14 сентября 2011 FxPRO
Страдавший большую часть года, особенно в первые несколько месяцев, доллар сейчас переживает более хорошие времена. В течение недели рост доллара стал более очевидным против высокобетовых азиатских и латиноамериканских валют. Например, мексиканский песо и бразильский реал упали более чем на 3%.
С нашей точки зрения, рост доллара неудивителен. Учитывая кризис суверенной задолженности и банковскую драму, которые подорвали доверие к евро, а также SNB и японский Минфин, готовые поставить все на кон, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление своих валют, неудивительно, что резервная мировая валюта стала привлекать потоки средств.
Текущая ситуация создает ощущение, что американские ведущие банки лучше капитализированы, чем их европейские коллеги. Крупные американские денежные рыночные фонды, которые в прошлом были важными покупателями европейских ценных бумаг, все более неохотно кредитуют Континент. Это создает существенные финансовые трудности для крупных европейских банков, особенно во Франции.
К тому же, европейские банки сами по себе гораздо менее склонны предоставлять кредиты контрагентам в пределах Европы. Вместо этого они предпочитают увеличивать свои долларовые депозиты, храня их в одном из крупнейших банков США, или ФРС. С конца прошлого года иностранные банки более чем удвоили свои резервы в ФРС. Очевидно, что европейские банки накапливали доллары в ФРС последние месяцы, опасаясь усложнения получения долларового финансирования на внутреннем рынке, а также из-за рисков, связанных с контрагентами. Если европейские банки хотят продолжать увеличивать долларовые резервы в будущем, им может понадобиться покупать их у американских банков. Вероятно, это внесет свой вклад в укрепление доллара
Предостережение Европе от мировых лидеров
Неудивительно, что хаос в Европе вызывает гнев международных лидеров.
Глава американского Казначейства Гайтнер встретится в ближайшие дни с министрами финансов ЕС на регулярной встрече Ecofin, чтобы обсудить кризис. Это беспрецедентное участие американского главы Казначейства на этой встрече подтверждает высочайшую обеспокоенность развитием событий вокруг суверенного долга еврозоны и банковского кризиса. Паспорт Гайтнера обзавелся множеством отметок с таможни из целого ряда европейских стран. Он был в Марселе в конце прошлой недели на встрече министров финансов G7, где призывал европейских лидеров «действовать более мощно». На прошлой неделе Гайтнер сказал, что европейский кризис «очень-очень навредил» экономике США за прошедший год. Президент Обама недавно подтвердил, что Америка «активно помогает» Европе найти решение, а также предложил им увеличить интеграцию валютного союза и координировать фискальную политику. Отдельно премьер-министр Вен сделал завуалированный выпад в сторону Европы, сказав, что страны должны «сами привести дела у себя дома в порядок».
Азиатские валюты страдают
Внезапно прогноз для азиатских валют стал выглядеть менее благоприятным на фоне глобальных опасений в отношении роста и европейского долгового/банковского кризиса, которые подрывают доверие. Азиатский Банк Развития не способствует укреплению своих валют, заявив, что рост в регионе в этом году будет ниже, чем ранее ожидалось.
Ночью индонезийская рупия упала еще на 2.5%, в сумме падение составило 4.4% с первого дня месяца. Последнее снижение рупии частично было вызвано комментариями со стороны председателя ЦБ, который дал понять, что в случае замедления инфляции и роста будет возможным смягчение монетарной политики. Южнокорейская вона также пострадала, упав еще на 1% до шестимесячного минимума. Южнокорейские акции падали последние несколько недель, Kospi упал на 20% с начала августа. Тайваньский доллар падает восьмой день подряд, так как иностранные инвесторы сокращают свои портфели акций в стране, и тайваньский доллар упал до шестимесячного минимума ночью
Несчастный осси
Когда фортуна отворачивается, все идет наперекосяк. Ночью осси вновь страдал, падая пятый день подряд. Недавно он упал ниже 1.02, сейчас находится на уровне 1.0250; всего две недели назад валюта тестировала уровень 1.08. Внутри страны растут свидетельства замедления экономики. Строительство нового жилья упало на 4.7% в прошлом квартале, и есть дальнейшие признаки того, что цены на дома будут падать. Рынок труда в тупике, потребители очень осторожны. К тому же, базовый потребительский рост во втором квартале были пересмотрен в сторону понижения до 0.7% с 0.9% ранее, что опровергает опасения RBA в отношении инфляции, и может упростить оправдание для сокращения ставок в будущем. Бондовый рынок Австралии явно ожидает ряд сокращения ставок, доходность кривой существенно развернулась, и сейчас доходность десятилеток составляет 4.1% против официальной ставки в 4.75%. Международные события также бьют по росшему в прошлом осси. Оказывают влияние европейский суверенный кризис и банковский кризис, а также то, что экономика США может скатиться обратно в рецессию. Кроме того, Азиатский Банк Развития объявил вчера ночью о том, что снизил прогнозы на рост в Азии на 2011 год. Ослабление глобального роста, снижение сырьевых цен и переоценка осси влияет на уязвимость валюты, особенно в момент, когда доллар снова на подъеме.
Надеяться на лучшее, готовиться к худшему
Слова «конец игры» слишком часто используются, но в контексте суверенного кризиса еврозоны, в частности Греции, похоже, что мы как раз достигли этого конца. Многие графики демонстрируют отвесный рост или же свободное падение, будь это греческие CDS, акции европейских банков, периферийные спреды к Германии или же доходность немецких гособлигаций, составляющая сейчас 1,75%. Канцлер Германии Меркель и президент Франции Саркози будут говорить сегодня с премьером Греции. Прямо сейчас далеко не ясно, будут ли выполнены условия по следующему платежу в рамках пакета спасения, и при этом процесс по долговым свопам и ролловерам, который был составной частью июльского пакета, не оправдывает ожидания. Мы все ближе приближаемся к точке, когда будет проще освободить Грецию от спасательного круга ЕС/МВФ, нежели сделать эту страну еще слабей. За кулисами говорят, что все это можно осуществить в надлежащем порядке, вероятно, в будущем, когда банки будут в лучшей форме, но у кризисов есть привычка развиваться быстрей, чем политики успевают реагировать на них
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С нашей точки зрения, рост доллара неудивителен. Учитывая кризис суверенной задолженности и банковскую драму, которые подорвали доверие к евро, а также SNB и японский Минфин, готовые поставить все на кон, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление своих валют, неудивительно, что резервная мировая валюта стала привлекать потоки средств.
Текущая ситуация создает ощущение, что американские ведущие банки лучше капитализированы, чем их европейские коллеги. Крупные американские денежные рыночные фонды, которые в прошлом были важными покупателями европейских ценных бумаг, все более неохотно кредитуют Континент. Это создает существенные финансовые трудности для крупных европейских банков, особенно во Франции.
К тому же, европейские банки сами по себе гораздо менее склонны предоставлять кредиты контрагентам в пределах Европы. Вместо этого они предпочитают увеличивать свои долларовые депозиты, храня их в одном из крупнейших банков США, или ФРС. С конца прошлого года иностранные банки более чем удвоили свои резервы в ФРС. Очевидно, что европейские банки накапливали доллары в ФРС последние месяцы, опасаясь усложнения получения долларового финансирования на внутреннем рынке, а также из-за рисков, связанных с контрагентами. Если европейские банки хотят продолжать увеличивать долларовые резервы в будущем, им может понадобиться покупать их у американских банков. Вероятно, это внесет свой вклад в укрепление доллара
Предостережение Европе от мировых лидеров
Неудивительно, что хаос в Европе вызывает гнев международных лидеров.
Глава американского Казначейства Гайтнер встретится в ближайшие дни с министрами финансов ЕС на регулярной встрече Ecofin, чтобы обсудить кризис. Это беспрецедентное участие американского главы Казначейства на этой встрече подтверждает высочайшую обеспокоенность развитием событий вокруг суверенного долга еврозоны и банковского кризиса. Паспорт Гайтнера обзавелся множеством отметок с таможни из целого ряда европейских стран. Он был в Марселе в конце прошлой недели на встрече министров финансов G7, где призывал европейских лидеров «действовать более мощно». На прошлой неделе Гайтнер сказал, что европейский кризис «очень-очень навредил» экономике США за прошедший год. Президент Обама недавно подтвердил, что Америка «активно помогает» Европе найти решение, а также предложил им увеличить интеграцию валютного союза и координировать фискальную политику. Отдельно премьер-министр Вен сделал завуалированный выпад в сторону Европы, сказав, что страны должны «сами привести дела у себя дома в порядок».
Азиатские валюты страдают
Внезапно прогноз для азиатских валют стал выглядеть менее благоприятным на фоне глобальных опасений в отношении роста и европейского долгового/банковского кризиса, которые подрывают доверие. Азиатский Банк Развития не способствует укреплению своих валют, заявив, что рост в регионе в этом году будет ниже, чем ранее ожидалось.
Ночью индонезийская рупия упала еще на 2.5%, в сумме падение составило 4.4% с первого дня месяца. Последнее снижение рупии частично было вызвано комментариями со стороны председателя ЦБ, который дал понять, что в случае замедления инфляции и роста будет возможным смягчение монетарной политики. Южнокорейская вона также пострадала, упав еще на 1% до шестимесячного минимума. Южнокорейские акции падали последние несколько недель, Kospi упал на 20% с начала августа. Тайваньский доллар падает восьмой день подряд, так как иностранные инвесторы сокращают свои портфели акций в стране, и тайваньский доллар упал до шестимесячного минимума ночью
Несчастный осси
Когда фортуна отворачивается, все идет наперекосяк. Ночью осси вновь страдал, падая пятый день подряд. Недавно он упал ниже 1.02, сейчас находится на уровне 1.0250; всего две недели назад валюта тестировала уровень 1.08. Внутри страны растут свидетельства замедления экономики. Строительство нового жилья упало на 4.7% в прошлом квартале, и есть дальнейшие признаки того, что цены на дома будут падать. Рынок труда в тупике, потребители очень осторожны. К тому же, базовый потребительский рост во втором квартале были пересмотрен в сторону понижения до 0.7% с 0.9% ранее, что опровергает опасения RBA в отношении инфляции, и может упростить оправдание для сокращения ставок в будущем. Бондовый рынок Австралии явно ожидает ряд сокращения ставок, доходность кривой существенно развернулась, и сейчас доходность десятилеток составляет 4.1% против официальной ставки в 4.75%. Международные события также бьют по росшему в прошлом осси. Оказывают влияние европейский суверенный кризис и банковский кризис, а также то, что экономика США может скатиться обратно в рецессию. Кроме того, Азиатский Банк Развития объявил вчера ночью о том, что снизил прогнозы на рост в Азии на 2011 год. Ослабление глобального роста, снижение сырьевых цен и переоценка осси влияет на уязвимость валюты, особенно в момент, когда доллар снова на подъеме.
Надеяться на лучшее, готовиться к худшему
Слова «конец игры» слишком часто используются, но в контексте суверенного кризиса еврозоны, в частности Греции, похоже, что мы как раз достигли этого конца. Многие графики демонстрируют отвесный рост или же свободное падение, будь это греческие CDS, акции европейских банков, периферийные спреды к Германии или же доходность немецких гособлигаций, составляющая сейчас 1,75%. Канцлер Германии Меркель и президент Франции Саркози будут говорить сегодня с премьером Греции. Прямо сейчас далеко не ясно, будут ли выполнены условия по следующему платежу в рамках пакета спасения, и при этом процесс по долговым свопам и ролловерам, который был составной частью июльского пакета, не оправдывает ожидания. Мы все ближе приближаемся к точке, когда будет проще освободить Грецию от спасательного круга ЕС/МВФ, нежели сделать эту страну еще слабей. За кулисами говорят, что все это можно осуществить в надлежащем порядке, вероятно, в будущем, когда банки будут в лучшей форме, но у кризисов есть привычка развиваться быстрей, чем политики успевают реагировать на них
/Компиляция. 14 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу