23 апреля 2011
Что можно найти на внебиржевом рынке и зачем вообще пускаться в эти поиски?
Считать, что инвестировать можно лишь в биржевые ценные бумаги, большое заблуждение — это сильно сузило бы наши возможности. Вы найдете великое множество мнений по поводу акций «Газпрома» или Сбербанка, купить и продать которые легко. Но все эти идеи довольно «баянистые» — очень и очень несвежие, с длинной бородой. Однако на классическом рынке РТС торгуется около 360, а на ММВБ — 317 акций российских компаний. При этом открытых акционерных обществ в нашей стране намного больше, просто на бирже их нет.
В 2001 году в РТС появилась информационная электронная система RTS Board (англ. «доска объявлений»), в которой брокеры стали выставлять котировки по любым существующим в России акциям. Сейчас в ней зарегистрировано 1,3 тыс. обыкновенных и привилегированных бумаг 1 тыс. компаний-эмитентов. Board — система не торговая, а прежде всего информационная. В ней нет механизма расчетов по акциям и деньгам — нет «поставки против платежа». Зато она позволяет получить данные о текущих котировках или разместить собственные. Автор заявки на покупку или продажу обозначается уникальным тикером, поэтому брокеры знают, кому нужно позвонить, чтобы поторговаться и потом заключить сделку.
Брокерская компания и сама может включить акцию в RTS Board. Для этого необходимо написать заявление и заплатить примерно 6 тыс. руб. Программа-терминал для доступа к системе обойдется профессиональному участнику рынка около 3 тыс. руб. в месяц. Информация о представленных акциях доступна на сайте самой биржи.
У частных лиц также есть возможность совершать сделки на внебиржевом рынке. Процедура здесь довольно проста: следует найти продавца, заключить с ним договор купли-продажи, перевести акции со счета на счет в депозитарии, расплатиться. Есть и второй путь: необходимо обратиться в свою брокерскую компанию и попросить найти и купить ту или иную бумагу на межброкерском рынке. После того как отыщутся покупатель или продавец, стороны устно договариваются о сделке. Брокер при этом обеспечивает ее исполнение и расчеты, а его комиссионные могут составлять как $20, так и процент от суммы. Среди вероятных дополнительных издержек — расходы на депозитарий.
Внебиржевой рынок — довольно объемный сегмент. Общая стоимость внебиржевых сделок, отмеченных РТС в феврале, составила $38 млрд. Среди задействованных в них бумаг были и облигации, и акции «голубых фишек», которые брокеры продавали друг другу, минуя торговую систему биржи. При этом по зарегистрированным в RTS Board акциям третьего эшелона наторговали всего $14,6 млн. Высшие строчки в рейтинге на внебиржевом рынке в РТС занимают «префы» «Сильвинита», а также обыкновенные акции Улан-Удэнского авиазавода (УУАЗ), «Уралэлектромеди», Заволжского моторного завода, «Кузбассразрезугля» и «Аммофоса». А недавний лидер по оборотам в RTS Board ТНК-ВР начал помимо РТС торговаться и на ММВБ.
ММВБ тоже обратила внимание на растущий интерес к малоликвидным акциям: три года назад биржа запустила проект MICEX Discovery («Открытия фондового рынка»). Его основной задачей стало включение в биржевые торги перспективных акций тех компаний, которые раскрывают о себе информацию в соответствии с законодательством, а также обслуживаются в расчетном депозитарии ММВБ (НДЦ). Через новую систему на биржу уже попали около 40 эмитентов, среди них — «Комстар», «Силовые машины», «Открытые инвестиции», УУАЗ, «Южный Кузбасс», Дальневосточное морское пароходство, «Лензолото», «Пермские моторы», Московский НПЗ.
Почему же сегодня интерес к внебиржевому рынку акций так высок? Во-первых, большинство российских «голубых фишек» считаются довольно дорогими и имеют небольшой потенциал роста в текущих экономических условиях, в то время как на внебиржевом рынке можно найти крепкие компании с относительно низкой стоимостью акций. Во-вторых, только здесь торгуются довольно интересные ценные бумаги, к примеру акции биржи РТС. В-третьих, по некоторым внебиржевым бумагам можно получать относительно высокие дивиденды. В-четвертых, и здесь есть возможность сыграть на волне сделок по слиянию и поглощению компаний, увеличении доли крупных акционеров в предприятиях. Свежий пример — новосибирский аэропорт Толмачево. Недавно состоялся аукцион по продаже пакета его акций, принадлежащего государству. Результат торгов может благополучно сказаться на мелких акционерах (миноритариях): стоимость их долей, скорее всего, вырастет, поскольку назначенная цена акций оказалась адекватна рыночной. В-пятых, сегодня ценные бумаги хорошей компании с внебиржевого рынка имеют все шансы в будущем попасть на биржевые торги. После этого их ликвидность увеличится, они станут более популярными, и, по всей видимости, их стоимость будет расти, наверстывая упущенное.
Мы подготовили несколько материалов, основанных, с одной стороны, на поиске этих хороших акций, а с другой — на рассмотрении механизма работы внебиржевого рынка. Это статьи «Дивиденды третьего эшелона» и «ХХХ». Кроме того, мы поговорили с представителями брокерских компаний, которые не первый год крутятся на этом рынке и знают, как с ним обращаться (см. «Дремучий трейд»).
Впрочем, в инвестировании средств в акции третьего эшелона есть свои минусы. Это и их низкая ликвидность, и риск того, что крупные держатели могут выкинуть фортель в отношении миноритариев. Живы и легенды о кукловодах, манипулирующих стоимостью бумаг. В первую очередь к ним относят брокеров, которые на свои деньги покупают акции некоторой компании, а затем рекламируют их с помощью выпуска аналитических исследований. В этих «рисечах» утверждается, что потенциал их роста составляет, например, 500%. После этого брокеры продают собственный пакет вдохновленным инвесторам. Впрочем, обо всех этих легендах и приемах можно прочитать в художественной литературе, написанной еще примерно 100 лет назад. С тех пор ничего нового ни в методах манипулирования ценами, ни в мифотворчестве не появилось.
Евгения Обухова, Константин Илющенко
Считать, что инвестировать можно лишь в биржевые ценные бумаги, большое заблуждение — это сильно сузило бы наши возможности. Вы найдете великое множество мнений по поводу акций «Газпрома» или Сбербанка, купить и продать которые легко. Но все эти идеи довольно «баянистые» — очень и очень несвежие, с длинной бородой. Однако на классическом рынке РТС торгуется около 360, а на ММВБ — 317 акций российских компаний. При этом открытых акционерных обществ в нашей стране намного больше, просто на бирже их нет.
В 2001 году в РТС появилась информационная электронная система RTS Board (англ. «доска объявлений»), в которой брокеры стали выставлять котировки по любым существующим в России акциям. Сейчас в ней зарегистрировано 1,3 тыс. обыкновенных и привилегированных бумаг 1 тыс. компаний-эмитентов. Board — система не торговая, а прежде всего информационная. В ней нет механизма расчетов по акциям и деньгам — нет «поставки против платежа». Зато она позволяет получить данные о текущих котировках или разместить собственные. Автор заявки на покупку или продажу обозначается уникальным тикером, поэтому брокеры знают, кому нужно позвонить, чтобы поторговаться и потом заключить сделку.
Брокерская компания и сама может включить акцию в RTS Board. Для этого необходимо написать заявление и заплатить примерно 6 тыс. руб. Программа-терминал для доступа к системе обойдется профессиональному участнику рынка около 3 тыс. руб. в месяц. Информация о представленных акциях доступна на сайте самой биржи.
У частных лиц также есть возможность совершать сделки на внебиржевом рынке. Процедура здесь довольно проста: следует найти продавца, заключить с ним договор купли-продажи, перевести акции со счета на счет в депозитарии, расплатиться. Есть и второй путь: необходимо обратиться в свою брокерскую компанию и попросить найти и купить ту или иную бумагу на межброкерском рынке. После того как отыщутся покупатель или продавец, стороны устно договариваются о сделке. Брокер при этом обеспечивает ее исполнение и расчеты, а его комиссионные могут составлять как $20, так и процент от суммы. Среди вероятных дополнительных издержек — расходы на депозитарий.
Внебиржевой рынок — довольно объемный сегмент. Общая стоимость внебиржевых сделок, отмеченных РТС в феврале, составила $38 млрд. Среди задействованных в них бумаг были и облигации, и акции «голубых фишек», которые брокеры продавали друг другу, минуя торговую систему биржи. При этом по зарегистрированным в RTS Board акциям третьего эшелона наторговали всего $14,6 млн. Высшие строчки в рейтинге на внебиржевом рынке в РТС занимают «префы» «Сильвинита», а также обыкновенные акции Улан-Удэнского авиазавода (УУАЗ), «Уралэлектромеди», Заволжского моторного завода, «Кузбассразрезугля» и «Аммофоса». А недавний лидер по оборотам в RTS Board ТНК-ВР начал помимо РТС торговаться и на ММВБ.
ММВБ тоже обратила внимание на растущий интерес к малоликвидным акциям: три года назад биржа запустила проект MICEX Discovery («Открытия фондового рынка»). Его основной задачей стало включение в биржевые торги перспективных акций тех компаний, которые раскрывают о себе информацию в соответствии с законодательством, а также обслуживаются в расчетном депозитарии ММВБ (НДЦ). Через новую систему на биржу уже попали около 40 эмитентов, среди них — «Комстар», «Силовые машины», «Открытые инвестиции», УУАЗ, «Южный Кузбасс», Дальневосточное морское пароходство, «Лензолото», «Пермские моторы», Московский НПЗ.
Почему же сегодня интерес к внебиржевому рынку акций так высок? Во-первых, большинство российских «голубых фишек» считаются довольно дорогими и имеют небольшой потенциал роста в текущих экономических условиях, в то время как на внебиржевом рынке можно найти крепкие компании с относительно низкой стоимостью акций. Во-вторых, только здесь торгуются довольно интересные ценные бумаги, к примеру акции биржи РТС. В-третьих, по некоторым внебиржевым бумагам можно получать относительно высокие дивиденды. В-четвертых, и здесь есть возможность сыграть на волне сделок по слиянию и поглощению компаний, увеличении доли крупных акционеров в предприятиях. Свежий пример — новосибирский аэропорт Толмачево. Недавно состоялся аукцион по продаже пакета его акций, принадлежащего государству. Результат торгов может благополучно сказаться на мелких акционерах (миноритариях): стоимость их долей, скорее всего, вырастет, поскольку назначенная цена акций оказалась адекватна рыночной. В-пятых, сегодня ценные бумаги хорошей компании с внебиржевого рынка имеют все шансы в будущем попасть на биржевые торги. После этого их ликвидность увеличится, они станут более популярными, и, по всей видимости, их стоимость будет расти, наверстывая упущенное.
Мы подготовили несколько материалов, основанных, с одной стороны, на поиске этих хороших акций, а с другой — на рассмотрении механизма работы внебиржевого рынка. Это статьи «Дивиденды третьего эшелона» и «ХХХ». Кроме того, мы поговорили с представителями брокерских компаний, которые не первый год крутятся на этом рынке и знают, как с ним обращаться (см. «Дремучий трейд»).
Впрочем, в инвестировании средств в акции третьего эшелона есть свои минусы. Это и их низкая ликвидность, и риск того, что крупные держатели могут выкинуть фортель в отношении миноритариев. Живы и легенды о кукловодах, манипулирующих стоимостью бумаг. В первую очередь к ним относят брокеров, которые на свои деньги покупают акции некоторой компании, а затем рекламируют их с помощью выпуска аналитических исследований. В этих «рисечах» утверждается, что потенциал их роста составляет, например, 500%. После этого брокеры продают собственный пакет вдохновленным инвесторам. Впрочем, обо всех этих легендах и приемах можно прочитать в художественной литературе, написанной еще примерно 100 лет назад. С тех пор ничего нового ни в методах манипулирования ценами, ни в мифотворчестве не появилось.
Евгения Обухова, Константин Илющенко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба