Вместе с возвращением на российский рынок западных денег, вернулся спрос и в электроэнергетику

Что приятно удивило нас в ходе вчерашней торговой сессии, так это выраженный спрос на акции компаний электроэнергетики. С начала текущего года данный сектор был одним из лидеров снижения на российском рынке акций на фоне принятия популистских решений по ограничению темпов роста тарифов. Наиболее пострадавшими при этом оказались акции сетевых компаний, упавшие в цене в 2–3 раза на фоне неопределенности с будущим RAB-тарифов. Генерация выглядела более устойчиво, хотя и здесь было достаточно разочарований: та же сделка по присоединению ОГК-6 к ОГК-2 не привела к ожидаемому инвесторами росту котировок акций – бумаги ОГК-2 стоят вдвое дешевле, чем в начале года. Нависшая над сектором неопределенность с тарифами привела к тому, что инвесторы активно избавлялись от бумаг энергокомпаний. И вчерашний дружный рост не только отраслевых «фишек» (ФСК +4%, Холдинг МРСК +3%, РусГидро +2.2%), но и менее ликвидных бумаг может быть первым сигналом возвращения денег инвесторов в сектор. Собственно, если смотреть на движение капитала, то такая точка зрения находит подтверждение – прошлая неделя стала первой с начала июля, когда был зарегистрирован не отток, а чистый приток средств в ориентированные на Россию фонды, согласно данным EPFR. Одно только восстановление того веса электроэнергетики в портфелях управляющих, который данный сектор имел в начале 2011 года, способно привести к подъему котировок акций примерно на 15–20% от текущих значений. Вероятное включение же акций Холдинга МРСК в MSCI Russia, перспектива попадания туда же в следующем году бумаг ОГК-2 и ОГК-4, приватизационные сделки и продолжающаяся консолидации отрасли будут выступать дополнительными факторами повышения интереса инвесторов к бумагам электроэнегетических компаний.

Хотя в условиях имеющейся существенной недооценки акций отечественных нефтегазовых компаний мы рекомендуем делать ставку именно на бумаги данного сектора (сегодня за 9 мес. 2011 г будет отчитываться Газпром нефть), тем не менее, место в инвестпортфелях консервативных инвесторов должно быть выделено и под электроэнергетику. Пока что самой актуальной темой остается приобретение бумаг Холдинга МРСК в расчете на то, что 15 ноября будет объявлено об их включении в Индекс MSCI. Кроме того, мы позитивно расцениваем перспективы всех МРСК – имеет смысл после «отработки» темы Холдинга МРСК перекладываться в его «дочки». Из генерирующих компаний отмечаем ОГК-4, Мосэнерго и ТГК-1. Кроме того, в ближайшее время ожидаем объявления условий консолидации генерирующих активов КЭС-Холдинга на базе ТГК-9. И, конечно же, следим за РусГидро, котировки бумаг которой вчера предприняли попытку пробития своего среднесрочного понижательного канала.

Основные новости:

— В рамках реализации преимущественного права выкупа РусГидро разместила 26.4 млрд акций (30% допэмиссии)

— АФК Система завершила buyback, приобретя собственных акций на $12 млн, акций МТС на $60 млн

— ВТБ выставит оферту миноритариям Банка Москвы

— PMTL Holding направил на согласование в ФСФР оферту на выкуп акций Полиметалла

— А.Любимов может возглавить РБК

— Выручка Русского моря за 9 мес. 2011 г выросла на 15% до 12.5 млрд руб

Утренний комментарий Тех. анализ голубых фишек

/Компиляция. 8 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://onlinebroker.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter