12 сентября 2011 Архив Кашина Елена
Рынок ждет идеи от заседания FOMC (20 – 21 сентября), однако игроки не должны забывать, что на подходе следующее…
Еще раз напомним: игроки облигационного рынка уже очень долго пытаются оттянуть цену вниз. Движения, подобные тем, что произошли на валютном рынке в пятницу, здесь возможны к 21 – 23 сентября. В частности, ожидания в отношении TREASURY NOTE 10YR остаются агрессивными. Несмотря на возможность (но ограниченную) поиска вершины, диапазон обоюдных интересов игроков располагается значительно ниже текущих отметок, и начало снижения цен выглядит более перспективным.
В ближайшую пятницу (16 сентября) ожидается «большая» экспирация ближайших фьючерсных и опционных контрактов одновременно на американские фондовые индексы. Можно предположить два варианта. Либо индексы успеют осуществить восходящую коррекцию и затем повалятся вместе с облигациями, либо процесс будет основан на отрицательной корреляции: цены на облигации - вниз, цены на акции – вверх. Идея может быть стандартной: уход из безопасных (облигационных) инструментов в рискованные (например, акции) на фоне чего-то там радужного или многообещающего.
Пшеница – очень хороший индикатор. На момент публикации спекулянты пытаются продавить вниз уровень $7 за бушель. По итогам пятницы поддержка на нем была усилена. Все интересы игроков лежат выше данного уровня, и хотя высока вероятность резкого движения вниз в момент разворота, первичным целевым уровнем является $8 за бушель. В этой связи интересны сроки экспираций для ближайших фьючерсных и опционных контрактов – 14 и 23 сентября соответственно. Получается, что продовольственный и фондовый сегмент могут одновременно сформировать минимумы.
Экспирационные события по нефти привязаны к 15 и 20 сентября. Схема ожиданий игроков говорит о том, что если после 15 сентября цена, например, на Light Sweet окажется ниже $85 за баррель, то продавцы попытаются поискать дно в широком диапазоне $80 – $65 за баррель (если не ниже). Если данный вариант будет иметь место быть, то будет хорошо сочетаться с диапазоном маркетмейкеров по индексу S&P500: 1000 – 800. Тем более что 16 сентября идеально сочетается с 15 и 20 сентября. Тогда бы подготовка рынка к заседанию FOMC была произведена классически.
Золото. Здесь сроки ближайших экспираций - после заседания FOMC: 27 и 28 сентября, т.е. еще есть время наравне с облигационным рынком поискать вершину. До сих пор заманивают к $2000 за тройскую унцию. Подняться выше $2000 - $2100 – маловероятное событие. Более того, предыдущая защита маркетмейкеров располагалась на уровне $1600, и практика говорит, что к подобным уровням обычно происходит возврат.
В отношении валютных пар обзор представлен по итогам экспирации 9 сентября и представлен в европейском предмаркете.
Какова может быть идея FOMC?
Неновая тема QE-III продолжает поддерживаться большинством членов FOMC. Здесь главное даже не ответ на вопрос «когда», если будет, а чтобы «теплилось»…
Вот что думает по этому поводу П. Кругман. Цитата: «Конечно, они могут пойти на это. Мне кажется, что если речь идет лишь о реорганизации долгового портфеля и продлении срока погашения облигаций, то эффекта никакого не будет. Долгосрочные ставки сейчас колеблются на отметке 2%. Есть значительный объем рисков, связанных с дюрацией облигаций, из-за которого вряд ли будет большой всплеск инвестиций. Монетарная политика ФРС тоже существенно изменила ожидания. Стало понятно, что ФРС готова поддерживать низкие ставки не только до какого-то определенного срока, но даже до той стадии, когда все нынешние целевые ориентиры по инфляции будут превзойдены. Вообще ситуация с принятием ФРС каких-либо решений сейчас весьма неопределенная. И, даже если Бен Бернанке что-то хочет сделать, не факт, что он сможет это сделать. Так что больших надежд на ФРС я не возлагаю».
Как говорится, поживем – увидим. ФРС – не ФРС, а силы игроков размещены определенным образом, о чем сказано выше, ведь помимо ФРС есть Goldman Sachs и прочие…
УТРО - В связи с закрытием сентябрьских опционных контрактов на валютные фьючерсы необходимо оценить ситуацию на рынке по итогам прошлой недели.
EUR/USD. В пятницу в европейском предмаркете был сделан акцент на уровне 1,38 как последней поддержке покупателей, в связи с чем рассматривались два варианта снижения к нему. Давались ориентиры 1,3775 и 1,3599. Актуален оказался более агрессивный вариант. Что теперь? На момент публикации пара торгуется в районе 1,3520. Но! Пока пара торгуется выше отметки 1,3475, все еще высока вероятность возврата к 1,38. Более того, движение пары четко указывает на желание проторговать диапазон равновероятных рисков 1,35 – 1,38 (здесь речь идет об уровнях (страйках)).
GBP/USD. На уровне 1,59 усилена защита от падения. Она будет актуальна вплоть до отметки 1,5658, в то время как на момент публикации торговля ведется в районе 1,5820. Таким образом, дальнейшее снижение возможно, но жестко ограничено.
AUD/USD. На момент публикации торговля ведется в районе отметки 1,0340. Уровень 1,05 остается границей рисков. Его диапазон проторговывания: 1,0228 - 1,0589 (уточняется ежедневно) - достаточно широкий, а потому ситуация располагает к повышенной волатильности. Пара может в любой момент развернуться в направлении уровне 1,07 – 1,08 – 1,09, однако риски падения в диапазон уровней 0,95 – 0,98 не просто сохраняются, они велики. Единственное, что можно рекомендовать – следить за тем, как проторговывается уровень 1,05. Только уверенный пробой вверх/вниз указанных выше границ может свидетельствовать о направлении дальнейших рисков.
USD/CAD. Ключевой среднесрочный диапазон: 0,9804 – 1,0000. Пробой его границ (с учетом диапазонов проторговывания уровней) укажет на среднесрочные риски. Пока опасность все еще представляет возможность падения согласно схеме 0,9804 - 0,9174. При этом сценарий роста к 1,0309 также сохраняется. В долгосрочных контрактах пока виден один негатив. В принципе, если учесть корреляцию с ценами на нефть и фондовыми индексами, возможность падения вполне можно обосновать. Ранее говорилось, что только достижение уровня 1,0309 и уверенное закрепление над ним позволит говорить об обратном. Данный постулат остается в силе.
USD/CHF. Среднесрочная (до начала декабря) беспрецедентная защита построена на уровнях 0,9091 – 0,9174. Другой сильный Call-уровень, работающий в паре с указанной защитой – 0,8547. Что касается ближайших 2-х месяцев, акцент также сделан на поддержке на уровне 0,8130. Для долгосрочных ожиданий (до марта 2012 г.) сильнейшая защита построена на уровне 0,9524, а поддержка – на уровне 0,80. Именно уровень 0,80 будет сигнальным для случая падения. Отсюда диапазон уровней 0,8130 – 0,8000 выглядит целевым с точки зрения коррекции вниз. Только при его пробое, что выглядит в настоящее время проблематичным, можно будет мечтать о фигуре «двойное дно».
USD/JPY. В пятницу говорилось об однодневной структуре Call-уровней 77,22 - 77,52. Именно данная структура не дала паре совершить значимое движение вверх. Отсюда вопрос: кто построил? Спекулянты, жаждущие падения, или «доверенные лица» Банка Японии? Пока выигрывают спекулянты. Важно, что по итогам пятницы уровень 76,92, который долгое время удерживал пару от падения, потерял свою силу, но остается границей рисков (с учетом диапазона проторговывания). Ситуация такова, что пара теперь относительно свободно может совершать резкие и значительные (причем – равновероятные) движения в диапазоне 74,63 – 79,37. Одним словом – неопределенность.
Каков вывод? Ситуация должна проясниться непосредственно к 20 – 21 сентября, т.е. к заседанию FOMC. У USD есть возможность взять паузу после роста
Еще раз напомним: игроки облигационного рынка уже очень долго пытаются оттянуть цену вниз. Движения, подобные тем, что произошли на валютном рынке в пятницу, здесь возможны к 21 – 23 сентября. В частности, ожидания в отношении TREASURY NOTE 10YR остаются агрессивными. Несмотря на возможность (но ограниченную) поиска вершины, диапазон обоюдных интересов игроков располагается значительно ниже текущих отметок, и начало снижения цен выглядит более перспективным.
В ближайшую пятницу (16 сентября) ожидается «большая» экспирация ближайших фьючерсных и опционных контрактов одновременно на американские фондовые индексы. Можно предположить два варианта. Либо индексы успеют осуществить восходящую коррекцию и затем повалятся вместе с облигациями, либо процесс будет основан на отрицательной корреляции: цены на облигации - вниз, цены на акции – вверх. Идея может быть стандартной: уход из безопасных (облигационных) инструментов в рискованные (например, акции) на фоне чего-то там радужного или многообещающего.
Пшеница – очень хороший индикатор. На момент публикации спекулянты пытаются продавить вниз уровень $7 за бушель. По итогам пятницы поддержка на нем была усилена. Все интересы игроков лежат выше данного уровня, и хотя высока вероятность резкого движения вниз в момент разворота, первичным целевым уровнем является $8 за бушель. В этой связи интересны сроки экспираций для ближайших фьючерсных и опционных контрактов – 14 и 23 сентября соответственно. Получается, что продовольственный и фондовый сегмент могут одновременно сформировать минимумы.
Экспирационные события по нефти привязаны к 15 и 20 сентября. Схема ожиданий игроков говорит о том, что если после 15 сентября цена, например, на Light Sweet окажется ниже $85 за баррель, то продавцы попытаются поискать дно в широком диапазоне $80 – $65 за баррель (если не ниже). Если данный вариант будет иметь место быть, то будет хорошо сочетаться с диапазоном маркетмейкеров по индексу S&P500: 1000 – 800. Тем более что 16 сентября идеально сочетается с 15 и 20 сентября. Тогда бы подготовка рынка к заседанию FOMC была произведена классически.
Золото. Здесь сроки ближайших экспираций - после заседания FOMC: 27 и 28 сентября, т.е. еще есть время наравне с облигационным рынком поискать вершину. До сих пор заманивают к $2000 за тройскую унцию. Подняться выше $2000 - $2100 – маловероятное событие. Более того, предыдущая защита маркетмейкеров располагалась на уровне $1600, и практика говорит, что к подобным уровням обычно происходит возврат.
В отношении валютных пар обзор представлен по итогам экспирации 9 сентября и представлен в европейском предмаркете.
Какова может быть идея FOMC?
Неновая тема QE-III продолжает поддерживаться большинством членов FOMC. Здесь главное даже не ответ на вопрос «когда», если будет, а чтобы «теплилось»…
Вот что думает по этому поводу П. Кругман. Цитата: «Конечно, они могут пойти на это. Мне кажется, что если речь идет лишь о реорганизации долгового портфеля и продлении срока погашения облигаций, то эффекта никакого не будет. Долгосрочные ставки сейчас колеблются на отметке 2%. Есть значительный объем рисков, связанных с дюрацией облигаций, из-за которого вряд ли будет большой всплеск инвестиций. Монетарная политика ФРС тоже существенно изменила ожидания. Стало понятно, что ФРС готова поддерживать низкие ставки не только до какого-то определенного срока, но даже до той стадии, когда все нынешние целевые ориентиры по инфляции будут превзойдены. Вообще ситуация с принятием ФРС каких-либо решений сейчас весьма неопределенная. И, даже если Бен Бернанке что-то хочет сделать, не факт, что он сможет это сделать. Так что больших надежд на ФРС я не возлагаю».
Как говорится, поживем – увидим. ФРС – не ФРС, а силы игроков размещены определенным образом, о чем сказано выше, ведь помимо ФРС есть Goldman Sachs и прочие…
УТРО - В связи с закрытием сентябрьских опционных контрактов на валютные фьючерсы необходимо оценить ситуацию на рынке по итогам прошлой недели.
EUR/USD. В пятницу в европейском предмаркете был сделан акцент на уровне 1,38 как последней поддержке покупателей, в связи с чем рассматривались два варианта снижения к нему. Давались ориентиры 1,3775 и 1,3599. Актуален оказался более агрессивный вариант. Что теперь? На момент публикации пара торгуется в районе 1,3520. Но! Пока пара торгуется выше отметки 1,3475, все еще высока вероятность возврата к 1,38. Более того, движение пары четко указывает на желание проторговать диапазон равновероятных рисков 1,35 – 1,38 (здесь речь идет об уровнях (страйках)).
GBP/USD. На уровне 1,59 усилена защита от падения. Она будет актуальна вплоть до отметки 1,5658, в то время как на момент публикации торговля ведется в районе 1,5820. Таким образом, дальнейшее снижение возможно, но жестко ограничено.
AUD/USD. На момент публикации торговля ведется в районе отметки 1,0340. Уровень 1,05 остается границей рисков. Его диапазон проторговывания: 1,0228 - 1,0589 (уточняется ежедневно) - достаточно широкий, а потому ситуация располагает к повышенной волатильности. Пара может в любой момент развернуться в направлении уровне 1,07 – 1,08 – 1,09, однако риски падения в диапазон уровней 0,95 – 0,98 не просто сохраняются, они велики. Единственное, что можно рекомендовать – следить за тем, как проторговывается уровень 1,05. Только уверенный пробой вверх/вниз указанных выше границ может свидетельствовать о направлении дальнейших рисков.
USD/CAD. Ключевой среднесрочный диапазон: 0,9804 – 1,0000. Пробой его границ (с учетом диапазонов проторговывания уровней) укажет на среднесрочные риски. Пока опасность все еще представляет возможность падения согласно схеме 0,9804 - 0,9174. При этом сценарий роста к 1,0309 также сохраняется. В долгосрочных контрактах пока виден один негатив. В принципе, если учесть корреляцию с ценами на нефть и фондовыми индексами, возможность падения вполне можно обосновать. Ранее говорилось, что только достижение уровня 1,0309 и уверенное закрепление над ним позволит говорить об обратном. Данный постулат остается в силе.
USD/CHF. Среднесрочная (до начала декабря) беспрецедентная защита построена на уровнях 0,9091 – 0,9174. Другой сильный Call-уровень, работающий в паре с указанной защитой – 0,8547. Что касается ближайших 2-х месяцев, акцент также сделан на поддержке на уровне 0,8130. Для долгосрочных ожиданий (до марта 2012 г.) сильнейшая защита построена на уровне 0,9524, а поддержка – на уровне 0,80. Именно уровень 0,80 будет сигнальным для случая падения. Отсюда диапазон уровней 0,8130 – 0,8000 выглядит целевым с точки зрения коррекции вниз. Только при его пробое, что выглядит в настоящее время проблематичным, можно будет мечтать о фигуре «двойное дно».
USD/JPY. В пятницу говорилось об однодневной структуре Call-уровней 77,22 - 77,52. Именно данная структура не дала паре совершить значимое движение вверх. Отсюда вопрос: кто построил? Спекулянты, жаждущие падения, или «доверенные лица» Банка Японии? Пока выигрывают спекулянты. Важно, что по итогам пятницы уровень 76,92, который долгое время удерживал пару от падения, потерял свою силу, но остается границей рисков (с учетом диапазона проторговывания). Ситуация такова, что пара теперь относительно свободно может совершать резкие и значительные (причем – равновероятные) движения в диапазоне 74,63 – 79,37. Одним словом – неопределенность.
Каков вывод? Ситуация должна проясниться непосредственно к 20 – 21 сентября, т.е. к заседанию FOMC. У USD есть возможность взять паузу после роста
/Компиляция. 12 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба