18 апреля 2011 Эксперт Online
Покупая акции индексных фондов ETF, инвесторы вкладывают свои средства в, например, товарные рынки без приобретения самих товаров. Надо отметить, что в США большая часть ETF имеет реальное обеспечение (ценные бумаги, товары). Однако часть инструментов носит синтетический характер (такие бумаги распространены в Европе). В их основе находятся финансовые или товарные деривативы.
ETF пользуются высоким спросом на фоне стремительно растущих в последнее время сырьевых рынков. К тому же фонды ETF имеют более высокую доходность, чем ставки банковских депозитов. Как предупреждает МВФ, пенсионные фонды и частные инвесторы могут потерять миллиарды фунтов, покупая акции этих фондов.
Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB), который был создан после кризиса 2008-2009 года для мониторинга мировых финансовых операций, считает, что быстрый рынок ETF, который оценивается в порядка 1,2 млрд долларов (735 млрд фунтов), нерегулируем. Именно таким до кредитного кризиса был рынок деривативов, обеспеченных субстандартными ипотечными займами (CDO), ставший одной из основных причин финансового коллапса в мире.
МВФ считает, что основной риск сейчас несут в себе синтетические ETF. Иногда приток денег в ETF значительно превышает размеры базового рынка. И в случае падения рынка это грозит обладателям таких бумаг огромными убытками: у них не будет возможности ликвидации залогов, лежащих в основе инструмента, а также возможности продать «привязанные» к нему ETF.
Марио Драги, председатель FSB, отметил, что рынок фондов ETF уже сейчас имеет все признаки «пузыря в ожидании взрыва» и существует насущная необходимость тщательного его контроля международными регулирующими органами. «ETF напоминают о том, что произошло на кредитном рынке до кризиса», – заявил он на конференции МВФ в Вашингтоне в эти выходные.
Как пишет Guardian со ссылкой на данные Investment Company Institute in Washington, в 2010 году на фонды ETF приходилась половина инвестиций в США – около 750 млрд долларов – и 250 млрд долларов в Европе.
Ранее британский регулятор Financial Services Authority также заявил, что ETF представляют риск для финансовой системы. Эксперты говорят, что подобные продукты непрозрачны и могут являться серьезной угрозой финансовой системе мира.
Анна Королева
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба