В понедельник, 26 мая, с открытием торговой сессии европейские государственные облигации стали снижаться в цене. Активные распродажи бондов были вызваны спекуляциями вокруг ожидаемого повышения процентных ставок ЕЦБ до конца текущего года, которое, по мнению большинства участников рынка, неминуемо при усиливающемся инфляционном давлении. Такие настроения среди биржевых игроков усилились после того, как в минувшие выходные вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос заявил о необходимости опустить уровень инфляции ниже комфортной отметки в 2%.
Характер торговой сессии не претерпел существенных изменений в течение дня, тем более в отсутствие значимых экономических и корпоративных новостей. В результате практически все наиболее ликвидные долговые бумаги европейских правительств завершили день снижением цены. Доходность 2-летних Bunds Германии поднялась за день незначительно, доходность 10-летних Bunds выросла более чем на 3 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился незначительно - с 6 б.п. до 7 б.п.
Сужение спрэда между 2-летними и 10-летними Bunds, наблюдающееся в последние несколько дней, является лишним подтверждением того, что участники рынка ожидают от монетарных властей европейского региона продолжения жесткой политики.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на 19:00 мск:
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
Основным драйвером рынка европейских государственных облигаций в настоящий момент являются спекуляции вокруг процентных ставок. Малейшая новость, способная повлиять на действия ЕЦБ в отношении ставок, становится приоритетной для участников рынка. По всей видимости, подобная ситуация сохранится на рынке и в ближайшей перспективе, поскольку задача регулирования инфляционного давления для монетарных властей Европы также является приоритетной.
На сегодняшний день на настрой биржевых игроков значительное влияние оказывают последние прогнозы аналитиков JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Royal Bank of Scotland. Так, аналитики JPMorgan Chase & Co. уверены, что ЕЦБ не будет снижать учетную ставку до конца текущего года. Эксперты из Bank of America Corp. изменили свои прогнозы: вместо ожидавшегося ранее снижения учетной ставки аналитики ожидают ее увеличения к середине 2009г. Экономисты второго по величине банка Великобритании Royal Bank of Scotland также пересмотрели свои прогнозы. Сейчас они прогнозируют снижение процентных ставок не во II квартале, а в конце года.
Во вторник, 27 мая, в Германии ожидается выход данных ВВП за I квартал текущего года. По оценкам аналитиков, ВВП (с учетом сезонных колебаний) вырастет по сравнению с предыдущим кварталом на 1,5%. В годовом выражении ожидается рост ВВП (с учетом рабочих дней) на 2,6%, а с учетом сезонных колебаний - на 1,8%. Аналитики прогнозируют рост частного потребления (Private Consumption) на 0,4% и рост государственных расходов (Government Spending) также на 0,4%. Объем импорта возрастет, согласно ожиданиям, на 3,5%, а экспорта - на 2,2%.
В Германии ожидается также выход отчета исследований Нюрнбергского института GfK об уровне потребительского доверия в Германии. Ожидается, что индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в июне снизится с майской отметки 5,9 пункта до 5,7 пункта.
Во Франции ожидается выход данных о состоянии рынка недвижимости. Согласно прогнозам аналитиков, объем строительства новых жилых домов за квартал, истекший в апреле, снизится по сравнению с соответствующим кварталом 2007г. на 6,5%, а число выданных разрешений на новое строительство за тот же период в годовом исчислении снизится на 13,9%.
Во Франции ожидается также выход данных индикатора ожидаемого объема производства. По оценкам аналитиков, показатель ожидаемого объема производства (Production Outlook Indicator) в мае снизится с предыдущей отметки (-9) пунктов до (-10) пунктов. Показатель объема производства, ожидаемого в мае самими компаниями (Own-Company Production Outlook), по оценкам аналитиков, составит 12 пунктов, что на 2 пункта ниже уровня предыдущего месяца.
Кроме того, во Франции намечен выход данных майского индекса делового доверия (Business Confidence Indicator), который, по оценкам аналитиков, снизится с отметки предыдущего месяца 106 пунктов до 105 пунктов.
Инга Сангалова
Характер торговой сессии не претерпел существенных изменений в течение дня, тем более в отсутствие значимых экономических и корпоративных новостей. В результате практически все наиболее ликвидные долговые бумаги европейских правительств завершили день снижением цены. Доходность 2-летних Bunds Германии поднялась за день незначительно, доходность 10-летних Bunds выросла более чем на 3 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился незначительно - с 6 б.п. до 7 б.п.
Сужение спрэда между 2-летними и 10-летними Bunds, наблюдающееся в последние несколько дней, является лишним подтверждением того, что участники рынка ожидают от монетарных властей европейского региона продолжения жесткой политики.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на 19:00 мск:
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
Основным драйвером рынка европейских государственных облигаций в настоящий момент являются спекуляции вокруг процентных ставок. Малейшая новость, способная повлиять на действия ЕЦБ в отношении ставок, становится приоритетной для участников рынка. По всей видимости, подобная ситуация сохранится на рынке и в ближайшей перспективе, поскольку задача регулирования инфляционного давления для монетарных властей Европы также является приоритетной.
На сегодняшний день на настрой биржевых игроков значительное влияние оказывают последние прогнозы аналитиков JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Royal Bank of Scotland. Так, аналитики JPMorgan Chase & Co. уверены, что ЕЦБ не будет снижать учетную ставку до конца текущего года. Эксперты из Bank of America Corp. изменили свои прогнозы: вместо ожидавшегося ранее снижения учетной ставки аналитики ожидают ее увеличения к середине 2009г. Экономисты второго по величине банка Великобритании Royal Bank of Scotland также пересмотрели свои прогнозы. Сейчас они прогнозируют снижение процентных ставок не во II квартале, а в конце года.
Во вторник, 27 мая, в Германии ожидается выход данных ВВП за I квартал текущего года. По оценкам аналитиков, ВВП (с учетом сезонных колебаний) вырастет по сравнению с предыдущим кварталом на 1,5%. В годовом выражении ожидается рост ВВП (с учетом рабочих дней) на 2,6%, а с учетом сезонных колебаний - на 1,8%. Аналитики прогнозируют рост частного потребления (Private Consumption) на 0,4% и рост государственных расходов (Government Spending) также на 0,4%. Объем импорта возрастет, согласно ожиданиям, на 3,5%, а экспорта - на 2,2%.
В Германии ожидается также выход отчета исследований Нюрнбергского института GfK об уровне потребительского доверия в Германии. Ожидается, что индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в июне снизится с майской отметки 5,9 пункта до 5,7 пункта.
Во Франции ожидается выход данных о состоянии рынка недвижимости. Согласно прогнозам аналитиков, объем строительства новых жилых домов за квартал, истекший в апреле, снизится по сравнению с соответствующим кварталом 2007г. на 6,5%, а число выданных разрешений на новое строительство за тот же период в годовом исчислении снизится на 13,9%.
Во Франции ожидается также выход данных индикатора ожидаемого объема производства. По оценкам аналитиков, показатель ожидаемого объема производства (Production Outlook Indicator) в мае снизится с предыдущей отметки (-9) пунктов до (-10) пунктов. Показатель объема производства, ожидаемого в мае самими компаниями (Own-Company Production Outlook), по оценкам аналитиков, составит 12 пунктов, что на 2 пункта ниже уровня предыдущего месяца.
Кроме того, во Франции намечен выход данных майского индекса делового доверия (Business Confidence Indicator), который, по оценкам аналитиков, снизится с отметки предыдущего месяца 106 пунктов до 105 пунктов.
Инга Сангалова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба