Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Мы ждем возврата индекса ММВБ ниже 1400 пунктов » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Мы ждем возврата индекса ММВБ ниже 1400 пунктов

1 ноября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели на рынках усиливаются коррекционные настроения, что связано с закрытием инвесторами длинных (и наращиванию коротких) позиций по рисковым активам на фоне опасений недостаточности выработанных на саммите ЕС решений для поддержания долговых и денежных рынков и новых угроз стабильности финсектора. Так, неприятию риска способствует и банкротство одного из первичных дилеров ФРС, крупной брокерской компании MF Global с активами в 41 млрд. долл. Данное событие привело к достаточно агрессивным продажам в бумагах финансового сектора в США на опасениях наступления новой волны «кризиса доверия» между крупнейшими финансовыми институтами, сегодня на европейских торгах акции банков также в аутсайдерах. На этом фоне вчера наблюдалось синхронная нисходящая динамика на рынках нефти, промышленных и драгоценных металлов, стремительное расширение кредитных спрэдов итальянских и французских бумаг к немецким Bunds, а также сильное укрепление доллара относительно большинства мировых валют. Сегодня возник новый повод для опасений по Европе: премьер-министр Греции Г. Папандреу намерен провести референдум по пакету помощи Афинам, одобренному саммитом ЕС. Учитывая массовые и продолжительные акции протеста населения Греции, итоги референдума могут оказаться отрицательными, что приведет к отставке правительства и приостановке внешнего финансирования. Таким образом, в ближайшие дни снижение на рынках может усилиться, а основными движущими факторами могут выступить раскрытие новых подробностей по MF Global, беспокойство по референдуму в Греции и негативная динамика доходностей гособлигаций стран PIIGSи Франции. Позитивный сюрприз на этой неделе может преподнести ФРС США: рынки ожидают, что регулятор может перейти к более гибкой монетарной политике, установив макроэкономические критерии (временные рамки или условия) по которым могут применяться дополнительные механизмы стимулирования. Интересна и оценка Б. Бернанке ситуации в финансовом секторе США. До конца недели также состоится саммит G20, пройдет первое заседание ЕЦБ с новым руководителем М. Драги и будут опубликованы данные по розничным продажам и non-farm payrolls в США, однако их влияние на рынки в текущих условиях может быть не очень сильным.

Российский рынок акций углубляет коррекционное движение, откатившись ниже отметки 1480 пунктов по ММВБ к середине торговой дня вторника. На наш взгляд, на этой, сокращенной торговой неделе, индикатор может снизиться до отметки 1450 пунктов, а в целом текущая фаза снижения с технической точки зрения может завершиться лишь по достижению отметки 1380-1400 пунктов.

УТРО - В понедельник тенденция к фиксации накопленной в рамках октябрьского ралли (лучшего с октября 1974г.) прибыли по длинным позициям в рисковых активах усилилась, что привело к углублению начатого еще в пятницу снижения. Основными катализаторами развития коррекционных настроений на рынках выступили опасения недостаточности выработанных на саммите ЕС решений для поддержания долговых и денежных рынков, неопределенность по степени участия Китая и Японии в EFSF, стремительное расширение кредитных спрэдов итальянских и французских бумаг к немецким Bunds, а также сильное укрепление доллара относительно большинства мировых валют. Неприятию риска способствовало и банкротство одного из первичных дилеров ФРС, крупной брокерской компании MFGlobal с активами в 41 млрд. долл. Данное событие привело к достаточно агрессивным продажам в бумагах финансового сектора в США на опасениях наступления новой волны «кризиса доверия» между крупнейшими финансовыми институтами. В числе пострадавших от банкротства, например, могут оказаться JPMorganи DB, предоставившие MFGlobalнеобеспеченные кредиты суммарным объемом около 2,2 млрд. долл. Следствием этого стало движение индекса S&P500 ниже 200-дневной средней и закрытие на внутридневных минимумах, что является достаточно сильным сигналом к дальнейшему снижению индикатора. Индекс волатильности VIXвернулся к отметке 30 пунктов. Фьючерсы на индекс теряют сегодня утром более 0,5%. На наш взгляд, в ближайшие 1-2 дня на рынках вероятно развитие коррекционного движения, которое станет следствием возможного раскрытия новых подробностей по MFGlobal, динамикой доходностей по гособлигациям Италии и Испании, а также результатами заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Рынки ожидают, что Федрезерв может прибегнуть к новым попыткам стимулирования экономики. Речь может идти об установлении более четких критериев изменения основных параметров монетарной политики (временные рамки или условия, до удовлетворения которых базовая ставка будет удерживаться на нынешнем уровне, например введение некоторого целевого показателя, привязанного к номинальному ВВП или инфляции). Это может позволить регулятору проводить более гибкую политику. Кроме экономики у ФРС появился еще один повод для стимулов - необходимо стабилизировать ситуацию на рынках после краха MFGlobal: хотя эта компания и значительно меньше, чем LehmanBrother, риски по финансовому сектору сейчас очень высоки, как в США, так и в ЕС.

Российский рынок акций в начале торговой сессии может откатиться к отметке 1480 пунктов по индексу ММВБ. В рамках торговой сессии мы ожидаем углубление коррекционного движения, что может отбросить индикатор в диапазон 1460-1480 пунктов. Мы не исключаем, что в случае негативных сигналов с внешних площадок рынок может даже протестировать отметку 1450

/Компиляция. 1 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/