6 октября 2011 Архив
Банк Англии неожиданно увеличил объем покупки активов (Asset Purchases) на 75 млрд. фунтов до 275 млрд. фунтов. Аналитики отреагировали на такое решение британского Центробанка весьма бурно.
BNP Paribas: в предстоящие месяцы можно ожидать новых мер по количественному смягчению.
Deutsche Bank: фунт упадет к $1.50 и будет оставаться под давлением до тех пор, пока ФРС не намекнет на возможность запуска QE3.
Commerzbank: размер QE2 свидетельствует о том, что Центробанк крайне обеспокоен состоянием национальной экономики. Специалисты говорят, что спад стерлинга не будет столь же сильным, как после того, когда было объявлено о первом раунде смягчения. В банке не видят никаких инфляционных рисков. В Commerzbank рекомендуют держать короткие позиции по GBP/USD и ожидать укрепления EUR/GBP к 0.8800.
Morgan Stanley: перспективы британской валюты являются медвежьими, так как рынок ждал QE2 не раньше ноября. Пара GBP/USD на пути вниз к $1.5175/1.5125.
Capital Economics: угроза рецессии в Великобритании считается большей, чем угроза инфляции. Аналитики сомневаются, что предпринятые Центробанком страны меры смогут улучшить настрой по отношению к экономическим перспективам страны.
Danske Bank: увеличение объема программы по покупке активов оказалось большим, чем предполагали специалисты. Пара EUR/GBP находится на пути наверх к 0.8750
Commerzbank: франк укрепляется против доллара США
Швейцарский франк снижается по отношению к своему американскому конкуренту за счет разговоров о том, что Швейцарский Национальный Банк собирается продолжить проведение мер, направленных на снижение курса национальной валюты.
В ШНБ отметили, что валютные резервы выросли с 253.4 млрд. франков в августе до 282.4 млрд. франков ($306 млрд.) в конце сентября. В прошлом месяце центральный банк привязал франк к евро, пообещав покупать иностранную валюту в неограниченных количествах, чтобы удержать пару EUR/CHF над $1.20. Сейчас многие полагают, что ШНБ может поднять этот порог, отмечают в Commerzbank.
Необходимо отметить, что валютные интервенции способствуют увеличению денежной массы в Швейцарии, усиливая инфляционное давление. Потребительские цены в стране выросли в сентябре на 0.3% (м/м) после августовского снижения на такую же величину. Годовой рост CPI составил 0.5% против прогнозного значения в 0.3% и после августовского подъема на 0.2%.
Пара USD/CHF поднялась с рекордного минимума в 0.7064, побитого 9 августа до уровней выше 0.9200. Сопротивление для пары расположено на 0.9370 (максимум марта 2010 года) и 0.9400 (50% восстановления Фибоначчи от снижения курса с 2010 по 2011 год). Уровни поддержки для доллара США находятся на 0.9220 (дневной минимум), 0.9185 (минимум 22 сентября) и 0.9145 (минимум 4 октября).
Сакакибара: иена укрепится против евро и доллара
Участники рынка полагают, что Япония может провести валютную интервенцию, чтобы стимулировать подъем EUR/JPY и поддержать отечественных экспортеров, с согласия европейского руководства, если Страна восходящего солнца пообещает, со своей стороны, инвестировать приобретенные в ходе интервенции евро в Европейский фонд финансовой стабильности путем покупки облигаций EFSF.
Еисуке Сакакибара, бывший заместитель министра финансов Японии, известный как «Мистер иена» за то, что ему удавалось оказывать влияние на курс японской валюты путем как вербальных, так и фактических интервенций, считает, что Соединенные Штаты и Европа заинтересованы в слабых валютах, чтобы стимулировать свой экономический рост.
Сакакибара говорит, что японская экономика хоть и подорвана разрушительным мартовским землетрясением, но находится сейчас в процессе восстановления в отличие от слабеющих европейской и американской экономик. В результате европейские власти, по мнению специалиста, выступят с критикой интервенций Японии, направленных на укрепление евро против иены.
Сакакибара подчеркивает, что подъем единой валюты обусловлен макроэкономическими факторами, поэтому любые односторонние интервенции монетарных властей Японии окажутся бесполезными, оказывая лишь краткосрочное действие.
По мнению экономиста, пара EUR/JPY, побившая во вторник 10-летний минимум в 100.74 иен, перейдет в более низкий диапазон между 90 и 100 иенами. Что касается пары USD/JPY, Сакакибара ожидает, что в ближайшие несколько недель она может упасть ниже 75 иен и даже ниже 70 иен.
BarCap: ЕЦБ смягчит монетарную политику
Валютные стратеги Barclays Capital считают, что Европейский Центробанк смягчит сегодня свою монетарную политику, предприняв для этого как традиционные, так и нетрадиционные шаги.
С их точки зрения, ЕЦБ может прибегнуть к нескольким способам монетарного стимулирования экономики: предложить дополнительные операции по рефинансированию, в том числе продолжительностью в 6 и 12 месяцев, продолжить выкупать итальянские и испанские бонды, возобновить покрытую покупку облигаций, а также расширить коридор процентных ставок и снизить стоимость финансирования.
В Barclays полагают, что центральный банк притворит в жизнь все перечисленные выше меры. По мнению специалистов, ЕЦБ расширит коридор процентных ставок с 25 до 100 базисных пунктов и снизит ключевую ставку с 1.50% до 1.25%.
Аналитики ожидают, что EUR/USD упадет через 3 месяца до $1.2500.
HSBC: снижен прогноз по росту азиатских экономик
Аналитики HSBC снизили прогнозы по экономическому росту в 2011-2012 гг. многих азиатских экономик – Гонконга, Индонезии, Южной Кореи, Малайзии, Сингапура, Тайваня, Таиланда и Вьетнама. Специалисты пересмотрели в сторону понижения прогнозы по росту в следующем году для Японии и Новой Зеландии.
Говоря о причинах подобного изменения своих оценок, в банке отметили риск снижения экспорта этих стран из-за уменьшения спроса на их товары в обремененной долгами Европе и ослабших в экономическом плане Соединенных Штатах, а также падение фондовых рынков и валютных курсов.
Прогнозы по экономическому росту Китая, Индии, Австралии и Филиппин остались без изменений. Предполагается, что ВВП Китая вырастет на 8.9% в этом году и на 8.6% в следующем. По мнению HSBC, прочное положение Китая поможет мягчить давление на другие азиатские экономики.
Специалисты Standard Chartered считают, что в случае наступления нового финансового кризиса азиатские Центробанки смогут спасти регион за счет мер по монетарному стимулированию экономики, поэтому этим странам не грозит глубокая рецессия. В то же время, экономисты подчеркивают, что сил одной Азии недостаточно для того, чтобы отвести подобную угрозу от всей мировой экономики
BMO: рекомендации перед заседаниями ЕЦБ и BoE
В четверг состоятся важные заседания Центробанков – Банка Англии (ключевая ставка и размер программы по покупке активов будут объявлены в 15:00 МСК) и Европейского Центрального Банка (ключевая ставка будет опубликована в 15:45 МСК, а пресс-конференция состоится в 16:30 МСК).
Аналитики BMO Capital Market отмечают, что существуют 4 комбинации возможных исходов:
- BoE не меняет политику, ЕЦБ не меняет политику;
- BoE увеличивает объем количественного смягчения, ЕЦБ не меняет политику;
- BoE не меняет политику, ЕЦБ снижает ставку;
- BoE увеличивает объем количественного смягчения, ЕЦБ снижает ставку.
По мнению специалистов, последний сценарий является наиболее выгодным для торговли. В этом случае рынки сначала могут среагировать на уменьшение процентного дифференциала в пользу Великобритании, и курс единой валюты снизится по отношению к британскому фунту. В то же время, инвесторы, скорее всего, быстро поймут, что действия ЕЦБ направлены на улучшение обстановки в еврозоне. В результате будет наблюдаться рост акций европейских банков и евро. Таким образом, в BMO советуют покупать EUR/GBP при снижении курса, на уровне в 0.8550, выставляя стопы ниже 0.8500 и нацеливаясь на 0.8700.
Рубини: спасения еврозоны понадобится 2 трлн. евро
Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший финансовый кризис 2008 года, говорит, что, пока еще не поздно, необходимо увеличить фонд спасения проблемных стран еврозоны до 2 трлн. евро ($2.7 трлн.). По мнению специалиста, речь идет не о месяцах, а о неделях.
Рубини подчеркивает, что главные риски исходят от Италии и Испании, так как эти экономики являются «слишком крупными, чтобы пойти ко дну, и слишком крупными, чтобы их можно было спасти» – они уже потеряли доверие рынка.
Сокращение долга не сможет обеспечить восстановление экономики региона, нужно изменить реальные обменные курсы через обесценивание евро и вернуться к национальным валютам. Экономист отмечает, что ЕЦБ необходимо смягчить свою политику, снизив ставки. С его точки зрения, следует рекапитализировать европейские банки, а также создать процедуру по упорядоченному выходу Греции из состава валютного блока. Для того, чтобы избежать рецессии всех европейских экономиках, требуется проведение фискального стимулирования в странах «ядра» монетарного союза.
Рубини подчеркивает, что, поскольку вследствие политических противоречий вероятность того, что все эти шаги по спасению региона от заражения кризисом будут в полной мере реализованы, является крайне низкой. Экономист, известный своими медвежьими прогнозами, ожидает, что последствия европейского долгового кризиса превзойдут результаты банкротство Lehman Brothers
Mizuho: в 2013 году USD/JPY упадет до 60 иен
Валютные стратеги Mizuho Corporate Bank говорят, что в 2013 году доллар США может упасть до уровня в 60 иен. Подобный прогноз основан на анализе динамики пары USD/JPY за последние 40 лет.
Специалисты отмечают, что за период с 1971 года американская валюта 4 раза переживала сильный спад – на 100, 80, 60 и 40 иен – и достигала дна в районе 30% от предыдущего минимума.
До того, как в 1970 году был отменен золотой стандарт, курс доллара находился на уровне в 360 иен. Затем, в 1973 году, он съехал вниз к отметке в 254.45 иен, 177.05 иен – в 1978 году, 121.25 иен – в 1987 году и 79.75 иен – в 1995 году.
По мнению Mizuho, через 2 года масштабное падение пары будет наблюдаться в пятый раз: пара USD/JPY снизится на 20 иен с послевоенного минимума в 79.75 иен, который был побит 19 августа
BNP Paribas: в предстоящие месяцы можно ожидать новых мер по количественному смягчению.
Deutsche Bank: фунт упадет к $1.50 и будет оставаться под давлением до тех пор, пока ФРС не намекнет на возможность запуска QE3.
Commerzbank: размер QE2 свидетельствует о том, что Центробанк крайне обеспокоен состоянием национальной экономики. Специалисты говорят, что спад стерлинга не будет столь же сильным, как после того, когда было объявлено о первом раунде смягчения. В банке не видят никаких инфляционных рисков. В Commerzbank рекомендуют держать короткие позиции по GBP/USD и ожидать укрепления EUR/GBP к 0.8800.
Morgan Stanley: перспективы британской валюты являются медвежьими, так как рынок ждал QE2 не раньше ноября. Пара GBP/USD на пути вниз к $1.5175/1.5125.
Capital Economics: угроза рецессии в Великобритании считается большей, чем угроза инфляции. Аналитики сомневаются, что предпринятые Центробанком страны меры смогут улучшить настрой по отношению к экономическим перспективам страны.
Danske Bank: увеличение объема программы по покупке активов оказалось большим, чем предполагали специалисты. Пара EUR/GBP находится на пути наверх к 0.8750
Commerzbank: франк укрепляется против доллара США
Швейцарский франк снижается по отношению к своему американскому конкуренту за счет разговоров о том, что Швейцарский Национальный Банк собирается продолжить проведение мер, направленных на снижение курса национальной валюты.
В ШНБ отметили, что валютные резервы выросли с 253.4 млрд. франков в августе до 282.4 млрд. франков ($306 млрд.) в конце сентября. В прошлом месяце центральный банк привязал франк к евро, пообещав покупать иностранную валюту в неограниченных количествах, чтобы удержать пару EUR/CHF над $1.20. Сейчас многие полагают, что ШНБ может поднять этот порог, отмечают в Commerzbank.
Необходимо отметить, что валютные интервенции способствуют увеличению денежной массы в Швейцарии, усиливая инфляционное давление. Потребительские цены в стране выросли в сентябре на 0.3% (м/м) после августовского снижения на такую же величину. Годовой рост CPI составил 0.5% против прогнозного значения в 0.3% и после августовского подъема на 0.2%.
Пара USD/CHF поднялась с рекордного минимума в 0.7064, побитого 9 августа до уровней выше 0.9200. Сопротивление для пары расположено на 0.9370 (максимум марта 2010 года) и 0.9400 (50% восстановления Фибоначчи от снижения курса с 2010 по 2011 год). Уровни поддержки для доллара США находятся на 0.9220 (дневной минимум), 0.9185 (минимум 22 сентября) и 0.9145 (минимум 4 октября).
Сакакибара: иена укрепится против евро и доллара
Участники рынка полагают, что Япония может провести валютную интервенцию, чтобы стимулировать подъем EUR/JPY и поддержать отечественных экспортеров, с согласия европейского руководства, если Страна восходящего солнца пообещает, со своей стороны, инвестировать приобретенные в ходе интервенции евро в Европейский фонд финансовой стабильности путем покупки облигаций EFSF.
Еисуке Сакакибара, бывший заместитель министра финансов Японии, известный как «Мистер иена» за то, что ему удавалось оказывать влияние на курс японской валюты путем как вербальных, так и фактических интервенций, считает, что Соединенные Штаты и Европа заинтересованы в слабых валютах, чтобы стимулировать свой экономический рост.
Сакакибара говорит, что японская экономика хоть и подорвана разрушительным мартовским землетрясением, но находится сейчас в процессе восстановления в отличие от слабеющих европейской и американской экономик. В результате европейские власти, по мнению специалиста, выступят с критикой интервенций Японии, направленных на укрепление евро против иены.
Сакакибара подчеркивает, что подъем единой валюты обусловлен макроэкономическими факторами, поэтому любые односторонние интервенции монетарных властей Японии окажутся бесполезными, оказывая лишь краткосрочное действие.
По мнению экономиста, пара EUR/JPY, побившая во вторник 10-летний минимум в 100.74 иен, перейдет в более низкий диапазон между 90 и 100 иенами. Что касается пары USD/JPY, Сакакибара ожидает, что в ближайшие несколько недель она может упасть ниже 75 иен и даже ниже 70 иен.
BarCap: ЕЦБ смягчит монетарную политику
Валютные стратеги Barclays Capital считают, что Европейский Центробанк смягчит сегодня свою монетарную политику, предприняв для этого как традиционные, так и нетрадиционные шаги.
С их точки зрения, ЕЦБ может прибегнуть к нескольким способам монетарного стимулирования экономики: предложить дополнительные операции по рефинансированию, в том числе продолжительностью в 6 и 12 месяцев, продолжить выкупать итальянские и испанские бонды, возобновить покрытую покупку облигаций, а также расширить коридор процентных ставок и снизить стоимость финансирования.
В Barclays полагают, что центральный банк притворит в жизнь все перечисленные выше меры. По мнению специалистов, ЕЦБ расширит коридор процентных ставок с 25 до 100 базисных пунктов и снизит ключевую ставку с 1.50% до 1.25%.
Аналитики ожидают, что EUR/USD упадет через 3 месяца до $1.2500.
HSBC: снижен прогноз по росту азиатских экономик
Аналитики HSBC снизили прогнозы по экономическому росту в 2011-2012 гг. многих азиатских экономик – Гонконга, Индонезии, Южной Кореи, Малайзии, Сингапура, Тайваня, Таиланда и Вьетнама. Специалисты пересмотрели в сторону понижения прогнозы по росту в следующем году для Японии и Новой Зеландии.
Говоря о причинах подобного изменения своих оценок, в банке отметили риск снижения экспорта этих стран из-за уменьшения спроса на их товары в обремененной долгами Европе и ослабших в экономическом плане Соединенных Штатах, а также падение фондовых рынков и валютных курсов.
Прогнозы по экономическому росту Китая, Индии, Австралии и Филиппин остались без изменений. Предполагается, что ВВП Китая вырастет на 8.9% в этом году и на 8.6% в следующем. По мнению HSBC, прочное положение Китая поможет мягчить давление на другие азиатские экономики.
Специалисты Standard Chartered считают, что в случае наступления нового финансового кризиса азиатские Центробанки смогут спасти регион за счет мер по монетарному стимулированию экономики, поэтому этим странам не грозит глубокая рецессия. В то же время, экономисты подчеркивают, что сил одной Азии недостаточно для того, чтобы отвести подобную угрозу от всей мировой экономики
BMO: рекомендации перед заседаниями ЕЦБ и BoE
В четверг состоятся важные заседания Центробанков – Банка Англии (ключевая ставка и размер программы по покупке активов будут объявлены в 15:00 МСК) и Европейского Центрального Банка (ключевая ставка будет опубликована в 15:45 МСК, а пресс-конференция состоится в 16:30 МСК).
Аналитики BMO Capital Market отмечают, что существуют 4 комбинации возможных исходов:
- BoE не меняет политику, ЕЦБ не меняет политику;
- BoE увеличивает объем количественного смягчения, ЕЦБ не меняет политику;
- BoE не меняет политику, ЕЦБ снижает ставку;
- BoE увеличивает объем количественного смягчения, ЕЦБ снижает ставку.
По мнению специалистов, последний сценарий является наиболее выгодным для торговли. В этом случае рынки сначала могут среагировать на уменьшение процентного дифференциала в пользу Великобритании, и курс единой валюты снизится по отношению к британскому фунту. В то же время, инвесторы, скорее всего, быстро поймут, что действия ЕЦБ направлены на улучшение обстановки в еврозоне. В результате будет наблюдаться рост акций европейских банков и евро. Таким образом, в BMO советуют покупать EUR/GBP при снижении курса, на уровне в 0.8550, выставляя стопы ниже 0.8500 и нацеливаясь на 0.8700.
Рубини: спасения еврозоны понадобится 2 трлн. евро
Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший финансовый кризис 2008 года, говорит, что, пока еще не поздно, необходимо увеличить фонд спасения проблемных стран еврозоны до 2 трлн. евро ($2.7 трлн.). По мнению специалиста, речь идет не о месяцах, а о неделях.
Рубини подчеркивает, что главные риски исходят от Италии и Испании, так как эти экономики являются «слишком крупными, чтобы пойти ко дну, и слишком крупными, чтобы их можно было спасти» – они уже потеряли доверие рынка.
Сокращение долга не сможет обеспечить восстановление экономики региона, нужно изменить реальные обменные курсы через обесценивание евро и вернуться к национальным валютам. Экономист отмечает, что ЕЦБ необходимо смягчить свою политику, снизив ставки. С его точки зрения, следует рекапитализировать европейские банки, а также создать процедуру по упорядоченному выходу Греции из состава валютного блока. Для того, чтобы избежать рецессии всех европейских экономиках, требуется проведение фискального стимулирования в странах «ядра» монетарного союза.
Рубини подчеркивает, что, поскольку вследствие политических противоречий вероятность того, что все эти шаги по спасению региона от заражения кризисом будут в полной мере реализованы, является крайне низкой. Экономист, известный своими медвежьими прогнозами, ожидает, что последствия европейского долгового кризиса превзойдут результаты банкротство Lehman Brothers
Mizuho: в 2013 году USD/JPY упадет до 60 иен
Валютные стратеги Mizuho Corporate Bank говорят, что в 2013 году доллар США может упасть до уровня в 60 иен. Подобный прогноз основан на анализе динамики пары USD/JPY за последние 40 лет.
Специалисты отмечают, что за период с 1971 года американская валюта 4 раза переживала сильный спад – на 100, 80, 60 и 40 иен – и достигала дна в районе 30% от предыдущего минимума.
До того, как в 1970 году был отменен золотой стандарт, курс доллара находился на уровне в 360 иен. Затем, в 1973 году, он съехал вниз к отметке в 254.45 иен, 177.05 иен – в 1978 году, 121.25 иен – в 1987 году и 79.75 иен – в 1995 году.
По мнению Mizuho, через 2 года масштабное падение пары будет наблюдаться в пятый раз: пара USD/JPY снизится на 20 иен с послевоенного минимума в 79.75 иен, который был побит 19 августа
/Компиляция. 6 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба