19 сентября 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Минувшая неделя начиналась со снижения курса евро, а закончилась сильным падением рубля к шести основным валютам за исключением австралийского доллара. Причем японская иена – вопреки стремлению Банка Японии удержать ее на более низких уровнях – подорожала больше всех.
В целом с 10 по 17 сентября японская валюта укрепилась на 3,74%, в то время как занявший второе место по доходности канадский доллар на 3,17%, а американский доллар, оказавшийся на третьем месте по доходности, на 2,84% (см. табл.1). Таким образом, по шести основным валютам на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, а по австралийскому доллару – боковой.
По пяти основным валютам (за исключением американского и канадского доллара, волатильность по которым резко выросла), официальный курс Банка России, установленный на субботу, 17 сентября 2011 г., оказался в рамках установленных нами интервальных прогнозов. При этом самым точным оказался точечный прогноз по австралийскому доллару (по боковому тренду), отклонивший от фактического курса на 7 коп.
Табл. 1. Прогноз на 17 сентября 2011 г. и фактический курс к рублю
Источник: расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 24 сентября т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 30,53 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 30,68 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 30,38 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Правда, точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США на 24 сентября должен оказаться в пределах от 29,75 руб. до 31,86 руб. Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2 Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 24 сентября 2011 г. (в руб.)
Источник: расчеты автора
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Причем, точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов и интервальные прогнозы также составлены с учетом ожидаемого уровня волатильности. (см. табл. 2).
Судя по табл. 3, сегодня по-прежнему наиболее высокий уровень ожидаемой волатильности продолжает оставаться по швейцарскому франку (хотя за минувшую неделю он снизился с 412,8% до 336,0%) и японской иене (169,7%). Кроме того по итогам прошлой недели резко выросла волатильность по канадскому (166,6%) и американскому доллару (155,5%), в то время как наиболее низкий уровень волатильности продолжает оставаться по фунту стерлингов (87,9%).
Индекс стоимости показывает, что японская иена сейчас самая переоцененная валюта 115,0%, на втором месте швейцарский франк 114,6% , на третьем австралийский доллар 112,4%. Самый низкий индекс стоимости у фунта стерлингов (81,2%) благодаря политике Банка Англии по поощрению британского экспорта.
В табл. 3 индикатор роста/падения и индикатор длины тренда оценивают вероятность сохранения текущего тренда (если стоит знак минус, то, следовательно, дается оценка вероятности сохранения понижательного тренда). При этом индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда на основе данных о том, насколько курс валюты вырос или потерял в стоимости в результате последнего тренда.
Судя по табл. 3, относительно самый низкий индикатор роста/падения сейчас у сильно выросшего американского доллара (3,4%), при этом отсутствие знака минус показывает, что вероятность его дальнейшего роста равна 3,4%.
Индикатор длины тренда сейчас со знаком минус только у одной валюты (показывает вероятность их дальнейшего падения) – у австралийского доллара, а у остальных валют со знаком плюс (показывает вероятность их дальнейшего роста). Так, индикатор длины тренда по иене показывает, что вероятность ее дальнейшего роста равна 10,3%.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы сохранения тренда
Источник: расчеты автора
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15% риском (см. табл. 4) означает, что при продаже по цене не ниже 30,78 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 18 по 24 сентября 2011 г.
Источник: расчеты автора
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 41,90 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 18 по 24 сентября 2011 г.
Источник: расчеты автора
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В целом с 10 по 17 сентября японская валюта укрепилась на 3,74%, в то время как занявший второе место по доходности канадский доллар на 3,17%, а американский доллар, оказавшийся на третьем месте по доходности, на 2,84% (см. табл.1). Таким образом, по шести основным валютам на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, а по австралийскому доллару – боковой.
По пяти основным валютам (за исключением американского и канадского доллара, волатильность по которым резко выросла), официальный курс Банка России, установленный на субботу, 17 сентября 2011 г., оказался в рамках установленных нами интервальных прогнозов. При этом самым точным оказался точечный прогноз по австралийскому доллару (по боковому тренду), отклонивший от фактического курса на 7 коп.
Табл. 1. Прогноз на 17 сентября 2011 г. и фактический курс к рублю
Источник: расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 24 сентября т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 30,53 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 30,68 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 30,38 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Правда, точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США на 24 сентября должен оказаться в пределах от 29,75 руб. до 31,86 руб. Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2 Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 24 сентября 2011 г. (в руб.)
Источник: расчеты автора
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Причем, точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов и интервальные прогнозы также составлены с учетом ожидаемого уровня волатильности. (см. табл. 2).
Судя по табл. 3, сегодня по-прежнему наиболее высокий уровень ожидаемой волатильности продолжает оставаться по швейцарскому франку (хотя за минувшую неделю он снизился с 412,8% до 336,0%) и японской иене (169,7%). Кроме того по итогам прошлой недели резко выросла волатильность по канадскому (166,6%) и американскому доллару (155,5%), в то время как наиболее низкий уровень волатильности продолжает оставаться по фунту стерлингов (87,9%).
Индекс стоимости показывает, что японская иена сейчас самая переоцененная валюта 115,0%, на втором месте швейцарский франк 114,6% , на третьем австралийский доллар 112,4%. Самый низкий индекс стоимости у фунта стерлингов (81,2%) благодаря политике Банка Англии по поощрению британского экспорта.
В табл. 3 индикатор роста/падения и индикатор длины тренда оценивают вероятность сохранения текущего тренда (если стоит знак минус, то, следовательно, дается оценка вероятности сохранения понижательного тренда). При этом индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда на основе данных о том, насколько курс валюты вырос или потерял в стоимости в результате последнего тренда.
Судя по табл. 3, относительно самый низкий индикатор роста/падения сейчас у сильно выросшего американского доллара (3,4%), при этом отсутствие знака минус показывает, что вероятность его дальнейшего роста равна 3,4%.
Индикатор длины тренда сейчас со знаком минус только у одной валюты (показывает вероятность их дальнейшего падения) – у австралийского доллара, а у остальных валют со знаком плюс (показывает вероятность их дальнейшего роста). Так, индикатор длины тренда по иене показывает, что вероятность ее дальнейшего роста равна 10,3%.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы сохранения тренда
Источник: расчеты автора
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15% риском (см. табл. 4) означает, что при продаже по цене не ниже 30,78 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 18 по 24 сентября 2011 г.
Источник: расчеты автора
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 41,90 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 18 по 24 сентября 2011 г.
Источник: расчеты автора
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter