10 октября 2011 Альпари Сусин Егор
На неделе со 2 октября по 8 октября вышли следующие основные макроэкономические показатели:
Напряженность на финансовых рынках сохраняется, в центре внимания остается долговой кризис в Европе. Банк Японии опубликовал отчет по деловой активности компаний в третьем квартале, индексы выросли на фоне восстановления после землетрясения, но оценки перспектив остаются достаточно плохие. Средняя заработная плата продолжала снижаться, за последний год она снизилась на 0.6%. Автопродажи восстановились после провала и выросли за последний год на 1.7%. В последние месяцы наметилось замедление восстановления японской экономики, что обусловлено дорогой йеной и общим ухудшением экономической ситуации в мире. Банк Японии на неделе оставил ставки неизменными и продолжил угрожать интервенциями, хотя никаких реальных действий кроме предоставления ликвидности и кредитов пока не предпринимает. Йена на этом фоне оставалась стабильной, продолжая удерживаться на достигнутых уровнях.
Британцы на неделе опубликовали данные по деловой активности, отчеты вышли неплохо, в секторе услуг и обрабатывающей промышленности показатели выросли, в строительном секторе активность снижалась, но все индексы удерживаются выше 50. Окончательные данные по росту экономики во втором квартале принесли разочарование, рост составил 0.1%, годовой прирост экономики замедлился до 0.6%. Но это данные второго квартала и уже прилично устарели, более интересен будет отчет за 3 квартал. Цены на дома по данным Halifax в сентябре снизились ещё на 0.5%, годовой падение цен составило 2.3%, рынок жилья крайне слаб и пока не подает признаков возобновления роста. Зато инфляция продолжает оставаться высокой, производственные цены за сентябрь выросли на 0.3%, годовой прирост цен ускорился до 6.3%, что стало максимальным уровнем с осени 2009 года. Это и не удивительно, закупочные цены снова растут - за месяц они прибавили 1.7% за месяц и 17.5% за год, виновником в этот раз является фунт, курс которого резко снизился в сентябре, что повысило импортные цены, в том числе цены на нефть. Несмотря на достаточно высокую инфляцию и потерю доверия, Банк Англии все же решился на дельнейшую монетарную поддержку экономику и расширит свою программу выкупа ценных бумаг с £200 до £275 млрд. фунтов. Глава Банка Англии в своем выступлении был мрачен, заявив, что текущий кризис сильнейший с 1930-х годов, если не за всю историю, посетовал, что они сами не могут решить все проблемы. Английская валюта после волатильных колебаний немного стабилизировалась и закрыла неделю практически без изменений, перспективы остаются негативными.
Еврозона остается в центре внимания, кризис здесь подходит к критическому моменту, когда приходит время решать вопрос с дефолтом Греции. Экономические новости из Европы выглядят все более слабо. Индексы деловой активности в сентябре продолжили снижаться и в целом по Еврозоне остаются ниже отметки 50.0, в услугах индекс на уровне 48.8, в производственном сектор 48.5. Очень плоха ситуация в странах PIIGS, где индексы деловой активности в промышленности указывают на продолжение рецессии. Окончательные данные по ВВП Еврозоны зафиксировали рост на 0.2% во втором квартале, годовой прирост экономики составил 1.6%. Розничные продажи в Еврозоне выглядят крайне слабо, показатель снизился в августе на 0.3%, годовой падение продаж составило 1.0%. Начала ухудшаться и ситуация в производственном секторе Германии, за август промышленные заказы снизились на 1.4%, промышленное производство сократилось на 1.0%
Производственные цены в Еврозоне за август снизились на 0.1% и выросли за год на 5.9%, но падение евро в сентябре может усилить инфляционное давление, т.е. ситуация здесь выглядит не очень хорошо. ЕЦБ на таком фоне не решился на снижение ставок и оставил их неизменными, это было последнее заседание под предводительством Ж.-К.Трише и сопровождалось достаточно длинной пресс-конференцией. В то же время, Центробанк решился ввести новые программы предоставления ликвидности, будут проведены аукционы по предоставлению годовых кредитов, расширен период предоставления трехмесячных кредитов, начата программа выкупа облигаций на €40 млрд. Монетарные власти али четко понять, что готовы поддержать банковскую систему ликвидностью, но ставки снижать пока не намерены.
Долговой кризис в Европе продолжает набирать обороты, решение вопроса с Грецией пока так и не найдено. На неделе Moody's понизило рейтинг Италии сразу на 3 ступени, они же урезали рейтинги 15 португальских и 12 британских банков. На этом рейтинговые агентства не остановились и под закрытие недели рейтинги Испании и Италии понизило уже агентство Fitch, под угрозой находится рейтинг Бельгии, которая сталкивается с проблемами после того, как выяснилось, что франко-бельгийский банк Dexia снова на грани банкротства и бельгийцам с французами придется спасать банк. Заговорили и о массовой рекапитализации европейских банков, европейцы продолжают готовиться к серьёзным проблемам. Длительные споры по поводу того как решать греческий вопрос пока не приводят к конкретному результату, греки в этот раз заявили, что денег им хватит до середины ноября, еврочиновники быстренько решили, что раньше ноября никаких решений по предоставлению очередного транша помощи не будет. Уже на выходных вышли новые заявления о том, что Греция не выполняет взятые обязательства, если она не сможет гарантировать выполнение обязательств - то нового транша кредитов просто не будет. Пока "Тройка" проверяет как греки выполняют, вернее не выполняют, взятые на себя обязательства и по итогам этой проверки может быть принято решение о продолжении кредитования. Если кредиты предоставлены не будут уже в ноябре Греция объявит о неплатежеспособности. В этой ситуации ЕЦБ и финансовые институты активно готовятся к дефолту. Европейская валюта на неделе проваливалась к новым минимумам, но к закрытию недели скорректировалась и закрылась практически без изменений.
Экономическая отчетность из США выходила несколько лучше, чем Европе. Индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь вырос до 51.6, в секторе услуг немного снизился, но держится на уровне 53.0. Расходы на строительство прибавили в августе 1.4% после падения месяцем ранее на 1.3%. Заказы в промышленности снизились за август на 0.2%, но все не так плохо, т.к. рост в июле достигал 2.1%. Оптовые запасы выросли, а вот потребительский кредит в августе неожиданно резко сократился на $9.5 млрд., есть риски слабой динамики показателя и в дальнейшем. Основной рост кредита в последние годы обусловлен по большей части государственным кредитованием, частный сектор пока остается пассивным. Недельные заявки на пособия по безработице выросли до 401 тыс., показатель немного снизился в последние недели, но продолжает держаться в районе 400 тыс., что негативно для рынка труда. Отчет ADP по занятости зафиксировал рост рабочих мест на 91 тыс. в сентябре, но крупные компании продолжают оставаться в стороне от процесса и даже сокращали занятость в производственном секторе. Официальный отчет по занятости на этом фоне вышел противоречиво. Количество рабочих мест в США за сентябрь выросло на 103 тысячи, но данные за прошлые периоды были пересмотрены с повышением и показатель был на 202 тыс. выше, чем публиковалось в августе. Частный сектор создал 137 тыс. рабочих мест (из которых 18 тыс. производственном секторе и 119 тыс. в секторе услуг). Уровень безработицы остался на уровне 9.1%, а вот уровень полной безработицы U6 подскочил до 16.5%. Структура безработицы ухудшилась, средний период нахождения в статусе безработного вырос до 40.5 недель, медианный показатель вырос до 22.2 недель, 44.6% безработных не имеют работы более полугода. Общий показатель занятости несколько вырос, доля занятых относительно гражданского населения составила 58.3%, а количество не включаемых в состав рабочей силы сократилось на 224 тыс. Все бы неплохо, но основной рост – это временная занятость.
Текущие темпы роста занятости не позволяют даже компенсировать прирост рабочей силы за счет роста населения, потому ор каком-то восстановлении рынка труда говорить не приходится, пока это в лучшем случае сохранение текущей ситуации. О рисках рецессии заговорили уже и официальные лица, хотя пока достаточно осторожно, на самом деле ситуация остается плохой, но появились признаки некоторой стабилизации экономической ситуации, основные риски сейчас сосредоточены вокруг Европы и европейского долгового кризиса. На неделе Обама и Гайтнер снова призывали европейцев принять решения и не допустить негативных последствий, но еврочиновники крайне болезненно воспринимают подобные заявления. Выступление главы ФРС на неделе в Конгрессе выглядело не особо радостным, экономические оценки низкие, при этом ФРС обещает принять меры, если потребуется, хотя сами осознают, что изменить экономическую ситуацию сейчас не в их силах. Ухудшение экономической ситуации обострило и отношения США с Китаем, на неделе активно обсуждался вопрос о принятии закона, который позволит американцам вводить пошлины на китайские товары, реакция со стороны китайцев была крайне жесткой - это может спровоцировать торговую войну. США вспоминает про Китай и юань каждый раз когда ситуация в экономике начинает серьёзно ухудшаться, о том, что юань недооценен умудрились на неделе высказаться и Обама, и Гайтнер, и Бернанке. Давление нарастает, при текущей политической ситуации совсем не исключено, что закон таки будет принят и это может привести к полноценной торговой войне, протекционистские настроения нарастают. В самой США ширятся протестные настроения, в результате которых несколько сотен человек было арестовано на Бруклинском мосту. Напряжение присутствует по всем основным экономическим направлениям, доллар на неделе достигал максимальных с января уровней, но закрылся практически без изменений, можно ожидать высокой волатильности на рынках в ближайшие месяцы.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
В центре внимания на неделе продолжит оставаться европейский долговой кризис. Из Азии на неделе будет большой объем отчетов. Во вторник Япония опубликует данные по платежному балансу, ситуация здесь пока обещает оставаться негативной, на фоне слабого экспорта могут снизиться и доходы от внешних инвестиций на фоне падения рынков. В среду публикуется отчет по заказам в машиностроении, показатель резко снизился в июле, потому в августе есть шансы на восстановление. Более интересны будут данные в четверг и пятницу по китайской экономике, в четверг выходит отчет по внешней торговле, рост торгового баланса может спровоцировать усиление давления на Китай со стороны США и обострит ситуацию. Американские политики все более жестко реагируют на рост китайского импорта, новые данные о росте торгового баланса только обострят отношения. В пятницу Китай публикует основную серию экономических отчетов по инфляции, темпы роста цен могут превысить ожидания, общее инфляционное давление останется высоким, но вряд ли это подтолкнет китайские власти к дальнейшему ужесточению монетарной политики. В целом японская валюта на фоне окружающих выглядит неплохо, есть риски возобновления роста, но Центробанк будет проводить интервенции при дальнейшем укреплении йены.
Великобритания во вторник опубликует данные по промышленному производству за август, в июле промышленность фиксировала снижение объемов производства, в августе ситуация может ещё больше ухудшиться. Пока здесь нет никаких поводов для оптимизма, британская промышленность так и не смогла восстановиться после кризиса 2008 года. В среду публикуются данные по рынку труда Великобритании, ожидается рост количества безработных на фоне мер бюджетной экономии и ухудшения экономической ситуации. Отчет по внешней торговле за август будет публиковаться в четверг, падение фунта может только расширить дефицит внешней торговли, которых грозить негативными процессами для макроэкономической стабильности в стране. Финансовый сектор Великобритании сильно взаимосвязан с Еврозоной, банки могут оказаться под ударом в случае дефолта Греции, но пока английский финансовый сектор выступает в роли запасного аэродрома для европейских финансов и это поддерживает фунт. Среднесрочные риски для английской валюты сохраняются, а давление может усилиться на фоне мягкой монетарной политики.
Основное внимание, конечно, будет сосредоточено на развитии долгового кризиса в Еврозоне. В понедельник Германия опубликует отчет по внешней торговле, есть риски ухудшения динамики экспорта. Экономические тенденции в Еврозоне становятся все более негативными. Во вторник состоится одно из последних выступлений Ж.-К. Трише в роли главы ЕЦБ перед Европарламентом, но сильного влияния на рынки оно может не оказать, т.к. сейчас уже более интересны будут заявления нового руководителя Центробанка Марио Драги. В среду Еврозона опубликует отчет по промышленному производству за август, ожидается снижение промышленного производства, что обусловлено ухудшением динамики в Германии. Закрывать неделю в пятницу будут данные по инфляции и торговому балансу Еврозоны. По предварительным данным инфляция резко ускорилась в сентябре и достигла 3%, высокие темпы роста цен будут ограничивать возможности монетарной поддержки экономики. Пока есть надежда на то, что данные всплеск вызван локальными факторами падения евро на фоне высоких ресурсных цен. Во внешней торговле пока никаких сюрпризов не ожидается. Но основной интерес, конечно, будет прикован не к экономическим данным, а к развитию ситуации на долговом рынке. Уже ясно, что Греция не выполняет взятые на себя обязательства и "Тройке" придется это признать, хотя можно снова сделать вид, что все нормально, но ситуацию это вряд ли улучшит. На неделе может состояться очередная встреча глав Франции и Германии с попытками снова отложить решение проблем и протянуть ещё какое-то время, но не факт, что будет достигнут какой-то результат. Сейчас уже кризис дошел до той точки, когда судьба Греции мало кому интересна - самое важное не допустить распространения проблем на остальные страны и удержать на плаву банки. В такой ситуации вероятность дефолта по греческим обязательствам крайне высока, причем уже в ближайший месяц, такая перспектива может вызывать резкие падения европейской валюты.
США начнет неделю с выходного в понедельник, банки в "День Колумба" не работают, ликвидность на рынках будет низкой. Внимание будет приковано к протоколам ФРС в среду, детали голосования будут крайне интересны, потому как была достаточно сильная оппозиция текущим решениям. Любые сигналы на возможность дальнейшего смягчения монетарной политики будут негативно сказываться на курсе доллара. Основные экономические отчеты планируются с четверга, когда будут опубликованы данные по внешней торговле, недельным заявкам по безработице и дефициту бюджета. Сальдо торгового баланса в августе, видимо, ухудшилось, рост дефицита может ухудшить отношения США с Китаем и будет нервно воспринят рынками. Заявки на пособия по безработице в последние пару недель показали неплохую динамику, но пока это локальное улучшение, общая ситуация продолжает оставаться негативной. Дефицит бюджета особых сюрпризов не обещает, финансовый год завершен с дефицитом близким к $1.3 трлн. В пятницу публикуется отчет по динамике розничных продаж в сентябре, последний месяц квартала вряд ли принесет какой-то позитив, потребительские настроения оставались на крайне низком уровне, а инфляция продолжает оставаться высокой, есть риски негативной динамики розничных продаж без учета автомобилей. Большой интерес будет прикован к данным по настроениям потребителей от Мичиганского университета, показатель немного восстановился за сентябрь, но общие настроения на крайне низком уровне. Интерес также будут вызывать данные по инфляционным ожиданиям. Снижение настроений будет крайне негативно воспринято рынками, но позитивно скажется на динамике доллара. Также в пятницу должна состояться очередная встреча министров финансов Большой Двадцатки в преддверии ноябрьского саммита глав государств. Напряженность на рынках продолжает нарастать, потому не исключено, что будут попытки предпринять какие-то скоординированные действия в ответ на разворачивающийся кризис. Хотя ничего значительно предпринять сейчас власти не могут, слишком сильные межстрановые противоречия. Выступления могут оказывать сильное влияние на рынки. Центральной темой будет оставаться европейский долговой кризис, развитие ситуации вокруг греческого долга будет оказывать давление на рисковые активы. Перспективы доллара пока остаются позитивными на фоне программ монетарного смягчения в Европе, ухудшение экономической ситуации и рост напряженности на долговом рынке будут провоцировать усиление американской валюты.
EURUSD
В сентябре европейская валюта резко снизилась после длительной консолидации. На прошедшей неделе европейская валюта не смогла развить падение и закрыла неделю практически без изменений. На недельном таймфрейме пара развернулась вниз, восходящий тренд сломан и пока евро держится ниже 1.3910 риски падения остаются высокими с базовыми целями в районе 1.30. На дневном таймфрейме пара скорректировалась после резкого падения, но краткосрочная нисходящая тенденция остается в силе пока пара держится ниже 1.3460, есть риски продолжения снижения, в то же время пара начала формировать конвергенции, что может спровоцировать коррекцию европейской валюты. Закрепление выше 1.3460 будет сигнализировать в пользу восходящего движения европейской валюты. Возврат ниже 1.3320 будет сигнализировать в пользу снижения.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.3460 со стопами выше 1.3520. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3370 со стопами ниже 1.3320.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3320. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3460.
GBPUSD
В сентябре английская валюта пробила поддержки и резко рухнула, попытки развить рост закончились неудачно и общий тренд по паре остается нисходящим. На прошедшей неделе английская валюта не смогла преодолеть поддержки в районе 1.5330, именно этот уровень выступал нижней границей для фунта во второй половине прошлого года. На недельном таймфрейме пара так и не смогла развить восходящий тренд, но общая динамика пары пока остается боковой, преодолеть поддержки так и не удалось и фунт сформировал "дожи". На дневном таймфрейме английский фунт корректируется после тестирования поддержек, но нисходящее давление останется сильным. Преодоление поддержек в районе 1.5540 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.5720 спровоцирует рост фунта.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5650 со стопами выше 1.5720. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5540 со стопами ниже 1.5460.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5540 и 1.5330. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5720.
USDJPY
В сентябре пара консолидировалась после достижения сильных поддержек и уровней мартовских интервенций Банка Японии. На прошедшей неделе пара так и не смогла преодолеть поддержки и развить направленного движения. На недельном таймфрейме тренд остался нисходящим, пара формирует конвергенции, но продолжает оставаться ниже ключевого сопротивления в районе 79.80, формируются предпосылки для разворота вверх. На дневном таймфрейме нисходящее давление сохраняется, хотя ситуация неоднозначна, боковая тенденция по паре превалирует, есть риски ещё одной волны снижения с целями в районе 75.00, но пара начала сформировала конвергенции, вмешательство Банка Японии в такой ситуации может вызвать начало роста. Закрепление ниже 76.30 может спровоцировать продолжение нисходящего движения. Закрепление выше 77.80 даст сигнал к росту.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 77.80 со стопами выше 79.10. Покупки можно рассмотреть в районе 76.40 со стопами ниже 75.90.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 76.30. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 77.80 и 79.80.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напряженность на финансовых рынках сохраняется, в центре внимания остается долговой кризис в Европе. Банк Японии опубликовал отчет по деловой активности компаний в третьем квартале, индексы выросли на фоне восстановления после землетрясения, но оценки перспектив остаются достаточно плохие. Средняя заработная плата продолжала снижаться, за последний год она снизилась на 0.6%. Автопродажи восстановились после провала и выросли за последний год на 1.7%. В последние месяцы наметилось замедление восстановления японской экономики, что обусловлено дорогой йеной и общим ухудшением экономической ситуации в мире. Банк Японии на неделе оставил ставки неизменными и продолжил угрожать интервенциями, хотя никаких реальных действий кроме предоставления ликвидности и кредитов пока не предпринимает. Йена на этом фоне оставалась стабильной, продолжая удерживаться на достигнутых уровнях.
Британцы на неделе опубликовали данные по деловой активности, отчеты вышли неплохо, в секторе услуг и обрабатывающей промышленности показатели выросли, в строительном секторе активность снижалась, но все индексы удерживаются выше 50. Окончательные данные по росту экономики во втором квартале принесли разочарование, рост составил 0.1%, годовой прирост экономики замедлился до 0.6%. Но это данные второго квартала и уже прилично устарели, более интересен будет отчет за 3 квартал. Цены на дома по данным Halifax в сентябре снизились ещё на 0.5%, годовой падение цен составило 2.3%, рынок жилья крайне слаб и пока не подает признаков возобновления роста. Зато инфляция продолжает оставаться высокой, производственные цены за сентябрь выросли на 0.3%, годовой прирост цен ускорился до 6.3%, что стало максимальным уровнем с осени 2009 года. Это и не удивительно, закупочные цены снова растут - за месяц они прибавили 1.7% за месяц и 17.5% за год, виновником в этот раз является фунт, курс которого резко снизился в сентябре, что повысило импортные цены, в том числе цены на нефть. Несмотря на достаточно высокую инфляцию и потерю доверия, Банк Англии все же решился на дельнейшую монетарную поддержку экономику и расширит свою программу выкупа ценных бумаг с £200 до £275 млрд. фунтов. Глава Банка Англии в своем выступлении был мрачен, заявив, что текущий кризис сильнейший с 1930-х годов, если не за всю историю, посетовал, что они сами не могут решить все проблемы. Английская валюта после волатильных колебаний немного стабилизировалась и закрыла неделю практически без изменений, перспективы остаются негативными.
Еврозона остается в центре внимания, кризис здесь подходит к критическому моменту, когда приходит время решать вопрос с дефолтом Греции. Экономические новости из Европы выглядят все более слабо. Индексы деловой активности в сентябре продолжили снижаться и в целом по Еврозоне остаются ниже отметки 50.0, в услугах индекс на уровне 48.8, в производственном сектор 48.5. Очень плоха ситуация в странах PIIGS, где индексы деловой активности в промышленности указывают на продолжение рецессии. Окончательные данные по ВВП Еврозоны зафиксировали рост на 0.2% во втором квартале, годовой прирост экономики составил 1.6%. Розничные продажи в Еврозоне выглядят крайне слабо, показатель снизился в августе на 0.3%, годовой падение продаж составило 1.0%. Начала ухудшаться и ситуация в производственном секторе Германии, за август промышленные заказы снизились на 1.4%, промышленное производство сократилось на 1.0%
Производственные цены в Еврозоне за август снизились на 0.1% и выросли за год на 5.9%, но падение евро в сентябре может усилить инфляционное давление, т.е. ситуация здесь выглядит не очень хорошо. ЕЦБ на таком фоне не решился на снижение ставок и оставил их неизменными, это было последнее заседание под предводительством Ж.-К.Трише и сопровождалось достаточно длинной пресс-конференцией. В то же время, Центробанк решился ввести новые программы предоставления ликвидности, будут проведены аукционы по предоставлению годовых кредитов, расширен период предоставления трехмесячных кредитов, начата программа выкупа облигаций на €40 млрд. Монетарные власти али четко понять, что готовы поддержать банковскую систему ликвидностью, но ставки снижать пока не намерены.
Долговой кризис в Европе продолжает набирать обороты, решение вопроса с Грецией пока так и не найдено. На неделе Moody's понизило рейтинг Италии сразу на 3 ступени, они же урезали рейтинги 15 португальских и 12 британских банков. На этом рейтинговые агентства не остановились и под закрытие недели рейтинги Испании и Италии понизило уже агентство Fitch, под угрозой находится рейтинг Бельгии, которая сталкивается с проблемами после того, как выяснилось, что франко-бельгийский банк Dexia снова на грани банкротства и бельгийцам с французами придется спасать банк. Заговорили и о массовой рекапитализации европейских банков, европейцы продолжают готовиться к серьёзным проблемам. Длительные споры по поводу того как решать греческий вопрос пока не приводят к конкретному результату, греки в этот раз заявили, что денег им хватит до середины ноября, еврочиновники быстренько решили, что раньше ноября никаких решений по предоставлению очередного транша помощи не будет. Уже на выходных вышли новые заявления о том, что Греция не выполняет взятые обязательства, если она не сможет гарантировать выполнение обязательств - то нового транша кредитов просто не будет. Пока "Тройка" проверяет как греки выполняют, вернее не выполняют, взятые на себя обязательства и по итогам этой проверки может быть принято решение о продолжении кредитования. Если кредиты предоставлены не будут уже в ноябре Греция объявит о неплатежеспособности. В этой ситуации ЕЦБ и финансовые институты активно готовятся к дефолту. Европейская валюта на неделе проваливалась к новым минимумам, но к закрытию недели скорректировалась и закрылась практически без изменений.
Экономическая отчетность из США выходила несколько лучше, чем Европе. Индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь вырос до 51.6, в секторе услуг немного снизился, но держится на уровне 53.0. Расходы на строительство прибавили в августе 1.4% после падения месяцем ранее на 1.3%. Заказы в промышленности снизились за август на 0.2%, но все не так плохо, т.к. рост в июле достигал 2.1%. Оптовые запасы выросли, а вот потребительский кредит в августе неожиданно резко сократился на $9.5 млрд., есть риски слабой динамики показателя и в дальнейшем. Основной рост кредита в последние годы обусловлен по большей части государственным кредитованием, частный сектор пока остается пассивным. Недельные заявки на пособия по безработице выросли до 401 тыс., показатель немного снизился в последние недели, но продолжает держаться в районе 400 тыс., что негативно для рынка труда. Отчет ADP по занятости зафиксировал рост рабочих мест на 91 тыс. в сентябре, но крупные компании продолжают оставаться в стороне от процесса и даже сокращали занятость в производственном секторе. Официальный отчет по занятости на этом фоне вышел противоречиво. Количество рабочих мест в США за сентябрь выросло на 103 тысячи, но данные за прошлые периоды были пересмотрены с повышением и показатель был на 202 тыс. выше, чем публиковалось в августе. Частный сектор создал 137 тыс. рабочих мест (из которых 18 тыс. производственном секторе и 119 тыс. в секторе услуг). Уровень безработицы остался на уровне 9.1%, а вот уровень полной безработицы U6 подскочил до 16.5%. Структура безработицы ухудшилась, средний период нахождения в статусе безработного вырос до 40.5 недель, медианный показатель вырос до 22.2 недель, 44.6% безработных не имеют работы более полугода. Общий показатель занятости несколько вырос, доля занятых относительно гражданского населения составила 58.3%, а количество не включаемых в состав рабочей силы сократилось на 224 тыс. Все бы неплохо, но основной рост – это временная занятость.
Текущие темпы роста занятости не позволяют даже компенсировать прирост рабочей силы за счет роста населения, потому ор каком-то восстановлении рынка труда говорить не приходится, пока это в лучшем случае сохранение текущей ситуации. О рисках рецессии заговорили уже и официальные лица, хотя пока достаточно осторожно, на самом деле ситуация остается плохой, но появились признаки некоторой стабилизации экономической ситуации, основные риски сейчас сосредоточены вокруг Европы и европейского долгового кризиса. На неделе Обама и Гайтнер снова призывали европейцев принять решения и не допустить негативных последствий, но еврочиновники крайне болезненно воспринимают подобные заявления. Выступление главы ФРС на неделе в Конгрессе выглядело не особо радостным, экономические оценки низкие, при этом ФРС обещает принять меры, если потребуется, хотя сами осознают, что изменить экономическую ситуацию сейчас не в их силах. Ухудшение экономической ситуации обострило и отношения США с Китаем, на неделе активно обсуждался вопрос о принятии закона, который позволит американцам вводить пошлины на китайские товары, реакция со стороны китайцев была крайне жесткой - это может спровоцировать торговую войну. США вспоминает про Китай и юань каждый раз когда ситуация в экономике начинает серьёзно ухудшаться, о том, что юань недооценен умудрились на неделе высказаться и Обама, и Гайтнер, и Бернанке. Давление нарастает, при текущей политической ситуации совсем не исключено, что закон таки будет принят и это может привести к полноценной торговой войне, протекционистские настроения нарастают. В самой США ширятся протестные настроения, в результате которых несколько сотен человек было арестовано на Бруклинском мосту. Напряжение присутствует по всем основным экономическим направлениям, доллар на неделе достигал максимальных с января уровней, но закрылся практически без изменений, можно ожидать высокой волатильности на рынках в ближайшие месяцы.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
В центре внимания на неделе продолжит оставаться европейский долговой кризис. Из Азии на неделе будет большой объем отчетов. Во вторник Япония опубликует данные по платежному балансу, ситуация здесь пока обещает оставаться негативной, на фоне слабого экспорта могут снизиться и доходы от внешних инвестиций на фоне падения рынков. В среду публикуется отчет по заказам в машиностроении, показатель резко снизился в июле, потому в августе есть шансы на восстановление. Более интересны будут данные в четверг и пятницу по китайской экономике, в четверг выходит отчет по внешней торговле, рост торгового баланса может спровоцировать усиление давления на Китай со стороны США и обострит ситуацию. Американские политики все более жестко реагируют на рост китайского импорта, новые данные о росте торгового баланса только обострят отношения. В пятницу Китай публикует основную серию экономических отчетов по инфляции, темпы роста цен могут превысить ожидания, общее инфляционное давление останется высоким, но вряд ли это подтолкнет китайские власти к дальнейшему ужесточению монетарной политики. В целом японская валюта на фоне окружающих выглядит неплохо, есть риски возобновления роста, но Центробанк будет проводить интервенции при дальнейшем укреплении йены.
Великобритания во вторник опубликует данные по промышленному производству за август, в июле промышленность фиксировала снижение объемов производства, в августе ситуация может ещё больше ухудшиться. Пока здесь нет никаких поводов для оптимизма, британская промышленность так и не смогла восстановиться после кризиса 2008 года. В среду публикуются данные по рынку труда Великобритании, ожидается рост количества безработных на фоне мер бюджетной экономии и ухудшения экономической ситуации. Отчет по внешней торговле за август будет публиковаться в четверг, падение фунта может только расширить дефицит внешней торговли, которых грозить негативными процессами для макроэкономической стабильности в стране. Финансовый сектор Великобритании сильно взаимосвязан с Еврозоной, банки могут оказаться под ударом в случае дефолта Греции, но пока английский финансовый сектор выступает в роли запасного аэродрома для европейских финансов и это поддерживает фунт. Среднесрочные риски для английской валюты сохраняются, а давление может усилиться на фоне мягкой монетарной политики.
Основное внимание, конечно, будет сосредоточено на развитии долгового кризиса в Еврозоне. В понедельник Германия опубликует отчет по внешней торговле, есть риски ухудшения динамики экспорта. Экономические тенденции в Еврозоне становятся все более негативными. Во вторник состоится одно из последних выступлений Ж.-К. Трише в роли главы ЕЦБ перед Европарламентом, но сильного влияния на рынки оно может не оказать, т.к. сейчас уже более интересны будут заявления нового руководителя Центробанка Марио Драги. В среду Еврозона опубликует отчет по промышленному производству за август, ожидается снижение промышленного производства, что обусловлено ухудшением динамики в Германии. Закрывать неделю в пятницу будут данные по инфляции и торговому балансу Еврозоны. По предварительным данным инфляция резко ускорилась в сентябре и достигла 3%, высокие темпы роста цен будут ограничивать возможности монетарной поддержки экономики. Пока есть надежда на то, что данные всплеск вызван локальными факторами падения евро на фоне высоких ресурсных цен. Во внешней торговле пока никаких сюрпризов не ожидается. Но основной интерес, конечно, будет прикован не к экономическим данным, а к развитию ситуации на долговом рынке. Уже ясно, что Греция не выполняет взятые на себя обязательства и "Тройке" придется это признать, хотя можно снова сделать вид, что все нормально, но ситуацию это вряд ли улучшит. На неделе может состояться очередная встреча глав Франции и Германии с попытками снова отложить решение проблем и протянуть ещё какое-то время, но не факт, что будет достигнут какой-то результат. Сейчас уже кризис дошел до той точки, когда судьба Греции мало кому интересна - самое важное не допустить распространения проблем на остальные страны и удержать на плаву банки. В такой ситуации вероятность дефолта по греческим обязательствам крайне высока, причем уже в ближайший месяц, такая перспектива может вызывать резкие падения европейской валюты.
США начнет неделю с выходного в понедельник, банки в "День Колумба" не работают, ликвидность на рынках будет низкой. Внимание будет приковано к протоколам ФРС в среду, детали голосования будут крайне интересны, потому как была достаточно сильная оппозиция текущим решениям. Любые сигналы на возможность дальнейшего смягчения монетарной политики будут негативно сказываться на курсе доллара. Основные экономические отчеты планируются с четверга, когда будут опубликованы данные по внешней торговле, недельным заявкам по безработице и дефициту бюджета. Сальдо торгового баланса в августе, видимо, ухудшилось, рост дефицита может ухудшить отношения США с Китаем и будет нервно воспринят рынками. Заявки на пособия по безработице в последние пару недель показали неплохую динамику, но пока это локальное улучшение, общая ситуация продолжает оставаться негативной. Дефицит бюджета особых сюрпризов не обещает, финансовый год завершен с дефицитом близким к $1.3 трлн. В пятницу публикуется отчет по динамике розничных продаж в сентябре, последний месяц квартала вряд ли принесет какой-то позитив, потребительские настроения оставались на крайне низком уровне, а инфляция продолжает оставаться высокой, есть риски негативной динамики розничных продаж без учета автомобилей. Большой интерес будет прикован к данным по настроениям потребителей от Мичиганского университета, показатель немного восстановился за сентябрь, но общие настроения на крайне низком уровне. Интерес также будут вызывать данные по инфляционным ожиданиям. Снижение настроений будет крайне негативно воспринято рынками, но позитивно скажется на динамике доллара. Также в пятницу должна состояться очередная встреча министров финансов Большой Двадцатки в преддверии ноябрьского саммита глав государств. Напряженность на рынках продолжает нарастать, потому не исключено, что будут попытки предпринять какие-то скоординированные действия в ответ на разворачивающийся кризис. Хотя ничего значительно предпринять сейчас власти не могут, слишком сильные межстрановые противоречия. Выступления могут оказывать сильное влияние на рынки. Центральной темой будет оставаться европейский долговой кризис, развитие ситуации вокруг греческого долга будет оказывать давление на рисковые активы. Перспективы доллара пока остаются позитивными на фоне программ монетарного смягчения в Европе, ухудшение экономической ситуации и рост напряженности на долговом рынке будут провоцировать усиление американской валюты.
EURUSD
В сентябре европейская валюта резко снизилась после длительной консолидации. На прошедшей неделе европейская валюта не смогла развить падение и закрыла неделю практически без изменений. На недельном таймфрейме пара развернулась вниз, восходящий тренд сломан и пока евро держится ниже 1.3910 риски падения остаются высокими с базовыми целями в районе 1.30. На дневном таймфрейме пара скорректировалась после резкого падения, но краткосрочная нисходящая тенденция остается в силе пока пара держится ниже 1.3460, есть риски продолжения снижения, в то же время пара начала формировать конвергенции, что может спровоцировать коррекцию европейской валюты. Закрепление выше 1.3460 будет сигнализировать в пользу восходящего движения европейской валюты. Возврат ниже 1.3320 будет сигнализировать в пользу снижения.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.3460 со стопами выше 1.3520. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3370 со стопами ниже 1.3320.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3320. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3460.
GBPUSD
В сентябре английская валюта пробила поддержки и резко рухнула, попытки развить рост закончились неудачно и общий тренд по паре остается нисходящим. На прошедшей неделе английская валюта не смогла преодолеть поддержки в районе 1.5330, именно этот уровень выступал нижней границей для фунта во второй половине прошлого года. На недельном таймфрейме пара так и не смогла развить восходящий тренд, но общая динамика пары пока остается боковой, преодолеть поддержки так и не удалось и фунт сформировал "дожи". На дневном таймфрейме английский фунт корректируется после тестирования поддержек, но нисходящее давление останется сильным. Преодоление поддержек в районе 1.5540 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.5720 спровоцирует рост фунта.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5650 со стопами выше 1.5720. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5540 со стопами ниже 1.5460.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5540 и 1.5330. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5720.
USDJPY
В сентябре пара консолидировалась после достижения сильных поддержек и уровней мартовских интервенций Банка Японии. На прошедшей неделе пара так и не смогла преодолеть поддержки и развить направленного движения. На недельном таймфрейме тренд остался нисходящим, пара формирует конвергенции, но продолжает оставаться ниже ключевого сопротивления в районе 79.80, формируются предпосылки для разворота вверх. На дневном таймфрейме нисходящее давление сохраняется, хотя ситуация неоднозначна, боковая тенденция по паре превалирует, есть риски ещё одной волны снижения с целями в районе 75.00, но пара начала сформировала конвергенции, вмешательство Банка Японии в такой ситуации может вызвать начало роста. Закрепление ниже 76.30 может спровоцировать продолжение нисходящего движения. Закрепление выше 77.80 даст сигнал к росту.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 77.80 со стопами выше 79.10. Покупки можно рассмотреть в районе 76.40 со стопами ниже 75.90.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 76.30. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 77.80 и 79.80.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter