19 июля 2011 Эксперт Online
S&P поместило рейтинг США в список на пересмотр, заявив, что даже повышение планки госдолга вряд ли способно изменить ситуацию Иллюстрация: Эксперт OnlineАналитики Standard & Poor's считают, что дебаты вокруг повышения планки госдолга и сокращения бюджетного дефицита в Америке слишком затянулись. Агентство поместило суверенный рейтинг США на уровне ААА в список на пересмотр с возможностью понижения
В S&P указали, что американские политики должны согласовать повышение планки госдолга «в самое ближайшее время», иначе кредитный рейтинг США будет снижен до «выборочного дефолта». У Конгресса, поясняют в Fibo Group, есть время до 22 июля, чтобы закрыть вопрос с размерами бюджетных сокращений. И только после того как партии придут к единому мнению, в каком конкретно объеме расходные статьи бюджета страны будут сокращаться в перспективе ближайших 10 лет, можно будет переходить к дебатам по размеру повышения потолка госдолга.
Пока же «рейтинг помещен в список CreditWatch в связи с динамикой политических дебатов по потолку госдолга», отметили в агентстве, добавив, что переговоры между правительством и оппозицией стали «более запутанными» и обе стороны не двигаются с места и стоят на своих позициях. Государственный долг США вырос с 10,6 трлн долларов в январе 2009 года до 14,3 трлн в конце мая 2011 года.
По мнению агентства, неспособность достичь соглашения в настоящее время может означать, что оно не будет достигнуто в течение нескольких лет». В результате США не смогут занимать и производить плановых платежей по казначейским векселям, облигациям и другим ценным бумагам. Поэтому стране придется резко сократить текущие расходы. «Мы считаем, что это окажет негативное влияние на настроения потребителей, доверие рынка, и, таким образом, экономический рост, вероятно, будет вредным и длительным», — объяснили в S&P. Впрочем, Америка даже в случае повышения Конгрессом лимита госдолга может потерять рейтинг ААА, так как одного повышения лимита заимствований недостаточно, страна должна коренным образом пересмотреть свое отношение к расходам.
Американцы в любом случае смогут договориться, чтобы не подвергать себя и остальной мир опасности экономического кризиса, говорит Николай Солабуто, управляющий активами ФГ БКС. Штаты будут продолжать обслуживать свои долги, «в крайнем случае, напечатают еще доллары». Но, как указывает начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк, у страны существуют серьезные проблемы. В широком плане это обязательства по обслуживанию госдолга, финансированию госрасходов и социальных обязательств, и страна уже не в состоянии поддерживать их все. Штатам предстоит в добровольно-принудительном порядке проводить сокращение расходов и соцобязательств, причем масштаб сокращения последних, вероятно, будет таким, что можно говорить о частичном дефолте. Иначе говоря, власти будут вынуждены пойти на нарушение общественного договора и снизить уровень жизни малообеспеченных американцев.
На заседании на прошлой неделе Обама дал понять, что он по-прежнему выступает за пакет, который обеспечивает экономию в размере около 4 трлн долларов в течение следующего десятилетия. Резервные планы могут включать 1,5–1,7 трлн долларов экономии. Но для того чтобы ликвидировать дисбалансы, США должны сократить совокупный объем долга (государственного, штатов, домохозяйств) примерно на 30 трлн долларов и снизить частное потребление (то есть уровень жизни) примерно на 10–15%. Понятно, что эти сокращения будут достаточно длительными и болезненными и могут привести даже к изменению привычного политического пейзажа США.
По оценке Дениса Демина, начальника аналитического отдела ИК БФА, доходы американского бюджета составляют около 200 млрд долларов в месяц, а расходы на обслуживание долга — около 20 млрд. Однако текущий дефицит бюджета, уже давно приобретший структурный характер, составляет более 100 млрд долларов в месяц. И приближение выборов отчасти объясняет принципиальность и непримиримость сторон в диалоге об очередном, 75-м увеличении потолка госдолга.
Как будут развиваться события в случае снижения рейтинга США — не знает никто. Облигации казначейства являются точкой отсчета для мировых рынков долга, а доля долларовых инструментов в международных расчетах и резервах стран и финансовых институтов всего мира делает глобальную финансовую систему чрезвычайно зависимой от теоретически «безрискового» статуса американских обязательств и валюты. Инвесторы заинтересованы в сохранении статуса доллара и казначейских обязательств не меньше, чем власти США, и пока основанной на американской валюте «системе координат» нет альтернативы, мировая финансовая система готова «платить» за сохранение статус-кво.
Поэтому в дефолт США верят мало. Как отмечает Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз», сейчас доходность 10-летних Treasuries составляет всего 2,91% — ниже, чем в конце июня, когда ФРС закончила программу QE2. Инвесторы в условиях рисков, в основном долговых проблем стран ЕС, пока не готовы продавать облигации США, которые относятся к категории так называемых безрисковых активов. По этой же причине снижение рейтинга может привести к резкой реакции финансовых рынков
Анна Королева
http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter