15 июля 2011 Норд-Вест Капитал Кабанов Андрей
Валютный курс с рубля ЦБ с 15 июля 2011 г:
- курс рубля к доллару – 28.0610 руб. за один доллар (+19.77 коп.);
- курс рубля к евро – 39.8214 руб. за один евро (-22.95 коп.);
- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 33.3532 руб. (-0.27 коп.).
15.07.11 Объем средств на корсчетах в ЦБ 662.90 млрд. руб. (+38.80 млрд. руб.); на депозитных счетах 644,10 млрд. руб. (-77.80 млрд. руб.).
14.07.11 г. - индикативная премия по операциям своп на российском валютном рынке на 1 год – 4.54 %.
13.07.11г. – средняя рублевая ставка «овернайт» – 3,66 %.; объем сделок 53,35 млрд. руб.
Валютные котировки рубля вечером 15 июля:
28.12р. - 28.14 рублей за доллар;
39.80р. - 39.82 рублей за евро.
Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 14 июля:
рубль/доллар (сентябрь 2011 г.) 28.36р. (28.20р.) – 28.47р. (28.55р.);
рубль/евро (сентябрь 2011 г.) 39.95р. (39.79р.) – 40.10р. (40.20р.);
евро/доллар (сентябрь 2011 г.) 1.4086 (1,4040) – 1.4170 (1.4253)
НОВОСТИ
12:00 Италия. Торговый баланс в мае. В апреле - дефицит 3,761 млрд. евро.
13:00 Еврозона. Торговый баланс в мае. В апреле -4,1 млрд. евро.
17:15 США. Процент загрузки производственных мощностей в июне. Прогноз 76,8/77,0 %. В мае 76,7 %.
17:15 США. Объем производства в июне. Прогноз +0,2/0,3 %. В мае +0,1 %.
17:55 США. Индекс потребительского доверия (индекс университета Мичигана) в июле. Прогноз 70,0/71,4. В июне 71,5.
20:00 Еврозона
Опубликование результатов стресс-тестов 91 европейского банка.
Текст выступления главы ФРС Б.Бернаке (среда, Конгресс США) как-то совсем избирательно поняли. Оно, конечно, если вспомнить А.Гренспена, то можно было бы повторить шутку, с ним связанную. Слова Гринспена сказанные также в Конгрессе интерпретировали следующим образом – если у вас сложилось какое-то мнение, то вы меня неправильно поняли. На самом деле фраза звучала иначе, но А.Гринспен умел запутать слушателей до того, что каждый мог сделать собственные, даже противоположные выводы.
Сейчас же рынки, из довольно прозрачного текста Б.Бернаке, делают выводы об однозначном желании ФРС вновь влить в рынки ликвидность. На самом деле, Б.Бернанке указал на то, что ФРС готова как к действиям по наводнению ликвидностью для стимулирования экономики до появления устойчивого тренда восстановления, так и к резкому ужесточению кредитно-денежной политики для предотвращения вспышки инфляционного давления. (см. ниже)
Рынки играют то, что им сейчас интересно и выглядит, наиболее логичным, по предыдущему движению.
Зачем расти рынку акций, курсу доллара снижаться, если налицо снижение ценового давления в США (индекс PPI в июне упал на 0,4 %), а объем розничных продаж, вопреки прогнозам, вырос (рост всего на 0,1 %, но ожидалось-то, вообще, сокращение показателя на 0,3 %), объем деловых запасов прыгнул на 1 % (прогнозировали рост на 0,9 %, значение апреля пересмотрели на +1,0 % с +0,8 %). Т.е. с такими данными можно было бы задуматься о том, что, действительно, уже не надо ликвидности и не за горами повышение ставок.
Ежедневно играют в то, что США в дефолте, после того как играли в дефолт Еврозоны.
Сегодня, кстати будет повод попрыгать перед опубликованием результатов стресс-тестов европейских банков.
Думаю, что дергаться не стоит, ведь не зря, европейские чиновники так возмущались решениям американских рейтинговых агентств. Информация о банках, чтобы там, в реальности не происходило, будет если не сугубо положительная, то совсем не пугающая. Пока ходят слухи, что 10 банков (из 91) тест не прошли.
Рейтинговые агентства разбавить необходимо, потому как, в былые времена они дружно просыпали кризисы, а потом дружно закапывали кого-то, и что подозрительно, это было даже выгодно.
Китайские власти недовольны даже упоминанием о возможности смягчения монетарной политики США в будущем. Появление QE3 приведет к взлету номинированных в долларах цен необходимого Китаю сырья. Китай и без того с трудом справляется с инфляционным давлением. Падение курса всеобщей расчетной единицы окажет давление на экономический рост КНР не только с точки зрения экспорта, но скажется на внутреннем спросе из-за падения уровня жизни обычных китайцев.
На конец апреля 2011г. Китай имел бумаги госдолга США в размере $1,15 трлн.
С другой стороны торговый дефицит США с Китаем только в мае составил почти $25 млрд. Т.е. Китай не только крупнейший держатель долга США, но и гигантский экспортер своих товаров в США.
Замечу, что официальная реакция Китая последовала исключительно на ту часть речи Б.Бернанке, где говориться о возможностях возобновления денежно-кредитного смягчения.
для интересующих речь Б.Бернаке
Председатель ФРС Бен Бернанке
Полугодовой докладе по денежной политике в Конгресса.
Американская экономика продолжает восстанавливаться, однако темпы расширения в этом году скромнее. После увеличения в среднем на 2,75 % во втором полугодии 2010 г. реальный ВВП вырос на 1,9 % в первом квартале этого года. данные указывают на продолжение смягчения весной. Уровень безработицы вновь выше 9 %.
Ослабление экономики результат воздействия нескольких факторов, которые могут носить временный характер. Высокие цены на энергоносители, особенно на бензин и на продовольствие снизили покупательную способность потребителя. свою роль сыграло частичное выпадение экономики Японии.
Прогнозы FOMC - увеличение реального ВВП с 2,7 до 2,9 % на 2011 г., с учетом слабого роста первой половины года, и от 3,3 до 3,7 % в 2012 г. оду - прогнозы, которые, в случае реализации, будет представлять заметно лучше производительность, чем мы видели до сих пор в этом году. 1
FOMC видит восстановление экономики в среднесрочной перспективе, с центральной тенденции их прогнозы на увеличение реального ВВП до 3,5 до 4,2 % в 2013 г.
FOMC ожидают, что со временем, уровень безработицы будет снижаться - хотя и очень медленно - к ее долгосрочным уровням. Прогнозы повышены с 8,6 до 8,9 % для четвертого квартала этого года, от 7,8 до 8,2 % в конце 2012 г., и с 7,0 до 7,5 % в конце 2013 г.
На сегодняшний день из более чем 8,5 млн. потерянных рабочих мест в рецессию, 1,75 млн. создано рабочих мест. Из занятых около 6 % (8,6 млн.) работников хотели бы работать полный рабочий день, но не имеют таких предложений. Важно отметить, что почти половина безработных в настоящее время, прибывают в таком положении в течение более шести месяцев. Это максимальный показатель со Второй Мировой Войны.
Реальные располагаемые доходы населения за первые пять месяцев 2011 г. были повышены за счет снижения налогов на заработную плату, но это было нивелировано в значительной степени ростом цен на бензин и другие товары. Домохозяйства подтвердили, что не верят в долговечность восстановления, что сказывается на потреблении. С другой стороны, бремя задолженности домашних хозяйств сокращается, нарушения кредитных обязательств по кредитным картам и автокредитам упали значительно, и число домовладельцев допустивших просрочку платежей по ипотеке уменьшается.
Сектор жилой недвижимости остается на крайне низком уровне. Спрос на дома подавлен. Ставки по ипотечным кредитам находятся вблизи рекордных минимумов, но доступ к ипотечным кредитам продолжает быть ограничен.
Спрос на американские капитальные товары поддерживает промышленное производство до сих пор. Расходы на оборудование и программное обеспечение и экспорт увеличились в первом квартале. Данные о новых заказов, полученных от американских производителей позволяют предположить, что тенденция сохранялась и в последние месяцы. Корпоративные прибыли были сильными, и больше нефинансовые корпорации, имеющие доступ к рынкам капитала были в состоянии рефинансировать существующие долги. Доступность кредитов небольших фирм остается относительно ограниченной.
Индекс цен личных потребительских расходов (PCE) вырос в годовом исчислении более чем на 4 % в течение первых пяти месяцев, и 2,5 % за 12 месяцев. Большая часть ускорения было результатом более высоких цен на нефть и другие сырьевые товары, и на импортные товары. Кроме того, цены автомобилей резко возросли, когда поставки новых моделей, запчастей были сокращены. Недавний рост инфляции, вероятно, будет временным. FOMC ожидает, что инфляция пойдет на убыль в ближайшие кварталы и будет ниже уровня 2 %. Прогноз FOMC – 2,3-2,5 % в 2011 г, что предполагает значительное снижение темпов роста инфляции во второй половине года. В 2012 и 2013 гг. инфляции составит от 1,5 до 2,0 %. Причины – явная стабилизация цен на нефть и другие сырьевые товары.
ФРС считает, что темпы восстановления экономики в течение ближайших кварталов, вероятно, останутся умеренным, что уровень безработицы будет, следовательно, снижаться лишь постепенно, и, что инфляция пойдет на убыль. Это основа для принятия Комитетом решения по поддержанию стимулирующего уровня денежно-кредитной политики.
Результатом этих действий является сохранение низких затрат по займам и поддерживающих финансовых условий во всей экономике. Оценки, основанные на ряде недавних исследований, а также анализ ФРС показывают, что, при прочих равных условиях, QE2 покупка активов, возможно, привела к уменьшению долгосрочных процентных ставок примерно на 10 - 30 базисных пунктов. Анализ ФРС показывает, что дальнейшее снижение долгосрочных процентных ставок такого масштаба при примерно эквивалентных влияниях на экономику составит 40 - 120 базисных пунктов снижение ставки по федеральным фондам.
В июне ФРС завершила запланированные покупки долгосрочных казначейских ценных бумаг на сумму $600 млрд. Даже с окончания чистых новых покупок должно продолжаться понижательное давление на рыночные процентные ставки. Т.е. сохраняются стимулирующие экономику условия. Стоит подчеркнуть, что программа включала покупку ценных бумаг, а не рост государственных расходов. Когда стабилизируются макроэкономические обстоятельства, ФРС ликвидирует эти покупки. В то же время, доходы по этим ценным бумагам изымается в пользу Казначейства США.
ФРС не воспринимал программу, как панацею от экономических проблем страны. Однако, как показало развитие событий, как показали результаты, дополнительные денежные размещения были необходимы и помогли, в том числе, в борьбе с дефляционными рисками.
Прогнозы относительно влияния на занятость оказались довольно скромными. Осенью предполагалось, что дополнительные покупки могут увеличить занятость примерно на 700 000 рабочих мест в течение двух лет (около 30 тыс. дополнительных рабочих мест в месяц). Даже с учетом слабых данных за мая и июнь в среднем за месяц рост составлял 160 тыс. в первой половине 2011 г, по сравнению со средним увеличением на около 80 тыс. рабочих мест в месяц с мая по август 2010 г.
Как только временные шоки, которые сдерживали экономическую активность, уйдут, ФРС ожидает еще раз увидеть эффект от стимулирующей политики, что получит отражение в усилении экономической деятельности и создании рабочих мест. Однако, учитывая ряд факторов неопределенности по поводу силы восстановления и перспектив инфляции в среднесрочной перспективе, ФРС, по-прежнему, готова помочь экономическому развитию.
С одной стороны, сохраняется возможность того, что недавний экономический спад может оказаться более длительным, чем ожидалось, и что дефляционные риски могут возродиться, подразумевая необходимость в дополнительной поддержке политики. У ФРС есть несколько способов для облегчения финансовых условий в дальнейшем.
- более четкие указания о том периоде, в течение которого ставка по федеральным фондам и баланс ФРС будет оставаться на нынешнем уровне;
- инициирование покупки ценных бумаг или увеличение средний срок погашения;
- уменьшение на 25 базисных пунктов процентной ставки на резервы банков.
С другой стороны, экономика может развиваться таким образом, что оправдывало бы двигаться в сторону ужесточения политики. Комитет уделяет пристальное внимание элементы своей стратегии выхода. Короче говоря, когда экономические условия потребуют, Комитет хотел бы начать процесс нормализации, прекратив реинвестирование основной суммы долга на его ценные бумаги, тем самым позволяя балансу ФРС начать сокращаться.
Через некоторое время после первого увеличения федеральной целевой процентной ставки, Комитет планирует начать продажи агентских ценных бумаг из своего портфеля. Сроки и темпы продаж будут четко доведены до общественности заблаговременно.)
РОССИЯ
Вице-премьер РФ А.Жуков заявил, что уровень безработицы в России в январе-июне составил 6,1 % - 4,6 млн. человек. Безработица в июне сократилась на 0,3 процентных пункта. В первом полугодии достигнут докризисный показатель по безработице.
Росстат опубликовал статистику за май, зафиксировав уровень безработицы на отметке 6,4 % (4,85 млн. человек).
Объем денежной базы в узком определении на 11 июля - 6124,5 млрд. рублей (+1,4 % за неделю).
РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ.
Прогнозы на сегодня 15 июля.
Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре 2011г.
Уровень поддержки на сегодня – 188 530 (186 700);
Уровень сопротивления – 192 300 (194 800).
Для индекса РТС разворот, на мой взгляд, еще не подтвержден. Судя по уровню и динамике ADX сил для продолжения роста нет. Уровень сопротивления 1940, не говоря о 1950-1960 рынку сходу не одолеть. Впрочем, RSI показывает на возможность продолжения роста. Однако, думаю, что до уверенности в том, что направление движения избрано, необходимы еще несколько торговых сессий.
Индекс РТС
- поддержка 1930 (1902);
- сопротивление 1957 (1985).
Индекс ММВБ
- поддержка 1683 (1660);
- сопротивление 1716 (1740).
ГАЗПРОМ
- поддержка 202.0р.; 196.10р.;
- сопротивление 202.0р.; 208.50р.
ГМКНН
- поддержка 7540р.; 7370р.;
- сопротивление 7618р.; 7680р.
ЛУКОЙЛ:
- поддержка 1829р.; 1815р.;
- сопротивление 1847р.; 1887р.
Ростелеком:
- поддержка 192.00р.; 174р.;
- сопротивление 215.00р.
Роснефть:
- поддержка 232.60р.; 228.00р.;
- сопротивление 241.30р.; 249.50р.
Сбербанк об.
- поддержка 102.60р.; 100.50р.;
- сопротивление 104.50р.; 106.20р.
Сбербанк пр.:
- поддержка 81.10р.; 79.60р.;
- сопротивление 82.60р.; 84р.
Сургутнефтегаз:
- поддержка 27.74р.; 27.55р.;
- сопротивление 27.37р.; 28.38р.
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу