25 июня 2011 Альпари Сусин Егор
Подходит к завершению программа выкупа облигаций Казначейства Федрезервом (QE2), за неделю до 22 июня ФРС скупила бумаг на $26 млрд., нарастив свой портфель трежерис до $1.6 трлн., а общий объем активов до $2.86 трлн. Рефинансировать ипотечные облигации ФРС начала с 17 августа 2010 года за этот период было погашено ипотечных облигаций и облигаций агентств на $246.2 млрд., всего же с этого момента было скуплено облигаций Казначейства США на $826.7 млрд. (на 24 июня), таким образом ФРС осуществила чистую покупку облигаций на $580.5 млрд. и к концу месяца должна завершить 600-миллиадную программу. Итого резервы ФРС на данный момент состоят на 92.1% из ценных бумаг (долгосрочных), 56% резервов – это облигации Казначейства, 36.1% - это ипотечные облигации и бумаги госагентств. Пассивы ФРС на 35% - наличные (Federal Reserve notes), 56.9% - резервы банков, 4.8% -средства Минфина
Банковский кредит на неделе немного сократился, виноват ипотечный кредит ужавшийся на $9.9 млрд. за неделю, зато на $1.5 млрд. вырос потребительский кредит и $3 млрд. кредит компаниям. Но более интересна ситуация с кредитом в целом за период количественного смягчения (QE2). Общий объем выданных банками кредитов с 3 ноября сократился на $95.1 млрд., или 1.4%, при этом:
Кредиты компаниям выросли на $49.8 млрд., или 4.1%
Ипотечный кредит сократился на $155.2 млрд., или 4.3%
Потребительский кредит сократился на $36.2 млрд., или 3.3%
Прочий кредит вырос на $46.4 млрд., или 5.5%
Межбанковский кредит сократился на $71.1 млрд., или 36.1%.
Банки погасили своих заимствований на $196.6 млрд., сократив их на 11.6%, зато вырос объем депозитов на $262.3 млрд., или 3.3%, зато наличность на балансах банков выросла на $602.3 млрд., или 55.6%.
Темпы годового сокращения ипотечного кредиты в банках остаются высокими и составляют 5.2%, потребительский кредит сжимается на 5.6% в год. Так что с началом QE2 сжатие ипотечного кредита только ускорилось
Заказы прибавили
Заказы на товары длительного пользования в США за май смогли восстановиться и выросли на 1.9%, в апреле падение составляло 2.7% (показатель пересмотрен, предварительно падение оценивалось в 3.6%). Без учета транспортных средств заказы также выросли, но достаточно скромно – прибавка составила 0.6%. Восстановление заказов в последние месяцы замедлилось, стоит также помнить, что в апреле показатель был пересмотрен с приличным понижением (на 5.4%). Пока удалось восстановить около половины кризисных потерь, заказы остаются на 20.2% ниже докризисного максимума, падение в кризис составляло 39.4%, но это в номинальном выражении, без учета роста цен. Ситуация с заказами в целом скорее негативна
Уточненные данные по ВВП в 1 квартале больших сюрпризов не принесли потребление оказалось немного слабее, правительственные расходы тоже, но зато выросли запасы и чистый экспорт. Рост экономики за квартал составил 0.48% (1.9% SAAR), за год экономика прибавила 2.3%. Номинальный ВВП вырос на 1% за квартал и 4% за год.
Немецкий бизнес крайне хорошо себя чувствует
Немецкий институт Ifo оценил июньский деловой климат в Германии и нашел ситуацию крайне оптимистичной. Индекс экономических настроений вырос до 114.5, хотя это немного ниже недавнего исторического максимума. Особо отличился индекс текущих настроений, который взлетел до нового исторического максимума 123.3, причем в производственном секторе, строительстве и оптовой торговле все очень хорошо, в розничном секторе похуже. Ухудшились текущие настроения в секторе услуг. Оценки перспектив стали мрачнее, ожидания немецкого бизнеса снизились в марте до минимального за 8 месяцев уровня 106.3, но даже этот уровень выше пиков прошлых лет. Индексы ожиданий в строительстве и оптовой торговле выросли, в промышленности и розничной торговле снизились. Если верить индексам настроений – то со времен объединения Германии у них такого позитива ещё не было, хотя это можно понять: евро и ресурсы резко скорректировались в июне, что позитивно сказалось на текущих настроениях. Так что у Бундесбанка будут ещё поводы бояться перегрева экономики, а значит и повышения ставок, хотя снижение цен на нефть позволяет им понаблюдать со стороны
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Банковский кредит на неделе немного сократился, виноват ипотечный кредит ужавшийся на $9.9 млрд. за неделю, зато на $1.5 млрд. вырос потребительский кредит и $3 млрд. кредит компаниям. Но более интересна ситуация с кредитом в целом за период количественного смягчения (QE2). Общий объем выданных банками кредитов с 3 ноября сократился на $95.1 млрд., или 1.4%, при этом:
Кредиты компаниям выросли на $49.8 млрд., или 4.1%
Ипотечный кредит сократился на $155.2 млрд., или 4.3%
Потребительский кредит сократился на $36.2 млрд., или 3.3%
Прочий кредит вырос на $46.4 млрд., или 5.5%
Межбанковский кредит сократился на $71.1 млрд., или 36.1%.
Банки погасили своих заимствований на $196.6 млрд., сократив их на 11.6%, зато вырос объем депозитов на $262.3 млрд., или 3.3%, зато наличность на балансах банков выросла на $602.3 млрд., или 55.6%.
Темпы годового сокращения ипотечного кредиты в банках остаются высокими и составляют 5.2%, потребительский кредит сжимается на 5.6% в год. Так что с началом QE2 сжатие ипотечного кредита только ускорилось
Заказы прибавили
Заказы на товары длительного пользования в США за май смогли восстановиться и выросли на 1.9%, в апреле падение составляло 2.7% (показатель пересмотрен, предварительно падение оценивалось в 3.6%). Без учета транспортных средств заказы также выросли, но достаточно скромно – прибавка составила 0.6%. Восстановление заказов в последние месяцы замедлилось, стоит также помнить, что в апреле показатель был пересмотрен с приличным понижением (на 5.4%). Пока удалось восстановить около половины кризисных потерь, заказы остаются на 20.2% ниже докризисного максимума, падение в кризис составляло 39.4%, но это в номинальном выражении, без учета роста цен. Ситуация с заказами в целом скорее негативна
Уточненные данные по ВВП в 1 квартале больших сюрпризов не принесли потребление оказалось немного слабее, правительственные расходы тоже, но зато выросли запасы и чистый экспорт. Рост экономики за квартал составил 0.48% (1.9% SAAR), за год экономика прибавила 2.3%. Номинальный ВВП вырос на 1% за квартал и 4% за год.
Немецкий бизнес крайне хорошо себя чувствует
Немецкий институт Ifo оценил июньский деловой климат в Германии и нашел ситуацию крайне оптимистичной. Индекс экономических настроений вырос до 114.5, хотя это немного ниже недавнего исторического максимума. Особо отличился индекс текущих настроений, который взлетел до нового исторического максимума 123.3, причем в производственном секторе, строительстве и оптовой торговле все очень хорошо, в розничном секторе похуже. Ухудшились текущие настроения в секторе услуг. Оценки перспектив стали мрачнее, ожидания немецкого бизнеса снизились в марте до минимального за 8 месяцев уровня 106.3, но даже этот уровень выше пиков прошлых лет. Индексы ожиданий в строительстве и оптовой торговле выросли, в промышленности и розничной торговле снизились. Если верить индексам настроений – то со времен объединения Германии у них такого позитива ещё не было, хотя это можно понять: евро и ресурсы резко скорректировались в июне, что позитивно сказалось на текущих настроениях. Так что у Бундесбанка будут ещё поводы бояться перегрева экономики, а значит и повышения ставок, хотя снижение цен на нефть позволяет им понаблюдать со стороны
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу