4 апреля 2011 БФА
Драйверы недели
Политическая нестабильность в арабских странах ушла из фокуса внимания инвесторов - по крайней мере, временно, - однако ее влияние на динамику цен на нефть остается существенным. Затягивающаяся операция в Ливии позволила фьючерсам на «черное золото» подняться к «посткризисным» максимумам: Brent завершил неделю вблизи 119 долл./барр., Light - 108 долл./бар
Растет число членов ФРС, говорящих о целесообразности ужесточения денежно-кредитной политики, хотя пока «ястребы» в меньшинстве. Во вторник глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, отметил, что набирающее силу восстановление экономики США может позволить сократить программу QE2 на 100 млрд. долл. В четверг глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота заявил в интервью WSJ, что QE2 должно быть доведено до конца, но рост инфляционных ожиданий может потребовать от ФРС поднять учетную ставку еще до конца 2011 года. Впрочем, некоторая поддержка для доллара от этих ремарок в пятницу была нивелирована выступлением главы ФРБ Нью-Йорка Вильяма Дадли, отметившего, что наблюдающееся улучшение в экономике США не является поводом для смены политики ФРС, и он был бы удивлен, если бы QE2 не было доведено до конца
Опубликованный в пятницу мартовский отчет по рынку труда в США оправдал умеренно оптимистичные ожидания относительно увеличения числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики (+216 тыс. в марте при прогнозе +190 тыс.). Более того, официальный показатель уровня безработицы неожиданно снизился до 8,8 %, что стало минимальным значением за последние два года
Валюты
На прошлой неделе возобновилось ослабление американского доллара против большинства валют. Попытка индекса доллара в конце недели «отскочить» наверх на фоне активизации «ястребов» из ФРС, резко завершилась после речи главы ФРБ Нью-Йорка Вильяма Дадли. В результате, котировки доллара снизились против большинства резервных и «сырьевых» валют
На текущей неделе основные для валютного рынка события произойдут в четверг, 7 апреля, когда состоятся заседания Банка Японии, Банка Англии и ЕЦБ. По нашему мнению, ожидания более раннего начала ужесточения монетарной политики в Еврозоне по сравнению с США уже заложены в котировки пары евро/доллар. Поэтому предполагаем, что после заседания ЕЦБ есть риск локальной коррекции в случае подъема ставки ЕЦБ. И тем более евро окажется под давлением, если повышение ставки все-таки не состоится
Фондовые рынки, волатильность
До четверга включительно индекс ММВБ консолидировался в районе 1810 пунктов при снизившихся торговых оборотах. Столь невыразительная динамика сразу после выхода наверх из бокового диапазона января-марта и в преддверии конца квартала внушала определенные сомнения в готовности рынка продолжать рост с текущих уровней. Однако к пятнице, 1 апреля, возобновившийся рост цен на нефть создал достаточный позитивный фон для того, чтобы основные российские индексы сделали шаг вперед. Индекс ММВБ завершил неделю на отметке 1843,43 пункта (+1,99 %), индекс РТС составил 2076,78 пунктов (+1,73 %).
Лидером и основным «локомотивом» роста на истекшей неделе стали акции Газпрома (+5,52 %). Нефтегазовый сектор в целом также выглядел лучше рынка (в т.ч. префы Транснефти +7,33 %, Сургутнефтегаз +2,52 % обычка, +4,99 % префы, Татнефть +2,52 % обычка, + 3,89 % префы) - впрочем, это не относится к акциям крупнейших нефтяных компаний - Лукойла (+0,52 %) и Роснефти (- 1,53 %). Акции основных банков показали динамику на уровне рынка (обычка Сбербанка +1,66 %, ВТБ +2,04 %). В металлургии и электроэнергетике наблюдалась разнонаправленная динамика, но большинство акций по итогам недели - также в «плюсе».
Среди факторов, которые на текущей неделе позволят российским индексам пытаться продолжить рост и снова обновить годовые максимумы, выделяем: 1) подъем цен на нефть до максимальных с 2008 года уровней; 2) продолжающийся рост американских фондовых индексов, практически отыгравших потери, понесенные в конце февраля-начала марта; 3) продолжающийся, по данным EPFR, приток средств в фонды российских акций. В то же время, отмечаем, что на недельных графиках и индекса ММВБ, и индекса РТС наблюдается медвежье расхождение с индексом относительной силы (RSI), что указывает на растущий риск начала коррекции.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Политическая нестабильность в арабских странах ушла из фокуса внимания инвесторов - по крайней мере, временно, - однако ее влияние на динамику цен на нефть остается существенным. Затягивающаяся операция в Ливии позволила фьючерсам на «черное золото» подняться к «посткризисным» максимумам: Brent завершил неделю вблизи 119 долл./барр., Light - 108 долл./бар
Растет число членов ФРС, говорящих о целесообразности ужесточения денежно-кредитной политики, хотя пока «ястребы» в меньшинстве. Во вторник глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, отметил, что набирающее силу восстановление экономики США может позволить сократить программу QE2 на 100 млрд. долл. В четверг глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота заявил в интервью WSJ, что QE2 должно быть доведено до конца, но рост инфляционных ожиданий может потребовать от ФРС поднять учетную ставку еще до конца 2011 года. Впрочем, некоторая поддержка для доллара от этих ремарок в пятницу была нивелирована выступлением главы ФРБ Нью-Йорка Вильяма Дадли, отметившего, что наблюдающееся улучшение в экономике США не является поводом для смены политики ФРС, и он был бы удивлен, если бы QE2 не было доведено до конца
Опубликованный в пятницу мартовский отчет по рынку труда в США оправдал умеренно оптимистичные ожидания относительно увеличения числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики (+216 тыс. в марте при прогнозе +190 тыс.). Более того, официальный показатель уровня безработицы неожиданно снизился до 8,8 %, что стало минимальным значением за последние два года
Валюты
На прошлой неделе возобновилось ослабление американского доллара против большинства валют. Попытка индекса доллара в конце недели «отскочить» наверх на фоне активизации «ястребов» из ФРС, резко завершилась после речи главы ФРБ Нью-Йорка Вильяма Дадли. В результате, котировки доллара снизились против большинства резервных и «сырьевых» валют
На текущей неделе основные для валютного рынка события произойдут в четверг, 7 апреля, когда состоятся заседания Банка Японии, Банка Англии и ЕЦБ. По нашему мнению, ожидания более раннего начала ужесточения монетарной политики в Еврозоне по сравнению с США уже заложены в котировки пары евро/доллар. Поэтому предполагаем, что после заседания ЕЦБ есть риск локальной коррекции в случае подъема ставки ЕЦБ. И тем более евро окажется под давлением, если повышение ставки все-таки не состоится
Фондовые рынки, волатильность
До четверга включительно индекс ММВБ консолидировался в районе 1810 пунктов при снизившихся торговых оборотах. Столь невыразительная динамика сразу после выхода наверх из бокового диапазона января-марта и в преддверии конца квартала внушала определенные сомнения в готовности рынка продолжать рост с текущих уровней. Однако к пятнице, 1 апреля, возобновившийся рост цен на нефть создал достаточный позитивный фон для того, чтобы основные российские индексы сделали шаг вперед. Индекс ММВБ завершил неделю на отметке 1843,43 пункта (+1,99 %), индекс РТС составил 2076,78 пунктов (+1,73 %).
Лидером и основным «локомотивом» роста на истекшей неделе стали акции Газпрома (+5,52 %). Нефтегазовый сектор в целом также выглядел лучше рынка (в т.ч. префы Транснефти +7,33 %, Сургутнефтегаз +2,52 % обычка, +4,99 % префы, Татнефть +2,52 % обычка, + 3,89 % префы) - впрочем, это не относится к акциям крупнейших нефтяных компаний - Лукойла (+0,52 %) и Роснефти (- 1,53 %). Акции основных банков показали динамику на уровне рынка (обычка Сбербанка +1,66 %, ВТБ +2,04 %). В металлургии и электроэнергетике наблюдалась разнонаправленная динамика, но большинство акций по итогам недели - также в «плюсе».
Среди факторов, которые на текущей неделе позволят российским индексам пытаться продолжить рост и снова обновить годовые максимумы, выделяем: 1) подъем цен на нефть до максимальных с 2008 года уровней; 2) продолжающийся рост американских фондовых индексов, практически отыгравших потери, понесенные в конце февраля-начала марта; 3) продолжающийся, по данным EPFR, приток средств в фонды российских акций. В то же время, отмечаем, что на недельных графиках и индекса ММВБ, и индекса РТС наблюдается медвежье расхождение с индексом относительной силы (RSI), что указывает на растущий риск начала коррекции.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу