10 октября 2011 Альпари Сусин Егор
Несмотря на достаточно бурные события на долговом рынке Еврозоны в последние пару месяцев ставку удалось сбить, номинальные средневзвешенные ставки по 10-тилетним облигациям Еврозоны снизились с 4.6% до 4.0% годовых. При продолжении роста инфляции реальная ставки опустилась с 2.3% годовых до 1.0% годовых. Реальные ставки опустились до уровня осени 2009 года. Номинальные ставки в США на этом фоне существенно ниже, в сентябре они ушли ниже 2% годовых при инфляции прилично выше европейской 3.7-3.8%, т.е. реальные ставки в США были отрицательными, мало того, они ушли ниже уровней лета 2008 года, когда реальная ставка была -1.6%, сейчас она в районе -1.7%. В итоге спред между ставками в США и Еврозоне добрался до -3.2%, чего не наблюдалось с 1993 года в августе, но в сентябре начал снижаться. В последние годы мы видим «качели», подобное было в первой половине 1990-х, реальные ставки тогда правда были существенно выше.
В общем-то вопрос перспектив евродоллара – это вопрос перспектив реальных ставок в США и Европе и из соотношения. На данный момент в США реальные ставки крайне низкие, в Европе тоже низкие, но не такие низкие как в США. Инвестор в долговые бумаги США сейчас несет чистые убытки, конечно связано это с интервенциями ФРС.
Внешняя торговля Германии остается сильной
В августе немецкий экспорт неожиданно резко подскочил, за месяц он вырос на 3.5%, импорт на этом фоне не изменился. Сальдо торгового баланса выросло до 13.8 млрд. евро – максимум за 10 месяцев. За год экспорт вырос на 14.6%, импорт вырос на 12.6%. Внешней все очень неплохо, причем падение евро в сентябре может поддержать немецких производителей, хотя и окажет негативное влияние на стоимость импорта. За последний год экспорт в страны вне ЕС вырос на 17.1%, экспорт в страны ЕС вырос на 12.7%, импорт вырос соответственно на 12.8% и 12.4%. Основным торговым партнером Германии остается ЕС: за январь-август около 60% всего немецкого экспорта, 40% всего экспорта идет в страны Еврозоны, остальные 40% немецкого экспорта идет вне ЕС. По импорту 63% за первые 8 месяцев в Германию поступило из стран ЕС (45% из Еврозоны и 18% из других стран ЕС), остальные 37% - это импорт из стран вне ЕС. Европейский рынок очень значим для немецких экспортеров, но все же основное положительное сальдо торгового баланса формируется сейчас со странами вне ЕС, за 8 месяцев года положительное сальдо внешней торговли составило 101.5 млрд. евро, из которых ЕС обеспечил всего 39.4 млрд. евро (Еврозона 14.1 млрд. евро), страны вне ЕС принесли Германии 62.1 млрд. евро.
С Китаем торговый баланс Германии продолжает оставаться отрицательным, но ситуация резко меняется в пользу Германии, рост импорта практически прекратился, в то время как экспорт в Китай продолжает расти, так что Германия выигрывает от текущей политики Китая.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В общем-то вопрос перспектив евродоллара – это вопрос перспектив реальных ставок в США и Европе и из соотношения. На данный момент в США реальные ставки крайне низкие, в Европе тоже низкие, но не такие низкие как в США. Инвестор в долговые бумаги США сейчас несет чистые убытки, конечно связано это с интервенциями ФРС.
Внешняя торговля Германии остается сильной
В августе немецкий экспорт неожиданно резко подскочил, за месяц он вырос на 3.5%, импорт на этом фоне не изменился. Сальдо торгового баланса выросло до 13.8 млрд. евро – максимум за 10 месяцев. За год экспорт вырос на 14.6%, импорт вырос на 12.6%. Внешней все очень неплохо, причем падение евро в сентябре может поддержать немецких производителей, хотя и окажет негативное влияние на стоимость импорта. За последний год экспорт в страны вне ЕС вырос на 17.1%, экспорт в страны ЕС вырос на 12.7%, импорт вырос соответственно на 12.8% и 12.4%. Основным торговым партнером Германии остается ЕС: за январь-август около 60% всего немецкого экспорта, 40% всего экспорта идет в страны Еврозоны, остальные 40% немецкого экспорта идет вне ЕС. По импорту 63% за первые 8 месяцев в Германию поступило из стран ЕС (45% из Еврозоны и 18% из других стран ЕС), остальные 37% - это импорт из стран вне ЕС. Европейский рынок очень значим для немецких экспортеров, но все же основное положительное сальдо торгового баланса формируется сейчас со странами вне ЕС, за 8 месяцев года положительное сальдо внешней торговли составило 101.5 млрд. евро, из которых ЕС обеспечил всего 39.4 млрд. евро (Еврозона 14.1 млрд. евро), страны вне ЕС принесли Германии 62.1 млрд. евро.
С Китаем торговый баланс Германии продолжает оставаться отрицательным, но ситуация резко меняется в пользу Германии, рост импорта практически прекратился, в то время как экспорт в Китай продолжает расти, так что Германия выигрывает от текущей политики Китая.
/Компиляция. 10 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу