Была и более устойчивая реакция на действия ЕЦБ, который начал закупать итальянские и испанские государственные бонды 8 августа. Хотя размер программы закупки был неизвестен, последствия для долговых рынков оказались существенными. Доходность испанских десятилеток упала более чем 6% до 5% за два дня. Политики, тем временем, оставили инвесторов в серьезных раздумьях в отношении их способности справиться с кризисом. Европейские лидеры отказались от изначальной позиции отрицания серьезности региональных долговых проблем в сторону временных решений из-за распространения инфекции. Американские лидеры со своей стороны заигрывали с дефолтом перед тем, как достигнуть сделки, которая не помогла улучшить государственные финансы ни в краткосрочной, ни в долгосрочной перспективе.
Что еще хуже, их подход оказался хаотичным. «Инвесторы, в итоге, делают ставки на политический результат, не принимая решения на основе фундаментальных событий», - сказал Ян Харнетт из Absolute Strategy Research. Если экономический спад продолжится, ФРС может скупо раздавать помощь в виде дополнительного QE позже в этом году. Однако многие обозреватели считают, что, как и последний раунд, это будет иметь лишь временный эффект. «QE помогло росту цен на акции, однако такое увеличение было основано на надежном экономическом восстановлении, которого не случилось», - говорит Стефан Кинг, главный экономист HSBC. В конце концов, рынки будут вынуждены «соскочить».
Hit me baby one more time, The Economist, Aug 13
Детка, дай «вмазаться»
Наркоманы всегда ищут новую дозу. В условиях падения фондовых рынков в течение прошлых двух недель инвесторы надеялись на третий раунд QE от ФРС 9 августа, то есть на создание денежной массы для поддержки цен на активы
Наркоманы всегда ищут новую дозу. В условиях падения фондовых рынков в течение прошлых двух недель инвесторы надеялись на третий раунд QE от ФРС 9 августа, то есть на создание денежной массы для поддержки цен на активы. Второй раунд, о котором объявили в августе прошлого года, привел к ралли акций в конце 2010 года. Вместо чистого героина инвесторы получили метадон в виде обязательств ФРС по сохранению ставок на текущих низких уровнях в течение еще двух лет. В то время как на Уолл-Стрит вечером произошло ралли (Dow вырос почти на 430 пунктов или на 4%), доза от ФРС оказала лишь временное влияние. Цены на акции возобновили падение 10 августа
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
