22 июля 2011 Взгляд
Греция может стать первой за последние 60 лет развитой страной, которая объявит дефолт. Рейтинговые агентства и инвесторы считают такую вероятность реальной после того, как Евросоюз согласовал накануне новый пакет помощи стране. Кроме МВФ и ЕС Греции помогут частные кредиторы, поэтому владельцы облигаций могут понести потери.
Накануне лидеры Евросоюза согласовали новый пакет помощи Греции объемом 109 млрд евро. Эти договоренности агентство Fitch оценивает как позитивный шаг в направлении обеспечения финансовой стабильности в еврозоне.
«По своему характеру участие частного сектора в новой программе финансовой поддержки Греции является событием ограниченного дефолта»
Однако помощь Греции окажут также частные кредиторы, которые согласились пойти на обмен принадлежащих им облигаций на бумаги с более длительными сроками погашения. Поддержка со стороны частного сектора в общей сложности составит 50 млрд евро. При таком раскладе владельцы облигаций в любом случае понесут потери.
В связи с этим агентство Fitch ожидает, что Греция объявит ограниченный дефолт. Это означает, что дефолтной будет признана лишь часть облигаций. Дефолт не затронет те бумаги, которые не попадут под действие плана, принятого на саммите ЕС.
Как говорит руководитель группы суверенных рейтингов Fitch Дэвид Райли, в Fitch считают, что «по своему характеру участие частного сектора в новой программе финансовой поддержки Греции является событием ограниченного дефолта». «Однако снижение процентных ставок по долгу и продление сроков его погашения потенциально дают Греции возможность восстановить платежеспособность, несмотря на катастрофические проблемы, с которыми она столкнулась», – добавил он.
После объявления Грецией дефолта рейтинги страны будут снижены до уровня «ограниченный дефолт», а после завершения дефолта переместятся в нижнюю часть спекулятивного диапазона, прогнозирует Fitch.
Эксперты WSJ ожидают, что вслед за Fitch дефолтные рейтинги Греции присвоят и другие агентства – Standard & Poor's и Moody's. Вероятность дефолта Греции инвесторы оценивают в 72%, сообщает агентство Bloomberg. Между тем в понедельник, когда кредитные дефолтные свопы (CDS) Греции достигли максимума в 2568 базисных пунктов, и инвесторы прогнозировали 90% вероятность греческого дефолта.
В пятницу CDS по долговым обязательствам Греции обвалились на 500 базисных пунктов – до 1500 базисных, что является рекордным сокращением в истории. Доходность двухлетних бондов Греции в пятницу обвалилась на 768 базисных пунктов – до 26,13%, продемонстрировав рекордное падение со времен создания фонда ЕС и МВФ в мае 2010 года для поддержки проблемных государств.
Без евро рейтинг стабильней
На фоне долговых проблем в еврозоне некоторые страны отказываются вводить евро. Так, Болгария решила отложить переговоры о введении евро, пока не прояснится картина с долговым кризисом, заявил министр финансов страны Симеон Дянков, передает Reuters. Впрочем, по его словам, намерения Болгарии о введении евро пока не изменились.
«Прежде чем вступить в еврозону, мы хотим знать о возможностях и обременениях. Кризис в Греции и других странах заставил нас быть осторожными в отношении клуба, в который мы хотим вступить, и последствий этого вступления», – говорит Дянков, являющийся также заместителем премьер-министра.
От такого решения Болгария только выиграла. Если рейтинги нестабильных стран в еврозоне снижаются, то Moody's в пятницу повысило суверенный кредитный рейтинг Болгарии на одну ступень – до Baa2. Прогноз по рейтингу «стабильный», сообщило Moody's. В агентстве считают, что страна в бюджетном плане очень дисциплинирована, и финансовая система Болгарии выглядит более устойчивой на фоне нестабильной региональной среды.
В 2010 году дефицит бюджета Болгарии составил всего лишь 3,2% ВВП – лучшие показатели в Евросоюзе были только у Швеции, Финляндии, Люксембурга и Эстонии. В этом году дефицит госбюджета ожидается менее 3% от ВВП, что соответствует так называемым Маастрихтским критериям (базовые ориентиры по бюджетным дефицитам и уровням госдолга, заложенные в общеевропейских соглашениях).
Ольга Самофалова
Греции зажгли свет Страны еврозоны согласовали новый пакет помощи Афинам
В ходе экстренного саммита в Брюсселе лидеры еврозоны согласовали новый кредитный пакет помощи Греции объемом 109 млрд евро. План спасения Греции от долгов поддержали не только представители МВФ, но и частные кредиторы.
Новое финансирование Греции будет включать пакеты от стран еврозоны и Международного валютного фонда (МВФ). Держатели греческих облигаций внесут еще 50 млрд евро, согласившись обменять или перепродать бумаги с дисконтом, сообщает РИА «Новости».
«Всеми этими решениями мы показали, что не дрогнем, обороняя наш валютный союз и нашу общую валюту»
Решения саммита ЕС, которые позволят облегчить долговое бремя Греции, а также Португалии и Ирландии, призваны остановить распространение долгового кризиса в Европе. В то же время они могут привести к тому, что рейтинговые агентства объявят частичный дефолт Греции по своим обязательствам.
Курс евро взлетел после объявления о решениях саммита до 1,44 доллара против 1,42 доллара на закрытии торгов в среду в Нью-Йорке, в ходе которых европейская валюта опускалась до 1,41 доллара. Утром в пятницу евро торгуется на уровне 1,43 доллара, передает «Интерфакс».
«Наше заседание было целенаправленным. Мы хотели восстановить финансовую стабильность зоны евро», – сказал на заключительной пресс-конференции председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей.
Он назвал три важных решения, принятых саммитом, которые были единодушно одобрены: облегчение долговых условий для Греции, согласование мер, предупреждающих риск распространения кризиса на другие страны, а также обязательство улучшить управление кризисными ситуациями в еврозоне
Схема поддержки Греции предполагает, что европейский фонд и МВФ предоставят Афинам около 109 млрд евро в течение следующих трех лет всего под 3,5% годовых. А частные кредиторы добровольно обменяют облигации на новые, с более длительными сроками погашения – 15–30 лет, сообщает The Wall Street Journal. Пока не все детали этой схемы ясны. В то же время ее уже поддержали HSBC, Deutsche Bank, Munich Re – в общей сложности 30 финансовых институтов.
Частные банки согласились на добровольной основе поддержать Грецию, выбирая формы помощи, подчеркнул Херман Ван Ромпей. При этом он отметил, что такое использование частного финансирования применяется только для Греции.
По мнению председателя Европейского совета, лидерам удалось создать солидную защиту от кризиса и договориться об улучшении управления зоны евро. Кроме того, они решили сократить зависимость от рейтинговых агентств. «Всеми этими решениями мы показали, что не дрогнем, обороняя наш валютный союз и нашу общую валюту», – подчеркнул Херман Ван Ромпей.
Греческий премьер-министр Георгиос Папандреу выразил удовлетворение тем, что его страна получила и программу помощи, и комплекс мер, создающих условия для выхода из кризиса. По его словам, принятые решения «облегчат бремя, которое давит на греческий народ».
«Мы, греки, гордый народ. Мы творческие и предприимчивые люди. Все, что мы просим, – это право осуществить глубокие изменения в нашей стране. Мы обязуемся воплотить эту программу, чтобы добиться изменений, позволяющих сделать страну кредитоспособной, со справедливым обществом и с растущей занятостью», – сказал греческий премьер.
Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард назвала пакет мер, одобренных саммитом еврозоны, глобальным и конструктивным. Она пояснила эту характеристику тем, что, рассматривая вопрос конкретной помощи Греции, главы государств и правительств приняли решения, важные для стабильности всей зоны евро. Теперь период неопределенности в еврозоне сократится, считает Кристин Лагард.
Продление сроков по займам и сокращение процентных ставок, по ее словам, облегчают долговое бремя Греции. Но гибкость избранного подхода послужит на пользу и Португалии с Ирландией, также испытывающим экономические проблемы.
Вместе с тем Кристин Лагард обратила внимание на то, что «дело еще не закрыто». «Сегодня я вам не назову ни цены вопроса, ни условий, ни дат, так как все это должно быть оценено исполнительным советом фонда», – сообщила глава МВФ.
Напомним, МВФ и страны еврозоны одобрили предоставление Греции кредитов общим объемом 110 млрд евро в середине прошлого года. Предполагалось, что кредиты будут предоставляться в течение трех лет. К началу июня 2011 года Греция в рамках внешней поддержки получила займов на 53 млрд евро.
В конце мая этого года греческое правительство одобрило шестимиллиардное сокращение расходов в 2011 году, 22-миллиардный пакет экономии на 2012–2015 годы и 50-миллиардную программу приватизации госактивов.
Вера Козубова
http://www.vz.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу