21 апреля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Прогнозы:
Промежуточная коррекция на фондовом рынке США будет достаточно заметной (-3.5% и глубже), однако она произойдёт не ранее окончания сезона корпоративной отчётности
Нефть продолжит рост, с непродолжительными откатами, до июня; целевой ориентир по WTI — $125 за баррель
Доллар продолжит плавное снижение, и на следующей неделе достигнет уровня €1.46
Аналитики крупных инвесткомпаний продолжают с неподдельным удивлением пожимать плечами в знак столь странной реакции американского фондового рынка на недавнее понижение прогноза суверенного рейтинга США агентством S&P. Тем не менее, доминирующее мнение таково, что рынок не предрасположен реагировать ни на какие внешние раздражители в разгар сезона корпоративной отчётности (вчера хорошими результатами порадовали один из наиболее устойчивых ныне американских банков Wells Fargo, повысивший свою квартальную чистую прибыль до $3.76 млрд с $2.5 млрд годом ранее (во многом благодаря высвобождению обязательных резервов в размере $1 млрд ввиду улучшения качества кредитного портфеля), а также поставщик финуслуг American Express, телекоммуникационный гигант AT&T и лидер сектора высоких технологий Apple. По-видимому, коррекция на страхах, связанных с нелицеприятным мнением уважаемого рейтингового агентства в отношении структуры экономики США всё-таки произойдёт, однако случится это не раньше, чем радужные цифры корпоративного сектора Америки будут отыграны рынком сполна.
Весьма примечательно, что на фоне энергичных обсуждений недавних действий S&P новостные агентства — информационный канал ABC News в содружестве с Washington Post — провели опрос общественного мнения относительно реакции американцев на возможное «закручивание гаек» в свете проведения многолетнего комплекса мер по снижению бюджетного дефицита страны. Результаты этого полла не то чтобы удивили, но подбросили тем же рейтинговым агентствам обильную пищу для размышлений: американцы подавляющим числом голосов отвергли саму возможность какого-либо урезания их основных социальных медицинских программ — Medicare и Medicaid — однако весьма охотно выразились в пользу роста налогов на доходы свыше $250,000 в год. Получается, что Грецию и Ирландию с их народными протестами против мер ужесточения вовсе нельзя назвать «непокорными изгоями», и американцы на их месте поступили бы точно так же. Понимание этого обстоятельства, тем не менее, не даёт ответа на вопрос о том, какими именно методами можно бороться с нарастающими экономическими разбалансировками во многих классических западных экономиках. Очевидно, что ввиду подобной неопределённости тонкая грань между понятиями «развитая» и «развивающаяся» экономика будет в дальнейшем поступательно стираться.
Между тем, повышенное внимание к корпоративному сектору вернуло на рынки аппетит к риску. Улучшению настроений также помогла макроэкономическая статистика: по данным Национальной ассоциации риэлтеров США, продажи недвижимости на вторичном рынке в марте выросли на 3.7% по сравнению с февралём и достигли 5.1 млн единиц в годовом выражении, что оказалось чуть-чуть выше прогнозы (5.0 млн единиц). Безусловно, в данном случае очевидно присутствие сезонного фактора: общеизвестно, что наивысший объём покупок частного жилья совершается именно ранней весной. Как бы там ни было, но фондовые индексы окончательно оттаяли: по итогам дня Dow взлетел на 1.52% до 12,453, Nasdaq отскочил на 2.10% до 2,803, а S&P 500 подпрыгнул на 1.35% до уровня 1,330. Отличную динамику продемонстрировала нефть (текущее значение для сорта WTI $112.14 за баррель), рост которой, судя по линейке фьючерсов и по вчерашней статистике от Администрации энергетической информации, вскрывшей неожиданный обвал резервов сырой нефти на 2.322 млн барр., теперь будет расширен во времени, с непродолжительными откатами, как минимум до конца июня.
Резкий и необоснованный на фоне вышеописанных действий рейтингового агентства рост котировок казначейских облигаций США сменился их динамичным снижением. Цена 10-летних «эталонных» бумаг снизилась вчера на 12/32, а доходность подросла до 3.41% по сравнению с 3.36% днём ранее, что предвещает улучшение ситуации на большинстве глобальных площадок.
Акции
Итоги торгов 20 апреля 2011 / Ситуация перед открытием рынка 21 апреля
В среду российский рынок акций продолжил рост предыдущего дня и восстановил свои позиции к уровням предыдущей пятницы, отыграв обвальное падение первого дня недели.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 1.58%, ММВБ10 закрылся в плюсе на 2.48%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии добавил 2.16%. Вечером индекс РТС подрос еще на 0.16%, закрывшись на уровне 2030.97 пунктов.
Последние два дня мы видим сильный рынок. На дневном графике индекса РТС заметно, что падение рынка, начавшееся на прошлой неделе, не получило своего продолжения. Резкий разворот индекса на уровне 1940 пунктов подсказывает, что рынок не хочет падать. В ближайшие дни мы ожидаем стабилизации рынка на уровнях 1950-2100 п. по индексу РТС. После консолидации, которая может продлиться от нескольких дней до недели, рынок вернется к уровням недавних локальных максимумов (2135 п.) в попытке их обновления.
Июньский фьючерс на индекс РТС имеет ближайшую поддержку на уровне 188000 п. При росте выше сопротивления в районе 209000 п. можно открывать длинную позицию по контракту. Однако, для пробоя этого уровня может потребоваться несколько попыток.
Еще одним признаком в пользу роста российского фондового рынка является продолжительное снижение валютного курса доллар США/российский рубль. Не секрет, что валютный фьючерс на этот курс часто ходит в противофазе контракту на индекс РТС. И дневной и недельный графики валютного контракта говорят в пользу рубля, а также в пользу отечественного фондового рынка.
Утром 21 апреля азиатские фондовые индексы открылись с гэпом вверх. Японский Nikkei растет около 0.5%, гонконгский Нang Seng повышается до 1%. Фьючерсы на биржевые индексы в США растут на 0.3-0.8%. Фьючерс на нефть Light Sweet растет на 0.5%.
Сегодня перед открытием российского фондового рынка внешний фон на редкость положительный. Ожидаем открытие рынка в плюсе около 1%. В первой половине дня возможен умеренный рост на внешнем позитиве в продолжение движения двух предыдущих дней. После обеда дальнейшее движение рынка будет определяться статистическими данными из США.
Среди голубых фишек сегодня стоит обратить внимание на следующие акции, которые выглядят лучше рынка:
ГМК Норильский Никель. Вчера мы видели в бумаге хороший рост и закрытие на максимальных дневных ценах с хорошими оборотами. Сегодня этот рост может продолжиться. Ближайшая цель — 7800 руб.
Полюс Золото. Cитуация похожа на ГМК Норильский Никель. Можно подумать о длинной позиции в случае уверенного выхода цены выше уровня 1740 руб., ближайшая цель роста — 1950 руб.
Сургутнефтегаз-ао. На дневном графике мы видим восстановление после двухнедельного снижения. Ближайшая цель — сопротивление в районе 32 руб. Однако, на перспективу мы помним и о январских максимумах на уровне 36 руб.
Татнефть-ао. Уже два дня подряд мы видим рост на закрытии торговой сессии одной пятиминутной свечой на повышенном объеме. Такое поведение цены говорит о наличии серьезного покупателя, что может стать причиной значительного роста цены в ближайшие дни. Цель роста — 197 руб.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров в следующих компаниях: Роснефть, ВТБ, СМП, Апатит, Лепсе.
Акции Роснефти вчера открылись с гэпом вверх, за день они добавили 1,73% на повышенных оборотах порядка 4 млрд руб. Ждем роста в течение дня на покупках к закрытию реестра акционеров.
Акции ВТБ вчера прибавили 1%. Возможен рост на покупках к закрытию реестра. Хотя ВТБ пока выглядит не так весело, как Роснефть.
Облигации
Прогнозы:
Cегодня мы ожидаем рост корпоративного сектора. Негативным моментом явилось увеличение ставок межбанковского кредитования, но оно было в пределах 2 б.п., а оттока ликвидности из банковской системы не наблюдалось. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление евро и снижение доллара.
В среду по итогам торгов снизились корпоративные облигации, государственные бумаги при этом выросли. Cегодня мы ожидаем рост корпоративного сектора. В тоже время негативным моментом явилось увеличение ставок межбанковского кредитования, но оно было в пределах 2 б.п., а оттока ликвидности из банковской системы не наблюдалось. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление евро и снижение доллара. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 2 б.п. до уровня в 95.53, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP выросли на 2 б.п. до 99.27, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 22 б.п. до уровня 132.19 пункта.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0201 RUB до 33.7965. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.2525 RUB до 28.1232, а EURRUB_TOM вырос на 0.2379 RUB до 40.6998. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.1020 RUB. При курсе EUR-USD 1.4569 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.9418. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 20.04.2011 снизились с 652 до 677.9 млрд руб., а на депозитах — выросли с 637.2 до 647.7 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M выросла на 1 б.п. до уровня в 3.77%, также как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 2 б.п. до уровня в 4.16%.
За период с 12 по 18 апреля 2011 г. инфляция в России по оценке Росстата составила 0.1%, с начала месяца — 0.3%, с начала года — 4.1% (2010 г.: с начала месяца — 0.3%, с начала года — 3.4%, в целом за апрель — 0.3%).
Министерство финансов Испании в среду разместило облигации на €3.4 млрд евро ($4.9 млрд) со сроком погашения в 2021 и 2024 годах, попав в верхний диапазон ориентира 2.5–3.5 млрд евро. Средняя доходность 10-летних облигаций выросла по сравнению с предыдущим аукционом 17 марта до 5.472% с 5.162%. Доходность бондов, истекающих в 2024 году, составила 5.667%. Последний раз такие гособлигации продавались в 2009 г. Минфин разместил долговые обязательства до 2021 г. на 2.5 млрд евро при спросе в 2.1 раза превысившем предложение, тогда как на прошлом аукционе переподписка составила 1.8 раза. Объем размещения бумаг с погашением в 2024 г. составил €885 млн, спрос превысил предложение в 2.3 раза.
Греция получила вчера 1.625 млрд евро от размещения на финансовых рынках трехмесячных казначейских векселей. Процентная ставка по 13-недельним ценным бумагам установилась на уровне 4.1%, тогда как во время предыдущего размещения в феврале она составляла 3.85%. По данным агентства в целом было подано заявок на €4.316 млрд, что превысило предложение в 3.45 раза.
19 апреля 2011 г. была закрыта книга заявок на приобретение биржевых облигаций ОАО «АИКБ «Татфондбанк» серии БО-02 общим номиналом 2 млрд рублей и сроком обращения 3 года с даты начала размещения, с офертой через 1.5 года. По итогам маркетинга процентная ставка купона биржевых облигаций серии БО-02 определена ОАО «АИКБ «Татфондбанк» в размере 8.75%. С учетом рыночной ситуации, цены размещения, ставки купона по облигациям и сложившегося спроса ОАО «АИКБ «Татфондбанк» приняло решение об акцепте 61 заявки инвесторов.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Промежуточная коррекция на фондовом рынке США будет достаточно заметной (-3.5% и глубже), однако она произойдёт не ранее окончания сезона корпоративной отчётности
Нефть продолжит рост, с непродолжительными откатами, до июня; целевой ориентир по WTI — $125 за баррель
Доллар продолжит плавное снижение, и на следующей неделе достигнет уровня €1.46
Аналитики крупных инвесткомпаний продолжают с неподдельным удивлением пожимать плечами в знак столь странной реакции американского фондового рынка на недавнее понижение прогноза суверенного рейтинга США агентством S&P. Тем не менее, доминирующее мнение таково, что рынок не предрасположен реагировать ни на какие внешние раздражители в разгар сезона корпоративной отчётности (вчера хорошими результатами порадовали один из наиболее устойчивых ныне американских банков Wells Fargo, повысивший свою квартальную чистую прибыль до $3.76 млрд с $2.5 млрд годом ранее (во многом благодаря высвобождению обязательных резервов в размере $1 млрд ввиду улучшения качества кредитного портфеля), а также поставщик финуслуг American Express, телекоммуникационный гигант AT&T и лидер сектора высоких технологий Apple. По-видимому, коррекция на страхах, связанных с нелицеприятным мнением уважаемого рейтингового агентства в отношении структуры экономики США всё-таки произойдёт, однако случится это не раньше, чем радужные цифры корпоративного сектора Америки будут отыграны рынком сполна.
Весьма примечательно, что на фоне энергичных обсуждений недавних действий S&P новостные агентства — информационный канал ABC News в содружестве с Washington Post — провели опрос общественного мнения относительно реакции американцев на возможное «закручивание гаек» в свете проведения многолетнего комплекса мер по снижению бюджетного дефицита страны. Результаты этого полла не то чтобы удивили, но подбросили тем же рейтинговым агентствам обильную пищу для размышлений: американцы подавляющим числом голосов отвергли саму возможность какого-либо урезания их основных социальных медицинских программ — Medicare и Medicaid — однако весьма охотно выразились в пользу роста налогов на доходы свыше $250,000 в год. Получается, что Грецию и Ирландию с их народными протестами против мер ужесточения вовсе нельзя назвать «непокорными изгоями», и американцы на их месте поступили бы точно так же. Понимание этого обстоятельства, тем не менее, не даёт ответа на вопрос о том, какими именно методами можно бороться с нарастающими экономическими разбалансировками во многих классических западных экономиках. Очевидно, что ввиду подобной неопределённости тонкая грань между понятиями «развитая» и «развивающаяся» экономика будет в дальнейшем поступательно стираться.
Между тем, повышенное внимание к корпоративному сектору вернуло на рынки аппетит к риску. Улучшению настроений также помогла макроэкономическая статистика: по данным Национальной ассоциации риэлтеров США, продажи недвижимости на вторичном рынке в марте выросли на 3.7% по сравнению с февралём и достигли 5.1 млн единиц в годовом выражении, что оказалось чуть-чуть выше прогнозы (5.0 млн единиц). Безусловно, в данном случае очевидно присутствие сезонного фактора: общеизвестно, что наивысший объём покупок частного жилья совершается именно ранней весной. Как бы там ни было, но фондовые индексы окончательно оттаяли: по итогам дня Dow взлетел на 1.52% до 12,453, Nasdaq отскочил на 2.10% до 2,803, а S&P 500 подпрыгнул на 1.35% до уровня 1,330. Отличную динамику продемонстрировала нефть (текущее значение для сорта WTI $112.14 за баррель), рост которой, судя по линейке фьючерсов и по вчерашней статистике от Администрации энергетической информации, вскрывшей неожиданный обвал резервов сырой нефти на 2.322 млн барр., теперь будет расширен во времени, с непродолжительными откатами, как минимум до конца июня.
Резкий и необоснованный на фоне вышеописанных действий рейтингового агентства рост котировок казначейских облигаций США сменился их динамичным снижением. Цена 10-летних «эталонных» бумаг снизилась вчера на 12/32, а доходность подросла до 3.41% по сравнению с 3.36% днём ранее, что предвещает улучшение ситуации на большинстве глобальных площадок.
Акции
Итоги торгов 20 апреля 2011 / Ситуация перед открытием рынка 21 апреля
В среду российский рынок акций продолжил рост предыдущего дня и восстановил свои позиции к уровням предыдущей пятницы, отыграв обвальное падение первого дня недели.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 1.58%, ММВБ10 закрылся в плюсе на 2.48%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии добавил 2.16%. Вечером индекс РТС подрос еще на 0.16%, закрывшись на уровне 2030.97 пунктов.
Последние два дня мы видим сильный рынок. На дневном графике индекса РТС заметно, что падение рынка, начавшееся на прошлой неделе, не получило своего продолжения. Резкий разворот индекса на уровне 1940 пунктов подсказывает, что рынок не хочет падать. В ближайшие дни мы ожидаем стабилизации рынка на уровнях 1950-2100 п. по индексу РТС. После консолидации, которая может продлиться от нескольких дней до недели, рынок вернется к уровням недавних локальных максимумов (2135 п.) в попытке их обновления.
Июньский фьючерс на индекс РТС имеет ближайшую поддержку на уровне 188000 п. При росте выше сопротивления в районе 209000 п. можно открывать длинную позицию по контракту. Однако, для пробоя этого уровня может потребоваться несколько попыток.
Еще одним признаком в пользу роста российского фондового рынка является продолжительное снижение валютного курса доллар США/российский рубль. Не секрет, что валютный фьючерс на этот курс часто ходит в противофазе контракту на индекс РТС. И дневной и недельный графики валютного контракта говорят в пользу рубля, а также в пользу отечественного фондового рынка.
Утром 21 апреля азиатские фондовые индексы открылись с гэпом вверх. Японский Nikkei растет около 0.5%, гонконгский Нang Seng повышается до 1%. Фьючерсы на биржевые индексы в США растут на 0.3-0.8%. Фьючерс на нефть Light Sweet растет на 0.5%.
Сегодня перед открытием российского фондового рынка внешний фон на редкость положительный. Ожидаем открытие рынка в плюсе около 1%. В первой половине дня возможен умеренный рост на внешнем позитиве в продолжение движения двух предыдущих дней. После обеда дальнейшее движение рынка будет определяться статистическими данными из США.
Среди голубых фишек сегодня стоит обратить внимание на следующие акции, которые выглядят лучше рынка:
ГМК Норильский Никель. Вчера мы видели в бумаге хороший рост и закрытие на максимальных дневных ценах с хорошими оборотами. Сегодня этот рост может продолжиться. Ближайшая цель — 7800 руб.
Полюс Золото. Cитуация похожа на ГМК Норильский Никель. Можно подумать о длинной позиции в случае уверенного выхода цены выше уровня 1740 руб., ближайшая цель роста — 1950 руб.
Сургутнефтегаз-ао. На дневном графике мы видим восстановление после двухнедельного снижения. Ближайшая цель — сопротивление в районе 32 руб. Однако, на перспективу мы помним и о январских максимумах на уровне 36 руб.
Татнефть-ао. Уже два дня подряд мы видим рост на закрытии торговой сессии одной пятиминутной свечой на повышенном объеме. Такое поведение цены говорит о наличии серьезного покупателя, что может стать причиной значительного роста цены в ближайшие дни. Цель роста — 197 руб.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров в следующих компаниях: Роснефть, ВТБ, СМП, Апатит, Лепсе.
Акции Роснефти вчера открылись с гэпом вверх, за день они добавили 1,73% на повышенных оборотах порядка 4 млрд руб. Ждем роста в течение дня на покупках к закрытию реестра акционеров.
Акции ВТБ вчера прибавили 1%. Возможен рост на покупках к закрытию реестра. Хотя ВТБ пока выглядит не так весело, как Роснефть.
Облигации
Прогнозы:
Cегодня мы ожидаем рост корпоративного сектора. Негативным моментом явилось увеличение ставок межбанковского кредитования, но оно было в пределах 2 б.п., а оттока ликвидности из банковской системы не наблюдалось. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление евро и снижение доллара.
В среду по итогам торгов снизились корпоративные облигации, государственные бумаги при этом выросли. Cегодня мы ожидаем рост корпоративного сектора. В тоже время негативным моментом явилось увеличение ставок межбанковского кредитования, но оно было в пределах 2 б.п., а оттока ликвидности из банковской системы не наблюдалось. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление евро и снижение доллара. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 2 б.п. до уровня в 95.53, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP выросли на 2 б.п. до 99.27, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 22 б.п. до уровня 132.19 пункта.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0201 RUB до 33.7965. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.2525 RUB до 28.1232, а EURRUB_TOM вырос на 0.2379 RUB до 40.6998. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.1020 RUB. При курсе EUR-USD 1.4569 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.9418. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 20.04.2011 снизились с 652 до 677.9 млрд руб., а на депозитах — выросли с 637.2 до 647.7 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M выросла на 1 б.п. до уровня в 3.77%, также как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 2 б.п. до уровня в 4.16%.
За период с 12 по 18 апреля 2011 г. инфляция в России по оценке Росстата составила 0.1%, с начала месяца — 0.3%, с начала года — 4.1% (2010 г.: с начала месяца — 0.3%, с начала года — 3.4%, в целом за апрель — 0.3%).
Министерство финансов Испании в среду разместило облигации на €3.4 млрд евро ($4.9 млрд) со сроком погашения в 2021 и 2024 годах, попав в верхний диапазон ориентира 2.5–3.5 млрд евро. Средняя доходность 10-летних облигаций выросла по сравнению с предыдущим аукционом 17 марта до 5.472% с 5.162%. Доходность бондов, истекающих в 2024 году, составила 5.667%. Последний раз такие гособлигации продавались в 2009 г. Минфин разместил долговые обязательства до 2021 г. на 2.5 млрд евро при спросе в 2.1 раза превысившем предложение, тогда как на прошлом аукционе переподписка составила 1.8 раза. Объем размещения бумаг с погашением в 2024 г. составил €885 млн, спрос превысил предложение в 2.3 раза.
Греция получила вчера 1.625 млрд евро от размещения на финансовых рынках трехмесячных казначейских векселей. Процентная ставка по 13-недельним ценным бумагам установилась на уровне 4.1%, тогда как во время предыдущего размещения в феврале она составляла 3.85%. По данным агентства в целом было подано заявок на €4.316 млрд, что превысило предложение в 3.45 раза.
19 апреля 2011 г. была закрыта книга заявок на приобретение биржевых облигаций ОАО «АИКБ «Татфондбанк» серии БО-02 общим номиналом 2 млрд рублей и сроком обращения 3 года с даты начала размещения, с офертой через 1.5 года. По итогам маркетинга процентная ставка купона биржевых облигаций серии БО-02 определена ОАО «АИКБ «Татфондбанк» в размере 8.75%. С учетом рыночной ситуации, цены размещения, ставки купона по облигациям и сложившегося спроса ОАО «АИКБ «Татфондбанк» приняло решение об акцепте 61 заявки инвесторов.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу