8 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
За чередой событий заокеанских не стоит забывать и о событиях европейских. Вчера прошло заседание Конституционного суда Германии, на котором было признано законным выделение правительством Германии помощи странам Еврозоны, которые оказались на грани дефолта. Суд отклонил иск группы немецких экономистов, которые считали, что меры, принятые правительством по спасению Греции, противоречат конституции страны и договорам о функционировании ЕС. Теперь правительство Германии будет обязано согласовывать с парламентом выделение денег на спасение экономик стран ЕС. Сложно теперь придется правительству страны, поскольку пробивать через парламентские дебри в условиях жесткой экономии решения будет непросто. Конечно, за канцлером останется право давать согласие на финансовую поддержку Еврозоны, но немного возможности все же ограничили.
Итальянский сенат вчера по примеру своего германского коллеги также принял новый пакет правительственных мер строгой экономии бюджетных средств, который направлен на уменьшение дефицита государственного бюджета. Теперь и Италии придется столкнуться с введением новых налогов, сборов, повышением НДС и ускорением пенсионной реформы. Насколько все это будет действенным, покажет только время.
Заседания Банка Англии и ЕЦБ вряд ли принесут на рынки что-то новое – ключевые процентные ставки, вероятно, останутся на уровнях 0,5% и 1,5%, но, может быть, ЕЦБ пойдет на снижение ставок.
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 3,12% до уровня в 1 546,52 пунктов, индекс РТС вырос на 3,16% и достиг уровня в 1 669,75 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 61,08 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 230,8 млрд. руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 12,1 млрд. руб.
Торги в среду проходили при растущих настроениях, так что «медведи» не смогли возобновить атаку на индекс ММВБ. Позитивом рынок обязан американскому рынку, на котором вернувшиеся с длинных выходных игроки обнаружили бумаги на достаточно привлекательных уровнях и стали их активно выкупать перед выступлением президента США Барака Обамы с анонсом плана сохранения рабочих мест, на который потребуется $300 млрд. Так как постоянно растущая безработица является одним из наиболее тяжелых препятствий для роста американской экономики, то выступление должно оказаться популярным среди населения и биржевого сообщества. Вряд ли кто-то бы стал играть в короткую в преддверии такого события. Подрастали и нефтяные цены, Германия представила неожиданно сильный показатель промышленного производства за июль 2011-го года, рост которого составил 4% при прогнозе роста на 0,5%.
На нефтяных рынках фьючерсы на торгах в Нью-Йорке достигли самого высокого итогового уровня более чем за месяц, получив поддержку со стороны резкого роста акций.
Фьючерсы подорожали на фоне резкого роста акций, поскольку перерыв в потоке негативных новостей побудил инвесторов покупать рискованные активы, такие как акции и сырьевые товары. Фьючерсы вообще в последнее время следуют за фондовыми индексами, по которым многие участники рынка определяют общие экономические настроения. Рост цен на нефть несколько скомпенсировал потери последних двух торговых сессий и вплотную приблизил фьючерсы к отметке в $90 за баррель, которая в последний раз была достигнута в начале августа. Несмотря на наблюдавшийся в среду рост, неопределенность перспектив мирового экономического роста, не должна позволить нефтяным фьючерсам вернуться на максимумы, достигнутые ранее в этом году, когда цены на нефть WTI почти достигли $115 долларов за баррель, а цены на нефть марки Brent превысили $127 за баррель. Фьючерсы на NYMEX были достаточно волатильными в течение последних недель, поскольку по-прежнему сохраняется неопределенность относительно темпов восстановления экономики США, крупнейшего потребителя нефти в мире. Неуверенность в способности Европы сдержать долговой кризис продолжает не лучшим образом влиять на цену нефти.
Вчера Управление энергетической информации США снизило свой прогноз для экономического роста в стране в этом году до 1,5%, а в следующем – до 1,9%, тогда как ранее предполагался рост в размере 2,4% и 2,6% соответственно. Вчера же J.P. Morgan представил отчет, согласно которому спрос на нефть в США ожидается почти без изменений в 2011-м году по сравнению с предыдущим годом. При этом аналитики ссылались на вялый экономический рост. Конечно, сильно повлиять на цены он не сможет, но в качестве дополнительного ориентира к выступлению председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке его воспринимать можно.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI выросли на 3,9% до уровня в $89,34 за баррель, что стало самым высоким итоговым уровнем.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов более чем на 2,5%, прервав трехдневное падение котировок. Основной причиной роста котировок инвесторов стала информация о подготовке Белым домом новой программы по созданию рабочих мест, а также хорошая динамика торгов в Европе и информация о том, что Конституционный суд Германии признал законным оказание финансовой помощи Греции.
Президент США Барак Обама планирует разрабатывать план по сохранению старых и созданию новых рабочих мест на 2012-й год, который обойдется государственному бюджету в $300 млрд. План предусматривает продление на год уменьшенного подоходного налога для рабочих и продление ряда пособий по безработице и вводит налоговые послабления для бизнесменов, которые нанимают работников, и организацию проектов, связанных с общественными работами.
На этом фоне активно росли бумаги финансового сектора. Лидером торгов стал Regions Financial Corporation, акции которого выросли на 12,3%, хорошие показатели роста продемонстрировали акции Bank of America (+7%) и Morgan Stanley (+6,52%). Позитивно закрылись торги для бумаг Citigroup, Wells Fargo и J.P.Morgan Chase, котировки которых прибавили 4,62%, 4,35% и 4,12% соответственно.
Выросли цены акций Yahoo! на 5,4% после известия о смене руководства крупнейшего американского поисковика. IT-сектор, следуя общему тренду рынка, закрыл сессию в позитивной зоне. Акции производителя оборудования Cisco подорожали на 3,92%, ценные бумаги интернет-поисковика Google – на 2,26%, производителя программного обеспечения Microsoft – на 1,9%, интернет-аукциона eBay – на 1,6%. Бумаги Apple демонстрировали на 1,1%.
Как и на европейских торгах, спросом пользовались бумаги добывающих и металлургических компаний. Бумаги Steel Holding к закрытию торгов подорожали почти на 11%, а угледобывающей Alpha Natural Resources на 10,15%.
По итогам торговой сессии индекс Dow Jones вырос на 2,47% до уровня в 11 414,86 пунктов, индекс S&P вырос на 2,86% до уровня в 1 198,62 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 3,04% до уровня в 2 548,94 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне подросших цен на нефть, но существенный рост наблюдался не по какой-то одной бумаге, а сформировал волну покупок по всем фишкам сектора. Газпром после сообщения о намерении начать работу в Киргизии подорожал на 3,57%, Татнефть выросла на 4,29%, Сургутнефтегаз – на 3,45%, Транснефть – на 3,74%, НОВАТЭК – на 3,71% в свете новостей об увеличении замглавой компании Александром Фридманом своей доли в компании. Участники рынка позитивно встретили новость о покупке бумаг топ-менеджментом, поскольку это говорит о благополучности ситуации в компании.
2. В металлургическом секторе инвесторы стали отрабатывать идею с ГМК (+2,55%) на ожиданиях скорой оферты миноритариям с премией к рынку в 30%. Мечел-Майнинг вчера в рамках подготовки к IPO подал заявление в ФСФР за разрешением на обращение за рубежом 4,55 млрд. акций при не самой лучшей внешней конъюнктуре, что говорит об уверенности компании в успехе IPO. Мечел подорожал к концу дня на 4,28%.
3. В телекоммуникационном секторе в аутсайдерах оказались бумаги МТС (+0,65%) после выхода отчета VimpelCom за II квартал, согласно которому чистая прибыль в сравнении с аналогичным периодом 2010-го года снизилась на 29%, а в сравнении с I кварталом 2011-го года – почти на 60%. Отстали от рынка и бумаги Ростелекома (+1,53%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ожидаем роста в свете небольших объемов – все участники рынка будут ждать результатов выступлений Обамы и Бернанке, а также главы ЕЦБ Трише относительно процентных ставок. Кто-то, возможно, даже зафиксирует прибыль, но все равно отреагировать мгновенно на заявления не удастся никому, поскольку они пройдут в момент закрытия рынков.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Силовые машины"
Вчера Силовые Машины отчитались о своих финансовых результатах за I полугодие 2011 года по МСФО, согласно которым чистая прибыль концерна выросла на 41,1% и составила чуть более $138 млн., а выручка подросла на 23% до $867 млн. Компания смогла существенно сократить издержки, связанные со сбытом продукции на 1,7%, а также затраты на сырье и материалы – на 10,7% или на $7,6 млн.
Надо отметить, что после нескольких убыточных лет, связанных с контрактами, заключенными с Вьетнамом и Индией в 2003-2004 годах, предполагавших жесткие ценовые условия и отсутствие оговорки на случай возможного роста цен на металлы и комплектующие, Силовые машины уверенно преодолели снижение спроса на свою продукцию – уже по итогам 2008 года прибыль составила $79,6 млн.
Позитивным моментом для Силовых Машин являются и действия по диверсификации портфеля заказов, расширению и модернизации производственных мощностей, что дало возможность улучшить динамику финансовых показателей.
Мы предполагаем, что по итогам текущего года рост выручки составит около 15-17%, чистой прибыли – около 30%, рентабельности по чистой прибыли – на 2-3% до 17-18%. Это станет возможным благодаря реализации ряда мероприятий, направленных на оптимизацию операционных и инвестиционных издержек, полной загрузки производства и значительного количества долгосрочных контрактов со сроком исполнения до 2013 года.
Для котировок компании позитивным моментом являются инвестиции в производство, которые последние годы неизбежно увеличиваются – бизнес-план 2011-го года закладывает на эти цели сумму порядка $149,8 млн., что выше прошлогодней суммы на 20%. Средства пойдут на строительство завода по выпуску энергетического оборудования в Санкт- Петербурге, который должен запуститься в середине 2012 года
Цена: 7,5
Цель: 11,2
Рекомендация: Покупать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня председатель совета директоров объединенной компании «Русал» Виктор Вексельберг написал письмо от имени компании на имя гендиректора ГМК Владимира Стржалковского и главы совета директоров ГМК Андрея Бугрова, в котором предлагает рассмотреть предложения, отражающие фундаментальную стоимость принадлежащего "Русалу" блокирующего пакета ГМК. Г-н Вексельберг говорит о своей уполномоченности советом директоров Русала рассмотреть предложения, которые отражают фундаментальную стоимость принадлежащего "Русалу" блокирующего пакета в ГМК.
Руководство ГМК уже отреагировало на эти письма, заявив, что письмо будет обсуждаться на совете директоров компании в целях подготовки и выработки каких-либо новых предложений, подчеркнув, что совет директоров оставляет за собой право действовать так, как будет в интересах компании.
Напомним, что 5 сентября истек срок оферты ГМК, который предлагал выкупить у "Русала" 15%-й пакет его акций из его доли в ГМК по цене $306 за бумагу. Совет директоров алюминиевой компании единогласно отверг это предложение, отметив, что его условия не отражают фундаментальную стоимость стратегической инвестиции "Русала" в "Норильском никеле".
Мы считаем данную новость негативной для котировок ГМК, поскольку совет директоров ГМК планировал рассмотреть вопрос об объявлении публичной оферты о приобретении ценных бумаг у акционеров общества и владельцев американских депозитарных расписок, а теперь этот процесс может затормозиться, что лишит миноритариев возможности заработать на обратном выкупе.
Цена: 7357
Цель: 7887
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 8 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба