14 апреля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
После существенной просадки во вторник, в среду на российском рынке наступило затишье. Индекс РТС по итогам сессии не изменился, тогда как индекс ММВБ прибавил 0,55%.
Понижение агентством Fitch прогноза по рейтингу Китая со "стабильного" до "негативного" из-за усиления рисков инфляции не сильно расстроило инвесторов, для которых главное событие ближайших сессий - это корпоративная отчетность из США. Несмотря на пессимистичные ожидания, результаты JP Morgan оказались лучше прогнозов, что оказало поддержку Wall Street и европейским площадкам. На этом фоне российский рынок также сумел выбраться из "минуса".
Между тем, в Европе продолжаются спекуляции на тему скорого дефолта и последующей реструктуризации Греции. Эти опасения резко усилились после появления информации о том, что греческие власти не могут выплатить немецким компаниям-поставщикам порядка 500 млн. евро.
На сегодня не запланировано публикации значимой корпоративной отчетности, поэтому все внимание инвесторов будет направлено на данные по инфляции производителей в США – в преддверии завтрашнего отчета по CPI.
В фокусе
Новостное агентство MNI со ссылкой на гонконгские СМИ сообщает о том, что инфляция в Китае в марте составит 5,3-5,4% в годовом выражении. Консенсус-прогноз составляет 5,2% г/г, в феврале годовой показатель составил 4,9%. Официальные данные должны быть обнародованы 15 апреля. Кроме того, индекс цен производителей в марте вырос на 7,4% г/г, промышленное производство - на 1,2% м/м и 14,8% г/г, а розничные продажи прибавили 1,34% м/м и 17,4% г/г.
На самом деле, не так уж и важно, насколько верной окажется эта утечка. Инфляция вновь превышает отметку 5%, главной причиной роста цен является повышение цен на импортируемые товары, главным образом, это касается цен на нефть, а также цен на продовольствие (в прицнипе, еженедельные данные за март показывали, что темпы роста цен на продукты питания начали замедляться). Очевидно, что даже пересмотр потребительской корзины в январе не сильно отразился на общем показателе, который быстро набрал обороты
Продолжится ли дальнейший рост инфляции? Скорее всего, нет. Во-первых, экономика Китая замедляет темпы роста, во-вторых, монетарная политика остается весьма жесткой, в-третьих, нельзя исключать возможности снижения цен на сырье во второй половине года. Также необходимо отметить тот факт, что Китай не является активным импортером продуктов питания, в основном, речь идет о сое, которая за год подорожала более чем на 40% (и за последний месяц подешевела примерно на 6%).
Что касается базовой инфляции (core), то этот показатель вырос с начала года, но, скорее всего, это связано с пересмотром потребительской корзины
События в мире
Розничные продажи в США выросли в марте на 0,4% в сравнении с февралем. За исключением автопродаж, показатель прибавил 0,8%. В целом отчет вышел на уровне ожиданий: аналитики прогнозировали повышение на 0,5%. Замедление налицо: в феврале показатель прибавил процент. Причем, если учесть инфляцию, то станет очевидно, что реальные потребительские расходы увеличиваются очень медленно, в марте, скорее всего, наблюдалось даже сокращение на 0,1% м/м. Продажи бензина выросли на 2,7%, что объясняется ростом цен. Автопродажи упали на 1,7% м/м.
Что будет с ВВП по итогам 1 квартала? Серьезное замедление: с 3,1% кв/кв в 4 квартале до, вероятно, менее 2% кв/кв в 1 квартале. И тем не менее, нельзя не отметить тот факт, что розничные продажи растут уже 9 месяцев кряду
Понижение агентством Fitch прогноза по рейтингу Китая со "стабильного" до "негативного" из-за усиления рисков инфляции не сильно расстроило инвесторов, для которых главное событие ближайших сессий - это корпоративная отчетность из США. Несмотря на пессимистичные ожидания, результаты JP Morgan оказались лучше прогнозов, что оказало поддержку Wall Street и европейским площадкам. На этом фоне российский рынок также сумел выбраться из "минуса".
Между тем, в Европе продолжаются спекуляции на тему скорого дефолта и последующей реструктуризации Греции. Эти опасения резко усилились после появления информации о том, что греческие власти не могут выплатить немецким компаниям-поставщикам порядка 500 млн. евро.
На сегодня не запланировано публикации значимой корпоративной отчетности, поэтому все внимание инвесторов будет направлено на данные по инфляции производителей в США – в преддверии завтрашнего отчета по CPI.
В фокусе
Новостное агентство MNI со ссылкой на гонконгские СМИ сообщает о том, что инфляция в Китае в марте составит 5,3-5,4% в годовом выражении. Консенсус-прогноз составляет 5,2% г/г, в феврале годовой показатель составил 4,9%. Официальные данные должны быть обнародованы 15 апреля. Кроме того, индекс цен производителей в марте вырос на 7,4% г/г, промышленное производство - на 1,2% м/м и 14,8% г/г, а розничные продажи прибавили 1,34% м/м и 17,4% г/г.
На самом деле, не так уж и важно, насколько верной окажется эта утечка. Инфляция вновь превышает отметку 5%, главной причиной роста цен является повышение цен на импортируемые товары, главным образом, это касается цен на нефть, а также цен на продовольствие (в прицнипе, еженедельные данные за март показывали, что темпы роста цен на продукты питания начали замедляться). Очевидно, что даже пересмотр потребительской корзины в январе не сильно отразился на общем показателе, который быстро набрал обороты
Продолжится ли дальнейший рост инфляции? Скорее всего, нет. Во-первых, экономика Китая замедляет темпы роста, во-вторых, монетарная политика остается весьма жесткой, в-третьих, нельзя исключать возможности снижения цен на сырье во второй половине года. Также необходимо отметить тот факт, что Китай не является активным импортером продуктов питания, в основном, речь идет о сое, которая за год подорожала более чем на 40% (и за последний месяц подешевела примерно на 6%).
Что касается базовой инфляции (core), то этот показатель вырос с начала года, но, скорее всего, это связано с пересмотром потребительской корзины
События в мире
Розничные продажи в США выросли в марте на 0,4% в сравнении с февралем. За исключением автопродаж, показатель прибавил 0,8%. В целом отчет вышел на уровне ожиданий: аналитики прогнозировали повышение на 0,5%. Замедление налицо: в феврале показатель прибавил процент. Причем, если учесть инфляцию, то станет очевидно, что реальные потребительские расходы увеличиваются очень медленно, в марте, скорее всего, наблюдалось даже сокращение на 0,1% м/м. Продажи бензина выросли на 2,7%, что объясняется ростом цен. Автопродажи упали на 1,7% м/м.
Что будет с ВВП по итогам 1 квартала? Серьезное замедление: с 3,1% кв/кв в 4 квартале до, вероятно, менее 2% кв/кв в 1 квартале. И тем не менее, нельзя не отметить тот факт, что розничные продажи растут уже 9 месяцев кряду
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба