7 ноября 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Попытка греческого премьера Папандреу посоветоваться с народом об условиях принятия помощи ЕС, обернулась в конце прошлой недели новой паникой на рынках и падением рубля и других сырьевых валют. Только после того, как идею референдума забраковала даже греческая оппозиция, к рынку вновь стал возвращаться оптимизм, позволяющий надеяться на возобновление роста российской валюты.
С 29 октября по 5 ноября больше всех подросли в цене на референдумной панике доллар США на 3,16% и фунт стерлингов (1,91%), в то время как австралийский доллар больше всех упал – на 1,25%. (см. табл.1). В целом по четырем основным валютам на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, по двум – понижательный, а по иене (после интервенции японского ЦБ по снижению ее курса) – боковой тренд.
Официальный курс Банка России, установленный на субботу, 5 ноября 2011 г. (в связи с праздником - по итогам торгов в четверг), оказался в рамках установленных интервальных прогнозов по всем семи валютам. При этом наиболее точным оказался точечный прогноз (по понижательному тренду) для евро, отклонившегося от фактического курса на 9 коп.
Табл. 1. Прогноз на 5 ноября 2011 г. и фактический курс к рублю
Источник: расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 12 ноября т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 30,84 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 31,10 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 30,57 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Правда, точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США в будущую субботу должен оказаться в пределах от 29,49 руб. до 33,14 руб. (интервал прогноза вырос за счет повышения волатильности по американцу). Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2. Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 12 ноября 2011 г. (в руб.)
Источник: расчеты автора
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Причем точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов и интервальные прогнозы также составлены с учетом ожидаемого уровня волатильности. (см. табл. 2).
Судя по табл. 3, сегодня наиболее высокий уровень волатильности у американского доллара (за неделю вырос с 257,6% до 268,3%), на втором месте японская иена (снизился с 254,0% до 218,2%), на третьем месте швейцарский франк (снизился с 191,2% до 172,8%). Индекс стоимости показывает, что первое место по переоцененности валют сейчас занимают японская иена 114,0%, второе швейцарский франк 113,8% и третье место австралийский доллар 112,2%. В то время как самой недооцененной валютой сейчас являются американский доллар (88,6%) и фунт стерлингов (83,1%).
В табл. 3 индикатор роста/падения и индикатор длины тренда оценивают вероятность сохранения текущего тренда (если стрелка направлена вниз ↓, то дается оценка вероятности сохранения понижательного тренда, а стрелка вверх ↑ оценивает вероятность повышательного тренда). При этом индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда на основе данных о том, насколько курс валюты вырос или потерял в стоимости в результате последнего тренда.
Судя по табл. 3, по итогам прошлой недели самый низкий индикатор роста/падения у доллара США (↑7,8 %), то есть вероятность роста у американца сейчас равна 7,8%. Самый низкий индикатор длины тренда сейчас у австралийского доллара (↓10,8%), то есть вероятность падения у австралийца по этому индикатору сейчас равна 10,8%.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы сохранения тренда
Источник: расчеты автора
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15% риском (см. табл. 4) означает, что при продаже по цене не ниже 31,27 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 6 по 12 ноября 2011 г.
Источник: расчеты автора
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 41,99 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 6 по 12 ноября 2011 г.
Источник: расчеты автора
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С 29 октября по 5 ноября больше всех подросли в цене на референдумной панике доллар США на 3,16% и фунт стерлингов (1,91%), в то время как австралийский доллар больше всех упал – на 1,25%. (см. табл.1). В целом по четырем основным валютам на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, по двум – понижательный, а по иене (после интервенции японского ЦБ по снижению ее курса) – боковой тренд.
Официальный курс Банка России, установленный на субботу, 5 ноября 2011 г. (в связи с праздником - по итогам торгов в четверг), оказался в рамках установленных интервальных прогнозов по всем семи валютам. При этом наиболее точным оказался точечный прогноз (по понижательному тренду) для евро, отклонившегося от фактического курса на 9 коп.
Табл. 1. Прогноз на 5 ноября 2011 г. и фактический курс к рублю
Источник: расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 12 ноября т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 30,84 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 31,10 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 30,57 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Правда, точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США в будущую субботу должен оказаться в пределах от 29,49 руб. до 33,14 руб. (интервал прогноза вырос за счет повышения волатильности по американцу). Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2. Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 12 ноября 2011 г. (в руб.)
Источник: расчеты автора
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Причем точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов и интервальные прогнозы также составлены с учетом ожидаемого уровня волатильности. (см. табл. 2).
Судя по табл. 3, сегодня наиболее высокий уровень волатильности у американского доллара (за неделю вырос с 257,6% до 268,3%), на втором месте японская иена (снизился с 254,0% до 218,2%), на третьем месте швейцарский франк (снизился с 191,2% до 172,8%). Индекс стоимости показывает, что первое место по переоцененности валют сейчас занимают японская иена 114,0%, второе швейцарский франк 113,8% и третье место австралийский доллар 112,2%. В то время как самой недооцененной валютой сейчас являются американский доллар (88,6%) и фунт стерлингов (83,1%).
В табл. 3 индикатор роста/падения и индикатор длины тренда оценивают вероятность сохранения текущего тренда (если стрелка направлена вниз ↓, то дается оценка вероятности сохранения понижательного тренда, а стрелка вверх ↑ оценивает вероятность повышательного тренда). При этом индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда на основе данных о том, насколько курс валюты вырос или потерял в стоимости в результате последнего тренда.
Судя по табл. 3, по итогам прошлой недели самый низкий индикатор роста/падения у доллара США (↑7,8 %), то есть вероятность роста у американца сейчас равна 7,8%. Самый низкий индикатор длины тренда сейчас у австралийского доллара (↓10,8%), то есть вероятность падения у австралийца по этому индикатору сейчас равна 10,8%.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы сохранения тренда
Источник: расчеты автора
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15% риском (см. табл. 4) означает, что при продаже по цене не ниже 31,27 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 6 по 12 ноября 2011 г.
Источник: расчеты автора
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 41,99 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 6 по 12 ноября 2011 г.
Источник: расчеты автора
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter