6 октября 2011 Saxo Bank
В четверг состоятся заседания центральных банков в Великобритании и еврозоне.
Особенно пристальное внимание будет приковано к ЕЦБ, поскольку это будет последнее заседание и последняя пресс-конференция нынешнего председателя банка Трише. На рынке появились слухи о снижении процентной ставки, но мы относимся к таким предположениям скептически.
ЕЦБ предоставит неограниченное финансирование сроком на 1 год, но ставку не понизит
Вчера в сентябрьском отчете композитный индекс PMI, объединяющий индексы PMI в производственном секторе и секторе обслуживания и служащий довольно надежным индикатором ВВП, продемонстрировал значение 49,1, которое означает спад экономической активности и указывает на то, в еврозоне не только бушует кризис суверенных долгов, но и экономика региона находится на грани рецессии. Поэтому призывы к снижению ставки на сегодняшнем заседании ЕЦБ, конечно, понятны, но, на наш взгляд, преждевременны. Инфляция уверенно держится на высоком уровне 2,5% (по состоянию на август), а предварительная оценка за сентябрь показывает, что она может увеличиться до 3%. Темпы роста денежной массы в этом году также увеличились, и, наконец, внутри самого ЕЦБ наблюдается значительное сопротивление дополнительным мерам по смягчению денежно-кредитных условий. Поэтому мы видим лишь один шанс к четырем, что сегодня может произойти снижение. По нашему мнению, наиболее вероятно, что стимулирование будет проведено при помощи нетрадиционных инструментов, например услуги неограниченной ликвидности сроком на 1 год (вероятность 75%).
Расширит ли Банк Англии свою программу стимулирования?
Согласно средним результатам опроса, изменения на сегодняшнем заседании внесены не будут: ни в том, что касается ставки (0,5%), ни в том, что касается программы выкупа активов (200 млрд фунтов). Однако если изучить результаты опроса внимательнее, то 11 и 32 опрошенных на самом деле ожидают увеличения целевого уровня программы валютного стимулирования как минимум на 50 млрд, и мы согласны с ними, что вероятность повышения довольно высокая (50%). Также мы согласны с тем, что если Комитет по монетарной поли��ике решить увеличить объем программы, то не менее чем на 50 млрд. Пессимистичные заявления, опубликованные в протоколе от 8 сентября, только довершили мрачные взгляды Комитета на мир в условиях замедления мировой экономики, низкого внутреннего спроса и прогноза снижения инфляции.
Экономическая статистика на сегодня
Согласно прогнозам, первичные заявки на пособия по безработице в США снова превысят отметку 400 000 после неожиданного показателя на прошлой неделе на уровне 391 000. Вполне возможно, что он был искусственно занижен в связи с трудностями сезонной коррекции. До этого отчета выйдут данные о заводских заказах в Германии (10:00 GMT), которые, как ожидается, продемонстрируют отсутствие роста в августе после падения на 2,8% в июле.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Особенно пристальное внимание будет приковано к ЕЦБ, поскольку это будет последнее заседание и последняя пресс-конференция нынешнего председателя банка Трише. На рынке появились слухи о снижении процентной ставки, но мы относимся к таким предположениям скептически.
ЕЦБ предоставит неограниченное финансирование сроком на 1 год, но ставку не понизит
Вчера в сентябрьском отчете композитный индекс PMI, объединяющий индексы PMI в производственном секторе и секторе обслуживания и служащий довольно надежным индикатором ВВП, продемонстрировал значение 49,1, которое означает спад экономической активности и указывает на то, в еврозоне не только бушует кризис суверенных долгов, но и экономика региона находится на грани рецессии. Поэтому призывы к снижению ставки на сегодняшнем заседании ЕЦБ, конечно, понятны, но, на наш взгляд, преждевременны. Инфляция уверенно держится на высоком уровне 2,5% (по состоянию на август), а предварительная оценка за сентябрь показывает, что она может увеличиться до 3%. Темпы роста денежной массы в этом году также увеличились, и, наконец, внутри самого ЕЦБ наблюдается значительное сопротивление дополнительным мерам по смягчению денежно-кредитных условий. Поэтому мы видим лишь один шанс к четырем, что сегодня может произойти снижение. По нашему мнению, наиболее вероятно, что стимулирование будет проведено при помощи нетрадиционных инструментов, например услуги неограниченной ликвидности сроком на 1 год (вероятность 75%).
Расширит ли Банк Англии свою программу стимулирования?
Согласно средним результатам опроса, изменения на сегодняшнем заседании внесены не будут: ни в том, что касается ставки (0,5%), ни в том, что касается программы выкупа активов (200 млрд фунтов). Однако если изучить результаты опроса внимательнее, то 11 и 32 опрошенных на самом деле ожидают увеличения целевого уровня программы валютного стимулирования как минимум на 50 млрд, и мы согласны с ними, что вероятность повышения довольно высокая (50%). Также мы согласны с тем, что если Комитет по монетарной поли��ике решить увеличить объем программы, то не менее чем на 50 млрд. Пессимистичные заявления, опубликованные в протоколе от 8 сентября, только довершили мрачные взгляды Комитета на мир в условиях замедления мировой экономики, низкого внутреннего спроса и прогноза снижения инфляции.
Экономическая статистика на сегодня
Согласно прогнозам, первичные заявки на пособия по безработице в США снова превысят отметку 400 000 после неожиданного показателя на прошлой неделе на уровне 391 000. Вполне возможно, что он был искусственно занижен в связи с трудностями сезонной коррекции. До этого отчета выйдут данные о заводских заказах в Германии (10:00 GMT), которые, как ожидается, продемонстрируют отсутствие роста в августе после падения на 2,8% в июле.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу