2 сентября 2011 InoPressa
Ранее на этой неделе я отмечал в статье, что стоимость страхования американского правительства от дефолта на рынках кредитных деривативов сейчас выше, чем во многих крупных компаниях. В частности, данные от Markit показывают, что не менее 70 американских компаний в настоящий момент имеют спред кредитного дефолтного свопа ниже, чем по суверенным контрактам (в настоящий момент 50 пунктов). Несколько лет назад такого не было. Одно из самых интересных наблюдений заключается в том, что наиболее важным аспектом колебания заключается в переосмыслении инвесторами концепции их «безрисковых» ставок.
В частности, за последние десятилетия западные инвесторы и управляющие активами предполагали, что доходность Казначейства была «безрисковой» по сравнению с другими активами; следовательно, формируется основа для инвестиционных подходов, например, для их использования в модели определения стоимости капитальных активов. Возникают три вопроса: во-первых, можем ли мы всерьез рассматривать безрисковые ставки сегодня? Во-вторых, может ли эта концепция «безрисковости» удовлетворять условиям сегодняшнего мира? В-третьих, и что наиболее важно, если ответ на первые два вопроса – «нет», тогда что «это означает для теории портфеля и модели определения стоимости капитала?»
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В частности, за последние десятилетия западные инвесторы и управляющие активами предполагали, что доходность Казначейства была «безрисковой» по сравнению с другими активами; следовательно, формируется основа для инвестиционных подходов, например, для их использования в модели определения стоимости капитальных активов. Возникают три вопроса: во-первых, можем ли мы всерьез рассматривать безрисковые ставки сегодня? Во-вторых, может ли эта концепция «безрисковости» удовлетворять условиям сегодняшнего мира? В-третьих, и что наиболее важно, если ответ на первые два вопроса – «нет», тогда что «это означает для теории портфеля и модели определения стоимости капитала?»
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу