30 сентября 2011 Альпари Сусин Егор
ВВП США за второй квартал пересмотрели с небольшим повышением, прирост за квартал составил 0.33%, что соответствует 1.3% в годовом исчислении (SAAR). Относительно второго квартала ВВП вырос на 1.6%. Изменения косметические, в основном за счет пересмотра данных по чистому экспорту. Треть квартального прироста обеспечило потребление, две трети – это заслуга инвестиций, сам рост правда никакой, но все же. Годовой прирост обусловлен практически полностью потреблением домохозяйств, прирост экспорта компенсировался приростом импорта, а инвестиции сокращением госрасходов.
Если разбить потребительские расходы на доходы и чистые сбережения и посмотреть за счет чего финансировались эти расходы – то качество роста номинального ВВП остается низким. Доходы в частном секторе только сейчас вернулись к уровням 4 квартала 2007 года, стоит помнить, что это номинальные доходы, реальные восстанавливаются, но очень медленно. Инвестиции так и не отыграли провала, восстановление присутствует, но оно очень скромное, что в целом понятно, т.к. рынок жилья из ямы пока так и не выбрался. Текущее положение крайне сильно зависит от госсектора, сокращение госрасходов сразу же ударит по ВВП, в этом плане изъятие налоговых стимулов в 2012 году может прилично подкосить рост показателей.
Заявки на пособие по безработице вышли очень неплохо, просев ниже 400 тыс., количество подписанных договоров на продажу жилья сократилось на 1.2%
ЕЦБ кредитует, банки кредитовать друг друга не хотят
ЕЦБ на неделе провел аукционы по предоставлению трехмесячных кредитов, поучаствовали 214 банков, которые взяли кредитов на 140.6 млрд. евро. Объем кредитования вырос, банки погасили кредитов на 132.2 млрд. евро, но количество участников сократилось, три месяца назад в аукционе поучаствовало 265 банков. В целом объемы предоставления ликвидности со стороны ЕЦБ прилично выросли, хотя сказать, что они очень значительные нельзя, в кризис все было много агрессивнее. Долларовые кредиты от ЕЦБ продолжает получать только один банк и сумма снова $0.5 млрд.
Активы ЕЦБ без учета золота (колебания которого обусловлено в основном изменением цен на металл) уже практически добрались до максимумов 2008 года, произошло это за счет активного выкупа облигаций и наращивания объемов предоставленных банкам кредитов. Но сейчас ЕЦБ значительно больший акцент делает на выкуп облигаций, одновременно изымая с рынка ликвидность (на последнем аукционе было изъято на недельные депозиты 156.5 млрд. евро). Одновременно банки резко наращивают овернайт депозиты в ЕЦБ, что говорит о нежелании банков кредитовать друг друга. Эти депозиты выросли с близких к нулевым отметок в середине года до 150.7 млрд. евро на текущий момент - на такой же объем банки нарастили кредитование в ЕЦБ. Банки у которых есть избыточный ресурс паркуют его в ЕЦБ, у кого ресурс недостаточен идут за ним тоже в ЕЦБ, видимо, не имея возможности получить его на межбанке.
P.S.: Розничные продажи в Японии за август снизились на 1.7% после снижения в июле на 0.3%. После провала в марте на 7.6% показатель рос три месяца подряд, но этот восстановительный рост завершился и падение продаж возобновляется. За последний год продажи упали на 2.6%. Снижение продаж наблюдалось в августе по всем позициям кроме автосектора, где рост составил 7.0% - единственное что удержало показатель от ещё большего падения. Восстановление после землетрямения, судя пол всему, завершилось.
Заказы не растут
аказы на товары длительного пользования в США за август практически не изменились, падение составило 0.1%, без учета транспортных средств также наблюдалось падение на 0.1%. Но структура заказов не очень радостная, опять подскочили заказы в гражданском авиастроении (+23.5%) , зато упали заказы автотранспорта (-8.5%). Заказы на компьютеры и электронику показали в целом неплохую динамику, показатель вырос на 1.3%. Общий объем заказов остается на 17.7% ниже докризисного максимума, т.е. удалось отыграть немногим более половины потерь, а учитывая инфляцию даже меньше. В целом сектор выглядит слабо, последние два месяца заказы вытаскивают только авиастроители, без учета которых заказы выросли за два месяца всего на 0.4%
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если разбить потребительские расходы на доходы и чистые сбережения и посмотреть за счет чего финансировались эти расходы – то качество роста номинального ВВП остается низким. Доходы в частном секторе только сейчас вернулись к уровням 4 квартала 2007 года, стоит помнить, что это номинальные доходы, реальные восстанавливаются, но очень медленно. Инвестиции так и не отыграли провала, восстановление присутствует, но оно очень скромное, что в целом понятно, т.к. рынок жилья из ямы пока так и не выбрался. Текущее положение крайне сильно зависит от госсектора, сокращение госрасходов сразу же ударит по ВВП, в этом плане изъятие налоговых стимулов в 2012 году может прилично подкосить рост показателей.
Заявки на пособие по безработице вышли очень неплохо, просев ниже 400 тыс., количество подписанных договоров на продажу жилья сократилось на 1.2%
ЕЦБ кредитует, банки кредитовать друг друга не хотят
ЕЦБ на неделе провел аукционы по предоставлению трехмесячных кредитов, поучаствовали 214 банков, которые взяли кредитов на 140.6 млрд. евро. Объем кредитования вырос, банки погасили кредитов на 132.2 млрд. евро, но количество участников сократилось, три месяца назад в аукционе поучаствовало 265 банков. В целом объемы предоставления ликвидности со стороны ЕЦБ прилично выросли, хотя сказать, что они очень значительные нельзя, в кризис все было много агрессивнее. Долларовые кредиты от ЕЦБ продолжает получать только один банк и сумма снова $0.5 млрд.
Активы ЕЦБ без учета золота (колебания которого обусловлено в основном изменением цен на металл) уже практически добрались до максимумов 2008 года, произошло это за счет активного выкупа облигаций и наращивания объемов предоставленных банкам кредитов. Но сейчас ЕЦБ значительно больший акцент делает на выкуп облигаций, одновременно изымая с рынка ликвидность (на последнем аукционе было изъято на недельные депозиты 156.5 млрд. евро). Одновременно банки резко наращивают овернайт депозиты в ЕЦБ, что говорит о нежелании банков кредитовать друг друга. Эти депозиты выросли с близких к нулевым отметок в середине года до 150.7 млрд. евро на текущий момент - на такой же объем банки нарастили кредитование в ЕЦБ. Банки у которых есть избыточный ресурс паркуют его в ЕЦБ, у кого ресурс недостаточен идут за ним тоже в ЕЦБ, видимо, не имея возможности получить его на межбанке.
P.S.: Розничные продажи в Японии за август снизились на 1.7% после снижения в июле на 0.3%. После провала в марте на 7.6% показатель рос три месяца подряд, но этот восстановительный рост завершился и падение продаж возобновляется. За последний год продажи упали на 2.6%. Снижение продаж наблюдалось в августе по всем позициям кроме автосектора, где рост составил 7.0% - единственное что удержало показатель от ещё большего падения. Восстановление после землетрямения, судя пол всему, завершилось.
Заказы не растут
аказы на товары длительного пользования в США за август практически не изменились, падение составило 0.1%, без учета транспортных средств также наблюдалось падение на 0.1%. Но структура заказов не очень радостная, опять подскочили заказы в гражданском авиастроении (+23.5%) , зато упали заказы автотранспорта (-8.5%). Заказы на компьютеры и электронику показали в целом неплохую динамику, показатель вырос на 1.3%. Общий объем заказов остается на 17.7% ниже докризисного максимума, т.е. удалось отыграть немногим более половины потерь, а учитывая инфляцию даже меньше. В целом сектор выглядит слабо, последние два месяца заказы вытаскивают только авиастроители, без учета которых заказы выросли за два месяца всего на 0.4%
/Компиляция. 30 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу