25 мая 2011
Американское издание Business Insider опубликовало список стран, в которых в ближайшее время может произойти дефолт. Возглавляет его Греция. Россия занимает безопасное 21-е место
Российская экономика – одна из самых стабильных в Европе. К такому выводу пришли аналитики из США, оценив вероятность дефолта во всех странах. В то же время выяснилось, насколько плохо обстоят дела сразу в нескольких европейских странах.
Американское издание Business Insider опубликовало список стран, в которых в ближайшие 5 лет может произойти дефолт. Возглавляет его Греция, в первую десятку входят Португалия, Ирландия, Испания, Украина и Хорватия. Россия занимает 21-е место. Основной критерий оценки экономической ситуации – кредитные деривативы CDS (Credit Default Swap), которые представляют собой типичную форму страхования от рисков на глобальном уровне, пояснил в интервью «Голосу России» главный аналитик управляющей компании «Капитал» Федор Наумов:
«Это как страхование автомобилей. Одна сторона – мы, владельцы автомобилей, не хотим попасть в аварию, не хотим нести связанные с этим убытки. Другая сторона – страховая компания – покупает у нас этот риск. За это мы платим ей страховые премии. В CDS все точно так же. Есть компании или страны, которые страхуются от дефолтов, за это они платят другой стороне страховые премии».
Аналитики поясняют, что банки часто перепродают друг другу кредитные обязательства стран. Такого рода сделки обычно заключаются на 5 лет. Соглашение по CDS определяет ту сумму, которую будет в течение этого срока выплачивать покупатель продавцу. Схема выглядит просто: «банк А» купил у «банка Б» долги Греции на сумму 10 миллионов долларов. Кредитные деривативы для этой страны составляют 1335 пунктов. Получается, что в течение 5 лет покупатель («банк А») ежегодно будет выплачивать продавцу («банку В») более 13% от суммы сделки - около полутора миллионов долларов. Для сравнения – у России этот показатель равен 137 пунктам (1,3%). А значит, при перепродаже ее долга на 10 миллионов страховые премии составят всего 137 тысяч долларов.
Эксперты внимательно следят за показателем CDS, поскольку он точно отражает кредитоспособность стран, говорит Федор Наумов:
«У нас в кризис показатель CDS был похожим на нынешние данные по Греции. В кризисные 2007-2009 годы у нас дефолта боялись не меньше, чем сейчас боятся в Греции. Но с тех пор нефть с 35 долларов выросла до 100, и даже больше чем 100, – такой была цена на баррель несколько недель назад. У нас практически нет дефицита бюджета; ВВП растет на 4 - 5 процентов в год, в Греции - не растет. У нас еще очень маленький внешний и внутренний долг. У Греции он больше, чем 100 процентов ВВП, а у нас он около 10 процентов. Греция явный кандидат на дефолт, на реструктуризацию, а что касается России, то макрокартинка показывает, что нам ничего такого можно не опасаться».
Не менее важен этот показатель и для инвесторов, которые должны понимать степень риска при работе в различных странах. В последнее время они почти перестали вкладываться в различные проекты в Ирландии и Португалии, потому что CDS для этих стран с января 2011 года вырос примерно в 2 раза, а значит, выросла и вероятность дефолта.
Вместе с тем аналитики Business Insider проявили осторожность и не стали включать в свой список США. CDS этой страны сейчас составляет 50 пунктов, и на первый взгляд американской экономике ничего не угрожает. Но надо вспомнить о том, что США исчерпали возможность наращивать свой долг и готовятся поднять верхний предел заимствований. В такой ситуации говорить, что у США все хорошо, было бы странно. Поэтому замалчивание данных по США – всего лишь попытка сохранить стабильную ситуацию на рынках, которые негативно реагируют на любое сообщение о проблемах в американской экономике
Российская экономика – одна из самых стабильных в Европе. К такому выводу пришли аналитики из США, оценив вероятность дефолта во всех странах. В то же время выяснилось, насколько плохо обстоят дела сразу в нескольких европейских странах.
Американское издание Business Insider опубликовало список стран, в которых в ближайшие 5 лет может произойти дефолт. Возглавляет его Греция, в первую десятку входят Португалия, Ирландия, Испания, Украина и Хорватия. Россия занимает 21-е место. Основной критерий оценки экономической ситуации – кредитные деривативы CDS (Credit Default Swap), которые представляют собой типичную форму страхования от рисков на глобальном уровне, пояснил в интервью «Голосу России» главный аналитик управляющей компании «Капитал» Федор Наумов:
«Это как страхование автомобилей. Одна сторона – мы, владельцы автомобилей, не хотим попасть в аварию, не хотим нести связанные с этим убытки. Другая сторона – страховая компания – покупает у нас этот риск. За это мы платим ей страховые премии. В CDS все точно так же. Есть компании или страны, которые страхуются от дефолтов, за это они платят другой стороне страховые премии».
Аналитики поясняют, что банки часто перепродают друг другу кредитные обязательства стран. Такого рода сделки обычно заключаются на 5 лет. Соглашение по CDS определяет ту сумму, которую будет в течение этого срока выплачивать покупатель продавцу. Схема выглядит просто: «банк А» купил у «банка Б» долги Греции на сумму 10 миллионов долларов. Кредитные деривативы для этой страны составляют 1335 пунктов. Получается, что в течение 5 лет покупатель («банк А») ежегодно будет выплачивать продавцу («банку В») более 13% от суммы сделки - около полутора миллионов долларов. Для сравнения – у России этот показатель равен 137 пунктам (1,3%). А значит, при перепродаже ее долга на 10 миллионов страховые премии составят всего 137 тысяч долларов.
Эксперты внимательно следят за показателем CDS, поскольку он точно отражает кредитоспособность стран, говорит Федор Наумов:
«У нас в кризис показатель CDS был похожим на нынешние данные по Греции. В кризисные 2007-2009 годы у нас дефолта боялись не меньше, чем сейчас боятся в Греции. Но с тех пор нефть с 35 долларов выросла до 100, и даже больше чем 100, – такой была цена на баррель несколько недель назад. У нас практически нет дефицита бюджета; ВВП растет на 4 - 5 процентов в год, в Греции - не растет. У нас еще очень маленький внешний и внутренний долг. У Греции он больше, чем 100 процентов ВВП, а у нас он около 10 процентов. Греция явный кандидат на дефолт, на реструктуризацию, а что касается России, то макрокартинка показывает, что нам ничего такого можно не опасаться».
Не менее важен этот показатель и для инвесторов, которые должны понимать степень риска при работе в различных странах. В последнее время они почти перестали вкладываться в различные проекты в Ирландии и Португалии, потому что CDS для этих стран с января 2011 года вырос примерно в 2 раза, а значит, выросла и вероятность дефолта.
Вместе с тем аналитики Business Insider проявили осторожность и не стали включать в свой список США. CDS этой страны сейчас составляет 50 пунктов, и на первый взгляд американской экономике ничего не угрожает. Но надо вспомнить о том, что США исчерпали возможность наращивать свой долг и готовятся поднять верхний предел заимствований. В такой ситуации говорить, что у США все хорошо, было бы странно. Поэтому замалчивание данных по США – всего лишь попытка сохранить стабильную ситуацию на рынках, которые негативно реагируют на любое сообщение о проблемах в американской экономике
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба