14 июля 2011 InoPressa
Рисковая торговля, особенно в секторе сырья, может пострадать по окончанию одного из наиболее смелых экспериментов в монетарной политике этого поколения. ФРС США закончила второй раунд программы количественного ослабления, известный как QE2, в конце июня. План покупки бондов на 600 миллиардов долларов был последним в серии шагов ФРС, начатых в 2008 году, которые были предназначены для привлечения дополнительной ликвидности на финансовые рынки, ослабленные проблемными банками и неприятием рисков инвесторами.
Хотя программы ФРС привели к сравнительно небольшому увеличению кредитования, а дополнительная ликвидность была использована инвесторами для инвестирования в рисковые активы, особенно в сырье и акции. Действия ФРС могут объяснить общий всплеск производительности многих фондовых рынков и гибкие цены на сырьевые товары. В то же время, эти меры привели к снижению американской валюты; так как большая часть сырья оценивается в долларах, снижение валюты, как правило, увеличивает его стоимость.
Окончание QE представляет собой подлинную опасность для мировой экономики. С одной стороны, окончание всплеска ликвидности представляет собой некую форму монетарного ужесточения, которое может замедлить глобальный экономический рост, сократить источник средств, который вел вверх сырьевые цены и привел к восстановлению фондовых рынков. Тем не менее, с начала июля этого не было.
С другой стороны, окончание QE2 могло бы заключаться в более скромном эффекте. ФРС продолжит реинвестировать доходы от погашения облигаций, что означает, что баланс не вырастет, но и не сократится. Это оставит уровень ликвидности повышенным. Окончание QE2 будет иметь приглушенное воздействие в случае, если ведущие экономики вернутся к более разумным темпам экономического роста. В результате, должен вырасти курс доллара, и это еще одна причина, почему мы ожидаем роста американской валюты к концу этого года, а также соответствующего снижения цен на сырье, рост которого подстегивался политикой дешевого доллара.
What will happen now that QE2 has ended? Economist Intelligence Unit
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя программы ФРС привели к сравнительно небольшому увеличению кредитования, а дополнительная ликвидность была использована инвесторами для инвестирования в рисковые активы, особенно в сырье и акции. Действия ФРС могут объяснить общий всплеск производительности многих фондовых рынков и гибкие цены на сырьевые товары. В то же время, эти меры привели к снижению американской валюты; так как большая часть сырья оценивается в долларах, снижение валюты, как правило, увеличивает его стоимость.
Окончание QE представляет собой подлинную опасность для мировой экономики. С одной стороны, окончание всплеска ликвидности представляет собой некую форму монетарного ужесточения, которое может замедлить глобальный экономический рост, сократить источник средств, который вел вверх сырьевые цены и привел к восстановлению фондовых рынков. Тем не менее, с начала июля этого не было.
С другой стороны, окончание QE2 могло бы заключаться в более скромном эффекте. ФРС продолжит реинвестировать доходы от погашения облигаций, что означает, что баланс не вырастет, но и не сократится. Это оставит уровень ликвидности повышенным. Окончание QE2 будет иметь приглушенное воздействие в случае, если ведущие экономики вернутся к более разумным темпам экономического роста. В результате, должен вырасти курс доллара, и это еще одна причина, почему мы ожидаем роста американской валюты к концу этого года, а также соответствующего снижения цен на сырье, рост которого подстегивался политикой дешевого доллара.
What will happen now that QE2 has ended? Economist Intelligence Unit
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу