Кругман: Всех под одну гребенку?

« Декабрь 2025 »
Пн	Вт	Ср	Чт	Пт	Сб	Вс
1	2	3	4	5	6	7
8	9	10	11	12	13	14
15	16	17	18	19	20	21
22	23	24	25	26	27	28
29	30	31

17 июня 2011 InoPressa

В ФРС Сан-Франциско пришло новое письмо с анализом дилемм монетарной политики еврозоны в рамках правила Тейлора. Однако эта методологическая проблема, как я думаю, искажает результаты; правильное направление, я предполагаю, было бы еще менее благоприятным для ЕЦБ. Дело вот в чем: письмо использует правило Тейлора, которое базируется на гэпе безработицы, а не на производственном гэпе (как было изначально). Оба показателя подходят, но если вы собираетесь сравнивать Европу и США, нужно понимать, что существуют большие различия между институтами рынков труда, так что резкие спады экономики приводят к большому росту безработицы в США. Неверно, как заявляется в докладе, что европейское восстановление было существенно более быстрым, чем восстановление в США; с точки зрения производственного гэпа – мы идентичны.

Если же вы собираетесь рассматривать безработицу, думаю, вы бы не захотели использовать одинаковые коэффициенты по обе стороны Атлантики. Так вот в чем тут дело: если вы рассматриваете спад производства по правилу Тейлора, для США подходит версия безработицы по правилу, используемому в письме для ФРС в Сан-Франциско, что безусловно подразумевает отрицательную процентную ставку. В кратце, не ЕЦБ решает вопрос повышения ставок. Это правило может указывать на повышение ставок для Германии. Таким образом, пока ЕЦБ может страдать из-за правил «под одну гребенку», фактически это не так; политика ужесточается в том случае, когда Германия нуждается в этом.

One Size Fits One, Redux (Wonkish), The New York Times

/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба