29 апреля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Как и следовало ожидать, торги в четверг стартовали на оптимистичной ноте на фоне итогов заседания ФРС. Однако во второй половине торгов российские индексы растеряли все достижения. Публикация данных по ВВП США (хуже ожиданий) усилила нисходящее давление. Впрочем, индексы все же сумели выйти в "плюс": ММВБ прибавил 0,27%, РТС - 0,56%. Довольно слабо выглядели бумаги металлургического сектора ("Северсталь" -3,01%, НЛМК -2,81%, ММК -2,27%). Вновь пользовались спросом "защитные" "Полюс Золото" (+4,16%) и "Полиметалл" (+0,74%). "Газпром" и "Роснефть", отчитавшиеся чуть лучше ожиданий, прибавили, соответственно, 0,05% и 1,49%.
Сегодня ЦБ РФ проведет очередное заседание, на котором не исключено повышение ставки, что может привести к дальнейшему росту рубля против доллара. Во второй половине сессии стоит ждать данных по расходам потребителей США и индексу потребительского доверия университета Мичигана.
Что касается будущей недели, то в фокусе, вероятнее всего, будет Китай. В ожидании публикации данных по инфляции за апрель начнутся очередные спекуляции на тему ставок.
В фокусе
Сегодня состоится очередное заседание Банка России. Не исключено, что регулятор вновь повысит ставку - на 25 б.п., а также норму обязательного резервирования. С другой стороны, данные марта показывают, что инфляционное давление несколько ослабло, равно как и инфляционные ожидания на конец года. Поэтому, на наш взгляд, ЦБ завтра возьмет паузу в процессе повышения ставок и ограничится увеличением нормы обязательного резервирования, что успешно позволяет стерилизовать ликвидность. Кроме того, увеличение нормативов позволяет также предотвращать carry-trade. Повышение же процентной ставки не является столь же успешным средством для борьбы с ликвидностью в данных условиях, а, кроме того, косвенно приводит к удорожанию кредитов для реального сектора экономики
Как известно, с 1 апреля нормативы обязательных резервов для банков были повышены на 0,5-1 процентный пункт. В январе и феврале нормативы также были повышены
События в мире
Предварительные данные по ВВП США за 1 квартал вышли несколько хуже ожиданий, подтвердив наметившееся замедление в темпах роста экономики страны. ВВП за квартал прибавил 1,8% против 3,1% в 4 квартале и прогноза аналитиков в 2%. Еще хуже то, что индекс Core PCE (личное потребление минус продовольствие и энергоресурсы) вырос на 1,5% - после 0,4% в 4 квартале и прогноза в 1,4%. Этот показатель оценивает риски инфляции, за ним внимательно следит ФРС. Потребительские расходы в 1 квартале выросли на 2,7%, эксперты прогнозировали рост на 2%. В 4 квартале расходы прибавили 4,1%.
Макроэкономические данные за январь-март уже указывали на замедление темпов роста, поэтому цифры по ВВП нельзя назвать разочаровывающими. При этом экономика по-прежнему достаточно активно восстанавливается после кризиса и - если во второй половине года инфляция замедлится - успех будет еще более внушительным
Количество требований по безработице в США на прошлой неделе увеличилось на 25 тыс. - до 429 тыс., что стало максимальным уровнем за последние 3 месяца. Неделей ранее количество обращений составляло 404 тыс., а не 403 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты ожидали снижения числа заявок на 8 тыс
Сегодня ЦБ РФ проведет очередное заседание, на котором не исключено повышение ставки, что может привести к дальнейшему росту рубля против доллара. Во второй половине сессии стоит ждать данных по расходам потребителей США и индексу потребительского доверия университета Мичигана.
Что касается будущей недели, то в фокусе, вероятнее всего, будет Китай. В ожидании публикации данных по инфляции за апрель начнутся очередные спекуляции на тему ставок.
В фокусе
Сегодня состоится очередное заседание Банка России. Не исключено, что регулятор вновь повысит ставку - на 25 б.п., а также норму обязательного резервирования. С другой стороны, данные марта показывают, что инфляционное давление несколько ослабло, равно как и инфляционные ожидания на конец года. Поэтому, на наш взгляд, ЦБ завтра возьмет паузу в процессе повышения ставок и ограничится увеличением нормы обязательного резервирования, что успешно позволяет стерилизовать ликвидность. Кроме того, увеличение нормативов позволяет также предотвращать carry-trade. Повышение же процентной ставки не является столь же успешным средством для борьбы с ликвидностью в данных условиях, а, кроме того, косвенно приводит к удорожанию кредитов для реального сектора экономики
Как известно, с 1 апреля нормативы обязательных резервов для банков были повышены на 0,5-1 процентный пункт. В январе и феврале нормативы также были повышены
События в мире
Предварительные данные по ВВП США за 1 квартал вышли несколько хуже ожиданий, подтвердив наметившееся замедление в темпах роста экономики страны. ВВП за квартал прибавил 1,8% против 3,1% в 4 квартале и прогноза аналитиков в 2%. Еще хуже то, что индекс Core PCE (личное потребление минус продовольствие и энергоресурсы) вырос на 1,5% - после 0,4% в 4 квартале и прогноза в 1,4%. Этот показатель оценивает риски инфляции, за ним внимательно следит ФРС. Потребительские расходы в 1 квартале выросли на 2,7%, эксперты прогнозировали рост на 2%. В 4 квартале расходы прибавили 4,1%.
Макроэкономические данные за январь-март уже указывали на замедление темпов роста, поэтому цифры по ВВП нельзя назвать разочаровывающими. При этом экономика по-прежнему достаточно активно восстанавливается после кризиса и - если во второй половине года инфляция замедлится - успех будет еще более внушительным
Количество требований по безработице в США на прошлой неделе увеличилось на 25 тыс. - до 429 тыс., что стало максимальным уровнем за последние 3 месяца. Неделей ранее количество обращений составляло 404 тыс., а не 403 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты ожидали снижения числа заявок на 8 тыс
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба