12 июля 2011 Zero Hedge
Сегодня начинается сезон отчетности американских компаний. В целом результаты ожидаются положительными; в пользу этого говорит исторический анализ результатов отчетов.
За последние 22 года только однажды, в 2001 году, показатели компаний, входящих в S&P500, оказались ниже, чем в в 1 квартале.
JPM настроена оптимистично
The reporting season that kicks off Monday should act as a positive catalyst for equity markets. The bottom-up consensus of $23.08 for the 2Q S&P500 EPS has fallen sharply by $1.34 since the end of June. Although half of this decline is due to BofA’s $8.5 billion charge to settle lawsuits related to mortgages, even an adjusted EPS figure of $23.75 represents a rather undemanding expectation. Over the past 22 years only once, in 2001, did 2Q S&P500 EPS come in lower than 1Q and only three times did 2Q rise by less than 3% from 1Q. The average 2Q/1Q sequential change over the past 22 years was 6.4%. Such an increase translates to an S&P500 EPS of $25 for 2Q. Even a 3% increase would create a positive surprise by pushing the 2Q EPS to $24.2.
Гораздо более подробный отчет от Дэвида Костина из GS (здесь же)
Он тоже ждет хороших показателей:
Наши обсуждения с клиентами сконцентрировались на взаимодействии роста корпоративных прибылей и вялого роста экономики.
Если рост прибыли от года к году близок к нашему прогнозу в 14% и предварительный комментарий менеджмента верен, S&P500 должен продолжить недавнее ралли.
Наша трехмесячная цель в 1400 пунктов по индексу S&P500 отражает потенциальную прибыль в 3,7%, а наша цель на конец года в 1450 пунктов по индексу S&P500 отражает потенциальную прибыль в 7,5% от текущих уровней.
Здесь также даны прогнозы по EPS и ВВП.
Наиболее серьезные пересмотры EPS в финансовом секторе, где оценки 2 квартала снижены на 24% за последние два месяца.
Так что и здесь негативной реакции на выходящие отчеты может не последовать
Зачем ЕЦБ поднял ставку ?
Удивительное решение на прошлой неделе принял ЕЦБ. Имея инфляцию всего 2,7%, долговой кризис и проблемы с платежеспособностью у ряда стран, замедление роста практически у всех, кроме Германии, рост безработицы и т.д. европейский центральный банк принимает решение поднять ставку на 0,25% до 1,5%.
Между тем в Великобритании, где инфляция 4,5% и продолжает расти, текущую процентную ставку 0,5% сохраняют на прежнем уровне и даже объявляют QE размером 200 млрд. фунтов.
Может быть Жану-Клоду Трише и Мервину Кингу поменяться местами работы: тогда это было бы логично ?
Как мы видим, Трише борется с инфляцией с повышенным усердием.
Спросим себя, а кто выигрывает от этой борьбы? Греция? Италия? Нет. Единственная страна, которая выигрывает от этого решения – это Германия. Германия имеет большой профицит и значительные сбережения домашних хозяйств и корпораций.
Не явилось ли повышение ставки ЕЦБ платой за согласие Германии на неучастие частных инвесторов в реструктуризации греческого долга?
Так выглядят теперь ожидания по изменению процентных ставок стран основных валют ( с сайта Кетти Линн)
Федрезерв: ожидается повышение процентной ставки до конца 2 кв. 2012 года
ЕЦБ – ожидается повышение процентной ставки на 50 пунктов до конца года (вот это мне совершенно непонятно !)
Банк Англии: первое повышение ставки теперь ожидается в мае 2012 года (предыдущий прогноз – январь 2012г.)
ЦБ Австралии – не ожидается повышения процентной ставки не в этом не в будущем году
ЦБ Новой Зеландии – одно повышение в марте 2012 года ( было в январе )
ЦБ Канады – повышение на 25 пунктов в феврале (было в октябре)
Японию даже не включили в этот список. С ней и так понятно...
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За последние 22 года только однажды, в 2001 году, показатели компаний, входящих в S&P500, оказались ниже, чем в в 1 квартале.
JPM настроена оптимистично
The reporting season that kicks off Monday should act as a positive catalyst for equity markets. The bottom-up consensus of $23.08 for the 2Q S&P500 EPS has fallen sharply by $1.34 since the end of June. Although half of this decline is due to BofA’s $8.5 billion charge to settle lawsuits related to mortgages, even an adjusted EPS figure of $23.75 represents a rather undemanding expectation. Over the past 22 years only once, in 2001, did 2Q S&P500 EPS come in lower than 1Q and only three times did 2Q rise by less than 3% from 1Q. The average 2Q/1Q sequential change over the past 22 years was 6.4%. Such an increase translates to an S&P500 EPS of $25 for 2Q. Even a 3% increase would create a positive surprise by pushing the 2Q EPS to $24.2.
Гораздо более подробный отчет от Дэвида Костина из GS (здесь же)
Он тоже ждет хороших показателей:
Наши обсуждения с клиентами сконцентрировались на взаимодействии роста корпоративных прибылей и вялого роста экономики.
Если рост прибыли от года к году близок к нашему прогнозу в 14% и предварительный комментарий менеджмента верен, S&P500 должен продолжить недавнее ралли.
Наша трехмесячная цель в 1400 пунктов по индексу S&P500 отражает потенциальную прибыль в 3,7%, а наша цель на конец года в 1450 пунктов по индексу S&P500 отражает потенциальную прибыль в 7,5% от текущих уровней.
Здесь также даны прогнозы по EPS и ВВП.
Наиболее серьезные пересмотры EPS в финансовом секторе, где оценки 2 квартала снижены на 24% за последние два месяца.
Так что и здесь негативной реакции на выходящие отчеты может не последовать
Зачем ЕЦБ поднял ставку ?
Удивительное решение на прошлой неделе принял ЕЦБ. Имея инфляцию всего 2,7%, долговой кризис и проблемы с платежеспособностью у ряда стран, замедление роста практически у всех, кроме Германии, рост безработицы и т.д. европейский центральный банк принимает решение поднять ставку на 0,25% до 1,5%.
Между тем в Великобритании, где инфляция 4,5% и продолжает расти, текущую процентную ставку 0,5% сохраняют на прежнем уровне и даже объявляют QE размером 200 млрд. фунтов.
Может быть Жану-Клоду Трише и Мервину Кингу поменяться местами работы: тогда это было бы логично ?
Как мы видим, Трише борется с инфляцией с повышенным усердием.
Спросим себя, а кто выигрывает от этой борьбы? Греция? Италия? Нет. Единственная страна, которая выигрывает от этого решения – это Германия. Германия имеет большой профицит и значительные сбережения домашних хозяйств и корпораций.
Не явилось ли повышение ставки ЕЦБ платой за согласие Германии на неучастие частных инвесторов в реструктуризации греческого долга?
Так выглядят теперь ожидания по изменению процентных ставок стран основных валют ( с сайта Кетти Линн)
Федрезерв: ожидается повышение процентной ставки до конца 2 кв. 2012 года
ЕЦБ – ожидается повышение процентной ставки на 50 пунктов до конца года (вот это мне совершенно непонятно !)
Банк Англии: первое повышение ставки теперь ожидается в мае 2012 года (предыдущий прогноз – январь 2012г.)
ЦБ Австралии – не ожидается повышения процентной ставки не в этом не в будущем году
ЦБ Новой Зеландии – одно повышение в марте 2012 года ( было в январе )
ЦБ Канады – повышение на 25 пунктов в феврале (было в октябре)
Японию даже не включили в этот список. С ней и так понятно...
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу