В течение последних нескольких месяцев цены на родий демонстрировали впечатляющий рост, получая поддержку со стороны фундаментальных показателей и чрезвычайно высокой покупательской активности. С начала текущего года цены на этот металл повысились на 44% и в настоящее время составляют 9850 долл./унцию, что является рекордным максимумом. Аналитики Standard Chartered Bank ожидают, что в ближайшие несколько месяцев восходящая тенденция на рынке родия сохранится. На этом фоне цены, согласно прогнозу экспертов банка, вскоре пробьют уровень 10000 долл./унция и в среднем за год составят 10123 долл./унцию. Для сравнения, в 2007г. средняя стоимость родия составила 6178 долл./унцию. В 2009г. ожидается продолжение роста цен, однако ситуация с электроэнергией в ЮАР, ставшая причиной сокращения поставок родия на рынки, по их мнению, несколько улучшится. Кроме того, высокие цены вызовут стремление к экономии родия на производстве.
В последнее время основным драйвером цен на родий стали трудности, испытываемые ЮАР, производящей 85% всего родия в мире. В январе из-за перебоев в подаче электроэнергии работа на шахтах страны остановилась на пять дней. Годы недоинвестирования в электроэнергетический сектор привели к тому, что государственная компания Eskom с трудом справлялась с растущим спросом на электричество. Ситуацию накалили также низкие запасы угля. Вначале казалось, что кризис продлится недолго, однако в середине февраля было объявлено, что вплоть до 2012г. подача электроэнергии на шахты и промышленные предприятия будет сокращена до 90% обычной мощности (впоследствии эта цифра была увеличена до 95%). Такое развитие событий привело к значительному сокращению прогнозов добычи родия и увеличило опасения относительно будущих его поставок из ЮАР.
Однако кризисом в ЮАР проблемы на рынке родия на заканчиваются. В начале 2008г. производство в компании Anglo Platinum, являющейся крупнейшим в мире производителем металлов платиновой группы, пострадало в результате наводнения, затронувшего разрабатываемое компанией месторождение Amandelbult. Кроме того, беспокойство вызывает отсутствие квалифицированных рабочих на ряде предприятий страны, тормозящее рост уровня добычи. Согласно статистическим данным, в I квартале 2008г. объемы добычи металлов платиновой группы на шахтах страны сократились на 5%. Тем временем в компании Anglo Platinum уровень добычи родия за этот же период упал на 27% в годовом исчислении, до 57,5 тыс. унций. И хотя в настоящий момент Anglo Platinum наращивает темпы разработки богатой родием рудной жилы UG2, прирост добычи более чем компенсируется эксплуатационными неполадками. Уровень содержания родия в руде на UG2 составляет 0,34gram/t Rh, что выше, чем на более старом месторождении Merensky Reef (0,16gram/t Rh). В целом аналитики Standard Chartered Bank ожидают, что в текущем году производство металлов платиновой группы в ЮАР снизится примерно на 4%. При этом добыча родия упадет на 3%. Как отмечают в банке, в следующие несколько лет уровень поставок родия на рынки восстановится, однако перебои с подачей электроэнергии в ЮАР сохранятся еще долгое время.
В 2007г. спрос на родий повысился на 2,1%, составив 856 тыс. унций, причем рост отмечался по большей части на рынках конечной продукции. Родий используется в автомобильных катализаторах (81%), а также в химическом секторе и при изготовлении зеркал (14%). Традиционно родий широко применялся в катализаторах для бензиновых двигателей, однако сейчас этот металл намного чаще используется в дизельных катализаторах. Так, увеличение потребления родия было вызвано введением в Северной Америке новой технологии для улавливания окислов азота (nox trap technology), применяемой в настоящее время при изготовлении дизельных двигателей для грузовых автомашин. В 2008г. потребление родия начало страдать от высоких цен. Однако благодаря хорошим темпам роста на конечных рынках, в частности на автомобильном, спрос на родий до сих пор был относительно независим от ценовой динамики, несмотря на эффект от сокращения в целях экономии количества металла, требуемого для производства одного катализатора. В I квартале увеличение производства транспортных средств в таких странах, как Китай, Япония и Южная Корея (18, 7 и 4% в годовом исчислении соответственно) превысило сокращение производства машин в США (на 10%). Кроме того, на фоне все более строгого природоохранного законодательства сократить использование родия становится труднее.
Таким образом, на фоне ужесточения законодательства об охране окружающей среды и увеличения производства транспортных средств в мире аналитики Standard Chartered Bank прогнозируют дальнейший рост цен на родий. По их мнению, в IV квартале 2008г. цены на родий в среднем достигнут 12000 долл./унция и останутся на высоком уровне в течение 2009г..
Валентина Гаврикова
В последнее время основным драйвером цен на родий стали трудности, испытываемые ЮАР, производящей 85% всего родия в мире. В январе из-за перебоев в подаче электроэнергии работа на шахтах страны остановилась на пять дней. Годы недоинвестирования в электроэнергетический сектор привели к тому, что государственная компания Eskom с трудом справлялась с растущим спросом на электричество. Ситуацию накалили также низкие запасы угля. Вначале казалось, что кризис продлится недолго, однако в середине февраля было объявлено, что вплоть до 2012г. подача электроэнергии на шахты и промышленные предприятия будет сокращена до 90% обычной мощности (впоследствии эта цифра была увеличена до 95%). Такое развитие событий привело к значительному сокращению прогнозов добычи родия и увеличило опасения относительно будущих его поставок из ЮАР.
Однако кризисом в ЮАР проблемы на рынке родия на заканчиваются. В начале 2008г. производство в компании Anglo Platinum, являющейся крупнейшим в мире производителем металлов платиновой группы, пострадало в результате наводнения, затронувшего разрабатываемое компанией месторождение Amandelbult. Кроме того, беспокойство вызывает отсутствие квалифицированных рабочих на ряде предприятий страны, тормозящее рост уровня добычи. Согласно статистическим данным, в I квартале 2008г. объемы добычи металлов платиновой группы на шахтах страны сократились на 5%. Тем временем в компании Anglo Platinum уровень добычи родия за этот же период упал на 27% в годовом исчислении, до 57,5 тыс. унций. И хотя в настоящий момент Anglo Platinum наращивает темпы разработки богатой родием рудной жилы UG2, прирост добычи более чем компенсируется эксплуатационными неполадками. Уровень содержания родия в руде на UG2 составляет 0,34gram/t Rh, что выше, чем на более старом месторождении Merensky Reef (0,16gram/t Rh). В целом аналитики Standard Chartered Bank ожидают, что в текущем году производство металлов платиновой группы в ЮАР снизится примерно на 4%. При этом добыча родия упадет на 3%. Как отмечают в банке, в следующие несколько лет уровень поставок родия на рынки восстановится, однако перебои с подачей электроэнергии в ЮАР сохранятся еще долгое время.
В 2007г. спрос на родий повысился на 2,1%, составив 856 тыс. унций, причем рост отмечался по большей части на рынках конечной продукции. Родий используется в автомобильных катализаторах (81%), а также в химическом секторе и при изготовлении зеркал (14%). Традиционно родий широко применялся в катализаторах для бензиновых двигателей, однако сейчас этот металл намного чаще используется в дизельных катализаторах. Так, увеличение потребления родия было вызвано введением в Северной Америке новой технологии для улавливания окислов азота (nox trap technology), применяемой в настоящее время при изготовлении дизельных двигателей для грузовых автомашин. В 2008г. потребление родия начало страдать от высоких цен. Однако благодаря хорошим темпам роста на конечных рынках, в частности на автомобильном, спрос на родий до сих пор был относительно независим от ценовой динамики, несмотря на эффект от сокращения в целях экономии количества металла, требуемого для производства одного катализатора. В I квартале увеличение производства транспортных средств в таких странах, как Китай, Япония и Южная Корея (18, 7 и 4% в годовом исчислении соответственно) превысило сокращение производства машин в США (на 10%). Кроме того, на фоне все более строгого природоохранного законодательства сократить использование родия становится труднее.
Таким образом, на фоне ужесточения законодательства об охране окружающей среды и увеличения производства транспортных средств в мире аналитики Standard Chartered Bank прогнозируют дальнейший рост цен на родий. По их мнению, в IV квартале 2008г. цены на родий в среднем достигнут 12000 долл./унция и останутся на высоком уровне в течение 2009г..
Валентина Гаврикова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба