7 сентября 2011 Архив Кашина Елена
Итак, к теме, заявленной в конце европейского предмаркета – к американским облигациям.
Данный сегмент продолжает пузыриться (см. «Анализ стратегий» для TREASURY NOTE 10YR).
Стоимость – на «хаях», а доходность по 10-летним облигациям Казначейства США упала до самого низкого уровня. Считается, что 10-летние бумаги являются самыми переоцененными. Отсюда опасения рынка. Характерное определение для ожиданий падения стоимости – «долг будет испорчен».
Больше всех по этому вопросу беспокоятся (или просто жаждут движений на долговом рынке) в PIMCO (Pacific Investment Management Company, LLC).
Несколько дней назад глава PIMCO Мохаммед Эль Эриан попытался заразить рынок идеей необходимости снижения ставки ЕЦБ. Понятно, что разница в ставках ФРС США и ЕЦБ непосредственно влияет на доходность долговых инструментов.
Сегодня распространяется заявление со-основателя компании У. Гросса. Цитата: «Монетарная политика нулевых процентных ставок, проводимая председателем ФРС Б. Бернанке несет риски разрушения кредитования. ФРС может снизить стоимость капитала, но уничтожить процесс создания кредита».
В пику данному заявлению поступила информация из Казначейства США о выделении $4,3 млрд на кредитование малого бизнеса. Много это или мало? Напомним, что объем программы (EESA) спасения от банкротств крупных финансовых структур США в 2008 г. составил $700 млрд.
$4,3 млрд должны быть распределены среди 382 финансовых организаций как часть фонда кредитования малого бизнеса. В среднем по $11,3 млн на брата.
Это дела не меняет. Кредиты – кредитами, а на долговом рынке – пузырь. Здесь еще раз повторим: в зависимости от того, как ФРС будет контролировать падение долгового рынка, можно будет ждать либо роста USD, либо его ослабления. То, что контроль есть и будет, понятно. Можно ожидать не только интервенций с размахом, как это проделал Швейцарский Национальный Банк вчера, так и масштабных манипуляций, которые никак не будут соответствовать фундаментальным показателям.
О наиболее интересном с точки зрения долгосрочных рисков
USD/JPY. Активность игроков выросла. Для среднесрочного периода наблюдаются попытки удержать пару в диапазоне уровней 73,53 – 80,00. Главный вопрос - в каком направлении ожидать ход вначале? Ситуация последних дней говорит о высокой вероятности похода вверх. Вместе с тем указанный среднесрочный диапазон достаточно узкий и пробой его границ грозит либо движением в направлении 86,96, либо – в направлении 68,97. Так что неопределенность сохраняется, и загадывать что-то на долгосрочку по данной паре не имеет смысла.
USD/CHF. Здесь главное то, что еще до вчерашней интервенции была построена защита на уровнях 0,8403 – 0,8547. По итогам торгового дня она вновь усилена. Вообще ситуация с данной парой очень интересна и подробно разобрана в «Анализе стратегий».
AUD/USD. Восстановление пары ограничено. В качестве ориентиров можно указать уровни 1,0800 – 1,0900 при условии, что пара может и не дотянуться до данного района. Что касается снижения, или, как минимум, оттягивания сил вниз, то игроки продолжают закладываться именно на данный сценарий. Желание достичь уровня 0,98 устойчивое. Далее – как Бог пошлет. Есть те, кто все еще ждет гораздо более низких отметок, к примеру, в диапазоне 0,95 – 0,90. Текущий рост AUD/USD пытаются оправдать публикацией положительных данных по ВВП Австралии. Однако ради интереса: ВВП Австралии за II кв 2011 г.: +1,2% кв/кв против -1,2% кв/кв. Итог за два квартала, грубо говоря, нулевой.
EUR/USD. Ожидания снижения преобладают. Долгосрочные ключевые уровни для этого сценария: 1,44 – 1,40 – 1,35 – 1,20. Но это не означает возможности восстановления в ближайшее время. Уровень 1,44 продолжает манить игроков. В основу может быть положено все, что угодно. К примеру, то, что сегодня ожидается одобрение Сенатом Италии пакета мер по сокращению дефицита. А именно Италия в настоящее время нагнетает пессимизм и нестабильность в отношении EUR. Цель мероприятия – убедить ЕЦБ в покупке облигаций Италии. Руководитель Банка Италии М Драги, который станет президентом ЕЦБ 1 ноября, уже заявил, что покупки облигаций «временные». Однако главное в том, что они будут производиться. Еврокомиссия уже рукоплещет. Вместе с тем тему Греции, в частности, возможности выхода ее из Еврозоны спекулянты не отпускают.
GBP/USD. Одним словом - неопределенность.
USD/CAD. Также неопределенность. И это плохо, поскольку данная пара является хорошим ориентиром по USD в целом.
Что сие может означать? Только одно, что у всех свои проблемы, и рассчитывать на ту корреляцию, которой ранее пользовались игроки, вряд ли стоит.
Кризис, батенька, кризис… О том, что творится на рынке 10-летних облигаций Казначейства США – в американской предмаркете.
Данный сегмент продолжает пузыриться (см. «Анализ стратегий» для TREASURY NOTE 10YR).
Стоимость – на «хаях», а доходность по 10-летним облигациям Казначейства США упала до самого низкого уровня. Считается, что 10-летние бумаги являются самыми переоцененными. Отсюда опасения рынка. Характерное определение для ожиданий падения стоимости – «долг будет испорчен».
Больше всех по этому вопросу беспокоятся (или просто жаждут движений на долговом рынке) в PIMCO (Pacific Investment Management Company, LLC).
Несколько дней назад глава PIMCO Мохаммед Эль Эриан попытался заразить рынок идеей необходимости снижения ставки ЕЦБ. Понятно, что разница в ставках ФРС США и ЕЦБ непосредственно влияет на доходность долговых инструментов.
Сегодня распространяется заявление со-основателя компании У. Гросса. Цитата: «Монетарная политика нулевых процентных ставок, проводимая председателем ФРС Б. Бернанке несет риски разрушения кредитования. ФРС может снизить стоимость капитала, но уничтожить процесс создания кредита».
В пику данному заявлению поступила информация из Казначейства США о выделении $4,3 млрд на кредитование малого бизнеса. Много это или мало? Напомним, что объем программы (EESA) спасения от банкротств крупных финансовых структур США в 2008 г. составил $700 млрд.
$4,3 млрд должны быть распределены среди 382 финансовых организаций как часть фонда кредитования малого бизнеса. В среднем по $11,3 млн на брата.
Это дела не меняет. Кредиты – кредитами, а на долговом рынке – пузырь. Здесь еще раз повторим: в зависимости от того, как ФРС будет контролировать падение долгового рынка, можно будет ждать либо роста USD, либо его ослабления. То, что контроль есть и будет, понятно. Можно ожидать не только интервенций с размахом, как это проделал Швейцарский Национальный Банк вчера, так и масштабных манипуляций, которые никак не будут соответствовать фундаментальным показателям.
О наиболее интересном с точки зрения долгосрочных рисков
USD/JPY. Активность игроков выросла. Для среднесрочного периода наблюдаются попытки удержать пару в диапазоне уровней 73,53 – 80,00. Главный вопрос - в каком направлении ожидать ход вначале? Ситуация последних дней говорит о высокой вероятности похода вверх. Вместе с тем указанный среднесрочный диапазон достаточно узкий и пробой его границ грозит либо движением в направлении 86,96, либо – в направлении 68,97. Так что неопределенность сохраняется, и загадывать что-то на долгосрочку по данной паре не имеет смысла.
USD/CHF. Здесь главное то, что еще до вчерашней интервенции была построена защита на уровнях 0,8403 – 0,8547. По итогам торгового дня она вновь усилена. Вообще ситуация с данной парой очень интересна и подробно разобрана в «Анализе стратегий».
AUD/USD. Восстановление пары ограничено. В качестве ориентиров можно указать уровни 1,0800 – 1,0900 при условии, что пара может и не дотянуться до данного района. Что касается снижения, или, как минимум, оттягивания сил вниз, то игроки продолжают закладываться именно на данный сценарий. Желание достичь уровня 0,98 устойчивое. Далее – как Бог пошлет. Есть те, кто все еще ждет гораздо более низких отметок, к примеру, в диапазоне 0,95 – 0,90. Текущий рост AUD/USD пытаются оправдать публикацией положительных данных по ВВП Австралии. Однако ради интереса: ВВП Австралии за II кв 2011 г.: +1,2% кв/кв против -1,2% кв/кв. Итог за два квартала, грубо говоря, нулевой.
EUR/USD. Ожидания снижения преобладают. Долгосрочные ключевые уровни для этого сценария: 1,44 – 1,40 – 1,35 – 1,20. Но это не означает возможности восстановления в ближайшее время. Уровень 1,44 продолжает манить игроков. В основу может быть положено все, что угодно. К примеру, то, что сегодня ожидается одобрение Сенатом Италии пакета мер по сокращению дефицита. А именно Италия в настоящее время нагнетает пессимизм и нестабильность в отношении EUR. Цель мероприятия – убедить ЕЦБ в покупке облигаций Италии. Руководитель Банка Италии М Драги, который станет президентом ЕЦБ 1 ноября, уже заявил, что покупки облигаций «временные». Однако главное в том, что они будут производиться. Еврокомиссия уже рукоплещет. Вместе с тем тему Греции, в частности, возможности выхода ее из Еврозоны спекулянты не отпускают.
GBP/USD. Одним словом - неопределенность.
USD/CAD. Также неопределенность. И это плохо, поскольку данная пара является хорошим ориентиром по USD в целом.
Что сие может означать? Только одно, что у всех свои проблемы, и рассчитывать на ту корреляцию, которой ранее пользовались игроки, вряд ли стоит.
Кризис, батенька, кризис… О том, что творится на рынке 10-летних облигаций Казначейства США – в американской предмаркете.
/Компиляция. 7 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба