RBS: Норвежская и шведская кроны выступают эталоном устойчивости
На фоне долговых проблем еврозоны евро испытывает давление. В связи с этим аналитики RBS понизили краткосрочный прогноз по паре евро/долл. С одной стороны, ухудшение перспектив и смена политики ЕЦБ будут оказывать давление на единую европейскую валюту. С другой стороны, темпы роста резервов в Азии и последующая диверсификация долларовых резервов могут снизиться, уменьшая нециклическую поддержку для евро от диверсификации резервов.
Скандинавские валюты: норвежская крона и шведская крона - выступают эталонами бюджетной устойчивости и институциональной стабильности. Однако, несмотря на то что Норвегия и Швеция имеют статус "тихой гавани", ограниченный запас государственных облигаций и казначейских обязательств ограничивает размер инвестиций для управляющих резервами в глобальном масштабе, тем самым уменьшая защитный статус норвежской и шведской крон.
Специалисты RBS полагают, что на следующем заседании Резервный банк Новой Зеландии оставит без изменений ключевые ставки на фоне возросшей неопределенности на мировых финансовых рынках. Сравнивая экономики Новой Зеландии и Австралии, эксперты заключили, что рост валютной пары австралийский доллар/новозеландский доллар будет в среднем ниже рынка.
С технической точки зрения, индекс доллара США может потерять "бычий" импульс после того, как ему не удалось вырваться из верхней границы ключевого сопротивления на уровне 77,78/84
Credit Suisse: Спрос на сырье в Китае продолжит расти
На прошлой неделе эксперты Credit Suisse провели ежегодный тур по рынкам сырья в Китае. В течение недели аналитики посетили множество крупных компаний, участвующих в производстве и потреблении сырья. Кроме того, эксперты встретились с руководителями и представителями международных организаций для обсуждения темы Китая и его перспектив.
В ходе переговоров были рассмотрены следующие ключевые темы. Во-первых, практически никто не выразил обеспокоенности по поводу воздействия ухудшения экономической ситуации в странах Северно-атлантического региона на экономический рост Китая.
Во-вторых, в то время как экономический рост замедлился в этом году, большинство экспертов ожидают, что годовой рост по-прежнему будет показывать устойчивые темпы на уровне 8,5%-9%.
Стоит подчеркнуть, что инвестиции в основной капитал продолжают активно развиваться. В частности, железнодорожная авария в июле, как ожидается, не окажет существенного влияния на инвестиции.
Несмотря на более скромный рост промышленного производства, он остается стабильным - без признаков дальнейшего замедления, подчеркивают эксперты.
Многие специалисты полагают, что спрос на сырье продолжит расти в течение следующего года, с минимальным риском для потребления Китая. Также, маловероятно, что Китай будет вести серьезную деятельность. Это возможно лишь в случае ухудшения ситуации в Северной Атлантике. Основным источником нестабильности в спросе на сырьевые товары являются страны Северно-Атлантического региона, а не Китай
Citi: Расходы на производство унции золота превышают 1000 долл
Опасения в отношении суверенных дефолтов и снижения ценности валют заставили инвесторов задуматься, так ли уж привлекателен в качестве альтернативного варианта переход с акций на правительственные облигации и наличную валюту в условиях негативных процентных ставок. Как отмечают аналитики Citi, основное преимущество от подобных соображений получает золото.
В банке повысили прогнозы цен на золото, приняв во внимание влияние, которое мировые финансовые проблемы оказывают на этот металл сейчас и, возможно, будут оказывать в течение ближайших 12 месяцев. Однако аналитики Citi ожидают, что со временем проблемы и опасения рассеются, а спрос со стороны ювелирного сектора (который может быть весьма чувствителен к ценам) вряд ли сможет компенсировать падение инвестиционного спроса, вызванное снижением суверенной напряженности. По этой причине в банке прогнозируют снижение цен на золото в 2013-2015гг.
Долгосрочный прогноз Citi составляет 1050 долл./ унция (ранее - 950 долл./ унция) и приравнивается к номинальной цене в 1200 долл./унция в 2016г. Таким образом, аналитики полагают, что в будущем средняя цена не опустится ниже отметки 1200 долл./унция (хотя два года назад золото торговалось ниже 1000 долл./унция). Подобный взгляд на динамику золота в долгосрочном периоде поддерживается неуклонным ростом затрат на производство золота в последние десять лет: в банке ожидают, что эта тенденция сохранится. В настоящий момент на наиболее затратных производствах в мире расходы превышают 1000 долл./ унция, заключили эксперты.
Capital Economics: Показатели занятости указывают на медленное прекращение восстановления экономики Англии
Уровень безработицы в Великобритании в августе 2011г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,9%. Такие данные приводятся в опубликованном в среду, 14 сентября, сообщении Национального бюро статистики страны. Аналитики прогнозировали, что показатель составит 5%.
Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в августе 2011г. выросло по сравнению с предыдущим месяцем на 20,3 тыс. Аналитики ожидали роста на 35 тыс.
В июле 2011г. уровень безработицы в Великобритании, по уточненным данным, составил 4,9% (ранее сообщалось о 4,5%). По пересмотренным данным, в июле 2011г. количество новых обращений за пособием по безработице по сравнению с предыдущим месяцем повысилось на 33,7 тыс., а не на 37,1 тыс., как сообщалось ранее.
Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по стандартам Международной организации труда (МОТ, ILO), за три месяца (с мая по июль 2011г.) повысился на 0,2 процентного пункта по сравнению с февралем-апрелем 2011г. и составил 7,9%.
По словам аналитиков Capital Economics, показатели безработицы Великобритании представили дополнительные доказательства постепенной остановки восстановления экономики Великобритании, что оказывает все более серьезное давление на рынок труда. "Занятость упала на 69 тыс. в течение трех месяцев по июль включительно. Это первое падение в 2011г. Безработица в тот же период выросла на 80 тыс. - самый большой рост почти за два года. Перспективная составляющая - число вакантных рабочих мест и баланс занятости - еще очень слаба и, вероятно, продолжит поднимать уровень безработицы в ближайшие месяцы. Между тем, средний рост доходов остается очень низким. Рост основных доходов (с учетом бонусов) ускорился с 2,7% до 2,8% в июле, но даже ввиду снижения инфляции реальная зарплата продолжает снижаться почти на 2% в год", - заключили эксперты Capital Economics.
World Gold Council: Банк России за первые шесть месяцев 2011г. купил 48,1 т золота
Банк России за первые шесть месяцев 2011г. купил 48,1 т золота, сообщается в материалах Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года покупки золота Банком России сократились примерно в 1,3 раза - за период январь-июнь 2010г. Банк России купил 60,9 т золота.
По данным WGC, покупки золота Банком России в 2011г. осуществлялись в основном на внутреннем рынке, а пик их активности пришелся на март и апрель с.г. Хронология покупок золота Банком России за период январь-июнь 2011г. приводится ниже:
- январь - 0,6 т;
- февраль - 3,1т;
- март - 18,8 т;
- апрель - 13,7 т;
- май - 6,0 т;
- июнь - 5,9 т.
На окончание июня 2011г. запасы золота Банка России, по оценкам WGC, составляли около 836,7 т, что соответствовало 7,7% от общего объема золотовалютных (международных) резервов РФ. В настоящее время Банк России, по данным WGC, является восьмым в мире крупнейшим держателем золота.
Первую семерку главных мировых держателей золота составляют:
- США - 8 тыс. 133,5 т золота (74,2% от объема золотовалютных резервов);
- Германия - 3 тыс. 401,0 т золота (71,4% от объема золотовалютных резервов);
- МВФ - 2 тыс. 814,0 т золота;
- Италия - 2 тыс. 451,8 т золота (71,2% от объема золотовалютных резервов);
- Франция - 2 тыс. 435,4 т золота (66,2% от объема золотовалютных резервов);
- Китай - 1 тыс. 054,1 т золота (1,6% от объема золотовалютных резервов);
- Швейцария - 1 тыс. 40,1 т золота (17,8% от объема золотовалютных резервов).
CIBC World Markets: Данные по розничным продажам в США демонстрируют слабость потребсектора
В среду были обнародованы данные по объему розничных продаж в США, которые не изменились в августе 2011г. не изменился по сравнению с июлем. По мнению аналитиков CIBC World Markets, вышедшие данные на 0,2% ниже консенсус - прогнозов аналитиков, что отражают не самую позитивную тенденцию, учитывая более ранний рост этого индикатора в предыдущие месяцы на 0,3% с 0,5%. Объем продаж автомобилей также вызывает некоторое разочарование, рост на 0,2% был пересмотрен на основе исторических данных по с 0,1%. Как представляется, продажи в течение месяца снижались в сегментах: одежда и мебель а также средств массовой информации, а вот другие категории показывали умеренное улучшение.
Возможно, подобная неоднозначная тенденция была связана с перебоями поставок, возникших из-за урагана "Айрин". Не изменились и данные по промышленным ценам (индекс PPI) в США в августе 2011г. по отношению к июлю. Эксперты отмечают, что данные демонстрируют слабость потребительского сектора, на который не смогла положительно повлиять даже Q2. По мнению экспертов, обнародованные данные, связанные с потребительской активностью могут оказать скромную поддержку Treasuries, и негативно сказаться на долларе и американских акциях.
S&P: Темпы восстановления экономики Японии могут замедлиться
Темпы восстановления экономики Японии, которая в марте 2011г. оказалась под ударом природных катаклизмов, могут замедлиться в связи с неспособностью правительства страны принять меры, необходимые для достижения целевых антикризисных показателей. Такое мнение приводится в обзоре международного рейтингового агентства Standard & Poor's Ratings Services (S&P).
"Японская экономика демонстрирует частичное восстановление. При этом целый ряд факторов тормозит рост, в частности - запоздалые меры правительства по устранению последствий удара стихий, - отмечается в документе. - Неясная перспектива восстановления глобальной экономики, а также значительный риск повторной рецессии в экономике США нивелировали восстановление объемов японского экспорта". В S&P также указали на укрепляющуюся иену как на одно из препятствий возвращению экономики страны на докризисные уровни.
В апреле 2011г. S&P понизило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Японии со "стабильного" до "негативного". Рейтинг был подтвержден на уровне АА-. По мнению S&P, размер бюджетного дефицита страны в результате разрушительного землетрясения и кризисной ситуации на атомной электростанции (АЭС) "Фукусима-1" превысит ранее прогнозируемый. По оценке аналитиков агентства, расходы японских властей на восстановление инфраструктуры составят 20-50 трлн иен.
Напомним, землетрясение 11 марта 2011г. магнитудой 9,0 и последовавшее за ним цунами разрушили инфраструктуру северо-восточных районов Японии и вывели из строя систему охлаждения реакторов на АЭС "Фукусима-1", что привело к пожарам, нескольким взрывам и утечке радиации на этом предприятии. В результате стихийного бедствия погибли и пропали без вести не менее 23 тыс. человек, тысячи были эвакуированы с прилегающих к АЭС территорий.
Ariel Investment: Сейчас многие акции финансового сектора США торгуются очень дешево
"Сейчас многие акции финансового сектора торгуются очень дешево, например "Голдман Сакс" - бумаги этого инвестбанка падали ниже 100 долларов, это неоправданно низко для такой ликвидной компании. То же самое касается и "Морган Стэнли". Рекомендация покупать защитные акции была актуальна год назад, сейчас это плохая рекомендация. Нельзя покупать защитные бумаги, когда все уже паникуют. В таких условиях нужно покупать более рисковые бумаги. Сектор здравоохранения уже дорогой, а финансовый сектор дешевый", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV директор аналитического департамента Ariel Investment Чарли Бобринской.
Societe Generale: У французских банков хороший бизнес
"Французские банки сейчас не ведут с властями никаких переговоров об антикризисных мерах, у них достаточный уровень капитала, в последние три года они существенно укрепили свою капитальную базу. У французских банков хороший бизнес, я хотел бы подчеркнуть, что розничное кредитование во Франции работает не так, как в США. Стабильные прибыли в дальнейшем помогут им привести свои финансовые позиции в соответствие с новыми нормами регулирования. Инвесторам пора отбросить иррациональные страхи и посмотреть на цифры", - сообщил в эфире Bloomberg TV генеральный директор Societe Generale Фредерик Удеа
AMP Capital: Замедление экономики США становится глобальным
"Замедление экономики становится глобальным, как в 2008 году. Золото уже перекуплено, и доллар начал укрепляться. С ростом доллара сырьевые товары в целом и золото, в частности, лишаются важного положительного фактора. Главная безопасная гавань для меня сейчас - это валюта. Особенно австралийский доллар, учитывая высокую доходность. Что касается акций, мы ожидали небольшого ралли после такого падения и открыли некоторые тактические рисковые позиции, но наша долгосрочная стратегия остается защитной", - отметил в интервью Bloomberg TV старший инвестиционный стратег AMP Capital Надер Наими.
Bahl&Gaynor: Акции финансового сектора сейчас торгуются на эмоциях
"О том, как прибыли компаний сейчас влияют на динамику рынка акций, я предпочитаю судить по финансовому сектору - он все еще является значительной частью индекса S&P. Акции этого сектора торгуются только на эмоциях. В прошлом квартале в среднем прибыли по финансовому сектору по сравнению с предыдущим годом составили 16%, но инвесторы не обращают на это внимания. В целом, когда на рынке преобладает уход от риска, корпоративная отчетность не играет важной роли. Я полагаю, что ожидания по прибылям в дальнейшем будут понижаться, пока что многие еще слишком оптимистичны, в частности и по финансовому сектору", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV портфельный менеджер Bahl&Gaynor Мэт Маккормик.
Direct Access Partners: Ситуация в Европе сейчас является одним из главных факторов для фондового рынка США
"Ситуация в Европе уже несколько месяцев является одним из главных факторов для американского рынка акций. Сейчас появились хорошие новости: топ-менеджеры европейских банков говорят, что у них все в порядке, и подтверждают это цифрами. Судя по подъему на американских торговых площадках, инвесторы поверили французам. Кроме того, Ангела Меркель стала вести себя более активно, инвесторов нервировало то, что она прячет голову в песок и таким образом способствует наихудшему варианту развития долгового кризиса в еврозоне", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий партнер Direct Access Partners Майк Шей.
High Frequency Economics: Рынки все больше ориентируются на последующий дефолт Италии
"Многие банки сейчас заявляют, что у них все будет в порядке, но это очень маловероятно. Дело даже не в Греции, которой очевидно предстоит дефолт. Дело в том, что будет после этого в Италии и Испании. Когда они начнут падать как шашки домино, интересно, как в таких условиях сможет выстоять европейская банковская система. Судя по доходности итальянских гособлигаций, рынки все больше ориентируются на последующий дефолт Италии - третьей в мире страны по объему долга. Предотвратить это можно, если дать Италии очень много денег в очень короткие сроки. Но не похоже, чтобы такие меры сейчас рассматривались", - заявил в интервью Bloomberg TV главный экономист High Frequency Economics в США Иэн Шэфердсон.
Absolute Strategy Research: Состояние рынка недвижимости США подрывает уверенность инвесторов
"Результаты нашего последнего опроса американских домохозяйств нельзя назвать хорошими. 39% опрошенных заявили, что их финансовое положение сейчас хуже, чем год назад. 23% уверены, что в следующем году будет еще хуже, чем сейчас. Наше исследование показывает, насколько сильно состояние рынка недвижимости подрывает уверенность. Треть домовладельцев считают, что их дома стоят меньше, чем они за них заплатили. К новым займам потребители относятся крайне осторожно. Результаты намного хуже, чем мы ожидали", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV Управляющий директор Absolute Strategy Research Дэвид Бауэрс
Matterley: Американские акции сейчас дают инвесторам отличные возможности
"Я думаю, большая часть падения рынков акций уже позади: индикаторы страха инвесторов, сильные корреляции - все так же, как во время разворота в 2009 и как на минимуме 2003 года. Тем не менее я уверен, что высокая волатильность будет до тех пор, пока европейские регуляторы не убедят инвесторов в том, что они понимают, что происходит. Акции сейчас дают инвесторам отличные возможности, мы уверены в дальнейшем росте дивидендов", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий фондом Matterley Джордж Годбер.
Macquarie: В ближайшей перспективе цены на сахар продолжат получать поддержку
В то время как оценки в отношении многострадального бразильского урожая сахарного тростника продолжают снижаться, некоторые торговые дома представили свои прогнозы избытка на сезон 2011/2012 гг. Несмотря на потери Бразилии, производство сахара в других странах по темпам роста с легкостью обгонит спрос, в результате чего на рынке образуется первый за последние три года избыток (от 5 до 9 млн т), отмечают аналитики Macquarie. Тем не менее большая его часть будет доступна только ближе к концу года, а в ближайшей перспективе дефицит продолжит оказывать ценам поддержку. Как ожидают в банке, экспортный приток в полном объеме (исключая Бразилию) будет ощущаться в I квартале 2012 г., когда к реализации своих экспортных программ приступят Таиланд, Гватемала и Индия, а это окажет давление на цены. В России в следующем сезоне из-за фантастического урожая сахарной свеклы (в результате которого выход сахара увеличился более чем вдвое, до 5,5 млн т) спрос на импорт сахара будет практически нулевой. Однако падение российского импорта компенсирует Китай, где благодаря росту потребления необходимость в импорте сахара в 2011/2012 гг. выросла до 2,75 млн т. Свыше 3 млн гектаров посадок сахарного тростника в главном производящем сахар районе на юго-западе Китая страдает от засухи, в результате чего объемы производства могут быть ограничены 11 млн т, ожидают в Macquarie.
The Vanguard Group: Греция останется в еврозоне
"Сейчас возможны два сценария дефолта Греции. Один из них - это дефолт по расписанию, заранее подготовленный европейскими лидерами и ЕЦБ. Но даже на данном этапе возможен и другой вариант, который вызовет новые потрясения на рынках, хотя все казалось бы к этому готовы. Если в Афинах решат, что лучше раньше, чем позже, что у них больше нет денег, что они не в состоянии выполнять план сокращения госрасходов, как обещали. И при этом Греция останется в еврозоне. Я считаю этот вариант менее вероятным, но риск существует", - отметил в интервью Bloomberg TV старший аналитик The Vanguard Group Джонатан Лемко.
OCBC Bank: В течение 12 месяцев цена унции золота поднимется выше отметки 2000 долларов
"Последнее нисходящее движение на глобальных рынках не сопровождалось соответствующим подъемом цен на золото. Золото стало слегка перекупленным, так, цены на этот драгоценный металл росли в последние пару месяцев очень сильно, после чего мы видели фиксацию прибыли. В последние недели цены на золото не получали поддержку от ослабления доллара, который выигрывает от снижения риск-аппетита. Мы уверены, что в течение 12 месяцев цена унции вырастет выше 2000 долларов. В краткосрочной перспективе возможно снижение ниже 1800 долларов", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV вице-президент OCBC Bank Васу Менон.
OCBC Bank: В долгосрочном периоде мы позитивно смотрим на акции
"Мы не считаем, что последнее снижение котировок на рынках акций дает хорошую точку входа. На горизонте еще столько проблем, очень многое будет зависеть от того, как повернется ситуация в Европе. Пока нельзя исключать падение еще на 10-15%. В долгосрочном периоде мы позитивно смотрим на акции, особенно на азиатские, которые поддерживают хорошие макроэкономические показатели. Тем не менее азиатские рынки не являются такими ликвидными, как западные, поэтому падение может быть сильнее, чем должно быть, исходя из состояния экономики", - сообщил в эфире Bloomberg TV вице-президент OCBC Bank Васу Менон.
Areatradingnyc.com: Цены на нефть подошли к верхней границе диапазона в 90 долл./барр.
"Цены на нефть подошли к верхней границе диапазона в 90 долларов за баррель. Отчасти это связано с сокращением запасов на 4 миллиона на прошлой неделе и, как ожидается, на 3 миллиона на этой. Кроме того, через 18 месяцев Ливия обещает вернуть на рынок 1 миллион 800 тысяч баррелей в день, а значит ОПЕК нужно будет убрать часть поставок, которые были нужны для компенсации нехватки ливийской нефти", - отметила в прямом эфире Bloomberg TV президент Areatradingnyc.com Айра Экстин.
Barclays Capital: Мы рассчитываем на рост индекса S&P 500 до 1325 пунктов до конца года
"Мы понизили наши прогнозы по прибылям компаний и по индексу S&P, но они остаются позитивными. Мы рассчитываем на рост рынка акций до 1325 пунктов по S&P 500 до конца года. Мы не видим признаков того, что экономика США находится на грани рецессии, мы ожидаем роста ВВП на 2,5% во втором полугодии. Мы не считаем, что до конца этого года долговой кризис в Греции приведет к существенному ухудшению ситуации в Италии и Испании. Если они проведут рекапитализацию банковского сектора, это будет такое событие, когда продают на слухах и покупают на фактах", - заявил в интервью Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку акций Barclays Capital Барри Кнапп.
Raiffeisen Research: При стабильных ценах на нефть рано или поздно рубль начнет расти
"Несмотря на высокую стоимость нефти Юралз, рубль остается слабым. Негативный внешний фон и отказ от рисков по-прежнему провоцируют отток капитала из России. Однако мы считаем, что вряд ли такая ситуация будут вечной. При стабильных ценах на нефть рано или поздно рубль начнет расти. В ближайшее время, конечно, интервенции ЦБ РФ будут способствовать повышенной волатильности на российском валютном рынке. Если к тому же внешний фон продолжит ухудшаться, то у рубля сохранится потенциал к снижению", - отметили аналитики Raiffeisen Research.
Lloyds TSB: В конце 2011 года курс доллар/рубль составит 30,69
"Понижение прогнозов по росту мировой экономики и соответствующее снижение цен на нефть продолжали последнее время оказывать давление на рубль. По нашим оценкам, к концу года стоимость нефти Brent составит 110 долл./барр, а в 2012 году – в среднем 107 долл./барр. Хотя высокая инфляция и отразилась на перспективах российской экономики, но в последнее время ценовое давление стало слабее и центробанк РФ может даже понизить процентные ставки для поддержки экономического роста. Мы прогнозируем, что в конце 2011 года курс доллар/рубль составит 30,69", - отметили аналитики Lloyds TSB
На фоне долговых проблем еврозоны евро испытывает давление. В связи с этим аналитики RBS понизили краткосрочный прогноз по паре евро/долл. С одной стороны, ухудшение перспектив и смена политики ЕЦБ будут оказывать давление на единую европейскую валюту. С другой стороны, темпы роста резервов в Азии и последующая диверсификация долларовых резервов могут снизиться, уменьшая нециклическую поддержку для евро от диверсификации резервов.
Скандинавские валюты: норвежская крона и шведская крона - выступают эталонами бюджетной устойчивости и институциональной стабильности. Однако, несмотря на то что Норвегия и Швеция имеют статус "тихой гавани", ограниченный запас государственных облигаций и казначейских обязательств ограничивает размер инвестиций для управляющих резервами в глобальном масштабе, тем самым уменьшая защитный статус норвежской и шведской крон.
Специалисты RBS полагают, что на следующем заседании Резервный банк Новой Зеландии оставит без изменений ключевые ставки на фоне возросшей неопределенности на мировых финансовых рынках. Сравнивая экономики Новой Зеландии и Австралии, эксперты заключили, что рост валютной пары австралийский доллар/новозеландский доллар будет в среднем ниже рынка.
С технической точки зрения, индекс доллара США может потерять "бычий" импульс после того, как ему не удалось вырваться из верхней границы ключевого сопротивления на уровне 77,78/84
Credit Suisse: Спрос на сырье в Китае продолжит расти
На прошлой неделе эксперты Credit Suisse провели ежегодный тур по рынкам сырья в Китае. В течение недели аналитики посетили множество крупных компаний, участвующих в производстве и потреблении сырья. Кроме того, эксперты встретились с руководителями и представителями международных организаций для обсуждения темы Китая и его перспектив.
В ходе переговоров были рассмотрены следующие ключевые темы. Во-первых, практически никто не выразил обеспокоенности по поводу воздействия ухудшения экономической ситуации в странах Северно-атлантического региона на экономический рост Китая.
Во-вторых, в то время как экономический рост замедлился в этом году, большинство экспертов ожидают, что годовой рост по-прежнему будет показывать устойчивые темпы на уровне 8,5%-9%.
Стоит подчеркнуть, что инвестиции в основной капитал продолжают активно развиваться. В частности, железнодорожная авария в июле, как ожидается, не окажет существенного влияния на инвестиции.
Несмотря на более скромный рост промышленного производства, он остается стабильным - без признаков дальнейшего замедления, подчеркивают эксперты.
Многие специалисты полагают, что спрос на сырье продолжит расти в течение следующего года, с минимальным риском для потребления Китая. Также, маловероятно, что Китай будет вести серьезную деятельность. Это возможно лишь в случае ухудшения ситуации в Северной Атлантике. Основным источником нестабильности в спросе на сырьевые товары являются страны Северно-Атлантического региона, а не Китай
Citi: Расходы на производство унции золота превышают 1000 долл
Опасения в отношении суверенных дефолтов и снижения ценности валют заставили инвесторов задуматься, так ли уж привлекателен в качестве альтернативного варианта переход с акций на правительственные облигации и наличную валюту в условиях негативных процентных ставок. Как отмечают аналитики Citi, основное преимущество от подобных соображений получает золото.
В банке повысили прогнозы цен на золото, приняв во внимание влияние, которое мировые финансовые проблемы оказывают на этот металл сейчас и, возможно, будут оказывать в течение ближайших 12 месяцев. Однако аналитики Citi ожидают, что со временем проблемы и опасения рассеются, а спрос со стороны ювелирного сектора (который может быть весьма чувствителен к ценам) вряд ли сможет компенсировать падение инвестиционного спроса, вызванное снижением суверенной напряженности. По этой причине в банке прогнозируют снижение цен на золото в 2013-2015гг.
Долгосрочный прогноз Citi составляет 1050 долл./ унция (ранее - 950 долл./ унция) и приравнивается к номинальной цене в 1200 долл./унция в 2016г. Таким образом, аналитики полагают, что в будущем средняя цена не опустится ниже отметки 1200 долл./унция (хотя два года назад золото торговалось ниже 1000 долл./унция). Подобный взгляд на динамику золота в долгосрочном периоде поддерживается неуклонным ростом затрат на производство золота в последние десять лет: в банке ожидают, что эта тенденция сохранится. В настоящий момент на наиболее затратных производствах в мире расходы превышают 1000 долл./ унция, заключили эксперты.
Capital Economics: Показатели занятости указывают на медленное прекращение восстановления экономики Англии
Уровень безработицы в Великобритании в августе 2011г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,9%. Такие данные приводятся в опубликованном в среду, 14 сентября, сообщении Национального бюро статистики страны. Аналитики прогнозировали, что показатель составит 5%.
Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в августе 2011г. выросло по сравнению с предыдущим месяцем на 20,3 тыс. Аналитики ожидали роста на 35 тыс.
В июле 2011г. уровень безработицы в Великобритании, по уточненным данным, составил 4,9% (ранее сообщалось о 4,5%). По пересмотренным данным, в июле 2011г. количество новых обращений за пособием по безработице по сравнению с предыдущим месяцем повысилось на 33,7 тыс., а не на 37,1 тыс., как сообщалось ранее.
Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по стандартам Международной организации труда (МОТ, ILO), за три месяца (с мая по июль 2011г.) повысился на 0,2 процентного пункта по сравнению с февралем-апрелем 2011г. и составил 7,9%.
По словам аналитиков Capital Economics, показатели безработицы Великобритании представили дополнительные доказательства постепенной остановки восстановления экономики Великобритании, что оказывает все более серьезное давление на рынок труда. "Занятость упала на 69 тыс. в течение трех месяцев по июль включительно. Это первое падение в 2011г. Безработица в тот же период выросла на 80 тыс. - самый большой рост почти за два года. Перспективная составляющая - число вакантных рабочих мест и баланс занятости - еще очень слаба и, вероятно, продолжит поднимать уровень безработицы в ближайшие месяцы. Между тем, средний рост доходов остается очень низким. Рост основных доходов (с учетом бонусов) ускорился с 2,7% до 2,8% в июле, но даже ввиду снижения инфляции реальная зарплата продолжает снижаться почти на 2% в год", - заключили эксперты Capital Economics.
World Gold Council: Банк России за первые шесть месяцев 2011г. купил 48,1 т золота
Банк России за первые шесть месяцев 2011г. купил 48,1 т золота, сообщается в материалах Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года покупки золота Банком России сократились примерно в 1,3 раза - за период январь-июнь 2010г. Банк России купил 60,9 т золота.
По данным WGC, покупки золота Банком России в 2011г. осуществлялись в основном на внутреннем рынке, а пик их активности пришелся на март и апрель с.г. Хронология покупок золота Банком России за период январь-июнь 2011г. приводится ниже:
- январь - 0,6 т;
- февраль - 3,1т;
- март - 18,8 т;
- апрель - 13,7 т;
- май - 6,0 т;
- июнь - 5,9 т.
На окончание июня 2011г. запасы золота Банка России, по оценкам WGC, составляли около 836,7 т, что соответствовало 7,7% от общего объема золотовалютных (международных) резервов РФ. В настоящее время Банк России, по данным WGC, является восьмым в мире крупнейшим держателем золота.
Первую семерку главных мировых держателей золота составляют:
- США - 8 тыс. 133,5 т золота (74,2% от объема золотовалютных резервов);
- Германия - 3 тыс. 401,0 т золота (71,4% от объема золотовалютных резервов);
- МВФ - 2 тыс. 814,0 т золота;
- Италия - 2 тыс. 451,8 т золота (71,2% от объема золотовалютных резервов);
- Франция - 2 тыс. 435,4 т золота (66,2% от объема золотовалютных резервов);
- Китай - 1 тыс. 054,1 т золота (1,6% от объема золотовалютных резервов);
- Швейцария - 1 тыс. 40,1 т золота (17,8% от объема золотовалютных резервов).
CIBC World Markets: Данные по розничным продажам в США демонстрируют слабость потребсектора
В среду были обнародованы данные по объему розничных продаж в США, которые не изменились в августе 2011г. не изменился по сравнению с июлем. По мнению аналитиков CIBC World Markets, вышедшие данные на 0,2% ниже консенсус - прогнозов аналитиков, что отражают не самую позитивную тенденцию, учитывая более ранний рост этого индикатора в предыдущие месяцы на 0,3% с 0,5%. Объем продаж автомобилей также вызывает некоторое разочарование, рост на 0,2% был пересмотрен на основе исторических данных по с 0,1%. Как представляется, продажи в течение месяца снижались в сегментах: одежда и мебель а также средств массовой информации, а вот другие категории показывали умеренное улучшение.
Возможно, подобная неоднозначная тенденция была связана с перебоями поставок, возникших из-за урагана "Айрин". Не изменились и данные по промышленным ценам (индекс PPI) в США в августе 2011г. по отношению к июлю. Эксперты отмечают, что данные демонстрируют слабость потребительского сектора, на который не смогла положительно повлиять даже Q2. По мнению экспертов, обнародованные данные, связанные с потребительской активностью могут оказать скромную поддержку Treasuries, и негативно сказаться на долларе и американских акциях.
S&P: Темпы восстановления экономики Японии могут замедлиться
Темпы восстановления экономики Японии, которая в марте 2011г. оказалась под ударом природных катаклизмов, могут замедлиться в связи с неспособностью правительства страны принять меры, необходимые для достижения целевых антикризисных показателей. Такое мнение приводится в обзоре международного рейтингового агентства Standard & Poor's Ratings Services (S&P).
"Японская экономика демонстрирует частичное восстановление. При этом целый ряд факторов тормозит рост, в частности - запоздалые меры правительства по устранению последствий удара стихий, - отмечается в документе. - Неясная перспектива восстановления глобальной экономики, а также значительный риск повторной рецессии в экономике США нивелировали восстановление объемов японского экспорта". В S&P также указали на укрепляющуюся иену как на одно из препятствий возвращению экономики страны на докризисные уровни.
В апреле 2011г. S&P понизило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Японии со "стабильного" до "негативного". Рейтинг был подтвержден на уровне АА-. По мнению S&P, размер бюджетного дефицита страны в результате разрушительного землетрясения и кризисной ситуации на атомной электростанции (АЭС) "Фукусима-1" превысит ранее прогнозируемый. По оценке аналитиков агентства, расходы японских властей на восстановление инфраструктуры составят 20-50 трлн иен.
Напомним, землетрясение 11 марта 2011г. магнитудой 9,0 и последовавшее за ним цунами разрушили инфраструктуру северо-восточных районов Японии и вывели из строя систему охлаждения реакторов на АЭС "Фукусима-1", что привело к пожарам, нескольким взрывам и утечке радиации на этом предприятии. В результате стихийного бедствия погибли и пропали без вести не менее 23 тыс. человек, тысячи были эвакуированы с прилегающих к АЭС территорий.
Ariel Investment: Сейчас многие акции финансового сектора США торгуются очень дешево
"Сейчас многие акции финансового сектора торгуются очень дешево, например "Голдман Сакс" - бумаги этого инвестбанка падали ниже 100 долларов, это неоправданно низко для такой ликвидной компании. То же самое касается и "Морган Стэнли". Рекомендация покупать защитные акции была актуальна год назад, сейчас это плохая рекомендация. Нельзя покупать защитные бумаги, когда все уже паникуют. В таких условиях нужно покупать более рисковые бумаги. Сектор здравоохранения уже дорогой, а финансовый сектор дешевый", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV директор аналитического департамента Ariel Investment Чарли Бобринской.
Societe Generale: У французских банков хороший бизнес
"Французские банки сейчас не ведут с властями никаких переговоров об антикризисных мерах, у них достаточный уровень капитала, в последние три года они существенно укрепили свою капитальную базу. У французских банков хороший бизнес, я хотел бы подчеркнуть, что розничное кредитование во Франции работает не так, как в США. Стабильные прибыли в дальнейшем помогут им привести свои финансовые позиции в соответствие с новыми нормами регулирования. Инвесторам пора отбросить иррациональные страхи и посмотреть на цифры", - сообщил в эфире Bloomberg TV генеральный директор Societe Generale Фредерик Удеа
AMP Capital: Замедление экономики США становится глобальным
"Замедление экономики становится глобальным, как в 2008 году. Золото уже перекуплено, и доллар начал укрепляться. С ростом доллара сырьевые товары в целом и золото, в частности, лишаются важного положительного фактора. Главная безопасная гавань для меня сейчас - это валюта. Особенно австралийский доллар, учитывая высокую доходность. Что касается акций, мы ожидали небольшого ралли после такого падения и открыли некоторые тактические рисковые позиции, но наша долгосрочная стратегия остается защитной", - отметил в интервью Bloomberg TV старший инвестиционный стратег AMP Capital Надер Наими.
Bahl&Gaynor: Акции финансового сектора сейчас торгуются на эмоциях
"О том, как прибыли компаний сейчас влияют на динамику рынка акций, я предпочитаю судить по финансовому сектору - он все еще является значительной частью индекса S&P. Акции этого сектора торгуются только на эмоциях. В прошлом квартале в среднем прибыли по финансовому сектору по сравнению с предыдущим годом составили 16%, но инвесторы не обращают на это внимания. В целом, когда на рынке преобладает уход от риска, корпоративная отчетность не играет важной роли. Я полагаю, что ожидания по прибылям в дальнейшем будут понижаться, пока что многие еще слишком оптимистичны, в частности и по финансовому сектору", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV портфельный менеджер Bahl&Gaynor Мэт Маккормик.
Direct Access Partners: Ситуация в Европе сейчас является одним из главных факторов для фондового рынка США
"Ситуация в Европе уже несколько месяцев является одним из главных факторов для американского рынка акций. Сейчас появились хорошие новости: топ-менеджеры европейских банков говорят, что у них все в порядке, и подтверждают это цифрами. Судя по подъему на американских торговых площадках, инвесторы поверили французам. Кроме того, Ангела Меркель стала вести себя более активно, инвесторов нервировало то, что она прячет голову в песок и таким образом способствует наихудшему варианту развития долгового кризиса в еврозоне", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий партнер Direct Access Partners Майк Шей.
High Frequency Economics: Рынки все больше ориентируются на последующий дефолт Италии
"Многие банки сейчас заявляют, что у них все будет в порядке, но это очень маловероятно. Дело даже не в Греции, которой очевидно предстоит дефолт. Дело в том, что будет после этого в Италии и Испании. Когда они начнут падать как шашки домино, интересно, как в таких условиях сможет выстоять европейская банковская система. Судя по доходности итальянских гособлигаций, рынки все больше ориентируются на последующий дефолт Италии - третьей в мире страны по объему долга. Предотвратить это можно, если дать Италии очень много денег в очень короткие сроки. Но не похоже, чтобы такие меры сейчас рассматривались", - заявил в интервью Bloomberg TV главный экономист High Frequency Economics в США Иэн Шэфердсон.
Absolute Strategy Research: Состояние рынка недвижимости США подрывает уверенность инвесторов
"Результаты нашего последнего опроса американских домохозяйств нельзя назвать хорошими. 39% опрошенных заявили, что их финансовое положение сейчас хуже, чем год назад. 23% уверены, что в следующем году будет еще хуже, чем сейчас. Наше исследование показывает, насколько сильно состояние рынка недвижимости подрывает уверенность. Треть домовладельцев считают, что их дома стоят меньше, чем они за них заплатили. К новым займам потребители относятся крайне осторожно. Результаты намного хуже, чем мы ожидали", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV Управляющий директор Absolute Strategy Research Дэвид Бауэрс
Matterley: Американские акции сейчас дают инвесторам отличные возможности
"Я думаю, большая часть падения рынков акций уже позади: индикаторы страха инвесторов, сильные корреляции - все так же, как во время разворота в 2009 и как на минимуме 2003 года. Тем не менее я уверен, что высокая волатильность будет до тех пор, пока европейские регуляторы не убедят инвесторов в том, что они понимают, что происходит. Акции сейчас дают инвесторам отличные возможности, мы уверены в дальнейшем росте дивидендов", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий фондом Matterley Джордж Годбер.
Macquarie: В ближайшей перспективе цены на сахар продолжат получать поддержку
В то время как оценки в отношении многострадального бразильского урожая сахарного тростника продолжают снижаться, некоторые торговые дома представили свои прогнозы избытка на сезон 2011/2012 гг. Несмотря на потери Бразилии, производство сахара в других странах по темпам роста с легкостью обгонит спрос, в результате чего на рынке образуется первый за последние три года избыток (от 5 до 9 млн т), отмечают аналитики Macquarie. Тем не менее большая его часть будет доступна только ближе к концу года, а в ближайшей перспективе дефицит продолжит оказывать ценам поддержку. Как ожидают в банке, экспортный приток в полном объеме (исключая Бразилию) будет ощущаться в I квартале 2012 г., когда к реализации своих экспортных программ приступят Таиланд, Гватемала и Индия, а это окажет давление на цены. В России в следующем сезоне из-за фантастического урожая сахарной свеклы (в результате которого выход сахара увеличился более чем вдвое, до 5,5 млн т) спрос на импорт сахара будет практически нулевой. Однако падение российского импорта компенсирует Китай, где благодаря росту потребления необходимость в импорте сахара в 2011/2012 гг. выросла до 2,75 млн т. Свыше 3 млн гектаров посадок сахарного тростника в главном производящем сахар районе на юго-западе Китая страдает от засухи, в результате чего объемы производства могут быть ограничены 11 млн т, ожидают в Macquarie.
The Vanguard Group: Греция останется в еврозоне
"Сейчас возможны два сценария дефолта Греции. Один из них - это дефолт по расписанию, заранее подготовленный европейскими лидерами и ЕЦБ. Но даже на данном этапе возможен и другой вариант, который вызовет новые потрясения на рынках, хотя все казалось бы к этому готовы. Если в Афинах решат, что лучше раньше, чем позже, что у них больше нет денег, что они не в состоянии выполнять план сокращения госрасходов, как обещали. И при этом Греция останется в еврозоне. Я считаю этот вариант менее вероятным, но риск существует", - отметил в интервью Bloomberg TV старший аналитик The Vanguard Group Джонатан Лемко.
OCBC Bank: В течение 12 месяцев цена унции золота поднимется выше отметки 2000 долларов
"Последнее нисходящее движение на глобальных рынках не сопровождалось соответствующим подъемом цен на золото. Золото стало слегка перекупленным, так, цены на этот драгоценный металл росли в последние пару месяцев очень сильно, после чего мы видели фиксацию прибыли. В последние недели цены на золото не получали поддержку от ослабления доллара, который выигрывает от снижения риск-аппетита. Мы уверены, что в течение 12 месяцев цена унции вырастет выше 2000 долларов. В краткосрочной перспективе возможно снижение ниже 1800 долларов", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV вице-президент OCBC Bank Васу Менон.
OCBC Bank: В долгосрочном периоде мы позитивно смотрим на акции
"Мы не считаем, что последнее снижение котировок на рынках акций дает хорошую точку входа. На горизонте еще столько проблем, очень многое будет зависеть от того, как повернется ситуация в Европе. Пока нельзя исключать падение еще на 10-15%. В долгосрочном периоде мы позитивно смотрим на акции, особенно на азиатские, которые поддерживают хорошие макроэкономические показатели. Тем не менее азиатские рынки не являются такими ликвидными, как западные, поэтому падение может быть сильнее, чем должно быть, исходя из состояния экономики", - сообщил в эфире Bloomberg TV вице-президент OCBC Bank Васу Менон.
Areatradingnyc.com: Цены на нефть подошли к верхней границе диапазона в 90 долл./барр.
"Цены на нефть подошли к верхней границе диапазона в 90 долларов за баррель. Отчасти это связано с сокращением запасов на 4 миллиона на прошлой неделе и, как ожидается, на 3 миллиона на этой. Кроме того, через 18 месяцев Ливия обещает вернуть на рынок 1 миллион 800 тысяч баррелей в день, а значит ОПЕК нужно будет убрать часть поставок, которые были нужны для компенсации нехватки ливийской нефти", - отметила в прямом эфире Bloomberg TV президент Areatradingnyc.com Айра Экстин.
Barclays Capital: Мы рассчитываем на рост индекса S&P 500 до 1325 пунктов до конца года
"Мы понизили наши прогнозы по прибылям компаний и по индексу S&P, но они остаются позитивными. Мы рассчитываем на рост рынка акций до 1325 пунктов по S&P 500 до конца года. Мы не видим признаков того, что экономика США находится на грани рецессии, мы ожидаем роста ВВП на 2,5% во втором полугодии. Мы не считаем, что до конца этого года долговой кризис в Греции приведет к существенному ухудшению ситуации в Италии и Испании. Если они проведут рекапитализацию банковского сектора, это будет такое событие, когда продают на слухах и покупают на фактах", - заявил в интервью Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку акций Barclays Capital Барри Кнапп.
Raiffeisen Research: При стабильных ценах на нефть рано или поздно рубль начнет расти
"Несмотря на высокую стоимость нефти Юралз, рубль остается слабым. Негативный внешний фон и отказ от рисков по-прежнему провоцируют отток капитала из России. Однако мы считаем, что вряд ли такая ситуация будут вечной. При стабильных ценах на нефть рано или поздно рубль начнет расти. В ближайшее время, конечно, интервенции ЦБ РФ будут способствовать повышенной волатильности на российском валютном рынке. Если к тому же внешний фон продолжит ухудшаться, то у рубля сохранится потенциал к снижению", - отметили аналитики Raiffeisen Research.
Lloyds TSB: В конце 2011 года курс доллар/рубль составит 30,69
"Понижение прогнозов по росту мировой экономики и соответствующее снижение цен на нефть продолжали последнее время оказывать давление на рубль. По нашим оценкам, к концу года стоимость нефти Brent составит 110 долл./барр, а в 2012 году – в среднем 107 долл./барр. Хотя высокая инфляция и отразилась на перспективах российской экономики, но в последнее время ценовое давление стало слабее и центробанк РФ может даже понизить процентные ставки для поддержки экономического роста. Мы прогнозируем, что в конце 2011 года курс доллар/рубль составит 30,69", - отметили аналитики Lloyds TSB
/Компиляция. 14 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба