28 июня 2011 InoPressa
Германии вместе с другими странами со схожей экономической структурой нужно создать новую валюту - твердый "евро Севера"
Наши евроромантики делают все возможное, чтобы и впредь подавать единый евро как историю успеха. Однако СМИ все время попадают впросак. Даже Гельмут Шмидт (Helmut Schmidt) говорит, что кризиса евро не существует, есть долговой кризис отдельных государств.
Здесь надо возразить! Действительно, довольно трудно распознать возникновение "еврокризиса", так как спровоцировали его три совершенно различные проблемы. Первая - это слабость большинства банков, что является затяжным последствием финансового кризиса. Вторая - у некоторых стран еврозоны и в самом деле существуют большие долги. Третья причина, о которой по возможности не говорят вслух, заключается в убыточности самого евро. Греция, учитывая низкие ставки, не увязла бы так сильно в долгах, а в Испании не возникли бы проблемы такого масштаба на рынке недвижимости. То, что Германия должна теперь мобилизовать деньги, кредиты и поручительства для обеспечения долгов, взятых другими странами, - это исключительно результат существования евро! То, что студенты в Афинах, забастовщики в Лиссабоне и "возмущенные" в Мадриде протестуют против узурпаторских, по их мнению, рекомендаций Германии - это результат существования евро! То, что на демонстрациях в Афинах уже развеваются европейские флаги с золотыми звездами в форме свастики, - это результат существования евро! Может, вместо того, чтобы обвязывать ленточкой все новые пакеты помощи, пора остановиться и спросить себя: когда этому наступит конец? Разве у нас действительно нет другого пути?
"Союз перевода капиталов" - это безответственно
Если политики будут держаться за план А, "чего бы это (немцам) ни стоило", в конце этого пути стоит "союз перевода капиталов", при котором каждая страна отвечает за долги всех остальных. К чему приводит подобная система, мы знаем из распределения доходов бюджета земель в Германии. Земли-доноры - Бавария, Баден-Вюртемберг и Гессен, платят за тринадцать остальных федеральных земель. По этому же принципу Германии, как стране-донору, в будущем придется платить за остальные двенадцать государств еврозоны. Это упорядоченная безответственность! Пострадает конкурентоспособность еврозоны, понизится уровень благосостояния, который к тому же будет перераспределяться среди стран еврозвоны. Поэтому один из упреков социалистов и "зеленых", адресованных фрау Меркель, заключается в том, что Греции надо было помочь намного раньше.
План B, предполагающий частичное списание задолженности с участием частных инвесторов или без него и называемый в экономике "haircut", хотя и снизит бремя задолженности Греции, но не сможет решить проблему недостаточной конкурентоспособности страны. Проведенная аналогия со стрижкой волос - "haircut", хорошо это объясняет. Волосы - это долги, их состригают, а вкладчики таким образом лишаются части своих требований. Но, как известно, волосы отрастают! Даже если долги Греции сравнимы с образовавшейся лысиной, то некоторое время спустя она снова должна обрасти локонами. Вариант, при котором Грецию выкинут из еврозоны, тоже безрадостен, так как он приведет к штурму афинских банков, "вечной" задолженности и эффекту домино в других странах.
На крайний случай: временная национализация банковского сектора
В случае крайней нужды всем надо действовать по плану С: осторожно преодолевать? болевые моменты финансового кризиса, еврокризиса и долгового кризиса, а потом действовать точечно во всех трех сферах.
По финансовому кризису: за каждым "спасением евро" до сих пор скрывается спасение банков. Иначе почему Великобритания, не будучи участником еврозоны, должна была участвовать в "спасении евро" в Ирландии? Конечно, мы должны следить за тем, чтобы искры финансового сектора не подожгли реальный сектор экономики снова.
Лучше было бы решить для каждой страны в отдельности проблему разворачивания над национальными банками зонтика безопасности. В качестве крайней меры надо временно национализировать банковский сектор. Опыт США и Швеции демонстрирует успешность этой меры. В Германии, правда, это быстро станет неактуально, так как две трети банков и большая доля греческих облигаций государственного займа и так находятся в руках государства.
Выход из еврозоны и внедрение новой валюты
По еврокризису: Вместо того, чтобы делиться с Саркози очередным сборником необходимых действий, Меркель надо взять все в свои руки и вместе с другими странами со схожей экономической структурой выйти из еврозоны и создать новую валюту. Описание "механики" процесса выходит за рамки данного эссе, но принцип действия должен быть аналогичным введению в оборот евро. Если создание единой валюты из семнадцати национальных оказалось возможным, значит, можно и из одной валюты сделать две.
Преимущества очевидны: отсутствие финансируемого Германией "Союза перевода капиталов", никаких штурмов банков и гигантского риска спровоцировать хаос. К тому же у обесцененного евро откроются новые шансы для оздоровления национальных экономик от Греции до Франции, что обеспечит нам высокую степень защиты от инфляции.
По долговому кризису: с двумя валютами, которые лучше соответствуют разным экономическим и финансовым моделям, и частичным списанием северными странами долгов Югу, впредь каждая страна должна будет справляться со своими долговыми кризисами самостоятельно. Тогда наши политики будут избавлены от необходимости и далее совать свой нос в дела других государств.
Списание задолженности. Действуя по планам А и B, деньги мы вряд ли увидим. Ввиду существующей в политике еврориторики шансов на реализацию плана С я не вижу. С другой стороны, кто бы еще несколько месяцев назад мог подумать, что фрау Меркель пойдет против мейнстрима в европейской энергетической политике? Если Меркель поймет, что избиратель реагирует на предоставление новых пакетов помощи как на "Фукусиму", то, возможно, она снова резко крутанет штурвал
Deutschland muss raus aus der Euro-Zone Ханс-Олаф Хенкель (Hans-Olaf Henkel)
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наши евроромантики делают все возможное, чтобы и впредь подавать единый евро как историю успеха. Однако СМИ все время попадают впросак. Даже Гельмут Шмидт (Helmut Schmidt) говорит, что кризиса евро не существует, есть долговой кризис отдельных государств.
Здесь надо возразить! Действительно, довольно трудно распознать возникновение "еврокризиса", так как спровоцировали его три совершенно различные проблемы. Первая - это слабость большинства банков, что является затяжным последствием финансового кризиса. Вторая - у некоторых стран еврозоны и в самом деле существуют большие долги. Третья причина, о которой по возможности не говорят вслух, заключается в убыточности самого евро. Греция, учитывая низкие ставки, не увязла бы так сильно в долгах, а в Испании не возникли бы проблемы такого масштаба на рынке недвижимости. То, что Германия должна теперь мобилизовать деньги, кредиты и поручительства для обеспечения долгов, взятых другими странами, - это исключительно результат существования евро! То, что студенты в Афинах, забастовщики в Лиссабоне и "возмущенные" в Мадриде протестуют против узурпаторских, по их мнению, рекомендаций Германии - это результат существования евро! То, что на демонстрациях в Афинах уже развеваются европейские флаги с золотыми звездами в форме свастики, - это результат существования евро! Может, вместо того, чтобы обвязывать ленточкой все новые пакеты помощи, пора остановиться и спросить себя: когда этому наступит конец? Разве у нас действительно нет другого пути?
"Союз перевода капиталов" - это безответственно
Если политики будут держаться за план А, "чего бы это (немцам) ни стоило", в конце этого пути стоит "союз перевода капиталов", при котором каждая страна отвечает за долги всех остальных. К чему приводит подобная система, мы знаем из распределения доходов бюджета земель в Германии. Земли-доноры - Бавария, Баден-Вюртемберг и Гессен, платят за тринадцать остальных федеральных земель. По этому же принципу Германии, как стране-донору, в будущем придется платить за остальные двенадцать государств еврозоны. Это упорядоченная безответственность! Пострадает конкурентоспособность еврозоны, понизится уровень благосостояния, который к тому же будет перераспределяться среди стран еврозвоны. Поэтому один из упреков социалистов и "зеленых", адресованных фрау Меркель, заключается в том, что Греции надо было помочь намного раньше.
План B, предполагающий частичное списание задолженности с участием частных инвесторов или без него и называемый в экономике "haircut", хотя и снизит бремя задолженности Греции, но не сможет решить проблему недостаточной конкурентоспособности страны. Проведенная аналогия со стрижкой волос - "haircut", хорошо это объясняет. Волосы - это долги, их состригают, а вкладчики таким образом лишаются части своих требований. Но, как известно, волосы отрастают! Даже если долги Греции сравнимы с образовавшейся лысиной, то некоторое время спустя она снова должна обрасти локонами. Вариант, при котором Грецию выкинут из еврозоны, тоже безрадостен, так как он приведет к штурму афинских банков, "вечной" задолженности и эффекту домино в других странах.
На крайний случай: временная национализация банковского сектора
В случае крайней нужды всем надо действовать по плану С: осторожно преодолевать? болевые моменты финансового кризиса, еврокризиса и долгового кризиса, а потом действовать точечно во всех трех сферах.
По финансовому кризису: за каждым "спасением евро" до сих пор скрывается спасение банков. Иначе почему Великобритания, не будучи участником еврозоны, должна была участвовать в "спасении евро" в Ирландии? Конечно, мы должны следить за тем, чтобы искры финансового сектора не подожгли реальный сектор экономики снова.
Лучше было бы решить для каждой страны в отдельности проблему разворачивания над национальными банками зонтика безопасности. В качестве крайней меры надо временно национализировать банковский сектор. Опыт США и Швеции демонстрирует успешность этой меры. В Германии, правда, это быстро станет неактуально, так как две трети банков и большая доля греческих облигаций государственного займа и так находятся в руках государства.
Выход из еврозоны и внедрение новой валюты
По еврокризису: Вместо того, чтобы делиться с Саркози очередным сборником необходимых действий, Меркель надо взять все в свои руки и вместе с другими странами со схожей экономической структурой выйти из еврозоны и создать новую валюту. Описание "механики" процесса выходит за рамки данного эссе, но принцип действия должен быть аналогичным введению в оборот евро. Если создание единой валюты из семнадцати национальных оказалось возможным, значит, можно и из одной валюты сделать две.
Преимущества очевидны: отсутствие финансируемого Германией "Союза перевода капиталов", никаких штурмов банков и гигантского риска спровоцировать хаос. К тому же у обесцененного евро откроются новые шансы для оздоровления национальных экономик от Греции до Франции, что обеспечит нам высокую степень защиты от инфляции.
По долговому кризису: с двумя валютами, которые лучше соответствуют разным экономическим и финансовым моделям, и частичным списанием северными странами долгов Югу, впредь каждая страна должна будет справляться со своими долговыми кризисами самостоятельно. Тогда наши политики будут избавлены от необходимости и далее совать свой нос в дела других государств.
Списание задолженности. Действуя по планам А и B, деньги мы вряд ли увидим. Ввиду существующей в политике еврориторики шансов на реализацию плана С я не вижу. С другой стороны, кто бы еще несколько месяцев назад мог подумать, что фрау Меркель пойдет против мейнстрима в европейской энергетической политике? Если Меркель поймет, что избиратель реагирует на предоставление новых пакетов помощи как на "Фукусиму", то, возможно, она снова резко крутанет штурвал
Deutschland muss raus aus der Euro-Zone Ханс-Олаф Хенкель (Hans-Olaf Henkel)
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу