30 марта 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Во вторник российский рынок понес потери (хотя индекс ММВБ утром "успел" обновить максимум), индексы ММВБ и РТС снизились более чем на процент, несмотря на нейтральную ситуацию на европейских площадках. Wall Street и вовсе завершила день в "плюсе" во многом благодаря успешному размещению бондов компанией Home Depot, которая на полученные средства проведет выкуп акций. Впрочем, в преддверии завершения первого квартала инвесторы, возможно, решили зафиксировать часть "профита", чем и объясняется негативная динамика. Об этом говорит и тот факт, что вчера практически все бумаги из индекса ММВБ (кроме акций "Сбербанка", прибавивших символические 0,03%) завершили сессию с потерями.
В мире по-прежнему неспокойно. "Успехи" ливийских повстанцев пока не слишком впечатляют инвесторов, которые понимают, что наземная операция по-прежнему не исключена. "Фукусима-1" также остается в фокусе. Как и европейский бюджетный кризис - вчера агентство S&P сообщило о понижении рейтинга Португалии и - неожиданно - Греции. Вдобавок, глава представительства Еврокомиссии в Португалии М. Маркеш заявила о том, что вслед за Португалией экономический кризис может постигнуть Испанию, Бельгию и даже Францию.
Наконец, США вчера опубликовали очередную порцию негативной статистики: по ценам на дома и потребительскому доверию. Рост цен на бензин начал сказываться на настроениях потребителей - в ближайшие месяцы стоит ждать сокращения розничных продаж.
В фокусе
Рейтинговое агентство S&P во вторник вслед за коллегами из Moody`s и Fitch понизило рейтинг Португалии - до ВВВ-. Прогноз - негативный. Также был понижен рейтинг Греции - с ВВ+ до ВВ-. Прогноз - негативный. Причина понижения - возможная реструктуризация долга в преддверии введения Европейского стабилизационного механизма. Агентство считает, что это может следовать из коммюнике по итогам встречи Европейского совета 24-25 марта
Снижение рейтинга Греции было довольно неожиданным, однако не стоит расценивать эту меру как негативный сигнал для рынков. Завышенный рейтинг вряд ли повысит привлекательность греческих бондов среди инвесторов
События в России
Банк России ожидает, что темпы роста инфляции в России во второй половине года серьезно замедлятся. По крайней мере, глава ЦБ С. Игнатьев озвучил прогноз в 6-7% по итогам года. Между тем, с начала года инфляция уже составила 3,6% и в условиях высоких цен на нефть и отсутствия факторов, которые могут привести к снижению цен на продовольствие (разумеется, в России может быть высокий урожай), трудно ожидать, что рост цен серьезно замедлится
ЦБ также считает, что в ближайшие 4-6 лет темпы роста инфляции составят 3-5%, это "нормальный" уровень для России
События в мире
ВВП Британии по итогам 4 квартала 2010 года сократился на 0,5% по сравнению с 3 кварталом, согласно окончательным данным. Первоначально сообщалось о сокращении на 0,6%. По итогам всего года ВВП вырос на 1,5%. Причина замедления в 4 квартале - спад в строительном секторе (в том числе из-за погодных условий), а также в секторе услуг. При этом промышленное производство продемонстрировало максимальные темпы роста со 2 квартала 2009 года
В 2011 году вряд ли стоит ждать повторение успехов прошлого года. Ситуация очень сложная, резкий рост инфляции может серьезно ограничить темпы роста ВВП
Согласно индексу S&P Case-Shiller, цены на дома в США вновь упали в январе. Нисходящий тренд наблюдается еще с августа 2010 года. Средняя цена дома уже достигла уровня лета 2003 года. В принципе, такая динамика соответствует данным, которые были опубликованы недавно: по продажам на вторичном рынке и по началам строительства. Индекс по 10 крупнейшим городам упал на 0,9%, по 20 городам - на 1%. С учетом сезонных факторов, снижение составило в обоих случаях 0,2%. Годовое снижение составило, соответственно, 2% и 3,1%.
Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Conference Board, составил в марте 63,4 пункта после 72,0 пунктов в феврале. Столько резкое снижение показателя связано с ростом цен на бензин и ожиданиями дальнейшего повышения инфляции. Индекс ожиданий рухнул до 81,1 пункта с 97,5 пунктов в феврале
В ФРС усиливаются разногласия относительно программы количественного ослабления (QE2). Так, глава ФРБ Филадельфии вчера выступил за сокращение программы на 100 млрд. долл., так как это позволяет сделать макроэкономическая ситуация. Тогда как главы ФРБ Бостона и Чикаго считают, что программа должна быть сохранена до конца срока действия, то есть до июня. Высокая безработица и низкая базовая инфляция в США означают, что программа выкупа облигаций по- прежнему необходима. Здесь стоит отметить тот факт, что средства по программе практически не расходуются, так что споры в большей мере являются академическими, недели практическими
В мире по-прежнему неспокойно. "Успехи" ливийских повстанцев пока не слишком впечатляют инвесторов, которые понимают, что наземная операция по-прежнему не исключена. "Фукусима-1" также остается в фокусе. Как и европейский бюджетный кризис - вчера агентство S&P сообщило о понижении рейтинга Португалии и - неожиданно - Греции. Вдобавок, глава представительства Еврокомиссии в Португалии М. Маркеш заявила о том, что вслед за Португалией экономический кризис может постигнуть Испанию, Бельгию и даже Францию.
Наконец, США вчера опубликовали очередную порцию негативной статистики: по ценам на дома и потребительскому доверию. Рост цен на бензин начал сказываться на настроениях потребителей - в ближайшие месяцы стоит ждать сокращения розничных продаж.
В фокусе
Рейтинговое агентство S&P во вторник вслед за коллегами из Moody`s и Fitch понизило рейтинг Португалии - до ВВВ-. Прогноз - негативный. Также был понижен рейтинг Греции - с ВВ+ до ВВ-. Прогноз - негативный. Причина понижения - возможная реструктуризация долга в преддверии введения Европейского стабилизационного механизма. Агентство считает, что это может следовать из коммюнике по итогам встречи Европейского совета 24-25 марта
Снижение рейтинга Греции было довольно неожиданным, однако не стоит расценивать эту меру как негативный сигнал для рынков. Завышенный рейтинг вряд ли повысит привлекательность греческих бондов среди инвесторов
События в России
Банк России ожидает, что темпы роста инфляции в России во второй половине года серьезно замедлятся. По крайней мере, глава ЦБ С. Игнатьев озвучил прогноз в 6-7% по итогам года. Между тем, с начала года инфляция уже составила 3,6% и в условиях высоких цен на нефть и отсутствия факторов, которые могут привести к снижению цен на продовольствие (разумеется, в России может быть высокий урожай), трудно ожидать, что рост цен серьезно замедлится
ЦБ также считает, что в ближайшие 4-6 лет темпы роста инфляции составят 3-5%, это "нормальный" уровень для России
События в мире
ВВП Британии по итогам 4 квартала 2010 года сократился на 0,5% по сравнению с 3 кварталом, согласно окончательным данным. Первоначально сообщалось о сокращении на 0,6%. По итогам всего года ВВП вырос на 1,5%. Причина замедления в 4 квартале - спад в строительном секторе (в том числе из-за погодных условий), а также в секторе услуг. При этом промышленное производство продемонстрировало максимальные темпы роста со 2 квартала 2009 года
В 2011 году вряд ли стоит ждать повторение успехов прошлого года. Ситуация очень сложная, резкий рост инфляции может серьезно ограничить темпы роста ВВП
Согласно индексу S&P Case-Shiller, цены на дома в США вновь упали в январе. Нисходящий тренд наблюдается еще с августа 2010 года. Средняя цена дома уже достигла уровня лета 2003 года. В принципе, такая динамика соответствует данным, которые были опубликованы недавно: по продажам на вторичном рынке и по началам строительства. Индекс по 10 крупнейшим городам упал на 0,9%, по 20 городам - на 1%. С учетом сезонных факторов, снижение составило в обоих случаях 0,2%. Годовое снижение составило, соответственно, 2% и 3,1%.
Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Conference Board, составил в марте 63,4 пункта после 72,0 пунктов в феврале. Столько резкое снижение показателя связано с ростом цен на бензин и ожиданиями дальнейшего повышения инфляции. Индекс ожиданий рухнул до 81,1 пункта с 97,5 пунктов в феврале
В ФРС усиливаются разногласия относительно программы количественного ослабления (QE2). Так, глава ФРБ Филадельфии вчера выступил за сокращение программы на 100 млрд. долл., так как это позволяет сделать макроэкономическая ситуация. Тогда как главы ФРБ Бостона и Чикаго считают, что программа должна быть сохранена до конца срока действия, то есть до июня. Высокая безработица и низкая базовая инфляция в США означают, что программа выкупа облигаций по- прежнему необходима. Здесь стоит отметить тот факт, что средства по программе практически не расходуются, так что споры в большей мере являются академическими, недели практическими
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба