21 июля 2011 Архив
ПОЛОСА FBS.COM
Создается впечатление, что европейским властям все-таки удалось достигнуть прогресса в разрешении греческих проблем.
Согласно опубликованному сегодня черновому варианту плана по урегулированию долгового кризиса, Европейскому фонду финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, ESFS) будет предоставлено право покупать облигации на вторичном рынке.
Кроме того, проблемные банки получат финансовую помощь от EFSF для рекапитализации. Аналитики Brown Brothers Harriman указывают на то, что таким образом с ЕЦБ теперь снимается тяжкий груз – Центробанку больше не придется выполнять функцию кредитора последней инстанции, которая заключается в предоставлении кредита коммерческому банку в непредвиденной им ситуации и при отсутствии у него иной возможности получить денежные средства.
План также подразумевает снижение процентных ставок по кредитам EFSF до 3.5% и увеличение срока их погашения c 7 ½ до 15 лет.
Специалисты BBH подчеркивают, что оптимизм рынка вырос, так как ЕС, по всей видимости, собирается наделить EFSF большей гибкостью и увеличить его масштаб.
Следует отметить, что, в свою очередь, Европейский Центробанк, похоже, готов уступить, позволив принимать в качестве залога бумаги, по которым объявлен выборочный дефолт, что спасет банковскую систему Греции.
Аналитики Citigroup считают, что если итоговое решение Евросоюза будет соответствовать предварительным планам, то пара EUR/USD сможет укрепиться до $1.45
RBS: курс стерлинга является заниженным
Валютные стратеги Royal Bank of Scotland считают, что британская валюта является недооцененной. С их точки зрения, реальный курс фунта находится на 14% ниже 10-летней средней. Таким образом, в долгосрочном периоде можно вкладывать средства в стерлинг, ожидая его укрепления.
Специалисты считают, что курс доллара также является заниженным, тогда как единая валюта в последнее время стала намного ближе к своей справедливой стоимости.
Курсы товарных валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары, напротив, являются завышенными, хотя они и получают поддержку за счет улучшающихся условий торговли. Главный вопрос заключается в том, являются ли высокие цены на сырье и высокий спрос на экспортируемую этими странами продукцию со стороны азиатских государств, структурными или всего лишь циклическими факторами.
Аналитики RBS считают, что в долгосрочном периоде, если темп восстановления мировой экономики вновь начнет набирать обороты, фунт сможет вырасти до своей справедливой стоимости в отношении товарных валют. В ближайшем будущем, однако, мировая экономика продолжит находиться в состоянии слишком сильной неопределенности, поэтому время для покупки фунта пока не пришло, говорят в банке
Societe Generale, Lloyds, BarCap о перспективах саммита ЕС
Аналитики Societe Generale считают, что европейским лидерам удастся сегодня достигнуть соглашения. Вопрос заключается в том, сможет ли оно хотя бы на некоторое время улучшить настрой рынков. В целом, несмотря на возможный скептицизм инвесторов в отношении решений руководства еврозоны, специалисты полагают, что евро все же получит поддержку.
Стратеги Commerzbank отмечают, что ситуация в Европе зашла слишком далеко и стала слишком опасной для того, чтобы ЕС мог позволить себе не заключить договор о финансировании Греции. Если страна получит помощь, евро получит возможность возобновить восстановление, как минимум, в краткосрочном периоде.
Экономисты Lloyds ожидают, что на сегодняшнем саммите будет сделано множество объявлений и обещаний. По их мнению, может быть представлен какой-то еще план помощи Греции наряду с расширением EFSF, например, предложение о покупке облигаций на вторичном рынке. Необходимо отдавать себе отчет в том, что все проблемы валютного союза сегодня решить не удастся, отмечают в банке. Тем не менее, если Европа продемонстрирует твердое намерение разработать жизнеспособный системный механизм поддержки проблемных государств региона, этого будет вполне достаточно для того, чтобы стимулировать аппетит инвесторов к риску.
Стратеги Barclays Capital подчеркивают, что любые комментарии по поводу консолидации фискальной политики в ЕС или выпуска общих европейских облигаций станут сигналом для подъема евро. Без этого улучшение настроя рынков и сужение спрэдов вызовет фиксацию прибыли, поддерживая высокую волатильность торговли
Саммит ЕС: политические факторы
Всю неделю инвесторы ждали экстренного саммита Евросоюза, который состоится сегодня в Брюсселе, в надежде на то, что власти региона все-таки придут к соглашению по поводу предоставления Греции второй программы финансовой помощи.
Канцлер Германии Ангела Меркель предупредила, что невозможно разрешить кризис за один день, тогда как премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, напротив, заявил, что саммит имеет огромное значение для будущего страны – он либо приведет к серьезному прорыву в борьбе с ее долговыми проблемами, либо обернется полным провалом.
Согласно официальным источникам, Меркель и президент Франции Николя Саркози достигли некоторого соглашения по греческому вопросу в ходе закрытых переговоров, в которых также принимали участие президент ЕЦБ Жан-Клод Трише и президент ЕС Херман Ван Ромпей.
Аналитики Barclays Bank отмечают, что тот факт, что Германия и Франция соединили усилия для подготовки к саммиту, будет способствовать принятию решения по финансированию Греции.
Стратеги Mizuho Corporate Bank, однако, указывают на то, что даже если руководству еврозоны удастся убедить частный сектор в необходимости добровольного ролловера, реакция рейтинговых агентств ударит по евро. Специалисты говорят, что пара EUR/USD вполне может опуститься ниже $1.40
BMO Capital: можно использовать канадец как убежище
Валютные стратеги BMO Capital считают, что, несмотря на то, что у канадского доллара есть тенденция повторять динамику цен на нефть и укрепляться во время роста аппетита рынка к риску, его можно использовать в качестве валюты-убежища от долговых проблем еврозоны и Соединенных Штатов.
По мнению специалистов, у луни есть все для того, чтобы привлекать инвесторов: канадская экономика растет, плюс страна обладает сильной финансовой системой. Кроме того, банк Канады, скорее всего, повысит ставки раньше, чем это сделают другие крупные Центробанки мира.
Аналитики BMO считают, что потенциал канадца к росту значительно выше, чем у швейцарского франка, который традиционно используется в качестве убежища, так как луни может получить дополнительный стимул за счет растущих цен на нефть. Таким образом, в качестве торговой стратегии в банке предлагают продавать USD/CAD на текущих уровнях
Тейлор: мировой экономике грозит сильная рецессия
Джон Тейлор, основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, ожидает, то в течение следующих трех месяцев напряженность, связанная с долговым кризисом в еврозоне, смягчится.
Специалисты считает, что настрой рынка к риску на некоторое время улучшится, и к октябрю цена на золото поднимется до $1,900. Тейлор также настроен бычьи в отношении товарных валют – австралийского и канадского долларов.
Тем не менее, экономист полагает, что подобный подъем спроса на более доходные валюты не продлится долго. После достижения рекордного максимума золото упадет до $1,100, так как мировую экономику охватит рецессия, которая окажется более сильной, чем в 2008 году.
По мнению Тейлора, у Соединенных Штатов закончатся средства по предотвращению экономического спада. Европейская экономика тоже, скорее всего, начнет снижаться, говорит аналитик. С его точки зрения, пара EUR/USD упадет до $1.15 и побьет в следующем году уровень паритета с долларом США.
Создается впечатление, что европейским властям все-таки удалось достигнуть прогресса в разрешении греческих проблем.
Согласно опубликованному сегодня черновому варианту плана по урегулированию долгового кризиса, Европейскому фонду финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, ESFS) будет предоставлено право покупать облигации на вторичном рынке.
Кроме того, проблемные банки получат финансовую помощь от EFSF для рекапитализации. Аналитики Brown Brothers Harriman указывают на то, что таким образом с ЕЦБ теперь снимается тяжкий груз – Центробанку больше не придется выполнять функцию кредитора последней инстанции, которая заключается в предоставлении кредита коммерческому банку в непредвиденной им ситуации и при отсутствии у него иной возможности получить денежные средства.
План также подразумевает снижение процентных ставок по кредитам EFSF до 3.5% и увеличение срока их погашения c 7 ½ до 15 лет.
Специалисты BBH подчеркивают, что оптимизм рынка вырос, так как ЕС, по всей видимости, собирается наделить EFSF большей гибкостью и увеличить его масштаб.
Следует отметить, что, в свою очередь, Европейский Центробанк, похоже, готов уступить, позволив принимать в качестве залога бумаги, по которым объявлен выборочный дефолт, что спасет банковскую систему Греции.
Аналитики Citigroup считают, что если итоговое решение Евросоюза будет соответствовать предварительным планам, то пара EUR/USD сможет укрепиться до $1.45
RBS: курс стерлинга является заниженным
Валютные стратеги Royal Bank of Scotland считают, что британская валюта является недооцененной. С их точки зрения, реальный курс фунта находится на 14% ниже 10-летней средней. Таким образом, в долгосрочном периоде можно вкладывать средства в стерлинг, ожидая его укрепления.
Специалисты считают, что курс доллара также является заниженным, тогда как единая валюта в последнее время стала намного ближе к своей справедливой стоимости.
Курсы товарных валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары, напротив, являются завышенными, хотя они и получают поддержку за счет улучшающихся условий торговли. Главный вопрос заключается в том, являются ли высокие цены на сырье и высокий спрос на экспортируемую этими странами продукцию со стороны азиатских государств, структурными или всего лишь циклическими факторами.
Аналитики RBS считают, что в долгосрочном периоде, если темп восстановления мировой экономики вновь начнет набирать обороты, фунт сможет вырасти до своей справедливой стоимости в отношении товарных валют. В ближайшем будущем, однако, мировая экономика продолжит находиться в состоянии слишком сильной неопределенности, поэтому время для покупки фунта пока не пришло, говорят в банке
Societe Generale, Lloyds, BarCap о перспективах саммита ЕС
Аналитики Societe Generale считают, что европейским лидерам удастся сегодня достигнуть соглашения. Вопрос заключается в том, сможет ли оно хотя бы на некоторое время улучшить настрой рынков. В целом, несмотря на возможный скептицизм инвесторов в отношении решений руководства еврозоны, специалисты полагают, что евро все же получит поддержку.
Стратеги Commerzbank отмечают, что ситуация в Европе зашла слишком далеко и стала слишком опасной для того, чтобы ЕС мог позволить себе не заключить договор о финансировании Греции. Если страна получит помощь, евро получит возможность возобновить восстановление, как минимум, в краткосрочном периоде.
Экономисты Lloyds ожидают, что на сегодняшнем саммите будет сделано множество объявлений и обещаний. По их мнению, может быть представлен какой-то еще план помощи Греции наряду с расширением EFSF, например, предложение о покупке облигаций на вторичном рынке. Необходимо отдавать себе отчет в том, что все проблемы валютного союза сегодня решить не удастся, отмечают в банке. Тем не менее, если Европа продемонстрирует твердое намерение разработать жизнеспособный системный механизм поддержки проблемных государств региона, этого будет вполне достаточно для того, чтобы стимулировать аппетит инвесторов к риску.
Стратеги Barclays Capital подчеркивают, что любые комментарии по поводу консолидации фискальной политики в ЕС или выпуска общих европейских облигаций станут сигналом для подъема евро. Без этого улучшение настроя рынков и сужение спрэдов вызовет фиксацию прибыли, поддерживая высокую волатильность торговли
Саммит ЕС: политические факторы
Всю неделю инвесторы ждали экстренного саммита Евросоюза, который состоится сегодня в Брюсселе, в надежде на то, что власти региона все-таки придут к соглашению по поводу предоставления Греции второй программы финансовой помощи.
Канцлер Германии Ангела Меркель предупредила, что невозможно разрешить кризис за один день, тогда как премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, напротив, заявил, что саммит имеет огромное значение для будущего страны – он либо приведет к серьезному прорыву в борьбе с ее долговыми проблемами, либо обернется полным провалом.
Согласно официальным источникам, Меркель и президент Франции Николя Саркози достигли некоторого соглашения по греческому вопросу в ходе закрытых переговоров, в которых также принимали участие президент ЕЦБ Жан-Клод Трише и президент ЕС Херман Ван Ромпей.
Аналитики Barclays Bank отмечают, что тот факт, что Германия и Франция соединили усилия для подготовки к саммиту, будет способствовать принятию решения по финансированию Греции.
Стратеги Mizuho Corporate Bank, однако, указывают на то, что даже если руководству еврозоны удастся убедить частный сектор в необходимости добровольного ролловера, реакция рейтинговых агентств ударит по евро. Специалисты говорят, что пара EUR/USD вполне может опуститься ниже $1.40
BMO Capital: можно использовать канадец как убежище
Валютные стратеги BMO Capital считают, что, несмотря на то, что у канадского доллара есть тенденция повторять динамику цен на нефть и укрепляться во время роста аппетита рынка к риску, его можно использовать в качестве валюты-убежища от долговых проблем еврозоны и Соединенных Штатов.
По мнению специалистов, у луни есть все для того, чтобы привлекать инвесторов: канадская экономика растет, плюс страна обладает сильной финансовой системой. Кроме того, банк Канады, скорее всего, повысит ставки раньше, чем это сделают другие крупные Центробанки мира.
Аналитики BMO считают, что потенциал канадца к росту значительно выше, чем у швейцарского франка, который традиционно используется в качестве убежища, так как луни может получить дополнительный стимул за счет растущих цен на нефть. Таким образом, в качестве торговой стратегии в банке предлагают продавать USD/CAD на текущих уровнях
Тейлор: мировой экономике грозит сильная рецессия
Джон Тейлор, основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, ожидает, то в течение следующих трех месяцев напряженность, связанная с долговым кризисом в еврозоне, смягчится.
Специалисты считает, что настрой рынка к риску на некоторое время улучшится, и к октябрю цена на золото поднимется до $1,900. Тейлор также настроен бычьи в отношении товарных валют – австралийского и канадского долларов.
Тем не менее, экономист полагает, что подобный подъем спроса на более доходные валюты не продлится долго. После достижения рекордного максимума золото упадет до $1,100, так как мировую экономику охватит рецессия, которая окажется более сильной, чем в 2008 году.
По мнению Тейлора, у Соединенных Штатов закончатся средства по предотвращению экономического спада. Европейская экономика тоже, скорее всего, начнет снижаться, говорит аналитик. С его точки зрения, пара EUR/USD упадет до $1.15 и побьет в следующем году уровень паритета с долларом США.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба