7 апреля 2011 Thomson Reuters
Сейчас, когда стоимость рискованных активов (включая фондовые и сырьевые) почти беспрерывно растут, люди пытаются с помощью различных индикаторов, понять, насколько велика вероятность коррекции.Есть не так много необходимых для этого индикаторов, которые в основном связаны с долговым, денежным и валютным рынком (стоимость векселей, разница в ставках между краткосрочными и долгосрочными долговыми бумагами, стоимость межбанковских кредитов, курсовая стоимость низкодоходных валют против высокодоходных), а также есть рыночные ориентиры.Такие как индекс VIX, или Credit Suisse Fear Barometer.Учитывая, что индекс VIX, в основном связан с рыночной волатильностью (то есть по сути является опаздывающим индикатором) можно иногда поглядывать на этот самый Credit Suisse Fear Barometer, который является относительно «молодым» рыночным ориентиром, который быд представлен широкой «рыночной общественности» в апреле 2009 года и определяет уровень риска за счет инструментов срочного рынка, в данном случае опционного рынка.Когда индекс падает, то соответственно уровень риска (или страха) растет, накануне этот индекс Credit Suisse Fear Barometer упал до минимума с 2007 года.То есть по сути, если брать за основу идею этого индекса, вероятность коррекции стоимости рискованных активов возросла существенно.
можно почитать об этих индексах здесь и здесь
The CS Fear Barometer measures investor sentiment for 3-month investment horizons by pricing a zero-cost collar. The collar is implemented by the selling of a 10% OTM SPX call option and using the proceeds to buy an OTM put. The CSFB level represents how far out-of-the-money that SPX put is. The higher the level, the greater the fear
УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ МИРА
Эти уровни зависят от общего настроения инвесторов и определяются динамикой цен и ставок доходностей между правительственными долговыми бумагами, риски по которым страхуются за счет приобретения так называемых «защищенных» бумаг.То есть долговых бумаг, цена на которые меняются в зависимости от показателей рыночных инфляционных ожиданий и официальной статистики по потребительским ценам в той или иной стране.Чтобы определить ставку таких ожиданий, надо отнять номинальную стоимость долговых бумаг от стоимости «защищенных» бумаг (или наоборот, отнять рельную стоимость «защищенных» бумаг от номинальной стоимости обычных бумаг) и получается так называемая ставка breakeven, которая определяет уровень безубыточности от владения долговыми бумагами по отношению к инфляции.Естественно, что под стоимостью подразумевается ставка доходности.Далее определяется показатель максимально допустимомго уровня безубыточности и минимального уровня безубыточности.
Германия
Британия
США
Некоторые страны G 7
Азия
Япония
ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОРТУГАЛИИ ОБРАТИЛОСЬ ЗА ФИНАНСОВОЙ ПОМОЩЬЮ К ЕВРОСОЮЗУ
06, 2011 3:39:29 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS FINANCIAL SITUATION WAS AGGRAVATED BY REJECTION OF AUSTERITY MEASURES PORTUGAL PM SOCRATES DOES NOT SPECIFY WHAT TYPE OF AID, NOR HOW MUCH COUNTRY REQUESTING – RTRS Wednesday,
April 06, 2011 3:41:33 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS GOVERNMENT DECIDED TO SEEK FOREIGN AID Wednesday,
April 06, 2011 3:42:15 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS GOVERNMENT ASKED EUROPEAN COMMISSION FOR HELP TO GUARANTEE FINANCING FOR ECONOMY Wednesday,
April 06, 2011 3:43:22 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS TRY TO GAIN BEST POSSIBLE TERMS IN NEGOTIATION FOR AID
МИНИСТР ФИНАНСОВ ПОРТУГАЛИИ ГОВОРИТ:СТРАНЕ НУЖНО ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Министр финансов Португалии: Страна была поставлена в очень трудное положение.Помощь ЕС необходима в связи со сложными условиями на рынке. Страна должна прибегнуть к имеющимся и доступным механизмам помощи ЕС
April 6 (Bloomberg) — Portugal needs to ask the European Union for financial assistance, Portuguese newspaper Jornal de Negocios reported on its website, citing Finance Minister Fernando Teixeira dos Santos. “It’s necessary to resort to financing mechanisms available in the European framework in the appropriate terms for the current political situation,” Teixeira dos Santos said in a response to questions from the newspaper, Negocios reported today on its website.
The comments mark the first time that the government has said it would need to seek aid. Prime Minister Jose Socrates will make a statement at 8 p.m. local time, his office said in an e-mailed statement. The Finance Ministry has no additional comment, according to an e-mail. Teixeira dos Santos and Socrates insisted for the past year that the country didn’t need international aid to meet its commitments.
The government engaged in the deepest spending cuts in three decades to narrow the budget deficit. Yields on Portuguese debt surged to record levels after parliament rejected the government’s latest deficit-reduction plan on March 23 and Socrates presented his resignation. The Portuguese two-year government bond yield last week rose above the rate on the nation’s 10-year debt for the first time since 2006. The difference in yield that investors demand to hold Portugal’s 10-year bonds instead of German bunds reached a euro-era record of 544 basis points yesterday and was at 511 today. “The country has been irresponsibly pushed toward a very difficult situation in the financial markets,” Teixeira dos Santos said, according to Negocios. Socrates is presiding over a caretaker government with limited powers until June 5 elections.
Инфляционные риски в Британии очень серьезные.Банк Англии может в четверг повысить процентные ставки
Такими мыслями поделился со своими клиентами банк Societe Generale SA.Глава отдела макроэкономической стратегии этого банка, господин Mark Capleton, полагает, что уже в четверг, Банк Англии может повысить процентные ставки, хотя этого события рынок пока не ждет столь скоро.По мнению господина Mark Capleton, процентные ставки вообще то Банк Англии должен начать повышать только в мае, но учитывая, что рост инфляционных ожиданий растет, это событие может состояться уже в четверг.Несмотря на то, что в британской экономике еще имеются свободные мощности, что позволяет рассчитывать на стабилизацию цен, риски для ценовой стабильности растут слишком быстро и Банк Англии может попытаться сыграть на опережение, удивив рынок и повысив ставки раньше времени.По мнению господина Mark Capleton, инфляция в Британии носит уже структурный характер исходит от сектора услуг.Это как раз и может вынудить регулятора принимать превентивные меры уже сейчас, чтобы не допускать дальнейшего роста инфялционных ожиданий
СООТНОШЕНИЕ СТОИМОСТИ СЕРЕБРА К ЗОЛОТУ,ОБНОВИЛО МАКСИМУМ С 1983 ГОДА
ИНФЛЯЦИЯ В ШВЕЙЦАРИИ УСКОРИЛАСЬ В МАРТЕ.КУРС ФРАНКА СТАЛ РАСТИ ПРОТИВ ДОЛЛАРА,ПРЕКРАТИЛ СНИЖЕНИЕ ПРОТИВ ЕВРО
БАНК ЯПОНИИ МОЖЕТ ВЫКУПИТЬ ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИИ TEPCO ПО "ДОКРИЗИСНЫМ" ЦЕНАМ
Это не официальное заявление, а мнение стратега японской аналитической компании Shinsei Securities.Стратег этой конторы, господин Yasuhiro Matsumoto, полагает, что традиции Банка Японии и правительства страны, направлены на недопущение убытков для держателей долговых обязательств как государственных, так и корпоративных эмитентов связанных с правительством.Учитывая, что долговые бумаги Tokyo Electric Power Co существенно потеряли в цене, это наносит ущерб держателям долгов, среди которых японские банки и институциональные фонды.Поэтому, правительство попросит Банк Японии выкупить эти бумаги по «докризисным» ценам.Аргументом в пользу своего мнения, господин Yasuhiro Matsumoto ставит тот факт, что объемы выкупа не будут столь существенными, чтобы правительство долго сомневалось в целесообразности такого действия.Зато эффект будет позитивным, так как позволит успокоить инвесторов.Тем более, что Банк Японии итак покупает корпоративные долги в рамках программы количественного смягчения.
April 6 (Bloomberg) — The Bank of Japan may help Tokyo Electric Power Co. bondholders avoid losses today by buying some of the securities at prices close to levels before a tsunami crippled the utility’s nuclear plant in Fukushima, according to Shinsei Securities Co. “The purchase rate won’t be the bonds’ current market level, but their pre-quake level,” Yasuhiro Matsumoto, an analyst at Shinsei Securities, said in an interview in Tokyo today. “The purchase size isn’t that big, but if investors offered some holdings cheaply, they would have to book losses on the rest.”
The BOJ is holding an auction today to buy as much as 150 billion yen ($1.8 billion) of corporate bonds with a remaining maturity of between one and two years. The central bank made Tokyo Electric’s debt eligible for the auction even after it was downgraded to BBB+ from A+ by Standard & Poor’s on April 1, two people with direct knowledge of the matter said. The utility’s market value has plunged 84 percent and its bond yields have climbed since the March 11 earthquake and tsunami damaged the nuclear plant’s cooling equipment, leading to a partial meltdown.
Banks have lent 2 trillion yen to Tepco, and further aid depends on clarity from the government on how it will help the company, Masayuki Oku, head of the Japanese Bankers Association, said yesterday. The BOJ said on Oct. 28 it would buy bonds rated BBB or higher with a remaining maturity of between one and two years as part of a plan to increase liquidity and so stimulate the economy. Bonds of Japanese companies “for which there are no concerns regarding creditworthiness” are eligible, it said.
Rising Yields Yields on Tepco’s 0.96 percent bonds due in February 2013 rose to a record 2.371 percent yesterday from 0.325 percent on March 10, according to Japan Securities Dealers Association prices on Bloomberg. Matsumoto sees the central bank buying Tepco bonds at yields of about 0.4 percent. Tepco has 5 trillion yen of debt, making it the fourth- biggest borrower among members of the Nikkei 225 Stock Average. It has 748.6 billion yen of bonds outstanding with a remaining life of between one and two years, according to data compiled by Bloomberg. Bank of Japan Governor Masaaki Shirakawa and his colleagues last month doubled their asset-purchase fund to 10 trillion yen to shore up the world’s third-largest economy in the aftermath of the disaster. Under the program, the BOJ buys as much as 100 billion yen of corporate bonds per issuer, or a maximum of 25 percent of the issuer’s outstanding bonds.
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
можно почитать об этих индексах здесь и здесь
The CS Fear Barometer measures investor sentiment for 3-month investment horizons by pricing a zero-cost collar. The collar is implemented by the selling of a 10% OTM SPX call option and using the proceeds to buy an OTM put. The CSFB level represents how far out-of-the-money that SPX put is. The higher the level, the greater the fear
УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ МИРА
Эти уровни зависят от общего настроения инвесторов и определяются динамикой цен и ставок доходностей между правительственными долговыми бумагами, риски по которым страхуются за счет приобретения так называемых «защищенных» бумаг.То есть долговых бумаг, цена на которые меняются в зависимости от показателей рыночных инфляционных ожиданий и официальной статистики по потребительским ценам в той или иной стране.Чтобы определить ставку таких ожиданий, надо отнять номинальную стоимость долговых бумаг от стоимости «защищенных» бумаг (или наоборот, отнять рельную стоимость «защищенных» бумаг от номинальной стоимости обычных бумаг) и получается так называемая ставка breakeven, которая определяет уровень безубыточности от владения долговыми бумагами по отношению к инфляции.Естественно, что под стоимостью подразумевается ставка доходности.Далее определяется показатель максимально допустимомго уровня безубыточности и минимального уровня безубыточности.
Германия
Британия
США
Некоторые страны G 7
Азия
Япония
ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОРТУГАЛИИ ОБРАТИЛОСЬ ЗА ФИНАНСОВОЙ ПОМОЩЬЮ К ЕВРОСОЮЗУ
06, 2011 3:39:29 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS FINANCIAL SITUATION WAS AGGRAVATED BY REJECTION OF AUSTERITY MEASURES PORTUGAL PM SOCRATES DOES NOT SPECIFY WHAT TYPE OF AID, NOR HOW MUCH COUNTRY REQUESTING – RTRS Wednesday,
April 06, 2011 3:41:33 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS GOVERNMENT DECIDED TO SEEK FOREIGN AID Wednesday,
April 06, 2011 3:42:15 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS GOVERNMENT ASKED EUROPEAN COMMISSION FOR HELP TO GUARANTEE FINANCING FOR ECONOMY Wednesday,
April 06, 2011 3:43:22 PM RTRS – PORTUGAL PM SOCRATES SAYS TRY TO GAIN BEST POSSIBLE TERMS IN NEGOTIATION FOR AID
МИНИСТР ФИНАНСОВ ПОРТУГАЛИИ ГОВОРИТ:СТРАНЕ НУЖНО ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Министр финансов Португалии: Страна была поставлена в очень трудное положение.Помощь ЕС необходима в связи со сложными условиями на рынке. Страна должна прибегнуть к имеющимся и доступным механизмам помощи ЕС
April 6 (Bloomberg) — Portugal needs to ask the European Union for financial assistance, Portuguese newspaper Jornal de Negocios reported on its website, citing Finance Minister Fernando Teixeira dos Santos. “It’s necessary to resort to financing mechanisms available in the European framework in the appropriate terms for the current political situation,” Teixeira dos Santos said in a response to questions from the newspaper, Negocios reported today on its website.
The comments mark the first time that the government has said it would need to seek aid. Prime Minister Jose Socrates will make a statement at 8 p.m. local time, his office said in an e-mailed statement. The Finance Ministry has no additional comment, according to an e-mail. Teixeira dos Santos and Socrates insisted for the past year that the country didn’t need international aid to meet its commitments.
The government engaged in the deepest spending cuts in three decades to narrow the budget deficit. Yields on Portuguese debt surged to record levels after parliament rejected the government’s latest deficit-reduction plan on March 23 and Socrates presented his resignation. The Portuguese two-year government bond yield last week rose above the rate on the nation’s 10-year debt for the first time since 2006. The difference in yield that investors demand to hold Portugal’s 10-year bonds instead of German bunds reached a euro-era record of 544 basis points yesterday and was at 511 today. “The country has been irresponsibly pushed toward a very difficult situation in the financial markets,” Teixeira dos Santos said, according to Negocios. Socrates is presiding over a caretaker government with limited powers until June 5 elections.
Инфляционные риски в Британии очень серьезные.Банк Англии может в четверг повысить процентные ставки
Такими мыслями поделился со своими клиентами банк Societe Generale SA.Глава отдела макроэкономической стратегии этого банка, господин Mark Capleton, полагает, что уже в четверг, Банк Англии может повысить процентные ставки, хотя этого события рынок пока не ждет столь скоро.По мнению господина Mark Capleton, процентные ставки вообще то Банк Англии должен начать повышать только в мае, но учитывая, что рост инфляционных ожиданий растет, это событие может состояться уже в четверг.Несмотря на то, что в британской экономике еще имеются свободные мощности, что позволяет рассчитывать на стабилизацию цен, риски для ценовой стабильности растут слишком быстро и Банк Англии может попытаться сыграть на опережение, удивив рынок и повысив ставки раньше времени.По мнению господина Mark Capleton, инфляция в Британии носит уже структурный характер исходит от сектора услуг.Это как раз и может вынудить регулятора принимать превентивные меры уже сейчас, чтобы не допускать дальнейшего роста инфялционных ожиданий
СООТНОШЕНИЕ СТОИМОСТИ СЕРЕБРА К ЗОЛОТУ,ОБНОВИЛО МАКСИМУМ С 1983 ГОДА
ИНФЛЯЦИЯ В ШВЕЙЦАРИИ УСКОРИЛАСЬ В МАРТЕ.КУРС ФРАНКА СТАЛ РАСТИ ПРОТИВ ДОЛЛАРА,ПРЕКРАТИЛ СНИЖЕНИЕ ПРОТИВ ЕВРО
БАНК ЯПОНИИ МОЖЕТ ВЫКУПИТЬ ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИИ TEPCO ПО "ДОКРИЗИСНЫМ" ЦЕНАМ
Это не официальное заявление, а мнение стратега японской аналитической компании Shinsei Securities.Стратег этой конторы, господин Yasuhiro Matsumoto, полагает, что традиции Банка Японии и правительства страны, направлены на недопущение убытков для держателей долговых обязательств как государственных, так и корпоративных эмитентов связанных с правительством.Учитывая, что долговые бумаги Tokyo Electric Power Co существенно потеряли в цене, это наносит ущерб держателям долгов, среди которых японские банки и институциональные фонды.Поэтому, правительство попросит Банк Японии выкупить эти бумаги по «докризисным» ценам.Аргументом в пользу своего мнения, господин Yasuhiro Matsumoto ставит тот факт, что объемы выкупа не будут столь существенными, чтобы правительство долго сомневалось в целесообразности такого действия.Зато эффект будет позитивным, так как позволит успокоить инвесторов.Тем более, что Банк Японии итак покупает корпоративные долги в рамках программы количественного смягчения.
April 6 (Bloomberg) — The Bank of Japan may help Tokyo Electric Power Co. bondholders avoid losses today by buying some of the securities at prices close to levels before a tsunami crippled the utility’s nuclear plant in Fukushima, according to Shinsei Securities Co. “The purchase rate won’t be the bonds’ current market level, but their pre-quake level,” Yasuhiro Matsumoto, an analyst at Shinsei Securities, said in an interview in Tokyo today. “The purchase size isn’t that big, but if investors offered some holdings cheaply, they would have to book losses on the rest.”
The BOJ is holding an auction today to buy as much as 150 billion yen ($1.8 billion) of corporate bonds with a remaining maturity of between one and two years. The central bank made Tokyo Electric’s debt eligible for the auction even after it was downgraded to BBB+ from A+ by Standard & Poor’s on April 1, two people with direct knowledge of the matter said. The utility’s market value has plunged 84 percent and its bond yields have climbed since the March 11 earthquake and tsunami damaged the nuclear plant’s cooling equipment, leading to a partial meltdown.
Banks have lent 2 trillion yen to Tepco, and further aid depends on clarity from the government on how it will help the company, Masayuki Oku, head of the Japanese Bankers Association, said yesterday. The BOJ said on Oct. 28 it would buy bonds rated BBB or higher with a remaining maturity of between one and two years as part of a plan to increase liquidity and so stimulate the economy. Bonds of Japanese companies “for which there are no concerns regarding creditworthiness” are eligible, it said.
Rising Yields Yields on Tepco’s 0.96 percent bonds due in February 2013 rose to a record 2.371 percent yesterday from 0.325 percent on March 10, according to Japan Securities Dealers Association prices on Bloomberg. Matsumoto sees the central bank buying Tepco bonds at yields of about 0.4 percent. Tepco has 5 trillion yen of debt, making it the fourth- biggest borrower among members of the Nikkei 225 Stock Average. It has 748.6 billion yen of bonds outstanding with a remaining life of between one and two years, according to data compiled by Bloomberg. Bank of Japan Governor Masaaki Shirakawa and his colleagues last month doubled their asset-purchase fund to 10 trillion yen to shore up the world’s third-largest economy in the aftermath of the disaster. Under the program, the BOJ buys as much as 100 billion yen of corporate bonds per issuer, or a maximum of 25 percent of the issuer’s outstanding bonds.
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу