30 марта 2011 Лайф капитал Валиев Вахид
Торги во вторник завершились победой "евробыков", однако, победа оказалась столь неубедительной, что лишь усилила сомнения участников рынка в отношении способности евро к восстановлению поступательной тенденции.
В последние дни, при молчаливом попустительстве Бернанке, отдельные представители ФРС из числа привычных "ястребов", убеждая в необходимости более раннего сворачивания программы QE-2, усилили вербальную поддержку доллара. Эти заявления, очевидно, в силу своей новизны, оказались не «отработанными» рынками в полной мере.
В тоже время, поддержку единой валюте пока продолжают оказывать, ставшие уже слишком откровенными, намеки Трише на повышение ставки на апрельском заседании Управляющего Совета ЕЦБ.
По сути, при беспристрастном "раскладе", со стороны ЕЦБ "предъявить" рынкам ничего другого не остается. Однако, этот "аргумент" уже несколько "замылился", и помогает лишь удерживать евро от начала масштабного снижения, не более того. Очевидно, что говорить о начале "цикла ужесточений" в Еврозоне пока также не приходиться, долговые проблемы периферийных стран-участниц ЕС не позволяют того - скорее всего, широко объявленные меры ЕЦБ по борьбе с инфляцией ограничатся двумя-тремя повышениями до конца текущего года.
Следует также заметить, что "политика бесконтрольной эмиссии" - в чем обвиняют сейчас ФРС многие торговые партнеры США, вызывает все больше раздражения в странах Азии, где, под давлением инфляции, регуляторы уже начали процесс ужесточения монетарной политики. Продолжающийся процесс "мягкой девальвации" американского доллара против национальных валют корректирует их внешнеторговые балансы не в лучшую сторону. На этом фоне комментарии Джеймса Булларда, президента Федерального резервного банка Сент-Луиса, звучат как никогда убедительно. Напомним, что в ходе своего пребывания в Праге, Буллард вновь заявил о том, что "неоднозначная вторая программа количественного смягчения может быть свернута еще до полного использования целевой суммы в размере $600 млрд".
Примечательно, что на этот раз Буллард даже усилил свое давление на регулятор, заявив о том, что "Федрезерв должен пересмотреть свою политику ультранизких процентных ставок до того, как будут решены проблемы в мировой экономике", вновь предложив "завершить программу количественного смягчения на уровне $500 млрд".
Несмотря на то, что Буллард является членом Комитета по операциям на открытом рынке без права голоса, а его агрессивный настрой уже давно привычен, однако, его комментарии подтверждают неоднозначность оценок в отношении программы QE-2 внутри самого Федерального Резерва, и "вдохновляют" других "несогласных" активно высказывать свое мнение.
Напомним, что ранее, на прошлой неделе, о своей позиции против проведения мягкой политики "в течение неопределенного периода времени", заявил также и Чарльз Плоссер, президент Федерального резервного банка Филадельфии.
Следует также сказать, что разочарование рынками от итогов недавнего саммита Евросоюза, который должен был утвердить механизм спасения для Еврозоны, также не добавило оптимизма "евробыкам". Более того, последующая серия понижений кредитных рейтингов воспринималась инвесторами уже как нечто привычное, то есть, оказалась практически учтена текущими котировками валют.
Заметим, что за прошедшие два дня рынки весьма индифферентно отнеслись к очередным подобным событиям. Так, понижение суверенных кредитных рейтингов Греции и Португалии со стороны агентства Standard & Poor's не привело курс евро к сколько-нибудь существенной просадке. Также напомним, что и мотивация экспертов Standard & Poor's стала уже привычной - проблемы суверенного долга и мрачные перспективы экономического роста, то есть то, что уже давно не требует доказательств.
В итоге, участники рынка во вторник, начав торги на фоне спроса на рисковые инструменты, и поддерживаемые позитивными ожиданиями повышения уровня процентных ставок в Европе(17), позже не нашли новых аргументов для продолжения покупок, а последующие заявления Булларда дезориентировали их окончательно, подтолкнув к массовой фиксации позиций в евровалютах.
Заметим, что фокус внимания рынка начинает плавно смещаться в сторону публикации очередного обзора состояния рынка труда в США за март, которая запланирована на эту пятницу. Очевидно, что убедительные цифры обзора помогут прояснить перспективы дальнейших шагов Федрезерва, укрепив позиции Булларда и других "ястребов". Тогда как слабость данных, напротив, усилит позиции главы ФРС Бена Бернанке с его привычной формулировкой о проведении мягкой политики "в течение неопределенного периода времени".
Сегодня необходимо сказать, что вероятность финального выброса к ключевой отметке (1.4440) до заседания ЕЦБ на следующей неделе, начинает обретать явную привязку к пятничному обзору состояния рынка труда в США. Так, например, слабость основных показателей обзора, наверняка, спровоцирует рост пары евро/доллар к указанным уровням. Тогда как их сила практически не оставит единой валюте никаких шансов на продолжение роста.
Учитывая сложившуюся ситуацию, рекомендуем пока занять выжидательные позиции - не исключается, что, не находя новых драйверов для роста, пара будет склонна к углублению коррекции. Весьма показательной в этом отношении может стать реакция рынка на публикацию данных по количеству рабочих мест в частном секторе в США за март от ADP employment, запланированная сегодня на 12:15 GMT.
Напомним, что средний прогноз предполагает рост показателя на +207 тыс., тогда как предыдущее значение было равным +217 тыс. Несмотря на то, что между данным показателем и ключевыми параметрами пятничного обзора нет прямой корреляции, однако, индикатор от ADP традиционно формирует ожидания перед отчетом Минтруда США – возможная слабость сегодняшних данных, наверняка, поддержит пару евро/доллар
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В последние дни, при молчаливом попустительстве Бернанке, отдельные представители ФРС из числа привычных "ястребов", убеждая в необходимости более раннего сворачивания программы QE-2, усилили вербальную поддержку доллара. Эти заявления, очевидно, в силу своей новизны, оказались не «отработанными» рынками в полной мере.
В тоже время, поддержку единой валюте пока продолжают оказывать, ставшие уже слишком откровенными, намеки Трише на повышение ставки на апрельском заседании Управляющего Совета ЕЦБ.
По сути, при беспристрастном "раскладе", со стороны ЕЦБ "предъявить" рынкам ничего другого не остается. Однако, этот "аргумент" уже несколько "замылился", и помогает лишь удерживать евро от начала масштабного снижения, не более того. Очевидно, что говорить о начале "цикла ужесточений" в Еврозоне пока также не приходиться, долговые проблемы периферийных стран-участниц ЕС не позволяют того - скорее всего, широко объявленные меры ЕЦБ по борьбе с инфляцией ограничатся двумя-тремя повышениями до конца текущего года.
Следует также заметить, что "политика бесконтрольной эмиссии" - в чем обвиняют сейчас ФРС многие торговые партнеры США, вызывает все больше раздражения в странах Азии, где, под давлением инфляции, регуляторы уже начали процесс ужесточения монетарной политики. Продолжающийся процесс "мягкой девальвации" американского доллара против национальных валют корректирует их внешнеторговые балансы не в лучшую сторону. На этом фоне комментарии Джеймса Булларда, президента Федерального резервного банка Сент-Луиса, звучат как никогда убедительно. Напомним, что в ходе своего пребывания в Праге, Буллард вновь заявил о том, что "неоднозначная вторая программа количественного смягчения может быть свернута еще до полного использования целевой суммы в размере $600 млрд".
Примечательно, что на этот раз Буллард даже усилил свое давление на регулятор, заявив о том, что "Федрезерв должен пересмотреть свою политику ультранизких процентных ставок до того, как будут решены проблемы в мировой экономике", вновь предложив "завершить программу количественного смягчения на уровне $500 млрд".
Несмотря на то, что Буллард является членом Комитета по операциям на открытом рынке без права голоса, а его агрессивный настрой уже давно привычен, однако, его комментарии подтверждают неоднозначность оценок в отношении программы QE-2 внутри самого Федерального Резерва, и "вдохновляют" других "несогласных" активно высказывать свое мнение.
Напомним, что ранее, на прошлой неделе, о своей позиции против проведения мягкой политики "в течение неопределенного периода времени", заявил также и Чарльз Плоссер, президент Федерального резервного банка Филадельфии.
Следует также сказать, что разочарование рынками от итогов недавнего саммита Евросоюза, который должен был утвердить механизм спасения для Еврозоны, также не добавило оптимизма "евробыкам". Более того, последующая серия понижений кредитных рейтингов воспринималась инвесторами уже как нечто привычное, то есть, оказалась практически учтена текущими котировками валют.
Заметим, что за прошедшие два дня рынки весьма индифферентно отнеслись к очередным подобным событиям. Так, понижение суверенных кредитных рейтингов Греции и Португалии со стороны агентства Standard & Poor's не привело курс евро к сколько-нибудь существенной просадке. Также напомним, что и мотивация экспертов Standard & Poor's стала уже привычной - проблемы суверенного долга и мрачные перспективы экономического роста, то есть то, что уже давно не требует доказательств.
В итоге, участники рынка во вторник, начав торги на фоне спроса на рисковые инструменты, и поддерживаемые позитивными ожиданиями повышения уровня процентных ставок в Европе(17), позже не нашли новых аргументов для продолжения покупок, а последующие заявления Булларда дезориентировали их окончательно, подтолкнув к массовой фиксации позиций в евровалютах.
Заметим, что фокус внимания рынка начинает плавно смещаться в сторону публикации очередного обзора состояния рынка труда в США за март, которая запланирована на эту пятницу. Очевидно, что убедительные цифры обзора помогут прояснить перспективы дальнейших шагов Федрезерва, укрепив позиции Булларда и других "ястребов". Тогда как слабость данных, напротив, усилит позиции главы ФРС Бена Бернанке с его привычной формулировкой о проведении мягкой политики "в течение неопределенного периода времени".
Сегодня необходимо сказать, что вероятность финального выброса к ключевой отметке (1.4440) до заседания ЕЦБ на следующей неделе, начинает обретать явную привязку к пятничному обзору состояния рынка труда в США. Так, например, слабость основных показателей обзора, наверняка, спровоцирует рост пары евро/доллар к указанным уровням. Тогда как их сила практически не оставит единой валюте никаких шансов на продолжение роста.
Учитывая сложившуюся ситуацию, рекомендуем пока занять выжидательные позиции - не исключается, что, не находя новых драйверов для роста, пара будет склонна к углублению коррекции. Весьма показательной в этом отношении может стать реакция рынка на публикацию данных по количеству рабочих мест в частном секторе в США за март от ADP employment, запланированная сегодня на 12:15 GMT.
Напомним, что средний прогноз предполагает рост показателя на +207 тыс., тогда как предыдущее значение было равным +217 тыс. Несмотря на то, что между данным показателем и ключевыми параметрами пятничного обзора нет прямой корреляции, однако, индикатор от ADP традиционно формирует ожидания перед отчетом Минтруда США – возможная слабость сегодняшних данных, наверняка, поддержит пару евро/доллар
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу