28 марта 2011 Rietumu Trading
С обытия недели
Минфин США продаст ипотечных бумаг на $142 млрд Минфин США начинает постепенно избавляться от ипотечных бумаг, приобретенных во время кризиса 2008-2009гг. Каждый месяц ведомство будет продавать бумаги на сумму примерно в 10 млрд долл., а общая сумма проданных ипотечных облигаций составит 142 млрд долл. Большинство бумаг составляет ипотечные ценные бумаги сроком на 30 лет, обеспеченные ипотечными компаниями Fannie Mae и Freddie Mac. Минфин выручит от продажи этих бумаг порядка 15-20 млрд долл
Китай продолжает покупать госдолг еврозоны Понимая угрозу эскалации долговых проблем в еврозоне, Китай увеличил вложения в европейские гособлигации, чтобы помочь стабилизации в регионе, заявило министерство иностранных дел. С тех пор как долговые трудности еврозоны впервые потрясли рынки в прошлом году, Китай периодически говорил, что уверен в перспективах региона, и обещал покупать долговые обязательства проблемных стран, в частности таких стран, как Испания. Заинтересованность Китая в благополучном разрешении долгового кризиса еврозоны очевидна. Валютные резервы Китая достигают 2,85 трлн долл., и около 25% этой суммы, по всей вероятности, вложены в евро
Лидеры ЕС согласовали объем механизма финстабильности Саммит лидеров стран ЕС согласовал эффективный объем постоянного механизма финансовой стабильности (МФС) в размере 500 млрд евро. 80 млрд евро оплаченного капитала будут внесены равными ежегодными долями в течение пяти лет начиная с 2013 г. Общий объем фонда составит 700 млрд евро. Также было согласовано увеличение временного Европейского фонда финстабильности (ЕФФС) в 440 млрд евро. Еврогруппа предлагает странам еврозоны внести 40 млрд евро в 2013 г., а остальные 40 млрд евро — в течение последующих трех лет. Такая структура фонда, власти ЕС, позволит ему получить рейтинг ААА
США
Американские фондовые индексы завершили неделю в существенном плюсе. Индексы S&P 500 и Dow Jones выросли на 2,7% 3,1% соответственно. События в Японии и на Ближнем Востоке временно отошли на второй план, что позволяет инвесторам вкладываться в более рискованные активы. Рынки восстанавливаются после коррекции и в ближайшее время ведущие индексы могут вернуться к новым посткризисным максимумам.
Пока продолжатся дискуссии о том, насколько полезны меры ФРС по стимулированию экономики путем скупки госдолга и вливания дополнительной ликвидности, данные по ВВП говорят о том, что такие дают определенные результаты. Окончательные данные по ВВП указывают прирост в 3,1% в годовом исчислении. Тем не менее, устойчивость такого рост остается под вопросом. После завершения программы QE2 в июне, экономика потеряет временную поддержку в лице QE2 и темпы экономического роста могут резко снизиться, что приведет к новой волне паники из-за скатывания крупнейшей мировой экономики в рецессию
На следующей неделе все внимание инвесторов будет приковано к данным по рынку труда в США, где в последнее время наблюдается очень положительная динамика
По окончательным данным, ВВП США в IV квартале 2010г. по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 3,1% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Это совпало с прогнозами аналитиков
Это финальная оценка американского ВВП (из трех) от Бюро экономического анализа (БЭА) при Министерстве торговли США. Она оказалась на 0,3 процентного пункта выше, чем вторая оценка ВВП, опубликованная в конце февраля с.г., когда сообщалось о росте ВВП на 2,8%. Предварительные данные свидетельствовали о темпах роста экономики за отчетный квартал в 3,2%. В III квартале 2010г. ВВП США вырос на 2,6%
Индекс доверия потребителей к экономике США по итогам марта снизился до пятимесячного минимума, составив 67,5 пункта. По состоянию на 28 февраля индекс находился на уровне 77,5 пункта. Таким образом, за месяц показатель упал на 10 пунктов. Опрошенные эксперты прогнозировали, что индекс потребдоверия опустится до 68 пунктов
Европа
Основное внимание рынков на прошлой неделе было уделено долговому кризису в еврозоне. В среду в парламенте Португалии состоялось голосование по принятию программы сокращения дефицита бюджета. Парламентариев не устроила правительственная программа, что привело к отставке правительства Сократеша прямо перед саммит лидеров ЕС. Политический цейтнот в Португалии привел к снижению суверенного рейтинга Португалии сразу тремя рейтинговыми агентствами и резкому росту доходностей по португальскому госдолгу. Влияние на курс евро/доллар оказалось не столь существенным, так как рынки ожидают повышения ставок уже в апреле, что оказывает значительную поддержку курсу единой валюты
Рейтинговое агентство S&P понизило суверенный рейтинг Португалии на две ступени – до BBB и предупредило, что на следующей неделе рейтинг может быть снижен еще на одну ступень, если Лиссабону не удастся решить свои экономические и политические проблемы. Чуть ранее, рейтинг Португалии понизило агентство Fitch Ratings: эксперты опустили долгосрочный рейтинг в местной и иностранной валюте с А+ до А-. Рейтинг был также помещен в список пересмотра с возможностью понижения. Напомним, что в следующем месяце Португалия должна заплатить держателям долга 4,23 млрд евро
Для предотвращения финансовых проблем у периферийных стран еврозоны, лидеры ЕС приняли решение образовать постоянный фонд стабильности размером 500 млрд евро. Этот механизм станет основным рычагом помощи странам, которые будут сталкиваться с финансовыми проблемами после 2013г.
Европейские власти готовят провести новый раунд стресс-тестов для 88 крупнейших европейских банков на устойчивость перед новыми кризисами. Несмотря на то, что прошлые стресс-тесты прошли успешно, рейтинговое агентство S&Р считает, что банковской системе может понадобится до 250 млрд евро дополнительного капитала в случае резкого роста процентных ставок и спада в экономике. Подобный сценарий не отражает нынешних реалий относительно ситуации в экономике и на рынках. Тем не менее, в случае развития ситуации по наихудшему сценарию в период с 2011 по 2015г., по версии S&P, могут произойти следующие события: доходности облигаций резко вырастут вместе с процентными ставками, что приведет к тому, что рынок суверенного долга частично закроется для наиболее слабых стран еврозоны. В экономиках стран PIGS (Греции, Ирландии, Португалии и Испании) будет очень сильный экономический спад. Уровень суверенной задолженности во всем регионе существенно возрастет, проводить здравую бюджетную политику станет почти невозможно, а банкам потребуется рекапитализация. В этом случае, из 99 банков (70% европейской банковской системы), которые проанализировало S&P, 22 потребуется дополнительный капитал в размере около 161 млрд евро. Если перенести эти данные на всю банковскую систему региона, банкам нужно будет привлечь 200-250 млрд евро, что соответствует 2% ВВП стран. Европейские власти сейчас готовятся провести второй раунд стресс-тестов. Тесты, сделанные прошлым летом, не вызвали доверия участников рынка. Новые тесты, которые сейчас готовит Европейское банковское управление, могут оказаться еще более мягкими. По некоторым данным, новые критерии предполагают падение фондовых рынков на 15% (в прошлогодних тестах — на 20%), сокращение ВВП на 0,5% в текущем году и на 0,2% в следующем (размер спада уменьшен в соответствии с улучшившимися экономическими прогнозами)
Потребительские цены в Великобритании в феврале 2011г. выросли на 4,4% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали, что потребительские цены в Великобритании в феврале 2011г. повысятся на 4,2%.
Базовый индекс потребительских цен (без учета цен на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак) в феврале 2011г. увеличился на 3,4% в годовом исчислении, в январе 2011г. рост этого показателя составил 3,0%. В месячном исчислении базовый индекс потребительских цен в феврале 2011г. увеличился на 0,8%, в январе 2011г. - снизился на 0,4%.
Объем промышленных заказов в еврозоне в январе 2011г. увеличился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали, что данный показатель снизится в месячном исчислении на 1%. В годовом исчислении увеличение объема промышленных заказов в январе 2011г. составило 20,9%. В декабре 2010г. объем промышленных заказов в зоне евро вырос на 2,7% в месячном исчислении
Объем розничных продаж в Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с январем 2011г. снизился на 0,8%. Аналитики ожидали, что в месячном исчислении данный показатель упадет на 0,6%. Объем розничных продаж в Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с февралем 2010г. увеличился на 1,3%. В январе 2011г. объем розничных продаж в Великобритании, по уточненным данным, вырос на 1,5% по отношению к предыдущему месяцу (ранее сообщалось о росте на 1,9%), а в годовом исчислении вырос на 5,1% (ранее сообщалось о росте на 5,3%).
Индекс деловых настроений Ifo в Германии в марте 2011г. снизился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 111,1 пункта. Аналитики прогнозировали, что значение индекса составит 110,5 пункта. В феврале 2011г. индекс находился на отметке 111,3 пункта. Индекс текущей ситуации в феврале 2011г. составил 115,8 пункта при прогнозе аналитиков в 114,7 пункта, а индекс ожиданий - 106,5 пункта при прогнозе в 106,9 пункта
Долговые рынки
Доходность по американским ГКО на прошедшей неделе росла, сменив динамику прошлых двух недель. Геополитическая напряженность сохраняется, но резкого ухудшения ситуации на Ближнем Востоке пока не наблюдается. В то же время, инвесторов радовала корпоративная отчетность, что подстегивало рост рынка акций. Как результат ликвидность перетекала с рынка госдолга в более высокодоходные инструменты
По итогам прошлой недели произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 2 б.п., 2-летние бумаги выросли на 15 б.п., 5-летние бумаги выросли на 22 б.п., 10-летние бонды выросли на 17 б.п., 30-летние бумаги выросли на 8 б.п.
В центре внимание на рынке европейских гособлигаций оказались бумаги Португалии. На прошлой неделе, парламент страны отверг план правительства по сокращению дефицита бюджета. Это привело к снижению суверенного рейтинга Португалии ведущими рейтинговыми агентствами, а также росту доходности 10-летних португальских бумаг до уровней, близких к 8%.
Стратегия не предстоящую неделю
Одним из главных событий следующей недели, станет публикация данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США. Согласно предварительным прогнозам, данный показатель обещает продемонстрировать прирост. Помимо данных по рынку труда США для участников рынка будут интересны значения индикатора потребительской уверенности, показатели объемов производственных заказов, а также индекс ISM
Среди европейских новостей, интерес будут представлять данные по уровню безработицы в ЕС и Германии, индикатору потребительской уверенности, а также индексу PMI производственного сектора. По Великобритании участников рынка заинтересуют данные по ВВП и сальдо счета текущих операций
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Минфин США продаст ипотечных бумаг на $142 млрд Минфин США начинает постепенно избавляться от ипотечных бумаг, приобретенных во время кризиса 2008-2009гг. Каждый месяц ведомство будет продавать бумаги на сумму примерно в 10 млрд долл., а общая сумма проданных ипотечных облигаций составит 142 млрд долл. Большинство бумаг составляет ипотечные ценные бумаги сроком на 30 лет, обеспеченные ипотечными компаниями Fannie Mae и Freddie Mac. Минфин выручит от продажи этих бумаг порядка 15-20 млрд долл
Китай продолжает покупать госдолг еврозоны Понимая угрозу эскалации долговых проблем в еврозоне, Китай увеличил вложения в европейские гособлигации, чтобы помочь стабилизации в регионе, заявило министерство иностранных дел. С тех пор как долговые трудности еврозоны впервые потрясли рынки в прошлом году, Китай периодически говорил, что уверен в перспективах региона, и обещал покупать долговые обязательства проблемных стран, в частности таких стран, как Испания. Заинтересованность Китая в благополучном разрешении долгового кризиса еврозоны очевидна. Валютные резервы Китая достигают 2,85 трлн долл., и около 25% этой суммы, по всей вероятности, вложены в евро
Лидеры ЕС согласовали объем механизма финстабильности Саммит лидеров стран ЕС согласовал эффективный объем постоянного механизма финансовой стабильности (МФС) в размере 500 млрд евро. 80 млрд евро оплаченного капитала будут внесены равными ежегодными долями в течение пяти лет начиная с 2013 г. Общий объем фонда составит 700 млрд евро. Также было согласовано увеличение временного Европейского фонда финстабильности (ЕФФС) в 440 млрд евро. Еврогруппа предлагает странам еврозоны внести 40 млрд евро в 2013 г., а остальные 40 млрд евро — в течение последующих трех лет. Такая структура фонда, власти ЕС, позволит ему получить рейтинг ААА
США
Американские фондовые индексы завершили неделю в существенном плюсе. Индексы S&P 500 и Dow Jones выросли на 2,7% 3,1% соответственно. События в Японии и на Ближнем Востоке временно отошли на второй план, что позволяет инвесторам вкладываться в более рискованные активы. Рынки восстанавливаются после коррекции и в ближайшее время ведущие индексы могут вернуться к новым посткризисным максимумам.
Пока продолжатся дискуссии о том, насколько полезны меры ФРС по стимулированию экономики путем скупки госдолга и вливания дополнительной ликвидности, данные по ВВП говорят о том, что такие дают определенные результаты. Окончательные данные по ВВП указывают прирост в 3,1% в годовом исчислении. Тем не менее, устойчивость такого рост остается под вопросом. После завершения программы QE2 в июне, экономика потеряет временную поддержку в лице QE2 и темпы экономического роста могут резко снизиться, что приведет к новой волне паники из-за скатывания крупнейшей мировой экономики в рецессию
На следующей неделе все внимание инвесторов будет приковано к данным по рынку труда в США, где в последнее время наблюдается очень положительная динамика
По окончательным данным, ВВП США в IV квартале 2010г. по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 3,1% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Это совпало с прогнозами аналитиков
Это финальная оценка американского ВВП (из трех) от Бюро экономического анализа (БЭА) при Министерстве торговли США. Она оказалась на 0,3 процентного пункта выше, чем вторая оценка ВВП, опубликованная в конце февраля с.г., когда сообщалось о росте ВВП на 2,8%. Предварительные данные свидетельствовали о темпах роста экономики за отчетный квартал в 3,2%. В III квартале 2010г. ВВП США вырос на 2,6%
Индекс доверия потребителей к экономике США по итогам марта снизился до пятимесячного минимума, составив 67,5 пункта. По состоянию на 28 февраля индекс находился на уровне 77,5 пункта. Таким образом, за месяц показатель упал на 10 пунктов. Опрошенные эксперты прогнозировали, что индекс потребдоверия опустится до 68 пунктов
Европа
Основное внимание рынков на прошлой неделе было уделено долговому кризису в еврозоне. В среду в парламенте Португалии состоялось голосование по принятию программы сокращения дефицита бюджета. Парламентариев не устроила правительственная программа, что привело к отставке правительства Сократеша прямо перед саммит лидеров ЕС. Политический цейтнот в Португалии привел к снижению суверенного рейтинга Португалии сразу тремя рейтинговыми агентствами и резкому росту доходностей по португальскому госдолгу. Влияние на курс евро/доллар оказалось не столь существенным, так как рынки ожидают повышения ставок уже в апреле, что оказывает значительную поддержку курсу единой валюты
Рейтинговое агентство S&P понизило суверенный рейтинг Португалии на две ступени – до BBB и предупредило, что на следующей неделе рейтинг может быть снижен еще на одну ступень, если Лиссабону не удастся решить свои экономические и политические проблемы. Чуть ранее, рейтинг Португалии понизило агентство Fitch Ratings: эксперты опустили долгосрочный рейтинг в местной и иностранной валюте с А+ до А-. Рейтинг был также помещен в список пересмотра с возможностью понижения. Напомним, что в следующем месяце Португалия должна заплатить держателям долга 4,23 млрд евро
Для предотвращения финансовых проблем у периферийных стран еврозоны, лидеры ЕС приняли решение образовать постоянный фонд стабильности размером 500 млрд евро. Этот механизм станет основным рычагом помощи странам, которые будут сталкиваться с финансовыми проблемами после 2013г.
Европейские власти готовят провести новый раунд стресс-тестов для 88 крупнейших европейских банков на устойчивость перед новыми кризисами. Несмотря на то, что прошлые стресс-тесты прошли успешно, рейтинговое агентство S&Р считает, что банковской системе может понадобится до 250 млрд евро дополнительного капитала в случае резкого роста процентных ставок и спада в экономике. Подобный сценарий не отражает нынешних реалий относительно ситуации в экономике и на рынках. Тем не менее, в случае развития ситуации по наихудшему сценарию в период с 2011 по 2015г., по версии S&P, могут произойти следующие события: доходности облигаций резко вырастут вместе с процентными ставками, что приведет к тому, что рынок суверенного долга частично закроется для наиболее слабых стран еврозоны. В экономиках стран PIGS (Греции, Ирландии, Португалии и Испании) будет очень сильный экономический спад. Уровень суверенной задолженности во всем регионе существенно возрастет, проводить здравую бюджетную политику станет почти невозможно, а банкам потребуется рекапитализация. В этом случае, из 99 банков (70% европейской банковской системы), которые проанализировало S&P, 22 потребуется дополнительный капитал в размере около 161 млрд евро. Если перенести эти данные на всю банковскую систему региона, банкам нужно будет привлечь 200-250 млрд евро, что соответствует 2% ВВП стран. Европейские власти сейчас готовятся провести второй раунд стресс-тестов. Тесты, сделанные прошлым летом, не вызвали доверия участников рынка. Новые тесты, которые сейчас готовит Европейское банковское управление, могут оказаться еще более мягкими. По некоторым данным, новые критерии предполагают падение фондовых рынков на 15% (в прошлогодних тестах — на 20%), сокращение ВВП на 0,5% в текущем году и на 0,2% в следующем (размер спада уменьшен в соответствии с улучшившимися экономическими прогнозами)
Потребительские цены в Великобритании в феврале 2011г. выросли на 4,4% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали, что потребительские цены в Великобритании в феврале 2011г. повысятся на 4,2%.
Базовый индекс потребительских цен (без учета цен на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак) в феврале 2011г. увеличился на 3,4% в годовом исчислении, в январе 2011г. рост этого показателя составил 3,0%. В месячном исчислении базовый индекс потребительских цен в феврале 2011г. увеличился на 0,8%, в январе 2011г. - снизился на 0,4%.
Объем промышленных заказов в еврозоне в январе 2011г. увеличился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали, что данный показатель снизится в месячном исчислении на 1%. В годовом исчислении увеличение объема промышленных заказов в январе 2011г. составило 20,9%. В декабре 2010г. объем промышленных заказов в зоне евро вырос на 2,7% в месячном исчислении
Объем розничных продаж в Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с январем 2011г. снизился на 0,8%. Аналитики ожидали, что в месячном исчислении данный показатель упадет на 0,6%. Объем розничных продаж в Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с февралем 2010г. увеличился на 1,3%. В январе 2011г. объем розничных продаж в Великобритании, по уточненным данным, вырос на 1,5% по отношению к предыдущему месяцу (ранее сообщалось о росте на 1,9%), а в годовом исчислении вырос на 5,1% (ранее сообщалось о росте на 5,3%).
Индекс деловых настроений Ifo в Германии в марте 2011г. снизился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 111,1 пункта. Аналитики прогнозировали, что значение индекса составит 110,5 пункта. В феврале 2011г. индекс находился на отметке 111,3 пункта. Индекс текущей ситуации в феврале 2011г. составил 115,8 пункта при прогнозе аналитиков в 114,7 пункта, а индекс ожиданий - 106,5 пункта при прогнозе в 106,9 пункта
Долговые рынки
Доходность по американским ГКО на прошедшей неделе росла, сменив динамику прошлых двух недель. Геополитическая напряженность сохраняется, но резкого ухудшения ситуации на Ближнем Востоке пока не наблюдается. В то же время, инвесторов радовала корпоративная отчетность, что подстегивало рост рынка акций. Как результат ликвидность перетекала с рынка госдолга в более высокодоходные инструменты
По итогам прошлой недели произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 2 б.п., 2-летние бумаги выросли на 15 б.п., 5-летние бумаги выросли на 22 б.п., 10-летние бонды выросли на 17 б.п., 30-летние бумаги выросли на 8 б.п.
В центре внимание на рынке европейских гособлигаций оказались бумаги Португалии. На прошлой неделе, парламент страны отверг план правительства по сокращению дефицита бюджета. Это привело к снижению суверенного рейтинга Португалии ведущими рейтинговыми агентствами, а также росту доходности 10-летних португальских бумаг до уровней, близких к 8%.
Стратегия не предстоящую неделю
Одним из главных событий следующей недели, станет публикация данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США. Согласно предварительным прогнозам, данный показатель обещает продемонстрировать прирост. Помимо данных по рынку труда США для участников рынка будут интересны значения индикатора потребительской уверенности, показатели объемов производственных заказов, а также индекс ISM
Среди европейских новостей, интерес будут представлять данные по уровню безработицы в ЕС и Германии, индикатору потребительской уверенности, а также индексу PMI производственного сектора. По Великобритании участников рынка заинтересуют данные по ВВП и сальдо счета текущих операций
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу