7 апреля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
После небольшой паузы российский рынок возобновил рост. Индекс РТС прибавил более процента, индекс ММВБ подрос на 0,64%. Оба индекса вновь обновили максимальные отметки. Большинство "фишек" завершили сессию ростом, хотя и умеренным: акции "Газпром" выросли на 0,28%, "Сбербанка" - на 1,07%, "Лукойла" - на 0,97%. Чуть менее процента прибавили и бумаги "Роснефти". Продолжающееся ралли на рынке нефти продолжает оказывать поддержку российскому рынку.
Однако многое может измениться сегодня. ЕЦБ и Банк Англии в четверг проведут очередные заседания, на которых будет решаться вопрос по ставкам. Учитывая всплеск инфляции в Британии, не исключено, что Банк Англии первым из "большой четверки" повысит ставку, хотя экономическая ситуация в стране предполагает, что регулятор все же возьмет паузу еще на месяц (рынок ждет повышение в мае). А вот ЕЦБ уже ясно дал понять, что повышение ставки в апреле - вопрос практически решенный. По крайней мере, глава ЦБ Ж.-К. Трише начал готовить рынки к этому событию еще на прошлом заседании. Рост ставки на 25 б.п. не будет неожиданностью, поэтому не стоит ждать серьезной реакции на рынках. Важнее то, что Трише скажет на последующей пресс-конференции. Если последует намек на серию повышений ставки, то это может послужить катализатором коррекции на рынке акций, а евро получит мощную поддержку.
В фокусе
В среду Португалия провела очередное размещение бондов. Объем размещения составил 1,05 млрд. евро. 12-месячные бонды были размещены объемом 455 млн. евро при доходности 5,902% против 4,331% на предыдущем аналогичном аукционе. Спрос превысил предложение в 2,6 раза. 6-месячные бонды были размещены объемом 550 млн. с доходностью 5,117% против 2,984% при предыдущем аналогичном аукционе. Спрос превысил предложение также в 2,6 раза. Португалии все сложнее привлекать средства, патовая ситуация в парламенте откладывает решение по бюджету на будущий год
Вчера вечером также стало известно о том, что страна все же обратилась за помощью к ЕС. Об этом заявил министр финансов Португалии. Глава Еврокомиссии Ж. Баррозу подчеркнул, что заявка будет рассмотрена в ближайшее время. МВФ не подтвердил факт обращения за помощью
Еще до отставки премьера и роспуска парламента на рынке ходили слухи о том, что Португалии может потребоваться 60-80 млрд. евро. Парламентские выборы пройдут 5 июня. Оппозиционные партии выступают против сильного сокращения государственных расходов, однако этого будут требовать ЕС и МВФ, предоставляя финансовую помощь. В то же время оппозиция поддерживает обращение к ЕС
Пока не ясен механизм выдачи кредита. Наиболее важный вопрос - на каких условиях он будет выдаваться. Жесткие требования по сокращению дефицита бюджета не поддержит оппозиция
События в мире
Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный рейтинг Индии на уровне ВВВ-, прогноз - стабильный. Эксперты агентства отмечают позитивные экономические перспективы страны. Стабильность рейтинга вызвана тем, что в стране сохраняются нерешенные структурные проблемы (занятость, доходы населения, диверсификация, слабые бюджетные позиции). Вместе с тем, в страну продолжают поступать инвестиции (в немалой степени, благодаря дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силе), как прямые, так и портфельные
S&P ожидает, что дефицит государственного бюджета сократится до 8,1% за финансовый год (завершается 31 марта 2012 года). Прогноз по ВВП составляет 8,3%. По мнению S&P, повышение рейтинга возможно, если правительство сможет существенно сократить дефицит бюджета
В очередной раз стоит отметить, что в России ситуация с дефицитом бюджета существенно улучшилась благодаря повышению цен на нефть. Fitch на прошлой неделе повысило рейтинг Бразилии, S&P подтвердило рейтинг Индии, на очереди - остальные страны BRIC.
Однако многое может измениться сегодня. ЕЦБ и Банк Англии в четверг проведут очередные заседания, на которых будет решаться вопрос по ставкам. Учитывая всплеск инфляции в Британии, не исключено, что Банк Англии первым из "большой четверки" повысит ставку, хотя экономическая ситуация в стране предполагает, что регулятор все же возьмет паузу еще на месяц (рынок ждет повышение в мае). А вот ЕЦБ уже ясно дал понять, что повышение ставки в апреле - вопрос практически решенный. По крайней мере, глава ЦБ Ж.-К. Трише начал готовить рынки к этому событию еще на прошлом заседании. Рост ставки на 25 б.п. не будет неожиданностью, поэтому не стоит ждать серьезной реакции на рынках. Важнее то, что Трише скажет на последующей пресс-конференции. Если последует намек на серию повышений ставки, то это может послужить катализатором коррекции на рынке акций, а евро получит мощную поддержку.
В фокусе
В среду Португалия провела очередное размещение бондов. Объем размещения составил 1,05 млрд. евро. 12-месячные бонды были размещены объемом 455 млн. евро при доходности 5,902% против 4,331% на предыдущем аналогичном аукционе. Спрос превысил предложение в 2,6 раза. 6-месячные бонды были размещены объемом 550 млн. с доходностью 5,117% против 2,984% при предыдущем аналогичном аукционе. Спрос превысил предложение также в 2,6 раза. Португалии все сложнее привлекать средства, патовая ситуация в парламенте откладывает решение по бюджету на будущий год
Вчера вечером также стало известно о том, что страна все же обратилась за помощью к ЕС. Об этом заявил министр финансов Португалии. Глава Еврокомиссии Ж. Баррозу подчеркнул, что заявка будет рассмотрена в ближайшее время. МВФ не подтвердил факт обращения за помощью
Еще до отставки премьера и роспуска парламента на рынке ходили слухи о том, что Португалии может потребоваться 60-80 млрд. евро. Парламентские выборы пройдут 5 июня. Оппозиционные партии выступают против сильного сокращения государственных расходов, однако этого будут требовать ЕС и МВФ, предоставляя финансовую помощь. В то же время оппозиция поддерживает обращение к ЕС
Пока не ясен механизм выдачи кредита. Наиболее важный вопрос - на каких условиях он будет выдаваться. Жесткие требования по сокращению дефицита бюджета не поддержит оппозиция
События в мире
Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный рейтинг Индии на уровне ВВВ-, прогноз - стабильный. Эксперты агентства отмечают позитивные экономические перспективы страны. Стабильность рейтинга вызвана тем, что в стране сохраняются нерешенные структурные проблемы (занятость, доходы населения, диверсификация, слабые бюджетные позиции). Вместе с тем, в страну продолжают поступать инвестиции (в немалой степени, благодаря дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силе), как прямые, так и портфельные
S&P ожидает, что дефицит государственного бюджета сократится до 8,1% за финансовый год (завершается 31 марта 2012 года). Прогноз по ВВП составляет 8,3%. По мнению S&P, повышение рейтинга возможно, если правительство сможет существенно сократить дефицит бюджета
В очередной раз стоит отметить, что в России ситуация с дефицитом бюджета существенно улучшилась благодаря повышению цен на нефть. Fitch на прошлой неделе повысило рейтинг Бразилии, S&P подтвердило рейтинг Индии, на очереди - остальные страны BRIC.
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба