6 апреля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Как и в любой другой сфере жизни, на рынке структурные изменения происходят очень медленно и неявно для большинства частных инвесторов. Похоже, фраза «исход в качество» в скором времени окончательно станет достоянием учебников по истории мировой экономики. То, что происходит в последнее время, можно назвать синхронным движение всех классов активов, невзирая на чины и звания. В течение вчерашней европейской торговой сессии назревали предпосылки для локальной коррекции глобальных индексов, и она в итоге произошла. Но примечательно вовсе не это, а тот факт, что одновременно с американскими акциями (кстати, вопреки опасениям, что из-за понижения веса бумаг Apple в Индексе Nasdaq 100, последний будет чувствовать себя хуже в ряду собратьев, произошло всё с точностью до наоборот) падали и казначейские облигации. Если в первом случае причины для снижения были вполне стандартные — опасения замедления мировой экономики в свете последних бурных событий, то во втором всё было гораздо интереснее.
После понедельничных данных из Европы о росте цент производителей за год на 6.6% и вчерашнего поднятия ключевой процентной ставки Народным банком Китая в ответ на растущие инфляционные ожидания, Глава ФРС США Бен Бернанке оказался второй день подряд (теперь уже в рамках традиционных комментариев к прошедшему 15 марта заседанию Комитета по открытым рынкам) в позиции «защищающегося от народного суеверия» просветителя. Главный финансовый чиновник Америки продолжает с завидным упорством утверждать, что текущие процессы в сфере потребительских цен — всего лишь рябь на воде, и никакой системной подоплёки они не имеют. Раз так, то политика ФРС после окончания срока действия второй программы «количественного смягчения» в конце июня останется «умеренно мягкой», и все разговоры по поводу возможного скорого поднятия учётной ставки — не более чем сплетни.
Рынок не очень хорошо приспособлен воспринимать равновесие в стиле «инь и янь»; ему всегда нужно знать вектор наклона будущих экономических процессов. В этом смысле недоверчивые инвесторы предпочли поуменьшить свои позиции в «казначейках», предпочтя им наращивание своих портфелей в драгметаллах (золото вновь подорожало на 0.22% до уровня $1,456 за тр. унцию, вернувшись к своему историческому максимуму, а серебро взлетело до 31-летнего пикового значения). Примечательно, что, невзирая на стандартные опасения по поводу того, что очередной эпизод ужесточения монетарной политики в Китае приведёт к снижению активности импортёров, медь в Лондоне вчера предпочла двигаться вслед за драгметаллами.
На рынке биржевой сельхозпродукции — по-прежнему заморозки, за исключением растущих фьючерсов на кукурузу. На самом деле, апрель — традиционно важный месяц для этих рынков, поскольку именно в апреле в Северном Полушарии появляются первые реальные прогнозы погоды на предстоящий сезон, а также ожидаемых параметров урожая этого лета. Синоптики пока преимущественно склоняются к тому, что этот год, как и прошлый, будет нелёгким для аграриев. В частности, из-за прошлогодних пожаров и связанного с ними дефицита пшеницы, в этом году под её посев было выделено очень много площадей, что в той или иной мере пойдёт в ущерб урожаю кукурузы и соевых бобов. Подобная ценовая конкуренция обычно всегда идёт на пользу бычьим настроениям на этом рынке. После нескольких месяцев невнятной торговли «в боковике», рост цен в этом секторе должен возобновиться.
Что касается фондового рынка США, то аутсайдерами вчерашних торгов оказались акции Google (-0.14%) на сообщениях о начале широкомасштабного расследования антимонопольной комиссии против «главного поисковика» планеты о доминировании на рынке Веб-поиска по недавнему иску от корпорации Microsoft (на этом фоне акции последней взлетели на 0.9%). Вышеупомянутые акции Apple вначале восприняли информацию о снижении веса в Nasdaq 100 крайне негативно из опасения о последующем за этим решением уменьшением доли этих ключевых высокотехнологических акций в многочисленных «фондах биржевого листинга» (т.н. ETF’ах). Тем не менее, ближе к концу торгов страхи улеглись, и бумага закрылась в совсем небольшом минусе (-0.06%). По итогам дня, Dow и S&P 500 снизились на едва различимые 0.05% и 0.02% до 12,394 и 1,333 соответственно, а Nasdaq, как уже было сказано, умудрился отползти вверх на 0.07%, закрывшись на уровне 2,791.
Акции
Во вторник российский фондовый рынок открылся повышательной динамикой ведущих индикаторов (индекс ММВБ продвинулся на 0.16%, индекс РТС прибавил 0.19%) благодаря подорожавшей нефти и позитивному закрытию торгов в США накануне. Однако позитивное начало не получило продолжения, и российский рынок акций начал корректироваться вслед за европейскими фондовыми площадками и развернувшимися сырьевыми биржами. Вышедшие в Европе данные по розничным продажам в еврозоне в феврале оказались хуже ожиданий — продажи сократились на 0.1% при прогнозах роста на 0.1% к уровню января. Во второй половине дня фиксация прибыли участниками рынка продолжилась, продажи заметно усилились после новостей о повышении Народным банком Китая с 6 апреля процентных ставок по кредитам и депозитам сроком на 1 год на 25 базисных пунктов. Однако в самом конце торгов индексам все же удалось отыграть часть потерь за счет возобновившихся покупок подешевевших бумаг. В результате по итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0.21% до 1848.21 пункта, индекс РТС опустился на 0.18%, закрывшись на отметке 2088.64 пункта.
На нефтяном рынке цены оставались у локальных максимумов, однако продемонстрировали разнонаправленное движение из-за ожиданий роста запасов углеводородов в США: фьючерс на нефть WTI к концу сессии стоил $108.23 за баррель (-0.22%), в то же время выросли цены на смесь Brent — до $122.02 за баррель (+0.8%).
Неуверенная динамика нефтяных цен отразилась на стоимости бумаг российских нефтегазовых компаний, показавших смешанные результаты: Газпром (+0.43%), ЛУКОЙЛ (-0.48%), Татнефть (+0.36%), ТНК-ВР (-0.56%), Газпром нефть (-1.09%), Сургутнефтегаз (+2.30%). Негативное влияние на акции Роснефти (+0.26%) оказали заявления замминистра финансов РФ Сергея Шаталова о том, что с 1 мая льготы доля Ванкорского месторождения по экспортной пошлине на нефть будут отменены, однако поддержку оказала новость о предложении менеджмента Роснефти внести изменения в дивидендную политику компании, прописав в ней ежегодную индексацию выплат акционерам на 20%.
Российский банковский сектор оказался в аутсайдерах из-за ухудшения глобальной рыночной конъюнктуры и повышения Народным банком Китая процентных ставок по кредитам и депозитам: Сбербанк (-1.46%), ВТБ (-1.60%).
Повышенным спросом у участников рынка в начале сессии пользовались акции ГМК Норильский никель после известий о том, что «дочка» Норильского никеля Corbiere Holdings Limited начинает скупку акций и американских депозитарных расписок на акции ГМК на открытом рынке (компания планирует потратить на эти цели до $1.2 млрд.), однако к концу дня все же ушли в «минус» на 1.11%. В понедельник Норильский никель объявил о завершении первого этапа buyback, в рамках которого было приобретено 13 млн 67 тыс. 302 акции (6.85% уставного капитала) в форме обыкновенных акций и депозитарных расписок за $3.29 млрд.
Акции Распадской подешевели на 1.58% вследствие новостей об очередной аварии на шахте компании Распадская-Коксовая.
Бумаги МТС (-0.26%) скорректировались после публикации финансовой отчетности за 2010 год, которая оказалась немного хуже ожиданий. Чистая прибыль МТС по US GAAP в IV квартале 2010 года составила $156.3 млн против чистого убытка в $22.9 млн за аналогичный период 2009 года. На показатель чистой прибыли негативно повлияли списания в размере $137.8 млн в связи с вынужденной (по требованию властей Туркменистана) приостановкой операций туркменской «дочки». Выручка МТС в IV квартале возросла на 10%, до $2.995 млрд, OIBDA снизилась на 3.5%, до $1.159 млрд, рентабельность OIBDA сократилась до 38.7% с 44.1%. По итогам 2010 года выручка МТС увеличилась на 14.5%, до $11.29 млрд. OIBDA выросла на 8.6%, до $4.873 млрд, рентабельность снизилась до 43.1% с 45.5%. Чистая прибыль компании в 2010 году увеличилась на 36.1%, до $1.38 млрд. Капзатраты МТС в 2010 году составили $2.6 млрд, в том числе в IV квартале — $1.68 млрд.
Номос-банк установил ценовой диапазон в рамках IPO в $16-18.5 за глобальную депозитарную расписку (GDR), или $32-37 за акцию. Этому диапазону соответствует оценка капитализации банка в $2.8-3.2 млрд (78.4-90.7 млрд рублей) до осуществления размещения допэмиссии акций банка по закрытой подписке. Инвесторам будет предложено минимум 20% от увеличенного уставного капитала банка до использования банками-организаторами опциона на переподписку. Объем размещения может составить $560-640 млн. Якорным инвестором в IPO банка может выступить Александр Мамут — партнер Группы ИСТ (стратегический акционер Номос-банка) в Полиметалле, Цена размещения, как ожидается, будет определена 19 апреля.
Облигации
Во вторник продолжилось укрепление цен облигаций во всех секторах рынка наряду со снижением ставок на рынке межбанковского кредитования. Вместе с тем, доллару и евро удалось к концу торгов в валютной секции ММВБ вырасти по отношению к рублю. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP увеличился на 5 б.п. до уровня в 95.51, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP показали рост на 9 б.п. до уровня в 99.12, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 6 б.п. до уровня 132.39 пункта.
ОАО «АИЖК» разместило 5 апреля выпуск облигаций серии А18 на сумму 7 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании зафиксировано 86 сделок. 1 апреля 2011 года была закрыта книга заявок на приобретение корпоративных облигаций ОАО «АИЖК» с госгарантией с погашением в 2023 году (30% от номинальной стоимости облигаций 15.07.2020 года; 20% — 15.07.2021 года; 20% — 15.07.2022 года; 30% — 15.07.2023 года). Условия размещения предусматривают оферту через 5 лет с даты размещения. В ходе маркетинга было подано 89 заявок инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 7.85% до 8.35% годовых. Общий объем спроса составил 49.4 млрд рублей. Процентная ставка купона облигаций серии А18 определена Агентством в размере 8% годовых.
Московский Кредитный банк открывает книгу заявок на покупку облигаций серии БО-04 на сумму 5 млрд рублей. Срок обращения выпуска — три года с даты начала размещения. Книга заявок на покупку облигаций открыта с 11:00 5 апреля 2011 года до 17:00 13 апреля 2011 года. Размещение осуществляется путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение биржевых облигаций по фиксированной цене и ставке первого купона. Банк планирует разместить по открытой подписке 5 млн ценных бумаг номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем займа по номиналу составляет 5 млрд рублей, срок обращения выпуска — 3 года, предусмотрена оферта через 1.5 года. Ориентир по купону находится в диапазоне 8.25-8.5% годовых, что соответствует эффективной доходности к оферте в 8.42-8.68%. Размещение облигаций предварительно запланировано на 15 апреля 2011 года.
Ярославская область проведет 19 апреля размещение облигаций серии 34010 на сумму 3 млрд рублей в форме аукциона по цене. Номинальная стоимость одной облигации составляет 3 года, дюрация — 2.47 года. Периодичность выплаты купона составляет раз в квартал. Ставка дохода на 1-4 купонный период установлена на уровне 8% годовых, 5-8 купоны — 7.75% годовых, 9-11 купоны — 7.50% годовых, 12 купон — 7.25% годовых. Амортизация долга будет производиться частями в даты выплаты девятого (35%) и двенадцатого купонов (65%).
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.0036 RUB до 33.6753. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.0856 RUB до 28.3398, а EURRUB_TOM вырос на 0.0093 RUB до 40.1933. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.2812 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4263 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.3375. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 4.04.2011 снизились с 550.3 до 494 млрд руб., а на депозитах — выросли с 846.7 до 928.3 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 2 б.п. до уровня в 3.92%, тогда как ставка MOSPRIME 6M уменьшилась на 2 б.п. до уровня в 4.26%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter