12 июля 2011 Эксперт Online
Слабость промышленного производства способствовала замедлению темпов экономического роста в развивающихся экономиках во втором квартале года, говорится в исследовании, опубликованном HSBC. В результате индикатор HSBC Emerging Market Index упал в отчетный период до своего двухлетнего минимума, отметки 54,2 пункта, по сравнению с 55 пунктами в первом квартале. Компания рассчитывает индекс на основе опроса менеджеров по закупкам в 16 странах. Индекс PMI отслеживает условия ведения бизнеса в более чем 5800 компаниях
Экономическому росту в еmerging markets, в частности, помешали последствия разрушительного землетрясения в Японии в начале марта, а также затяжной эффект от инфляции и «глобальная экономическая слабость», отметили эксперты HSBC.
Темпы промышленного производства в странах с развивающимися экономиками во втором квартале были самыми медленными за последние три квартала, сообщили аналитики.
В компании отмечают заметное сокращение роста экспортных заказов практически во всех странах с формирующейся рыночной экономикой, что согласуется с тем, что в развитых странах «темпы роста мировой торговли достигли своего пика в первом квартале этого года», отмечает главный экономист HSBC Стефан Кинг. Бразилия, Китай и Россия при этом продемонстрировали снижение объема экспортных заказов, и только «маргинальное» увеличение экспорта наблюдалось в Турции и Польше. Впрочем, как указали в HSBC, в сфере услуг ситуация выглядит гораздо более устойчивой, хотя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года она также ухудшилась.
В своем докладе по итогам первого квартала HSBC предупредила, что экономический рост на развивающихся рынках продолжит замедление, если инфляция не замедлится. Во втором квартале HSBC заявила, что «рог изобилия в сфере ужесточения монетарной политики» стал причиной ослабления инфляции в ряде стран, но проблема пока еще сохраняется.
Как указывает директор аналитического департамента ИГ «Норд-капитал» Владимир Рожанковский, надо иметь в виду, что в индексе HSBC Emerging Market стран-импотретов нефти больше, чем стран-экспортеров нефти. Отсюда и страхи о всеобщем замедлении темпов экономического роста. «Я думаю, что снижение индекса HSBC Emerging Market — это прямое следствие галопирующих цен на энергоносители во втором квартале из-за событий в Египте, Ливии и других странах арабского мира. Сейчас они уже больше не растут прежними темпами, а значит уверенность бизнеса и потребителей во всех экономиках (и развивающихся, и развитых) будет постепенно восстанавливаться. Безусловно, в последние месяцы набирает обороты кроссфинансирование развивающихся экономик, поскольку и финансовые возможности этих экономик в половине случаев улучшаются, тогда как у половины развитых экономик — наоборот, ухудшаются из-за долговых проблем», — объясняет эксперт.
В дальнейшем, считают в HSBC, ситуация должна улучшиться. Рынки развивающихся стран все чаще инвестируют в экономику друг друга, отмечают в компании, ссылаясь, в частности, на увеличение финансируемых азиатскими странами инфраструктурных проектов в Латинской Америке и вложения в некоторые страны Африки. HSBC называет создание новой сети экономических связей между странами развивающегося мира «южным Шелковым путем». «В результате всех этих изменений легко может быть достигнуто десятикратное увеличение объемов торговли между странами emerging markets в первой половине XXI века», — полагает Кинг. Это, в свою очередь, будет поддерживать и экономический рост в странах с развивающейся экономикой.
Аналитики рынка оптимизма не разделяют. В мире наблюдается та же тенденция, что и в развивающихся экономиках, поэтому закономерно, что приток «горячих» денег в страны emerging markets уменьшился, объясняет Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе». Китай «тормозит» свою экономику умышленно из-за взлета инфляции (+6,4% г/г в июне), Бразилия страдает сейчас из-за негативных прогнозов по урожаю, в частности хлопка и кофе, экспортерами которых она является. В Индии ситуация стабильнее: несмотря на то что инфляция в стране также находится на высоких отметках, власти пока решают этот вопрос увеличением процентной ставки. По мнению Бодровой, тенденция имеет шансы наблюдаться на протяжении третьего квартала и отчасти четвертого, так как торможение темпов восстановления мировой экономики налицо.
С этим мнением согласен и аналитик «БКС Экспресс» Максим Лобада: «По всем признакам Китай и далее будет ужесточать свою монетарную политику в текущем году, и мы увидим еще одно повышение ставок. Результатом этой борьбы с инфляцией будет дальнейшее замедление экономического роста в регионе и снижение индекса HSBC EMI».
В целом ситуация в развивающихся экономиках складывается тревожная, говорит начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. Вероятность второй волны кризиса в мире в ближайшие 12 месяцев исчисляется десятками процентов. Идет борьба экономики и политики. С экономической точки зрения в ряде крупных развитых стран (англосаксонский блок и юг Европы в первую очередь) неизбежна болезненная и длительная перестройка. С другой стороны, политическая система этих стран имеет короткий временной горизонт — политики мыслят максимум одним избирательным циклом — и плохо приспособлена к принятию решений с длительным болезненным эффектом. В результате политики сейчас в основном «покупают время» (пример — Греция), ухудшая ситуацию в целом, так как основные проблемы не решаются, а откладываются на потом. Безусловно, кризис в США и Европе не может не затронуть развивающиеся страны.
Анна Королева
http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Экономическому росту в еmerging markets, в частности, помешали последствия разрушительного землетрясения в Японии в начале марта, а также затяжной эффект от инфляции и «глобальная экономическая слабость», отметили эксперты HSBC.
Темпы промышленного производства в странах с развивающимися экономиками во втором квартале были самыми медленными за последние три квартала, сообщили аналитики.
В компании отмечают заметное сокращение роста экспортных заказов практически во всех странах с формирующейся рыночной экономикой, что согласуется с тем, что в развитых странах «темпы роста мировой торговли достигли своего пика в первом квартале этого года», отмечает главный экономист HSBC Стефан Кинг. Бразилия, Китай и Россия при этом продемонстрировали снижение объема экспортных заказов, и только «маргинальное» увеличение экспорта наблюдалось в Турции и Польше. Впрочем, как указали в HSBC, в сфере услуг ситуация выглядит гораздо более устойчивой, хотя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года она также ухудшилась.
В своем докладе по итогам первого квартала HSBC предупредила, что экономический рост на развивающихся рынках продолжит замедление, если инфляция не замедлится. Во втором квартале HSBC заявила, что «рог изобилия в сфере ужесточения монетарной политики» стал причиной ослабления инфляции в ряде стран, но проблема пока еще сохраняется.
Как указывает директор аналитического департамента ИГ «Норд-капитал» Владимир Рожанковский, надо иметь в виду, что в индексе HSBC Emerging Market стран-импотретов нефти больше, чем стран-экспортеров нефти. Отсюда и страхи о всеобщем замедлении темпов экономического роста. «Я думаю, что снижение индекса HSBC Emerging Market — это прямое следствие галопирующих цен на энергоносители во втором квартале из-за событий в Египте, Ливии и других странах арабского мира. Сейчас они уже больше не растут прежними темпами, а значит уверенность бизнеса и потребителей во всех экономиках (и развивающихся, и развитых) будет постепенно восстанавливаться. Безусловно, в последние месяцы набирает обороты кроссфинансирование развивающихся экономик, поскольку и финансовые возможности этих экономик в половине случаев улучшаются, тогда как у половины развитых экономик — наоборот, ухудшаются из-за долговых проблем», — объясняет эксперт.
В дальнейшем, считают в HSBC, ситуация должна улучшиться. Рынки развивающихся стран все чаще инвестируют в экономику друг друга, отмечают в компании, ссылаясь, в частности, на увеличение финансируемых азиатскими странами инфраструктурных проектов в Латинской Америке и вложения в некоторые страны Африки. HSBC называет создание новой сети экономических связей между странами развивающегося мира «южным Шелковым путем». «В результате всех этих изменений легко может быть достигнуто десятикратное увеличение объемов торговли между странами emerging markets в первой половине XXI века», — полагает Кинг. Это, в свою очередь, будет поддерживать и экономический рост в странах с развивающейся экономикой.
Аналитики рынка оптимизма не разделяют. В мире наблюдается та же тенденция, что и в развивающихся экономиках, поэтому закономерно, что приток «горячих» денег в страны emerging markets уменьшился, объясняет Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе». Китай «тормозит» свою экономику умышленно из-за взлета инфляции (+6,4% г/г в июне), Бразилия страдает сейчас из-за негативных прогнозов по урожаю, в частности хлопка и кофе, экспортерами которых она является. В Индии ситуация стабильнее: несмотря на то что инфляция в стране также находится на высоких отметках, власти пока решают этот вопрос увеличением процентной ставки. По мнению Бодровой, тенденция имеет шансы наблюдаться на протяжении третьего квартала и отчасти четвертого, так как торможение темпов восстановления мировой экономики налицо.
С этим мнением согласен и аналитик «БКС Экспресс» Максим Лобада: «По всем признакам Китай и далее будет ужесточать свою монетарную политику в текущем году, и мы увидим еще одно повышение ставок. Результатом этой борьбы с инфляцией будет дальнейшее замедление экономического роста в регионе и снижение индекса HSBC EMI».
В целом ситуация в развивающихся экономиках складывается тревожная, говорит начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. Вероятность второй волны кризиса в мире в ближайшие 12 месяцев исчисляется десятками процентов. Идет борьба экономики и политики. С экономической точки зрения в ряде крупных развитых стран (англосаксонский блок и юг Европы в первую очередь) неизбежна болезненная и длительная перестройка. С другой стороны, политическая система этих стран имеет короткий временной горизонт — политики мыслят максимум одним избирательным циклом — и плохо приспособлена к принятию решений с длительным болезненным эффектом. В результате политики сейчас в основном «покупают время» (пример — Греция), ухудшая ситуацию в целом, так как основные проблемы не решаются, а откладываются на потом. Безусловно, кризис в США и Европе не может не затронуть развивающиеся страны.
Анна Королева
http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter