Намерение премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу провести референдум по вопросу об экономических и финансовых условиях в рамках новой программы помощи Афинам со стороны Евросоюза (ЕС) и Международного валютного фонда (МВФ), которая в том числе предусматривает реструктуризацию греческой задолженности при участии частного сектора (PSI), ставит под угрозу финансовую стабильность еврозоны. Соответствующая позиция экспертов международного рейтингового агентства Fitch содержится в обнародованном во вторник пресс-релизе.
Возможный отказ от программы ЕС и МВФ, о котором активно говорят в греческом правительстве, сильно повысит риски вынужденного дефолта Греции и вероятности выхода страны из валютного блока. Оба этих сценария крайне негативно отразятся на финансовой стабильности и жизнеспособности еврозоны, указывает Fitch.
Известие о референдуме в Греции подчеркивает необходимость и срочность создания надежного механизма, который поможет избежать дестабилизации обстановки в еврозоне. Неопределенность относительно того, примет ли Греция условия программы ЕС и МВФ, а также PSI, увеличивают нервозность кредиторов, которые не знают, какие потери им придется понести.
По мнению экспертов Fitch, необходимы быстрый прогресс и немедленное претворение в жизнь инициативы по расширению полномочий Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Кроме того, важно, чтобы Европейский центробанк (ЕЦБ) сохранял свою готовность к интервенциям на вторичном рынке, которые необходимы для сдерживания развития негативного сценария в платежеспособных государствах, чьи суверенные облигации могут утратить ликвидность (речь идет в первую очередь об Италии и Испании).
Fitch отмечает, что помимо прочего на данный момент крайне затруднительно сказать, какие последствия будет иметь отрицательный исход референдума (то есть отказ от программы ЕС и МВФ), особенно в свете крайне непростых переговоров Греции с "тройкой" кредиторов (ЕС, МВФ, ЕЦБ) по новому пакету финансовой помощи. Учитывая долговую нагрузку Греции и плотное "расписание" по погашению задолженности в I квартале 2012г., при отсутствии финансовой помощи извне Афины, вероятно, ждет дефолт, уверены в Fitch.
Агентство напоминает, что неспособность европейских лидеров обнародовать внятную программу выхода из долгового кризиса стала причиной ухудшения обстановки в регионе. Отсутствие финансовой стабильности способствует нарастанию давления на рейтинги других государств еврозоны.
Напомним, 27 октября 2011г. лидеры еврозоны согласовали с представителями банков и страховых компаний новую схему участия частного сектора в облегчении долгового бремени Греции. Предполагается, что держатели греческих бондов обменяют их на новые с 50-процентным дисконтом к номинальной стоимости. Это позволит сократить госдолг Греции с текущего уровня в 160% ВВП до 120% ВВП к 2020г. При этом члены еврозоны, чтобы убедить инвесторов обменять бумаги, обеспечат инструменты повышения кредитного качества новых греческих бумаг оценочной стоимостью до 30 млрд евро. О каких инструментах идет речь, пока неизвестно, но, возможно, это будет обеспечение греческих облигаций в виде бумаг с высшим рейтингом AAA.
Кроме того, до конца года Евросоюз и Международный валютный фонд согласуют новую многолетнюю программу финансовой помощи Греции объемом до 100 млрд евро. Таким образом, с учетом механизма повышения кредитного качества новых греческих бумаг общий объем новой частно-государственной программы помощи Греции составит до 130 млрд евро. Детали программы европейские власти и Международный институт финансов (IIF) обещают согласовать в ближайшее время.
Правящая партия Греции близка к утрате парламентского большинства перед вотумом о доверии
Правящая партия Греции - Всегреческое социалистическое движение (PASOK) - еще на шаг приблизилась к утрате парламентского большинства перед решающим голосованием о доверии правительству. Депутат парламента Милена Апостолаки сегодня вышла из фракции PASOK и перешла в стан независимых парламентариев, сообщает Reuters.
М.Апостолаки покинула фракцию из-за несогласия с планом премьер-министра Георгиоса Папандреу провести референдум по вопросу согласия граждан с новой программой Евросоюза и Международного валютного фонда (МВФ).
В результате этого демарша представительство правящих социалистов в парламенте Греции сократилось до 152 депутатов из 300.
Одновременно сегодня другой депутат от правящей партии Вассо Папандреу призвала к формированию временного правительства национального единства и немедленному проведению досрочных парламентских выборов.
Накануне премьер-министр Греции Г.Папандреу неожиданно для рынков и членов собственного правительства объявил о намерении провести в стране референдум по новому пакету финансовой помощи еврозоны и МВФ, то есть предоставить избирателям право самим решить, принимать или не принимать условия программы. Кроме того, премьер инициировал парламентское голосование о доверии правительству, которое должно состояться вечером 4 ноября.
Новость о греческом референдуме стала настоящим шоком для финансовых рынков и привела в замешательство европейских политиков. Кроме того, как поведали источники в греческом кабинете министров, Г.Папандреу не сообщил о намерении объявить референдум даже своему министру финансов Эвангелосу Венизелосу, который узнал об инициативе премьер-министра из новостей.
Фондовый рынок Европы понес сегодня самые значительные дневные потери за последний месяц: панъевропейский индекс FTSEurofirst 300 по состоянию на 16:00 мск снижался на 3,8%. Акции ведущих банков Франции, Германии и Греции упали более чем на 10%. Подскочили и котировки CDS (кредитные дефолтные свопы - страховка от дефолта по облигациям) Италии, Франции и даже Германии.
Citigroup: Сжатие ликвидности и замедление мировой экономики ограничивают перспективы банковского сектора РФ
Несмотря на ухудшение ситуации с ликвидностью, статистические показатели российского банковского сектора за август и сентябрь можно назвать воодушевляющими, и существенного влияния рыночной волатильности не наблюдается. С учетом слабой национальной валюты рост кредитования был хорошим, а качество активов оставалось стабильным. Кроме того, если не считать потери по вложениям в ценные бумаги, результаты по РСБУ у российских банков за III квартал были достойные.
Тем не менее эксперты Citi по-прежнему обеспокоены: текущее сжатие ликвидности и замедление роста мировой экономики ограничивают перспективы банковского сектора. Приняв во внимание сниженный прогноз роста ВВП России в 2012г. (-1,5 п.п. - до 2,5%) и ослабление рубля, специалисты ожидают теперь существенного замедления темпов роста кредитования (с 20% в 2011г. до 11% в 2012г.) и увеличения доли просроченной задолженности (с 6,2% до 7,3%), что частично компенсируется улучшением рентабельности (с 4,79% до 5,08%) и лучшим контролем над расходами.
Специалисты понизили свои прогнозные оценки показателей анализируемых российских банков в совокупности на 5% на 2011г., на 19% на 2012г. и на 10% на 2013г. Понизив также целевые цены по их акциям, эксперты оставили в силе рекомендации "покупать" для бумаг Сбербанка и "Номос-банка", а по акциям ВТБ и банка "Возрождение" рекомендации изменены с "покупать" на "держать".
Фаворитом экспертов Citi в банковском секторе РФ является Сбербанк ввиду самого высокого фундаментального потенциала роста и привлекательной рыночной оценки. По мнению аналитиков, Сбербанк находится в наилучшем положении, чтобы пережить экономический спад, учитывая его сильные позиции в розничном сегменте, низкую зависимость от оптового фондирования и высокий уровень покрытия просроченной задолженности. Специалисты Citi ожидают, что банк по-прежнему будет демонстрировать ROE на уровне достойных 21% в следующем году, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру.
Экономисты также акцентируют внимание на сделках M&A в секторе, которые на текущий момент затрагивают три российских банка и существенно влияют на их инвестиционную привлекательность. В частности, Сбербанк дал понять, что может приобрести турецкий банк DenizBank. Если предположить, что Сбербанк заплатит за него на уровне 1,30-1,70x по 2010 P/BV, то по оценкам экономистов, сделка добавит примерно 3-4% к прибыли банка в следующем году и будет иметь умеренный негативный эффект на коэффициент достаточности капитала 1 уровня (Tier 1), оставив его на более чем комфортной отметке выше 12%. Аналитики пришли к выводу, что приобретение DenizBank является привлекательной сделкой и что банк после ее завершения по-прежнему оставался бы с избытком капитала.
Эксперты также позитивно оценивают потенциальную покупку "Номос-банком" оставшейся доли в "Ханты-Мансийском банке" (ХМБ). Приватизация 44,2% ХМБ планируется до конца этого года, а ключевые детали и сроки должны быть определены к 11 ноября. По словам гендиректора "Российского аукционного дома" Андрея Степаненко, начальная цена за государственный пакет может быть установлена в диапазоне 10-15 млрд руб. Специалисты полагают, что "Группа ИСТ", контролирующая 48% "Номос-банка", является единственным логичным претендентом на долю в ХМБ, которая впоследствии перейдет к "Номос-банку", как только последний увеличит капитал. По оценкам Citi, ему понадобится 8-10,5 млрд для того, чтобы коэффициент капитала 1 уровня достиг нижней границы заявленного менеджментом диапазона 11-12%. Покупка ХМБ добавит 2-8% к EPS "Номос-банка" в 2012 и 2013гг., в случае если банк сможет привлечь новый капитал по текущей рыночной цене и заплатит за пакет на уровне 1,0-1,3x по 2011E P/BV.
В то же время консолидация ВТБ Банка Москвы экспертами оценена не так положительно: проведенный анализ чувствительности показал риск ощутимого снижения прибыли группы ВТБ в следующем году
С.Берлускони опроверг сообщения о намерениях Италии, Франции и ФРГ выступить "единым фронтом" для спасения евро
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони опроверг сообщения местных СМИ о том, что по итогам последнего саммита Евросоюза (ЕС) он обсуждал с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Николя Саркози возможность создания "единого фронта" для спасения евро.
Кроме того, итальянский лидер опроверг сообщения о намерении отправить в отставку министра экономики республики Джулио Тремонти.
Ранее местные СМИ сообщили, что С.Берлускони среди прочего рассчитывает на помощь премьер-министра России Владимира Путина в борьбе с крайней рыночной волатильностью, которая повышает доходность гособлигаций республики до рекордных уровней.
Сложившаяся в Италии ситуация вызывает беспокойство инвесторов: госдолг в размере 1,9 трлн евро и стагнирующая экономика заставляют их сомневаться в том, что страна избежит участи Греции.
Напомним, в июле с.г. С.Берлускони заявил, что не будет выдвигать свою кандидатуру на пост премьер-министра Италии в 2013г.
Премьер Греции инициирует референдум по новому соглашению о долгах и вотум доверия правительству
Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу заявил, что в республике будет проведен референдум по новому соглашению о долгах, которое было достигнуто с европейскими лидерами на прошлой неделе.
В частности, на всеобщее голосование греческое правительство намерено вынести вопрос о готовности граждан принять политику жесткой экономии бюджетных средств в обмен на новый пакет помощи Евросоюза, передает Reuters.
"Мы доверяем нашем гражданам, мы верим в их рассудительность, мы верим в правильность их решения", - заявил Г.Папандреу, выступая перед членами правящей Социалистической партии.
Стоит отметить, что, согласно опросам, которые прошли 29-30 октября с.г., около 60% греков относятся к очередному траншу евро помощи объемом 130 млрд евро "негативно" или "скорее негативно".
Кроме проведения референдума, Г.Папандреу намерен вынести на голосование парламента вопрос о доверии правительству и политическому курсу, которого оно придерживается.
Напомним, 26 октября в рамках саммита ЕС была достигнута договоренность о добровольном списании 50% от суммы долга по греческим облигациям. Подобное соглашение позволит произвести списание около 100 млрд евро. В настоящее время совокупный государственный долг страны перед частными и национальными кредиторами составляет около 350 млрд евро. По оценке французского лидера, подобные меры позволят Греции к 2020г. снизить уровень госдолга до 120% от ВВП. Кроме того, в обмен на выполнение плана по сокращению бюджетных расходов ЕС намерено предоставить Афинам очередной кредитный транш. Несмотря на столь значительные меры по ликвидации долгового кризиса в Греции, простые граждане не испытывают явного восторга. В крупных городах практически без перерыва продолжаются демонстрации
Ирландия вслед за Германией исправила ошибку в расчетах, сократив отношение долга к ВВП по итогам 2010г.
Коэффициент "долг/ВВП" (отношение долга к ВВП) Ирландии по итогам 2010г. был пересмотрен в сторону понижения (на 2,3 процентного пункта) в результате устранения допущенной ошибки в расчетах, передает Reuters.
"Устранение ошибки сокращает показатель долга по итогам 2010г. на 3,6 млрд евро (5 млрд долл.), или на 2,3 процентного пункта", - отмечается в сообщении Министерства финансов страны.
В апреле с.г. Министерство финансов страны сообщило, что отношение долга к ВВП Ирландии составило 96% и привело прогноз, согласно которому по итогам 2011г. показатель составит 111% от ВВП. В ведомстве уточнили, что пересчитают целевой прогноз на текущий год в конце ноября с.г.
На минувшей неделе аналогичную ошибку устранили немецкие финансисты. В результате пересчета коэффициент "долг/ВВП" Германии по итогам 2011г. снизится на 2,6 процентного пункта и составит 81,1% от ВВП. Таким образом, власти ФРГ обнаружили в своем распоряжении ранее неучтенные 55,5 млрд евро
Moody's подтвердило суверенный кредитный рейтинг Швейцарии на уровне Ааа, прогноз "стабильный"
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило суверенный кредитный рейтинг Швейцарии на уровне Ааа, прогноз - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.
Подтверждение рейтинга отражает мнение экспертов агентства, что правительство Швейцарии, "руководствуясь во всех отношениях здравым смыслом, проводит гибкую финансовую политику, которая способствует развитию открытости, социальной сплоченности и конкуренции".
Экономика страны оценивается как хорошо развитая и диверсифицированная, является наиболее конкурентоспособной в мире. Швейцария, как отмечают аналитики, обладает четкой системой исполнения бюджета и крайне низким уровнем инфляции. Центральный банк страны обладает достаточным набором средств, чтобы быстро влиять на курс национальной валюты и поддерживать его на заданном уровне, заключили в Moody's
Президент Южной Кореи заявил, что его страна готова обсудить возможность помощи Евросоюзу
По словам президента Южной Кореи Ли Мен Бака, его страна готова рассмотреть возможность оказания помощи Евросоюзу в преодолении долгового кризиса, передает Reuters.
"Мы знаем, что Китай и Япония уже выразили свою готовность принять участие в плане по спасению еврозоны. Со своей стороны, хочу заявить, что мы готовы обсудить аналогичное участие в ходе предстоящего саммита стран группы двадцати G20. Мы намерены посмотреть, как и какие средства намерены привлекать другие страны. В случае необходимости Корея, очевидно, примет участие", - говорится в заявлении президента.
Напомним, саммит G20 пройдет 3-4 ноября в Каннах. Запланировано, что основным пунктом повестки дня мероприятия станет обсуждение дальнейших путей выхода из экономического кризиса, в том числе долгового кризиса еврозоны, а также вопрос применения превентивных мер для недопущения финансовых потрясений в будущем.
Нил Барофски: Выручать MF Global никто не будет
"В MF Global заигрались с европейским долгом — это стандартный рыночный риск, но они слишком увлеклись и пренебрегли им. MF Global действительно крупная компания, но ее важность для системы стремится к нулю, поэтому здесь будут действовать классические законы рынка: неоправданный риск ведет к банкротству. Выручать эту компанию никто не будет, MF Global не способна потащить за собой вниз весь финансовый сектор. Я бы не стал сравнивать этот частный случай с 2008 годом и с "Лиман Бразерс", - отметил в интервью Bloomberg TV экс-наблюдатель фонда TARP Нил Барофски.
Aquamarine Capital Management: Сейчас ни в коем случае нельзя покупать акции европейских банков
"Сейчас ни в коем случае нельзя покупать европейские банки, дно еще вовсе не достигнуто. Проблема в том, что у Европы, в отличие от США, нет единого финансового института или хотя бы механизма, и попытки его создания в ходе наступившего кризиса не внушают доверия. Сейчас уже ясно, что помощь, скорее всего, понадобится не только Греции или Португалии, но и Испании, и Италии. По оценкам Джорджа Сороса, фонда EFSF даже с условием кредитного плеча хватит максимум на 3 месяца, я разделяю такую точку зрения. Затем властям и банкам ЕС вновь придется думать о решении проблем", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий Aquamarine Capital Management Гай Спир.
Centro Europa Recherche: ЕЦБ продолжит покупать итальянские гособлигации
"Назначение Марио Драги — это весьма разумный поступок в самый подходящий момент. Учитывая, что Италия — следующая крупная проблема для Европейского центробанка, ЕЦБ должен возглавить кто-то, кто хорошо знает Италию как изнутри, так и снаружи. Изнутри — для того, чтобы решить политические проблемы, снаружи — чтобы понять, какой удар получит еврозона в случае кризиса. На мой взгляд, ЕЦБ продолжит покупать итальянские гособлигации, однако правительство надо менять: Берлускони утратил доверие как европейских коллег, так и финансовых рынков", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший аналитик Centro Europa Recherche Стефан Колиньон.
Meridian Equity Partners: Падение на фондовых рынках США может продолжиться
"Инвесторы в США фиксируют прибыль: сейчас уже понятно, что за европейским планом не стоит никаких реальных денег. Встреча "Большой двадцатки", выступление нового главы ЕЦБ, — все это, честно говоря, не ускорит решения европейских проблем. Мы сейчас предпочитаем следить за внутренними новостями, а именно за тем, что скажет ФРС. В прошлый раз Бернанке выдал местами осторожный, а местами и пессимистичный прогноз. Если и следующее выступление регулятора будет окрашено в столь же серые тона, падение на фондовых площадках США продолжится", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV трейдер Meridian Equity Partners Джозеф Греко.
Bahl&Gaynor: В банкротстве MF Global виноват один Джон Корзайн
"Вот и первая жертва европейского кризиса в США - MF Global. Я считаю, что во всем виноват один Джон Корзайн, он попытался применить модель Goldman Sachs к этой компании, но сделал это не обладая ни соответствующим капиталом, ни возможностями. 6 миллиардов на периферийный европейский долг — и фирма лопнула. Честно говоря, я даже рад такому банкротству, по крайней мере власти не применяют правило "слишком большой, чтобы пойти ко дну" ко всем подряд. Основные кредиторы MF Global - J.P. Morgan и Deutsche Bank, но здесь совсем не те объемы, чтобы проводить уже ставшие популярными аналогии с 2008 годом", - сообщил в эфире Bloomberg TV вице-президент Bahl&Gaynor Мэтт МакКормик.
BTIG: Возможность рецессии в США рано списывать со счетов
"В 3-м квартале доходы компаний, входящих в индекс S&P 500, выросли в среднем на 15%. Это дает некоторым аналитикам повод надеяться на дальнейший двухзначный рост прибылей, прогнозируют даже достижение отметки 1450 по S&P к концу года, таких уровней не видели с 2008 года. Мы полагаем, что такие прогнозы лишены оснований: возможность рецессии в США рано списывать со счетов. В реальной экономике все по-прежнему: рынок жилья стагнирует, безработица не падает. По нашим прогнозам, в 4-м квартале рост прибылей не превысит даже 10%, что соответствующим образом скажется на рынке", - отметил в интервью Bloomberg TV старший стратег BTIG Дэниэл Гринхаус.
Jefferies: На большинство компаний динамика пары доллар/иена сильно не влияет
"По результатам наших исследований, от укрепления иены страдают только те компании, доля экспорта в прибыли которых превышает 80-85%. Подобных компаний меньшинство, в основном это узкоспециализированные области вроде высокоточных инструментов. На большинство компаний динамика котировок пары доллар/иена так сильно не влияет. Искусственное ослабление японской валюты — как обоюдоострый меч. Учитывая сравнительно низкую эффективность подобных мер, можно предположить, что в будущем ЦБ Японии будет прибегать к ним намного реже", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по Японии Jefferies Наоми Финк.
Newedge Group: Уже в декабре ЕЦБ может снизить ставку сразу на 50 б.п.
"Марио Драги достаточно консервативен, скорее всего, он будет придерживаться политики Трише. Германские газеты называли Драги "самым германским" членом правления ЕЦБ: от такого человека сложно ждать незапланированных сюрпризов. Тем не менее в ближайшее время может произойти весьма значительное событие: не исключено, что уже в декабре ЕЦБ снизит основную ставку сразу на 50 базисных пунктов. Однако такой ход нельзя считать инициативой Драги, меры готовились еще при предыдущем главе центробанка, но Трише было решено оставить ореол непреклонного борца с инфляцией", - заявила в интервью Bloomberg TV старший управляющий Newedge Group Анна-Лиза Пиацца.
Rabobank International: Битва за Европу продолжается
"Решение по Европе в четверг, несомненно, вызвало вспышку оптимизма, однако уже в пятницу суровая реальность напомнила о себе: после аукциона доходность 10-летних итальянских гособлигаций все еще превышала 6%. Битва за Европу продолжается, и вряд ли мы увидим ее исход даже в 2012 году. Участие Китая, Бразилии и прочих стран БРИК в увеличении фонда EFSF сильно помогло бы делу, но оно крайне маловероятно. Все предприятие выглядит сомнительно как с экономической, так и с политической точки зрения. Инвестиции в EFSF могут и не вернуться, а уровень жизни в Греции все еще превышает показатели Китая и Бразилии: граждане не поймут, зачем помогать кому-то, кто даже не является соседом", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег Rabobank International Эдриан Фостер
Возможный отказ от программы ЕС и МВФ, о котором активно говорят в греческом правительстве, сильно повысит риски вынужденного дефолта Греции и вероятности выхода страны из валютного блока. Оба этих сценария крайне негативно отразятся на финансовой стабильности и жизнеспособности еврозоны, указывает Fitch.
Известие о референдуме в Греции подчеркивает необходимость и срочность создания надежного механизма, который поможет избежать дестабилизации обстановки в еврозоне. Неопределенность относительно того, примет ли Греция условия программы ЕС и МВФ, а также PSI, увеличивают нервозность кредиторов, которые не знают, какие потери им придется понести.
По мнению экспертов Fitch, необходимы быстрый прогресс и немедленное претворение в жизнь инициативы по расширению полномочий Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Кроме того, важно, чтобы Европейский центробанк (ЕЦБ) сохранял свою готовность к интервенциям на вторичном рынке, которые необходимы для сдерживания развития негативного сценария в платежеспособных государствах, чьи суверенные облигации могут утратить ликвидность (речь идет в первую очередь об Италии и Испании).
Fitch отмечает, что помимо прочего на данный момент крайне затруднительно сказать, какие последствия будет иметь отрицательный исход референдума (то есть отказ от программы ЕС и МВФ), особенно в свете крайне непростых переговоров Греции с "тройкой" кредиторов (ЕС, МВФ, ЕЦБ) по новому пакету финансовой помощи. Учитывая долговую нагрузку Греции и плотное "расписание" по погашению задолженности в I квартале 2012г., при отсутствии финансовой помощи извне Афины, вероятно, ждет дефолт, уверены в Fitch.
Агентство напоминает, что неспособность европейских лидеров обнародовать внятную программу выхода из долгового кризиса стала причиной ухудшения обстановки в регионе. Отсутствие финансовой стабильности способствует нарастанию давления на рейтинги других государств еврозоны.
Напомним, 27 октября 2011г. лидеры еврозоны согласовали с представителями банков и страховых компаний новую схему участия частного сектора в облегчении долгового бремени Греции. Предполагается, что держатели греческих бондов обменяют их на новые с 50-процентным дисконтом к номинальной стоимости. Это позволит сократить госдолг Греции с текущего уровня в 160% ВВП до 120% ВВП к 2020г. При этом члены еврозоны, чтобы убедить инвесторов обменять бумаги, обеспечат инструменты повышения кредитного качества новых греческих бумаг оценочной стоимостью до 30 млрд евро. О каких инструментах идет речь, пока неизвестно, но, возможно, это будет обеспечение греческих облигаций в виде бумаг с высшим рейтингом AAA.
Кроме того, до конца года Евросоюз и Международный валютный фонд согласуют новую многолетнюю программу финансовой помощи Греции объемом до 100 млрд евро. Таким образом, с учетом механизма повышения кредитного качества новых греческих бумаг общий объем новой частно-государственной программы помощи Греции составит до 130 млрд евро. Детали программы европейские власти и Международный институт финансов (IIF) обещают согласовать в ближайшее время.
Правящая партия Греции близка к утрате парламентского большинства перед вотумом о доверии
Правящая партия Греции - Всегреческое социалистическое движение (PASOK) - еще на шаг приблизилась к утрате парламентского большинства перед решающим голосованием о доверии правительству. Депутат парламента Милена Апостолаки сегодня вышла из фракции PASOK и перешла в стан независимых парламентариев, сообщает Reuters.
М.Апостолаки покинула фракцию из-за несогласия с планом премьер-министра Георгиоса Папандреу провести референдум по вопросу согласия граждан с новой программой Евросоюза и Международного валютного фонда (МВФ).
В результате этого демарша представительство правящих социалистов в парламенте Греции сократилось до 152 депутатов из 300.
Одновременно сегодня другой депутат от правящей партии Вассо Папандреу призвала к формированию временного правительства национального единства и немедленному проведению досрочных парламентских выборов.
Накануне премьер-министр Греции Г.Папандреу неожиданно для рынков и членов собственного правительства объявил о намерении провести в стране референдум по новому пакету финансовой помощи еврозоны и МВФ, то есть предоставить избирателям право самим решить, принимать или не принимать условия программы. Кроме того, премьер инициировал парламентское голосование о доверии правительству, которое должно состояться вечером 4 ноября.
Новость о греческом референдуме стала настоящим шоком для финансовых рынков и привела в замешательство европейских политиков. Кроме того, как поведали источники в греческом кабинете министров, Г.Папандреу не сообщил о намерении объявить референдум даже своему министру финансов Эвангелосу Венизелосу, который узнал об инициативе премьер-министра из новостей.
Фондовый рынок Европы понес сегодня самые значительные дневные потери за последний месяц: панъевропейский индекс FTSEurofirst 300 по состоянию на 16:00 мск снижался на 3,8%. Акции ведущих банков Франции, Германии и Греции упали более чем на 10%. Подскочили и котировки CDS (кредитные дефолтные свопы - страховка от дефолта по облигациям) Италии, Франции и даже Германии.
Citigroup: Сжатие ликвидности и замедление мировой экономики ограничивают перспективы банковского сектора РФ
Несмотря на ухудшение ситуации с ликвидностью, статистические показатели российского банковского сектора за август и сентябрь можно назвать воодушевляющими, и существенного влияния рыночной волатильности не наблюдается. С учетом слабой национальной валюты рост кредитования был хорошим, а качество активов оставалось стабильным. Кроме того, если не считать потери по вложениям в ценные бумаги, результаты по РСБУ у российских банков за III квартал были достойные.
Тем не менее эксперты Citi по-прежнему обеспокоены: текущее сжатие ликвидности и замедление роста мировой экономики ограничивают перспективы банковского сектора. Приняв во внимание сниженный прогноз роста ВВП России в 2012г. (-1,5 п.п. - до 2,5%) и ослабление рубля, специалисты ожидают теперь существенного замедления темпов роста кредитования (с 20% в 2011г. до 11% в 2012г.) и увеличения доли просроченной задолженности (с 6,2% до 7,3%), что частично компенсируется улучшением рентабельности (с 4,79% до 5,08%) и лучшим контролем над расходами.
Специалисты понизили свои прогнозные оценки показателей анализируемых российских банков в совокупности на 5% на 2011г., на 19% на 2012г. и на 10% на 2013г. Понизив также целевые цены по их акциям, эксперты оставили в силе рекомендации "покупать" для бумаг Сбербанка и "Номос-банка", а по акциям ВТБ и банка "Возрождение" рекомендации изменены с "покупать" на "держать".
Фаворитом экспертов Citi в банковском секторе РФ является Сбербанк ввиду самого высокого фундаментального потенциала роста и привлекательной рыночной оценки. По мнению аналитиков, Сбербанк находится в наилучшем положении, чтобы пережить экономический спад, учитывая его сильные позиции в розничном сегменте, низкую зависимость от оптового фондирования и высокий уровень покрытия просроченной задолженности. Специалисты Citi ожидают, что банк по-прежнему будет демонстрировать ROE на уровне достойных 21% в следующем году, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру.
Экономисты также акцентируют внимание на сделках M&A в секторе, которые на текущий момент затрагивают три российских банка и существенно влияют на их инвестиционную привлекательность. В частности, Сбербанк дал понять, что может приобрести турецкий банк DenizBank. Если предположить, что Сбербанк заплатит за него на уровне 1,30-1,70x по 2010 P/BV, то по оценкам экономистов, сделка добавит примерно 3-4% к прибыли банка в следующем году и будет иметь умеренный негативный эффект на коэффициент достаточности капитала 1 уровня (Tier 1), оставив его на более чем комфортной отметке выше 12%. Аналитики пришли к выводу, что приобретение DenizBank является привлекательной сделкой и что банк после ее завершения по-прежнему оставался бы с избытком капитала.
Эксперты также позитивно оценивают потенциальную покупку "Номос-банком" оставшейся доли в "Ханты-Мансийском банке" (ХМБ). Приватизация 44,2% ХМБ планируется до конца этого года, а ключевые детали и сроки должны быть определены к 11 ноября. По словам гендиректора "Российского аукционного дома" Андрея Степаненко, начальная цена за государственный пакет может быть установлена в диапазоне 10-15 млрд руб. Специалисты полагают, что "Группа ИСТ", контролирующая 48% "Номос-банка", является единственным логичным претендентом на долю в ХМБ, которая впоследствии перейдет к "Номос-банку", как только последний увеличит капитал. По оценкам Citi, ему понадобится 8-10,5 млрд для того, чтобы коэффициент капитала 1 уровня достиг нижней границы заявленного менеджментом диапазона 11-12%. Покупка ХМБ добавит 2-8% к EPS "Номос-банка" в 2012 и 2013гг., в случае если банк сможет привлечь новый капитал по текущей рыночной цене и заплатит за пакет на уровне 1,0-1,3x по 2011E P/BV.
В то же время консолидация ВТБ Банка Москвы экспертами оценена не так положительно: проведенный анализ чувствительности показал риск ощутимого снижения прибыли группы ВТБ в следующем году
С.Берлускони опроверг сообщения о намерениях Италии, Франции и ФРГ выступить "единым фронтом" для спасения евро
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони опроверг сообщения местных СМИ о том, что по итогам последнего саммита Евросоюза (ЕС) он обсуждал с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Николя Саркози возможность создания "единого фронта" для спасения евро.
Кроме того, итальянский лидер опроверг сообщения о намерении отправить в отставку министра экономики республики Джулио Тремонти.
Ранее местные СМИ сообщили, что С.Берлускони среди прочего рассчитывает на помощь премьер-министра России Владимира Путина в борьбе с крайней рыночной волатильностью, которая повышает доходность гособлигаций республики до рекордных уровней.
Сложившаяся в Италии ситуация вызывает беспокойство инвесторов: госдолг в размере 1,9 трлн евро и стагнирующая экономика заставляют их сомневаться в том, что страна избежит участи Греции.
Напомним, в июле с.г. С.Берлускони заявил, что не будет выдвигать свою кандидатуру на пост премьер-министра Италии в 2013г.
Премьер Греции инициирует референдум по новому соглашению о долгах и вотум доверия правительству
Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу заявил, что в республике будет проведен референдум по новому соглашению о долгах, которое было достигнуто с европейскими лидерами на прошлой неделе.
В частности, на всеобщее голосование греческое правительство намерено вынести вопрос о готовности граждан принять политику жесткой экономии бюджетных средств в обмен на новый пакет помощи Евросоюза, передает Reuters.
"Мы доверяем нашем гражданам, мы верим в их рассудительность, мы верим в правильность их решения", - заявил Г.Папандреу, выступая перед членами правящей Социалистической партии.
Стоит отметить, что, согласно опросам, которые прошли 29-30 октября с.г., около 60% греков относятся к очередному траншу евро помощи объемом 130 млрд евро "негативно" или "скорее негативно".
Кроме проведения референдума, Г.Папандреу намерен вынести на голосование парламента вопрос о доверии правительству и политическому курсу, которого оно придерживается.
Напомним, 26 октября в рамках саммита ЕС была достигнута договоренность о добровольном списании 50% от суммы долга по греческим облигациям. Подобное соглашение позволит произвести списание около 100 млрд евро. В настоящее время совокупный государственный долг страны перед частными и национальными кредиторами составляет около 350 млрд евро. По оценке французского лидера, подобные меры позволят Греции к 2020г. снизить уровень госдолга до 120% от ВВП. Кроме того, в обмен на выполнение плана по сокращению бюджетных расходов ЕС намерено предоставить Афинам очередной кредитный транш. Несмотря на столь значительные меры по ликвидации долгового кризиса в Греции, простые граждане не испытывают явного восторга. В крупных городах практически без перерыва продолжаются демонстрации
Ирландия вслед за Германией исправила ошибку в расчетах, сократив отношение долга к ВВП по итогам 2010г.
Коэффициент "долг/ВВП" (отношение долга к ВВП) Ирландии по итогам 2010г. был пересмотрен в сторону понижения (на 2,3 процентного пункта) в результате устранения допущенной ошибки в расчетах, передает Reuters.
"Устранение ошибки сокращает показатель долга по итогам 2010г. на 3,6 млрд евро (5 млрд долл.), или на 2,3 процентного пункта", - отмечается в сообщении Министерства финансов страны.
В апреле с.г. Министерство финансов страны сообщило, что отношение долга к ВВП Ирландии составило 96% и привело прогноз, согласно которому по итогам 2011г. показатель составит 111% от ВВП. В ведомстве уточнили, что пересчитают целевой прогноз на текущий год в конце ноября с.г.
На минувшей неделе аналогичную ошибку устранили немецкие финансисты. В результате пересчета коэффициент "долг/ВВП" Германии по итогам 2011г. снизится на 2,6 процентного пункта и составит 81,1% от ВВП. Таким образом, власти ФРГ обнаружили в своем распоряжении ранее неучтенные 55,5 млрд евро
Moody's подтвердило суверенный кредитный рейтинг Швейцарии на уровне Ааа, прогноз "стабильный"
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило суверенный кредитный рейтинг Швейцарии на уровне Ааа, прогноз - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.
Подтверждение рейтинга отражает мнение экспертов агентства, что правительство Швейцарии, "руководствуясь во всех отношениях здравым смыслом, проводит гибкую финансовую политику, которая способствует развитию открытости, социальной сплоченности и конкуренции".
Экономика страны оценивается как хорошо развитая и диверсифицированная, является наиболее конкурентоспособной в мире. Швейцария, как отмечают аналитики, обладает четкой системой исполнения бюджета и крайне низким уровнем инфляции. Центральный банк страны обладает достаточным набором средств, чтобы быстро влиять на курс национальной валюты и поддерживать его на заданном уровне, заключили в Moody's
Президент Южной Кореи заявил, что его страна готова обсудить возможность помощи Евросоюзу
По словам президента Южной Кореи Ли Мен Бака, его страна готова рассмотреть возможность оказания помощи Евросоюзу в преодолении долгового кризиса, передает Reuters.
"Мы знаем, что Китай и Япония уже выразили свою готовность принять участие в плане по спасению еврозоны. Со своей стороны, хочу заявить, что мы готовы обсудить аналогичное участие в ходе предстоящего саммита стран группы двадцати G20. Мы намерены посмотреть, как и какие средства намерены привлекать другие страны. В случае необходимости Корея, очевидно, примет участие", - говорится в заявлении президента.
Напомним, саммит G20 пройдет 3-4 ноября в Каннах. Запланировано, что основным пунктом повестки дня мероприятия станет обсуждение дальнейших путей выхода из экономического кризиса, в том числе долгового кризиса еврозоны, а также вопрос применения превентивных мер для недопущения финансовых потрясений в будущем.
Нил Барофски: Выручать MF Global никто не будет
"В MF Global заигрались с европейским долгом — это стандартный рыночный риск, но они слишком увлеклись и пренебрегли им. MF Global действительно крупная компания, но ее важность для системы стремится к нулю, поэтому здесь будут действовать классические законы рынка: неоправданный риск ведет к банкротству. Выручать эту компанию никто не будет, MF Global не способна потащить за собой вниз весь финансовый сектор. Я бы не стал сравнивать этот частный случай с 2008 годом и с "Лиман Бразерс", - отметил в интервью Bloomberg TV экс-наблюдатель фонда TARP Нил Барофски.
Aquamarine Capital Management: Сейчас ни в коем случае нельзя покупать акции европейских банков
"Сейчас ни в коем случае нельзя покупать европейские банки, дно еще вовсе не достигнуто. Проблема в том, что у Европы, в отличие от США, нет единого финансового института или хотя бы механизма, и попытки его создания в ходе наступившего кризиса не внушают доверия. Сейчас уже ясно, что помощь, скорее всего, понадобится не только Греции или Португалии, но и Испании, и Италии. По оценкам Джорджа Сороса, фонда EFSF даже с условием кредитного плеча хватит максимум на 3 месяца, я разделяю такую точку зрения. Затем властям и банкам ЕС вновь придется думать о решении проблем", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий Aquamarine Capital Management Гай Спир.
Centro Europa Recherche: ЕЦБ продолжит покупать итальянские гособлигации
"Назначение Марио Драги — это весьма разумный поступок в самый подходящий момент. Учитывая, что Италия — следующая крупная проблема для Европейского центробанка, ЕЦБ должен возглавить кто-то, кто хорошо знает Италию как изнутри, так и снаружи. Изнутри — для того, чтобы решить политические проблемы, снаружи — чтобы понять, какой удар получит еврозона в случае кризиса. На мой взгляд, ЕЦБ продолжит покупать итальянские гособлигации, однако правительство надо менять: Берлускони утратил доверие как европейских коллег, так и финансовых рынков", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший аналитик Centro Europa Recherche Стефан Колиньон.
Meridian Equity Partners: Падение на фондовых рынках США может продолжиться
"Инвесторы в США фиксируют прибыль: сейчас уже понятно, что за европейским планом не стоит никаких реальных денег. Встреча "Большой двадцатки", выступление нового главы ЕЦБ, — все это, честно говоря, не ускорит решения европейских проблем. Мы сейчас предпочитаем следить за внутренними новостями, а именно за тем, что скажет ФРС. В прошлый раз Бернанке выдал местами осторожный, а местами и пессимистичный прогноз. Если и следующее выступление регулятора будет окрашено в столь же серые тона, падение на фондовых площадках США продолжится", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV трейдер Meridian Equity Partners Джозеф Греко.
Bahl&Gaynor: В банкротстве MF Global виноват один Джон Корзайн
"Вот и первая жертва европейского кризиса в США - MF Global. Я считаю, что во всем виноват один Джон Корзайн, он попытался применить модель Goldman Sachs к этой компании, но сделал это не обладая ни соответствующим капиталом, ни возможностями. 6 миллиардов на периферийный европейский долг — и фирма лопнула. Честно говоря, я даже рад такому банкротству, по крайней мере власти не применяют правило "слишком большой, чтобы пойти ко дну" ко всем подряд. Основные кредиторы MF Global - J.P. Morgan и Deutsche Bank, но здесь совсем не те объемы, чтобы проводить уже ставшие популярными аналогии с 2008 годом", - сообщил в эфире Bloomberg TV вице-президент Bahl&Gaynor Мэтт МакКормик.
BTIG: Возможность рецессии в США рано списывать со счетов
"В 3-м квартале доходы компаний, входящих в индекс S&P 500, выросли в среднем на 15%. Это дает некоторым аналитикам повод надеяться на дальнейший двухзначный рост прибылей, прогнозируют даже достижение отметки 1450 по S&P к концу года, таких уровней не видели с 2008 года. Мы полагаем, что такие прогнозы лишены оснований: возможность рецессии в США рано списывать со счетов. В реальной экономике все по-прежнему: рынок жилья стагнирует, безработица не падает. По нашим прогнозам, в 4-м квартале рост прибылей не превысит даже 10%, что соответствующим образом скажется на рынке", - отметил в интервью Bloomberg TV старший стратег BTIG Дэниэл Гринхаус.
Jefferies: На большинство компаний динамика пары доллар/иена сильно не влияет
"По результатам наших исследований, от укрепления иены страдают только те компании, доля экспорта в прибыли которых превышает 80-85%. Подобных компаний меньшинство, в основном это узкоспециализированные области вроде высокоточных инструментов. На большинство компаний динамика котировок пары доллар/иена так сильно не влияет. Искусственное ослабление японской валюты — как обоюдоострый меч. Учитывая сравнительно низкую эффективность подобных мер, можно предположить, что в будущем ЦБ Японии будет прибегать к ним намного реже", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по Японии Jefferies Наоми Финк.
Newedge Group: Уже в декабре ЕЦБ может снизить ставку сразу на 50 б.п.
"Марио Драги достаточно консервативен, скорее всего, он будет придерживаться политики Трише. Германские газеты называли Драги "самым германским" членом правления ЕЦБ: от такого человека сложно ждать незапланированных сюрпризов. Тем не менее в ближайшее время может произойти весьма значительное событие: не исключено, что уже в декабре ЕЦБ снизит основную ставку сразу на 50 базисных пунктов. Однако такой ход нельзя считать инициативой Драги, меры готовились еще при предыдущем главе центробанка, но Трише было решено оставить ореол непреклонного борца с инфляцией", - заявила в интервью Bloomberg TV старший управляющий Newedge Group Анна-Лиза Пиацца.
Rabobank International: Битва за Европу продолжается
"Решение по Европе в четверг, несомненно, вызвало вспышку оптимизма, однако уже в пятницу суровая реальность напомнила о себе: после аукциона доходность 10-летних итальянских гособлигаций все еще превышала 6%. Битва за Европу продолжается, и вряд ли мы увидим ее исход даже в 2012 году. Участие Китая, Бразилии и прочих стран БРИК в увеличении фонда EFSF сильно помогло бы делу, но оно крайне маловероятно. Все предприятие выглядит сомнительно как с экономической, так и с политической точки зрения. Инвестиции в EFSF могут и не вернуться, а уровень жизни в Греции все еще превышает показатели Китая и Бразилии: граждане не поймут, зачем помогать кому-то, кто даже не является соседом", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег Rabobank International Эдриан Фостер
/Компиляция. 1 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба