28 марта 2011 Архив Кашина Елена
Кратко о текущей ситуации.
EUR. Несмотря на то, что вокруг EUR нагнетается негатив, даже результаты выборов в Германии в прошедшие выходные не смогли оказать помощь в пробое парой EUR/USD психологического уровня 1,40. (Подробности: партия консерваторов канцлера Германии А. Меркель потерпела поражение на выборах в ключевых регионах страны). В принципе, данное обстоятельство уже было прогнозируемо специалистами ранее, когда давление на EUR только началось. Факт устойчивости EUR еще раз доказывает силу влияния идеи «о скором ужесточении денежно-кредитной политики ЕЦБ». Следует напомнить, что на прошлой неделе У. Баффет выступил с нелицеприятными прогнозами в отношении EUR, но заявил о предстоящей борьбе «огромных сил». Что наблюдается сегодня? Член правления ЕЦБ г-н Смаги заявил: «Повышение процентных ставок ЕЦБ будет оправданным… ЕЦБ может поднять процентные ставки, хотя страны G-7 и их Центробанки участвуют в оказании помощи Банку Японии… Эти две вещи не связаны… Один факт зависит от условий в Еврозоне, другой - от стабильности международной системы». Здесь необходимо напомнить о ситуации вокруг показателей инфляции в Еврозоне. Согласно консенсус - прогнозу (данные будут опубликованы в четверг), инфляция составит 2,3%, что немного ниже 28-месячного максимума 2,4%, зафиксированного в феврале. Отсюда логично перейти к британскому фунту по причине того, что инфляция в Великобритании гораздо круче, чем в Еврозоне, а позиция Банка Англии при этом абсолютно противоположная.
GBP. Привлекает внимание заявление члена Монетарного Комитета Банка Англии А. Позена (официальная информация о Банке Англии здесь: http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/members.htm). Вначале несколько слов об А. Позене. Г-н Позен в Комитете с 1 сентября 2009 г. Спектр интересов широк: макроэкономическая политика, европейская и японская политэкономия, проблемы Центробанков, разрешение финансовых кризисов. Принимал участие в научных исследованиях в ФРС США, ЕЦБ и Бундесбанке. Являлся консультантом по вопросам экономики и внешней политики в нескольких американских (!) правительственных (!) учреждениях, включая госдепартаменты, Казначейство, государственные экономические советы разного уровня, в том числе Национальный совет США по экономической разведке. Принимал участие в деятельности Еврокомиссии, Минэкономики Японии, Комиссии по торговле и промышленности при кабинете министров Великобритании, а также в деятельности МВФ. Избран на второй двухлетний срок в качестве члена группы экономических советников Конгресса США (!) по бюджету. В 1994 - 1997 гг. работал экономистом в ФРБ Нью-Йорка (!). Степень доктора философии получил в Гарварде. Периодически представляет США в научных учреждениях. Вот такой американизированный господин голосует в Монетарном Комитете Банка Англии. Много что интересного можно сказать и о других членах Комитета.
Итак, что сказал А. Позен? «Инфляция в Великобритании снизится до 1,5% к середине 2012 г.» (!) Т.е. чуть больше, чем через год инфляция окажется существенно ниже 2%-ого целевого уровня Банка Англии (это притом, что в настоящее время речь идет об отметке 5%!). Данное обстоятельство, представленное членом Монетарного Комитета, не то что указывает на «необходимость повышения ставок», а и вовсе, «даст пространство Монетарному Комитету провести очередной раунд количественного смягчения (!)». Г-н Позен настолько уверен, что готов поставить на карту свое переизбрание в Комитет в следующий раз. Цитата: «Если я ошибаюсь, я не только изменю свой голос, но и не стану избираться на второй срок… В Комитете должен быть тот, кто не ошибается… Ситуация с продолжением роста инфляции изменит мое мировоззрение… Будет просто ужасно, что я ошибался в фундаментальных взглядах на мир». Одна их основ заявления: «Потребление домашних хозяйств будет чертовски (!) слабым». Заявление громкое. Такими словами на ветер не бросаются.
Кстати, А. Позену вторят господа из ФРС: «Эффект роста цен на энергоносители, влияющий на инфляцию, временный». Г-н Плоссер вчера даже заявил, ссылаясь на скачок цен: «Цены на нефть беспокоят постольку, поскольку они могут послужить основанием для продолжения текущей мягкой денежно-кредитной политики». Еще цитата от г-на Плоссера: «Только ФРС может создать инфляцию» (!).
Глава Банка Канады также предупреждает о том, что «поспешная реакция монетарных властей на «растущую мощь развивающихся рынков и рост сырьевых цен» может привести к «подрыву глобального восстановления».
В принципе, все это соответствует ценовому диапазону по нефти, на который уже давно рассчитывают крупные игроки. Для Light Sweet этот диапазон распространяется до заветных $80 за баррель. Американские фондовые индексы на долгосрочную перспективу также давно и далеко смотрят вниз.
Интересно также, что речь (согласно А. Позену) идет о середине 2012 г., что как раз соответствует прогнозу о «выборном ажиотаже в США». Как сговорились… Однако мнение члена правления ЕЦБ г-на Смаги, представленное выше, идет вразрез мнению «коллектива». В этом ключе важно, что сегодня скажут в своих выступлениях глава ЕЦБ Ж.-К. Трише, член правления Банка Канады Ж. Бувен и член FOMC Ч. Эванс.
EUR. Несмотря на то, что вокруг EUR нагнетается негатив, даже результаты выборов в Германии в прошедшие выходные не смогли оказать помощь в пробое парой EUR/USD психологического уровня 1,40. (Подробности: партия консерваторов канцлера Германии А. Меркель потерпела поражение на выборах в ключевых регионах страны). В принципе, данное обстоятельство уже было прогнозируемо специалистами ранее, когда давление на EUR только началось. Факт устойчивости EUR еще раз доказывает силу влияния идеи «о скором ужесточении денежно-кредитной политики ЕЦБ». Следует напомнить, что на прошлой неделе У. Баффет выступил с нелицеприятными прогнозами в отношении EUR, но заявил о предстоящей борьбе «огромных сил». Что наблюдается сегодня? Член правления ЕЦБ г-н Смаги заявил: «Повышение процентных ставок ЕЦБ будет оправданным… ЕЦБ может поднять процентные ставки, хотя страны G-7 и их Центробанки участвуют в оказании помощи Банку Японии… Эти две вещи не связаны… Один факт зависит от условий в Еврозоне, другой - от стабильности международной системы». Здесь необходимо напомнить о ситуации вокруг показателей инфляции в Еврозоне. Согласно консенсус - прогнозу (данные будут опубликованы в четверг), инфляция составит 2,3%, что немного ниже 28-месячного максимума 2,4%, зафиксированного в феврале. Отсюда логично перейти к британскому фунту по причине того, что инфляция в Великобритании гораздо круче, чем в Еврозоне, а позиция Банка Англии при этом абсолютно противоположная.
GBP. Привлекает внимание заявление члена Монетарного Комитета Банка Англии А. Позена (официальная информация о Банке Англии здесь: http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/members.htm). Вначале несколько слов об А. Позене. Г-н Позен в Комитете с 1 сентября 2009 г. Спектр интересов широк: макроэкономическая политика, европейская и японская политэкономия, проблемы Центробанков, разрешение финансовых кризисов. Принимал участие в научных исследованиях в ФРС США, ЕЦБ и Бундесбанке. Являлся консультантом по вопросам экономики и внешней политики в нескольких американских (!) правительственных (!) учреждениях, включая госдепартаменты, Казначейство, государственные экономические советы разного уровня, в том числе Национальный совет США по экономической разведке. Принимал участие в деятельности Еврокомиссии, Минэкономики Японии, Комиссии по торговле и промышленности при кабинете министров Великобритании, а также в деятельности МВФ. Избран на второй двухлетний срок в качестве члена группы экономических советников Конгресса США (!) по бюджету. В 1994 - 1997 гг. работал экономистом в ФРБ Нью-Йорка (!). Степень доктора философии получил в Гарварде. Периодически представляет США в научных учреждениях. Вот такой американизированный господин голосует в Монетарном Комитете Банка Англии. Много что интересного можно сказать и о других членах Комитета.
Итак, что сказал А. Позен? «Инфляция в Великобритании снизится до 1,5% к середине 2012 г.» (!) Т.е. чуть больше, чем через год инфляция окажется существенно ниже 2%-ого целевого уровня Банка Англии (это притом, что в настоящее время речь идет об отметке 5%!). Данное обстоятельство, представленное членом Монетарного Комитета, не то что указывает на «необходимость повышения ставок», а и вовсе, «даст пространство Монетарному Комитету провести очередной раунд количественного смягчения (!)». Г-н Позен настолько уверен, что готов поставить на карту свое переизбрание в Комитет в следующий раз. Цитата: «Если я ошибаюсь, я не только изменю свой голос, но и не стану избираться на второй срок… В Комитете должен быть тот, кто не ошибается… Ситуация с продолжением роста инфляции изменит мое мировоззрение… Будет просто ужасно, что я ошибался в фундаментальных взглядах на мир». Одна их основ заявления: «Потребление домашних хозяйств будет чертовски (!) слабым». Заявление громкое. Такими словами на ветер не бросаются.
Кстати, А. Позену вторят господа из ФРС: «Эффект роста цен на энергоносители, влияющий на инфляцию, временный». Г-н Плоссер вчера даже заявил, ссылаясь на скачок цен: «Цены на нефть беспокоят постольку, поскольку они могут послужить основанием для продолжения текущей мягкой денежно-кредитной политики». Еще цитата от г-на Плоссера: «Только ФРС может создать инфляцию» (!).
Глава Банка Канады также предупреждает о том, что «поспешная реакция монетарных властей на «растущую мощь развивающихся рынков и рост сырьевых цен» может привести к «подрыву глобального восстановления».
В принципе, все это соответствует ценовому диапазону по нефти, на который уже давно рассчитывают крупные игроки. Для Light Sweet этот диапазон распространяется до заветных $80 за баррель. Американские фондовые индексы на долгосрочную перспективу также давно и далеко смотрят вниз.
Интересно также, что речь (согласно А. Позену) идет о середине 2012 г., что как раз соответствует прогнозу о «выборном ажиотаже в США». Как сговорились… Однако мнение члена правления ЕЦБ г-на Смаги, представленное выше, идет вразрез мнению «коллектива». В этом ключе важно, что сегодня скажут в своих выступлениях глава ЕЦБ Ж.-К. Трише, член правления Банка Канады Ж. Бувен и член FOMC Ч. Эванс.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба