10 августа 2011 Архив
Societe Generale: ШНБ вновь попытался ослабить франк
Швейцарский Национальный банк сделал еще одну попытку ослабить курс национальной валюты.
Центральный банк объявил сегодня, что он значительно увеличит объем ликвидности на рынке швейцарского франка. ШНБ сообщил об увеличении бессрочных депозитов коммерческих банков на счетах в ЦБ с 80 до 120 млрд. франков ($166 млрд.). Кроме того, Центробанк будет проводить валютные свопы для того, чтобы создать дополнительную ликвидность.
В ШНБ пообещали продолжить действовать против укрепления франка, угрожающего ценовой стабильности в стране за счет повышения дефляционного риска.
Большинство экспертов выступили с критикой действий Центробанка. Стратеги Societe Generale полагают, что инвесторы будут покупать франк и при негативной ставке Libor.
Аналитики Credit Suisse отмечают, что увеличение ликвидности за счет использования валютного свопа является слишком дорогостоящей операцией. Специалисты сомневаются в том, что более низкая относительная привлекательность франка поможет остановить мощный приток в Швейцарию средств инвесторов, которые ищут во франке убежище в условиях высокого риска.
Экономисты Commerzbank также считают, что центральному банку не удастся достичь поставленных целей. По их мнению, ШНБ просто расширил меры по смягчению монетарной политики, неуместные с учетом хорошего состояния экономики страны, тогда как рынок ожидал признаков грядущей интервенции.
Пара EUR/CHF поднялась с уровней, близких к паритету – с рекордного минимума в 1.0065 –до максимальной отметки на данный момент в 0.0525
Итоги заседания ФРС
Ниже приведены основные положения вчерашнего заявления Федеральной резервной системы:
- Из-за слабости экономики США ставка по федеральным фондам, скорее всего, будет оставаться на рекордно низких уровнях как минимум до середины 2013 года (в ФРС, как и предполагалось, оставили стоимость финансирования в диапазоне 0-0.25%).
- Экономический рост в этом году оказался значительно ниже прогнозного. В Центробанке ожидают, что темп восстановления экономики США в течение ближайших нескольких кварталов будет ниже, а уровень безработицы будет снижаться медленно.
- ФРС готова применить дополнительные меры для стимулирования национальной экономики. В то же время, три члена FOMC – президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер, глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота – выступили против каких-либо новых действий, за сохранение традиционной формулировки о сохранении ставок на низком уровне в течение продолжительного периода времени.
Монетарные власти США не упомянули о возможности запуска третьего раунда программы по количественному смягчению (QE3). В то же время, многие аналитики полагают, что подобного заявления можно ожидать в конце августа, когда в курортном городе Джексон Хоул, штат Вайоминг, пройдет ежегодная конференция ФРС. Именно на ней годом ранее председатель ФРС Бен Бернанке объявил о QE2.
Комментарии ФРС не смягчили опасения рынка по поводу замедления темпов роста мировой экономики, поддержав высокий спрос на безопасные валюты, такие как японская иена и швейцарский франк
Отчет Банка Англии по инфляции: прогнозы снижены
Согласно опубликованному сегодня квартальному отчету Банка Англии по инфляции, темп роста экономики Соединенного Королевства, скорее всего, будет оставаться крайне вялым из-за постоянного сокращения реальных доходов домашних хозяйств. В результате ожидается, что темп роста потребительских цен будет умеренным, и в среднесрочном периоде инфляция опустится ниже 2%-ного целевого значения.
В Центробанке полагают, что в этом году инфляция достигнет максимума в 5% перед тем, как в течение следующих двух лет упасть до 1.8%. Прогноз по темпам роста ВВП в 2011 году был снижен с 2.5% (майская оценка) до 2%.
Монетарные власти Великобритании подчеркнули необходимость сохранять до конца 2012 года очень мягкую монетарную политику, так как мировая экономика переживает сейчас непростой период.
В BoE отмечают, что долговые проблемы еврозоны негативно сказываются на восстановлении британской экономики. Риски, связанные с европейским кризисом, трудно посчитать, поэтому при составлении прогноза они не учитывались. Это означает, что положение дел в Великобритании обстоит хуже, чем отражено в отчете. Кроме того, необходимо принимать во внимание тот факт, что отчет был составлен до недавних волатильных движений рынка, поэтому сделанные в нем оценки не отражают падения цен на фондовых и товарных рынках, что также говорит не в пользу текущего состояния экономики Соединенного Королевства
Nomura: еврозона – основной источник риска
Валютные стратеги Nomura отмечают, что, несмотря на то, что большая часть недавних опасений рынка была связана с Соединенными Штатами, реальная угроза исходит от Европы.
Специалисты отмечают, что доходности по испанским и итальянским облигациям поднялись настолько высоко, что Европейскому Центробанку пришлось вмешаться. В настоящее время ЕЦБ пытается стабилизировать обстановку на рынках, покупая облигации Испании и Италии.
Аналитики Nomura, однако, считают, что потребности этих стран в ролловере так велики, что для того, чтобы достигнуть успеха, Центробанку придется приобрести огромный объем госдолга. В банке полагают, что у ЕЦБ нет необходимых для этого средств, поэтому он находится в крайне затруднительном положении. Экономисты советуют продавать евро по отношению к швейцарскому франку
MIG Bank: медвежий взгляд на EUR/USD
Единая валюта восстановилась по отношению к доллару США с минимума понедельника в $1.4130.
Тем не менее, технические аналитики MIG Bank отмечают, что подъем евро сегодня дважды споткнулся об отметку $1.4400, что говорит о силе медведей. В банке подчеркивают, что это усилило негативное давление на евро наряду с общей моделью «треугольник», вырваться за пределы которой валюте никак не удается.
Специалисты придерживаются медвежьего взгляда на EUR/USD. С их точки зрения, пара упадет ниже $1.4000 – до 200-дневной скользящей средней в $1.3942 и уровней в $1.3770 и $1.3410
RBC: темп роста китайского экспорта замедлится
Согласно опубликованным сегодня данным, китайский экспорт показал в июле годовой рост на 20.4% после июньского подъема на 17.9%
Аналитики RBC Capital Markets отмечают, что экономика страны продолжает выигрывать за счет зарубежного спроса. Специалисты предупреждают, однако, что во второй половине года спрос на китайскую продукцию может ослабнуть из-за проблем в Европе и Соединенных Штатах. В то же время, в RBC не считают, что ситуация примет столь же неблагоприятный оборот, как это было в 2008 году.
Стратеги BNP Paribas разделяют подобную точку зрения. По прогнозам банка, темп роста китайского экспорта замедлится в ближайшие несколько месяцев до 10%.
Валютные стратеги ANZ считают, что, с одной стороны, превысивший прогнозное значение июльский профицит торгового баланса Китая указывает на растущее инфляционное давление. В связи с этим у Народного банка возникнет необходимость в повышении процентных ставок для того, чтобы уменьшить достигшую чрезмерных размеров ликвидность. С другой стороны, дальнейшее ужесточение монетарной политики может негативно сказаться на темпах роста ВВП страны. В результате специалисты полагают, что китайский Центробанк повременит несколько месяцев с принятием решения по поводу дальнейших действий, следя за тем, как развиваются события в мире. С их точки зрения, PBOC может ускорить процесс укрепления юаня, чтобы сдержать инфляцию.
Курс юаня вырос до 17-летнего максимума после вчерашнего заседания FOMC, а также за счет разговоров о том, что высокая инфляция может заставить китайское руководство позволить национальной валюте вырасти.
UBS: Япония под угрозой снижения рейтинга
Аналитики UBS Securities полагают, что решение S&P’s понизить кредитный рейтинг США означает, что Япония, обладающая огромным госдолгом, также находится под угрозой снижения рейтинга. С их точки зрения, для того, чтобы избежать подобного развития событий японским властям необходимо продемонстрировать четкий подход к экономической и фискальной политике.
В UBS подчеркивают, что после мартовского землетрясения действия монетарных властей Японии стали более беспорядочными и менее предсказуемыми. Специалисты советуют японскому руководству не только проводить меры жесткой экономии, но и побуждать корпоративный сектор к принятию риска. По их мнению, экономический рост может усилить кредитоспособность страны.
Пара USD/JPY свела на нет подъем, достигнутый после проведенной на прошлой неделе валютной интервенции. В банке полагают, что уровни поддержки находятся на отметках в 76.25 и 75.00
Commerzbank: комментарии по USD/CHF
Курс доллара США по отношению к швейцарскому франку упал вчера до рекордного минимума в 0.7064.
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CHF достигла дна канала нисходящего тренда, в пределах которого она торговалась в 2012 и 2011 годах. Специалисты пока не видят никаких признаков разворота тренда. Поддержка для американской валюты находится на психологически важной отметке в 0.7000.
По мнению банка, уровни сопротивления расположены на 0.7353 и 0.7530/0.7675. Стратеги говорят, что медвежье давление на пару смягчится, только если она пробьет наверх ускоренный тренд на уровне в 0.7888
Швейцарский Национальный банк сделал еще одну попытку ослабить курс национальной валюты.
Центральный банк объявил сегодня, что он значительно увеличит объем ликвидности на рынке швейцарского франка. ШНБ сообщил об увеличении бессрочных депозитов коммерческих банков на счетах в ЦБ с 80 до 120 млрд. франков ($166 млрд.). Кроме того, Центробанк будет проводить валютные свопы для того, чтобы создать дополнительную ликвидность.
В ШНБ пообещали продолжить действовать против укрепления франка, угрожающего ценовой стабильности в стране за счет повышения дефляционного риска.
Большинство экспертов выступили с критикой действий Центробанка. Стратеги Societe Generale полагают, что инвесторы будут покупать франк и при негативной ставке Libor.
Аналитики Credit Suisse отмечают, что увеличение ликвидности за счет использования валютного свопа является слишком дорогостоящей операцией. Специалисты сомневаются в том, что более низкая относительная привлекательность франка поможет остановить мощный приток в Швейцарию средств инвесторов, которые ищут во франке убежище в условиях высокого риска.
Экономисты Commerzbank также считают, что центральному банку не удастся достичь поставленных целей. По их мнению, ШНБ просто расширил меры по смягчению монетарной политики, неуместные с учетом хорошего состояния экономики страны, тогда как рынок ожидал признаков грядущей интервенции.
Пара EUR/CHF поднялась с уровней, близких к паритету – с рекордного минимума в 1.0065 –до максимальной отметки на данный момент в 0.0525
Итоги заседания ФРС
Ниже приведены основные положения вчерашнего заявления Федеральной резервной системы:
- Из-за слабости экономики США ставка по федеральным фондам, скорее всего, будет оставаться на рекордно низких уровнях как минимум до середины 2013 года (в ФРС, как и предполагалось, оставили стоимость финансирования в диапазоне 0-0.25%).
- Экономический рост в этом году оказался значительно ниже прогнозного. В Центробанке ожидают, что темп восстановления экономики США в течение ближайших нескольких кварталов будет ниже, а уровень безработицы будет снижаться медленно.
- ФРС готова применить дополнительные меры для стимулирования национальной экономики. В то же время, три члена FOMC – президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер, глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота – выступили против каких-либо новых действий, за сохранение традиционной формулировки о сохранении ставок на низком уровне в течение продолжительного периода времени.
Монетарные власти США не упомянули о возможности запуска третьего раунда программы по количественному смягчению (QE3). В то же время, многие аналитики полагают, что подобного заявления можно ожидать в конце августа, когда в курортном городе Джексон Хоул, штат Вайоминг, пройдет ежегодная конференция ФРС. Именно на ней годом ранее председатель ФРС Бен Бернанке объявил о QE2.
Комментарии ФРС не смягчили опасения рынка по поводу замедления темпов роста мировой экономики, поддержав высокий спрос на безопасные валюты, такие как японская иена и швейцарский франк
Отчет Банка Англии по инфляции: прогнозы снижены
Согласно опубликованному сегодня квартальному отчету Банка Англии по инфляции, темп роста экономики Соединенного Королевства, скорее всего, будет оставаться крайне вялым из-за постоянного сокращения реальных доходов домашних хозяйств. В результате ожидается, что темп роста потребительских цен будет умеренным, и в среднесрочном периоде инфляция опустится ниже 2%-ного целевого значения.
В Центробанке полагают, что в этом году инфляция достигнет максимума в 5% перед тем, как в течение следующих двух лет упасть до 1.8%. Прогноз по темпам роста ВВП в 2011 году был снижен с 2.5% (майская оценка) до 2%.
Монетарные власти Великобритании подчеркнули необходимость сохранять до конца 2012 года очень мягкую монетарную политику, так как мировая экономика переживает сейчас непростой период.
В BoE отмечают, что долговые проблемы еврозоны негативно сказываются на восстановлении британской экономики. Риски, связанные с европейским кризисом, трудно посчитать, поэтому при составлении прогноза они не учитывались. Это означает, что положение дел в Великобритании обстоит хуже, чем отражено в отчете. Кроме того, необходимо принимать во внимание тот факт, что отчет был составлен до недавних волатильных движений рынка, поэтому сделанные в нем оценки не отражают падения цен на фондовых и товарных рынках, что также говорит не в пользу текущего состояния экономики Соединенного Королевства
Nomura: еврозона – основной источник риска
Валютные стратеги Nomura отмечают, что, несмотря на то, что большая часть недавних опасений рынка была связана с Соединенными Штатами, реальная угроза исходит от Европы.
Специалисты отмечают, что доходности по испанским и итальянским облигациям поднялись настолько высоко, что Европейскому Центробанку пришлось вмешаться. В настоящее время ЕЦБ пытается стабилизировать обстановку на рынках, покупая облигации Испании и Италии.
Аналитики Nomura, однако, считают, что потребности этих стран в ролловере так велики, что для того, чтобы достигнуть успеха, Центробанку придется приобрести огромный объем госдолга. В банке полагают, что у ЕЦБ нет необходимых для этого средств, поэтому он находится в крайне затруднительном положении. Экономисты советуют продавать евро по отношению к швейцарскому франку
MIG Bank: медвежий взгляд на EUR/USD
Единая валюта восстановилась по отношению к доллару США с минимума понедельника в $1.4130.
Тем не менее, технические аналитики MIG Bank отмечают, что подъем евро сегодня дважды споткнулся об отметку $1.4400, что говорит о силе медведей. В банке подчеркивают, что это усилило негативное давление на евро наряду с общей моделью «треугольник», вырваться за пределы которой валюте никак не удается.
Специалисты придерживаются медвежьего взгляда на EUR/USD. С их точки зрения, пара упадет ниже $1.4000 – до 200-дневной скользящей средней в $1.3942 и уровней в $1.3770 и $1.3410
RBC: темп роста китайского экспорта замедлится
Согласно опубликованным сегодня данным, китайский экспорт показал в июле годовой рост на 20.4% после июньского подъема на 17.9%
Аналитики RBC Capital Markets отмечают, что экономика страны продолжает выигрывать за счет зарубежного спроса. Специалисты предупреждают, однако, что во второй половине года спрос на китайскую продукцию может ослабнуть из-за проблем в Европе и Соединенных Штатах. В то же время, в RBC не считают, что ситуация примет столь же неблагоприятный оборот, как это было в 2008 году.
Стратеги BNP Paribas разделяют подобную точку зрения. По прогнозам банка, темп роста китайского экспорта замедлится в ближайшие несколько месяцев до 10%.
Валютные стратеги ANZ считают, что, с одной стороны, превысивший прогнозное значение июльский профицит торгового баланса Китая указывает на растущее инфляционное давление. В связи с этим у Народного банка возникнет необходимость в повышении процентных ставок для того, чтобы уменьшить достигшую чрезмерных размеров ликвидность. С другой стороны, дальнейшее ужесточение монетарной политики может негативно сказаться на темпах роста ВВП страны. В результате специалисты полагают, что китайский Центробанк повременит несколько месяцев с принятием решения по поводу дальнейших действий, следя за тем, как развиваются события в мире. С их точки зрения, PBOC может ускорить процесс укрепления юаня, чтобы сдержать инфляцию.
Курс юаня вырос до 17-летнего максимума после вчерашнего заседания FOMC, а также за счет разговоров о том, что высокая инфляция может заставить китайское руководство позволить национальной валюте вырасти.
UBS: Япония под угрозой снижения рейтинга
Аналитики UBS Securities полагают, что решение S&P’s понизить кредитный рейтинг США означает, что Япония, обладающая огромным госдолгом, также находится под угрозой снижения рейтинга. С их точки зрения, для того, чтобы избежать подобного развития событий японским властям необходимо продемонстрировать четкий подход к экономической и фискальной политике.
В UBS подчеркивают, что после мартовского землетрясения действия монетарных властей Японии стали более беспорядочными и менее предсказуемыми. Специалисты советуют японскому руководству не только проводить меры жесткой экономии, но и побуждать корпоративный сектор к принятию риска. По их мнению, экономический рост может усилить кредитоспособность страны.
Пара USD/JPY свела на нет подъем, достигнутый после проведенной на прошлой неделе валютной интервенции. В банке полагают, что уровни поддержки находятся на отметках в 76.25 и 75.00
Commerzbank: комментарии по USD/CHF
Курс доллара США по отношению к швейцарскому франку упал вчера до рекордного минимума в 0.7064.
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CHF достигла дна канала нисходящего тренда, в пределах которого она торговалась в 2012 и 2011 годах. Специалисты пока не видят никаких признаков разворота тренда. Поддержка для американской валюты находится на психологически важной отметке в 0.7000.
По мнению банка, уровни сопротивления расположены на 0.7353 и 0.7530/0.7675. Стратеги говорят, что медвежье давление на пару смягчится, только если она пробьет наверх ускоренный тренд на уровне в 0.7888
/Компиляция. 10 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба