14 апреля 2011 Архив
forexpf.ru / fbs.com / fxteam.ru / rbc.ru / duntonse.com / ifc-forex.com
Опасения в отношении реструктуризации греческого долга ослабили евро
На торгах в среду курс валютной пары евро/доллар предпринял попытку пробить 15-месячные максимумы, установленные во вторник на уровне 1.4520. Попытка оказалась неудачной, что позволило американской валюте в рамках коррекции восстановить часть ранее приобретенных потерь. Главными факторами, которые диктовали динамику валютных курсов в среду, стали заявление президента США Барака Обамы о необходимости сократить дефицит бюджета и возобновление опасений в отношении долговых проблем еврозоны.
Евро испытывал давление продаж после того, как доходность греческих облигаций достигла новых рекордных высот. По 10-летним облигациям доходность достигала значения на уровне 12.96%. Доходность 5-летних облигаций Португалии также выросла до рекордных значений на уровне 10.3%. Причиной столь рьяной распродажи долговых бумаг этих стран стала статья в немецкой газете Zeit, которая процитировала главу оценки долга в Европе из рейтингового агентства Standard & Poors Морица Кремера, который сказал, что риск реструктуризации греческих долгов составляет почти один к трем. Также Zeit, ссылаясь на слова вышеназванного эксперта, пишет о том, что реструктуризация греческого государственного долга может принести убытки от 50% до 70% инвесторов.
Вслед за рекордным ростом доходности греческих государственных облигаций наблюдались соответствующие изменения в стоимости кредитных дефолтных (credit default swap) свопов на эти бумаги. Стоимость страховки от дефолта по облигациям Греции выросла на 24 б.п. и составила 1054 базисных пунктов. Такая стоимость страховки подразумевает 60-процентную вероятность дефолта Греции в течении ближайших 5 лет.
В ходе торгов в среду поддержку американской валюте оказали комментарии президента США, который анонсировал планы сократить дефицит бюджета на 4 трлн. долларов в течение 12 лет. При этом минимумов дня курс евро/доллар достиг после публикации Бежевой книги. В своем квартальном отчете ФРС сообщила, что экономика росла умеренными темпами в большей степени в феврале и в марте. Производство и рынок труда показали улучшение в большинстве регионов страны. "Несмотря на то, что многие регионы сообщают об умеренном улучшении, доходы в различных секторах возросли более заметно", - говорится в Бежевой книге. В связи с ростом затрат на производство, многие продавцы были вынуждены поднять цены. Это оказало слабое влияние на увеличение заработной платы
Рост цен на сырье стимулирует горнодобывающие компании наращивать производство
Рост цен на сырье весьма позитивно сказывается на результатах деятельности горнодобывающих компаний, и стимулирует их больше инвестировать в увеличение производства. Так стало известно, что Мечел, являющийся крупнейшим российским производителем угля (прим. forexpf.ru: в прошлом году занимал шестое место в мире) для сталелитейной промышленности, планирует до 2015 года инвестировать $5 млрд. в развитие бизнеса, в частности уже в этом году будет потрачено порядка $2.3 млрд. Руководство компании планирует увеличение добычи угля до 2015 года почти на 100% (с 11.5 млн. до 20 млн. тонн в год), в частности за счет разработки Эльгинского месторождения, которое, как ожидается, будет приносить порядка 9 млн. тонн угля ежегодно. Напомним, что цены на уголь недавно на фоне общей позитивной динамики на сырьевых рынках, сокращения производства в Австралии в виду наводнений и эффекта землетрясения в Японии достигли рекордных максимумов
Шведская крона прокладывает себе путь к звездам
Шведская крона укрепилась против евро и доллара на торгах в среду, поскольку правительство Швеции повысило свой экономический прогноз на ближайшие два года. Согласно новым прогнозам, в 2012 году темпы роста экономики составят 3.8%, а в 2013 году - 3.6%. Ожидается, что в этом году экономик вырастет на 4.6%. Кроме того, правительство рассчитывает на увеличение профицита и снижение безработицы. "Новый бюджет отражает сильные фундаментальные стороны шведской экономики. Крона растет против всех валют на фоне позитивного настроя инвесторов", - отметили аналитики SEB AB. Риксбанк, ЦБ Швеции, повышал ставку пять раз за период с июля прошлого года от рекордных минимумов на 0.25% до 1.5% в феврале этого года. Центробанк пытается не допустить перегрева одной из наиболее динамичных европейских экономик
JPMorgan отчитался за первый квартал
Первый квартал оказался весьма благоприятным для JPMorgan Chase & Co., который сегодня отрапортовал о том, что прибыль в первом квартале на фоне более низких затрат на обслуживание кредитов выросла на 16% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $5.555 млрд. или $1.28 на акцию, что оказалось выше ожиданий аналитиков в $1.154 на акцию и $3.326 млрд. или $0.74 на акцию годом ранее. Выручка, между тем, сократилась с $26.722 млрд. в четвертом квартале и $28.172 млрд. годом ранее до $25.791 млрд. Непроцентные расходы составили $15.995 млрд. против $16.043 млрд. в предыдущем квартале и $16.124 млрд. в первом квартале 2010. Прибыль в инвестбанкинге составила $2.37 млрд. после рекордных $2.471 млрд., зафиксированных годом ранее, и $1.501 млрд. в четвертом квартале . Выручка в первом квартале составила $8.2 млрд. против $8.3 млрд. годом ранее и $6.2 млрд. в четвертом квартале. Непроцентные расходы в отчетный период составили $5.016 млрд. против $4.201 млрд. в прошлом квартале и $4.838 млрд. годом ранее, что стало следствием роста компенсаций
MF Global видит потенциал для роста золота и платины
Золото в начале недели несколько сдало позиции под давлением фиксации прибыли быками и коррекции цен на нефть, однако настрой в отношении металла остается позитивным. Потери были остановлены поддержкой в области $1447.82/$1444.95, и сегодня золото вновь демонстрирует восходящую динамику. Некоторая консолидация в ближайшее время остается возможна, но благоприятные фундаментальные факторы и конструктивная техническая картина дают веский повод ожидать роста цен к новым рекордным максимумам. Подобной точки зрения, в частности, придерживаются аналитики MF Global, которые советуют использовать спады для открытия длинных позиций с расчетом на рост в направлении $1540 в ближайшие несколько недель. В MF Global также с оптимизмом отзываются о платине, в которой у них имеется длинная позиция, и сообщают, что повысили цель роста с $1850 до $2000 за тройскую унцию. Золото на споте в настоящее время держится около $1457.89, платина торгуется поблизости от $1782.93
UBS: укрепление франка негативно влияет на экспортный сектор Швейцарии
По словам аналитиков UBS, укрепление франка начинает негативно влиять на швейцарский экспорт. "Прибыли сокращаются, даже несмотря на рост объема продаж. В первом квартале объем промышленных продаж и объем пром. производства выролси, однако, прибылил компаний остались на прежнем уровне. Объем внутренних и внешних заказов при этом показывает неплохую динамику", - отметили в банке. "Несколько удивительно, учитыая укрепление франка. Интереснее всего рост внешних заказов, он свидетельствует о том, что компании идут на сокращение рентабельности, чтобы поддержать продажи". По прогнозам банка темпы роста ВВП в Швейцарии за 1 квартал не превысят 2.7%
СIBC: евро может достичь 1.51, но это предел
Евро, кажется, вновь готовится к штурму сопротивления в районе $1.4520, и валютные стратеги CIBC признают, что восходящий импульс остается весьма мощным. Надежды на повышение ставок ЕЦБ (рынок учитывает повышение ставки рефинансирования до 2.25% в ближайшие двенадцать месяцев) продолжают оказывать поддержку единой европейской валюты, при этом недавние изменения в технической картине, в частности пробитие долгосрочной линии сопротивления, также дают основание ожидать развития восходящей динамики. В CIBC полагают, что в ближайшем будущем у евро/доллара есть шансы на рост к $1.48, а возможно и к $1.50/$1.51, однако в банке сомневаются в том, что быкам удастся удержать занятые позиции. Стратеги CIBC считают, что ожидания повышения ставки излишне агрессивны, принимая во внимание структурные проблемы в Еврозоне, и видят предпосылки для формирования вершины в евро/долларе и его последующей коррекции к $1.35 к концу года.
Goldman Sachs рекомендует ликвидировать лонги в нефти
Нефть стабилизировались после падения последних двух дней и сегодня даже прибавила в цене, но, хотя ситуация в MENA продолжает оказывать ей поддержку, последние резкие движения сбили эйфорию в рядах быков, которые теперь действую более осторожно и не спешат возобновлять агрессивные покупки. Аналитики Goldman Sachs, между тем, видят риски дальнейшей коррекции и вчера рекомендовали своим клиентам покинуть имеющиеся длинные позиции. В банке обращают внимание на то, что последний раз такое ралли на рынке нефти наблюдалось в 2008 году, и сейчас ситуация несколько иная. Объем свободных мощностей и запасов теперь существенно выше, а чистая спекулятивная позиция в четыре раза больше, чем три года назад. В Goldman Sachs признают, что геополитическая напряженность остается весьма позитивным фактором, но полагают, что соотношение потенциального дохода и риска не оправдывает сохранение лонгов в краткосрочной перспективе, и отмечают риски дальнейшей фиксации прибыли быками и снижения нефти марки брент к $105 за баррель. В настоящее время июньский фьючерс на brent держится около $121.92 за баррель
MIG Bank: бычий прогноз по EUR/USD
Технические аналитики MIG Bank отмечают, что единая валюта возобновила свои попытки вырваться за пределы фигуры «восходящий клин», в пределах которой она торгуется уже несколько месяцев.
Специалисты ставят на рост пары EUR/USD. С их точки зрения, главный восходящий тренд с минимума июня 2010 года может продолжиться, и евро поднимется к 1.4579 (максимум 2010 года), 1.4710 и 1.5000 (психологически важный уровень).
Уровни поддержки расположены на 1.4418, 1.4249 (максимум 22 марта) и 1.4000 (психологически важный уровень). Если пара опустится ниже последнего уровня, то ее курс упадет к предыдущим реакционным минимумам в 1.3867 и 1.3752.
По мнению банка, необходимо покупать евро на уровне в 1.4430, выставляя стопы ниже 1.4240 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4540/1.4710/1.5000
The Guardian: 3 возможных сценария для Европы
ЕС собирается предоставить Португалии финансовую помощь, объем которой оценивается в 80-90 млрд. евро, на условиях жесткого сокращения бюджета страны, сходных тем, что были поставлены перед Грецией и Ирландией. Известный экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает, что подобный ультиматум помешает странам облегчить свое долговое бремя. Ирландский ВВП потерял за 2 года 11%, тогда как экономика Греции сократилась за прошедший год на 6.5%.
Британская газета «The Guardian» выделяет 3 возможных сценария развития событий в Европе.
1. Сценарий «хороших новостей»
Экономики периферийных стран валютного союза продолжат сокращаться, хотя Испании удастся избежать «заражения» кризисом. Испанская банковская система выглядит относительно устойчивой, большая часть суверенного долга страны находится в руках самих испанцев. С того момента, как долговой кризис охватил Португалию, процентные ставки по долгу Испании чуть снизились. Власти ЕС продолжают уверять рынки в том, что Испании не придется просить о помощи, хотя в прошлом году тоже самое говорилось про Португалию.
2. Сценарий «плохих новостей»
Испания, темп экономического роста которой ниже, а безработица выше по сравнению с португальскими показателями, пострадает от растущих доходностей по своим долговым обязательствам и будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС.
10-летние облигации обходятся стране в 4.9%, тогда как государства еврозоны, для которых закрыт доступ на финансовый рынок, платят Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) немногим больше – 5.5%. Кроме того, необходимо учитывать, что кредит, который может потребоваться Испании, оценивается в 400 млрд. евро. EFSF же может собрать 750 млрд. При этом Ирландии и Португалии потребуется как минимум 160 млрд. Таким образом, спасение Испании истощит фонд. Принимая во внимание сложность увеличения EFSF с политической точки зрения, следующим слабым звеном может стать Бельгия или Италия.
3. Сценарий «очень плохих новостей»
Конечно, дефолт Испании в этом году маловероятен. Однако усиление протестов населения периферийных стран по поводу урезания бюджетов, а также дефолт Греции или Ирландии исключать нельзя. Дефолт одной страны повлечет за собой риск дефолтов других периферийных государств, в результате чего встанет вопрос об их отказе от единой валюты
Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам
Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.
По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.
Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку.
RBS: повышен прогноз по AUD и NZD
Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что австралийский и новозеландский доллары продолжат укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту в течение второго и третьего квартала этого года. Такой прогноз основывается на предположении о том, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки, что вызовет ослабление доллара США.
Специалисты ожидают, что к 30 сентября австралиец достигнет максимума в $1.10, после чего опустится к концу 2012 года до $0.98. С их точки зрения, курс новозеландца вырастет в третьем квартале до $0.84, а затем снизится к концу следующего года до $0.77
Societe Generale: о ставках ЕЦБ, Банка Англии и ФРС
Стратеги Societe Generale напоминают, что ставка ЕЦБ оставалась на рекордно низком уровне в течение двух лет. С их точки зрения, центральному банку еврозоны было необходимо показать рынку, что его монетарная политика не будет вечно оставаться экстренно мягкой.
Главный вопрос сейчас состоит в том, до какой степени усилится контраст между базовой инфляцией в регионе, которая остается очень низкой, в районе 1%, и растущими небазовыми факторами, которые, по прогнозам, вызвали подъем потребительской инфляции в марте до 2.6%.
Специалисты отмечают, что увеличение процентной ставки в еврозоне необходимо рассматривать не как ужесточение монетарной политики, а как способ перераспределения средств от бедных к успешным растущим экономикам. В результате, уже существующее напряжение между членами валютного союза, скорее всего, обострится.
Говоря о денежно-кредитной политике Банка Англии, специалисты подчеркивают, что его подход будет мало отличаться от курса, взятого ЕЦБ. В Societe Generale полагают, что Банк Англии последует примеру Европейского Центробанка в мае и, как и ЕЦБ, увеличит стоимость финансирования на 25 базисных пунктов.
Что касается Соединенных Штатов, то в банке придерживаются мнения, что окончание второго раунда количественного смягчения в июне можно считать некоторым ужесточением политики ФРС. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система стоит на том, что как базовая, так и потребительская инфляция в США являются невысокими, поэтому повышения ставок в Америке ожидать пока рано
Бюджетное прозрение Обамы вряд ли убережет доллар от падения
Новость о том, что Обама собирается обратиться сегодня к нации и рассказать о более детальном плане борьбы с хроническим бюджетным ожирением, не смогла переломить негатив по отношению к доллару в последние дни. Отрадно, что Белый Дом начинает видеть необходимость решительных политических действий, включая значительные сокращения в сфере здравоохранения и обороны, а также увеличение налогов. Со своей стороны, республиканская партия дала ясно понять, что бюджетные манипуляции необходимо осуществить до того, как партия проголосует за увеличение лимита государственного долга, который сейчас составляет 14.13 триллионов долларов; этот потолок, похоже, будет достигнут за следующие 4-8 недель. Некоторые высокопоставленные республиканцы в Сенате призывают президента согласиться на сокращение дефицита на 4 триллиона за следующее десятилетие в рамках своих обещаний по обузданию неумолимого роста государственного долга в последние годы.
Среднесрочное бюджетное восстановление должно позитивно повлиять на валюту в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе, маловероятно, что нынешний нисходящий тренд развернется. Вспоминая предыдущие эпизоды, когда развитым экономикам приходилось отказываться от раздутого бюджета, это всегда совпадало со снижением валюты, как в номинальном, так и в реальном выражении. Если американское правительство сейчас займется необходимой фискальной консолидацией, тогда есть вероятность, что ФРС оставит монетарную политику ультра свободной на более длительный срок.
Мы уже видели в этом году, что по сценарию, где ЦБ не отпускает «монетарную педаль газа», валюта этой страны привлекает тех трейдеров, которые специализируются на керри-трейде. Хотя доллар снижался первые несколько месяцев года, «бюджетный ремонт» на федеральном уровне вряд ли развернет в скором времени понижательный тренд валюты
Британский рынок труда остается слабым
После вчерашнего неожиданного падения потребительской инфляции, данные по рынку труда смотрелись менее драматично, тем не менее, они представляют интерес для британского рынка труда. Во-первых, снижение заявок по безработице было скромным. За последние шесть месяцев количество упало в общей сумме на 16.000. Сравните с первыми шестью месяцами прошлого года, когда даже падение в месяц было больше.
В более широкой перспективе, исследование безработицы, возможно, было более обнадеживающим. Уровень безработицы за декабрь-февраль упал на 7.8% с 8.0%. Для возрастной группы 16-24 уровень вырос до 20.4%; рост безработицы среди молодежи – проблема не только британская, но и актуальная для многих развитых и развивающихся рынков. Ситуация на рынке труда сейчас вполне предсказуема, учитывая характер его поведения во время спада. Занятость упала всего на 2% в период рецессии 2008-09 по сравнению с 7% во время рецессий в начале 90-х и 80-х. Все это, несмотря на тот факт, что пик падения производства в 2008-09 был вдвое выше, чем в начале 90-х.
Другими словами, есть еще изрядная слабина в нынешних условиях рынка труда, которую можно наблюдать по стесненному уровню доходов и сокращению производительности (падение производительности в час составило 0.7% в кв/кв в секторе услуг). Добавьте к этому тот факт, что производство в первом квартале сталкивается со сложностями компенсации спада в четвертом квартале; потому есть мало оснований ожидать, что британский рынок труда выпустит пар в ближайшие месяцы
Высокие цены на нефть бьют по спросу
Неудивительно, что сейчас появляются свидетельства того, что высокие цены на нефть давят на спрос. Во вторник ОПЕК снизил глобальный прогноз потребления на 2011 год; Саудовская Аравия заявила о том, что снижает производство из-за снижения спроса. Тот факт, что высокие цены на нефть причиняют вред ни для кого не секрет, особенно для тех, кто платит непомерные цены на бензин и дизель, как это происходит здесь, в Британии. В странах с развитой экономикой, где рост зарплат в наши дни минимален, значительное снижение покупательской способности в связи с ростом цен на нефть выступает в роли роста налогового бремени для потребителей. С конца прошлой недели WTI упала на $6 за баррель до $121 и будет неудивительно, если мы столкнемся с дальнейшим падением в ближайшие недели, как с еще одним доказательством ослабления спроса. С точки зрения последствий для рынка Forex, это сгладит спрос на высокобетовые валюты вроде осси и на валюты главных нефтяных экспортеров, например, норвежскую крону
Безопасные активы пользуются спросом после повышения уровня радиационной угрозы
Безопасные активы, такие как швейцарские франки и правительственные облигации пользовались вчера спросом в ответ на объявление, что уровень радиационной угрозы на Фукусима Дай-Ичи был поднят до самой высокой отметки в 7, как в Чернобыле. Свисси достигал вчера днем 0,8950. Облигации пользовались существенным спросом: доходность американских 10-леток провалилась на 7 пунктов до 3,52%, а доходность британских сходных бумаг упала на 11 б.п. до 3,69%. Но при этом, несмотря на спрос на безопасные валюты, высокорисковые, такие как осси и киви, тоже пользовались спросом
Хорошие новости по британской инфляции, наконец-то
Наконец-то, Управление национальной статистики Британии опубликовало немного более хорошие новости по инфляции. По официальной статистике потребительские цены выросли на 4,0% г/г в прошлом месяце, что ниже, чем в феврале, 4,4% г/г, и слабее ожиданий. Агрессивные скидки на продукты питания помогли снизить месячный прирос цен в марте до 0,3% по сравнению с 0,7% в феврале. Рост цен на энергию продолжает давать импульс инфляции – в марте этот компонент, составляющий около 9% от корзины CPI, подскочил еще на 1,8%, а за год – на 10%. За вычетом энергии CPI прибавил лишь 0,1% м/м и 3,5% г/г. Несмотря на то, что скидки радуют, размах их не велик, а прошлый месяц оказался для розничных сетей самым плохим за многие годы. В следующие несколько месяцев, если потребители останутся такими же неповоротливыми, как сейчас, они могут получить еще более широкие и глубокие снижения цен. Многие крупные супермаркеты уже объявили о существенных скидках в ближайшие недели. Голуби в монетарном комитете должны быть довольны собой после таких данных
Morgan Stanley: Мы рекомендуем смещать портфель в сторону защитных позиций
"Сейчас рынок, на наш взгляд, близок к справедливой оценке. Наш базовый прогноз на конец года по индексу S&P – 1238. При оптимистическом сценарии мы ожидаем роста на 13%, до 1425, при пессимистическом – падения на 23%, до 954. Большинство аналитиков, на наш взгляд, дают завышенные прогнозы по корпоративным прибылям, и во второй половине года, после завершения количественного смягчения, это станет неприятным сюрпризом для инвесторов. В результате рынок может довольно сильно скорректироваться. В долгосрочном плане рост прибылей проблематичен. Поэтому мы рекомендуем покупать компании роста, компании, выплачивающие дивиденды, а также компании с высокой устойчивостью продаж. Иными словами, мы рекомендуем смещать портфель в сторону защитных позиций. Мы предлагаем уменьшать вес промышленных и энергетических компаний, увеличивать - производителей потребительских товаров массового спроса и компаний в области здравоохранения", - сообщил в эфире CNBC главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Адам Паркер
Berenger Bank: Властям Евросоюза уже удалось сдержать европейский кризис
"На мой взгляд, властям Евросоюза уже удалось сдержать европейский кризис. ЕЦБ в дальнейшем продолжит повышать ставку, даже если отступление рынка сырья от исторических максимумов станет уверенным трендом и угроза инфляции несколько снизится. Доходность десятилетних гособлигаций Испании – 5 с лишним процентов, аналогичных бумаг Германии – чуть меньше 3 с половиной, спрэд не такой большой. Рынок не верит в коллапс Испании, даже Китай покупает ее госбумаги. В нынешней мировой обстановке Европу уже начинают считать безопасной инвестицией", - заявил в интервью CNBC старший экономист Berenger Bank Хольгер Шмидинг.
Boston Properties: Американская экономика по-прежнему находится в коме
"Я серьезно встревожен нынешним состоянием и будущим американской экономики. Это беспокоит меня с 2007 года. Мы проходим через очень необычную рецессию. Она возникла не из-за перепроизводства запасов или производственных мощностей, а из-за финансового коллапса, который до сих пор не исправлен. В последние 25-30 лет прошлого века отношение долга к доходам для средней американской семьи составляло 75-80%. За первое десятилетие этого века этот показатель поднялся до 136%. Чтобы снизить это отношение до 80%, чтобы потребители вновь начали потреблять, необходимо ликвидировать долг еще примерно на 6-7 триллионов долларов. Пока этого не произойдет, потребление не восстановится. А сейчас продолжают потреблять без оглядки на долги только самые богатые. Но расходов самых богатых 10% населения недостаточно для того, чтобы стимулировать экономику. Поэтому американская экономика по-прежнему находится в коме", - сообщил в эфире CNBC председатель Boston Properties, главный редактор US News&World Report Морт Закерман
Templeton Emerging Markets Group: Япония начинает выглядеть как развивающийся рынок
"Япония начинает выглядеть как развивающийся рынок, во всяком случае в том, что касается ее фондового рынка. Во-первых, оценка ее компаний по всем коэффициентам выглядит настолько низкой, что они становятся очень привлекательными. Во-вторых, Япония становится экономически все более и более привязанной к развивающимся рынкам, в первую очередь, разумеется, к Китаю и Индии. Я думаю, что экономическое будущее Японии заключается теперь в этих двух огромных странах. И поэтому, хотя мы обычно инвестируем в развивающиеся рынки, мы можем сделать исключение и рассмотреть возможность покупки акций японских компаний. В первую очередь тех, у кого значительная часть рынка приходится на развивающиеся страны", - отметил в интервью CNBC исполнительный председатель Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус
US Trust: Многое на фондовом рынке США будет зависеть от квартальных отчетов
"Многое на рынке будет зависеть от квартальных отчетов, которые начали публиковаться на этой неделе. Мы ожидаем хороших результатов: по нашим оценкам, прибыли за первый квартал выросли в среднем на 15% по сравнению с 1-м кварталом прошлого года. В первую очередь этот квартал будет хорошим для многонациональных компаний. Слабый доллар, хороший рост мировой экономики, – все это позитивные факторы для них. Так что я жду позитивных сюрпризов от многонациональных корпораций. Остаток года также будет для них неплохим, я не жду укрепления доллара, а рост в Китае и Индии, хотя и снизится, ожидается, тем не менее, на очень приличном уровне – 7-8%. Поэтому я жду здорового роста рынка. Нам нравятся энергетические и технологические компании, сельскохозяйственные товары, а также отдельные развивающиеся рынки", - сообщил в эфире CNBC главный рыночный стратег US Trust Джозеф Куинлэн.
Morgan Stanley: Волатильность на фондовом рынке США сильно возрастет к концу года
"Вторая фаза количественного смягчения была очень сильно коррелированна с поведением фондового рынка за последние полгода. Около 2/3 движения рынка можно математически объяснить именно действиями Федрезерва. Однако в конечном счете рынок зависит от экономического роста и корпоративных прибылей, а также от того, сколько инвесторы готовы заплатить за будущие прибыли, т.е. от коэффициента P/E. Поэтому период отчетности за первый квартал, в который мы вступили, очень важен для рынка: какими будут отчеты, какими будут прогнозы компаний на ближайшие кварталы. Конец количественного смягчения очень близок, смогут ли корпорации нормально работать в новых условиях? Мы, в отличие от большинства, считаем, что рост замедлится, а вместе с ним снизится и коэффициент P/E, т.к. инвесторы не будут готовы платить высокую цену за акции в условиях выросшей неопределенности. Поэтому волатильность на рынке сильно возрастет к концу года", - заявил в интервью CNBC главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Адам Паркер
EIA повысило прогноз по стоимости нефти марки WTI
Управление энергетической информации США повысило ценовой прогноз по нефти марки WTI на текущий и следующий год. Ожидается, что ее средневзвешенная цена в 2011 г. составит $106 за баррель, что на $5 выше предыдущей оценки и на $27 дороже по сравнению с прошлым годом. В 2012 г. показатель должен вырасти до $114 за баррель, на $9 выше предыдущей оценки
iRobot получила контракт от ВМС США
Акции iRobot Corp. (IRBT), производителя робота-пылесоса Roomba, взлетели в среду после того, как ВМС США отдали компании контракт на строительство малых роботизированных передвижных устройств.
Рейтинг акций компании были также повышены аналитиками Merriman Capital.
ВМС США объявили, что отдали iRobot контракт на сумму до $230 млн. на создание нового поколения роботов-саперов, которые могут обезвреживать взрывные устройства. Срок контракта истекает в 2015 г.
МВФ предупредил о слабости европейских банков
МВФ среду заявил, что еще многое предстоит сделать для укрепления глобальной финансовой системы, отметив, что ряд европейских банков «попали в водоворот» и должны усилить свои финансовые резервы.
Международный валютный фонд заявил, что европейские кредитные организации сталкиваются с давлением на нескольких фронтах, от незначительных резервов капитала, которые помогают поглощать убытки в случае внезапного кризиса, до сохранения на их балансах больших объемов неудачных инвестиций.
ConocoPhillips восстановит работу на газовом месторождении
Американская нефтегазовая корпорация ConocoPhillips (COP) заявила о планах восстановления работ на месторождении Bayu Undan в Тиморском море после приостановки добычи, произошедшей в минувшее воскресенье. ConocoPhillips экспортирует с данного месторождения 650 тыс. баррелей газового конденсата в месяц.
Повышена рекомендация по бумагам Jones Lang LaSalle
Аналитики американского банка Bank of America Merrill Lynch повысили рекомендацию по акциям компании Jones Lang LaSalle (JLL), работающей на рынке недвижимости, до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $120 вместо прежних $100. Текущий курс - $104,7.
Обама хочет снизить дефицит на $4 трлн. за 12 лет
Белый дом заявил в среду, что президент Барака Обама установил цель снижения дефицита бюджета страны на $4 трлн. в течение следующих 12 лет.
Через неделю после официального объявления о начале его предвыборной кампании Обама готов предложить сочетание увеличения ряда налогов, уже отвергнутого республиканцами, и сокращения расходов на социальную защиту населения в области здравоохранения, которое может оттолкнуть от него многих либералов.
В своей речи в среду в Университете Джорджа Вашингтона президент, как ожидается, также предложит сокращение расходов на оборону и ликвидацию ряда налоговых льгот.
Республиканцы, в свою очередь, предлагают снизить дефицит на $5 трлн. в течение всего лишь 10 лет, а демократы называют план Обамы «драконовским».
Eagle Rock покупает производителя природного газа за $525 млн.
Eagle Rock Energy Partners LP (EROC) заплатит $525 млн. за 100% акций в CC Energy II LLC, компании по добычи природного газа, имеющей активы в Оклахоме, Техасе и Арканзасе.
Eagle Rock заявил о готовности совершить сделку, заплатив $303 млн. своими вновь выпущенными акциями, $15 млн. наличными и взяв на себя $207 млн. долга CC Energy. Сделку планируется закрыть 3 мая.
ASML не видит существенных для себя последтствий от событий в Японии
Производитель полупроводникового оборудования ASML Holding NV заявил в среду об уверенности в том, что компании удастся показать очередные рекордные результаты 2011 г., несмотря на неопределенность в секторе в связи с последствиями землетрясений в Японии.
«Японские землетрясения больно ударили по полупроводниковой промышленности и будут иметь некоторое воздействие на результаты ASML (ASML), - говорит главный финансовый директор компании Питер Венник. – Однако мировой спрос столь высок, что задержки поставок мало отразятся на конечных итогах года».
Merrill Lynch рекомендует покупать бумаги CB Richard Ellis
Аналитики американского банка Bank of America Merrill Lynch повысили рекомендацию по акциям компании CB Richard Ellis (CBG) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $32. Текущий курс - $27,4.
Mattel готовится сообщить о падении прибыли
Mattel Inc (MAT), производитель кукол «Барби» и игрушек Hot Wheels, сообщит о своих финансовых результатах в I квартале результаты до открытия рынка в пятницу.
I квартал обычно является самым слабым для крупнейшего производителя игрушек в США, который может получать до трети своих доходов в течение предыдущего квартала, на который приходится сезон каникул.
Производители игрушек сталкиваются с ростом расходов на сырьевые товары, которые они перекладывают на потребителей.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что компания сообщит о чистой прибыли в размере 4 центов на акцию при выручке в $905,1 млн. Mattel заработала 7 центов на акцию при выручке в $880,1 млн. в течение аналогичного периода прошлого года.
МВФ не требует реструктуризации долга Греции и Ирландии
Предполагаемые планы спасения Греции и Ирландии не предусматривают реструктуризацию их внешней задолженности, заявил в среду представитель Международного валютного фонда.
«Эти программы были построены на предположении, что реструктуризации долга не будет», - сказал Хосе Виналс, Директор по кредитно-денежному обращению Международного Валютного Фонда.
BB&T повысил рекомендацию по акциям химической компании Huntsman
Аналитики BB&T повысили рекомендацию по акциям химической компании Huntsman Co. (HUN) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $22. Текущий курс - $18,8.
Silgan Holdings приобретет Graham Packaging Company
Компания Silgan Holdings (SLGN), специализирующаяся на процессе упаковки потребительских товаров, сообщила, что приобретет конкурента Graham Packaging Company (GRM) за $1,3 млрд. наличными и акциями.
Shaw Communications увеличила прибыль в I квартале
Shaw Communications Inc. (SJR) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере C$167 млн. или 37 центов на акцию по сравнению с C$139 млн. или 39 центами на акцию годом ранее.
AAR выплатит дивиденды в 75 центов на акцию
Компания AAR Corp. (AIR), занимающаяся лизингом авиалайнеров, заявила в среду о намерении выплатить своим акционерам квартальные дивиденды в размере в 75 центов на акцию. Дивиденды будут выплачены 2 мая акционерам по состоянию на 22 апреля
Аналитики понизили прогноз по акциям AT&T
Аналитики Zacks Investment Research понизили прогноз по акциям телекоммуникационного гиганта AT&T Inc. (T) до «хуже рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $28. Текущий курс - $30,6
Прибыль Healthcare Services не оправдала ожидания аналитиков
Компания Healthcare Services Group Inc (HCSG), которая обеспечивает уход и питание в больницах и домах престарелых, сообщило сегодня о прибыли в I квартале, оказавшейся ниже ожиданий аналитиков.
Компания заявила, что ее прибыль выросла на 5% по сравнению с прошлогодним результатом на фоне сильного роста выручки. Тем не менее, она оказалась ниже ожиданий большинства аналитиков.
Акции компании упали на $1,27 или 7% до $16,75 на премаркете в среду.
Healthcare Services сообщила о получении чистой прибыли в $7,8 млн. или 12 центов на акцию против $7,4 млн. или 11 центов на акцию, полученных годом ранее. Выручка выросла на 13% до $208,4 млн.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали более высокую прибыль в 14 центов на акцию
Rio Tinto предоставит металл для олимпийских медалей
Золото, серебро и медь, которое будет использовано для изготовления 4700 медалей для Олимпиады 2012 года в Лондоне, будет предоставлено международной горнодобывающей компанией Rio Tinto Plc (RIO).
Общая стоимость данного спонсора составит около $16 млн.
Rio Tinto поставляло металлы для олимпийских золотых, серебряных и бронзовых медалей всего лишь однажды - в 2002 г. для Игр в Солт-Лейк-Сити
Обзор ФРС США Beige Book
Экономическая ситуация во всех регионах США в конце февраля и в марте продолжила улучшаться, причем большинство из 12 районов сообщили о широкомасштабном экономическом росте. Об этом в среду в своем отчете, известном как Бежевая книга, сообщила Федеральная резервная система (ФРС) США. Неблагоприятная ситуация на рынке труда также улучшалась, причем наем остается активным в производственной сфере, которая остается лидером роста. Возросшие издержки на сырье заставили некоторые компании повысить цены, но их способность перекладывать растущие издержки на потребителей различалась по регионам и секторам. Так как давление на зарплаты остается сдержанным, то в Бежевой книге почти отсутствуют признаки беспокойства по поводу инфляции. Бежевая книга представляет собой обзор региональной экономической активности, подготовленный для использования на следующем заседании ФРС, посвященном денежно-кредитной политике, которое состоится 26-27 апреля. Последняя Бежевая книга, которая была подготовлена Федеральным резервным банком Ричмонда, основана на информации, собранной до 4 апреля. В последние дни руководители ФРС сигнализировали о том, что сохранят дешевые кредиты, так как безработица по-прежнему высока, а инфляция, хотя и растет, как ожидается, останется сдержанной. "Отчеты 12 региональных банков ФРС указали на то, что общая экономическая активность продолжила расти со времени выхода последнего отчета", - говорится в Бежевой книге ФРС.
Несмотря на появившиеся признаки восстановления рынка труда в США потребители до сих пор не замечают улучшения в этой сфере
Последние американские данные указывают на то, что ситуация на рынке труда улучшается. Однако потребители в США так не считают. Это несоответствие представляет проблему для перспектив. Потребители, испытывающие опасения по поводу занятости, менее склонны к увеличению расходов, а потребительские расходы остаются важным двигателем экономического роста в США. При обсуждении проблемы занятости наибольшее внимание уделяется ежемесячному отчету о числе рабочих мест вне сельского хозяйства США, который публикуется в первую пятницу каждого месяца. В этом году число рабочих мест выросло пока на целых 160 000. Но эта цифра указывает на чистый прирост рабочих мест. Отчет Министерства труда, который называется "Обзор вакансий и оборота рабочей силы" (JOLTS), раскрывает подоплеку этих цифр. Отчет за февраль, опубликованный в среду, указывает на то, что сокращение рабочих мест стремительно снизилось после рецессии, и, что не менее важно, увеличилось число компаний, которые ищут работников. По состоянию на конец февраля компании открыли 3,1 млн вакансий против 2,7 млн в январе. Впрочем, несмотря на рост рабочих мест, потребители считают, что спрос на рабочую силу остается таким же низким, как и в разгар рецессии. Мартовский отчет Conference Board показал, что лишь 4,4% респондентов считают, что рабочих мест много. Этот показатель не претерпел значительных изменений за последние два года: он составил 4,7% в марте 2009 года, когда число увольнений составило 796 000. Эти два отчета указывают на то, что компании ищут новых работников, но потребители по-прежнему считают, что ситуация на рынке труда неблагоприятна. Как объяснить это несоответствие? Одним из объяснений может быть свойство человеческой психики: обжегшись на молоке, дуют на воду. Потребители наблюдали падение числа рабочих мест в течение самой глубокой рецессии со времен Великой депрессии, и они по-прежнему скептичны в отношении условий на рынке труда, хотя уровень безработица снизился на целый процентный пункт за последние четыре месяца. Этот пессимизм поможет исправить время. По мере заполнения открытых вакансий отчеты о значительном и неуклонном росте числа рабочих мест в конечном итоге изменят отношение домашних хозяйств. Вторым объяснением, если оно верно, является более трудноразрешимая проблема. Число открытых вакансий, возможно, растет потому, что компании не могут найти работников, которые обладают необходимыми навыками. Это объяснение перекликается с темой, затронутой руководителями ФРС, о которой говорил, в частности, Нараяна Кочерлакота, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса: структурная безработица будет удерживать безработицу на высоком уровне в течение длительного периода времени. Проблема в том, что единственный способ устранения этой диспропорции между представлениями о рынке труда и реальным положением дел – это обучение работников навыкам, необходимым для новых вакансий. Однако текущая экономическая политика не способствует решению этой проблемы. Что касается денежно-кредитной политики, то дешевые деньги не изменят профессиональную ориентацию рабочей силы. Кочерлакота сказал в ходе своего выступления в прошлом году: "ФРС не имеет средств для того, чтобы превратить рабочего-строителя в работника обрабатывающей промышленности". Проблему переподготовки лучше всего решат правительственные агентства. Однако власти на федеральном уровне и на уровне штатов не желают или неспособны финансировать программы, которые позволят уволенному каменщику стать квалифицированным сварщиком. Это означает, что число открытых вакансий продолжит расти даже тогда, когда потребители будут думать, что рабочих мест немного. Но в настоящий момент власти озабочены сокращением бюджета, а не созданием рабочих мест.
США планируют сократить дефицит бюджета на 4 трлн. долларов за 12 лет
Президент США Барак Обама в ходе своего выступления в среду объявит о плане сокращения бюджетного дефицита на 4 трлн долларов в течение следующих 12 лет, заявили в Белом доме. По словам представителя Конгресса, план Обамы достигнет этой цели за счет ряда сокращений расходов на здравоохранение и оборону, а также повышения налогов. План Белого дома включает повышение ряда налогов, особенно для богатых слоев населения, а также сокращение расходов на здравоохранение, оборону и некоторые правительственные программы, сообщил этот представитель Конгресса. Цель Белого дома - сократить дефицит на 4 трлн долларов за 12 лет или менее. Такие сокращения позволят правительству собрать достаточно налогов, чтобы покрыть все правительственные расходы, помимо выплат по долгу. Он также предложит внести серьезные изменения в налоговое законодательство, чтобы отменить многие налоговые льготы. Этот шаг, как надеются в Белом доме, принесет один из тех 4 трлн долларов, на которые планируется сократить дефицит. Оставшиеся 3 трлн долларов будут получены за счет сокращения расходов и выплат меньших процентов по долгу. Обама также заявит о том, что вице-президент Джо Байден и лидеры обеих партий в Конгрессе вскоре начнут работать над законодательным решением проблемы сокращения дефицита
Товарно-материальные запасы компаний США в феврале выросли до самого высокого уровня более чем за два года
Товарно-материальные запасы компаний США в феврале выросли до самого высокого уровня более чем за два года, так как компании стремились идти в ногу с медленно растущими продажами. Товарно-материальные запасы компаний производственного сектора, розничной торговли и оптовой торговли выросли на 0,5% до 1,458 трлн долларов - самого высокого уровня с декабря 2008 года. Такие данные представило в среду Министерство торговли США. Экономисты прогнозировали рост запасов на 0,7%. Сейчас, когда экономика тверже стоит на ногах, компании пытаются предвосхитить спрос. В феврале соотношение запасы/продажи осталось на уровне 1,24. Это соотношение показывает, сколько месяцев потребуется компании, чтобы исчерпать имеющиеся запасы при нынешних темпах продаж. Запасы компаний оптовой торговли показали самый сильный рост – на 1,0%. Запасы производственных компаний увеличились на 0,8%, а запасы в розничной торговле снизились на 0,4%. Снижению запасов в розничной торговле способствовало падение запасов автодилеров и запасов в мебельных магазинах. Запасы автодилеров упали на 1,4%. Тем временем продажи американских компаний, согласно отчету, выросли в феврале на 0,2% до 1,174 трлн долларов – самого высокого значения с августа 2008 года. Продажи компаний розничной торговли увеличились на 1,0%, производственных компаний – на 0,3%, а продажи компаний оптовой торговли снизились на 0,8%. Вышедшие ранее в среду данные показали, что темпы розничных продаж в марте замедлились. Согласно уточненным данным, в январе товарно-материальные запасы увеличились на 1,0%, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,9%
Розничные продажи в США в марте продемонстрировали широкомасштабный рост
Розничные продажи в США в марте продемонстрировали широкомасштабный рост, причем потребители тратили деньги на широкий спектр товаров, несмотря на высокие цены на бензин и безработицу. Согласно опубликованным в среду данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания в марте выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем до 389,32 млрд долларов. Продажи росли девятый месяц подряд. Особенно сильным был рост продаж, связанных с жилищным сектором. Однако снизившийся спрос на автомобили ограничил рост общего объема продаж, который оказался ниже ожидаемого. Экономисты ожидали роста продаж в марте на 0,5%. В феврале, согласно уточненным данным, розничные продажи выросли на 1,1%, тогда как первоначально сообщалось о росте на 1,0%. Отчет о розничных продажах является объектом пристального внимания со стороны Уолл-стрит как важный индикатор потребительских расходов, которые являются ключевой составляющей ВВП США. С улучшением ситуации на рынке труда американцы увеличивали свои расходы, помогая экономике восстановиться после 18-месячной рецессии. К примеру, производитель матрацев Tempur-Pedic International Inc. /TPX/ на прошлой неделе повысил прогноз продаж на 2011 год. Тем не менее, уровень безработицы в США по-прежнему высок и, как ожидается, останется таковым какое-то время. Хотя потребителям теперь остается немного больше из их зарплат благодаря закону о временном сокращении подоходного налога, им в то же время пришлось больше платить за бензин. На фоне роста цен на нефть продажи на автозаправочных станциях в марте подскочили на 2,6% после повышения в феврале на 2,4%. Продажи автомобилей и запчастей в марте упали на 1,7% после роста на 1,0% в феврале. Без учета автомобилей розничные продажи, как и ожидалось, выросли в марте на 0,8% после роста на 1,1% в феврале. Продажи других категорий товаров в целом росли. Выросли продажи в ресторанах, в магазинах, торгующих товарами смешанного ассортимента, продажи спортивных товаров, товаров для хобби, книг, музыки и одежды. Продажи мебели выросли на 3,6%, показав самый сильный рост более чем за шесть лет. Продажи электроники и бытовой техники, а также продажи строительных материалов также сильно выросли. Продажи вне магазинов, к которым относятся продажи через Интернет, снизились на 0,3%
Президент ФРБ-Сент-Луис Джеймс Буллард: ФРС США, вероятно, начнет ужесточение денежно-кредитной политики следующей зимой
Есть некоторые основания ожидать, что Федеральная резервная система (ФРС) США начнет ужесточение денежно-кредитной политики следующей зимой. Об этом заявил во вторник в интервью агентству Reuters президент ФРБ-Сент-Луис Джеймс Буллард. В интервью Буллард также отметил, что ФРС еще предстоит решить, как в конечном итоге начать ужесточение политики: путем продаж активов или повышения ставок или же, возможно, прибегнув и к тому и другому одновременно. "Вопрос заключается в том, необходимо ли начинать с проблем с балансом или с процентных ставок, и, определенно, есть мнения в пользу каждого из этих вариантов", - отметил Буллард. По его словам, ФРС, вероятно, возьмет паузу на "несколько заседаний" после завершения программы покупки облигаций. "Возникнет пауза, которая затронет как политику по балансу, так и политику в отношении процентных ставок, и она продлится несколько заседаний, - сказал он. - Но, предположительно, если все пройдет хорошо, следующий шаг будет предпринят в сторону… ужесточения политики". По словам Булларда, для рынков не будет безосновательным ожидать ужесточения политики в течение зимы 2011-2012 годов. Буллард не имеет права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС
---
Банк Канады: Дорогой канадский доллар является большой проблемой для экспортеров
Управляющий Банка Канады Марк Карни предупредил в среду о том, что экспортеров, возможно, ожидают еще более трудные времена, чем сейчас, так как сильный канадский доллар делает их продукцию менее конкурентоспособной на мировых рынках. На это указывают данные по внешней торговле, которые оказались слабее прогноза. "То, что мы наблюдаем в сфере внешней торговли, а также что мы ожидаем увидеть в сфере внешней торговли, - это по-прежнему сложная ситуация для наших экспортеров, и это учитывается в основном прогнозе, но все может быть еще сложнее, и именно поэтому мы подчеркиваем риск укрепления канадского доллара", - сказал Карни. Последние данные по внешней торговле, которые были опубликованы во вторник, оказались значительно слабее прогноза. Хотя Карни сказал, что он не склонен делать далеко идущие выводы только из одного отчета, они "определенно соответствуют этой динамике". Положительное сальдо внешней торговли Канады в феврале резко сократилось, до 33 млн канадских долларов, тогда как ожидалось, что сальдо составит 500 млн канадских долларов. При этом экспорт упал на 4,9%, тогда как импорт сократился на 4%.
Большие государственные долги угрожают стабильности мировой финансовой системы
Ситуация с мировой финансовой стабильностью улучшилась за последние месяцы на фоне усиления экономического роста. Однако сохраняются риски со стороны высокого уровня государственного дола в развитых экономиках, который оказывает давление на баланс банков, так как меры, направленные на восстановление финансовой системы, остаются неполными. Об этом в среду в своем отчете о мировой финансовой стабильности заявил Международный валютный фонд (МВФ). Растущие потоки капитала, направленные на развивающиеся рынки, которые могут привести к усилению финансовых дисбалансов и создать проблемы для центральных банков при проведении ими денежно-кредитной политики, представляют собой еще одну угрозу для мировой финансовой стабильности, утверждается в отчете. Уязвимость государственных финансов в большинстве развитых стран, правительства которых обременены высоким уровнем долга после закачивания миллиардов долларов в экономику, чтобы победить рецессию, по-прежнему остается одним из главных источников беспокойства для инвесторов. Об этом сообщается в отчете, опубликованном в среду перед весенним заседанием фонда, которое состоится в Вашингтоне позднее на этой неделе. "Озабоченность рынков из-за госдолга может вызвать резкую переоценку активов, которая повредит балансу банков и окажет негативное влияние на реальную экономику", - отмечает отчет. Это особенно верно для еврозоны, которая уже целый год продолжает бороться с кризисом суверенного долга, следствием которого стало спасение Греции и Ирландии их партнерами по еврозоне, при этом в настоящее время на очереди уже стоит Португалия. Перспективы финансового сектора тесно связаны с суверенным стрессом в еврозоне. Долговые проблемы могут создать неопределенность вокруг государственного финансирования, предупреждает МВФ, что негативно отразится на банках, так как стоимость государственных облигаций, находящихся в их держании, снижается. Кроме того, растущая доходность по государственным облигациям может привести к росту стоимости кредитования для экономики в целом, что может породить финансовую нестабильность через увеличение кредитных убытков банков. Снижение спроса со стороны зарубежных инвесторов на суверенные облигации периферийных стран еврозоны, испытывающих долговые проблемы, также грозит сосредоточением облигаций в собственности местных банков, что может стать еще одним источником финансовой нестабильности. Основные банки Португалии в конечном итоге вынудили Португалию обратиться за финансовой поддержкой к еврозоне, так как португальские банки стали проявлять все меньшее желание покупать государственный долг в условиях стремительного роста кредитных спрэдов. Чтобы устранить риски для финансовой стабильности, правительства должны составить убедительные планы для среднесрочной налогово-бюджетной консолидации. Многосторонняя поддержка, которая поможет странам, испытывающим финансовый стресс, например, механизм помощи, недавно созданный странами еврозоны, также полезна. Риски для мировой финансовой стабильности обостряет то, что банкам приходится иметь дело с сохраняющимися проблемами суверенного долга, в то время как в результате финансового кризиса их баланс остается уязвимым, а меры по оздоровлению банковской системы остаются незавершенными. "Незавершенные меры и неадекватные реформы банковского сектора сделали некоторые сегменты мировой банковской системы уязвимыми для дальнейших потрясений", - считает МВФ. В частности, фонд отметил, что рекапитализация банков происходила неровными темпами, при этом европейские банки отставали от американских банков в плане создания буферного капитала. Таким образом, подчеркивает МВФ, банкам необходимо повысить качество и объем буферного капитала, чтобы предупредить будущие кризисы. Фонд также призвал правительства побудить самые слабые финансовые институты признать свои убытки и продать активы, а в некоторых случаях закрыть их при помощи соответствующих механизмов. Что касается развивающихся рынков, то здесь в качестве основной угрозы для финансовой стабильности МВФ назвал растущий приток капиталов, привлеченных перспективами активного роста и высокой доходностью, особенно в то время, когда в этих странах повышается инфляция. "Эти потоки осложняют усилия по управлению спросом при помощи денежно-кредитной политики, так как повышение процентных ставок может усилить приток капиталов", - считают в МВФ. Эти потоки могут "усилить внутреннюю динамику и усугубить финансовые дисбалансы и слабые места". Признавая, что меры макрорегулирования, а в некоторых случаях и меры контроля над движением капитала могут быть полезны для сдерживания потенциально опасного притока капиталов, МВФ предупредил, что эти меры не могут заменить макроэкономических политических мер, которые, по его словам, откладываются в некоторых развивающихся странах. Повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией и сильным ростом кредитования, повышение курса местных валют, а также более жесткая налогово-бюджетная политика – эти меры, вероятно, окажутся борее адекватной реакцией на стремительный приток капиталов.
Налогово-бюджетные реформы, проведенные властями еврозоны и ЕС в свете долгового кризиса, не оправдывают наилучших ожиданий
Налогово-бюджетные реформы, проведенные властями еврозоны и Европейского союза в свете долгового кризиса, не оправдывают наилучших ожиданий. Об этом в среду заявил глава центрального банка Люксембурга и член Управляющего совета ЕЦБ Ив Мерш. Он полагаtт, что более автоматические санкции окажут поддержку этим реформам. "Эти реформы не дотягивают до того, что Европейский центральный банк называл бы "качественным скачком в институциональном регулировании", - сказал Мерш, добавив, что ЕЦБ желал бы, чтобы власти одобрили применение автоматических санкций против тех правительств, которые не смогли достичь налогово-бюджетных целей. "Остается надежда, что Европарламент сможет несколько улучшить ситуацию в этом направлении", - отметил Мерш. Он также сказал, что поддерживает так называемый пакт о конкурентоспособности, который обязывает страны еврозоны и страны ЕС, которые не входят в еврозону, но добровольно поддерживают этот проект, определить ряд целей и провести ряд экономических реформ и реформ рынка труда. Впрочем, он подверг Францию и Германию критике за то, что они объявили о запланированном пакте, не проведя предварительно более подробных консультаций с правительствами менее крупных стран еврозоны. "Хотя важно, что две крупнейшие экономики Европы смогли прийти к соглашению, такие межправительственные методы также препятствуют дальнейшей интеграции Европы", - отметил Мерш.
ЕС призывает Португалию согласовать параметры предоставления ей финансовой помощи еще до парламентских выборов в стране
Власти Португалии должны как можно скорее принять пакет мер жесткой экономии, чтобы быстро получить финансовую помощь от Евросоюза. Такое заявление сделал в среду глава Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу. Он сказал, что Еврокомиссия рассмотрит просьбу о помощи как можно скорее, чтобы Португалия в июне смогла произвести необходимые выплаты по долгам. Власти Португалии должны взять на себя ответственность и быстро принять план реформ, добавил он. "Это вопрос крайней срочности", - сказал Баррозу. Программа помощи будет "среднесрочной, с очень жесткими условиями", отметил он и добавил, что было бы "невозможно оказать финансовую помощь", не соблюдая правил, установленных для фондов помощи. Министры финансов стран ЕС на прошлой неделе определили, что власти Португалии должны согласовать детали программы мер жесткой экономии с Еврокомиссией, Европейским центральным банком и Международным валютным фондом до середины мая. Это означает, что политическим партиям в Португалии придется принять эту программу до парламентских выборов, которые должны состояться в начале июня.
Представители ЕЦБ намекнули на дальнейшее повышение процентных ставок
Повышение процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) на прошлой неделе не является разовым решением. Об этом заявил член Управляющего совета ЕЦБ Люк Коэн в интервью, опубликованном на бельгийском информационном сайте Knack.be. Коэн отметил, что комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише – это явный знак дальнейшего повышения ставок. Он также добавил, что ставки должны следовать за растущей инфляцией в еврозоне. "Жан-Клод Трише указал на то, что денежно-кредитная политика остается гибкой и стимулирующей экономический рост и занятость. Это явный сигнал того, что это было не единичное повышение ставки", - сказал Коэн
Опасения в отношении реструктуризации греческого долга ослабили евро
На торгах в среду курс валютной пары евро/доллар предпринял попытку пробить 15-месячные максимумы, установленные во вторник на уровне 1.4520. Попытка оказалась неудачной, что позволило американской валюте в рамках коррекции восстановить часть ранее приобретенных потерь. Главными факторами, которые диктовали динамику валютных курсов в среду, стали заявление президента США Барака Обамы о необходимости сократить дефицит бюджета и возобновление опасений в отношении долговых проблем еврозоны.
Евро испытывал давление продаж после того, как доходность греческих облигаций достигла новых рекордных высот. По 10-летним облигациям доходность достигала значения на уровне 12.96%. Доходность 5-летних облигаций Португалии также выросла до рекордных значений на уровне 10.3%. Причиной столь рьяной распродажи долговых бумаг этих стран стала статья в немецкой газете Zeit, которая процитировала главу оценки долга в Европе из рейтингового агентства Standard & Poors Морица Кремера, который сказал, что риск реструктуризации греческих долгов составляет почти один к трем. Также Zeit, ссылаясь на слова вышеназванного эксперта, пишет о том, что реструктуризация греческого государственного долга может принести убытки от 50% до 70% инвесторов.
Вслед за рекордным ростом доходности греческих государственных облигаций наблюдались соответствующие изменения в стоимости кредитных дефолтных (credit default swap) свопов на эти бумаги. Стоимость страховки от дефолта по облигациям Греции выросла на 24 б.п. и составила 1054 базисных пунктов. Такая стоимость страховки подразумевает 60-процентную вероятность дефолта Греции в течении ближайших 5 лет.
В ходе торгов в среду поддержку американской валюте оказали комментарии президента США, который анонсировал планы сократить дефицит бюджета на 4 трлн. долларов в течение 12 лет. При этом минимумов дня курс евро/доллар достиг после публикации Бежевой книги. В своем квартальном отчете ФРС сообщила, что экономика росла умеренными темпами в большей степени в феврале и в марте. Производство и рынок труда показали улучшение в большинстве регионов страны. "Несмотря на то, что многие регионы сообщают об умеренном улучшении, доходы в различных секторах возросли более заметно", - говорится в Бежевой книге. В связи с ростом затрат на производство, многие продавцы были вынуждены поднять цены. Это оказало слабое влияние на увеличение заработной платы
Рост цен на сырье стимулирует горнодобывающие компании наращивать производство
Рост цен на сырье весьма позитивно сказывается на результатах деятельности горнодобывающих компаний, и стимулирует их больше инвестировать в увеличение производства. Так стало известно, что Мечел, являющийся крупнейшим российским производителем угля (прим. forexpf.ru: в прошлом году занимал шестое место в мире) для сталелитейной промышленности, планирует до 2015 года инвестировать $5 млрд. в развитие бизнеса, в частности уже в этом году будет потрачено порядка $2.3 млрд. Руководство компании планирует увеличение добычи угля до 2015 года почти на 100% (с 11.5 млн. до 20 млн. тонн в год), в частности за счет разработки Эльгинского месторождения, которое, как ожидается, будет приносить порядка 9 млн. тонн угля ежегодно. Напомним, что цены на уголь недавно на фоне общей позитивной динамики на сырьевых рынках, сокращения производства в Австралии в виду наводнений и эффекта землетрясения в Японии достигли рекордных максимумов
Шведская крона прокладывает себе путь к звездам
Шведская крона укрепилась против евро и доллара на торгах в среду, поскольку правительство Швеции повысило свой экономический прогноз на ближайшие два года. Согласно новым прогнозам, в 2012 году темпы роста экономики составят 3.8%, а в 2013 году - 3.6%. Ожидается, что в этом году экономик вырастет на 4.6%. Кроме того, правительство рассчитывает на увеличение профицита и снижение безработицы. "Новый бюджет отражает сильные фундаментальные стороны шведской экономики. Крона растет против всех валют на фоне позитивного настроя инвесторов", - отметили аналитики SEB AB. Риксбанк, ЦБ Швеции, повышал ставку пять раз за период с июля прошлого года от рекордных минимумов на 0.25% до 1.5% в феврале этого года. Центробанк пытается не допустить перегрева одной из наиболее динамичных европейских экономик
JPMorgan отчитался за первый квартал
Первый квартал оказался весьма благоприятным для JPMorgan Chase & Co., который сегодня отрапортовал о том, что прибыль в первом квартале на фоне более низких затрат на обслуживание кредитов выросла на 16% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $5.555 млрд. или $1.28 на акцию, что оказалось выше ожиданий аналитиков в $1.154 на акцию и $3.326 млрд. или $0.74 на акцию годом ранее. Выручка, между тем, сократилась с $26.722 млрд. в четвертом квартале и $28.172 млрд. годом ранее до $25.791 млрд. Непроцентные расходы составили $15.995 млрд. против $16.043 млрд. в предыдущем квартале и $16.124 млрд. в первом квартале 2010. Прибыль в инвестбанкинге составила $2.37 млрд. после рекордных $2.471 млрд., зафиксированных годом ранее, и $1.501 млрд. в четвертом квартале . Выручка в первом квартале составила $8.2 млрд. против $8.3 млрд. годом ранее и $6.2 млрд. в четвертом квартале. Непроцентные расходы в отчетный период составили $5.016 млрд. против $4.201 млрд. в прошлом квартале и $4.838 млрд. годом ранее, что стало следствием роста компенсаций
MF Global видит потенциал для роста золота и платины
Золото в начале недели несколько сдало позиции под давлением фиксации прибыли быками и коррекции цен на нефть, однако настрой в отношении металла остается позитивным. Потери были остановлены поддержкой в области $1447.82/$1444.95, и сегодня золото вновь демонстрирует восходящую динамику. Некоторая консолидация в ближайшее время остается возможна, но благоприятные фундаментальные факторы и конструктивная техническая картина дают веский повод ожидать роста цен к новым рекордным максимумам. Подобной точки зрения, в частности, придерживаются аналитики MF Global, которые советуют использовать спады для открытия длинных позиций с расчетом на рост в направлении $1540 в ближайшие несколько недель. В MF Global также с оптимизмом отзываются о платине, в которой у них имеется длинная позиция, и сообщают, что повысили цель роста с $1850 до $2000 за тройскую унцию. Золото на споте в настоящее время держится около $1457.89, платина торгуется поблизости от $1782.93
UBS: укрепление франка негативно влияет на экспортный сектор Швейцарии
По словам аналитиков UBS, укрепление франка начинает негативно влиять на швейцарский экспорт. "Прибыли сокращаются, даже несмотря на рост объема продаж. В первом квартале объем промышленных продаж и объем пром. производства выролси, однако, прибылил компаний остались на прежнем уровне. Объем внутренних и внешних заказов при этом показывает неплохую динамику", - отметили в банке. "Несколько удивительно, учитыая укрепление франка. Интереснее всего рост внешних заказов, он свидетельствует о том, что компании идут на сокращение рентабельности, чтобы поддержать продажи". По прогнозам банка темпы роста ВВП в Швейцарии за 1 квартал не превысят 2.7%
СIBC: евро может достичь 1.51, но это предел
Евро, кажется, вновь готовится к штурму сопротивления в районе $1.4520, и валютные стратеги CIBC признают, что восходящий импульс остается весьма мощным. Надежды на повышение ставок ЕЦБ (рынок учитывает повышение ставки рефинансирования до 2.25% в ближайшие двенадцать месяцев) продолжают оказывать поддержку единой европейской валюты, при этом недавние изменения в технической картине, в частности пробитие долгосрочной линии сопротивления, также дают основание ожидать развития восходящей динамики. В CIBC полагают, что в ближайшем будущем у евро/доллара есть шансы на рост к $1.48, а возможно и к $1.50/$1.51, однако в банке сомневаются в том, что быкам удастся удержать занятые позиции. Стратеги CIBC считают, что ожидания повышения ставки излишне агрессивны, принимая во внимание структурные проблемы в Еврозоне, и видят предпосылки для формирования вершины в евро/долларе и его последующей коррекции к $1.35 к концу года.
Goldman Sachs рекомендует ликвидировать лонги в нефти
Нефть стабилизировались после падения последних двух дней и сегодня даже прибавила в цене, но, хотя ситуация в MENA продолжает оказывать ей поддержку, последние резкие движения сбили эйфорию в рядах быков, которые теперь действую более осторожно и не спешат возобновлять агрессивные покупки. Аналитики Goldman Sachs, между тем, видят риски дальнейшей коррекции и вчера рекомендовали своим клиентам покинуть имеющиеся длинные позиции. В банке обращают внимание на то, что последний раз такое ралли на рынке нефти наблюдалось в 2008 году, и сейчас ситуация несколько иная. Объем свободных мощностей и запасов теперь существенно выше, а чистая спекулятивная позиция в четыре раза больше, чем три года назад. В Goldman Sachs признают, что геополитическая напряженность остается весьма позитивным фактором, но полагают, что соотношение потенциального дохода и риска не оправдывает сохранение лонгов в краткосрочной перспективе, и отмечают риски дальнейшей фиксации прибыли быками и снижения нефти марки брент к $105 за баррель. В настоящее время июньский фьючерс на brent держится около $121.92 за баррель
MIG Bank: бычий прогноз по EUR/USD
Технические аналитики MIG Bank отмечают, что единая валюта возобновила свои попытки вырваться за пределы фигуры «восходящий клин», в пределах которой она торгуется уже несколько месяцев.
Специалисты ставят на рост пары EUR/USD. С их точки зрения, главный восходящий тренд с минимума июня 2010 года может продолжиться, и евро поднимется к 1.4579 (максимум 2010 года), 1.4710 и 1.5000 (психологически важный уровень).
Уровни поддержки расположены на 1.4418, 1.4249 (максимум 22 марта) и 1.4000 (психологически важный уровень). Если пара опустится ниже последнего уровня, то ее курс упадет к предыдущим реакционным минимумам в 1.3867 и 1.3752.
По мнению банка, необходимо покупать евро на уровне в 1.4430, выставляя стопы ниже 1.4240 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4540/1.4710/1.5000
The Guardian: 3 возможных сценария для Европы
ЕС собирается предоставить Португалии финансовую помощь, объем которой оценивается в 80-90 млрд. евро, на условиях жесткого сокращения бюджета страны, сходных тем, что были поставлены перед Грецией и Ирландией. Известный экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает, что подобный ультиматум помешает странам облегчить свое долговое бремя. Ирландский ВВП потерял за 2 года 11%, тогда как экономика Греции сократилась за прошедший год на 6.5%.
Британская газета «The Guardian» выделяет 3 возможных сценария развития событий в Европе.
1. Сценарий «хороших новостей»
Экономики периферийных стран валютного союза продолжат сокращаться, хотя Испании удастся избежать «заражения» кризисом. Испанская банковская система выглядит относительно устойчивой, большая часть суверенного долга страны находится в руках самих испанцев. С того момента, как долговой кризис охватил Португалию, процентные ставки по долгу Испании чуть снизились. Власти ЕС продолжают уверять рынки в том, что Испании не придется просить о помощи, хотя в прошлом году тоже самое говорилось про Португалию.
2. Сценарий «плохих новостей»
Испания, темп экономического роста которой ниже, а безработица выше по сравнению с португальскими показателями, пострадает от растущих доходностей по своим долговым обязательствам и будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС.
10-летние облигации обходятся стране в 4.9%, тогда как государства еврозоны, для которых закрыт доступ на финансовый рынок, платят Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) немногим больше – 5.5%. Кроме того, необходимо учитывать, что кредит, который может потребоваться Испании, оценивается в 400 млрд. евро. EFSF же может собрать 750 млрд. При этом Ирландии и Португалии потребуется как минимум 160 млрд. Таким образом, спасение Испании истощит фонд. Принимая во внимание сложность увеличения EFSF с политической точки зрения, следующим слабым звеном может стать Бельгия или Италия.
3. Сценарий «очень плохих новостей»
Конечно, дефолт Испании в этом году маловероятен. Однако усиление протестов населения периферийных стран по поводу урезания бюджетов, а также дефолт Греции или Ирландии исключать нельзя. Дефолт одной страны повлечет за собой риск дефолтов других периферийных государств, в результате чего встанет вопрос об их отказе от единой валюты
Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам
Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.
По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.
Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку.
RBS: повышен прогноз по AUD и NZD
Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что австралийский и новозеландский доллары продолжат укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту в течение второго и третьего квартала этого года. Такой прогноз основывается на предположении о том, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки, что вызовет ослабление доллара США.
Специалисты ожидают, что к 30 сентября австралиец достигнет максимума в $1.10, после чего опустится к концу 2012 года до $0.98. С их точки зрения, курс новозеландца вырастет в третьем квартале до $0.84, а затем снизится к концу следующего года до $0.77
Societe Generale: о ставках ЕЦБ, Банка Англии и ФРС
Стратеги Societe Generale напоминают, что ставка ЕЦБ оставалась на рекордно низком уровне в течение двух лет. С их точки зрения, центральному банку еврозоны было необходимо показать рынку, что его монетарная политика не будет вечно оставаться экстренно мягкой.
Главный вопрос сейчас состоит в том, до какой степени усилится контраст между базовой инфляцией в регионе, которая остается очень низкой, в районе 1%, и растущими небазовыми факторами, которые, по прогнозам, вызвали подъем потребительской инфляции в марте до 2.6%.
Специалисты отмечают, что увеличение процентной ставки в еврозоне необходимо рассматривать не как ужесточение монетарной политики, а как способ перераспределения средств от бедных к успешным растущим экономикам. В результате, уже существующее напряжение между членами валютного союза, скорее всего, обострится.
Говоря о денежно-кредитной политике Банка Англии, специалисты подчеркивают, что его подход будет мало отличаться от курса, взятого ЕЦБ. В Societe Generale полагают, что Банк Англии последует примеру Европейского Центробанка в мае и, как и ЕЦБ, увеличит стоимость финансирования на 25 базисных пунктов.
Что касается Соединенных Штатов, то в банке придерживаются мнения, что окончание второго раунда количественного смягчения в июне можно считать некоторым ужесточением политики ФРС. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система стоит на том, что как базовая, так и потребительская инфляция в США являются невысокими, поэтому повышения ставок в Америке ожидать пока рано
Бюджетное прозрение Обамы вряд ли убережет доллар от падения
Новость о том, что Обама собирается обратиться сегодня к нации и рассказать о более детальном плане борьбы с хроническим бюджетным ожирением, не смогла переломить негатив по отношению к доллару в последние дни. Отрадно, что Белый Дом начинает видеть необходимость решительных политических действий, включая значительные сокращения в сфере здравоохранения и обороны, а также увеличение налогов. Со своей стороны, республиканская партия дала ясно понять, что бюджетные манипуляции необходимо осуществить до того, как партия проголосует за увеличение лимита государственного долга, который сейчас составляет 14.13 триллионов долларов; этот потолок, похоже, будет достигнут за следующие 4-8 недель. Некоторые высокопоставленные республиканцы в Сенате призывают президента согласиться на сокращение дефицита на 4 триллиона за следующее десятилетие в рамках своих обещаний по обузданию неумолимого роста государственного долга в последние годы.
Среднесрочное бюджетное восстановление должно позитивно повлиять на валюту в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе, маловероятно, что нынешний нисходящий тренд развернется. Вспоминая предыдущие эпизоды, когда развитым экономикам приходилось отказываться от раздутого бюджета, это всегда совпадало со снижением валюты, как в номинальном, так и в реальном выражении. Если американское правительство сейчас займется необходимой фискальной консолидацией, тогда есть вероятность, что ФРС оставит монетарную политику ультра свободной на более длительный срок.
Мы уже видели в этом году, что по сценарию, где ЦБ не отпускает «монетарную педаль газа», валюта этой страны привлекает тех трейдеров, которые специализируются на керри-трейде. Хотя доллар снижался первые несколько месяцев года, «бюджетный ремонт» на федеральном уровне вряд ли развернет в скором времени понижательный тренд валюты
Британский рынок труда остается слабым
После вчерашнего неожиданного падения потребительской инфляции, данные по рынку труда смотрелись менее драматично, тем не менее, они представляют интерес для британского рынка труда. Во-первых, снижение заявок по безработице было скромным. За последние шесть месяцев количество упало в общей сумме на 16.000. Сравните с первыми шестью месяцами прошлого года, когда даже падение в месяц было больше.
В более широкой перспективе, исследование безработицы, возможно, было более обнадеживающим. Уровень безработицы за декабрь-февраль упал на 7.8% с 8.0%. Для возрастной группы 16-24 уровень вырос до 20.4%; рост безработицы среди молодежи – проблема не только британская, но и актуальная для многих развитых и развивающихся рынков. Ситуация на рынке труда сейчас вполне предсказуема, учитывая характер его поведения во время спада. Занятость упала всего на 2% в период рецессии 2008-09 по сравнению с 7% во время рецессий в начале 90-х и 80-х. Все это, несмотря на тот факт, что пик падения производства в 2008-09 был вдвое выше, чем в начале 90-х.
Другими словами, есть еще изрядная слабина в нынешних условиях рынка труда, которую можно наблюдать по стесненному уровню доходов и сокращению производительности (падение производительности в час составило 0.7% в кв/кв в секторе услуг). Добавьте к этому тот факт, что производство в первом квартале сталкивается со сложностями компенсации спада в четвертом квартале; потому есть мало оснований ожидать, что британский рынок труда выпустит пар в ближайшие месяцы
Высокие цены на нефть бьют по спросу
Неудивительно, что сейчас появляются свидетельства того, что высокие цены на нефть давят на спрос. Во вторник ОПЕК снизил глобальный прогноз потребления на 2011 год; Саудовская Аравия заявила о том, что снижает производство из-за снижения спроса. Тот факт, что высокие цены на нефть причиняют вред ни для кого не секрет, особенно для тех, кто платит непомерные цены на бензин и дизель, как это происходит здесь, в Британии. В странах с развитой экономикой, где рост зарплат в наши дни минимален, значительное снижение покупательской способности в связи с ростом цен на нефть выступает в роли роста налогового бремени для потребителей. С конца прошлой недели WTI упала на $6 за баррель до $121 и будет неудивительно, если мы столкнемся с дальнейшим падением в ближайшие недели, как с еще одним доказательством ослабления спроса. С точки зрения последствий для рынка Forex, это сгладит спрос на высокобетовые валюты вроде осси и на валюты главных нефтяных экспортеров, например, норвежскую крону
Безопасные активы пользуются спросом после повышения уровня радиационной угрозы
Безопасные активы, такие как швейцарские франки и правительственные облигации пользовались вчера спросом в ответ на объявление, что уровень радиационной угрозы на Фукусима Дай-Ичи был поднят до самой высокой отметки в 7, как в Чернобыле. Свисси достигал вчера днем 0,8950. Облигации пользовались существенным спросом: доходность американских 10-леток провалилась на 7 пунктов до 3,52%, а доходность британских сходных бумаг упала на 11 б.п. до 3,69%. Но при этом, несмотря на спрос на безопасные валюты, высокорисковые, такие как осси и киви, тоже пользовались спросом
Хорошие новости по британской инфляции, наконец-то
Наконец-то, Управление национальной статистики Британии опубликовало немного более хорошие новости по инфляции. По официальной статистике потребительские цены выросли на 4,0% г/г в прошлом месяце, что ниже, чем в феврале, 4,4% г/г, и слабее ожиданий. Агрессивные скидки на продукты питания помогли снизить месячный прирос цен в марте до 0,3% по сравнению с 0,7% в феврале. Рост цен на энергию продолжает давать импульс инфляции – в марте этот компонент, составляющий около 9% от корзины CPI, подскочил еще на 1,8%, а за год – на 10%. За вычетом энергии CPI прибавил лишь 0,1% м/м и 3,5% г/г. Несмотря на то, что скидки радуют, размах их не велик, а прошлый месяц оказался для розничных сетей самым плохим за многие годы. В следующие несколько месяцев, если потребители останутся такими же неповоротливыми, как сейчас, они могут получить еще более широкие и глубокие снижения цен. Многие крупные супермаркеты уже объявили о существенных скидках в ближайшие недели. Голуби в монетарном комитете должны быть довольны собой после таких данных
Morgan Stanley: Мы рекомендуем смещать портфель в сторону защитных позиций
"Сейчас рынок, на наш взгляд, близок к справедливой оценке. Наш базовый прогноз на конец года по индексу S&P – 1238. При оптимистическом сценарии мы ожидаем роста на 13%, до 1425, при пессимистическом – падения на 23%, до 954. Большинство аналитиков, на наш взгляд, дают завышенные прогнозы по корпоративным прибылям, и во второй половине года, после завершения количественного смягчения, это станет неприятным сюрпризом для инвесторов. В результате рынок может довольно сильно скорректироваться. В долгосрочном плане рост прибылей проблематичен. Поэтому мы рекомендуем покупать компании роста, компании, выплачивающие дивиденды, а также компании с высокой устойчивостью продаж. Иными словами, мы рекомендуем смещать портфель в сторону защитных позиций. Мы предлагаем уменьшать вес промышленных и энергетических компаний, увеличивать - производителей потребительских товаров массового спроса и компаний в области здравоохранения", - сообщил в эфире CNBC главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Адам Паркер
Berenger Bank: Властям Евросоюза уже удалось сдержать европейский кризис
"На мой взгляд, властям Евросоюза уже удалось сдержать европейский кризис. ЕЦБ в дальнейшем продолжит повышать ставку, даже если отступление рынка сырья от исторических максимумов станет уверенным трендом и угроза инфляции несколько снизится. Доходность десятилетних гособлигаций Испании – 5 с лишним процентов, аналогичных бумаг Германии – чуть меньше 3 с половиной, спрэд не такой большой. Рынок не верит в коллапс Испании, даже Китай покупает ее госбумаги. В нынешней мировой обстановке Европу уже начинают считать безопасной инвестицией", - заявил в интервью CNBC старший экономист Berenger Bank Хольгер Шмидинг.
Boston Properties: Американская экономика по-прежнему находится в коме
"Я серьезно встревожен нынешним состоянием и будущим американской экономики. Это беспокоит меня с 2007 года. Мы проходим через очень необычную рецессию. Она возникла не из-за перепроизводства запасов или производственных мощностей, а из-за финансового коллапса, который до сих пор не исправлен. В последние 25-30 лет прошлого века отношение долга к доходам для средней американской семьи составляло 75-80%. За первое десятилетие этого века этот показатель поднялся до 136%. Чтобы снизить это отношение до 80%, чтобы потребители вновь начали потреблять, необходимо ликвидировать долг еще примерно на 6-7 триллионов долларов. Пока этого не произойдет, потребление не восстановится. А сейчас продолжают потреблять без оглядки на долги только самые богатые. Но расходов самых богатых 10% населения недостаточно для того, чтобы стимулировать экономику. Поэтому американская экономика по-прежнему находится в коме", - сообщил в эфире CNBC председатель Boston Properties, главный редактор US News&World Report Морт Закерман
Templeton Emerging Markets Group: Япония начинает выглядеть как развивающийся рынок
"Япония начинает выглядеть как развивающийся рынок, во всяком случае в том, что касается ее фондового рынка. Во-первых, оценка ее компаний по всем коэффициентам выглядит настолько низкой, что они становятся очень привлекательными. Во-вторых, Япония становится экономически все более и более привязанной к развивающимся рынкам, в первую очередь, разумеется, к Китаю и Индии. Я думаю, что экономическое будущее Японии заключается теперь в этих двух огромных странах. И поэтому, хотя мы обычно инвестируем в развивающиеся рынки, мы можем сделать исключение и рассмотреть возможность покупки акций японских компаний. В первую очередь тех, у кого значительная часть рынка приходится на развивающиеся страны", - отметил в интервью CNBC исполнительный председатель Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус
US Trust: Многое на фондовом рынке США будет зависеть от квартальных отчетов
"Многое на рынке будет зависеть от квартальных отчетов, которые начали публиковаться на этой неделе. Мы ожидаем хороших результатов: по нашим оценкам, прибыли за первый квартал выросли в среднем на 15% по сравнению с 1-м кварталом прошлого года. В первую очередь этот квартал будет хорошим для многонациональных компаний. Слабый доллар, хороший рост мировой экономики, – все это позитивные факторы для них. Так что я жду позитивных сюрпризов от многонациональных корпораций. Остаток года также будет для них неплохим, я не жду укрепления доллара, а рост в Китае и Индии, хотя и снизится, ожидается, тем не менее, на очень приличном уровне – 7-8%. Поэтому я жду здорового роста рынка. Нам нравятся энергетические и технологические компании, сельскохозяйственные товары, а также отдельные развивающиеся рынки", - сообщил в эфире CNBC главный рыночный стратег US Trust Джозеф Куинлэн.
Morgan Stanley: Волатильность на фондовом рынке США сильно возрастет к концу года
"Вторая фаза количественного смягчения была очень сильно коррелированна с поведением фондового рынка за последние полгода. Около 2/3 движения рынка можно математически объяснить именно действиями Федрезерва. Однако в конечном счете рынок зависит от экономического роста и корпоративных прибылей, а также от того, сколько инвесторы готовы заплатить за будущие прибыли, т.е. от коэффициента P/E. Поэтому период отчетности за первый квартал, в который мы вступили, очень важен для рынка: какими будут отчеты, какими будут прогнозы компаний на ближайшие кварталы. Конец количественного смягчения очень близок, смогут ли корпорации нормально работать в новых условиях? Мы, в отличие от большинства, считаем, что рост замедлится, а вместе с ним снизится и коэффициент P/E, т.к. инвесторы не будут готовы платить высокую цену за акции в условиях выросшей неопределенности. Поэтому волатильность на рынке сильно возрастет к концу года", - заявил в интервью CNBC главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Адам Паркер
EIA повысило прогноз по стоимости нефти марки WTI
Управление энергетической информации США повысило ценовой прогноз по нефти марки WTI на текущий и следующий год. Ожидается, что ее средневзвешенная цена в 2011 г. составит $106 за баррель, что на $5 выше предыдущей оценки и на $27 дороже по сравнению с прошлым годом. В 2012 г. показатель должен вырасти до $114 за баррель, на $9 выше предыдущей оценки
iRobot получила контракт от ВМС США
Акции iRobot Corp. (IRBT), производителя робота-пылесоса Roomba, взлетели в среду после того, как ВМС США отдали компании контракт на строительство малых роботизированных передвижных устройств.
Рейтинг акций компании были также повышены аналитиками Merriman Capital.
ВМС США объявили, что отдали iRobot контракт на сумму до $230 млн. на создание нового поколения роботов-саперов, которые могут обезвреживать взрывные устройства. Срок контракта истекает в 2015 г.
МВФ предупредил о слабости европейских банков
МВФ среду заявил, что еще многое предстоит сделать для укрепления глобальной финансовой системы, отметив, что ряд европейских банков «попали в водоворот» и должны усилить свои финансовые резервы.
Международный валютный фонд заявил, что европейские кредитные организации сталкиваются с давлением на нескольких фронтах, от незначительных резервов капитала, которые помогают поглощать убытки в случае внезапного кризиса, до сохранения на их балансах больших объемов неудачных инвестиций.
ConocoPhillips восстановит работу на газовом месторождении
Американская нефтегазовая корпорация ConocoPhillips (COP) заявила о планах восстановления работ на месторождении Bayu Undan в Тиморском море после приостановки добычи, произошедшей в минувшее воскресенье. ConocoPhillips экспортирует с данного месторождения 650 тыс. баррелей газового конденсата в месяц.
Повышена рекомендация по бумагам Jones Lang LaSalle
Аналитики американского банка Bank of America Merrill Lynch повысили рекомендацию по акциям компании Jones Lang LaSalle (JLL), работающей на рынке недвижимости, до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $120 вместо прежних $100. Текущий курс - $104,7.
Обама хочет снизить дефицит на $4 трлн. за 12 лет
Белый дом заявил в среду, что президент Барака Обама установил цель снижения дефицита бюджета страны на $4 трлн. в течение следующих 12 лет.
Через неделю после официального объявления о начале его предвыборной кампании Обама готов предложить сочетание увеличения ряда налогов, уже отвергнутого республиканцами, и сокращения расходов на социальную защиту населения в области здравоохранения, которое может оттолкнуть от него многих либералов.
В своей речи в среду в Университете Джорджа Вашингтона президент, как ожидается, также предложит сокращение расходов на оборону и ликвидацию ряда налоговых льгот.
Республиканцы, в свою очередь, предлагают снизить дефицит на $5 трлн. в течение всего лишь 10 лет, а демократы называют план Обамы «драконовским».
Eagle Rock покупает производителя природного газа за $525 млн.
Eagle Rock Energy Partners LP (EROC) заплатит $525 млн. за 100% акций в CC Energy II LLC, компании по добычи природного газа, имеющей активы в Оклахоме, Техасе и Арканзасе.
Eagle Rock заявил о готовности совершить сделку, заплатив $303 млн. своими вновь выпущенными акциями, $15 млн. наличными и взяв на себя $207 млн. долга CC Energy. Сделку планируется закрыть 3 мая.
ASML не видит существенных для себя последтствий от событий в Японии
Производитель полупроводникового оборудования ASML Holding NV заявил в среду об уверенности в том, что компании удастся показать очередные рекордные результаты 2011 г., несмотря на неопределенность в секторе в связи с последствиями землетрясений в Японии.
«Японские землетрясения больно ударили по полупроводниковой промышленности и будут иметь некоторое воздействие на результаты ASML (ASML), - говорит главный финансовый директор компании Питер Венник. – Однако мировой спрос столь высок, что задержки поставок мало отразятся на конечных итогах года».
Merrill Lynch рекомендует покупать бумаги CB Richard Ellis
Аналитики американского банка Bank of America Merrill Lynch повысили рекомендацию по акциям компании CB Richard Ellis (CBG) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $32. Текущий курс - $27,4.
Mattel готовится сообщить о падении прибыли
Mattel Inc (MAT), производитель кукол «Барби» и игрушек Hot Wheels, сообщит о своих финансовых результатах в I квартале результаты до открытия рынка в пятницу.
I квартал обычно является самым слабым для крупнейшего производителя игрушек в США, который может получать до трети своих доходов в течение предыдущего квартала, на который приходится сезон каникул.
Производители игрушек сталкиваются с ростом расходов на сырьевые товары, которые они перекладывают на потребителей.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что компания сообщит о чистой прибыли в размере 4 центов на акцию при выручке в $905,1 млн. Mattel заработала 7 центов на акцию при выручке в $880,1 млн. в течение аналогичного периода прошлого года.
МВФ не требует реструктуризации долга Греции и Ирландии
Предполагаемые планы спасения Греции и Ирландии не предусматривают реструктуризацию их внешней задолженности, заявил в среду представитель Международного валютного фонда.
«Эти программы были построены на предположении, что реструктуризации долга не будет», - сказал Хосе Виналс, Директор по кредитно-денежному обращению Международного Валютного Фонда.
BB&T повысил рекомендацию по акциям химической компании Huntsman
Аналитики BB&T повысили рекомендацию по акциям химической компании Huntsman Co. (HUN) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $22. Текущий курс - $18,8.
Silgan Holdings приобретет Graham Packaging Company
Компания Silgan Holdings (SLGN), специализирующаяся на процессе упаковки потребительских товаров, сообщила, что приобретет конкурента Graham Packaging Company (GRM) за $1,3 млрд. наличными и акциями.
Shaw Communications увеличила прибыль в I квартале
Shaw Communications Inc. (SJR) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере C$167 млн. или 37 центов на акцию по сравнению с C$139 млн. или 39 центами на акцию годом ранее.
AAR выплатит дивиденды в 75 центов на акцию
Компания AAR Corp. (AIR), занимающаяся лизингом авиалайнеров, заявила в среду о намерении выплатить своим акционерам квартальные дивиденды в размере в 75 центов на акцию. Дивиденды будут выплачены 2 мая акционерам по состоянию на 22 апреля
Аналитики понизили прогноз по акциям AT&T
Аналитики Zacks Investment Research понизили прогноз по акциям телекоммуникационного гиганта AT&T Inc. (T) до «хуже рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $28. Текущий курс - $30,6
Прибыль Healthcare Services не оправдала ожидания аналитиков
Компания Healthcare Services Group Inc (HCSG), которая обеспечивает уход и питание в больницах и домах престарелых, сообщило сегодня о прибыли в I квартале, оказавшейся ниже ожиданий аналитиков.
Компания заявила, что ее прибыль выросла на 5% по сравнению с прошлогодним результатом на фоне сильного роста выручки. Тем не менее, она оказалась ниже ожиданий большинства аналитиков.
Акции компании упали на $1,27 или 7% до $16,75 на премаркете в среду.
Healthcare Services сообщила о получении чистой прибыли в $7,8 млн. или 12 центов на акцию против $7,4 млн. или 11 центов на акцию, полученных годом ранее. Выручка выросла на 13% до $208,4 млн.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали более высокую прибыль в 14 центов на акцию
Rio Tinto предоставит металл для олимпийских медалей
Золото, серебро и медь, которое будет использовано для изготовления 4700 медалей для Олимпиады 2012 года в Лондоне, будет предоставлено международной горнодобывающей компанией Rio Tinto Plc (RIO).
Общая стоимость данного спонсора составит около $16 млн.
Rio Tinto поставляло металлы для олимпийских золотых, серебряных и бронзовых медалей всего лишь однажды - в 2002 г. для Игр в Солт-Лейк-Сити
АМЕРИКА
Обзор ФРС США Beige Book
Экономическая ситуация во всех регионах США в конце февраля и в марте продолжила улучшаться, причем большинство из 12 районов сообщили о широкомасштабном экономическом росте. Об этом в среду в своем отчете, известном как Бежевая книга, сообщила Федеральная резервная система (ФРС) США. Неблагоприятная ситуация на рынке труда также улучшалась, причем наем остается активным в производственной сфере, которая остается лидером роста. Возросшие издержки на сырье заставили некоторые компании повысить цены, но их способность перекладывать растущие издержки на потребителей различалась по регионам и секторам. Так как давление на зарплаты остается сдержанным, то в Бежевой книге почти отсутствуют признаки беспокойства по поводу инфляции. Бежевая книга представляет собой обзор региональной экономической активности, подготовленный для использования на следующем заседании ФРС, посвященном денежно-кредитной политике, которое состоится 26-27 апреля. Последняя Бежевая книга, которая была подготовлена Федеральным резервным банком Ричмонда, основана на информации, собранной до 4 апреля. В последние дни руководители ФРС сигнализировали о том, что сохранят дешевые кредиты, так как безработица по-прежнему высока, а инфляция, хотя и растет, как ожидается, останется сдержанной. "Отчеты 12 региональных банков ФРС указали на то, что общая экономическая активность продолжила расти со времени выхода последнего отчета", - говорится в Бежевой книге ФРС.
Несмотря на появившиеся признаки восстановления рынка труда в США потребители до сих пор не замечают улучшения в этой сфере
Последние американские данные указывают на то, что ситуация на рынке труда улучшается. Однако потребители в США так не считают. Это несоответствие представляет проблему для перспектив. Потребители, испытывающие опасения по поводу занятости, менее склонны к увеличению расходов, а потребительские расходы остаются важным двигателем экономического роста в США. При обсуждении проблемы занятости наибольшее внимание уделяется ежемесячному отчету о числе рабочих мест вне сельского хозяйства США, который публикуется в первую пятницу каждого месяца. В этом году число рабочих мест выросло пока на целых 160 000. Но эта цифра указывает на чистый прирост рабочих мест. Отчет Министерства труда, который называется "Обзор вакансий и оборота рабочей силы" (JOLTS), раскрывает подоплеку этих цифр. Отчет за февраль, опубликованный в среду, указывает на то, что сокращение рабочих мест стремительно снизилось после рецессии, и, что не менее важно, увеличилось число компаний, которые ищут работников. По состоянию на конец февраля компании открыли 3,1 млн вакансий против 2,7 млн в январе. Впрочем, несмотря на рост рабочих мест, потребители считают, что спрос на рабочую силу остается таким же низким, как и в разгар рецессии. Мартовский отчет Conference Board показал, что лишь 4,4% респондентов считают, что рабочих мест много. Этот показатель не претерпел значительных изменений за последние два года: он составил 4,7% в марте 2009 года, когда число увольнений составило 796 000. Эти два отчета указывают на то, что компании ищут новых работников, но потребители по-прежнему считают, что ситуация на рынке труда неблагоприятна. Как объяснить это несоответствие? Одним из объяснений может быть свойство человеческой психики: обжегшись на молоке, дуют на воду. Потребители наблюдали падение числа рабочих мест в течение самой глубокой рецессии со времен Великой депрессии, и они по-прежнему скептичны в отношении условий на рынке труда, хотя уровень безработица снизился на целый процентный пункт за последние четыре месяца. Этот пессимизм поможет исправить время. По мере заполнения открытых вакансий отчеты о значительном и неуклонном росте числа рабочих мест в конечном итоге изменят отношение домашних хозяйств. Вторым объяснением, если оно верно, является более трудноразрешимая проблема. Число открытых вакансий, возможно, растет потому, что компании не могут найти работников, которые обладают необходимыми навыками. Это объяснение перекликается с темой, затронутой руководителями ФРС, о которой говорил, в частности, Нараяна Кочерлакота, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса: структурная безработица будет удерживать безработицу на высоком уровне в течение длительного периода времени. Проблема в том, что единственный способ устранения этой диспропорции между представлениями о рынке труда и реальным положением дел – это обучение работников навыкам, необходимым для новых вакансий. Однако текущая экономическая политика не способствует решению этой проблемы. Что касается денежно-кредитной политики, то дешевые деньги не изменят профессиональную ориентацию рабочей силы. Кочерлакота сказал в ходе своего выступления в прошлом году: "ФРС не имеет средств для того, чтобы превратить рабочего-строителя в работника обрабатывающей промышленности". Проблему переподготовки лучше всего решат правительственные агентства. Однако власти на федеральном уровне и на уровне штатов не желают или неспособны финансировать программы, которые позволят уволенному каменщику стать квалифицированным сварщиком. Это означает, что число открытых вакансий продолжит расти даже тогда, когда потребители будут думать, что рабочих мест немного. Но в настоящий момент власти озабочены сокращением бюджета, а не созданием рабочих мест.
США планируют сократить дефицит бюджета на 4 трлн. долларов за 12 лет
Президент США Барак Обама в ходе своего выступления в среду объявит о плане сокращения бюджетного дефицита на 4 трлн долларов в течение следующих 12 лет, заявили в Белом доме. По словам представителя Конгресса, план Обамы достигнет этой цели за счет ряда сокращений расходов на здравоохранение и оборону, а также повышения налогов. План Белого дома включает повышение ряда налогов, особенно для богатых слоев населения, а также сокращение расходов на здравоохранение, оборону и некоторые правительственные программы, сообщил этот представитель Конгресса. Цель Белого дома - сократить дефицит на 4 трлн долларов за 12 лет или менее. Такие сокращения позволят правительству собрать достаточно налогов, чтобы покрыть все правительственные расходы, помимо выплат по долгу. Он также предложит внести серьезные изменения в налоговое законодательство, чтобы отменить многие налоговые льготы. Этот шаг, как надеются в Белом доме, принесет один из тех 4 трлн долларов, на которые планируется сократить дефицит. Оставшиеся 3 трлн долларов будут получены за счет сокращения расходов и выплат меньших процентов по долгу. Обама также заявит о том, что вице-президент Джо Байден и лидеры обеих партий в Конгрессе вскоре начнут работать над законодательным решением проблемы сокращения дефицита
Товарно-материальные запасы компаний США в феврале выросли до самого высокого уровня более чем за два года
Товарно-материальные запасы компаний США в феврале выросли до самого высокого уровня более чем за два года, так как компании стремились идти в ногу с медленно растущими продажами. Товарно-материальные запасы компаний производственного сектора, розничной торговли и оптовой торговли выросли на 0,5% до 1,458 трлн долларов - самого высокого уровня с декабря 2008 года. Такие данные представило в среду Министерство торговли США. Экономисты прогнозировали рост запасов на 0,7%. Сейчас, когда экономика тверже стоит на ногах, компании пытаются предвосхитить спрос. В феврале соотношение запасы/продажи осталось на уровне 1,24. Это соотношение показывает, сколько месяцев потребуется компании, чтобы исчерпать имеющиеся запасы при нынешних темпах продаж. Запасы компаний оптовой торговли показали самый сильный рост – на 1,0%. Запасы производственных компаний увеличились на 0,8%, а запасы в розничной торговле снизились на 0,4%. Снижению запасов в розничной торговле способствовало падение запасов автодилеров и запасов в мебельных магазинах. Запасы автодилеров упали на 1,4%. Тем временем продажи американских компаний, согласно отчету, выросли в феврале на 0,2% до 1,174 трлн долларов – самого высокого значения с августа 2008 года. Продажи компаний розничной торговли увеличились на 1,0%, производственных компаний – на 0,3%, а продажи компаний оптовой торговли снизились на 0,8%. Вышедшие ранее в среду данные показали, что темпы розничных продаж в марте замедлились. Согласно уточненным данным, в январе товарно-материальные запасы увеличились на 1,0%, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,9%
Розничные продажи в США в марте продемонстрировали широкомасштабный рост
Розничные продажи в США в марте продемонстрировали широкомасштабный рост, причем потребители тратили деньги на широкий спектр товаров, несмотря на высокие цены на бензин и безработицу. Согласно опубликованным в среду данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания в марте выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем до 389,32 млрд долларов. Продажи росли девятый месяц подряд. Особенно сильным был рост продаж, связанных с жилищным сектором. Однако снизившийся спрос на автомобили ограничил рост общего объема продаж, который оказался ниже ожидаемого. Экономисты ожидали роста продаж в марте на 0,5%. В феврале, согласно уточненным данным, розничные продажи выросли на 1,1%, тогда как первоначально сообщалось о росте на 1,0%. Отчет о розничных продажах является объектом пристального внимания со стороны Уолл-стрит как важный индикатор потребительских расходов, которые являются ключевой составляющей ВВП США. С улучшением ситуации на рынке труда американцы увеличивали свои расходы, помогая экономике восстановиться после 18-месячной рецессии. К примеру, производитель матрацев Tempur-Pedic International Inc. /TPX/ на прошлой неделе повысил прогноз продаж на 2011 год. Тем не менее, уровень безработицы в США по-прежнему высок и, как ожидается, останется таковым какое-то время. Хотя потребителям теперь остается немного больше из их зарплат благодаря закону о временном сокращении подоходного налога, им в то же время пришлось больше платить за бензин. На фоне роста цен на нефть продажи на автозаправочных станциях в марте подскочили на 2,6% после повышения в феврале на 2,4%. Продажи автомобилей и запчастей в марте упали на 1,7% после роста на 1,0% в феврале. Без учета автомобилей розничные продажи, как и ожидалось, выросли в марте на 0,8% после роста на 1,1% в феврале. Продажи других категорий товаров в целом росли. Выросли продажи в ресторанах, в магазинах, торгующих товарами смешанного ассортимента, продажи спортивных товаров, товаров для хобби, книг, музыки и одежды. Продажи мебели выросли на 3,6%, показав самый сильный рост более чем за шесть лет. Продажи электроники и бытовой техники, а также продажи строительных материалов также сильно выросли. Продажи вне магазинов, к которым относятся продажи через Интернет, снизились на 0,3%
Президент ФРБ-Сент-Луис Джеймс Буллард: ФРС США, вероятно, начнет ужесточение денежно-кредитной политики следующей зимой
Есть некоторые основания ожидать, что Федеральная резервная система (ФРС) США начнет ужесточение денежно-кредитной политики следующей зимой. Об этом заявил во вторник в интервью агентству Reuters президент ФРБ-Сент-Луис Джеймс Буллард. В интервью Буллард также отметил, что ФРС еще предстоит решить, как в конечном итоге начать ужесточение политики: путем продаж активов или повышения ставок или же, возможно, прибегнув и к тому и другому одновременно. "Вопрос заключается в том, необходимо ли начинать с проблем с балансом или с процентных ставок, и, определенно, есть мнения в пользу каждого из этих вариантов", - отметил Буллард. По его словам, ФРС, вероятно, возьмет паузу на "несколько заседаний" после завершения программы покупки облигаций. "Возникнет пауза, которая затронет как политику по балансу, так и политику в отношении процентных ставок, и она продлится несколько заседаний, - сказал он. - Но, предположительно, если все пройдет хорошо, следующий шаг будет предпринят в сторону… ужесточения политики". По словам Булларда, для рынков не будет безосновательным ожидать ужесточения политики в течение зимы 2011-2012 годов. Буллард не имеет права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС
---
Банк Канады: Дорогой канадский доллар является большой проблемой для экспортеров
Управляющий Банка Канады Марк Карни предупредил в среду о том, что экспортеров, возможно, ожидают еще более трудные времена, чем сейчас, так как сильный канадский доллар делает их продукцию менее конкурентоспособной на мировых рынках. На это указывают данные по внешней торговле, которые оказались слабее прогноза. "То, что мы наблюдаем в сфере внешней торговли, а также что мы ожидаем увидеть в сфере внешней торговли, - это по-прежнему сложная ситуация для наших экспортеров, и это учитывается в основном прогнозе, но все может быть еще сложнее, и именно поэтому мы подчеркиваем риск укрепления канадского доллара", - сказал Карни. Последние данные по внешней торговле, которые были опубликованы во вторник, оказались значительно слабее прогноза. Хотя Карни сказал, что он не склонен делать далеко идущие выводы только из одного отчета, они "определенно соответствуют этой динамике". Положительное сальдо внешней торговли Канады в феврале резко сократилось, до 33 млн канадских долларов, тогда как ожидалось, что сальдо составит 500 млн канадских долларов. При этом экспорт упал на 4,9%, тогда как импорт сократился на 4%.
ЕВРОПА
Большие государственные долги угрожают стабильности мировой финансовой системы
Ситуация с мировой финансовой стабильностью улучшилась за последние месяцы на фоне усиления экономического роста. Однако сохраняются риски со стороны высокого уровня государственного дола в развитых экономиках, который оказывает давление на баланс банков, так как меры, направленные на восстановление финансовой системы, остаются неполными. Об этом в среду в своем отчете о мировой финансовой стабильности заявил Международный валютный фонд (МВФ). Растущие потоки капитала, направленные на развивающиеся рынки, которые могут привести к усилению финансовых дисбалансов и создать проблемы для центральных банков при проведении ими денежно-кредитной политики, представляют собой еще одну угрозу для мировой финансовой стабильности, утверждается в отчете. Уязвимость государственных финансов в большинстве развитых стран, правительства которых обременены высоким уровнем долга после закачивания миллиардов долларов в экономику, чтобы победить рецессию, по-прежнему остается одним из главных источников беспокойства для инвесторов. Об этом сообщается в отчете, опубликованном в среду перед весенним заседанием фонда, которое состоится в Вашингтоне позднее на этой неделе. "Озабоченность рынков из-за госдолга может вызвать резкую переоценку активов, которая повредит балансу банков и окажет негативное влияние на реальную экономику", - отмечает отчет. Это особенно верно для еврозоны, которая уже целый год продолжает бороться с кризисом суверенного долга, следствием которого стало спасение Греции и Ирландии их партнерами по еврозоне, при этом в настоящее время на очереди уже стоит Португалия. Перспективы финансового сектора тесно связаны с суверенным стрессом в еврозоне. Долговые проблемы могут создать неопределенность вокруг государственного финансирования, предупреждает МВФ, что негативно отразится на банках, так как стоимость государственных облигаций, находящихся в их держании, снижается. Кроме того, растущая доходность по государственным облигациям может привести к росту стоимости кредитования для экономики в целом, что может породить финансовую нестабильность через увеличение кредитных убытков банков. Снижение спроса со стороны зарубежных инвесторов на суверенные облигации периферийных стран еврозоны, испытывающих долговые проблемы, также грозит сосредоточением облигаций в собственности местных банков, что может стать еще одним источником финансовой нестабильности. Основные банки Португалии в конечном итоге вынудили Португалию обратиться за финансовой поддержкой к еврозоне, так как португальские банки стали проявлять все меньшее желание покупать государственный долг в условиях стремительного роста кредитных спрэдов. Чтобы устранить риски для финансовой стабильности, правительства должны составить убедительные планы для среднесрочной налогово-бюджетной консолидации. Многосторонняя поддержка, которая поможет странам, испытывающим финансовый стресс, например, механизм помощи, недавно созданный странами еврозоны, также полезна. Риски для мировой финансовой стабильности обостряет то, что банкам приходится иметь дело с сохраняющимися проблемами суверенного долга, в то время как в результате финансового кризиса их баланс остается уязвимым, а меры по оздоровлению банковской системы остаются незавершенными. "Незавершенные меры и неадекватные реформы банковского сектора сделали некоторые сегменты мировой банковской системы уязвимыми для дальнейших потрясений", - считает МВФ. В частности, фонд отметил, что рекапитализация банков происходила неровными темпами, при этом европейские банки отставали от американских банков в плане создания буферного капитала. Таким образом, подчеркивает МВФ, банкам необходимо повысить качество и объем буферного капитала, чтобы предупредить будущие кризисы. Фонд также призвал правительства побудить самые слабые финансовые институты признать свои убытки и продать активы, а в некоторых случаях закрыть их при помощи соответствующих механизмов. Что касается развивающихся рынков, то здесь в качестве основной угрозы для финансовой стабильности МВФ назвал растущий приток капиталов, привлеченных перспективами активного роста и высокой доходностью, особенно в то время, когда в этих странах повышается инфляция. "Эти потоки осложняют усилия по управлению спросом при помощи денежно-кредитной политики, так как повышение процентных ставок может усилить приток капиталов", - считают в МВФ. Эти потоки могут "усилить внутреннюю динамику и усугубить финансовые дисбалансы и слабые места". Признавая, что меры макрорегулирования, а в некоторых случаях и меры контроля над движением капитала могут быть полезны для сдерживания потенциально опасного притока капиталов, МВФ предупредил, что эти меры не могут заменить макроэкономических политических мер, которые, по его словам, откладываются в некоторых развивающихся странах. Повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией и сильным ростом кредитования, повышение курса местных валют, а также более жесткая налогово-бюджетная политика – эти меры, вероятно, окажутся борее адекватной реакцией на стремительный приток капиталов.
Налогово-бюджетные реформы, проведенные властями еврозоны и ЕС в свете долгового кризиса, не оправдывают наилучших ожиданий
Налогово-бюджетные реформы, проведенные властями еврозоны и Европейского союза в свете долгового кризиса, не оправдывают наилучших ожиданий. Об этом в среду заявил глава центрального банка Люксембурга и член Управляющего совета ЕЦБ Ив Мерш. Он полагаtт, что более автоматические санкции окажут поддержку этим реформам. "Эти реформы не дотягивают до того, что Европейский центральный банк называл бы "качественным скачком в институциональном регулировании", - сказал Мерш, добавив, что ЕЦБ желал бы, чтобы власти одобрили применение автоматических санкций против тех правительств, которые не смогли достичь налогово-бюджетных целей. "Остается надежда, что Европарламент сможет несколько улучшить ситуацию в этом направлении", - отметил Мерш. Он также сказал, что поддерживает так называемый пакт о конкурентоспособности, который обязывает страны еврозоны и страны ЕС, которые не входят в еврозону, но добровольно поддерживают этот проект, определить ряд целей и провести ряд экономических реформ и реформ рынка труда. Впрочем, он подверг Францию и Германию критике за то, что они объявили о запланированном пакте, не проведя предварительно более подробных консультаций с правительствами менее крупных стран еврозоны. "Хотя важно, что две крупнейшие экономики Европы смогли прийти к соглашению, такие межправительственные методы также препятствуют дальнейшей интеграции Европы", - отметил Мерш.
ЕС призывает Португалию согласовать параметры предоставления ей финансовой помощи еще до парламентских выборов в стране
Власти Португалии должны как можно скорее принять пакет мер жесткой экономии, чтобы быстро получить финансовую помощь от Евросоюза. Такое заявление сделал в среду глава Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу. Он сказал, что Еврокомиссия рассмотрит просьбу о помощи как можно скорее, чтобы Португалия в июне смогла произвести необходимые выплаты по долгам. Власти Португалии должны взять на себя ответственность и быстро принять план реформ, добавил он. "Это вопрос крайней срочности", - сказал Баррозу. Программа помощи будет "среднесрочной, с очень жесткими условиями", отметил он и добавил, что было бы "невозможно оказать финансовую помощь", не соблюдая правил, установленных для фондов помощи. Министры финансов стран ЕС на прошлой неделе определили, что власти Португалии должны согласовать детали программы мер жесткой экономии с Еврокомиссией, Европейским центральным банком и Международным валютным фондом до середины мая. Это означает, что политическим партиям в Португалии придется принять эту программу до парламентских выборов, которые должны состояться в начале июня.
Представители ЕЦБ намекнули на дальнейшее повышение процентных ставок
Повышение процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) на прошлой неделе не является разовым решением. Об этом заявил член Управляющего совета ЕЦБ Люк Коэн в интервью, опубликованном на бельгийском информационном сайте Knack.be. Коэн отметил, что комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише – это явный знак дальнейшего повышения ставок. Он также добавил, что ставки должны следовать за растущей инфляцией в еврозоне. "Жан-Клод Трише указал на то, что денежно-кредитная политика остается гибкой и стимулирующей экономический рост и занятость. Это явный сигнал того, что это было не единичное повышение ставки", - сказал Коэн
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба