Наш взгляд на рынок акций: близость длинных майских выходных обуславливает слабость российского рынка на этой неделе

По итогам двухдневного заседания ФРС не преподнесла значимых сюрпризов. Глава ФРС Б. Бернанке на своей первой пресс-конференции сообщил, что до повышения ставки может пройти не менее двух заседаний, т.е. оно состоится не ранее конца года. Он подтвердил намерение продолжить реализовывать нынешнюю политику реинвестирования средств, поступающих от погашения ценных бумаг, сохраняя тем самым баланс на рекордном уровне. Б. Бернанке в своей речи также не исключил, что ФРС готова «применять дополнительные инструменты денежно-кредитной политики в случае необходимости», что является прозрачным намеком на возможность возобновления программ выкупа активов через некоторое время. В целом итоги выступления главы ФРС могут иметь среднесрочный положительный эффект на рынки: инвесторам не стоит опасаться резкого и неожиданного изъятия стимулов в ближайшие месяцы. На этом фоне фондовые индексы США довольно уверенно, хотя пока не столь интенсивно, продолжили обновлять годовые максимумы, а доллар стремительно дешевеет относительно большинства валют торговых партнеров США, приводя к активному ралли в драгоценных металлах. Мы, однако, считаем, что эйфория от заявлений Б. Бернанке ослабнет уже сегодня: значимых краткосрочных драйверов роста глава ФРС не представил, активы выглядят несколько «перегретыми», поэтому в центре внимания инвесторов - вновь корпоративные отчеты и макростатистика. Так, влияние на динамику рынков могут оказать данные по ВВП США (ожидается снижение аннуализированных темпов роста с 3.1% до 2,0%, что выглядит достаточно консервативно), а также пятничные данные по потребдоверию Университета Мичигана. А среди корпоративных новостей – отчетность Microsoft, Motorolaи представителей глобального потребсектора.

Российский фондовый рынок, несмотря на положительную динамику зарубежных фондовых рынков, и товарных активов, чувствует себя на текущей неделе не очень уверенно, снижаясь несмотря на высокие цены на нефть и рост зарубежных рынков. На наш взгляд, это может быть связано с частичным сокращением позиций как зарубежными инвесторами, так и локальными участниками, опасающимися риска ликвидности ввиду длительных праздничных дней в России и приближения мая – традиционно слабого месяца для рынков. В случае если в начале мая американский рынок акций и цены на нефть покажут положительную динамику, российскому рынку, на наш взгляд, будет тяжело удержаться от общемировой тенденции – в этом случае вероятен возврат к годовым максимумам

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу