15 апреля 2011 Архив
forexpf.ru / fbs.com / fxteam.ru / rbc.ru / duntonse.com / ifc-forex.com
Статистика из Китая может выступить драйвером для евро/доллара и доллар/иены
В ходе пятничной торговой сессии евро/доллар консолидируется в диапазоне 1.4480/1.4500, не прекращая при этом попыток развития восходящего движения. В тоже время доллар укрепляется по отношению к иене, продолжая динамику американской сессии четверга. Ключевым событием в ближайшей перспективе станет отчет по потребительской инфляции в Китае за март. Согласно среднему прогнозу экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, индекс потребительских цен в Поднебесной в первом месяце весны должен вырасти на 5.2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Рост потребительской инфляции в феврале в аналогичной статистической базе составил 4.9% г/г. Помимо этого показателя будут опубликованы данные по производственным ценам, промышленному производству и розничным продажам. Весь пакет макроэкономической статистики будет представлен вниманию участников рынка в 06:00 мск. В том случае, если будет наблюдаться ослабление инфляционного давления, может увеличиться спрос на рисковые активы, поскольку монетарные власти Китая получат фактор против повышения процентных ставок. Борьба с инфляцией в Поднебесной за счет ужесточения монетарной политики оказывает негативное влияние на экономическую активность, а, следовательно, снижает китайский спрос на импорт. Если инфляционные данные окажутся на нижней стороне прогнозных оценок, евро/доллар может получить импульс для роста к максимумам среды в области 1.4520, а доллар/иена может расширить восходящее движение
О взлетах и падениях европейской валюты на торгах в четверг
На торгах в четверг евро/доллар продемонстрировал довольно волатильную торговлю и в итоге завершил торговый день ростом. В ходе европейской торговой сессии единая валюта стремительно дешевела. "Краткосрочные спекулянты были обеспокоены развитием событий на долговом рынке Греции, что заставило евро терять в цене", - говорит Стивен Гало, глава рыночного анализа из Schneider Foreign Exchange в Лондоне. Добавил негатива и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, который в интервью газете Die Welt сказал, что Греции придется искать возможность реструктуризации долга, если по результатам июньского аудита возникнут вопросы о способности это государства рассчитаться с кредиторами. Доходность 10-летних греческих облигаций, выросла на 34 базисных пункта и превысила 13%, достигнув максимума на уровне 13.26%, впервые с введения евро. Доходность 10-летних облигаций Португалии выросла на 15 базисных пунктов до 8.89%, что является максимальным значением с 1997 года.
Однако на фоне вновь поступившей информации евро не менее активно стал восстанавливать потери и по итогам дня смог даже вырасти в цене. Участники рынка обратили внимание на комментарии Олли Рена - комиссара Евросоюза по экономическим и валютно-финансовым вопросам, который сказал, что он "весьма уверен" в том, что удастся достичь договоренностей в отношении предоставления финансовой помощи для Португалии. "Мы видим восстановление всех потерь единой валюты за 2010 год, что определенно говорит в пользу евро. Также мы продолжаем наблюдать рост обязательств политиков направленных на поддержание валютного союза, причем от таких стран, как Германия и Франция", - говорит Капилла Статтон, глава валютной стратегии Bank of Nova Scotia в Торонто.
Успокоенный политическими заверениями рынок вновь сконцентрировал свое внимание на перспективах изменения процентных ставок, дифференциал которых недвусмысленно говорит в пользу евро. В этом ключе на доллар оказали давление данные по ценам производителей за март текущего года, которые оказались ниже прогнозов, позволяя предположить, что у ФРС США действительно нет непосредственной необходимости в повышении процентных ставок
Сорос уже похоронил доллар
История повторяется, при этом каждый может неплохо заработать на этом повторении! В июле 1944 года 740 финансовых экспертов из 44 стран собрались в в Бреттонвудском отеле на конференцию, на которой они создали новую экономическую реальность. Они утвердили доллар в качестве мировой резервной валюты. Они учредили Международный валютный фонд. Они создали Всемирный банк. Теперь, 67 лет спустя, состоится еще одна конференция. Внимательный наблюдатель найдет в ней много знакомого, напоминающего события Бреттонвудса. Она пройдет в том же месте, на нее также приглашены многие влиятельные финансисты современности. Среди гостей бывший председатель ФРС Пол Волкер, бывший премьер министр Великобритании Гордон Браун и бывший советник Клинтона по экономическим вопросам Джозеф Стиглиц. Кто организатор? Джордж Сорос - один из крупнейших инвесторов в мире, который, по его собственным словам, видит необходимость в реорганизации финансового порядка. По словам Сороса, доллар уже теряет свой статус резервной валюты, зато влияние постепенно переходит к евро, золоту, нефти и другим сырьевым активам. Причина? Доллар слишком быстро теряет стоимость, центральным банкам и инвесторам не остается ничего, только уходить от доллара, чтобы избежать крупных убытков. Именно поэтому материальные активы так стремительно дорожают. Именно поэтому нас ждет историческое по своим масштабам ралли на рынке нефти, золота, серебра, продуктов питания и базовых металлов
О роли личности в корпорации
Толстой в свое время писал о том, что роль личности в истории ничтожно мала, однако участники финансовых рынков категорически не согласны с этим, когда речь заходит об истории конкретной компании. Все помнят, как болезненно инвесторы реагировали на сообщения о проблемы со здоровьем главы Apple Стива Джобса. Сегодня еще одна компания оказалась заложницей уверенности участников рынка в зависимости результатов деятельности корпорации от личности ее руководителя. Новости о том, что Барт Бехт, CEO англо-голландского производителя потребительских товаров Reckitt Benckiser, руководивший им одиннадцать лет, уходит на пенсию в конце августа, а на его место придет Ракеш Капур, стали шоком для инвесторов. Неприятное впечатление сообщений не смогло сгладить даже то, что Бехт, за время "правления" которого капитализация компании выросла с stg4.6 млрд. до нынешних stg22.5 млрд., останется в роли советника Капура и совета директоров вплоть до сентября 2012. Как это бывает очень часто, авторитетный руководитель - палка о двух концах для акционеров корпораций: акции Reckitt Benckiser сегодня рухнули с stg33.02 до stg.30.98, в результате чего капитализация компании за день снизилась приблизительно на stg1.95 млрд.
HFE об отчете по инфляции цен производителей
В рамках опубликованного сегодня индекса PPI, цены на энергоносители существенно выросли. Так, бензин подорожал на 5.7%, зато цены на продукты питания снизились на 0.2% после стремительного подорожания в феврале, обусловленного погодными факторами. По словам аналитиков HFE, цены на продукты питания, в целом, сохранят восходящую динамику, однако, в краткосрочной перспективе погодные факторы могут несколько сгладить тренд. В рамках базового показателя PPI зафиксирован рост цен на новые автомобили на 0.9% и на легкие грузовики - на 0.7%. Также отмечено подорожание горнодобывающего оборудования и ювелирных изделий. "Мы полагаем, что базовый PPI продолжит расти до тех пор, пока годовой показатель не достигнет 3%. В марте он составил 1.9%. Но даже рост PPI на 3% не сможет увеличить CPI более чем на 1%, поскольку значительная доля увеличения абсорбируется в цепочке поставок", - отметили в HFE
Mizuho: курс фунта учитывает слишком много негатива
Публикация отчета по потребительскому доверию в Великобритании подлила масла в огонь. Рост показателя от рекордных минимумов вновь вселил в души инвесторов надежду на возможное повышение ставки Банка Англии. Словно бы и не было отчета по инфляции, показавшего неожиданное снижение индекса CPI до 4.0% г/г, словно никто не обсуждал возможность отказа Банка от ужесточения монетарной политики в связи с первыми признаками ослабления инфляционного давления. Фунт растет против евро второй день подряд. Опубликованный сегодня индекс потребительских настроений вырос в марте до 44 против 39 в феврале (минимальное значение с 2004 года). Вышедшие вчера данные по рынку труда показали сокращение безработицы, даже несмотря на рост числа заявок на получение пособий. "Появились первые признаки улучшения доверия в экономике", - отметили в Mizuho Corporate Bank, - "между тем, текущий курс фунта учитывает слишком много негатива. Позитивные данные могут послужить поводом для закрытия части коротких позиций".
Bank of America: не ждите снижения цен на нефть
По словам аналитиков Bank of America Merrill Lynch, цены на нефть, скорее всего, продолжат расти, поскольку удорожание энергоносителей на 28% в этом году никак не повлияло на спрос. Сегодня нефть Brent продавалась по цене 122 доллара за баррель. Максимум последних 30 месяцев был установлен 11 апреля на уровне 127.02 доллара за баррель. В банке полагают, что на короткое время стоимость нефти может превысить отметку 140 на фоне быстрого роста потребления и усиления вооруженного конфликта в Ливии. "Нам придется учиться жить с высокими ценами", - отметили в Bank of America Merrill Lynch. "Саудовской Аравии, крупнейшему экспортеру нефти, нужно чтобы цена держалась никак не ниже 95 долларов за баррель". В этом году цены на нефть в среднем составят 108 долларов за баррель - в четвертом квартале возможно некоторое снижение на фоне сокращения спроса, вызванного сезонными факторами
MF Global: товарные рынки ожидает долгая дорога вниз
Базовые металлы, подешевевшие в последние дни, могут взять небольшую паузу в преддверии более существенного снижения, считают в MF Global. "Катализатором для начала продаж на товарных рынках послужило предупреждение Международного энергетического агентства о том, что высокие цены на нефть могут существенно снизить спрос", - говорит Эдвард Мейэр, аналитик компании. - "Мы считаем, что в настоящий момент на рынке происходит переосмысление последствий катаклизма для японской экономики, где производство продолжает стагнировать, а расходы домохозяйств остаются низкими. Не добавляет оптимизма и отчет менеджеров по закупкам, в соответствии с которым объемы производства в марте сократились на максимальную за последние девять лет величину, а падение индекса доверия коммерсантов приняло просто исторические масштабы. Все вышесказанное позволяет нам сделать вывод о том, что товарные рынки ожидает долгая дорога вниз".
Страны G7 замышляют новые интервенции
По словам аналитиков UBS и Bank of New York Mellon, правительства стран Большой Семерки наращивают свои валютные резервы, что может быть признаком подготовки к новой интервенции, направленной на сглаживание чрезмерной волатильности на рынке. Сегодня вечером министры финансов и главы Центробанков стран Б7 встречаются в Вашингтоне впервые после интервенции 18 марта, чтобы обсудить свои дальнейшие действия. По мнению валютных стратегов UBS, растущий риск падения валютных курсов в течение ближайшего десятилетия может обусловить рост валютных резервов от текущих уровней в 200 млрд. долларов в Еврозоне и по 50 млрд. долларов в США, Канаде и Великобритании. Власти Великобритании и Канады уже заявили о своем намерении повысить валютные резервы, чтобы выполнить условия Международного валютного фонда. Валютные резервы Японии в настоящее время приблизились к 1 трлн. долларов. "Чем выше рыночная волатильность, тем активнее политики будут стремиться обезопасить себя, накапливая валютные резервы". По мнению банка, головокружительные взлеты и падения курсов на фоне интервенций станут теми "мегатрендами", за которыми нужно следить инвесторам
В результате катаклизма проблемы возникли у 60% японских компаний
В то время как нам еще предстоит узнать, какие негативные последствия для американских компаний повлекла серия землетрясений в Японии, опрос, проведенный агентством Reuters в стране восходящего солнца, показал, что остановка производства или нарушение цепочки поставок имело место в 60% местных компаний. "По результатам специального исследования, проведенного в период с 25 марта по 11 апреля среди 400 крупнейших фирм, выяснилось, что последствия катаклизма окажут меньший негативный эффект, нежели банкротство Lehman Brothers, после которого фондовый рынок рухнул, а кредитный оказался парализован", - говорит Соичиро Монджи, главный стратег Daiwa SB Investments. - "Однако, несмотря на это, около 70% респондентов сообщили о перебоях с поставками комплектующих, а, учитывая, что японская экономика ориентирована на экспорт, пройдет совсем немного времени до того, как данная проблема приобретен мировой масштаб"
Америка покупает в Китае не только товары, но и инфляцию
Американские импортные цены позволяют предположить проникновение китайской инфляции, говорит Аичи Амемия из Nomura. В марте текущего года импортные цены в США выросли на 2.7% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось существенно выше прогнозных оценок экономистов, которые ожидали увеличение лишь на 2.1%. Это увеличение пришло на фоне роста цен на нефтепродукты и цен на продукты питания и напитки. При этом импортные цены выросли и без учета высоковолатильных статей. Амемия отмечает, что цены китайского импорта выросли на 2.6% по сравнению с мартом прошлого года и на 1.9% в сравнении с предыдущим месяцем, что является самым высоким уровнем с декабря 2008 года. "С учетом того, что на импорт из материкового Китая приходится почти 20% от общего импорта американских товаров, усиление инфляции в китайской продукции просачивается в некоторой степени во внутренние цены США", - утверждает эксперт. Некоторые продавцы показывают серьезную озабоченность импортируемой инфляцией. "Мы считаем, что рост импортируемого инфляционного давления из Китая является отражением высокой стоимости труда в США и ослаблением доллара", - говорит Амемия.
Barclays Capital ожидает роста глобального предложения серебра до 500 м.т.
Рынок серебра устанавливал рекорды высот 7 лет подряд, и, вероятно, сделает это еще раз в текущем году, говорят аналитики Barclays Capital. В понедельник в Сан-Кристобале, где находится третий по величине рудник в мире, закончилась забастовка рабочих. Barclays оценивает потерю в производительности на уровне 20 метрических тонн, что по мнению экспертов банка является незначительным с учетом среднесуточного поступления серебра в биржевые фонды. "До остановки производства мы ожидали рост глобального предложения серебра до уровня чуть менее 500 метрических тонн, поэтому потери в 20 метрических тонн существенно не изменяет нашего прогноза", - говорится в комментариях Barclays Capital. Банк считает, что расширение добычи и открытие новых шахт смогут компенсировать любые сокращения добычи или даже закрытие действующих шахт. На мексиканской шахте Penasquito ожидается увеличение на 250 метрических тонн, на шахте Pirquitas в Аргентине рост должен составить почти 100 метрических тонн. "Наши оценки показывают, что стоимость производства для первичных производителей составляет менее 10 долларов за унцию, а для предприятий с предельно высокой стоимостью себестоимости продукции стоимость производства не превышает 15 долларов за унцию, что обеспечивает здоровое поле развития", - говорит Barclays
GFMS: золото росло, растет и будет расти
Объем мировых инвестиций в золото в прошлом году сократился на 10% в годовом исчислении до 1675 метрических тонн, однако, в стоимостном выражении спрос на металл продолжил устанавливать один рекорд за другим, увеличившись на 14% до нового исторического максимума на уровне 66 млрд. долларов. По данным независимой консалтинговой компании GFMS, объем инвестиций в золото, выраженный в тоннах, по-прежнему остается вторым по величине за всю историю торгов. В опубликованном недавно отчете компании говорится о том, что сокращение мировых инвестиций практически полностью обусловлено существенным сокращением подразумеваемых чистых инвестиций, которые отвечают за весь спрос, не связанный с производством, гос. сектором, покупками слитков и монет, а также хеджированием производителей. К таким инвестициям относятся покупки биржевых фондов и институциональных инвесторов. "Приток капитала в ETF по золоту заметно снизился в прошлом году, однако, следует отметить, что в прошлом году инвестиционный спрос был очень велик, в связи с этим в этом году отмечается некоторый спад", - говорится в отчете. В 2010 году подразумеваемые чистые инвестиции сократились до 499 тонн по сравнению с 1040 тонн в 2009 году. Однако, это все еще значительно выше, чем 155 тонн в 2007 году.
Общий объем мировых инвестиций, рассчитанный как сумма подразумеваемых чистых инвестиций и спрос на слитки и монеты, вероятно, будет расти в условиях стимулирующей монетарной политики в развитом мире, инфляционного давления и опасений, что долговой кризис в Европе перекинется на Японию и США. По данным отчета, спрос на золото со стороны ювелирных компаний остается высоким в 2011 году, несмотря на рост цен. Это говорит о том, что удорожание золота связано не только со спекулятивными, но и с фундаментальными факторами. В 2010 году промышленный спрос на золото вырос на 10.7% до 2779 тонн, при этом большая часть роста связана с ювелирной отраслью. Инвестиции в золотые слитки выросли на 66% до нового рекорда 880 тонн на фоне увеличения спроса со стороны Индии и Китая. Объем производства вырос на 3.8% до 2689 в 2010 году.
Это первое в истории увеличение во всех географических регионах с 1988 году. Основываясь на результатах своих исследований, аналитики GFMS говоря о том, что надежды на то, что рынок золота приближается к точке разворота, совершенно безосновательны. На торгах в понедельник цены на золото достигли нового исторического максимума в номинальном выражении на уровне 1476.21 долларов за унцию, но и это еще не предел. В реальных терминах, с учетом инфляции, золото все еще торгуется ниже своего максимума, установленного в 1980 год уна уровне 2300 долларов за унцию. В GFMS полагают, что средняя цена на золото в 2011 году будет составлять 1455 долларов за унцию, а также не исключают вероятности роста до 1600 долларов за унцию, поскольку инвесторы обеспокоены инфляционными прогнозами, а также нежеланием Центробанков повышать ставки
BNP Paribas: прогнозы по ценам на платину, палладий и серебро
BNP Paribas оставил свой прогноз по ценам на платину и палладий без изменений. В банке считают, что в 2011 году платина будет продаваться в среднем по 1880 долларов за унцию, а в 2012 году цена вырастет до 2050. Прогнозы по палладию - 860 и 990 долларов за унцию соответственно. Атомный кризис в Японии, несомненно, больно ударит по рынку этих металлов. С середины марта наметился рост цен на платину и палладий, хотя текущие итоги года все еще не впечатляют: платина подорожала всего на 2%, а цены на палладий и вовсе не изменились. BNP Paribas пересмотрел свой прогноз по переизбытку платины на 2010 и 2011 годы с учетом последствий землетрясения и атомной катастрофы в Японии. Дефицит палладия в 2011 году может сократиться на фоне роста объемов добычи и сокращения спроса со стороны японских автопроизводителей. Между тем, в банке считают, что цены сохранят восходящую направленность в текущем году. Также BNP Paribas пересмотрел прогноз по серебру до 41.40 долларов за унцию против мартовского прогноза 35.50. Серебро дорожает быстрее прочих драгметаллов на фоне усиления инвестиционного спроса. К концу 2011 года и в начале 2012 года серебро может стать лидеом комплекса драгоценных металлов - BNP Paribas повысил прогноз по средней цене металла на следующий год с $36.25 до $37.80 за тройскую унциюv
Mizuho Corporate Bank: евро/доллар может упасть ниже уровня 1.4000
Курс евро/доллар может упасть до 1.40 или даже ниже, поскольку недавнее ралли привело к тому, что единая валюта оказалась перекупленной почти на 20% с точки зрения паритета покупательной способности. Такое мнение высказывают специалисты Mizuho Corporate Bank. "Евро достиг своего максимума отклонения за последние 10 лет, когда он оказался приблизительно на 20% завышенным по отношению к ППС. Единая валюта более не будет единоличным победителем в пар евро/доллар", - говорит Дайсуке Каракама, рыночный экономист Mizuho Corporate Bank.
Глава ФРС США Бен Бернанке 4 апреля заявил, что рост цен на сырьевые товары будет создавать "временное" повышение инфляции в США, и Центробанк начнет предпринимать меры, если такие ожидания будут не верны. С декабря 2008 года ФРС держит процентную ставку на уровне близком к нулевому значению, а в ноябре объявила о покупке облигаций на сумму в 600 млрд. долларов в период до июня текущего года с целью поддержать экономический рост. США приближается к завершению программы количественного ослабления, говорит Каракама, и евро теперь может упасть ниже уровня 1.40.
Европейский Центральный Банк повысил процентную ставку 7 апреля впервые почти за 3 года. Дальнейшее повышение ставки в рамках текущего года выглядит неизбежным, хотя некоторые государства еврозоны остро нуждаются в снижении ставок по кредитам. Каракама считает, что процесс повышения ставок ЕЦБ может оказать губительное влияние на экономический рост во второй половине текущего года.
UBS: валютные резервы продолжат расти
Аналитики UBS и Bank of New York Mellon считают, что в течение ближайших лет странам «Большой семерки» придется чаще вмешиваться в функционирование валютного рынка.
Стратеги UBS ожидают, что торговля на рынке форекс станет намного более волатильной. Стремясь избежать опасных флуктуаций национальных валют, правительства будут вынуждены проводить интервенции, поэтому для того, чтобы обезопасить себя, им потребуется увеличить свои валютные резервы.
Стратеги BNY Mellon отмечают, что до начала 2000-х годов интервенции происходили намного чаще. Только в 1995 году американский Минфин провел 8 интервенций, тогда как в течение последних 10 лет политики резко осуждали подобный агрессивный подход, подчеркивая, что валютный курс должен соответствовать макроэкономическим показателям страны. Теперь, ситуация начинает меняться, отмечают специалисты. Необходимо учитывать, однако, что с конца 1990х годов валютный рынок вырос более чем в 2 раза, поэтому для того, чтобы вмешательство государств, пусть даже совместное, давало результаты, объем интервенций должен быть большим.
Сегодня состоится первое заседание министров финансов и глав Центробанков «Большой семерки» с момента совместной интервенции, предпринятой 18 марта с целью сдержать чрезмерное укрепление иены.
По оценкам UBS, общий объем резервов вырос за период с 2000 года с $2 до $9 трлн. При этом, резервы Китая оцениваются в $3 трлн., Японии – в $1 трлн., еврозоны – в 200 млрд., тогда как у США, Великобритании и Канады – по $50 млрд
Mizuho: курс EUR/USD завышен на 20%
Аналитики Mizuho Corporate Bank считают, что единая валюта переоценена по отношению к доллару США почти на 20%. Такой вывод основан на сравнении покупательной способности доллара и евро.
Курс евро достиг 12 апреля максимального уровня с января 2010 года на отметке в $1.4520, отклонившись от паритета покупательной способности на 18%.
7 апреля Европейский Центробанк впервые почти за 3 года повысил процентные ставки, стремясь сдержать растущую инфляцию. В банке подчеркивают, что еще один подъем стоимости финансирования в еврозоне в середине года является неизбежным. Во второй половине года повышение ставок, скорее всего, застопориться из-за того, что обремененные долгами периферийные страны региона будут требовать более низких ставок. В Mizuho также напоминают о том, что в конце июня в США завершится программа количественного смягчения, что окажет некоторую поддержку американской валюте.
По прогнозам специалистов, пара EUR/USD может опуститься ниже $1.40
Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам
Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.
По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.
Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку
Парящий киви
Может показаться неправильным (так как киви – это нелетающие птицы), однако новозеландский доллар воспарил в течение последние несколько недель. После очень сложного периода, закончившегося в прошлом месяце падением ниже 0.72, киви подскочил примерно на 10%, и сейчас находится не так далеко от последнего ноябрьского максимума чуть ниже 0.80. Действительно, с момента скоординированной интервенции стран Большой Семерки, новозеландская валюта попросту показала лучшую производительность среди основных валют развитых стран. Ранее в этом году киви был недооцененным, частично из-за опасений, что разрушительное землетрясение в Кристчерче ударит по экономике.
Тем не менее, в условиях выгодных условий торговли (которая зарегистрировала 36 летний максимум в последнем квартале прошлого года), киви определенно вернулся в рост. К тому же, поддержку валюте обеспечил пользующийся дурной славой керри-трейд, который таким же образом поддержал осси. Недавно лонги по киви приветствовали комментарии, сделанные председателем RBNZ Боллардом, который говорил о том, что более высокие цены на сырьевые товары должны усилить покупательскую способность и, вероятно, выльются в сильные расходы и рост инфляционных ожиданий. Накануне чемпионата мира позже в этом году, киви должен столкнуться с ростом спроса из-за страстных поклонников регби, готовых отправиться в путешествие на край света
Евро страдает от реальности больше, чем от новостей
Падение евро в ходе утренней сессии произошло из-за возросшей нервозности рынков по поводу пакетов спасения и реструктуризации долгов внутри Европы. EUR/USD упал на фигуру в зону 1,44, хотя и в целом доллар немного дорожает на Forex, а иена пока держится на плаву.
Комментарии министра финансов Германии Шойбле в Die Welt, предполагали возможность некоторого вида реструктуризации долгов Греции, что и стало катализатором ослабления. Это последовало за комментариями S&P, которые в основном выражали то, что рынок уже давно знал, а именно, что вырос риск реструктуризации долгов Греции. Пятилетние кредитные дефолтные свопы по Греции выросли выше 1100 пунктов этим утром, это новый максимум, равно как и спред в 9,7% к бумагам Германии. S&P говорит о сокращении выплаты держателям долгов Греции до 50-70% в случае дефолта. Вероятность этого события рынки оценивают выше 60% в ближайшие 5 лет, и около 20%, что это произойдет в ближайший год (но принимайте это осторожно, так как эти краткосрочные бумаги очень неликидные).
Конечно, ни новость от S&P, ни от Шойбле, не являются неожиданными для рынков, и полностью ими учтены в ценах. Тем не менее, в сочетании с новыми комментариями от Финляндии, не желающей платить за Португалию (не удивительно в свете выборов на этой неделе), сегодняшний ряд событий послужил напоминанием инвесторам, что еще очень много чего может случиться с еврозоной
Взлет резервов в Азии
Рост валютных резервов Китая в марте достиг впечатляющего уровня, впервые превысив 3 триллиона долларов, что стало еще одним подтверждением, что рост азиатских валютных резервов обещает стать все более мощной силой на глобальных валютных рынках. Темп накапливания китайских резервов в течение первого квартала стал вторым по величине рекордом в долларовом выражении, и если этот темп сохранится, тогда суммарные китайские резервы через полгода превысят размер немецкой экономики.
Китайские резервы составляют половину от всех азиатских резервов и чуть более 30% от глобальных. Для Азии в целом, опубликованные на сегодняшний день данные показывают, что темпы накопления валютных резервов были столь же сильными и в других странах; общий же уровень азиатских резервов вырос примерно на 250 миллиардов долларов в течение первого квартала. Это эквивалент годового объема экономики Финляндии.
Это не новость, что азиатские центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы в сторону от доллара, не в последнюю очередь потому, что США в настоящий момент не готовы начинать ужесточение политики, а бюджетные риски остаются в стороне. И даже если у нас нет подробностей, в чем хранятся резервы (как в случае с Китаем), есть вероятность, что существенно более низкая пропорция новых резервов инвестируется обратно в доллары, по сравнению с текущей долей свыше, составляющей около 60% на основе известных данных. В условиях движения рынков к устойчивой основе в начале этого года, есть все основания полагать, что этот темп накопления резервов и диверсификации продолжится в ближайшем квартале
Токсичный доллар
Никакой передышки для больной американской валюты на протяжении всей этой недели - индекс доллара упал до нового 16-ти месячного минимума 74.62 в начале торгов. Действительно, индекс угрожает пробить минимум в 74.227, зафиксированный в конце ноября 2009 года. С середины прошлого года (под давлением суверенного долгового кризиса евро), индекс доллара упал почти на 16%, причем половина этого падения пришлась на последние три месяца. Интересно отметить, что растущие признаки роста США, ставшие более устойчивыми в последние месяцы, совершенно никак не повлияли на понижательный тренд доллара.
Как и со многими другими валютами, падение доллара было связано с процентными ставками, и, скорее, с пониманием того, что, несмотря на растущую экономику, ФРС вряд ли изменит свою приверженность к продлению ультрамягкой монетарной политики. Политики продолжают утверждать, что на рынках труда и товаров просто слишком много свободных мощностей, чтобы проводить изменения текущей политики в ближайшее время. Для керри-трейдеров перспектива сохранения низких процентных ставок есть манна небесная, особенно сейчас, когда обе ведущие политические партии, по всей видимости, соглашаются с радикальным вмешательством в бюджет в среднесрочной перспективе, которое почти наверняка затруднит изменения в монетарной политике. Это явное предостережение для долларовых медведей. По последним данным от CFTC, короткие позиции по доллару на исторически высоких уровнях
Растущая инфляция может спровоцировать новое повышение процентных ставок НБК
Ночной поток экономических релизов из Китая включает в себя последние инфляционные оценки, которые, как ожидается, покажут рост потребительских цен свыше 5% в прошлом месяце. В результате, есть реальная перспектива того, что НБК будет вынужден вскоре вновь поднять процентные ставки; последнее повышение было всего четыре недели назад. Целевой показатель инфляции в этом году составляет 4%. Также обсуждалось, что Китай может вновь поднять резервные требования для банков; текущий уровень для крупных банков составляет 20%. Если НБК объявит о новом ужесточении монетарной политики в ближайшей перспективе, высокобетовые валюты вроде осси могут отреагировать негативно.
Обама, наконец-то, занялся фискальной политикой
Вчерашнее объявление президента Обамы в отношении кричащей необходимости разрешения финансового ожирения Америки на 4 трлн. долларов в следующие 12 лет стало, пожалуй, его самой сильной речью. Чтобы достичь снижения дефицита, президент рассказал о намерениях снижать расходы быстрей, чем повышать налоги в соотношении 3:1. Кроме того, Обама сказал о довольно жестком графике согласования: оно начнется в мае, а к концу июня уже должно быть все полностью решено. Это согласуется с набирающим жар спором в конгрессе по поводу лимита в 14,29 трлн., который, как ожидается, будет превышен в середине мая (согласно бюджетному департаменту казначейства).
Позитивным является хотя бы то, что Белый Дом и республиканцы сейчас договорились о необходимости радикальных фискальных мер. Однако есть различия в подходах с обеих сторон в том, как достигать этого сокращения. Обама хочет окончить эру налоговых послаблений Буша для богатых и предотвратить, чтобы пожилые не платили слишком много за Medicare, путем встраивания мер в закон здравоохранения. В свою очередь GOP развенчал предложения Обамы, которые глава Бюджетного комитета Пол Райан описал как «безнадежными и неспособными снизить фискальное давление» на проблемы. Если ли эти две стороны смогут прийти к соглашению к середине года, то доллар в долгосрочном плане выиграет. До этого, однако, непримиримость обеих сторон может быть очень тревожной для долларовых активов
Новые свидетельства того, что США набирают обороты
Один из надежных показателей темпов роста США – это объем железнодорожных поставок, и в данный момент новости очень обнадеживающие. По данным Ассоциации американских железных дорог (AAAR), в первом квартале этого года ж/д поставки подскочили на 7.9%. Кроме того, в АААR ожидают, что объемы продолжат существенно расти в текущем квартале. Отдельно от этого, появились интересные данные от Министерства труда США о том, что в феврале появились 352.000 дополнительных позиций, а суммарный рост вакансий составил 3.09 миллиона. Это наиболее высокий уровень роста вакансий с конца 2004 года. Основная часть роста пришлась на профессиональные и бизнес услуги (бухгалтеры, компьютерные техники, юристы).
Citi Investment Research: Фондовый рынок США сегодня недооценен примерно на 30%
"На рынке сейчас действуют два противоположных фактора. С одной стороны, экономические данные очень хороши: растет занятость, компании активно инвестируют, все это позитивно для прибылей. С другой стороны, норма прибыли падает, Япония вносит дополнительную неопределенность, в том числе и из-за перебоев с поставками комплектующих. Поэтому я жду краткосрочной коррекции на рынке, но затем возобновления роста из-за хорошей корпоративной отчетности. Прибыли за 1-й квартал вырастут, по оценкам, примерно на 13%. А в целом я считаю, что рынок сегодня недооценен примерно на 30%, если смотреть на компании, входящие в S&P 500. Нам нравятся энергетика, диверсифицированные финансовые компании, производители технологического оборудования. Мы советуем уменьшать в портфелях долю сырьевых компаний, розничной торговли, медиа, производителей автомобилей, транспортных компаний", - заявил в прямом эфире CNBC главный стратег по акциям Citi Investment Research Тобайас Левкович.
Shaeffer’s Investment Research: После небольшой консолидации фондовый рынок США вновь двинется вверх
"Сезон отчетности начался с небольшого разочарования результатами Alcoa, но в прошлом квартале произошло то же самое, тем не менее квартал оказался очень хорошим для рынка. Думаю, что экономика сейчас гораздо сильнее, чем считает большинство инвесторов, и отчеты покажут много позитивных сюрпризов. Но инвесторы все еще находятся под влиянием негативных настроений и ведут себя соответственно. За первый квартал приток средств в инвестиционные фонды акций составил лишь 13 млрд долл. Это ничтожно мало по сравнению с оттоком 330 млрд за последние 3 года. Несмотря на явное экономическое оживление, многие инвесторы все еще остаются нерешительными. По мере того, как деньги розничных инвесторов будут поступать на рынок, ситуация будет улучшаться. Думаю, что после небольшой консолидации рынок вновь двинется вверх", - сообщил в эфире CNBC главный технический стратег Shaeffer’s Investment Research Райан Детрик.
Shaeffer’s Investment Research: Фондовый рынок США вступает в период консолидации
"Рынок вырос на 100% от своей низшей точки в марте 2009 года. Если посмотреть на историю, например, на 2002-2003 годы, то при росте на 100% от низшей точки цикла рынок сталкивается с сопротивлением. Для S&P500 уровень такого сопротивления – 1333, для Dow Jones - это 12,400, для серебра – 40 долл./унц. Думаю, что сейчас рынок сталкивается именно с таким уровнем сопротивления. Это не конец "бычьего" рынка, это просто период консолидации, и инвесторам лучше иметь это в виду. Этот период не должен продлиться долго. К тому же S&P вырос в первом квартале больше, чем на 5%. Такое случалось только 4 раза с 1987 г., и каждый раз до конца года индекс оставался на положительной территории, а его средний рост с 1 апреля до конца года составлял 16%. Возможно, мы увидим аналогичный сценарий и в этом году", - заявил в прямом эфире CNBC главный технический стратег Shaeffer’s Investment Research Райан Детрик.
Intrepid Capital Funds: В ближайшее время коррекция на фондовом рынке США очень вероятна
"Я буду очень удивлен, если рынок продолжит расти на 50 базисных пунктов в неделю, как это происходило до сих пор с начала года. По-моему, доходность по 10-летним трежерис уже показывает нам, что рынок сталкивается с серьезными препятствиями, хотя на это пока мало кто обратил внимание. Кроме того, падение доллара обесценивает выигрыш инвесторов: даже если ваш портфель вырос на 5% за 1-й квартал, его покупательная способность уменьшилась почти на 4%. Я считаю, что инвесторам нужно находиться в защитной позиции, т.к. коррекция, на мой взгляд, очень вероятна", - отметил в прямом эфире CNBC президент Intrepid Capital Funds Марк Тревис
Guotai Asset Management: Мы с оптимизмом смотрим на китайский фондовый рынок
"Мы с оптимизмом смотрим на китайский фондовый рынок. Главной проблемой на нем были инфляционные ожидания. Но проблема инфляции будет решена, на наш взгляд, в ближайшие 6 месяцев. На инфляцию в Китае действуют три основных фактора: цены на жилье, аренда жилья и продовольствие. Недавно правительство начало проводить самую жесткую политику по сдерживанию роста цен на недвижимость, думаю, она принесет плоды. Аренда жилья может еще немного вырасти. Что касается продовольствия, то мы ожидаем хорошего урожая, поэтому цены на продовольствие, скорее всего, снизятся. Так что с мая или июня инфляция в Китае может пойти на спад. Тогда китайский рынок легко может вырасти на 20-30%. Нам особенно нравятся такие отрасли, как машиностроение, строительство атомных электростанций, высокоскоростных железных дорог. Именно в этих отраслях сейчас действуют программы государственного стимулирования, и компании, работающие в них, будут расти очень быстро", - отметил в интервью CNBC вице-президент Guotai Asset Management Дэвид Чанг
Lloyds Bank: Мы ожидаем замедления экономического роста в Китае
"В конце недели в Китае должны быть опубликованы данные по инфляции и ВВП. Мы ждем, что потребительские цены вновь вырастут, пока что нет признаков того, что антиинфляционная политика правительства начала давать плоды. Думаю, что мы увидим цифру около 5%. Что касается экономического роста, то мы, как и многие другие, ожидаем его замедления в Китае, особенно учитывая несколько повышений процентных ставок Банком Китая. Однако если данные по инфляции не будут сильно превышать 5%, то я думаю, что дальнейшего повышения ставок уже не будет", - заявил в прямом эфире CNBC экономист Lloyds Bank Дэвид Пейдж.
Barclays Capital: Прибыли американских компаний в этом году могут вырасти примерно на 11%
"Что касается корпоративных прибылей, то мы уже миновали ту начальную стадию восстановительного цикла, когда и продажи, и прибыль у компаний растут очень быстро. Сейчас мы приближаемся к средней фазе цикла, когда и то, и другое растет тем же темпом, что и номинальный ВВП – примерно 6-7%, или немного выше. Думаю, что мы все же еще не дошли до этой фазы, и продажи в этом году вырастут примерно на 5,5%, а прибыли – на 11%. В некоторых секторах, таких как потребительские товары, ситуация будет похуже, но, например, в секторе промышленных компаний и в энергетике потенциал прибыли еще очень высок", - заявил в интервью CNBC главный стратег по американским акциям Barclays Capital Барри Нэпп.
Barclays Capital: Фондовый рынок США может вырасти после завершения второго раунда QE
"Мы не ожидаем, что завершение программы количественного смягчения окажет серьезное негативное воздействие на рынки акций или облигаций. Гораздо большим негативом станет сокращение денежной массы, что вызовет коррекцию на рынке. Но это, как мы считаем, произойдет не раньше, чем в конце этого года или в 2012. А в июне, когда закончится QE, Федрезерв еще не будет сокращать денежную массу, поэтому с рынками ничего особенного не случится. Если экономика не замедлится во втором квартале, как это случилось в прошлом году, то инвесторы почувствуют себя более уверенно, и рынки могут, наоборот, вырасти после завершения второго раунда QE в июне", - отметил в прямом эфире CNBC главный стратег по американским акциям Barclays Capital Барри Нэпп
Прибыль Google в I квартале составила $2,3 млрд.
Интернет-гигант Google Inc. (GOOG) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $2,3 млрд. или $7,04 на акцию по сравнению с $1,96 млрд. или $6,06 на акцию годом ранее. Операционная прибыль составила $8,08 на акцию. Выручка при этом выросла до $6,06 млрд. Аналитики ожидали показатель операционной чистой прибыли на уровне $8,11 на акцию при выручке в $6,3 млрд.
Johnson & Johnson осуществляет новый отзыв
Johnson & Johnson (JNJ) отзывает с полок очередной продукт, на этот раз около 57 000 упаковок популярных таблеток для лечения эпилепсии, в связи с жалобами на неприятный запах химических веществ.
Мировой лидер в производстве потребительских товаров заяви, что отзыв касается 100-милиграммовых таблеток препарата «Топамакс», проданных в период между 19 октября и 28 декабря 2010 г.
Kraft Foods начнет продажи кофе марки Gevalia в продуктовых магазинах
Kraft Foods Inc. (KFT) начнет продажи марки кофе Gevalia в продуктовых магазинах в августе текущего года.
Компания стремится занять нишу кофе сегмента премиум в США после разрыва дистрибьюторского соглашения с бывшим партнером корпорации Starbucks (SBUX).
Gevalia ранее продавалась только онлайн, но однако продажи бренда составляют около $400 млн.
Число foreclosures в США снизилось на 35%
По данным аналитической компании RealtyTrac, в США количество уведомлений об изъятии жилья в связи с просрочкой платежей по ипотечным кредитам (foreclosure) в марте увеличилось на 7% к февралю. В годовом исчислении снижение показателя в марте составило 35%.
BRE Properties приобрела землю за $41 млн.
BRE Properties Inc. (BRE) приобрела землю для будущего развития в одном из округов Сан-Франциско за $41,4 млн., заявила в четверг компания, занимающаяся сдачей квартир в аренду.
Компания планирует построить на этой земле здания, где будут располагаться 360 квартиры, а также торговые площади.
BRE планирует начать строительство во второй половине следующего года.
Zipcar привлекла $174 млн. в ходе IPO
Компания Zipcar (ZIP) привлекла в ходе первичного публичного размещения акций $174,3 млн. что на 31% превышает спрогнозированную сумму.
Google покажет 20-процентный рост прибыли
Квартальные результаты Google Inc, которые должны быть опубликованы в четверг вечером, по прогнозу аналитиков Уолл-стрит , опрошенных FactSet Research, должны показать двузначный скачок в прибыли и выручке.
Чистая прибыль Google (GOOG) на одну акцию, согласно прогнозу, должна составить $8,11 за I квартал, что означает увеличение на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
JetBlue Airways Corp заявила о росте пассажирского трафика
JetBlue Airways Corp (JBLU) заявила в четверг о росте на 7,1% мартовского пассажирского трафика на рейсах авиакомпании. Показатель составил 2,63 млрд. пассажиро-миль по сравнению с 2,45 млрд. годом ранее. Потенциальный пассажирский трафик при этом вырос на 4,2% до 3,14 млрд. пассажиро-миль. Коэффициент загрузки, или процент от доступных мест, заполненный пассажирами, в марте вырос до 83,6% с 81,3% годом ранее.
Лагард: нет речи о реструктуризации долга Греции
Реструктуризации государственного долга Греции не является предметом обсуждения, заявила министр финансов Франции Кристин Лагард. «Сейчас не ведется дискуссии о реструктуризации долга до Греции», - рассказала Лагард журналистам в кулуарах весенней сессии Международного валютного фонда и Всемирного банка. Ранее в четверг министр финансов Германии казалось бы высказался о том, что, европейские лидеры открыты для обсуждения реструктуризации долга Греции.
Сроки восстановления цепи поставок в Японии неизвестны
Глава Банка Японии Масааки Ширакава заявил в четверг о том, что он не знает, когда поставки материалов, необходимых для хозяйственной деятельности Японии, вернутся к нормальному режиму, каким он был до событий 11 марта.
Сбои в цепи поставок могут повлиять на глобальную экономику, сказал он на мероприятии, организованном Советом по международным отношениям.
Финансовые показатели Check Point превзошли ожидания
Поставщик систем безопасности для сетей и интернета Check Point Software Technologies (CHKP) сообщил о лучшей, чем ожидалось аналитиками, прибыли в I квартале на фоне сильных продаж высокотехнологичной продукции и сказал, что с оптимизмом смотрит на последующие кварталы 2011 г.
«Я надеюсь, что хорошее начало года не станет лишь эпизодом, - заявил председатель и главный исполнительный директор компании Джил Швед на пресс-конференции в четверг. - Мы настроены оптимистично и по поводу остальной части года, но пока слишком рано, чтобы изменять наш годовой прогноз».
Швед сказал, что израильская компания продолжает отбирать долю рынка у конкурентов.
«Мы выглядим на рынке очень сильно. Мы выиграли много проектов в условиях жесткой конкуренции, и наши темпы роста в 15% являются чрезвычайно удачным показателем в отрасли».
Операционная прибыль Check Point в I квартале составила 64 центов на акцию по сравнению с 55 центами годом ранее. Выручка выросла на 15%до $281,3 млн. Аналитики ожидали 62 центов при выручке в $276,7 млн.
Ford Motor отзывает 1,2 млн. пикапов
Ford Motor Co. (F) расширяет свою программу отзыва пикапов F-150 пикап включить до 1,2 млн. автомобилей из-за дефекта воздушной подушки.
Программа охватывает автомобили, выпущенные в период с 2004 по 2006 гг. F-Series пикап Ford является наиболее продаваемым автомобилем в Америке.
Компания в феврале согласилась отозвать более 150 тыс. единиц данной модели.
Кувейт возобновил экспорт нефти
Кувейтская нефтяная корпорация Kuwait Petroleum Corp. заявила сегодня об возобновлении нефтяного экспорта из этой страны Персидского залива после окончания песчаной бури.
Кувейт вчера полностью приостановил экспорт нефти из-за неблагоприятных погодных условий. Кувейт производит около 2,4 млн. баррелей нефти в день, и остановка экспорта помогла повысить мировые цены на нефть в среду.
Правительство Германии повысило прогноз роста ВВП
Правительство Германии повысило свой прогноз роста на 2011 г. в четверг, заявив, что рост расходов среди потребителей, меньше обеспокоенных о потере своих рабочих мест, стал поворотным пунктом, который положил процесс восстановление на прочную основу.
Правительство заявило, что в настоящее время ожидается рост ВВП на 2,6% по сравнению с предыдущими ожиданиями в 2,3%. Средний располагаемый доход домохозяйств должен при этом вырасти на 3,3% в этом и в следующем году.
Supervalu снизила показатели в IV квартале
Компания Supervalu Inc. (SVU) сообщила о получении в IV квартале прибыли в размере $95 млн. или 44 цента на акцию по сравнению с $97 млн. или 46 центами на акцию годом ранее. Операционная прибыль также составила 44 центов на акцию. Выручка при этом упала до $8,66 млрд. с $9,21 млрд. Аналитики ожидали показатель операционной чистой прибыли на уровне 33 центов на акцию. В 2012 финансовом году компания планирует заработать $1,2-1,4 на акцию.
Число первичных заявлений на пособие по безработице в США выросло, достигнув самого высокого уровня за два месяца
Число первичных заявлений на пособие по безработице в США на неделе 3-9 апреля выросло, достигнув самого высокого уровня за два месяца, так как экономика испытывает трудности при восстановлении. Согласно еженедельным данным, представленным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 3-9 апреля с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 27000 до 412000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения, до 385000 с 382000. Экономисты ожидали, что число заявок на неделе 3-9 апреля вырастет на 3000. Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, так как сглаживает волатильность данных, за неделю 3-9 апреля выросла на 5500 до 395750. Эти данные стали еще одним признаком того, что экономика испытывает трудности при росте, пытаясь восстановиться после рецессии, которая длилась 18 месяцев и завершилась в июне 2009 года. Неблагоприятные данные за март, опубликованные на этой неделе, включая отчет по внешней торговле США и отчет по розничным продажам, которые оказались слабее прогноза, сигнализируют о том, что экономический рост застопорился в первые месяцы 2011 года. Стабильное улучшение ситуации на рынке труда необходимо для стимулирования потребительских расходов, которые считаются основным двигателем экономики. Число заявок, составившее на неделе 3-9 апреля 412 000, стало самым высоким с недели 6-12 февраля. Это привело к тому, что заявки преодолели отметку 400000, просигнализировав о слабости рынка труда. Экономисты считают этот уровень той точкой, ниже которой рабочих мест в экономике создается больше, чем сокращается. Последний отчет Министерства труда по занятости показал, что экономика прибавляет рабочие места устойчивыми темпами. Число рабочих мест вне сельского хозяйства США в марте выросло на 216000 и на 194000 в феврале. В среду Министерство труда сообщило о том, что число вакансий, открытых компаниями, в феврале составило 3,1 млн, что значительно выше январского показателя, составившего 2,7 млн. Рост числа вакансий начался после завершения рецессии, однако он остается ниже уровня 4,4 млн, достигнутого в декабре 2007 года, когда начался спад. С прошлой осени безработица упала на полный процентный пункт до 8,8%. Однако этот уровень исторически высок, и существует около 13,5 млн человек, которые хотели бы найти работу, но не могут этого сделать. Согласно представленным в четверг данным Министерства труда, число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 27 марта – 2 апреля сократилось на 58000 до 3680000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой. Это самое низкое число вторичных заявок на пособие по безработице с сентября 2008 года. Уровень безработицы среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 27 марта – 2 апреля составил 2,9%, снизившись с уровня 3,0%, достигнутого неделей ранее. Данные по первичным заявкам для штатов, которые также публикуются с недельной задержкой, показали, что самое сильное сокращение числа заявок было зафиксировано в Калифорнии, на 8095, ввиду сокращения рабочей недели. Самый сильный рост числа заявок, на 2575, зафиксирован в Массачусетсе, что связано с административными факторами.
Цены производителей в США в марте продолжили расти на фоне роста цен на энергоносители
Цены производителей в США в марте продолжили расти на фоне роста цен на энергоносители, в то время как базовые цены производителей также выросли немного сильнее, чем ожидалось. Об этом свидетельствуют данные, представленные в четверг Министерством труда США. Индекс цен производителей (PPI), который показывает, сколько производители и компании оптовой торговли платят за товары и материалы, с учетом коррекции на сезонные колебания вырос в марте на 0,7% после роста в феврале на 1,6%, когда был зафиксирован самый сильный рост с июня 2009 года. Рост индекса в марте был обусловлен ростом цен на энергоносители на 2,6%, включая скачок цен на бензин на 5,7%. Однако базовый индекс цен производителей (Core PPI), который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители и считается более надежным индикатором инфляции, вырос в марте немного более сдержанными темпами, на 0,3%. Экономисты прогнозировали рост общего индекса на 0,8%, а базового индекса – на 0,2%. Более высокие цены на легковые автомобили и грузовики малой грузоподъемности были одним из факторов, обусловивших более сильный, чем ожидалось, рост базовых цен. Однако этот ключевой индикатор по-прежнему указывает на то, что инфляционное давление остается сдержанным. По сравнению с тем же периодом предыдущего года базовый индекс вырос на 1,9%, продемонстрировав самый сильный годовой рост с августа 2009 года. Однако показатель по-прежнему соответствует неофициальному целевому уровню Федеральной резервной системы (ФРС) США, который составляет около 2%. После заседания в прошлом месяце ФРС заявила, что будет пристально следить за инфляцией, так как ситуация в экономике продолжает улучшаться. Однако в центральном банке отметили, что базовая инфляция остается сдержанной, при этом ФРС ожидает, что скачок цен на нефть и другие сырьевые товары будет временным. Представленная в среду Бежевая книга ФРС продемонстрировала, что некоторые компании начали повышать цены в ответ на более высокие издержки на сырьевые товары, хотя их способность перекладывать растущие издержки на потребителей различалась по регионам. Заработная плата, являющаяся крупной статьей расходов компании, осталась на прежнем уровне. Согласно представленным в четверг данным, цены на продукты питания, также способствовавшие инфляционному давлению, снизились впервые с августа предыдущего года на 0,2%, что было обусловлено сильным падением цен на овощи и яйца. Цены на сырье в марте снизились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на отсутствие ценового давления. Цены на промежуточные товары прибавили в марте 1,5%, при этом рост цен на промежуточные товары без учета цен на продукты питания и энергоносители составил 0,9%. Экономисты ожидают, что отчет, который будет представлен в пятницу, продемонстрирует рост потребительских цен в марте на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом базовый индекс, вероятно, вырастет на 0,2%.
Глава Банка Греции считает, что стране не придется реструктуризировать свой долг
Реструктуризация не решит долговых проблем Греции. Об этом заявил в четверг глава Банка Греции и член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Георгиос Провопулос. "Как я говорил ранее, реструктуризация долга Греции не является ни необходимой, ни желательной, она создаст больше проблем, чем решит их", - пояснил Провопулос. "Нужно чтобы правительство Греции продолжило еще более смелую налогово-бюджетную консолидацию, а также структурные реформы. Я по-прежнему придерживаюсь мнения, что правительство должно стремиться превысить свои цели", - сказал глава Банка Греции. Провопулос озвучил эти комментарии за день до того, когда ожидается, что правительство Греции объявит о новом пакете мер жесткой экономии объемом в 23 млрд евро и представит детали своей амбициозной, но долго откладываемой программы приватизации объемом в 50 млрд евро. Этих мер ждали много недель. Они входили в число реформ, которые Греция обещала провести в мае прошлого года в обмен на помощь в 110 млрд евро, предоставленную Евросоюзом и Международным валютным фондом. В прошлом году Греции сократила свой бюджет примерно на треть, приблизительно до 10,6% от ВВП. Впрочем, многие аналитики утверждают, что этих налогово-бюджетных реформ недостаточно, чтобы справиться с бременем долга, который, как ожидается, в 2013 году достигнет 160% от ВВП. Ранее в четверг правительственные облигации Греции упали на фоне опубликованного интервью министра финансов Германии, которое способствовало появлению новых слухов о том, что Греции будет очень трудно выплатить свой долг. Доходность облигаций резко выросла после того, как среди инвесторов поползли слухи о том, что Греция, возможно, будет вынуждена пойти на реструктуризацию долга в следующем году. Доходность двухлетних греческих облигаций выросла на 88 базисных пунктов, до 17,12%. Говоря о денежно-кредитной политике ЕЦБ, Провопулос отметил, что повышение ключевой процентной ставки банка в этом месяце на 0,25 процентных пункта до 1,25% вовсе не обязательно сигнализирует о начале серии повышений процентных ставок. Он также предупредил, что геополитическая напряженность в Северной Африке и на Ближнем Востоке, наряду с растущими по всему миру ценами на сырьевые товары, вызывает инфляционное давление и увеличивает неопределенность. "ЕЦБ не принял решения приступить к серии повышений процентных ставок", - сказал Провопулос. Несмотря на это, Провопулос назвал политику ЕЦБ "очень мягкой" и повторил, что центральный банк сделает "все необходимое", чтобы сдержать инфляцию. Многие экономисты из частного сектора ожидают, что ЕЦБ повысит ставку еще дважды, до 1,75%, до конца года. С начала долгового кризиса в еврозоне, ЕЦБ также боролся со спросом на ликвидность со стороны европейских банков, которые все чаще обращались к центральному банку за дешевым финансированием, чтобы остаться на плаву. Эта проблема стала более острой в последние несколько месяцев, так как Ирландия, а теперь и Португалия, вслед за Грецией обратились за международной финансовой помощью. После последовательных понижений кредитных рейтингов трех экономик еврозоны, испытывающих наибольшие затруднения, банки Греции, Ирландии и Португалии были, по сути, вытеснены с межбанковского рынка, что затруднило для них доступ к ликвидности. За последние два месяца ЕЦБ предъявил новые требования к банкам Греции и Ирландии, чтобы разработать планы того, как они будут уменьшать свою зависимость от финансирования ЕЦБ в ближайшие несколько лет. По словам Провопулоса, ЕЦБ "не принял какого-либо решения" относительно того, как снизить зависимость банков от финансирования Евросистемы в среднесрочной перспективе. Однако он подчеркнул, что "банки должны быть способны сами финансировать себя на рынке через два-три года". "Под влиянием неблагоприятных условий предыдущего года, банкам пришлось все больше и больше полагаться на Евросистему для /удовлетворения/ потребности в финансировании, - отметил глава Банка Греции. – Но такая ситуация не может длиться вечно, так как ЕЦБ постепенно отказывается от нестандартных мер денежно-кредитной политики". "Банки Греции вошли в кризис с сильными фундаментальными показателями, - подчеркнул он. – Несмотря на неблагоприятное развитие событий, у большинства банков продолжают сохраняться относительно высокие коэффициенты достаточности капитала".
ЕС считает не приемлемым реструктуризацию долга Греции или любой другой страны еврозоны
Реструктуризация долга Греции или любой другой страны еврозоны в условиях ослабшей европейской экономики может спровоцировать "цепную реакцию" в банковской системе и навредить реальному сектору экономики. Об этом заявил в четверг комиссар ЕС по экономике Олли Рен. "Мы не считаем реструктуризацию долга приемлемым вариантом", - отметил Рен, ссылаясь на Грецию. Инвесторы все более убеждены в том, что Греция не сможет справиться со своей высокой долговой нагрузкой, и правительству придется провести реструктуризацию долга. Однако власти ЕС пообещали, что все облигации, выпущенные правительствами еврозоны до июня 2013 года, будут полностью оплачены. "Мы видим, что в условиях по-прежнему уязвимой европейской экономики существует высокий риск того, что реструктуризация долга вызовет цепную реакцию в банковском секторе и, таким образом, окажет негативное влияние на способность банков и других финансовых институтов выдавать кредиты", - добавил Рен
Глава МВФ Доминик Стросс-Кан: Необходимо остерегаться самоуспокоенности, пока экономика восстанавливается
Мировые финансовые лидеры должны остерегаться самоуспокоенности, пока мировая экономика медленно восстанавливается. В противном случае они рискуют серьезно подорвать перспективы экономического роста. Об этом заявил в четверг глава Международного валютного фонда (МВФ). "Нам необходимы срочные действия. Это не то восстановление, которое нам нужно", - предупредил директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан в преддверии заседаний МВФ и Всемирного банка банка, которые совпадают со встречей министров финансов и руководителей центральный банков стран Большой двадцатки. Наряду с фундаментальными проблемами раздутого суверенного долга и дефицитов в богатых странных, а также чрезмерными положительными сальдо платежных балансов развивающихся стран, мировой экономический рост обеспечивает слишком малое число новых рабочих мест, отметил Стросс-Кан. Существует риск перегрева развивающихся экономик, а инфляция цен на продукты питания и топливо угрожает слабым странам, в которых уже наблюдается нестабильность, добавил он
Комиссар ЕС по экономике Олли Рен: Пакет помощи должен сдержать кризис в еврозоне
Пакет помощи, который готовится Евросоюзом и Международным валютным фондом, должен сдержать долговой кризис, с которым столкнулась еврозона. Такое мнение в четверг высказал комиссар ЕС по экономике Олли Рен. Рен сказал, что кризис, вероятно, ограничится Грецией, Ирландией и Португалией (тремя странами, уже запросившими помощь) и не перекинется на Испанию. "Важно отметить, что просьба Португалии не затронула спрэды ее соседки – Испании", - отметил Рен.
Большинство стран еврозоны прогнозируют реструктуризацию греческого долга
Большинство стран еврозоны полагают, что реструктуризация греческого долга неизбежна и может произойти в течение будущего года. Такое заявление сделали в четверг два высокопоставленных чиновника еврозоны, знакомые с вопросом. "В еврозоне широко ожидают, что реструктуризация долга Греции произойдет в ходе следующего года. Такого же мнения придерживаются в Европейском центральном банке и Международном валютном фонде", - сказал один из этих источников, который напрямую вовлечен в переговоры с ЕС и МВФ. По словам этих чиновников, это мнение было озвучено в ходе недавних переговоров между ЕС, МВФ и правительством Греции. По словам одного из них, правительства стран еврозоны полагают, что Греция, вероятно, попросит в следующем году помощи у Европейского фонда финансовой стабильности в деле обслуживания своего долга, так как оно не сможет вернуться на рынок облигаций. Другой представитель, также принимающий участие в переговорах, полагает, что реструктуризация затронет весь долг правительства Греции, составляющий порядка 340 млрд евро. Одной из возможностей станет отсрочка выплаты долга Греции на более длительный период. "В первую очередь будет рассмотрен такой сценарий, при котором выплаты по долгу могут быть растянуты на 30 лет. Это менее болезненно, учитывая обстоятельства", сказал он. ЕС уже увеличил период выплаты своей части займа объемом в 110 млрд евро, отметил этот представитель. "МВФ также может продлить /период выплаты/, а значит, переговоры будут идти между частными держателями облигаций и ЕЦБ, у которого также есть греческие облигации", - добавил этот представитель. "Если это произойдет, Греции будет делать это с согласия своих партнеров по ЕС, а чтобы договориться с частными держателями облигаций, потребуется время", - отметил он. До сих пор представители Греции опровергали необходимость реструктуризации долга своей страны, а представители ЕС избегали обсуждения этой темы, которая могла поставить под сомнение недавние планы относительно помощи и спровоцировать недоверие инвесторов на европейских рынках государственных облигаций. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в интервью немецкой газете Die Welt предположил, что могут потребоваться "новые шаги", если подтвердится то, что Греция не может производить выплаты по своему долгу
Долговые проблемы снова ударили по евро
Евро резко снизился против доллара США в ходе европейской сессии в четверг. Растущая доходность по облигациям Португалии, рекордный уровень стоимости страхования долга Греции и фондовые рынки, находившиеся под давлением, негативно влияли на единую европейскую валюту. Пара евро/доллар опустилась ниже 1,44. Единая европейская валюта также упала против иены, франка и фунта, тогда как валюты, привязанные к оптимистичным настроениям, такие как австралийский и новозеландский доллары, также оказались под некоторым давлением. Евро торговался на уровне 1,4518 доллара ранее на торгах в Европе на фоне оптимистичных настроений и данных, указавших на высокую деловую активность в Китае. Однако по нему сильно ударили дальнейшие разговоры о том, что Греции предстоит реструктуризация долга, которые усилились на фоне интервью министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, опубликованного в немецкой прессе. Представители Греции пока исключили необходимость реструктуризации их долга. Интервью подтолкнуло доходность по облигациям Греции к максимуму за время существования евро, и стоимость страхования греческого суверенного долга от дефолта с использованием свопов кредитного дефолта достигла рекордного максимума. Стоимость свопов кредитного дефолта и доходность по облигациям других стран еврозоны с высоким уровнем долга выросли на фоне этих новостей. "Они являются катализатором более, чем какие-либо иные факторы", - говорит старший валютный стратег-аналитик Rabobank Джейн Фоли. Те инвесторы, которые ставили на рост евро против доллара, теперь предпочитают фиксировать прибыль, добавляет она. Рост доходности по облигациям Испании также оказал давление на евро на фоне опасений относительно распространения долговых проблем, отмечает Пол Робсон, старший валютный стратег-аналитик RBS. Рост доходности по облигациям Испании теперь спровоцировал некоторые опасения, говорит он, добавляя, что это "предоставляет причину для фиксации прибыли". Очевидная устойчивость Испании пока ослабляла опасения относительно того, что долговой кризис распространится за пределы Португалии, однако рост доходности в четверг привел к повторному возникновению этих опасений. Евро вырос в ходе азиатской сессии и в начале европейский торгов на фоне ослабления доллара. Доллар испытывал сильное понижательное давление после того, как Сингапур ужесточил денежно-кредитную политику в ответ на резкое ускорение темпов экономического роста в 1-м квартале. Это решение, как ожидается, приведет к более значительным валютным притокам в Азию и, следовательно, к усилению диверсификации средств азиатского центрального банка
Правительство Германии повысило прогноз для экономического роста в 2011 году до 2,6%
Правительство Германии повысило прогноз для экономического роста в 2011 году до 2,6%, заявив, что растущий внутренний спрос защищает траекторию сильного роста от возможных нарушений из-за кризиса в Японии и растущих цен на сырьевые товары. "Внутренний спрос набирает значительную силу. Это делает нашу экономику в целом более устойчивой и помогает в условиях текущих цен на сырьевые товары, катастрофы в Японии и продолжающегося долгового кризиса в еврозоне" - заявил в четверг министр экономики Райнер Брюдерле. Правительство повысило прогноз для экономического роста в этом году после того, как на прошлой неделе группа ведущих экономических институтов страны сообщила, что валовой внутренний продукт в крупнейшей экономике Европы в 2011 году, вероятно, вырастет на 2,8%. Ранее правительство полагало, что рост ВВП составит 2,3%. На этой неделе Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал свой прогноз для роста в Германии, который составил 2,5%. Правительство также прогнозирует, что в 2012 году ВВП вырастет на 1,8% и ожидает, что безработица в 2012 году снизится примерно до 2,7 млн человек после падения ниже отметки 3 млн в 2011 году. "Граждане также принимают участие в восстановлении нашей экономики, обеспечивая более высокие доходы и новые рабочие места", - сказал Брюдерле. В прошлом году ВВП Германии вырос на 3,6%, продемонстрировав самые высокие темпы роста за одно поколе
Представитель Банка Англии Фишер: Банки должны быть способны продавать активы после завершения специальной программы предоставления ликвидности
Банки должны быть вновь способны продавать ипотечные активы, возвращенные после скорого завершения действия своп-программы центрального банка, ведь теперь ситуация на рынке прежде проблемных активов улучшилась. Об этом в четверг заявил представитель Банка Англии Пол Фишер. По его мнению, банки добились успехов в деле сокращения использования специальной программы Банка Англии по предоставлению ликвидности /SLS/ перед ее завершением в январе 2012 года.Эта программа была учреждена в апреле 2008 года. Она дала банкам возможность обменять низколиквидные активы (зачастую это были облигации и другие ценные бумаги, обеспеченные жилищными кредитами) на казначейские облигации. Эта схема была закрыта для новых сделок в январе 2009 года и должна быть полностью прекращена в январе 2012 года. По словам Фишера, ситуация на рынке ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой, улучшилась с 2007 года. "Ожидается, что банки смогут получить ликвидность, используя свои ипотечные активы на частном рынке или путем привлечения финансирования на других рынках", - сказал Фишер.
Укрепление швейцарского франка помогло ослабить ценовое давление, сделав импорт в Швейцарию дешевле
Недавнее укрепление швейцарского франка помогло ослабить ценовое давление, сделав импорт в Швейцарию дешевле. Об этом в четверг заявила заместитель главы Швейцарского национального банка Катрин Ассенмахер. "До сих пор мы не наблюдали сколько-нибудь сильного ценового давления благодаря эффекту сильного франка", - сказала Ассенмахер во время дискуссии, организованной экономическим институтом BAKBasel. Рост франка против евро примерно на 16% в прошлом году создал проблемы для экспортной индустрии Швейцарии, но центральному банку трудно оценить или измерить влияние этого роста на экономику в целом, отметила она. "До сих пор экономика Швейцарии показывала себя хорошо, но весь вопрос состоит в устойчивости ее роста", - сказала Ассенмахер. Швейцарский национальный банк прогнозирует рост ВВП примерно на 2% на этот год против роста на 2,6% в 2010 году. Следующее заседание Швейцарского национального банка по денежно-кредитной политике состоится 16 июня. Отвечая на вопрос о том, насколько быстро нормализуются процентные ставки в Швейцарии, Ассенмахер отказалась назвать какие-либо сроки. "Мы анализируем поступающие экономические данные на постоянной основе", - сказала она
ЕЦБ видит понижательные риски для экономики еврозоны со стороны нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке
Политическая нестабильность на Ближнем Востоке и в Северной Африке представляет риски сдерживания экономического роста в еврозоне в краткосрочной перспективе, а также может вызвать рост цен. Об этом Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупредил в своем ежемесячном бюллетене за апрель, опубликованном в четверг. Что касается среднесрочной перспективы, то политические изменения в регионе и экономические реформы могут укрепить рост и повысить стабильность на юге еврозоны, считает банк. "Политическая нестабильность на Ближнем Востоке и в Северной Африке представляет понижательный риск для экономической активности и повышательный риск для ценовой динамики в еврозоне в краткосрочной перспективе", - заявил центральный банк. ЕЦБ также отметил, что последствия беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке могут быть различными для стран еврозоны, так как они зависят от торговых связей и от географической близости. В отношении цен на нефть банк заявил, что совокупный рост цен на нефть на 10% может привести к снижению экономической активности на 0,25% в течение трех лет, но возможны "значительные вариации в различных странах" в диапазоне от нуля до -0,4%. Средний рост цен на нефть на 10% может привести к росту гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в еврозоне примерно на 0,2% в течение первого года и на 0,45% в течение трех лет. Тем не менее, "важно помнить, что все оценки на основе моделей зависят от числа упрощающих расчет допущений", предупредил ЕЦБ. "Таким образом, оценки, приведенные в отчете, следует рассматривать не как точные результаты, а как ориентир", - добавил центральный банк
Экономические ожидания в Швейцарии в апреле росли второй месяц подряд
Экономические ожидания в Швейцарии в апреле росли второй месяц подряд, при этом в следующем полугодии прогнозируется повышение процентных ставок. На это указывают опубликованные в четверг результаты последнего опроса, проведенного институтом ZEW и Credit Suisse Group. Согласно представленным данным, индекс ожиданий вырос на 22,3 пункта до 8,8 пункта против -13,5 пункта а марте. Тенденция ожиданий относительно процентной ставки также продолжает демонстрировать рост, заявили в Credit Suiss. Доля финансовых аналитиков, прогнозирующих повышения процентной ставки в предстоящие шесть месяцев выросла еще на 11,8 процентных пунктов и достигла 79,4%, при этом только 17,7% по-прежнему считают, что условия для краткосрочных процентных ставок не изменятся в этот временной период. После резкого всплеска инфляции в марте, доля респондентов, прогнозирующих рост инфляции в ближайшие шесть месяцев, выросла на 11,6 процентных пункта до 76,5%.
ЕЦБ продолжит "очень внимательно" отслеживать инфляционные риски
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг продолжил свою антиинфляционную риторику, предупредив, что видит "повышательные риски" для ценовой стабильности и будет и впредь отслеживать инфляцию "очень внимательно". "Важно, чтобы недавний рост цен не привел к усилению широкомасштабного ценового давления в среднесрочной перспективе", - говорится в ежемесячном бюллетене ЕЦБ. Формулировки бюллетеня созвучны с заявлениями президента ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделанными им на пресс-конференции на прошлой неделе после того, как банк впервые почти за три года объявил о повышении базовой ставки с рекордного минимума 1%. ЕЦБ заявил, что денежно-кредитная политика "остается мягкой", стимулируя экономическую активность в 17 странах еврозоны. "Процентные ставки по всему спектру остаются низкими", - говорится в бюллетене ЕЦБ. Рост инфляции в еврозоне в этом году "в основном отражает рост цен на сырье", но давление со стороны резко растущих цен на продукты питания и энергоносители также "ощутимо на ранних стадиях производственного процесса", - заявил ЕЦБ. "Первостепенную важность" имеет то, что рост инфляции не должен привести ко второму раунду инфляции цен и зарплат, говорится в бюллетене. Риски для инфляции в среднесрочной перспективе включают более высокие, чем ожидается, цены на энергоносители из-за нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке и более высокие цены на сырье как результат сильного роста экономики развивающихся стран. Ликвидности, аккумулированной до финансового кризиса, "по-прежнему достаточно, и она может облегчить распределение ценового давления в еврозоне", добавляет ЕЦБ
Баланс рисков для цен в еврозоне смещен в сторону повышения, в сторону роста инфляции
Член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Хосе Гонсалес-Парамо заявил в четверг, что баланс рисков для цен смещен в сторону повышения, в сторону роста инфляции. Между тем, риски для экономического роста сбалансированы, сказал Парамо на пресс-конференции в Москве. Он также сказал, что Греция, возможно, вернется на долговые рынки при успешной реализации программы Международного валютного фонда. Что касается европейских правительств, то "налогово-бюджетная дисциплина как никогда имеет важнейшее значение", потому что настроения на рынке быстро меняются, сказал Гонсалес-Парамо
Япония призывает Большую семерку продолжить взаимодействие в сфере валютной политики
Министр финансов Японии заявил в среду, что он будет призывать министров финансов Большой семерки продолжить взаимодействие в сфере валютной политики на встрече, которая начнется позднее в четверг. "Что касается встречи Большой семерки, то моими основными целями являются выражение благодарности за поддержку в ходе совместной интервенции на валютном рынке, которая была осуществлена 18 марта, и призыв продолжить взаимодействие, когда это будет необходимо, в то же время внимательно наблюдая за рынком", - отметил Ёсихико Нода на пресс-конференции. Комментарии Ноды подчеркивают его сохраняющуюся бдительность в отношении курса японской иены, которая выросла против доллара в ходе последних сессий, несмотря на то, что Япония испытывает экономические трудности после масштабного землетрясения и цунами, произошедших 11 марта. Укрепление иены вредит японскому экспорту, от которого, по большей части, зависит экономический рост в стране
Статистика из Китая может выступить драйвером для евро/доллара и доллар/иены
В ходе пятничной торговой сессии евро/доллар консолидируется в диапазоне 1.4480/1.4500, не прекращая при этом попыток развития восходящего движения. В тоже время доллар укрепляется по отношению к иене, продолжая динамику американской сессии четверга. Ключевым событием в ближайшей перспективе станет отчет по потребительской инфляции в Китае за март. Согласно среднему прогнозу экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, индекс потребительских цен в Поднебесной в первом месяце весны должен вырасти на 5.2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Рост потребительской инфляции в феврале в аналогичной статистической базе составил 4.9% г/г. Помимо этого показателя будут опубликованы данные по производственным ценам, промышленному производству и розничным продажам. Весь пакет макроэкономической статистики будет представлен вниманию участников рынка в 06:00 мск. В том случае, если будет наблюдаться ослабление инфляционного давления, может увеличиться спрос на рисковые активы, поскольку монетарные власти Китая получат фактор против повышения процентных ставок. Борьба с инфляцией в Поднебесной за счет ужесточения монетарной политики оказывает негативное влияние на экономическую активность, а, следовательно, снижает китайский спрос на импорт. Если инфляционные данные окажутся на нижней стороне прогнозных оценок, евро/доллар может получить импульс для роста к максимумам среды в области 1.4520, а доллар/иена может расширить восходящее движение
О взлетах и падениях европейской валюты на торгах в четверг
На торгах в четверг евро/доллар продемонстрировал довольно волатильную торговлю и в итоге завершил торговый день ростом. В ходе европейской торговой сессии единая валюта стремительно дешевела. "Краткосрочные спекулянты были обеспокоены развитием событий на долговом рынке Греции, что заставило евро терять в цене", - говорит Стивен Гало, глава рыночного анализа из Schneider Foreign Exchange в Лондоне. Добавил негатива и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, который в интервью газете Die Welt сказал, что Греции придется искать возможность реструктуризации долга, если по результатам июньского аудита возникнут вопросы о способности это государства рассчитаться с кредиторами. Доходность 10-летних греческих облигаций, выросла на 34 базисных пункта и превысила 13%, достигнув максимума на уровне 13.26%, впервые с введения евро. Доходность 10-летних облигаций Португалии выросла на 15 базисных пунктов до 8.89%, что является максимальным значением с 1997 года.
Однако на фоне вновь поступившей информации евро не менее активно стал восстанавливать потери и по итогам дня смог даже вырасти в цене. Участники рынка обратили внимание на комментарии Олли Рена - комиссара Евросоюза по экономическим и валютно-финансовым вопросам, который сказал, что он "весьма уверен" в том, что удастся достичь договоренностей в отношении предоставления финансовой помощи для Португалии. "Мы видим восстановление всех потерь единой валюты за 2010 год, что определенно говорит в пользу евро. Также мы продолжаем наблюдать рост обязательств политиков направленных на поддержание валютного союза, причем от таких стран, как Германия и Франция", - говорит Капилла Статтон, глава валютной стратегии Bank of Nova Scotia в Торонто.
Успокоенный политическими заверениями рынок вновь сконцентрировал свое внимание на перспективах изменения процентных ставок, дифференциал которых недвусмысленно говорит в пользу евро. В этом ключе на доллар оказали давление данные по ценам производителей за март текущего года, которые оказались ниже прогнозов, позволяя предположить, что у ФРС США действительно нет непосредственной необходимости в повышении процентных ставок
Сорос уже похоронил доллар
История повторяется, при этом каждый может неплохо заработать на этом повторении! В июле 1944 года 740 финансовых экспертов из 44 стран собрались в в Бреттонвудском отеле на конференцию, на которой они создали новую экономическую реальность. Они утвердили доллар в качестве мировой резервной валюты. Они учредили Международный валютный фонд. Они создали Всемирный банк. Теперь, 67 лет спустя, состоится еще одна конференция. Внимательный наблюдатель найдет в ней много знакомого, напоминающего события Бреттонвудса. Она пройдет в том же месте, на нее также приглашены многие влиятельные финансисты современности. Среди гостей бывший председатель ФРС Пол Волкер, бывший премьер министр Великобритании Гордон Браун и бывший советник Клинтона по экономическим вопросам Джозеф Стиглиц. Кто организатор? Джордж Сорос - один из крупнейших инвесторов в мире, который, по его собственным словам, видит необходимость в реорганизации финансового порядка. По словам Сороса, доллар уже теряет свой статус резервной валюты, зато влияние постепенно переходит к евро, золоту, нефти и другим сырьевым активам. Причина? Доллар слишком быстро теряет стоимость, центральным банкам и инвесторам не остается ничего, только уходить от доллара, чтобы избежать крупных убытков. Именно поэтому материальные активы так стремительно дорожают. Именно поэтому нас ждет историческое по своим масштабам ралли на рынке нефти, золота, серебра, продуктов питания и базовых металлов
О роли личности в корпорации
Толстой в свое время писал о том, что роль личности в истории ничтожно мала, однако участники финансовых рынков категорически не согласны с этим, когда речь заходит об истории конкретной компании. Все помнят, как болезненно инвесторы реагировали на сообщения о проблемы со здоровьем главы Apple Стива Джобса. Сегодня еще одна компания оказалась заложницей уверенности участников рынка в зависимости результатов деятельности корпорации от личности ее руководителя. Новости о том, что Барт Бехт, CEO англо-голландского производителя потребительских товаров Reckitt Benckiser, руководивший им одиннадцать лет, уходит на пенсию в конце августа, а на его место придет Ракеш Капур, стали шоком для инвесторов. Неприятное впечатление сообщений не смогло сгладить даже то, что Бехт, за время "правления" которого капитализация компании выросла с stg4.6 млрд. до нынешних stg22.5 млрд., останется в роли советника Капура и совета директоров вплоть до сентября 2012. Как это бывает очень часто, авторитетный руководитель - палка о двух концах для акционеров корпораций: акции Reckitt Benckiser сегодня рухнули с stg33.02 до stg.30.98, в результате чего капитализация компании за день снизилась приблизительно на stg1.95 млрд.
HFE об отчете по инфляции цен производителей
В рамках опубликованного сегодня индекса PPI, цены на энергоносители существенно выросли. Так, бензин подорожал на 5.7%, зато цены на продукты питания снизились на 0.2% после стремительного подорожания в феврале, обусловленного погодными факторами. По словам аналитиков HFE, цены на продукты питания, в целом, сохранят восходящую динамику, однако, в краткосрочной перспективе погодные факторы могут несколько сгладить тренд. В рамках базового показателя PPI зафиксирован рост цен на новые автомобили на 0.9% и на легкие грузовики - на 0.7%. Также отмечено подорожание горнодобывающего оборудования и ювелирных изделий. "Мы полагаем, что базовый PPI продолжит расти до тех пор, пока годовой показатель не достигнет 3%. В марте он составил 1.9%. Но даже рост PPI на 3% не сможет увеличить CPI более чем на 1%, поскольку значительная доля увеличения абсорбируется в цепочке поставок", - отметили в HFE
Mizuho: курс фунта учитывает слишком много негатива
Публикация отчета по потребительскому доверию в Великобритании подлила масла в огонь. Рост показателя от рекордных минимумов вновь вселил в души инвесторов надежду на возможное повышение ставки Банка Англии. Словно бы и не было отчета по инфляции, показавшего неожиданное снижение индекса CPI до 4.0% г/г, словно никто не обсуждал возможность отказа Банка от ужесточения монетарной политики в связи с первыми признаками ослабления инфляционного давления. Фунт растет против евро второй день подряд. Опубликованный сегодня индекс потребительских настроений вырос в марте до 44 против 39 в феврале (минимальное значение с 2004 года). Вышедшие вчера данные по рынку труда показали сокращение безработицы, даже несмотря на рост числа заявок на получение пособий. "Появились первые признаки улучшения доверия в экономике", - отметили в Mizuho Corporate Bank, - "между тем, текущий курс фунта учитывает слишком много негатива. Позитивные данные могут послужить поводом для закрытия части коротких позиций".
Bank of America: не ждите снижения цен на нефть
По словам аналитиков Bank of America Merrill Lynch, цены на нефть, скорее всего, продолжат расти, поскольку удорожание энергоносителей на 28% в этом году никак не повлияло на спрос. Сегодня нефть Brent продавалась по цене 122 доллара за баррель. Максимум последних 30 месяцев был установлен 11 апреля на уровне 127.02 доллара за баррель. В банке полагают, что на короткое время стоимость нефти может превысить отметку 140 на фоне быстрого роста потребления и усиления вооруженного конфликта в Ливии. "Нам придется учиться жить с высокими ценами", - отметили в Bank of America Merrill Lynch. "Саудовской Аравии, крупнейшему экспортеру нефти, нужно чтобы цена держалась никак не ниже 95 долларов за баррель". В этом году цены на нефть в среднем составят 108 долларов за баррель - в четвертом квартале возможно некоторое снижение на фоне сокращения спроса, вызванного сезонными факторами
MF Global: товарные рынки ожидает долгая дорога вниз
Базовые металлы, подешевевшие в последние дни, могут взять небольшую паузу в преддверии более существенного снижения, считают в MF Global. "Катализатором для начала продаж на товарных рынках послужило предупреждение Международного энергетического агентства о том, что высокие цены на нефть могут существенно снизить спрос", - говорит Эдвард Мейэр, аналитик компании. - "Мы считаем, что в настоящий момент на рынке происходит переосмысление последствий катаклизма для японской экономики, где производство продолжает стагнировать, а расходы домохозяйств остаются низкими. Не добавляет оптимизма и отчет менеджеров по закупкам, в соответствии с которым объемы производства в марте сократились на максимальную за последние девять лет величину, а падение индекса доверия коммерсантов приняло просто исторические масштабы. Все вышесказанное позволяет нам сделать вывод о том, что товарные рынки ожидает долгая дорога вниз".
Страны G7 замышляют новые интервенции
По словам аналитиков UBS и Bank of New York Mellon, правительства стран Большой Семерки наращивают свои валютные резервы, что может быть признаком подготовки к новой интервенции, направленной на сглаживание чрезмерной волатильности на рынке. Сегодня вечером министры финансов и главы Центробанков стран Б7 встречаются в Вашингтоне впервые после интервенции 18 марта, чтобы обсудить свои дальнейшие действия. По мнению валютных стратегов UBS, растущий риск падения валютных курсов в течение ближайшего десятилетия может обусловить рост валютных резервов от текущих уровней в 200 млрд. долларов в Еврозоне и по 50 млрд. долларов в США, Канаде и Великобритании. Власти Великобритании и Канады уже заявили о своем намерении повысить валютные резервы, чтобы выполнить условия Международного валютного фонда. Валютные резервы Японии в настоящее время приблизились к 1 трлн. долларов. "Чем выше рыночная волатильность, тем активнее политики будут стремиться обезопасить себя, накапливая валютные резервы". По мнению банка, головокружительные взлеты и падения курсов на фоне интервенций станут теми "мегатрендами", за которыми нужно следить инвесторам
В результате катаклизма проблемы возникли у 60% японских компаний
В то время как нам еще предстоит узнать, какие негативные последствия для американских компаний повлекла серия землетрясений в Японии, опрос, проведенный агентством Reuters в стране восходящего солнца, показал, что остановка производства или нарушение цепочки поставок имело место в 60% местных компаний. "По результатам специального исследования, проведенного в период с 25 марта по 11 апреля среди 400 крупнейших фирм, выяснилось, что последствия катаклизма окажут меньший негативный эффект, нежели банкротство Lehman Brothers, после которого фондовый рынок рухнул, а кредитный оказался парализован", - говорит Соичиро Монджи, главный стратег Daiwa SB Investments. - "Однако, несмотря на это, около 70% респондентов сообщили о перебоях с поставками комплектующих, а, учитывая, что японская экономика ориентирована на экспорт, пройдет совсем немного времени до того, как данная проблема приобретен мировой масштаб"
Америка покупает в Китае не только товары, но и инфляцию
Американские импортные цены позволяют предположить проникновение китайской инфляции, говорит Аичи Амемия из Nomura. В марте текущего года импортные цены в США выросли на 2.7% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось существенно выше прогнозных оценок экономистов, которые ожидали увеличение лишь на 2.1%. Это увеличение пришло на фоне роста цен на нефтепродукты и цен на продукты питания и напитки. При этом импортные цены выросли и без учета высоковолатильных статей. Амемия отмечает, что цены китайского импорта выросли на 2.6% по сравнению с мартом прошлого года и на 1.9% в сравнении с предыдущим месяцем, что является самым высоким уровнем с декабря 2008 года. "С учетом того, что на импорт из материкового Китая приходится почти 20% от общего импорта американских товаров, усиление инфляции в китайской продукции просачивается в некоторой степени во внутренние цены США", - утверждает эксперт. Некоторые продавцы показывают серьезную озабоченность импортируемой инфляцией. "Мы считаем, что рост импортируемого инфляционного давления из Китая является отражением высокой стоимости труда в США и ослаблением доллара", - говорит Амемия.
Barclays Capital ожидает роста глобального предложения серебра до 500 м.т.
Рынок серебра устанавливал рекорды высот 7 лет подряд, и, вероятно, сделает это еще раз в текущем году, говорят аналитики Barclays Capital. В понедельник в Сан-Кристобале, где находится третий по величине рудник в мире, закончилась забастовка рабочих. Barclays оценивает потерю в производительности на уровне 20 метрических тонн, что по мнению экспертов банка является незначительным с учетом среднесуточного поступления серебра в биржевые фонды. "До остановки производства мы ожидали рост глобального предложения серебра до уровня чуть менее 500 метрических тонн, поэтому потери в 20 метрических тонн существенно не изменяет нашего прогноза", - говорится в комментариях Barclays Capital. Банк считает, что расширение добычи и открытие новых шахт смогут компенсировать любые сокращения добычи или даже закрытие действующих шахт. На мексиканской шахте Penasquito ожидается увеличение на 250 метрических тонн, на шахте Pirquitas в Аргентине рост должен составить почти 100 метрических тонн. "Наши оценки показывают, что стоимость производства для первичных производителей составляет менее 10 долларов за унцию, а для предприятий с предельно высокой стоимостью себестоимости продукции стоимость производства не превышает 15 долларов за унцию, что обеспечивает здоровое поле развития", - говорит Barclays
GFMS: золото росло, растет и будет расти
Объем мировых инвестиций в золото в прошлом году сократился на 10% в годовом исчислении до 1675 метрических тонн, однако, в стоимостном выражении спрос на металл продолжил устанавливать один рекорд за другим, увеличившись на 14% до нового исторического максимума на уровне 66 млрд. долларов. По данным независимой консалтинговой компании GFMS, объем инвестиций в золото, выраженный в тоннах, по-прежнему остается вторым по величине за всю историю торгов. В опубликованном недавно отчете компании говорится о том, что сокращение мировых инвестиций практически полностью обусловлено существенным сокращением подразумеваемых чистых инвестиций, которые отвечают за весь спрос, не связанный с производством, гос. сектором, покупками слитков и монет, а также хеджированием производителей. К таким инвестициям относятся покупки биржевых фондов и институциональных инвесторов. "Приток капитала в ETF по золоту заметно снизился в прошлом году, однако, следует отметить, что в прошлом году инвестиционный спрос был очень велик, в связи с этим в этом году отмечается некоторый спад", - говорится в отчете. В 2010 году подразумеваемые чистые инвестиции сократились до 499 тонн по сравнению с 1040 тонн в 2009 году. Однако, это все еще значительно выше, чем 155 тонн в 2007 году.
Общий объем мировых инвестиций, рассчитанный как сумма подразумеваемых чистых инвестиций и спрос на слитки и монеты, вероятно, будет расти в условиях стимулирующей монетарной политики в развитом мире, инфляционного давления и опасений, что долговой кризис в Европе перекинется на Японию и США. По данным отчета, спрос на золото со стороны ювелирных компаний остается высоким в 2011 году, несмотря на рост цен. Это говорит о том, что удорожание золота связано не только со спекулятивными, но и с фундаментальными факторами. В 2010 году промышленный спрос на золото вырос на 10.7% до 2779 тонн, при этом большая часть роста связана с ювелирной отраслью. Инвестиции в золотые слитки выросли на 66% до нового рекорда 880 тонн на фоне увеличения спроса со стороны Индии и Китая. Объем производства вырос на 3.8% до 2689 в 2010 году.
Это первое в истории увеличение во всех географических регионах с 1988 году. Основываясь на результатах своих исследований, аналитики GFMS говоря о том, что надежды на то, что рынок золота приближается к точке разворота, совершенно безосновательны. На торгах в понедельник цены на золото достигли нового исторического максимума в номинальном выражении на уровне 1476.21 долларов за унцию, но и это еще не предел. В реальных терминах, с учетом инфляции, золото все еще торгуется ниже своего максимума, установленного в 1980 год уна уровне 2300 долларов за унцию. В GFMS полагают, что средняя цена на золото в 2011 году будет составлять 1455 долларов за унцию, а также не исключают вероятности роста до 1600 долларов за унцию, поскольку инвесторы обеспокоены инфляционными прогнозами, а также нежеланием Центробанков повышать ставки
BNP Paribas: прогнозы по ценам на платину, палладий и серебро
BNP Paribas оставил свой прогноз по ценам на платину и палладий без изменений. В банке считают, что в 2011 году платина будет продаваться в среднем по 1880 долларов за унцию, а в 2012 году цена вырастет до 2050. Прогнозы по палладию - 860 и 990 долларов за унцию соответственно. Атомный кризис в Японии, несомненно, больно ударит по рынку этих металлов. С середины марта наметился рост цен на платину и палладий, хотя текущие итоги года все еще не впечатляют: платина подорожала всего на 2%, а цены на палладий и вовсе не изменились. BNP Paribas пересмотрел свой прогноз по переизбытку платины на 2010 и 2011 годы с учетом последствий землетрясения и атомной катастрофы в Японии. Дефицит палладия в 2011 году может сократиться на фоне роста объемов добычи и сокращения спроса со стороны японских автопроизводителей. Между тем, в банке считают, что цены сохранят восходящую направленность в текущем году. Также BNP Paribas пересмотрел прогноз по серебру до 41.40 долларов за унцию против мартовского прогноза 35.50. Серебро дорожает быстрее прочих драгметаллов на фоне усиления инвестиционного спроса. К концу 2011 года и в начале 2012 года серебро может стать лидеом комплекса драгоценных металлов - BNP Paribas повысил прогноз по средней цене металла на следующий год с $36.25 до $37.80 за тройскую унциюv
Mizuho Corporate Bank: евро/доллар может упасть ниже уровня 1.4000
Курс евро/доллар может упасть до 1.40 или даже ниже, поскольку недавнее ралли привело к тому, что единая валюта оказалась перекупленной почти на 20% с точки зрения паритета покупательной способности. Такое мнение высказывают специалисты Mizuho Corporate Bank. "Евро достиг своего максимума отклонения за последние 10 лет, когда он оказался приблизительно на 20% завышенным по отношению к ППС. Единая валюта более не будет единоличным победителем в пар евро/доллар", - говорит Дайсуке Каракама, рыночный экономист Mizuho Corporate Bank.
Глава ФРС США Бен Бернанке 4 апреля заявил, что рост цен на сырьевые товары будет создавать "временное" повышение инфляции в США, и Центробанк начнет предпринимать меры, если такие ожидания будут не верны. С декабря 2008 года ФРС держит процентную ставку на уровне близком к нулевому значению, а в ноябре объявила о покупке облигаций на сумму в 600 млрд. долларов в период до июня текущего года с целью поддержать экономический рост. США приближается к завершению программы количественного ослабления, говорит Каракама, и евро теперь может упасть ниже уровня 1.40.
Европейский Центральный Банк повысил процентную ставку 7 апреля впервые почти за 3 года. Дальнейшее повышение ставки в рамках текущего года выглядит неизбежным, хотя некоторые государства еврозоны остро нуждаются в снижении ставок по кредитам. Каракама считает, что процесс повышения ставок ЕЦБ может оказать губительное влияние на экономический рост во второй половине текущего года.
UBS: валютные резервы продолжат расти
Аналитики UBS и Bank of New York Mellon считают, что в течение ближайших лет странам «Большой семерки» придется чаще вмешиваться в функционирование валютного рынка.
Стратеги UBS ожидают, что торговля на рынке форекс станет намного более волатильной. Стремясь избежать опасных флуктуаций национальных валют, правительства будут вынуждены проводить интервенции, поэтому для того, чтобы обезопасить себя, им потребуется увеличить свои валютные резервы.
Стратеги BNY Mellon отмечают, что до начала 2000-х годов интервенции происходили намного чаще. Только в 1995 году американский Минфин провел 8 интервенций, тогда как в течение последних 10 лет политики резко осуждали подобный агрессивный подход, подчеркивая, что валютный курс должен соответствовать макроэкономическим показателям страны. Теперь, ситуация начинает меняться, отмечают специалисты. Необходимо учитывать, однако, что с конца 1990х годов валютный рынок вырос более чем в 2 раза, поэтому для того, чтобы вмешательство государств, пусть даже совместное, давало результаты, объем интервенций должен быть большим.
Сегодня состоится первое заседание министров финансов и глав Центробанков «Большой семерки» с момента совместной интервенции, предпринятой 18 марта с целью сдержать чрезмерное укрепление иены.
По оценкам UBS, общий объем резервов вырос за период с 2000 года с $2 до $9 трлн. При этом, резервы Китая оцениваются в $3 трлн., Японии – в $1 трлн., еврозоны – в 200 млрд., тогда как у США, Великобритании и Канады – по $50 млрд
Mizuho: курс EUR/USD завышен на 20%
Аналитики Mizuho Corporate Bank считают, что единая валюта переоценена по отношению к доллару США почти на 20%. Такой вывод основан на сравнении покупательной способности доллара и евро.
Курс евро достиг 12 апреля максимального уровня с января 2010 года на отметке в $1.4520, отклонившись от паритета покупательной способности на 18%.
7 апреля Европейский Центробанк впервые почти за 3 года повысил процентные ставки, стремясь сдержать растущую инфляцию. В банке подчеркивают, что еще один подъем стоимости финансирования в еврозоне в середине года является неизбежным. Во второй половине года повышение ставок, скорее всего, застопориться из-за того, что обремененные долгами периферийные страны региона будут требовать более низких ставок. В Mizuho также напоминают о том, что в конце июня в США завершится программа количественного смягчения, что окажет некоторую поддержку американской валюте.
По прогнозам специалистов, пара EUR/USD может опуститься ниже $1.40
Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам
Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.
По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.
Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку
Парящий киви
Может показаться неправильным (так как киви – это нелетающие птицы), однако новозеландский доллар воспарил в течение последние несколько недель. После очень сложного периода, закончившегося в прошлом месяце падением ниже 0.72, киви подскочил примерно на 10%, и сейчас находится не так далеко от последнего ноябрьского максимума чуть ниже 0.80. Действительно, с момента скоординированной интервенции стран Большой Семерки, новозеландская валюта попросту показала лучшую производительность среди основных валют развитых стран. Ранее в этом году киви был недооцененным, частично из-за опасений, что разрушительное землетрясение в Кристчерче ударит по экономике.
Тем не менее, в условиях выгодных условий торговли (которая зарегистрировала 36 летний максимум в последнем квартале прошлого года), киви определенно вернулся в рост. К тому же, поддержку валюте обеспечил пользующийся дурной славой керри-трейд, который таким же образом поддержал осси. Недавно лонги по киви приветствовали комментарии, сделанные председателем RBNZ Боллардом, который говорил о том, что более высокие цены на сырьевые товары должны усилить покупательскую способность и, вероятно, выльются в сильные расходы и рост инфляционных ожиданий. Накануне чемпионата мира позже в этом году, киви должен столкнуться с ростом спроса из-за страстных поклонников регби, готовых отправиться в путешествие на край света
Евро страдает от реальности больше, чем от новостей
Падение евро в ходе утренней сессии произошло из-за возросшей нервозности рынков по поводу пакетов спасения и реструктуризации долгов внутри Европы. EUR/USD упал на фигуру в зону 1,44, хотя и в целом доллар немного дорожает на Forex, а иена пока держится на плаву.
Комментарии министра финансов Германии Шойбле в Die Welt, предполагали возможность некоторого вида реструктуризации долгов Греции, что и стало катализатором ослабления. Это последовало за комментариями S&P, которые в основном выражали то, что рынок уже давно знал, а именно, что вырос риск реструктуризации долгов Греции. Пятилетние кредитные дефолтные свопы по Греции выросли выше 1100 пунктов этим утром, это новый максимум, равно как и спред в 9,7% к бумагам Германии. S&P говорит о сокращении выплаты держателям долгов Греции до 50-70% в случае дефолта. Вероятность этого события рынки оценивают выше 60% в ближайшие 5 лет, и около 20%, что это произойдет в ближайший год (но принимайте это осторожно, так как эти краткосрочные бумаги очень неликидные).
Конечно, ни новость от S&P, ни от Шойбле, не являются неожиданными для рынков, и полностью ими учтены в ценах. Тем не менее, в сочетании с новыми комментариями от Финляндии, не желающей платить за Португалию (не удивительно в свете выборов на этой неделе), сегодняшний ряд событий послужил напоминанием инвесторам, что еще очень много чего может случиться с еврозоной
Взлет резервов в Азии
Рост валютных резервов Китая в марте достиг впечатляющего уровня, впервые превысив 3 триллиона долларов, что стало еще одним подтверждением, что рост азиатских валютных резервов обещает стать все более мощной силой на глобальных валютных рынках. Темп накапливания китайских резервов в течение первого квартала стал вторым по величине рекордом в долларовом выражении, и если этот темп сохранится, тогда суммарные китайские резервы через полгода превысят размер немецкой экономики.
Китайские резервы составляют половину от всех азиатских резервов и чуть более 30% от глобальных. Для Азии в целом, опубликованные на сегодняшний день данные показывают, что темпы накопления валютных резервов были столь же сильными и в других странах; общий же уровень азиатских резервов вырос примерно на 250 миллиардов долларов в течение первого квартала. Это эквивалент годового объема экономики Финляндии.
Это не новость, что азиатские центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы в сторону от доллара, не в последнюю очередь потому, что США в настоящий момент не готовы начинать ужесточение политики, а бюджетные риски остаются в стороне. И даже если у нас нет подробностей, в чем хранятся резервы (как в случае с Китаем), есть вероятность, что существенно более низкая пропорция новых резервов инвестируется обратно в доллары, по сравнению с текущей долей свыше, составляющей около 60% на основе известных данных. В условиях движения рынков к устойчивой основе в начале этого года, есть все основания полагать, что этот темп накопления резервов и диверсификации продолжится в ближайшем квартале
Токсичный доллар
Никакой передышки для больной американской валюты на протяжении всей этой недели - индекс доллара упал до нового 16-ти месячного минимума 74.62 в начале торгов. Действительно, индекс угрожает пробить минимум в 74.227, зафиксированный в конце ноября 2009 года. С середины прошлого года (под давлением суверенного долгового кризиса евро), индекс доллара упал почти на 16%, причем половина этого падения пришлась на последние три месяца. Интересно отметить, что растущие признаки роста США, ставшие более устойчивыми в последние месяцы, совершенно никак не повлияли на понижательный тренд доллара.
Как и со многими другими валютами, падение доллара было связано с процентными ставками, и, скорее, с пониманием того, что, несмотря на растущую экономику, ФРС вряд ли изменит свою приверженность к продлению ультрамягкой монетарной политики. Политики продолжают утверждать, что на рынках труда и товаров просто слишком много свободных мощностей, чтобы проводить изменения текущей политики в ближайшее время. Для керри-трейдеров перспектива сохранения низких процентных ставок есть манна небесная, особенно сейчас, когда обе ведущие политические партии, по всей видимости, соглашаются с радикальным вмешательством в бюджет в среднесрочной перспективе, которое почти наверняка затруднит изменения в монетарной политике. Это явное предостережение для долларовых медведей. По последним данным от CFTC, короткие позиции по доллару на исторически высоких уровнях
Растущая инфляция может спровоцировать новое повышение процентных ставок НБК
Ночной поток экономических релизов из Китая включает в себя последние инфляционные оценки, которые, как ожидается, покажут рост потребительских цен свыше 5% в прошлом месяце. В результате, есть реальная перспектива того, что НБК будет вынужден вскоре вновь поднять процентные ставки; последнее повышение было всего четыре недели назад. Целевой показатель инфляции в этом году составляет 4%. Также обсуждалось, что Китай может вновь поднять резервные требования для банков; текущий уровень для крупных банков составляет 20%. Если НБК объявит о новом ужесточении монетарной политики в ближайшей перспективе, высокобетовые валюты вроде осси могут отреагировать негативно.
Обама, наконец-то, занялся фискальной политикой
Вчерашнее объявление президента Обамы в отношении кричащей необходимости разрешения финансового ожирения Америки на 4 трлн. долларов в следующие 12 лет стало, пожалуй, его самой сильной речью. Чтобы достичь снижения дефицита, президент рассказал о намерениях снижать расходы быстрей, чем повышать налоги в соотношении 3:1. Кроме того, Обама сказал о довольно жестком графике согласования: оно начнется в мае, а к концу июня уже должно быть все полностью решено. Это согласуется с набирающим жар спором в конгрессе по поводу лимита в 14,29 трлн., который, как ожидается, будет превышен в середине мая (согласно бюджетному департаменту казначейства).
Позитивным является хотя бы то, что Белый Дом и республиканцы сейчас договорились о необходимости радикальных фискальных мер. Однако есть различия в подходах с обеих сторон в том, как достигать этого сокращения. Обама хочет окончить эру налоговых послаблений Буша для богатых и предотвратить, чтобы пожилые не платили слишком много за Medicare, путем встраивания мер в закон здравоохранения. В свою очередь GOP развенчал предложения Обамы, которые глава Бюджетного комитета Пол Райан описал как «безнадежными и неспособными снизить фискальное давление» на проблемы. Если ли эти две стороны смогут прийти к соглашению к середине года, то доллар в долгосрочном плане выиграет. До этого, однако, непримиримость обеих сторон может быть очень тревожной для долларовых активов
Новые свидетельства того, что США набирают обороты
Один из надежных показателей темпов роста США – это объем железнодорожных поставок, и в данный момент новости очень обнадеживающие. По данным Ассоциации американских железных дорог (AAAR), в первом квартале этого года ж/д поставки подскочили на 7.9%. Кроме того, в АААR ожидают, что объемы продолжат существенно расти в текущем квартале. Отдельно от этого, появились интересные данные от Министерства труда США о том, что в феврале появились 352.000 дополнительных позиций, а суммарный рост вакансий составил 3.09 миллиона. Это наиболее высокий уровень роста вакансий с конца 2004 года. Основная часть роста пришлась на профессиональные и бизнес услуги (бухгалтеры, компьютерные техники, юристы).
Citi Investment Research: Фондовый рынок США сегодня недооценен примерно на 30%
"На рынке сейчас действуют два противоположных фактора. С одной стороны, экономические данные очень хороши: растет занятость, компании активно инвестируют, все это позитивно для прибылей. С другой стороны, норма прибыли падает, Япония вносит дополнительную неопределенность, в том числе и из-за перебоев с поставками комплектующих. Поэтому я жду краткосрочной коррекции на рынке, но затем возобновления роста из-за хорошей корпоративной отчетности. Прибыли за 1-й квартал вырастут, по оценкам, примерно на 13%. А в целом я считаю, что рынок сегодня недооценен примерно на 30%, если смотреть на компании, входящие в S&P 500. Нам нравятся энергетика, диверсифицированные финансовые компании, производители технологического оборудования. Мы советуем уменьшать в портфелях долю сырьевых компаний, розничной торговли, медиа, производителей автомобилей, транспортных компаний", - заявил в прямом эфире CNBC главный стратег по акциям Citi Investment Research Тобайас Левкович.
Shaeffer’s Investment Research: После небольшой консолидации фондовый рынок США вновь двинется вверх
"Сезон отчетности начался с небольшого разочарования результатами Alcoa, но в прошлом квартале произошло то же самое, тем не менее квартал оказался очень хорошим для рынка. Думаю, что экономика сейчас гораздо сильнее, чем считает большинство инвесторов, и отчеты покажут много позитивных сюрпризов. Но инвесторы все еще находятся под влиянием негативных настроений и ведут себя соответственно. За первый квартал приток средств в инвестиционные фонды акций составил лишь 13 млрд долл. Это ничтожно мало по сравнению с оттоком 330 млрд за последние 3 года. Несмотря на явное экономическое оживление, многие инвесторы все еще остаются нерешительными. По мере того, как деньги розничных инвесторов будут поступать на рынок, ситуация будет улучшаться. Думаю, что после небольшой консолидации рынок вновь двинется вверх", - сообщил в эфире CNBC главный технический стратег Shaeffer’s Investment Research Райан Детрик.
Shaeffer’s Investment Research: Фондовый рынок США вступает в период консолидации
"Рынок вырос на 100% от своей низшей точки в марте 2009 года. Если посмотреть на историю, например, на 2002-2003 годы, то при росте на 100% от низшей точки цикла рынок сталкивается с сопротивлением. Для S&P500 уровень такого сопротивления – 1333, для Dow Jones - это 12,400, для серебра – 40 долл./унц. Думаю, что сейчас рынок сталкивается именно с таким уровнем сопротивления. Это не конец "бычьего" рынка, это просто период консолидации, и инвесторам лучше иметь это в виду. Этот период не должен продлиться долго. К тому же S&P вырос в первом квартале больше, чем на 5%. Такое случалось только 4 раза с 1987 г., и каждый раз до конца года индекс оставался на положительной территории, а его средний рост с 1 апреля до конца года составлял 16%. Возможно, мы увидим аналогичный сценарий и в этом году", - заявил в прямом эфире CNBC главный технический стратег Shaeffer’s Investment Research Райан Детрик.
Intrepid Capital Funds: В ближайшее время коррекция на фондовом рынке США очень вероятна
"Я буду очень удивлен, если рынок продолжит расти на 50 базисных пунктов в неделю, как это происходило до сих пор с начала года. По-моему, доходность по 10-летним трежерис уже показывает нам, что рынок сталкивается с серьезными препятствиями, хотя на это пока мало кто обратил внимание. Кроме того, падение доллара обесценивает выигрыш инвесторов: даже если ваш портфель вырос на 5% за 1-й квартал, его покупательная способность уменьшилась почти на 4%. Я считаю, что инвесторам нужно находиться в защитной позиции, т.к. коррекция, на мой взгляд, очень вероятна", - отметил в прямом эфире CNBC президент Intrepid Capital Funds Марк Тревис
Guotai Asset Management: Мы с оптимизмом смотрим на китайский фондовый рынок
"Мы с оптимизмом смотрим на китайский фондовый рынок. Главной проблемой на нем были инфляционные ожидания. Но проблема инфляции будет решена, на наш взгляд, в ближайшие 6 месяцев. На инфляцию в Китае действуют три основных фактора: цены на жилье, аренда жилья и продовольствие. Недавно правительство начало проводить самую жесткую политику по сдерживанию роста цен на недвижимость, думаю, она принесет плоды. Аренда жилья может еще немного вырасти. Что касается продовольствия, то мы ожидаем хорошего урожая, поэтому цены на продовольствие, скорее всего, снизятся. Так что с мая или июня инфляция в Китае может пойти на спад. Тогда китайский рынок легко может вырасти на 20-30%. Нам особенно нравятся такие отрасли, как машиностроение, строительство атомных электростанций, высокоскоростных железных дорог. Именно в этих отраслях сейчас действуют программы государственного стимулирования, и компании, работающие в них, будут расти очень быстро", - отметил в интервью CNBC вице-президент Guotai Asset Management Дэвид Чанг
Lloyds Bank: Мы ожидаем замедления экономического роста в Китае
"В конце недели в Китае должны быть опубликованы данные по инфляции и ВВП. Мы ждем, что потребительские цены вновь вырастут, пока что нет признаков того, что антиинфляционная политика правительства начала давать плоды. Думаю, что мы увидим цифру около 5%. Что касается экономического роста, то мы, как и многие другие, ожидаем его замедления в Китае, особенно учитывая несколько повышений процентных ставок Банком Китая. Однако если данные по инфляции не будут сильно превышать 5%, то я думаю, что дальнейшего повышения ставок уже не будет", - заявил в прямом эфире CNBC экономист Lloyds Bank Дэвид Пейдж.
Barclays Capital: Прибыли американских компаний в этом году могут вырасти примерно на 11%
"Что касается корпоративных прибылей, то мы уже миновали ту начальную стадию восстановительного цикла, когда и продажи, и прибыль у компаний растут очень быстро. Сейчас мы приближаемся к средней фазе цикла, когда и то, и другое растет тем же темпом, что и номинальный ВВП – примерно 6-7%, или немного выше. Думаю, что мы все же еще не дошли до этой фазы, и продажи в этом году вырастут примерно на 5,5%, а прибыли – на 11%. В некоторых секторах, таких как потребительские товары, ситуация будет похуже, но, например, в секторе промышленных компаний и в энергетике потенциал прибыли еще очень высок", - заявил в интервью CNBC главный стратег по американским акциям Barclays Capital Барри Нэпп.
Barclays Capital: Фондовый рынок США может вырасти после завершения второго раунда QE
"Мы не ожидаем, что завершение программы количественного смягчения окажет серьезное негативное воздействие на рынки акций или облигаций. Гораздо большим негативом станет сокращение денежной массы, что вызовет коррекцию на рынке. Но это, как мы считаем, произойдет не раньше, чем в конце этого года или в 2012. А в июне, когда закончится QE, Федрезерв еще не будет сокращать денежную массу, поэтому с рынками ничего особенного не случится. Если экономика не замедлится во втором квартале, как это случилось в прошлом году, то инвесторы почувствуют себя более уверенно, и рынки могут, наоборот, вырасти после завершения второго раунда QE в июне", - отметил в прямом эфире CNBC главный стратег по американским акциям Barclays Capital Барри Нэпп
Прибыль Google в I квартале составила $2,3 млрд.
Интернет-гигант Google Inc. (GOOG) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $2,3 млрд. или $7,04 на акцию по сравнению с $1,96 млрд. или $6,06 на акцию годом ранее. Операционная прибыль составила $8,08 на акцию. Выручка при этом выросла до $6,06 млрд. Аналитики ожидали показатель операционной чистой прибыли на уровне $8,11 на акцию при выручке в $6,3 млрд.
Johnson & Johnson осуществляет новый отзыв
Johnson & Johnson (JNJ) отзывает с полок очередной продукт, на этот раз около 57 000 упаковок популярных таблеток для лечения эпилепсии, в связи с жалобами на неприятный запах химических веществ.
Мировой лидер в производстве потребительских товаров заяви, что отзыв касается 100-милиграммовых таблеток препарата «Топамакс», проданных в период между 19 октября и 28 декабря 2010 г.
Kraft Foods начнет продажи кофе марки Gevalia в продуктовых магазинах
Kraft Foods Inc. (KFT) начнет продажи марки кофе Gevalia в продуктовых магазинах в августе текущего года.
Компания стремится занять нишу кофе сегмента премиум в США после разрыва дистрибьюторского соглашения с бывшим партнером корпорации Starbucks (SBUX).
Gevalia ранее продавалась только онлайн, но однако продажи бренда составляют около $400 млн.
Число foreclosures в США снизилось на 35%
По данным аналитической компании RealtyTrac, в США количество уведомлений об изъятии жилья в связи с просрочкой платежей по ипотечным кредитам (foreclosure) в марте увеличилось на 7% к февралю. В годовом исчислении снижение показателя в марте составило 35%.
BRE Properties приобрела землю за $41 млн.
BRE Properties Inc. (BRE) приобрела землю для будущего развития в одном из округов Сан-Франциско за $41,4 млн., заявила в четверг компания, занимающаяся сдачей квартир в аренду.
Компания планирует построить на этой земле здания, где будут располагаться 360 квартиры, а также торговые площади.
BRE планирует начать строительство во второй половине следующего года.
Zipcar привлекла $174 млн. в ходе IPO
Компания Zipcar (ZIP) привлекла в ходе первичного публичного размещения акций $174,3 млн. что на 31% превышает спрогнозированную сумму.
Google покажет 20-процентный рост прибыли
Квартальные результаты Google Inc, которые должны быть опубликованы в четверг вечером, по прогнозу аналитиков Уолл-стрит , опрошенных FactSet Research, должны показать двузначный скачок в прибыли и выручке.
Чистая прибыль Google (GOOG) на одну акцию, согласно прогнозу, должна составить $8,11 за I квартал, что означает увеличение на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
JetBlue Airways Corp заявила о росте пассажирского трафика
JetBlue Airways Corp (JBLU) заявила в четверг о росте на 7,1% мартовского пассажирского трафика на рейсах авиакомпании. Показатель составил 2,63 млрд. пассажиро-миль по сравнению с 2,45 млрд. годом ранее. Потенциальный пассажирский трафик при этом вырос на 4,2% до 3,14 млрд. пассажиро-миль. Коэффициент загрузки, или процент от доступных мест, заполненный пассажирами, в марте вырос до 83,6% с 81,3% годом ранее.
Лагард: нет речи о реструктуризации долга Греции
Реструктуризации государственного долга Греции не является предметом обсуждения, заявила министр финансов Франции Кристин Лагард. «Сейчас не ведется дискуссии о реструктуризации долга до Греции», - рассказала Лагард журналистам в кулуарах весенней сессии Международного валютного фонда и Всемирного банка. Ранее в четверг министр финансов Германии казалось бы высказался о том, что, европейские лидеры открыты для обсуждения реструктуризации долга Греции.
Сроки восстановления цепи поставок в Японии неизвестны
Глава Банка Японии Масааки Ширакава заявил в четверг о том, что он не знает, когда поставки материалов, необходимых для хозяйственной деятельности Японии, вернутся к нормальному режиму, каким он был до событий 11 марта.
Сбои в цепи поставок могут повлиять на глобальную экономику, сказал он на мероприятии, организованном Советом по международным отношениям.
Финансовые показатели Check Point превзошли ожидания
Поставщик систем безопасности для сетей и интернета Check Point Software Technologies (CHKP) сообщил о лучшей, чем ожидалось аналитиками, прибыли в I квартале на фоне сильных продаж высокотехнологичной продукции и сказал, что с оптимизмом смотрит на последующие кварталы 2011 г.
«Я надеюсь, что хорошее начало года не станет лишь эпизодом, - заявил председатель и главный исполнительный директор компании Джил Швед на пресс-конференции в четверг. - Мы настроены оптимистично и по поводу остальной части года, но пока слишком рано, чтобы изменять наш годовой прогноз».
Швед сказал, что израильская компания продолжает отбирать долю рынка у конкурентов.
«Мы выглядим на рынке очень сильно. Мы выиграли много проектов в условиях жесткой конкуренции, и наши темпы роста в 15% являются чрезвычайно удачным показателем в отрасли».
Операционная прибыль Check Point в I квартале составила 64 центов на акцию по сравнению с 55 центами годом ранее. Выручка выросла на 15%до $281,3 млн. Аналитики ожидали 62 центов при выручке в $276,7 млн.
Ford Motor отзывает 1,2 млн. пикапов
Ford Motor Co. (F) расширяет свою программу отзыва пикапов F-150 пикап включить до 1,2 млн. автомобилей из-за дефекта воздушной подушки.
Программа охватывает автомобили, выпущенные в период с 2004 по 2006 гг. F-Series пикап Ford является наиболее продаваемым автомобилем в Америке.
Компания в феврале согласилась отозвать более 150 тыс. единиц данной модели.
Кувейт возобновил экспорт нефти
Кувейтская нефтяная корпорация Kuwait Petroleum Corp. заявила сегодня об возобновлении нефтяного экспорта из этой страны Персидского залива после окончания песчаной бури.
Кувейт вчера полностью приостановил экспорт нефти из-за неблагоприятных погодных условий. Кувейт производит около 2,4 млн. баррелей нефти в день, и остановка экспорта помогла повысить мировые цены на нефть в среду.
Правительство Германии повысило прогноз роста ВВП
Правительство Германии повысило свой прогноз роста на 2011 г. в четверг, заявив, что рост расходов среди потребителей, меньше обеспокоенных о потере своих рабочих мест, стал поворотным пунктом, который положил процесс восстановление на прочную основу.
Правительство заявило, что в настоящее время ожидается рост ВВП на 2,6% по сравнению с предыдущими ожиданиями в 2,3%. Средний располагаемый доход домохозяйств должен при этом вырасти на 3,3% в этом и в следующем году.
Supervalu снизила показатели в IV квартале
Компания Supervalu Inc. (SVU) сообщила о получении в IV квартале прибыли в размере $95 млн. или 44 цента на акцию по сравнению с $97 млн. или 46 центами на акцию годом ранее. Операционная прибыль также составила 44 центов на акцию. Выручка при этом упала до $8,66 млрд. с $9,21 млрд. Аналитики ожидали показатель операционной чистой прибыли на уровне 33 центов на акцию. В 2012 финансовом году компания планирует заработать $1,2-1,4 на акцию.
АМЕРИКА
Число первичных заявлений на пособие по безработице в США выросло, достигнув самого высокого уровня за два месяца
Число первичных заявлений на пособие по безработице в США на неделе 3-9 апреля выросло, достигнув самого высокого уровня за два месяца, так как экономика испытывает трудности при восстановлении. Согласно еженедельным данным, представленным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 3-9 апреля с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 27000 до 412000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения, до 385000 с 382000. Экономисты ожидали, что число заявок на неделе 3-9 апреля вырастет на 3000. Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, так как сглаживает волатильность данных, за неделю 3-9 апреля выросла на 5500 до 395750. Эти данные стали еще одним признаком того, что экономика испытывает трудности при росте, пытаясь восстановиться после рецессии, которая длилась 18 месяцев и завершилась в июне 2009 года. Неблагоприятные данные за март, опубликованные на этой неделе, включая отчет по внешней торговле США и отчет по розничным продажам, которые оказались слабее прогноза, сигнализируют о том, что экономический рост застопорился в первые месяцы 2011 года. Стабильное улучшение ситуации на рынке труда необходимо для стимулирования потребительских расходов, которые считаются основным двигателем экономики. Число заявок, составившее на неделе 3-9 апреля 412 000, стало самым высоким с недели 6-12 февраля. Это привело к тому, что заявки преодолели отметку 400000, просигнализировав о слабости рынка труда. Экономисты считают этот уровень той точкой, ниже которой рабочих мест в экономике создается больше, чем сокращается. Последний отчет Министерства труда по занятости показал, что экономика прибавляет рабочие места устойчивыми темпами. Число рабочих мест вне сельского хозяйства США в марте выросло на 216000 и на 194000 в феврале. В среду Министерство труда сообщило о том, что число вакансий, открытых компаниями, в феврале составило 3,1 млн, что значительно выше январского показателя, составившего 2,7 млн. Рост числа вакансий начался после завершения рецессии, однако он остается ниже уровня 4,4 млн, достигнутого в декабре 2007 года, когда начался спад. С прошлой осени безработица упала на полный процентный пункт до 8,8%. Однако этот уровень исторически высок, и существует около 13,5 млн человек, которые хотели бы найти работу, но не могут этого сделать. Согласно представленным в четверг данным Министерства труда, число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 27 марта – 2 апреля сократилось на 58000 до 3680000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой. Это самое низкое число вторичных заявок на пособие по безработице с сентября 2008 года. Уровень безработицы среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 27 марта – 2 апреля составил 2,9%, снизившись с уровня 3,0%, достигнутого неделей ранее. Данные по первичным заявкам для штатов, которые также публикуются с недельной задержкой, показали, что самое сильное сокращение числа заявок было зафиксировано в Калифорнии, на 8095, ввиду сокращения рабочей недели. Самый сильный рост числа заявок, на 2575, зафиксирован в Массачусетсе, что связано с административными факторами.
Цены производителей в США в марте продолжили расти на фоне роста цен на энергоносители
Цены производителей в США в марте продолжили расти на фоне роста цен на энергоносители, в то время как базовые цены производителей также выросли немного сильнее, чем ожидалось. Об этом свидетельствуют данные, представленные в четверг Министерством труда США. Индекс цен производителей (PPI), который показывает, сколько производители и компании оптовой торговли платят за товары и материалы, с учетом коррекции на сезонные колебания вырос в марте на 0,7% после роста в феврале на 1,6%, когда был зафиксирован самый сильный рост с июня 2009 года. Рост индекса в марте был обусловлен ростом цен на энергоносители на 2,6%, включая скачок цен на бензин на 5,7%. Однако базовый индекс цен производителей (Core PPI), который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители и считается более надежным индикатором инфляции, вырос в марте немного более сдержанными темпами, на 0,3%. Экономисты прогнозировали рост общего индекса на 0,8%, а базового индекса – на 0,2%. Более высокие цены на легковые автомобили и грузовики малой грузоподъемности были одним из факторов, обусловивших более сильный, чем ожидалось, рост базовых цен. Однако этот ключевой индикатор по-прежнему указывает на то, что инфляционное давление остается сдержанным. По сравнению с тем же периодом предыдущего года базовый индекс вырос на 1,9%, продемонстрировав самый сильный годовой рост с августа 2009 года. Однако показатель по-прежнему соответствует неофициальному целевому уровню Федеральной резервной системы (ФРС) США, который составляет около 2%. После заседания в прошлом месяце ФРС заявила, что будет пристально следить за инфляцией, так как ситуация в экономике продолжает улучшаться. Однако в центральном банке отметили, что базовая инфляция остается сдержанной, при этом ФРС ожидает, что скачок цен на нефть и другие сырьевые товары будет временным. Представленная в среду Бежевая книга ФРС продемонстрировала, что некоторые компании начали повышать цены в ответ на более высокие издержки на сырьевые товары, хотя их способность перекладывать растущие издержки на потребителей различалась по регионам. Заработная плата, являющаяся крупной статьей расходов компании, осталась на прежнем уровне. Согласно представленным в четверг данным, цены на продукты питания, также способствовавшие инфляционному давлению, снизились впервые с августа предыдущего года на 0,2%, что было обусловлено сильным падением цен на овощи и яйца. Цены на сырье в марте снизились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на отсутствие ценового давления. Цены на промежуточные товары прибавили в марте 1,5%, при этом рост цен на промежуточные товары без учета цен на продукты питания и энергоносители составил 0,9%. Экономисты ожидают, что отчет, который будет представлен в пятницу, продемонстрирует рост потребительских цен в марте на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом базовый индекс, вероятно, вырастет на 0,2%.
ЕВРОПА
Глава Банка Греции считает, что стране не придется реструктуризировать свой долг
Реструктуризация не решит долговых проблем Греции. Об этом заявил в четверг глава Банка Греции и член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Георгиос Провопулос. "Как я говорил ранее, реструктуризация долга Греции не является ни необходимой, ни желательной, она создаст больше проблем, чем решит их", - пояснил Провопулос. "Нужно чтобы правительство Греции продолжило еще более смелую налогово-бюджетную консолидацию, а также структурные реформы. Я по-прежнему придерживаюсь мнения, что правительство должно стремиться превысить свои цели", - сказал глава Банка Греции. Провопулос озвучил эти комментарии за день до того, когда ожидается, что правительство Греции объявит о новом пакете мер жесткой экономии объемом в 23 млрд евро и представит детали своей амбициозной, но долго откладываемой программы приватизации объемом в 50 млрд евро. Этих мер ждали много недель. Они входили в число реформ, которые Греция обещала провести в мае прошлого года в обмен на помощь в 110 млрд евро, предоставленную Евросоюзом и Международным валютным фондом. В прошлом году Греции сократила свой бюджет примерно на треть, приблизительно до 10,6% от ВВП. Впрочем, многие аналитики утверждают, что этих налогово-бюджетных реформ недостаточно, чтобы справиться с бременем долга, который, как ожидается, в 2013 году достигнет 160% от ВВП. Ранее в четверг правительственные облигации Греции упали на фоне опубликованного интервью министра финансов Германии, которое способствовало появлению новых слухов о том, что Греции будет очень трудно выплатить свой долг. Доходность облигаций резко выросла после того, как среди инвесторов поползли слухи о том, что Греция, возможно, будет вынуждена пойти на реструктуризацию долга в следующем году. Доходность двухлетних греческих облигаций выросла на 88 базисных пунктов, до 17,12%. Говоря о денежно-кредитной политике ЕЦБ, Провопулос отметил, что повышение ключевой процентной ставки банка в этом месяце на 0,25 процентных пункта до 1,25% вовсе не обязательно сигнализирует о начале серии повышений процентных ставок. Он также предупредил, что геополитическая напряженность в Северной Африке и на Ближнем Востоке, наряду с растущими по всему миру ценами на сырьевые товары, вызывает инфляционное давление и увеличивает неопределенность. "ЕЦБ не принял решения приступить к серии повышений процентных ставок", - сказал Провопулос. Несмотря на это, Провопулос назвал политику ЕЦБ "очень мягкой" и повторил, что центральный банк сделает "все необходимое", чтобы сдержать инфляцию. Многие экономисты из частного сектора ожидают, что ЕЦБ повысит ставку еще дважды, до 1,75%, до конца года. С начала долгового кризиса в еврозоне, ЕЦБ также боролся со спросом на ликвидность со стороны европейских банков, которые все чаще обращались к центральному банку за дешевым финансированием, чтобы остаться на плаву. Эта проблема стала более острой в последние несколько месяцев, так как Ирландия, а теперь и Португалия, вслед за Грецией обратились за международной финансовой помощью. После последовательных понижений кредитных рейтингов трех экономик еврозоны, испытывающих наибольшие затруднения, банки Греции, Ирландии и Португалии были, по сути, вытеснены с межбанковского рынка, что затруднило для них доступ к ликвидности. За последние два месяца ЕЦБ предъявил новые требования к банкам Греции и Ирландии, чтобы разработать планы того, как они будут уменьшать свою зависимость от финансирования ЕЦБ в ближайшие несколько лет. По словам Провопулоса, ЕЦБ "не принял какого-либо решения" относительно того, как снизить зависимость банков от финансирования Евросистемы в среднесрочной перспективе. Однако он подчеркнул, что "банки должны быть способны сами финансировать себя на рынке через два-три года". "Под влиянием неблагоприятных условий предыдущего года, банкам пришлось все больше и больше полагаться на Евросистему для /удовлетворения/ потребности в финансировании, - отметил глава Банка Греции. – Но такая ситуация не может длиться вечно, так как ЕЦБ постепенно отказывается от нестандартных мер денежно-кредитной политики". "Банки Греции вошли в кризис с сильными фундаментальными показателями, - подчеркнул он. – Несмотря на неблагоприятное развитие событий, у большинства банков продолжают сохраняться относительно высокие коэффициенты достаточности капитала".
ЕС считает не приемлемым реструктуризацию долга Греции или любой другой страны еврозоны
Реструктуризация долга Греции или любой другой страны еврозоны в условиях ослабшей европейской экономики может спровоцировать "цепную реакцию" в банковской системе и навредить реальному сектору экономики. Об этом заявил в четверг комиссар ЕС по экономике Олли Рен. "Мы не считаем реструктуризацию долга приемлемым вариантом", - отметил Рен, ссылаясь на Грецию. Инвесторы все более убеждены в том, что Греция не сможет справиться со своей высокой долговой нагрузкой, и правительству придется провести реструктуризацию долга. Однако власти ЕС пообещали, что все облигации, выпущенные правительствами еврозоны до июня 2013 года, будут полностью оплачены. "Мы видим, что в условиях по-прежнему уязвимой европейской экономики существует высокий риск того, что реструктуризация долга вызовет цепную реакцию в банковском секторе и, таким образом, окажет негативное влияние на способность банков и других финансовых институтов выдавать кредиты", - добавил Рен
Глава МВФ Доминик Стросс-Кан: Необходимо остерегаться самоуспокоенности, пока экономика восстанавливается
Мировые финансовые лидеры должны остерегаться самоуспокоенности, пока мировая экономика медленно восстанавливается. В противном случае они рискуют серьезно подорвать перспективы экономического роста. Об этом заявил в четверг глава Международного валютного фонда (МВФ). "Нам необходимы срочные действия. Это не то восстановление, которое нам нужно", - предупредил директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан в преддверии заседаний МВФ и Всемирного банка банка, которые совпадают со встречей министров финансов и руководителей центральный банков стран Большой двадцатки. Наряду с фундаментальными проблемами раздутого суверенного долга и дефицитов в богатых странных, а также чрезмерными положительными сальдо платежных балансов развивающихся стран, мировой экономический рост обеспечивает слишком малое число новых рабочих мест, отметил Стросс-Кан. Существует риск перегрева развивающихся экономик, а инфляция цен на продукты питания и топливо угрожает слабым странам, в которых уже наблюдается нестабильность, добавил он
Комиссар ЕС по экономике Олли Рен: Пакет помощи должен сдержать кризис в еврозоне
Пакет помощи, который готовится Евросоюзом и Международным валютным фондом, должен сдержать долговой кризис, с которым столкнулась еврозона. Такое мнение в четверг высказал комиссар ЕС по экономике Олли Рен. Рен сказал, что кризис, вероятно, ограничится Грецией, Ирландией и Португалией (тремя странами, уже запросившими помощь) и не перекинется на Испанию. "Важно отметить, что просьба Португалии не затронула спрэды ее соседки – Испании", - отметил Рен.
Большинство стран еврозоны прогнозируют реструктуризацию греческого долга
Большинство стран еврозоны полагают, что реструктуризация греческого долга неизбежна и может произойти в течение будущего года. Такое заявление сделали в четверг два высокопоставленных чиновника еврозоны, знакомые с вопросом. "В еврозоне широко ожидают, что реструктуризация долга Греции произойдет в ходе следующего года. Такого же мнения придерживаются в Европейском центральном банке и Международном валютном фонде", - сказал один из этих источников, который напрямую вовлечен в переговоры с ЕС и МВФ. По словам этих чиновников, это мнение было озвучено в ходе недавних переговоров между ЕС, МВФ и правительством Греции. По словам одного из них, правительства стран еврозоны полагают, что Греция, вероятно, попросит в следующем году помощи у Европейского фонда финансовой стабильности в деле обслуживания своего долга, так как оно не сможет вернуться на рынок облигаций. Другой представитель, также принимающий участие в переговорах, полагает, что реструктуризация затронет весь долг правительства Греции, составляющий порядка 340 млрд евро. Одной из возможностей станет отсрочка выплаты долга Греции на более длительный период. "В первую очередь будет рассмотрен такой сценарий, при котором выплаты по долгу могут быть растянуты на 30 лет. Это менее болезненно, учитывая обстоятельства", сказал он. ЕС уже увеличил период выплаты своей части займа объемом в 110 млрд евро, отметил этот представитель. "МВФ также может продлить /период выплаты/, а значит, переговоры будут идти между частными держателями облигаций и ЕЦБ, у которого также есть греческие облигации", - добавил этот представитель. "Если это произойдет, Греции будет делать это с согласия своих партнеров по ЕС, а чтобы договориться с частными держателями облигаций, потребуется время", - отметил он. До сих пор представители Греции опровергали необходимость реструктуризации долга своей страны, а представители ЕС избегали обсуждения этой темы, которая могла поставить под сомнение недавние планы относительно помощи и спровоцировать недоверие инвесторов на европейских рынках государственных облигаций. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в интервью немецкой газете Die Welt предположил, что могут потребоваться "новые шаги", если подтвердится то, что Греция не может производить выплаты по своему долгу
Долговые проблемы снова ударили по евро
Евро резко снизился против доллара США в ходе европейской сессии в четверг. Растущая доходность по облигациям Португалии, рекордный уровень стоимости страхования долга Греции и фондовые рынки, находившиеся под давлением, негативно влияли на единую европейскую валюту. Пара евро/доллар опустилась ниже 1,44. Единая европейская валюта также упала против иены, франка и фунта, тогда как валюты, привязанные к оптимистичным настроениям, такие как австралийский и новозеландский доллары, также оказались под некоторым давлением. Евро торговался на уровне 1,4518 доллара ранее на торгах в Европе на фоне оптимистичных настроений и данных, указавших на высокую деловую активность в Китае. Однако по нему сильно ударили дальнейшие разговоры о том, что Греции предстоит реструктуризация долга, которые усилились на фоне интервью министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, опубликованного в немецкой прессе. Представители Греции пока исключили необходимость реструктуризации их долга. Интервью подтолкнуло доходность по облигациям Греции к максимуму за время существования евро, и стоимость страхования греческого суверенного долга от дефолта с использованием свопов кредитного дефолта достигла рекордного максимума. Стоимость свопов кредитного дефолта и доходность по облигациям других стран еврозоны с высоким уровнем долга выросли на фоне этих новостей. "Они являются катализатором более, чем какие-либо иные факторы", - говорит старший валютный стратег-аналитик Rabobank Джейн Фоли. Те инвесторы, которые ставили на рост евро против доллара, теперь предпочитают фиксировать прибыль, добавляет она. Рост доходности по облигациям Испании также оказал давление на евро на фоне опасений относительно распространения долговых проблем, отмечает Пол Робсон, старший валютный стратег-аналитик RBS. Рост доходности по облигациям Испании теперь спровоцировал некоторые опасения, говорит он, добавляя, что это "предоставляет причину для фиксации прибыли". Очевидная устойчивость Испании пока ослабляла опасения относительно того, что долговой кризис распространится за пределы Португалии, однако рост доходности в четверг привел к повторному возникновению этих опасений. Евро вырос в ходе азиатской сессии и в начале европейский торгов на фоне ослабления доллара. Доллар испытывал сильное понижательное давление после того, как Сингапур ужесточил денежно-кредитную политику в ответ на резкое ускорение темпов экономического роста в 1-м квартале. Это решение, как ожидается, приведет к более значительным валютным притокам в Азию и, следовательно, к усилению диверсификации средств азиатского центрального банка
Правительство Германии повысило прогноз для экономического роста в 2011 году до 2,6%
Правительство Германии повысило прогноз для экономического роста в 2011 году до 2,6%, заявив, что растущий внутренний спрос защищает траекторию сильного роста от возможных нарушений из-за кризиса в Японии и растущих цен на сырьевые товары. "Внутренний спрос набирает значительную силу. Это делает нашу экономику в целом более устойчивой и помогает в условиях текущих цен на сырьевые товары, катастрофы в Японии и продолжающегося долгового кризиса в еврозоне" - заявил в четверг министр экономики Райнер Брюдерле. Правительство повысило прогноз для экономического роста в этом году после того, как на прошлой неделе группа ведущих экономических институтов страны сообщила, что валовой внутренний продукт в крупнейшей экономике Европы в 2011 году, вероятно, вырастет на 2,8%. Ранее правительство полагало, что рост ВВП составит 2,3%. На этой неделе Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал свой прогноз для роста в Германии, который составил 2,5%. Правительство также прогнозирует, что в 2012 году ВВП вырастет на 1,8% и ожидает, что безработица в 2012 году снизится примерно до 2,7 млн человек после падения ниже отметки 3 млн в 2011 году. "Граждане также принимают участие в восстановлении нашей экономики, обеспечивая более высокие доходы и новые рабочие места", - сказал Брюдерле. В прошлом году ВВП Германии вырос на 3,6%, продемонстрировав самые высокие темпы роста за одно поколе
Представитель Банка Англии Фишер: Банки должны быть способны продавать активы после завершения специальной программы предоставления ликвидности
Банки должны быть вновь способны продавать ипотечные активы, возвращенные после скорого завершения действия своп-программы центрального банка, ведь теперь ситуация на рынке прежде проблемных активов улучшилась. Об этом в четверг заявил представитель Банка Англии Пол Фишер. По его мнению, банки добились успехов в деле сокращения использования специальной программы Банка Англии по предоставлению ликвидности /SLS/ перед ее завершением в январе 2012 года.Эта программа была учреждена в апреле 2008 года. Она дала банкам возможность обменять низколиквидные активы (зачастую это были облигации и другие ценные бумаги, обеспеченные жилищными кредитами) на казначейские облигации. Эта схема была закрыта для новых сделок в январе 2009 года и должна быть полностью прекращена в январе 2012 года. По словам Фишера, ситуация на рынке ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой, улучшилась с 2007 года. "Ожидается, что банки смогут получить ликвидность, используя свои ипотечные активы на частном рынке или путем привлечения финансирования на других рынках", - сказал Фишер.
Укрепление швейцарского франка помогло ослабить ценовое давление, сделав импорт в Швейцарию дешевле
Недавнее укрепление швейцарского франка помогло ослабить ценовое давление, сделав импорт в Швейцарию дешевле. Об этом в четверг заявила заместитель главы Швейцарского национального банка Катрин Ассенмахер. "До сих пор мы не наблюдали сколько-нибудь сильного ценового давления благодаря эффекту сильного франка", - сказала Ассенмахер во время дискуссии, организованной экономическим институтом BAKBasel. Рост франка против евро примерно на 16% в прошлом году создал проблемы для экспортной индустрии Швейцарии, но центральному банку трудно оценить или измерить влияние этого роста на экономику в целом, отметила она. "До сих пор экономика Швейцарии показывала себя хорошо, но весь вопрос состоит в устойчивости ее роста", - сказала Ассенмахер. Швейцарский национальный банк прогнозирует рост ВВП примерно на 2% на этот год против роста на 2,6% в 2010 году. Следующее заседание Швейцарского национального банка по денежно-кредитной политике состоится 16 июня. Отвечая на вопрос о том, насколько быстро нормализуются процентные ставки в Швейцарии, Ассенмахер отказалась назвать какие-либо сроки. "Мы анализируем поступающие экономические данные на постоянной основе", - сказала она
ЕЦБ видит понижательные риски для экономики еврозоны со стороны нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке
Политическая нестабильность на Ближнем Востоке и в Северной Африке представляет риски сдерживания экономического роста в еврозоне в краткосрочной перспективе, а также может вызвать рост цен. Об этом Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупредил в своем ежемесячном бюллетене за апрель, опубликованном в четверг. Что касается среднесрочной перспективы, то политические изменения в регионе и экономические реформы могут укрепить рост и повысить стабильность на юге еврозоны, считает банк. "Политическая нестабильность на Ближнем Востоке и в Северной Африке представляет понижательный риск для экономической активности и повышательный риск для ценовой динамики в еврозоне в краткосрочной перспективе", - заявил центральный банк. ЕЦБ также отметил, что последствия беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке могут быть различными для стран еврозоны, так как они зависят от торговых связей и от географической близости. В отношении цен на нефть банк заявил, что совокупный рост цен на нефть на 10% может привести к снижению экономической активности на 0,25% в течение трех лет, но возможны "значительные вариации в различных странах" в диапазоне от нуля до -0,4%. Средний рост цен на нефть на 10% может привести к росту гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в еврозоне примерно на 0,2% в течение первого года и на 0,45% в течение трех лет. Тем не менее, "важно помнить, что все оценки на основе моделей зависят от числа упрощающих расчет допущений", предупредил ЕЦБ. "Таким образом, оценки, приведенные в отчете, следует рассматривать не как точные результаты, а как ориентир", - добавил центральный банк
Экономические ожидания в Швейцарии в апреле росли второй месяц подряд
Экономические ожидания в Швейцарии в апреле росли второй месяц подряд, при этом в следующем полугодии прогнозируется повышение процентных ставок. На это указывают опубликованные в четверг результаты последнего опроса, проведенного институтом ZEW и Credit Suisse Group. Согласно представленным данным, индекс ожиданий вырос на 22,3 пункта до 8,8 пункта против -13,5 пункта а марте. Тенденция ожиданий относительно процентной ставки также продолжает демонстрировать рост, заявили в Credit Suiss. Доля финансовых аналитиков, прогнозирующих повышения процентной ставки в предстоящие шесть месяцев выросла еще на 11,8 процентных пунктов и достигла 79,4%, при этом только 17,7% по-прежнему считают, что условия для краткосрочных процентных ставок не изменятся в этот временной период. После резкого всплеска инфляции в марте, доля респондентов, прогнозирующих рост инфляции в ближайшие шесть месяцев, выросла на 11,6 процентных пункта до 76,5%.
ЕЦБ продолжит "очень внимательно" отслеживать инфляционные риски
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг продолжил свою антиинфляционную риторику, предупредив, что видит "повышательные риски" для ценовой стабильности и будет и впредь отслеживать инфляцию "очень внимательно". "Важно, чтобы недавний рост цен не привел к усилению широкомасштабного ценового давления в среднесрочной перспективе", - говорится в ежемесячном бюллетене ЕЦБ. Формулировки бюллетеня созвучны с заявлениями президента ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделанными им на пресс-конференции на прошлой неделе после того, как банк впервые почти за три года объявил о повышении базовой ставки с рекордного минимума 1%. ЕЦБ заявил, что денежно-кредитная политика "остается мягкой", стимулируя экономическую активность в 17 странах еврозоны. "Процентные ставки по всему спектру остаются низкими", - говорится в бюллетене ЕЦБ. Рост инфляции в еврозоне в этом году "в основном отражает рост цен на сырье", но давление со стороны резко растущих цен на продукты питания и энергоносители также "ощутимо на ранних стадиях производственного процесса", - заявил ЕЦБ. "Первостепенную важность" имеет то, что рост инфляции не должен привести ко второму раунду инфляции цен и зарплат, говорится в бюллетене. Риски для инфляции в среднесрочной перспективе включают более высокие, чем ожидается, цены на энергоносители из-за нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке и более высокие цены на сырье как результат сильного роста экономики развивающихся стран. Ликвидности, аккумулированной до финансового кризиса, "по-прежнему достаточно, и она может облегчить распределение ценового давления в еврозоне", добавляет ЕЦБ
Баланс рисков для цен в еврозоне смещен в сторону повышения, в сторону роста инфляции
Член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Хосе Гонсалес-Парамо заявил в четверг, что баланс рисков для цен смещен в сторону повышения, в сторону роста инфляции. Между тем, риски для экономического роста сбалансированы, сказал Парамо на пресс-конференции в Москве. Он также сказал, что Греция, возможно, вернется на долговые рынки при успешной реализации программы Международного валютного фонда. Что касается европейских правительств, то "налогово-бюджетная дисциплина как никогда имеет важнейшее значение", потому что настроения на рынке быстро меняются, сказал Гонсалес-Парамо
АЗИЯ
Япония призывает Большую семерку продолжить взаимодействие в сфере валютной политики
Министр финансов Японии заявил в среду, что он будет призывать министров финансов Большой семерки продолжить взаимодействие в сфере валютной политики на встрече, которая начнется позднее в четверг. "Что касается встречи Большой семерки, то моими основными целями являются выражение благодарности за поддержку в ходе совместной интервенции на валютном рынке, которая была осуществлена 18 марта, и призыв продолжить взаимодействие, когда это будет необходимо, в то же время внимательно наблюдая за рынком", - отметил Ёсихико Нода на пресс-конференции. Комментарии Ноды подчеркивают его сохраняющуюся бдительность в отношении курса японской иены, которая выросла против доллара в ходе последних сессий, несмотря на то, что Япония испытывает экономические трудности после масштабного землетрясения и цунами, произошедших 11 марта. Укрепление иены вредит японскому экспорту, от которого, по большей части, зависит экономический рост в стране
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба