В числе многих инициатив, о которых Д.Медведев объявил ходе своего выступления на Петербургском международном экономическом форуме Д.Медведев, хотелось бы обратить внимание на следующую фразу: «по ряду других вопросов, например по отмене многих ограничений размещения и обращения российских ценных бумаг за рубежом, мы также примем решение в ближайшее время». В настоящее время существует несколько ограничений, связанных с обращением акций российских компаний за рубежом. Первое касается лимита на размещение акций за рубежом в рамках IPO и SPO, второе – доли акций, которая может обращаться на западных рынках в форме депозитарных расписок (35% от уставного капитала). Напомним, что установление соответствующих ограничений было вызвано попытками регулятора противостоять миграции ликвидности с российского фондового рынка на западные площадки. Однако, именно подобные ограничения стали причиной формирования на внешнем и внутренних рынках различных цен по торгуемым инструментам. Невозможность проведения арбитража путем конвертации локальных акций в депозитарные расписки в условиях исчерпания лимита обуславливает хронический дисконт в приведенных ценах между акциями и расписками МТС (15%), АФК Система (12%), ЛСР (15%), Магнита (10%), Фармстандарта (35%) и Татнефти (8%). Снятие соответствующего ограничения позволит провести выравнивание цен, что придаст импульс для роста котировок «недооцененных» локальных бумаг. Стоит отметить, что большинство акций из указанной группы обладают и существенный потенциал роста до своих фундаментальных оценок (по Фармстандарту, МТС и ЛСР – более 50%).
Вместе с тем, нельзя обойти вниманием такой момент, как противоречивость такого решения (если оно будет принято) планам руководства страны по созданию в Москве международного финансового центра. Вероятный отток части ликвидности с внутреннего рынка на внешние площадки, и, как следствие, сокращение емкости российского рынка акций может существенно осложнить достижение поставленной цели.
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вместе с тем, нельзя обойти вниманием такой момент, как противоречивость такого решения (если оно будет принято) планам руководства страны по созданию в Москве международного финансового центра. Вероятный отток части ликвидности с внутреннего рынка на внешние площадки, и, как следствие, сокращение емкости российского рынка акций может существенно осложнить достижение поставленной цели.
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter