МВФ: Для рефинансирования европейских банков понадобится 100-200 млрд евро
Для рефинансирования европейских банков понадобится от 100 до 200 млрд евро. Такое заявление в среду, 5 октября, сделал директор европейского департамента Международного валютного фонда (МВФ) Антонио Борхес, передает Reuters.
Представитель организации подчеркнул, что данная сумма значительно ниже, чем объем европейских рынков ценных бумаг. Он также отметил, что для восстановления уверенности инвесторов необходимо составить детальный план действий. "Ни один банковский сектор во всем мире не может выдержать потерю доверия, и мы должны восстановить его по всей Европе", - заявил А.Борхес.
Кроме того, глава европейского отделения МВФ сделал заявление относительно опасений инвесторов, связанных с угрозой глобальной рецессии. Он назвал обеспокоенность обоснованной, однако в то же время заявил, что замедленный рост мировой экономики никак не связан с санкционированными МВФ программами по введению мер строгой экономии и сокращению расходов.
А.Борхес также выразил уверенность, что организация примет участие в предоставлении Греции второго транша финансовой помощи. Это произойдет в том случае, если принимаемые правительством страны меры по разрешению кризиса удовлетворят фонд.
Международный валютный фонд (МВФ) обратился к экспертам Европейского центрального банка (ЕЦБ) с просьбой не затягивать принятие мер в случае, если долговой кризис в Европе продолжит угрожать экономическому росту региона и дестабилизировать обстановку на финансовом рынке. Соответствующая позиция МВФ содержится в обнародованном в среду отчете по прогнозам регионального экономического роста (Regional Economic Outlook) для Европы, который публикуется два раза в год.
В документе МВФ содержится ряд конкретных предложений, которым может последовать ЕЦБ в случае ухудшения ситуации. В частности, экономисты МВФ предлагают европейскому ЦБ придерживаться политики понижения базовой учетной ставки в случае сохранения рисков для экономического роста. Кроме того, по мнению МВФ, ЕЦБ, возможно, придется возобновить операции по обеспечению банков ликвидностью на более длительные сроки, если обстановка на рынке межбанковского кредитования будет ухудшаться. Еще одним шагом ЕЦБ может стать "обещание продолжать скупку гособлигаций стран еврозоны до тех пор, пока это будет необходимо", отмечается в материалах МВФ.
ЕЦБ поднимал базовую учетную ставку уже дважды за этот год, пытаясь побороть инфляцию, превысившую установленный Европейским союзом уровень в 2%. В прошлом месяце эксперты ЕЦБ понизили прогноз по росту ВВП региона, что заставило европейских политиков действовать. 15 сентября пятерка наиболее влиятельных центральных банков (ЦБ) мира - Федеральная резервная система США, Европейский центробанк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Японии и Швейцарский национальный банк - объявила о дополнительных мерах поддержки финансового сектора на фоне долгового кризиса в еврозоне. Центробанки приняли согласованное решение провести до конца 2011г. три тендера по предоставлению коммерческим банкам долларовой ликвидности сроком на три месяца. В настоящий момент европейские лидеры рассматривают возможность предоставления банкам долгосрочного финансирования, сообщил один из представителей ЕЦБ, пожелавший остаться неизвестным.
Экономисты ожидают, что ЕЦБ понизит базовую учетную ставку в декабре 2011г. на 0,25 процентного пункта - до 1,25%. В настоящий момент ставка ЕЦБ находится на уровне 1,5%.
В конце сентября МВФ понизил прогноз по росту мировой экономики в 2011г. и 2012г. до 4%. До этого МВФ прогнозировал рост мирового ВВП на 4,3% в 2011г. и на 4,5% - в 2012г. Одновременно эксперты МВФ выразили озабоченность действиями европейских политиков, которые не предпринимают необходимых шагов для сдерживания долгового кризиса, толкающего Грецию на грань дефолта. В то же время эксперты МВФ заверили, что, несмотря на замедление темпов экономического роста в еврозоне, МВФ поддержит ЕЦБ в случае принятия решения о снижении процентных ставок.
Министр финансов Франции: План спасения франко-бельгийского банка Dexia будет готов к 6 октября
План спасения франко-бельгийского банка Dexia будет готов к 6 октября. С соответствующим заявлением выступил в среду, 5 октября, министр финансов Франции Франсуа Баруэн. "Я полагаю, что 6 октября решение будет найдено", - отметил он, добавив, что Dexia не может оставаться в текущем виде, передает Reuters.
Напомним, что банк Dexia, получивший в 2008г. от Парижа, Брюсселя и Люксембурга (страны, в которых работает Dexia и которые являются его акционерами) 6,4 млрд евро и государственные гарантии, в 2011г. вновь оказался на грани кризиса. Несмотря на проведенную в 2010г. реструктуризацию, кредитная организация серьезно страдает от кризиса ликвидности.
Все это заставило руководство Dexia предпринять срочные шаги. Так, 3 октября 2011г. совет директоров банка принял решение о разделении банка. Как сообщила британская пресса со ссылкой на источники, "здоровые" подразделения банка будут проданы. Одновременно, будет создан "плохой банк", на баланс которого будут переведены облигации на 200 млрд евро и который получит госгарантии Бельгии и Франции. Оставшиеся подразделения Dexia будут объединены с другими структурами, например с французским госинвестфондом Caisse des Depots et Consignations.
Накануне котировки Dexia в ходе европейских фондовых торгов обвалились на 21%, что заставило европейских политиков действовать. Накануне министр финансов Франции Франсуа Баруэн и его бельгийский коллега Дидье Рейндерс пообещали поддержать банк, чтобы обеспечить выплаты вкладчикам и кредиторам. Кроме того они отметили, что банку будут предоставлены государственные гарантии. В частности, премьер-министр Бельгии Ив Летерм сообщил, что все вклады Dexia обеспечены государственной гарантией в 100 тыс. евро на каждого держателя счета.
Несмотря на эти заверения, вкладчиков такие новости, похоже, не успокоили. Бельгийская пресса сообщила, что граждане страны обратились в подразделения Dexia в Бельгии, чтобы снять 300 млн евро с депозитов. Эта сумма не учитывает транзакции в режиме онлайн, отмечают бельгийские СМИ. На депозитах Dexia в Бельгии размещено 80 млрд евро.
В среду утром представители банка прокомментировали эту ситуацию так: "Некоторые клиенты захотели снять деньги со счетов, но их количество ограничено. Нам задают много вопросов, и нам приходится по многу раз объяснять ситуацию". У подразделений Dexia в Бельгии очередей или паники не наблюдается.
Lombard Odier: Operation Twist увеличит дюрацию портфеля ФРС до 9,6
"Хотя наши индикаторы подсказывают, что США уже вошли в фазу рецессии (или близки к этому), и в условиях сохраняющейся обеспокоенности по поводу платежеспособности суверенных заемщиков и серьезных сомнений, особенно в Европе, относительно платежеспособности многих банков с чрезмерно высокой долей заемного капитала, что и является реальной проблемой. В то же время, Бен Бернанке и ФРС вновь концентрируют внимание не на ней, а на денежной ликвидности. Их последняя и, по нашему мнению, неэффективная ответная мера - обмен краткосрочных ценных бумаг в объеме 400 млрд долл. на долгосрочные ценные бумаги на такую же сумму. Каким образом эта мера должна, по расчетам ФРС, оживить пошатнувшуюся экономику США - остается загадкой, тем не менее, мы попытались представить, насколько эта политика сможет оказать хотя бы умеренно благоприятное воздействие на экономику, - отмечают эксперты швейцарского частного банка Lombard Odier.
Возможно, ФРС полагает, что в банковской системе с менее высокой долей заемного капитала повышение краткосрочных ставок способно оказать благотворное воздействие в плане повышения скорости обращения денег (хранение денег обходится дороже, а значит, они обращаются быстрее). Это, в свою очередь, повысит инфляционные ожидания, ожидания в отношении реального ВВП и, в сочетании с падением номинальных ставок в результате длинных покупок, приведет к уменьшению реальных процентных ставок и стимулирует спрос. "Однако до объявления этой политики реальные процентные ставки были отрицательными, и мы сомневаемся, что кто-либо всерьез полагает, что высокое соотношение текущих и ожидаемых реальных ставок является ограничением для спроса. Величина любого такого воздействия скорости обращения на ожидаемые реальные процентные ставки в любом случае будет, скорее всего, незначительной, представляя собой символическую реакцию на снижение экономической активности, которое разошедшиеся во взглядах законодатели бессильны остановить", - подчеркивают эксперты.
Вторая перспектива - это возможный эффект данной политики на банковское кредитование. В настоящее время избыточные резервы банков составляют 1,7 трлн долл. США, а внутренние коммерческие банки США владеют государственными ценными бумагами на сумму 1,6 трлн долл. США - это на 500 млрд долл. больше, чем в начале 2007г., и составляет 15% их активов (по сравнению с 10% в 2008г.). Эти цифры следует сравнить с долгосрочным медианным объемом вложений, равным 13%, и их пиковым уровнем в 21%, достигнутым в 1993г. С начала кризиса банки принимают ничего не стоящие им депозиты и предоставляют эти средства в заем государству за спрэд, что фактически означает перераспределение доходов от налогоплательщиков в пользу банков. Вложения в государственные ценные бумаги были очень прибыльными для банковской системы. Уменьшение наклона кривой за счет проведения политики, направленной на одновременное снижение долгосрочных и повышение краткосрочных процентных ставок (так называемого Operation Twist), уменьшит доход от процентных арбитражных операций и, возможно, подтолкнет банки США к кредитованию не государственного, а частного сектора. Причем на сегодняшний день банки США характеризуются гораздо меньшим левериджем (отношение заемных средств к капиталу за вычетом привилегированных акций и нематериальных активов, которое составляет приблизительно 15, тогда как в 2007г. оно превышало 30),. Высокий уровень избыточных резервов и более плоская кривая приведут к снижению рентабельности банков, и, возможно, ФРС надеется, что это создаст коммерческое давление, которое вынудит их кредитовать частный сектор. Однако, опять же, подобные расчеты игнорируют тот факт, что частный сектор имеет крайне высокую долю заемного капитала и не стремится увеличивать свою задолженность, да и не нуждается в этом.
Помимо ничтожного эффекта на благосостояние в форме акций, любые надежды на то, что эти меры способствуют росту благосостояния, представляются нам необоснованными. По казначейским облигациям до их погашения выплачивается ряд фиксированных купонов, и изменения процентных ставок лишь меняют чистую приведенную стоимость этих заданных/фиксированных платежей в любой конкретный момент времени. Когда ставки снижаются, чистая приведенная стоимость повышается (получаем больше сегодня и меньше в будущем), а когда ставки растут, чистая приведенная стоимость снижается (получаем больше в будущем и меньше сегодня). Изменения процентных ставок просто означают, что благосостояние, связанное с владением облигацией, переносится на более поздние или более ранние периоды времени ("межвременной трансферт"); они никоим образом не увеличивают и не уменьшают благосостояние. Оплаченный капитал ФРС составляет 51 млрд долл. Если сопоставить его с валютой ее баланса, составляющей 2900 млрд долл. США, то коэффициент левериджа равен 57.
"По нашим расчетам и с учетом текущего распределения сроков погашения ценных бумаг ФРС дюрация портфеля ФРС составляет приблизительно 8,4. Политика Operation Twist приведет к реструктуризации портфеля, в результате чего дюрация нового портфеля составит примерно 9,6. С учетом левериджа ФРС (57) это означает, что повышение доходности на 17 б.п. полностью "съест" капитал ФРС. Если бы ФРС была коммерческим банком, ее бы ликвидировали. Нет, мы не ждем совершенно ничего хорошего от действий ФРС. Мы будем просто спокойно ждать реструктуризации долга", - заключили эксперты Lombard Odier.
Goldman Sachs: Инвесторам стоит наращивать позиции в бумагах НОВАТЭКа
Поскольку активные резервные мощности стран-членов ОПЕК остаются на уровне 1 млн барр./день, снижения цен на нефть, как отмечают в Goldman Sachs, пока не предвидится, а вот роста волатильности следует ожидать. Экономисты считают, что в настоящее время для рынка наступает новый этап, на котором ему необходим сдерживающий спрос уровень цен. По оценкам экспертов на 2012г., такая цена на нефть составляет 130 долл./барр. Хотя, с учетом все большего пессимизма в отношении перспектив глобальной экономики и снижения прогнозов темпа роста мирового ВВП до 3,5%, специалисты теперь полагают, что цены не достигнут этой отметки и составят 120 долл./барр.
На фоне таких менее радостных ожиданий аналитики Goldman Sachs снизили свои годовые прогнозы по ценам акций российских производителей нефти и газа. При этом эксперты учли, что негативный эффект меньшего роста цен на нефть должен быть частично компенсирован слабой национальной валютой. Курс доллара, по оценкам экономистов, будет на уровне 29,1 и 28,3 руб. в 2011 и 2012гг. соответственно. Совокупный эффект привел к снижению оценок EPS в отрасли на 2012г. на 8%, а целевые цены акций компаний были понижены в среднем на 5%.
Между тем, в российском нефтегазовом секторе есть интересные объекты для вложений, которые остаются привлекательными во время беспокойной ситуации на глобальном рынке. Специалисты Goldman Sachs рекомендуют инвесторам воспользоваться текущей распродажей в первую очередь для того, чтобы нарастить свои позиции в бумагах НОВАТЭКа, который предлагает высокий потенциал роста, превосходную доходность и низкую чувствительность к изменениям макроэкономической ситуации.
По мнению аналитиков, НОВАТЭК сейчас недооценен рынком, принимая во внимание его сильные позиции. Эксперты выражают уверенность в том, что компания покажет значительный рост прибыли и рентабельности при любом варианте развития событий на макро уровне. Доходы НОВАТЭКа не зависят от колебаний цен на мировом товарном рынке. При этом внутренние цены на газ, вероятно, должны повышаться, пока не сравняются с уровнем США (5,5 долл./млн. БТЕ в долгосрочной перспективе). Более того объем продаж, как отмечают специалисты, будет продолжать расти даже несмотря на снижение спроса, так как компания концентрирует свои усилия на расширении доли рынка.
Стоит также отметить, что у акций компании на текущий момент есть ряд потенциальных катализаторов. Во-первых, НОВАТЭК рассчитывает на приобретение "Нортгаза" и бывших газовых активов "Алросы", что расценивается аналитиками как возможность создания дополнительной стоимости. Во-вторых, драйвером роста станет раскрытие подробностей о продаже 20% пакета "Ямал СПГ" французской TOTAL и последующая продажа оставшихся 29% акций другим крупным игрокам мирового рынка. Экономисты отмечают, что принимая во внимание щедрые налоговые льготы и размер той части капитальных вложений в "Ямал СПГ", которую готово взять на себя государство, можно ожидать, что международные компании будут готовы заплатить существенную премию за этот актив. Наконец, в ноябре-декабре этого года НОВАТЭК пересмотрит свою стратегию развития, что также должно стать позитивным моментом, так как, по словам экспертов, компания, вероятно, повысит собственные прогнозы объемов производства.
Снижение целевых цен по акциям российского нефтегаза не затронуло бумаги НОВАТЭКа. С недавних пор годовой прогноз их цены был повышен экспертами Goldman Sachs со 137 до 184 долл., и остался без изменений. Это подразумевает 58% потенциал роста к текущим котировкам, и рекомендацию "покупать".
В список наиболее привлекательных инвестиционных идей на российском рынке также попал "Сургутнефтегаз". Специалисты советуют обратить внимание на акции этой компании как на хороший защитный инструмент в сложившихся рыночных условиях. Объем денежных средств "Сургутнефтегаза" ожидается в размере 24-26 млн долл. к концу III квартала, что составляет 76% его текущей рыночной капитализации. Возможные потери на фоне падения цен на товарных рынках будет компенсировать доход от курсовых разниц за счет ослабления рубля. Это ограничивает риск снижения чистой прибыли компании, а соответственно и сокращения дивидендов. Согласно оценкам аналитиков, дивидендная доходность по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" составляет 10%, и 3% - по обыкновенным. В Goldman Sachs рекомендуют "покупать" и те, и другие с целевой ценой 0,77 и 1,48 долл. соответственно.
S&P подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Португалии
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные суверенные рейтинги Португалии на уровне ВВВ- и А-3 соответственно. Прогноз по рейтингу - "негативный", говорится в пресс-релизе агентства.
Суверенный рейтинг Португалии, присвоенный S&P, в первую очередь отражает серьезность подхода национального правительства к проведению реформирования экономики страны, однако учитывает наличие программы, предусматривающей получение до 78 млрд евро от Евросоюза и Международного валютного фонда. По мнению аналитиков агентства, экономические показатели Португалии неоднозначны, но установившийся политический курс позволяет надеяться, что в скором будущем обстановка начнет меняться.
Помимо этого в S&P отмечают, что в ближайшем будущем экономика Португалии столкнется с более серьезными проблемами, чем ожидалось ранее. Причинами этого могут стать слабеющий спрос на внешних рынках и более строгие условия кредитования, предъявляемые финансовыми организациями.
Негативный прогноз, обозначенный в заявлении, по мнению S&P, отражает существенные риски, которые связаны с выполнением требований программ МВФ и ЕС. Основной проблемой в Португалии аналитики видят слабую политическую поддержку указанных программ; риски, связанные с макроэкономическими показателями финансового сектора, а также возможным сокращением различного рода инвестиций.
С другой стороны, власти Португалии, как отмечается, справляются с задачей по сбору налогов, продолжают проводить стимулирующие экономику реформы, сохраняют темпы роста экспорта, ведут работу по сокращению внешних финансовых проблемам. Исходя из всего вышеперечисленного, эксперты агентства полагают, что суверенный рейтинг страны имеет возможность закрепиться на текущем уровне
HSBC: Основным фактором риска остается еврозона
"Мы все еще считаем, что рецессии в США не будет, хотя экономический рост будет чахоточным. Падение на фондовых площадках еще не отразилось на реальной экономике, однако шансы этого растут: дальнейшее падение подорвет банковскую деятельность, а это отразится на кредитовании, чего бизнес не сможет не почувствовать. Основным фактором риска остается еврозона. Наш прогноз на ближайшие 3-6 месяцев негативный: мы получим слабый 4-й квартал, дальнейшие потери на фондовых площадках весьма вероятны. Однако надежда на лучший 2012 год остается: у Китая есть пространство для маневра, и курс может резко измениться с ужесточения на стимулирование, что отразится на всей мировой экономике", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег HSBC Бенджамин Педли.
Pimco: В еврозоне рецессия уже началась
"Шансы скатывания развитых экономик в рецессию как минимум 50 на 50. В еврозоне рецессия уже началась, Соединенные Штаты стоят на самом краю глубокой пропасти. В третьм-четвёртом кварталах текущего года прирост ВВП США еще может составить 1-2%, но затем нас ждет отчетливая перспектива падения ниже нуля", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Pimco Билл Гросс.
Principal Global Investors: Неуправляемого дефолта в Греции не будет
"Неуправляемого дефолта в Греции не будет. Да и дефолтам в этой стране удивляться не стоит: первый отказ греческих городов выполнять свои долговые обязательства зарегистрирован в 4-м веке до нашей эры. История интеграции Европы насчитывает 60 лет, в 1951 году в Париже был подписан договор, регулирующий общий рынок угля и стали. С тех пор было намного больше плюсов, чем минусов, и европейские лидеры вряд ли от них откажутся. Основные проблемы решит ЕЦБ, например, путем увеличения фонда EFSF и превращения его в так называемый "плохой" банк, который возьмет на себя все ненадежные активы. Я уверен, что ЕЦБ в ближайшее время приступит к понижению ставки, не исключено, что даже на предстоящем заседании. Евро выживет в бушующем шторме, однако в среднесрочной перспективе опустится существенно ниже текущих уровней", - заявил в интервью Bloomberg TV старший экономист Principal Global Investors Роберт Баур.
Source: К концу текущего года золото протестирует отметку 2000 долл./унц
"Самыми популярными из сырьевых ETF являются ETF на золото, на их долю приходится до 90% притока средств. Наша компания покупает золото и хранит его для клиентов, так что спрос на производные инструменты обеспечивает и физический спрос. Мы предпочитаем не прогнозировать цены, однако крупнейшие американские банки, с которыми мы работаем в тесном контакте, уверены, что к концу текущего года котировки золота протестируют отметку 2000 долларов. Такую точку зрения можно считать обоснованной. Золото - это и сырье, по которому спрос превышает предложение, и универсальная валюта, что весьма важно в нынешних условиях", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий директор Source Майкл Лайтл.
Seb: К концу текущего месяца пара евро/доллар опустится до отметки 1,31
"Агентство Moody`s понизило кредитный рейтинг Италии. Весьма настораживающим мне показалось заявление экспертов агентства: "Будущие решения европейских властей могут развеять опасения инвесторов, но возможно и обратное, причем риски этого растут". Агентство лишь внесло еще больше неопределенности. По нашим оценкам, риски суверенного долга далеко не полностью заложены в рынок, в том числе и в валютный. К концу текущего месяца котировки пары евро/доллар опустятся до отметки 1,31", - отметил в интервью Bloomberg TV старший стратег Seb Сайлеш Джа.
Atlantic Equities: Банковский сектор США слишком перепродан
"Банковский сектор США слишком перепродан, возможно, скоро настанет время для покупок. Я в корне не согласен с мнениями о повторении 2008 года. Более года депозиты постоянно росли, власти приняли все меры для того, чтобы не было проблем с ликвидностью, банкам удалось избавиться от основной массы ненадежных активов, о таких позитивных факторах в 2008 оставалось только мечтать. Однако сейчас есть один важный момент, вынуждающий инвесторов ждать, - это Европа. Раньше речь шла о периферийных банках, затем заговорили об Италии, теперь надежность финансовых институтов Франции вызывает вопросы. Прозрачной информации об инвестициях американских банков в европейские нет. Крупнейшие американские банки обещали опубликовать данные в течение двух недель, этот период станет критическим с точки зрения дальнейших инвестиций в финансовый сектор", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV банковский аналитик Atlantic Equities Ричард Стэйт
Nomura: Все инвесторы с беспокойством смотрят в сторону Европы
"За последние 6 недель спрос на кредитно-дефолтные свопы на банки вырос в 2,5 раза. Все инвесторы с беспокойством смотрят в сторону Европы. Крупные хедж-фонды выходят в кэш уже на протяжении месяца. У некоторых институциональных инвесторов позиции в ценных бумагах упали до минимумов 2,5- летней давности. Как бывший лояльный сотрудник "Беар Стернс" могу сказать - я это уже видел. Конечно, 2008 год пока еще не настал, но среди инвесторов уже большие проблемы с доверием к любым банкам, название которых не может прочесть простой американец", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший сейлз Nomura Дэвид Остин.
Pimco: В последние несколько месяцев трежерис показали себя с лучшей стороны
"Можете верить, можете нет, но в последние несколько месяцев трежерис показали себя с лучшей стороны, хотя в начале года мы агрессивно продавали эти бумаги. Впечатляющие результаты показали также госбумаги Великобритании, Германии, Австралии и Канады. Если вы желаете инвестировать в гособлигации, ищите страны с относительно небольшими долговыми проблемами, с высшим кредитным рейтингом и с возможностью печатать деньги", - заявил в интервью Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Pimco Билл Гросс
Julius Baer: Экспортные рынки сейчас в бедственном положении
"Сейчас все надеются на азиатские рынки, якобы, Азия просто обязана вытащить весь мир из кризиса. Однако основное направление азиатского экспорта - это Европа. Отношение экспорта к ВВП 200% в Гонконге и Сингапуре, 52% - в Корее, 20% - в Китае. Экспортные рынки в бедственном положении, источники доходов Азии под серьезной угрозой. Сейчас я не могу посоветовать ни одного рынка акций ни на одном континенте - дно еще не достигнуто. Все стало слишком взаимосвязанным, относительно независимыми можно считать такие рынки, как Шри-Ланка или Бангладеш, но там незначительные объемы", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег по Азии Julius Baer Марк Мэтьюс.
Westpac Banking Corp.: На европейском долговом рынке мы покупаем гособлигации Германии
"Единственный вариант для Греции - это реструктуризация долга, причем гораздо более масштабная, чем предусмотрено июльским соглашением. Даже списания 50% может не хватить, не говоря об обозначенных в соглашении 20%. На европейском долговом рынке мы покупаем гособлигации Германии и немного британских гособлигаций. За пределами Европы мы покупаем трежерис и гособлигации Австралии. На днях мы получили первые намеки на ослабление монетарной политики от Резервного банка Австралии, австралийский госдолг все больше становится такой же "безопасной гаванью", как более привычные нам трежерис и бунды", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик Westpac Banking Corp. Расселл Джонс
HSBC Securities: Мы не ожидаем дальнешего падения цен на золото
"После коррекции цены на золото снова стали привлекательными, мы не ожидаем их дальнешего падения. Долгосрочное соотношение спроса и предложения на рынке золота способствует повышению цен. У нас нет "золотой Саудовской Аравии": в существующих шахтах добыча становится сложнее, залежи не такие уж большие, а новые месторождения труднодоступны, и эти факторы задерживают поставки золота на рынок. В то же время спрос на золото продолжает повышаться, особенно засчет Китая и Индии. Когда цены на золото достигли 1800 долларов, физический спрос упал, а сейчас он возвращается", - заявил в интервью Bloomberg TV аналитик HSBC Securities Джеймс Стил.
Morgan Stanley: Вряд ли сейчас возможно падение до 900 пунктов по индексу S&P 500
"Я не думаю, что сейчас возможно падение до 900 пунктов по индексу S&P 500. Европейский кризис давит на американский рынок, прогнозы по прибылям понижаются, но повтора событий 2008 года не мы не ожидаем. Мы ведем защитную торговлю - секторы здравоохранения и коммунальных услуг. В сезон отчетности нужно особенно пристально смотреть за финансовыми результатами промышленных компаний и производителей потребительских товаров: если они будут отчитываться хуже прогнозов, это окажет давление на рынок", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку акций Morgan Stanley Адам Паркер.
Standard Chartered: Пара евро/доллар уже совсем скоро упадет до отметки 1,30
"Доллар укрепляется по ряду причин. Во-первых, из-за ослабления глобальной экономики американские инвесторы переводят деньги обратно в США, а во-вторых, американская статиситка по экономике лучше, чем европейская. Я думаю, пара евро/доллар уже совсем скоро упадет до 1,30. Наша цель на конец года – 1,28, но я думаю, мы эту отметку увидим раньше", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный стратег по валютному рынку Standard Chartered в Азии Томас Харр
MF Global: Банки Великобритании, Северной Европы и Швейцарии сейчас относительно устойчивы
"Европейские банки со времени финансового кризиса под давлением регуляторов покупали гособлигации, так как это ликвидные и безопасные активы. Теперь выясняется, что они не являются безрисковыми, более того, они стали источником проблем. Банки Великобритании, Северной Европы и Швейцарии относительно устойчивы благодаря гибким курсам национальных валюты и лучшей экономической ситуации. Но в еврозоне чем больше банк, тем больше у него гособлигаций, тем выше риски", - отметил в интервью Bloomberg TV старший сэйлз MF Global Саймон Моэн.
Berkshire Hathaway: Самым слабым местом в США сейчас является строительство
"Я не верю в прогнозы других экономистов о том, что рецессия неизбежна, или о том, что ВВП уже сокращается. Я слежу более чем за 70 компаниями, и их бизнес в порядке. По нашей железной дороге на прошлой неделе перевезли 193 тысячи автомобилей. Конечно, у нас нет бурного роста продаж, но нисходящего тренда тоже нет. Самым слабым местом является строительство, где идет стагнация. Это изменится только когда у нас семей станет больше, чем домов, и это позволит распродать запасы на рынке недвижимости. Но в последние 6-7 лет мы делали все наоборот: домов строилось больше, чем было домохозяйств, а потом сюрприз - домов оказалось слишком много. Не знаю, когда баланс на рынке будет восстановлен, но когда это произойдет, это существенно снизит безработицу", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет.
GFT: Сейчас одной из главных "безопасных гаваней" стал британский фунт
"Уход от риска является основной причиной повышения спроса на доллары, но есть и еще одна причина. Долгое время на курс доллара давили ожидания третьего раунда количественного смягчения, а теперь надежды на него все меньше. Федрезерв уже боится продолжать такую политику. Наш прогнгоз по паре евро/доллар на конец года – 1,35. Сейчас одной из главных "безопасных гаваней" стал британский фунт, на мой взгляд, это ошибка. Бюджетное ужесточение в сочетании с глобальным замедлением вынудят Банк Англии начать вторую программу количественного смягчения, фунт легко может упасть ниже 1,50 против доллара", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший валютный аналитик GFT Борис Шлоссберг.
Mizuho Securities: Вряд ли цены на сырье пойдут вверх в ближайшее время
"Я думаю, Федрезерв начнет новую программу количественного смягчения в первой половине следующего года. Для этого будут предпосылки: сейчас цены на сырье снижаются, и вряд ли они снова пойдут вверх в ближайшее время. Энергоносители подешевеют, и это приведет к снижению общей инфляции, а со временем это повлияет и на стержневую. Риск дефляции снова будет выше риска повышения инфляции", - заявил в интервью Bloomberg TV главный экономист Mizuho Securities Стивен Ричиуто
Hugh Johnson Advisors: Начинать рисковую торговлю сейчас нельзя
"Общая картина сейчас выглядит смешанной. Динамика рынков с конца апреля показывает, что мы в "медвежьем" тренде, а он может сопровождаться рецессией. Но макроэкономическая статистика продолжает показывать рост, хоть и очень слабый, и он будет продолжаться. Экономические данные говорят в пользу того, что на рынке акций продолжительная коррекция, но не долгосрочный "медвежий" тренд. Тем не менее начинать рисковую торговлю сейчас нельзя, нужно придерживаться защитной стратегии, нельзя игнорировать рынок", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV председатель Hugh Johnson Advisors Хью Джонсон.
Для рефинансирования европейских банков понадобится от 100 до 200 млрд евро. Такое заявление в среду, 5 октября, сделал директор европейского департамента Международного валютного фонда (МВФ) Антонио Борхес, передает Reuters.
Представитель организации подчеркнул, что данная сумма значительно ниже, чем объем европейских рынков ценных бумаг. Он также отметил, что для восстановления уверенности инвесторов необходимо составить детальный план действий. "Ни один банковский сектор во всем мире не может выдержать потерю доверия, и мы должны восстановить его по всей Европе", - заявил А.Борхес.
Кроме того, глава европейского отделения МВФ сделал заявление относительно опасений инвесторов, связанных с угрозой глобальной рецессии. Он назвал обеспокоенность обоснованной, однако в то же время заявил, что замедленный рост мировой экономики никак не связан с санкционированными МВФ программами по введению мер строгой экономии и сокращению расходов.
А.Борхес также выразил уверенность, что организация примет участие в предоставлении Греции второго транша финансовой помощи. Это произойдет в том случае, если принимаемые правительством страны меры по разрешению кризиса удовлетворят фонд.
Международный валютный фонд (МВФ) обратился к экспертам Европейского центрального банка (ЕЦБ) с просьбой не затягивать принятие мер в случае, если долговой кризис в Европе продолжит угрожать экономическому росту региона и дестабилизировать обстановку на финансовом рынке. Соответствующая позиция МВФ содержится в обнародованном в среду отчете по прогнозам регионального экономического роста (Regional Economic Outlook) для Европы, который публикуется два раза в год.
В документе МВФ содержится ряд конкретных предложений, которым может последовать ЕЦБ в случае ухудшения ситуации. В частности, экономисты МВФ предлагают европейскому ЦБ придерживаться политики понижения базовой учетной ставки в случае сохранения рисков для экономического роста. Кроме того, по мнению МВФ, ЕЦБ, возможно, придется возобновить операции по обеспечению банков ликвидностью на более длительные сроки, если обстановка на рынке межбанковского кредитования будет ухудшаться. Еще одним шагом ЕЦБ может стать "обещание продолжать скупку гособлигаций стран еврозоны до тех пор, пока это будет необходимо", отмечается в материалах МВФ.
ЕЦБ поднимал базовую учетную ставку уже дважды за этот год, пытаясь побороть инфляцию, превысившую установленный Европейским союзом уровень в 2%. В прошлом месяце эксперты ЕЦБ понизили прогноз по росту ВВП региона, что заставило европейских политиков действовать. 15 сентября пятерка наиболее влиятельных центральных банков (ЦБ) мира - Федеральная резервная система США, Европейский центробанк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Японии и Швейцарский национальный банк - объявила о дополнительных мерах поддержки финансового сектора на фоне долгового кризиса в еврозоне. Центробанки приняли согласованное решение провести до конца 2011г. три тендера по предоставлению коммерческим банкам долларовой ликвидности сроком на три месяца. В настоящий момент европейские лидеры рассматривают возможность предоставления банкам долгосрочного финансирования, сообщил один из представителей ЕЦБ, пожелавший остаться неизвестным.
Экономисты ожидают, что ЕЦБ понизит базовую учетную ставку в декабре 2011г. на 0,25 процентного пункта - до 1,25%. В настоящий момент ставка ЕЦБ находится на уровне 1,5%.
В конце сентября МВФ понизил прогноз по росту мировой экономики в 2011г. и 2012г. до 4%. До этого МВФ прогнозировал рост мирового ВВП на 4,3% в 2011г. и на 4,5% - в 2012г. Одновременно эксперты МВФ выразили озабоченность действиями европейских политиков, которые не предпринимают необходимых шагов для сдерживания долгового кризиса, толкающего Грецию на грань дефолта. В то же время эксперты МВФ заверили, что, несмотря на замедление темпов экономического роста в еврозоне, МВФ поддержит ЕЦБ в случае принятия решения о снижении процентных ставок.
Министр финансов Франции: План спасения франко-бельгийского банка Dexia будет готов к 6 октября
План спасения франко-бельгийского банка Dexia будет готов к 6 октября. С соответствующим заявлением выступил в среду, 5 октября, министр финансов Франции Франсуа Баруэн. "Я полагаю, что 6 октября решение будет найдено", - отметил он, добавив, что Dexia не может оставаться в текущем виде, передает Reuters.
Напомним, что банк Dexia, получивший в 2008г. от Парижа, Брюсселя и Люксембурга (страны, в которых работает Dexia и которые являются его акционерами) 6,4 млрд евро и государственные гарантии, в 2011г. вновь оказался на грани кризиса. Несмотря на проведенную в 2010г. реструктуризацию, кредитная организация серьезно страдает от кризиса ликвидности.
Все это заставило руководство Dexia предпринять срочные шаги. Так, 3 октября 2011г. совет директоров банка принял решение о разделении банка. Как сообщила британская пресса со ссылкой на источники, "здоровые" подразделения банка будут проданы. Одновременно, будет создан "плохой банк", на баланс которого будут переведены облигации на 200 млрд евро и который получит госгарантии Бельгии и Франции. Оставшиеся подразделения Dexia будут объединены с другими структурами, например с французским госинвестфондом Caisse des Depots et Consignations.
Накануне котировки Dexia в ходе европейских фондовых торгов обвалились на 21%, что заставило европейских политиков действовать. Накануне министр финансов Франции Франсуа Баруэн и его бельгийский коллега Дидье Рейндерс пообещали поддержать банк, чтобы обеспечить выплаты вкладчикам и кредиторам. Кроме того они отметили, что банку будут предоставлены государственные гарантии. В частности, премьер-министр Бельгии Ив Летерм сообщил, что все вклады Dexia обеспечены государственной гарантией в 100 тыс. евро на каждого держателя счета.
Несмотря на эти заверения, вкладчиков такие новости, похоже, не успокоили. Бельгийская пресса сообщила, что граждане страны обратились в подразделения Dexia в Бельгии, чтобы снять 300 млн евро с депозитов. Эта сумма не учитывает транзакции в режиме онлайн, отмечают бельгийские СМИ. На депозитах Dexia в Бельгии размещено 80 млрд евро.
В среду утром представители банка прокомментировали эту ситуацию так: "Некоторые клиенты захотели снять деньги со счетов, но их количество ограничено. Нам задают много вопросов, и нам приходится по многу раз объяснять ситуацию". У подразделений Dexia в Бельгии очередей или паники не наблюдается.
Lombard Odier: Operation Twist увеличит дюрацию портфеля ФРС до 9,6
"Хотя наши индикаторы подсказывают, что США уже вошли в фазу рецессии (или близки к этому), и в условиях сохраняющейся обеспокоенности по поводу платежеспособности суверенных заемщиков и серьезных сомнений, особенно в Европе, относительно платежеспособности многих банков с чрезмерно высокой долей заемного капитала, что и является реальной проблемой. В то же время, Бен Бернанке и ФРС вновь концентрируют внимание не на ней, а на денежной ликвидности. Их последняя и, по нашему мнению, неэффективная ответная мера - обмен краткосрочных ценных бумаг в объеме 400 млрд долл. на долгосрочные ценные бумаги на такую же сумму. Каким образом эта мера должна, по расчетам ФРС, оживить пошатнувшуюся экономику США - остается загадкой, тем не менее, мы попытались представить, насколько эта политика сможет оказать хотя бы умеренно благоприятное воздействие на экономику, - отмечают эксперты швейцарского частного банка Lombard Odier.
Возможно, ФРС полагает, что в банковской системе с менее высокой долей заемного капитала повышение краткосрочных ставок способно оказать благотворное воздействие в плане повышения скорости обращения денег (хранение денег обходится дороже, а значит, они обращаются быстрее). Это, в свою очередь, повысит инфляционные ожидания, ожидания в отношении реального ВВП и, в сочетании с падением номинальных ставок в результате длинных покупок, приведет к уменьшению реальных процентных ставок и стимулирует спрос. "Однако до объявления этой политики реальные процентные ставки были отрицательными, и мы сомневаемся, что кто-либо всерьез полагает, что высокое соотношение текущих и ожидаемых реальных ставок является ограничением для спроса. Величина любого такого воздействия скорости обращения на ожидаемые реальные процентные ставки в любом случае будет, скорее всего, незначительной, представляя собой символическую реакцию на снижение экономической активности, которое разошедшиеся во взглядах законодатели бессильны остановить", - подчеркивают эксперты.
Вторая перспектива - это возможный эффект данной политики на банковское кредитование. В настоящее время избыточные резервы банков составляют 1,7 трлн долл. США, а внутренние коммерческие банки США владеют государственными ценными бумагами на сумму 1,6 трлн долл. США - это на 500 млрд долл. больше, чем в начале 2007г., и составляет 15% их активов (по сравнению с 10% в 2008г.). Эти цифры следует сравнить с долгосрочным медианным объемом вложений, равным 13%, и их пиковым уровнем в 21%, достигнутым в 1993г. С начала кризиса банки принимают ничего не стоящие им депозиты и предоставляют эти средства в заем государству за спрэд, что фактически означает перераспределение доходов от налогоплательщиков в пользу банков. Вложения в государственные ценные бумаги были очень прибыльными для банковской системы. Уменьшение наклона кривой за счет проведения политики, направленной на одновременное снижение долгосрочных и повышение краткосрочных процентных ставок (так называемого Operation Twist), уменьшит доход от процентных арбитражных операций и, возможно, подтолкнет банки США к кредитованию не государственного, а частного сектора. Причем на сегодняшний день банки США характеризуются гораздо меньшим левериджем (отношение заемных средств к капиталу за вычетом привилегированных акций и нематериальных активов, которое составляет приблизительно 15, тогда как в 2007г. оно превышало 30),. Высокий уровень избыточных резервов и более плоская кривая приведут к снижению рентабельности банков, и, возможно, ФРС надеется, что это создаст коммерческое давление, которое вынудит их кредитовать частный сектор. Однако, опять же, подобные расчеты игнорируют тот факт, что частный сектор имеет крайне высокую долю заемного капитала и не стремится увеличивать свою задолженность, да и не нуждается в этом.
Помимо ничтожного эффекта на благосостояние в форме акций, любые надежды на то, что эти меры способствуют росту благосостояния, представляются нам необоснованными. По казначейским облигациям до их погашения выплачивается ряд фиксированных купонов, и изменения процентных ставок лишь меняют чистую приведенную стоимость этих заданных/фиксированных платежей в любой конкретный момент времени. Когда ставки снижаются, чистая приведенная стоимость повышается (получаем больше сегодня и меньше в будущем), а когда ставки растут, чистая приведенная стоимость снижается (получаем больше в будущем и меньше сегодня). Изменения процентных ставок просто означают, что благосостояние, связанное с владением облигацией, переносится на более поздние или более ранние периоды времени ("межвременной трансферт"); они никоим образом не увеличивают и не уменьшают благосостояние. Оплаченный капитал ФРС составляет 51 млрд долл. Если сопоставить его с валютой ее баланса, составляющей 2900 млрд долл. США, то коэффициент левериджа равен 57.
"По нашим расчетам и с учетом текущего распределения сроков погашения ценных бумаг ФРС дюрация портфеля ФРС составляет приблизительно 8,4. Политика Operation Twist приведет к реструктуризации портфеля, в результате чего дюрация нового портфеля составит примерно 9,6. С учетом левериджа ФРС (57) это означает, что повышение доходности на 17 б.п. полностью "съест" капитал ФРС. Если бы ФРС была коммерческим банком, ее бы ликвидировали. Нет, мы не ждем совершенно ничего хорошего от действий ФРС. Мы будем просто спокойно ждать реструктуризации долга", - заключили эксперты Lombard Odier.
Goldman Sachs: Инвесторам стоит наращивать позиции в бумагах НОВАТЭКа
Поскольку активные резервные мощности стран-членов ОПЕК остаются на уровне 1 млн барр./день, снижения цен на нефть, как отмечают в Goldman Sachs, пока не предвидится, а вот роста волатильности следует ожидать. Экономисты считают, что в настоящее время для рынка наступает новый этап, на котором ему необходим сдерживающий спрос уровень цен. По оценкам экспертов на 2012г., такая цена на нефть составляет 130 долл./барр. Хотя, с учетом все большего пессимизма в отношении перспектив глобальной экономики и снижения прогнозов темпа роста мирового ВВП до 3,5%, специалисты теперь полагают, что цены не достигнут этой отметки и составят 120 долл./барр.
На фоне таких менее радостных ожиданий аналитики Goldman Sachs снизили свои годовые прогнозы по ценам акций российских производителей нефти и газа. При этом эксперты учли, что негативный эффект меньшего роста цен на нефть должен быть частично компенсирован слабой национальной валютой. Курс доллара, по оценкам экономистов, будет на уровне 29,1 и 28,3 руб. в 2011 и 2012гг. соответственно. Совокупный эффект привел к снижению оценок EPS в отрасли на 2012г. на 8%, а целевые цены акций компаний были понижены в среднем на 5%.
Между тем, в российском нефтегазовом секторе есть интересные объекты для вложений, которые остаются привлекательными во время беспокойной ситуации на глобальном рынке. Специалисты Goldman Sachs рекомендуют инвесторам воспользоваться текущей распродажей в первую очередь для того, чтобы нарастить свои позиции в бумагах НОВАТЭКа, который предлагает высокий потенциал роста, превосходную доходность и низкую чувствительность к изменениям макроэкономической ситуации.
По мнению аналитиков, НОВАТЭК сейчас недооценен рынком, принимая во внимание его сильные позиции. Эксперты выражают уверенность в том, что компания покажет значительный рост прибыли и рентабельности при любом варианте развития событий на макро уровне. Доходы НОВАТЭКа не зависят от колебаний цен на мировом товарном рынке. При этом внутренние цены на газ, вероятно, должны повышаться, пока не сравняются с уровнем США (5,5 долл./млн. БТЕ в долгосрочной перспективе). Более того объем продаж, как отмечают специалисты, будет продолжать расти даже несмотря на снижение спроса, так как компания концентрирует свои усилия на расширении доли рынка.
Стоит также отметить, что у акций компании на текущий момент есть ряд потенциальных катализаторов. Во-первых, НОВАТЭК рассчитывает на приобретение "Нортгаза" и бывших газовых активов "Алросы", что расценивается аналитиками как возможность создания дополнительной стоимости. Во-вторых, драйвером роста станет раскрытие подробностей о продаже 20% пакета "Ямал СПГ" французской TOTAL и последующая продажа оставшихся 29% акций другим крупным игрокам мирового рынка. Экономисты отмечают, что принимая во внимание щедрые налоговые льготы и размер той части капитальных вложений в "Ямал СПГ", которую готово взять на себя государство, можно ожидать, что международные компании будут готовы заплатить существенную премию за этот актив. Наконец, в ноябре-декабре этого года НОВАТЭК пересмотрит свою стратегию развития, что также должно стать позитивным моментом, так как, по словам экспертов, компания, вероятно, повысит собственные прогнозы объемов производства.
Снижение целевых цен по акциям российского нефтегаза не затронуло бумаги НОВАТЭКа. С недавних пор годовой прогноз их цены был повышен экспертами Goldman Sachs со 137 до 184 долл., и остался без изменений. Это подразумевает 58% потенциал роста к текущим котировкам, и рекомендацию "покупать".
В список наиболее привлекательных инвестиционных идей на российском рынке также попал "Сургутнефтегаз". Специалисты советуют обратить внимание на акции этой компании как на хороший защитный инструмент в сложившихся рыночных условиях. Объем денежных средств "Сургутнефтегаза" ожидается в размере 24-26 млн долл. к концу III квартала, что составляет 76% его текущей рыночной капитализации. Возможные потери на фоне падения цен на товарных рынках будет компенсировать доход от курсовых разниц за счет ослабления рубля. Это ограничивает риск снижения чистой прибыли компании, а соответственно и сокращения дивидендов. Согласно оценкам аналитиков, дивидендная доходность по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" составляет 10%, и 3% - по обыкновенным. В Goldman Sachs рекомендуют "покупать" и те, и другие с целевой ценой 0,77 и 1,48 долл. соответственно.
S&P подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Португалии
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные суверенные рейтинги Португалии на уровне ВВВ- и А-3 соответственно. Прогноз по рейтингу - "негативный", говорится в пресс-релизе агентства.
Суверенный рейтинг Португалии, присвоенный S&P, в первую очередь отражает серьезность подхода национального правительства к проведению реформирования экономики страны, однако учитывает наличие программы, предусматривающей получение до 78 млрд евро от Евросоюза и Международного валютного фонда. По мнению аналитиков агентства, экономические показатели Португалии неоднозначны, но установившийся политический курс позволяет надеяться, что в скором будущем обстановка начнет меняться.
Помимо этого в S&P отмечают, что в ближайшем будущем экономика Португалии столкнется с более серьезными проблемами, чем ожидалось ранее. Причинами этого могут стать слабеющий спрос на внешних рынках и более строгие условия кредитования, предъявляемые финансовыми организациями.
Негативный прогноз, обозначенный в заявлении, по мнению S&P, отражает существенные риски, которые связаны с выполнением требований программ МВФ и ЕС. Основной проблемой в Португалии аналитики видят слабую политическую поддержку указанных программ; риски, связанные с макроэкономическими показателями финансового сектора, а также возможным сокращением различного рода инвестиций.
С другой стороны, власти Португалии, как отмечается, справляются с задачей по сбору налогов, продолжают проводить стимулирующие экономику реформы, сохраняют темпы роста экспорта, ведут работу по сокращению внешних финансовых проблемам. Исходя из всего вышеперечисленного, эксперты агентства полагают, что суверенный рейтинг страны имеет возможность закрепиться на текущем уровне
HSBC: Основным фактором риска остается еврозона
"Мы все еще считаем, что рецессии в США не будет, хотя экономический рост будет чахоточным. Падение на фондовых площадках еще не отразилось на реальной экономике, однако шансы этого растут: дальнейшее падение подорвет банковскую деятельность, а это отразится на кредитовании, чего бизнес не сможет не почувствовать. Основным фактором риска остается еврозона. Наш прогноз на ближайшие 3-6 месяцев негативный: мы получим слабый 4-й квартал, дальнейшие потери на фондовых площадках весьма вероятны. Однако надежда на лучший 2012 год остается: у Китая есть пространство для маневра, и курс может резко измениться с ужесточения на стимулирование, что отразится на всей мировой экономике", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег HSBC Бенджамин Педли.
Pimco: В еврозоне рецессия уже началась
"Шансы скатывания развитых экономик в рецессию как минимум 50 на 50. В еврозоне рецессия уже началась, Соединенные Штаты стоят на самом краю глубокой пропасти. В третьм-четвёртом кварталах текущего года прирост ВВП США еще может составить 1-2%, но затем нас ждет отчетливая перспектива падения ниже нуля", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Pimco Билл Гросс.
Principal Global Investors: Неуправляемого дефолта в Греции не будет
"Неуправляемого дефолта в Греции не будет. Да и дефолтам в этой стране удивляться не стоит: первый отказ греческих городов выполнять свои долговые обязательства зарегистрирован в 4-м веке до нашей эры. История интеграции Европы насчитывает 60 лет, в 1951 году в Париже был подписан договор, регулирующий общий рынок угля и стали. С тех пор было намного больше плюсов, чем минусов, и европейские лидеры вряд ли от них откажутся. Основные проблемы решит ЕЦБ, например, путем увеличения фонда EFSF и превращения его в так называемый "плохой" банк, который возьмет на себя все ненадежные активы. Я уверен, что ЕЦБ в ближайшее время приступит к понижению ставки, не исключено, что даже на предстоящем заседании. Евро выживет в бушующем шторме, однако в среднесрочной перспективе опустится существенно ниже текущих уровней", - заявил в интервью Bloomberg TV старший экономист Principal Global Investors Роберт Баур.
Source: К концу текущего года золото протестирует отметку 2000 долл./унц
"Самыми популярными из сырьевых ETF являются ETF на золото, на их долю приходится до 90% притока средств. Наша компания покупает золото и хранит его для клиентов, так что спрос на производные инструменты обеспечивает и физический спрос. Мы предпочитаем не прогнозировать цены, однако крупнейшие американские банки, с которыми мы работаем в тесном контакте, уверены, что к концу текущего года котировки золота протестируют отметку 2000 долларов. Такую точку зрения можно считать обоснованной. Золото - это и сырье, по которому спрос превышает предложение, и универсальная валюта, что весьма важно в нынешних условиях", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий директор Source Майкл Лайтл.
Seb: К концу текущего месяца пара евро/доллар опустится до отметки 1,31
"Агентство Moody`s понизило кредитный рейтинг Италии. Весьма настораживающим мне показалось заявление экспертов агентства: "Будущие решения европейских властей могут развеять опасения инвесторов, но возможно и обратное, причем риски этого растут". Агентство лишь внесло еще больше неопределенности. По нашим оценкам, риски суверенного долга далеко не полностью заложены в рынок, в том числе и в валютный. К концу текущего месяца котировки пары евро/доллар опустятся до отметки 1,31", - отметил в интервью Bloomberg TV старший стратег Seb Сайлеш Джа.
Atlantic Equities: Банковский сектор США слишком перепродан
"Банковский сектор США слишком перепродан, возможно, скоро настанет время для покупок. Я в корне не согласен с мнениями о повторении 2008 года. Более года депозиты постоянно росли, власти приняли все меры для того, чтобы не было проблем с ликвидностью, банкам удалось избавиться от основной массы ненадежных активов, о таких позитивных факторах в 2008 оставалось только мечтать. Однако сейчас есть один важный момент, вынуждающий инвесторов ждать, - это Европа. Раньше речь шла о периферийных банках, затем заговорили об Италии, теперь надежность финансовых институтов Франции вызывает вопросы. Прозрачной информации об инвестициях американских банков в европейские нет. Крупнейшие американские банки обещали опубликовать данные в течение двух недель, этот период станет критическим с точки зрения дальнейших инвестиций в финансовый сектор", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV банковский аналитик Atlantic Equities Ричард Стэйт
Nomura: Все инвесторы с беспокойством смотрят в сторону Европы
"За последние 6 недель спрос на кредитно-дефолтные свопы на банки вырос в 2,5 раза. Все инвесторы с беспокойством смотрят в сторону Европы. Крупные хедж-фонды выходят в кэш уже на протяжении месяца. У некоторых институциональных инвесторов позиции в ценных бумагах упали до минимумов 2,5- летней давности. Как бывший лояльный сотрудник "Беар Стернс" могу сказать - я это уже видел. Конечно, 2008 год пока еще не настал, но среди инвесторов уже большие проблемы с доверием к любым банкам, название которых не может прочесть простой американец", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший сейлз Nomura Дэвид Остин.
Pimco: В последние несколько месяцев трежерис показали себя с лучшей стороны
"Можете верить, можете нет, но в последние несколько месяцев трежерис показали себя с лучшей стороны, хотя в начале года мы агрессивно продавали эти бумаги. Впечатляющие результаты показали также госбумаги Великобритании, Германии, Австралии и Канады. Если вы желаете инвестировать в гособлигации, ищите страны с относительно небольшими долговыми проблемами, с высшим кредитным рейтингом и с возможностью печатать деньги", - заявил в интервью Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Pimco Билл Гросс
Julius Baer: Экспортные рынки сейчас в бедственном положении
"Сейчас все надеются на азиатские рынки, якобы, Азия просто обязана вытащить весь мир из кризиса. Однако основное направление азиатского экспорта - это Европа. Отношение экспорта к ВВП 200% в Гонконге и Сингапуре, 52% - в Корее, 20% - в Китае. Экспортные рынки в бедственном положении, источники доходов Азии под серьезной угрозой. Сейчас я не могу посоветовать ни одного рынка акций ни на одном континенте - дно еще не достигнуто. Все стало слишком взаимосвязанным, относительно независимыми можно считать такие рынки, как Шри-Ланка или Бангладеш, но там незначительные объемы", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег по Азии Julius Baer Марк Мэтьюс.
Westpac Banking Corp.: На европейском долговом рынке мы покупаем гособлигации Германии
"Единственный вариант для Греции - это реструктуризация долга, причем гораздо более масштабная, чем предусмотрено июльским соглашением. Даже списания 50% может не хватить, не говоря об обозначенных в соглашении 20%. На европейском долговом рынке мы покупаем гособлигации Германии и немного британских гособлигаций. За пределами Европы мы покупаем трежерис и гособлигации Австралии. На днях мы получили первые намеки на ослабление монетарной политики от Резервного банка Австралии, австралийский госдолг все больше становится такой же "безопасной гаванью", как более привычные нам трежерис и бунды", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик Westpac Banking Corp. Расселл Джонс
HSBC Securities: Мы не ожидаем дальнешего падения цен на золото
"После коррекции цены на золото снова стали привлекательными, мы не ожидаем их дальнешего падения. Долгосрочное соотношение спроса и предложения на рынке золота способствует повышению цен. У нас нет "золотой Саудовской Аравии": в существующих шахтах добыча становится сложнее, залежи не такие уж большие, а новые месторождения труднодоступны, и эти факторы задерживают поставки золота на рынок. В то же время спрос на золото продолжает повышаться, особенно засчет Китая и Индии. Когда цены на золото достигли 1800 долларов, физический спрос упал, а сейчас он возвращается", - заявил в интервью Bloomberg TV аналитик HSBC Securities Джеймс Стил.
Morgan Stanley: Вряд ли сейчас возможно падение до 900 пунктов по индексу S&P 500
"Я не думаю, что сейчас возможно падение до 900 пунктов по индексу S&P 500. Европейский кризис давит на американский рынок, прогнозы по прибылям понижаются, но повтора событий 2008 года не мы не ожидаем. Мы ведем защитную торговлю - секторы здравоохранения и коммунальных услуг. В сезон отчетности нужно особенно пристально смотреть за финансовыми результатами промышленных компаний и производителей потребительских товаров: если они будут отчитываться хуже прогнозов, это окажет давление на рынок", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку акций Morgan Stanley Адам Паркер.
Standard Chartered: Пара евро/доллар уже совсем скоро упадет до отметки 1,30
"Доллар укрепляется по ряду причин. Во-первых, из-за ослабления глобальной экономики американские инвесторы переводят деньги обратно в США, а во-вторых, американская статиситка по экономике лучше, чем европейская. Я думаю, пара евро/доллар уже совсем скоро упадет до 1,30. Наша цель на конец года – 1,28, но я думаю, мы эту отметку увидим раньше", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный стратег по валютному рынку Standard Chartered в Азии Томас Харр
MF Global: Банки Великобритании, Северной Европы и Швейцарии сейчас относительно устойчивы
"Европейские банки со времени финансового кризиса под давлением регуляторов покупали гособлигации, так как это ликвидные и безопасные активы. Теперь выясняется, что они не являются безрисковыми, более того, они стали источником проблем. Банки Великобритании, Северной Европы и Швейцарии относительно устойчивы благодаря гибким курсам национальных валюты и лучшей экономической ситуации. Но в еврозоне чем больше банк, тем больше у него гособлигаций, тем выше риски", - отметил в интервью Bloomberg TV старший сэйлз MF Global Саймон Моэн.
Berkshire Hathaway: Самым слабым местом в США сейчас является строительство
"Я не верю в прогнозы других экономистов о том, что рецессия неизбежна, или о том, что ВВП уже сокращается. Я слежу более чем за 70 компаниями, и их бизнес в порядке. По нашей железной дороге на прошлой неделе перевезли 193 тысячи автомобилей. Конечно, у нас нет бурного роста продаж, но нисходящего тренда тоже нет. Самым слабым местом является строительство, где идет стагнация. Это изменится только когда у нас семей станет больше, чем домов, и это позволит распродать запасы на рынке недвижимости. Но в последние 6-7 лет мы делали все наоборот: домов строилось больше, чем было домохозяйств, а потом сюрприз - домов оказалось слишком много. Не знаю, когда баланс на рынке будет восстановлен, но когда это произойдет, это существенно снизит безработицу", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет.
GFT: Сейчас одной из главных "безопасных гаваней" стал британский фунт
"Уход от риска является основной причиной повышения спроса на доллары, но есть и еще одна причина. Долгое время на курс доллара давили ожидания третьего раунда количественного смягчения, а теперь надежды на него все меньше. Федрезерв уже боится продолжать такую политику. Наш прогнгоз по паре евро/доллар на конец года – 1,35. Сейчас одной из главных "безопасных гаваней" стал британский фунт, на мой взгляд, это ошибка. Бюджетное ужесточение в сочетании с глобальным замедлением вынудят Банк Англии начать вторую программу количественного смягчения, фунт легко может упасть ниже 1,50 против доллара", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший валютный аналитик GFT Борис Шлоссберг.
Mizuho Securities: Вряд ли цены на сырье пойдут вверх в ближайшее время
"Я думаю, Федрезерв начнет новую программу количественного смягчения в первой половине следующего года. Для этого будут предпосылки: сейчас цены на сырье снижаются, и вряд ли они снова пойдут вверх в ближайшее время. Энергоносители подешевеют, и это приведет к снижению общей инфляции, а со временем это повлияет и на стержневую. Риск дефляции снова будет выше риска повышения инфляции", - заявил в интервью Bloomberg TV главный экономист Mizuho Securities Стивен Ричиуто
Hugh Johnson Advisors: Начинать рисковую торговлю сейчас нельзя
"Общая картина сейчас выглядит смешанной. Динамика рынков с конца апреля показывает, что мы в "медвежьем" тренде, а он может сопровождаться рецессией. Но макроэкономическая статистика продолжает показывать рост, хоть и очень слабый, и он будет продолжаться. Экономические данные говорят в пользу того, что на рынке акций продолжительная коррекция, но не долгосрочный "медвежий" тренд. Тем не менее начинать рисковую торговлю сейчас нельзя, нужно придерживаться защитной стратегии, нельзя игнорировать рынок", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV председатель Hugh Johnson Advisors Хью Джонсон.
/Компиляция. 6 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба