Бюджетное управление Конгресса повысило прогноз дефицита бюджета США на 1,4 триллиона долларов в связи с политикой Трампа

Бюджетное управление Конгресса США предупредило о неустойчивом развитии бюджетной политики. Дефицит бюджета на следующее десятилетие увеличен на 1,4 триллиона долларов из-за налогового закона Трампа и иммиграционной политики. Прогнозы указывают на сокращение дефицита на 3 триллиона за счет таможенных пошлин, но это зависит от неизменности торговой политики. Экономический рост в 2026 году ожидается сильным, но затем замедлится до 1,8% в 2027 и 2028 годах, что ниже целевого показателя в 3%.

В среду Бюджетное управление Конгресса США вновь выразило обеспокоенность нестабильностью бюджетной политики страны. По новым оценкам, дефицит бюджета на следующее десятилетие может увеличиться на 1,4 триллиона долларов, что связано с налоговым законодательством, принятым при Дональде Трампе до 2025 года, и иммиграционной политикой.

Согласно прогнозам Бюджетного управления, пакет финансовых мер, подписанный Трампом в июле прошлого года и продлевающий налоговые льготы 2017 года, а также вводящий новые послабления, приведет к увеличению дефицита бюджета на 4,7 триллиона долларов в ближайшие десять лет. Расходы на иммиграционную политику также могут добавить к дефициту 500 миллиардов долларов, как отмечается в отчете.

Bloomberg Economics считает, что потери от импортных пошлин, введенных Трампом, превысят их доходы. Средняя эффективная ставка тарифов, по прогнозам, достигнет 13%, что является самым высоким показателем с 1940-х годов. Однако Бюджетное управление Конгресса утверждает, что увеличение доходов от пошлин сократит дефицит на 3 триллиона долларов, если торговая политика останется неизменной.

Бюджетное управление Конгресса предупреждает, что на 20 ноября торговая политика США остается неизменной, но в ближайшие годы могут произойти значительные изменения. Верховный суд должен рассмотреть вопрос о законности многих пошлин, а будущие администрации могут изменить свою позицию.

Чистые расходы на выплату процентов также увеличат дефицит бюджета. По прогнозам, он вырастет с 1 триллиона долларов в 2026 году до 2,1 триллиона в 2036 году из-за большого долга и более высоких процентных ставок.

Министр финансов Скотт Бессент, который стремится сократить дефицит до 3% к концу президентского срока Трампа, может столкнуться с трудностями. Бюджетное управление повысило прогноз дефицита на 2026 год до 5,8% с 5,5%, которые прогнозировались до вступления Трампа в должность. На 2028 год прогнозируется дефицит в размере 6%.

К 2036 году, согласно отчету Бюджетного управления, дефицит бюджета может достичь 6,7% валового внутреннего продукта, что значительно превышает средний показатель в 3,8% за последние 50 лет. Прогнозируется, что дефицит будет превышать 5,6% каждый год с 2026 по 2036 год, что станет рекордом, так как таких больших дефицитов не наблюдалось более пяти лет подряд с 1930 года.

Бюджетное управление также отмечает, что предложенная администрацией формула снижения налогов, повышения тарифов и дерегулирования не считается достаточной для обеспечения более сильного экономического роста.

Прогнозируется, что экономический рост в США составит 2,2% в 2026 году, что выше январского прогноза прошлого года в 1,8%. Затем темпы роста снизятся до 1,8% в 2027 и 2028 годах и сохранятся на этом уровне до 2036 года, что значительно ниже целевого показателя роста в 3%, прогнозируемого Бессентом.

В связи с прогнозируемым ростом Бюджетное управление Конгресса продлило свой прогноз относительно рекордного уровня соотношения долга к ВВП. Ранее агентство ожидало, что к 2029 году этот показатель достигнет 107%, превысив предыдущий рекорд в 106%, установленный в 1946 году после Второй мировой войны. Теперь ожидается, что этот показатель не достигнет нового максимума раньше 2030 года.

Предостережение Пауэлла

Рост государственного долга в значительной степени обусловлен факторами, которые не включены в регулярные ежегодные федеральные расходы на дискреционные статьи, такие как оборона, жилищное строительство или национальная безопасность. Процентные выплаты по долгу значительно возросли в последние годы, а расходы на масштабные программы социального обеспечения, включая Medicare и Medicaid, также увеличились.

В прошлом месяце председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что текущий уровень государственного долга не должен вызывать беспокойства. Однако он отметил, что правительство движется по «нестабильному пути».

На пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что существует значительный бюджетный дефицит при практически полной занятости, и финансовые проблемы остаются нерешёнными.

Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что, несмотря на беспрецедентные прогнозы соотношения дефицита бюджета к ВВП, стоимость заимствований для правительства не изменится существенно. Агентство ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций возрастёт в среднем с 4,1% в этом году до 4,4% в период с 2031 по 2036 год.

Благоприятный прогноз основан на предположении, что старение населения США и снижение иммиграции окажут понижающее давление на долгосрочные процентные ставки, частично компенсируя последствия увеличения государственного долга. Об этом заявил директор Бюджетного управления Конгресса Филип Свагель во время пресс-брифинга в среду.

Прогноз агентства отражает уверенность инвесторов в США, но Свагель признал возможность роста долгосрочных процентных ставок, если независимость Федеральной резервной системы окажется под угрозой из-за стремления Трампа снизить процентные ставки.

«Мы полагаем, что Федеральная резервная система сохранит независимость, выполнит свою миссию и достигнет целей», — сказал Свагель. «Всё это заложено в наши прогнозы. Однако мы понимаем потенциальные риски, если ситуация ухудшится, — возможное повышение процентных ставок и их влияние на экономику и бюджет».

Относительно инфляции Бюджетное управление Конгресса прогнозирует её возвращение к целевому показателю ФРС в 2% в течение следующих пяти лет, при этом средний темп роста до 2036 года составит 2%. В этом году инфляция ожидается на высоком уровне в 2,7%, снижаясь до 2,3% в 2027 году.

Budgetary Office of the Congress прогнозирует, что инфляция в период с 2026 по 2029 годы будет выше, чем ожидалось ранее, в основном из-за увеличения тарифов.

Уровень безработицы, по прогнозам, вырастет в среднем до 4,6% в 2026 году. Этот прогноз был подготовлен в декабре, до публикации последнего отчёта о занятости в среду.